改善公司財務(wù)狀況的建議精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇改善公司財務(wù)狀況的建議范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

關(guān)鍵詞：上市公司；　財務(wù)指標??；財務(wù)分析

財務(wù)分析最主要的作用就是將報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成特定決策有用的信息，幫助報表使用者更進一步的了解公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況，進而做出科學(xué)的決策。

一、上市公司重要盈利財務(wù)指標的解讀

盈利能力是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，也是一個企業(yè)生存和發(fā)展的條件。上市公司與其他形式的企業(yè)相比有著自己特殊之處，在每股收益、市盈率、股票獲利率、股利支付率、股利保障倍數(shù)、每股股利、市凈率、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率和每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量等盈利能力指標中，最重要的指標是每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率。這幾項指標一直受到證券市場及各利益相關(guān)者的關(guān)注,證券信息機構(gòu)也是按照這三項指標高低定期公布上市公司排行榜。在上市公司盈利能力指標分析中，每股收益表明每股普通股本年度獲得的凈利潤，反映普通股的獲利水平，是衡量公司盈利能力的相對客觀、直接的比率指標，但它不反映股票所含的風險，每股收益的大小受公司所獲凈利潤、股利分配政策、發(fā)行在外的普通股股數(shù)等多種因素的影響。每股凈資產(chǎn)是股東權(quán)益與期末發(fā)行在外的普通股股份總數(shù)的比值，該指標反映發(fā)行在外的普通股所代表的凈資產(chǎn)成本。凈資產(chǎn)收益率是指公司一定時期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，充分體現(xiàn)了投資者投入資本獲取收益的能力，反映了投資與報酬的關(guān)系。

二、上市公司重要盈利能力指標的局限性

上市公司盈利能力指標中的每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率在上市公司財務(wù)分析中發(fā)揮著重要作用，而這幾項指標是否能真實的反映上市公司的盈利能力，關(guān)鍵在于上市公司是否有利潤操作的行為，這與指標本身存在的缺陷息息相關(guān)。

三、盈利能力指標中存在的缺陷

在對盈利能力的分析中，常用的盈利能力分析指標基本上都是對以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)的會計報表數(shù)據(jù)進行計算分析和評價的。上市公司盈利能力分析指標中除了以上所述的幾項重要指標外，還有許多分析指標，如銷售凈利潤率、資產(chǎn)凈利潤率、成本費用利潤率等，這些指標不能反映出公司伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況，只能分析企業(yè)盈利能力的“量”，不能分析企業(yè)盈利能力的“質(zhì)”。通常，公司在經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在很大程度上決定著公司的生存和發(fā)展，影響到企業(yè)的盈利能力。顯然，運用這些不能反映伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況的財務(wù)指標分析公司盈利能力是不全面的。上市公司為了獲取信貸資金和商業(yè)信用、獲得配股資格及出于避稅的目的而進行利潤操縱，粉飾會計報表，使得會計報表反映的信息失真，導(dǎo)致所運用的反映公司盈利能力的指標缺乏正確性和科學(xué)性。

四、營運能力財務(wù)指標存在的缺陷

營運能力指標是財務(wù)分析體系中重要的一項指標，營運能力指標主要有總資產(chǎn)產(chǎn)值率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等指標。這些指標在財務(wù)分析活動中發(fā)揮重要作用的同時也表現(xiàn)出一定的局限性。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率作為企業(yè)營運能力指標之一，在財務(wù)分析中其局限性主要表現(xiàn)在：一是在進行財務(wù)分析時，沒有考慮公司應(yīng)收賬款的回收時間及風險狀況，不能準確地反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款的收回進度；二是實際經(jīng)營活動中銷售具有季節(jié)性，各個季度的銷售情況都不一樣，其賒銷情況也不相同，值得注意的是當賒銷業(yè)務(wù)量各年相差較大時，僅通過該指標是不能對跨年度的應(yīng)收賬款的收回情況進行聯(lián)系的反映；三是由于實際經(jīng)營活動中往往不能及時提供應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的變化情況，該指標只有在年末根據(jù)本年的銷售額和應(yīng)收賬看的平均占用額計算得出。此外，與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一樣，存貨周轉(zhuǎn)率作為衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)存貨運營效率的綜合指標，在實際應(yīng)用中也表現(xiàn)出一定的局限性。存貨周轉(zhuǎn)率受存貨計價方法的影響很大，企業(yè)的不同時期或是不同的企業(yè)的存貨計價方法可能不相同，在分析存貨周轉(zhuǎn)率時，該指標就會因存貨計價方法的不一致而缺乏可比性。另外，企業(yè)管理層為了改善資產(chǎn)報酬率，就會對存貨周轉(zhuǎn)率進行調(diào)整，降低存貨水平和周轉(zhuǎn)期，這樣該指標就不能真實地反映企業(yè)的存貨營運效率。

五、改善上市公司財務(wù)分析指標體系的建議

從以上分析可以看到，財務(wù)指標在財務(wù)分析中存在著種種缺陷，這就要求在進行財務(wù)分析時，財務(wù)分析者應(yīng)該考慮到怎樣解決這些問題，分析得出客觀真實的財務(wù)信息。對于企業(yè)投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)利益者來說，通過企業(yè)的財務(wù)指標獲得上市公司的真實的財務(wù)信息是十分重要的。因此，對上市公司的財務(wù)指標體系進行改善就顯得很重要必要。本文就改善上市公司財務(wù)指標體系的建議歸集為以下幾點：

1.上市公司在進行財務(wù)分析時，一是不應(yīng)僅通過資產(chǎn)負債表、利潤表的數(shù)據(jù)進行分析，還應(yīng)該集合現(xiàn)金流量表來分析比較，不應(yīng)僅局限于靜態(tài)的角度看問題，更應(yīng)該從動態(tài)的眼光對企業(yè)的發(fā)展狀況進行分析；二是應(yīng)該將近三年的財務(wù)數(shù)據(jù)結(jié)合起來，注意有關(guān)數(shù)據(jù)的勾稽關(guān)系和產(chǎn)生不正常變化的指標，重點對這些指標進行分析；三是對財務(wù)指標進行統(tǒng)一的定義，增強財務(wù)指標的可比性，統(tǒng)一計算指標的口徑，這樣對比分析才有意義；四是要將絕對指標和相對指標結(jié)合起來分析，使二者在財務(wù)分析中發(fā)揮相互作用，全面反映公司的具體情況。

2.建議用主營業(yè)務(wù)收入代替凈收益進行重新計算。通過對凈資產(chǎn)和凈收益進行調(diào)整，在一定程度上增加了每股凈收益、凈資產(chǎn)收益率這兩個財務(wù)指標的決策相關(guān)性。

3.在進行償債能力分析時，注重分析各項流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，要充分認識流動資產(chǎn)和流動負債的屬性，集合現(xiàn)金流量表進行分析，從靜態(tài)和動態(tài)兩種角度分析比較。此外,還要對財務(wù)分析方法進行改進。

4.從會計法規(guī)的角度，對上市公司的財務(wù)信息披露進行嚴格規(guī)定，加強社會監(jiān)督，防止內(nèi)部人對財務(wù)數(shù)據(jù)的人為操縱，特別是對于關(guān)聯(lián)交易的有關(guān)信息應(yīng)該及時而準確的披露。

參考文獻：

[1]余凱.上市公司財務(wù)指標分析問題研究.決策與信息(財經(jīng)觀察)（J）2008年第7期.

[2]王靖楠.財務(wù)分析指標體系研究.當代經(jīng)濟（J）2007年第5期.

篇(2)

（一）神華集團的分析本文首先利用平衡計分卡來分析神華集團的財務(wù)狀況，平衡計分卡圖如下：其中積分卡行的三個數(shù)分別為神華集團2010、2011、2012年的相應(yīng)的指標值。分析：根據(jù)神華2010年至2012年平衡計分卡的數(shù)據(jù)顯示，相比2010、2011年，2012年的權(quán)益資本凈利率的要低得多，比11年下降38%（其中10到11漲幅為11%）。為此，我們可以從兩個層面加以分析———計分卡內(nèi)部各財務(wù)指標對權(quán)益資本凈利率的影響程度和三個財務(wù)指標對權(quán)益資本凈利率的影響。從歷年來看，權(quán)益乘數(shù)的變化不是很大，一方面是因為權(quán)益乘數(shù)是公司可以控制的，另一方面可能是管理層不愿冒險，從而使權(quán)益乘數(shù)對利潤的影響很固定，可塑性較弱。從理論上講，三個指標的乘積共同造成權(quán)益資本凈利率的變化，同時，三個指標之間又相互聯(lián)系，相互制約，比如要想資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提升，很可能或者說勢必帶來營業(yè)凈利率的下降（市場競爭機制的原因）。所以，靈活控制各指標的相互平衡，審時度勢得調(diào)整公司的財務(wù)及銷售政策是非常必要的。因此，神華集團應(yīng)該就企業(yè)外部大環(huán)境的具體情況合理有效控制公司有關(guān)機制，制定并實行合理有效的增長模式。

（二）煤炭行業(yè)與采掘業(yè)的對比分析煤炭行業(yè)平衡計分卡圖：從三個角度來具體分析：1.神華集團與煤炭行業(yè)之間的比較。針對神華與煤炭企業(yè)之間的比較，旨在通過這種分析比較，找出整個煤炭行業(yè)最大的問題。通過以上數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，神華的權(quán)益乘數(shù)低于行業(yè)平均，營業(yè)凈利率高于行業(yè)平均，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均。這些都說明神華分給股東的權(quán)益較行業(yè)平均水平高以及神華運營效率比較高。2.煤炭行業(yè)內(nèi)部分析。從煤炭企業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢，可以發(fā)現(xiàn)：權(quán)益乘數(shù)的變化不是很大，一方面是因為權(quán)益乘數(shù)是公司可以控制的，另一方面可能是管理層不愿冒險，從而使權(quán)益乘數(shù)對利潤的影響很固定，可塑性較弱。另外，營業(yè)凈利率下滑幅度較大（2012年比2011年下滑58%）。一方面是由于煤炭行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩，另一個原因是整體經(jīng)濟疲軟，經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，而且隨著政府對環(huán)境的重視和現(xiàn)代工業(yè)技術(shù)的提升，傳統(tǒng)煤炭企業(yè)將會面臨前所未有的挑戰(zhàn)。3.煤炭行業(yè)與采掘業(yè)之間的分析與比較。從平衡計分表中可以看出，采掘業(yè)2010年整體水平好于煤炭業(yè)，但2011年急劇下滑，2012年又有小幅上升，煤炭行業(yè)存在的問題亟待解決。

二、結(jié)論與建議

針對以上這些問題，我們提出如下建議，以期改善煤炭行業(yè)目前的現(xiàn)狀：

（一）提高行業(yè)各公司運營管理水平公司應(yīng)該加強應(yīng)收賬款的收回，減少壞賬準備的發(fā)生。同時，公司還應(yīng)該加強對存貨、固定資產(chǎn)、工程物資、在建工程等各類資產(chǎn)的控制及管理水平。資產(chǎn)管理部門應(yīng)當嚴格堅持和執(zhí)行有關(guān)財經(jīng)法規(guī)和本單位的固定資產(chǎn)管理制度；健全和完善實物登記賬，對各項固定資產(chǎn)從購置、領(lǐng)用到報廢進行全程管理；加強固定資產(chǎn)的日常監(jiān)管，定期不定期進行清查盤點，落實資產(chǎn)管理責任，防止資產(chǎn)的日常流失。

（二）嚴格控制管理費用的列支各項費用過高，導(dǎo)致公司的凈利率不高。為了提高公司的利潤，必須嚴格控制各項費用的列支，尤其是管理費用。這就要求各部門列出各項費用的數(shù)目、用途等詳細的資料，以便于加強管理。

（三）完善公司治理結(jié)構(gòu)，加強內(nèi)部監(jiān)督因為公司財務(wù)人員所造成的財務(wù)信息失真，會有損于公司財務(wù)狀況，影響企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)。因此，必須加強財務(wù)管理人員及債權(quán)人對管理層的監(jiān)督，改進公司治理結(jié)構(gòu)。

篇(3)

姓名：劉先生性別：男

婚姻狀況：已婚民族：漢族

戶籍：湖南-婁底年齡：39

現(xiàn)所在地：廣東-東莞身高：168cm

希望地區(qū)：廣東-深圳、廣東-東莞

希望崗位：財務(wù)/審(統(tǒng))計類-財務(wù)總監(jiān)

財務(wù)/審(統(tǒng))計類-財務(wù)主管/經(jīng)理

財務(wù)/審(統(tǒng))計類-財務(wù)管理師

財務(wù)/審(統(tǒng))計類-財務(wù)分析師

尋求職位：

待遇要求：18000元/月可面議

最快到崗：隨時到崗

教育經(jīng)歷

1995-09～1999-07湖南商學(xué)院會計電算化本科

培訓(xùn)經(jīng)歷

2006-06～2006-09蔡博培訓(xùn)注冊會計考試科目

工作經(jīng)驗至今12年7月工作經(jīng)驗，曾在4家公司工作

***公司名稱（2009-05～2011-12）

公司性質(zhì)：外資企業(yè)行業(yè)類別：電子、微電子技術(shù)、集成電路

擔任職位：財務(wù)總監(jiān)崗位類別：財務(wù)總監(jiān)

工作描述：1.建立完善的公司財務(wù)管理核算體系，制定財務(wù)制度，保證貫徹、執(zhí)行和公司財務(wù)運作的良性運作；為公司提供準確的會計報表，審批公司財務(wù)報表及相關(guān)資料，并對相關(guān)問題進行釋疑；

2.提高員工滿意度，合理配置、考核、使用人才，保證財務(wù)工作的運作合理、有序進行、組織員工培，積極培養(yǎng)、推薦可用之才；

3.健全和完善內(nèi)部控制，組織制定落實整改方案，監(jiān)督員工完成。

4.組織本部門員工嚴格按照相關(guān)法規(guī)、制度，及時、準確、全面完成公司財務(wù)核算任務(wù)，并審核各類財務(wù)報表，為高層決策提供可用依據(jù)；

5.制定本部門工作計劃、發(fā)展規(guī)劃；組織制定公司財務(wù)預(yù)算，并監(jiān)督執(zhí)行；

6.提高公司流程水平，指導(dǎo)建立并不斷完善各項業(yè)務(wù)流程優(yōu)化，提高工作效率積極，監(jiān)控業(yè)務(wù)流程運行。

7.制財務(wù)收支，在職權(quán)范圍嚴格審批各項財務(wù)收支；

8.健全財務(wù)IT管理，指導(dǎo)部門財務(wù)信息化工作，審核ERP財務(wù)管理政策；

9.滿足公司擴展需要，積極開展融資、籌資活動；

10.確保公司運作合法，嚴格財務(wù)核算的范圍和內(nèi)容，并及時向董事會提出改進建議，參與集團的運作策劃。

***公司名稱（2005-11～2009-05）

公司性質(zhì)：外資企業(yè)行業(yè)類別：電子、微電子技術(shù)、集成電路

擔任職位：財務(wù)經(jīng)理崗位類別：財務(wù)主管/經(jīng)理

工作描述：1.負責完成總公司規(guī)定的各類報表，及時向總公司財務(wù)匯報公司的財務(wù)狀況;

負責公司的年度預(yù)算及預(yù)算與實際的差異分析;

2.負責公司各項費用控制,降低成本,以及各產(chǎn)品成本核算及分析；

3.負責完善公司財務(wù)核算制度與內(nèi)控體系,協(xié)助會計師完成年度財務(wù)、所得稅、外匯及其他總公司規(guī)定報表的審計；

4.負責資金的合理利用及調(diào)度;

5.全權(quán)負責金蝶ERP系統(tǒng)和SAP系統(tǒng)各模塊實施與維護;

6.負責財務(wù)隊伍建設(shè)，增強隊伍凝聚力,負責與公司其他各部門協(xié)調(diào),負責其它日常工作.

***公司名稱（2003-02～2005-10）

公司性質(zhì)：外資企業(yè)行業(yè)類別：電子、微電子技術(shù)、集成電路

擔任職位：會計經(jīng)理崗位類別：財務(wù)主管/經(jīng)理

工作描述：1.面負責公司財務(wù)管理工作及全盤帳務(wù)處理,負責財務(wù)分析與財務(wù)報告；

2.負責公司的預(yù)算及預(yù)算的調(diào)整;負責公司各項費用控制及制定考核制度；

3.負責公司各産品成本核算及分析；

4.負責完善公司健全財務(wù)核算制度與內(nèi)控體系;負責各部門協(xié)調(diào)；

5.負責資金分配調(diào)度管理;

6.參與鼎新ERP系統(tǒng)各模塊維護;

7.負責財務(wù)隊伍建設(shè)，增強隊伍凝聚力,負責其它日常工作.

***公司名稱（1999-07～2003-01）

公司性質(zhì)：外資企業(yè)行業(yè)類別：計算機硬件

擔任職位：成本主管崗位類別：成本經(jīng)理/主管

工作描述：1.負責公司財務(wù)管理,協(xié)助財務(wù)總經(jīng)理編制各類財務(wù)管理報表;

2.負責公司成本核算、分析、控制:主要是標準成本維護,異常成本單據(jù)處理,人工制費分攤,編制各類成本報表,通過對材料人工制費實際耗費與標準差異、變動成本、失敗成本等各種成本分析,找出差異原因,確定責任歸屬,進行業(yè)績評價,提出改善對策;

3.靈活運用企業(yè)的會計政策和稅收政策，進行稅務(wù)規(guī)劃;

4.負責年度預(yù)算編制;

5.參與公司上ORACLEERP系統(tǒng)實施過程，并任專案組長.

項目經(jīng)驗

金蝶K3系統(tǒng)上線（2005-11～2006-01）

擔任職位：公司方面主要負責人

項目描述：為了使公司成立時就賬務(wù)清晰,公司決定引進金蝶K3系統(tǒng)，并要求在短期內(nèi)把供應(yīng)鏈管理、財務(wù)管理、生產(chǎn)制造管理等主要模塊成功上線。

責任描述：此項目部資金達50萬，從評估到上線時間緊迫，而且公司其他部門6位主要負責人員對ERP系統(tǒng)不熟悉，但公司期望很高，任務(wù)艱巨。作該項目公司的主要負責人，全力與金蝶公司的2位顧問配合，對公司涉及金蝶K3系統(tǒng)的所有人員進行系統(tǒng)培訓(xùn)，僅用兩個多月便把金蝶K3系統(tǒng)的供應(yīng)鏈管理、財務(wù)管理、生產(chǎn)制造管理等模塊成功上線，金蝶公司都稱我們完成的不錯。

技能專長

專業(yè)職稱：會計師

計算機水平：中級

計算機詳細技能：熟練掌握計算機基礎(chǔ)知識，并能熟練運用Excel、Word、Powerpoint等office軟件編制各種文件報表，熟練運用louts、outlook等處理郵件，并具有很好的計算機網(wǎng)絡(luò)知識與技能.

技能專長：熟悉Oracle、SAP、鼎新、用友、金蝶等ERP系統(tǒng).

語言能力

普通話：流利粵語：一般

英語水平：CET-4

英語：良好

求職意向

發(fā)展方向：現(xiàn)代意義上的財務(wù)管理人員，必須突破傳統(tǒng)財務(wù)視野，領(lǐng)悟財務(wù)戰(zhàn)略方面的知識及其運作手段；從戰(zhàn)略高度去審視企業(yè)價值問題；有效對企業(yè)的財務(wù)進行預(yù)算管理。大量接觸國內(nèi)外前沿性的財務(wù)管理知識和信息；深入了解相關(guān)國際規(guī)則并借鑒國際企業(yè)的相關(guān)經(jīng)驗,因此準備參加一些相關(guān)方面財務(wù)培訓(xùn)。

其他要求：

篇(4)

國內(nèi)一般觀點認為，財務(wù)報表舞弊是企業(yè)管理當局采用編造、偽造等手法編制會計報表, 裝飾企業(yè)真實財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況的行為。

上市公司財務(wù)報表粉飾動機

我國上市公司粉飾財務(wù)報表的動機是多方面且復(fù)雜的，既有與歐美等市場經(jīng)濟成熟國家上市公司共同的動機，也有我國市場經(jīng)濟體制不成熟、不完善所形成的特殊動機。一般來說，有下述5方面的動機：發(fā)行股票；維持上市資格；管理層業(yè)績考核動機；獲取信貸資金和商業(yè)信用；減少納稅。

市公司財務(wù)報表粉飾手段

一、利用資產(chǎn)確認和計量的方法進行報表粉飾

第一，利用資產(chǎn)重組粉飾財務(wù)報表。在實務(wù)中，一些企業(yè)利用資產(chǎn)重組之機，通過資產(chǎn)的剝離、置換、并購等形式轉(zhuǎn)移利潤達到粉飾報表的目的。利用資產(chǎn)重組轉(zhuǎn)移利潤多發(fā)生在關(guān)聯(lián)方之間。我國上市公司的資產(chǎn)重組多采用協(xié)議定價原則，因此定價的高低取決于公司的需要，以使利潤在關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移。

第二，利用資產(chǎn)評估調(diào)節(jié)利潤。在實務(wù)中，企業(yè)可能通過虛假資產(chǎn)評估來調(diào)節(jié)利潤，形式包括：未經(jīng)正規(guī)程序立項的資產(chǎn)評估、虛無的資產(chǎn)評估和不恰當?shù)脑u估。財務(wù)狀況惡劣的企業(yè)為取得信貸資金很可能會通過資產(chǎn)評估將現(xiàn)有資產(chǎn)大幅度升值，改善凈資產(chǎn)情況，達到粉飾財務(wù)狀況的目的。同時，通過資產(chǎn)評估，將壞賬、滯銷和毀損存貨、長期投資損失、固定資產(chǎn)損失等潛虧確認為評估減值也是企業(yè)消除潛虧的“好方法”。

二、利用收入、費用確認和計量的方法進行報表粉飾

第一，虛構(gòu)或掩飾交易事實。虛構(gòu)交易事實是上市公司最常使用的一種粉飾財務(wù)報表的手法。它通過構(gòu)造各種實質(zhì)上不存在的經(jīng)濟業(yè)務(wù)，例如虛構(gòu)銷售對象、填制虛假發(fā)票和出庫單、建立虛假業(yè)務(wù)賬冊和混淆會計科目等來實現(xiàn)對財務(wù)報表的粉飾。

第二，巨額沖銷。巨額沖銷是指通過操縱可操控性應(yīng)計項目，把以前年度應(yīng)確認而沒有確認的損失或把以后期間有可能發(fā)生的損失集中在一個會計期間確認，使利潤在不同的會計期間轉(zhuǎn)移，以達到調(diào)節(jié)利潤的目的。特別是當上市公司出現(xiàn)連續(xù)兩年虧損后，公司為避免第三年繼續(xù)發(fā)生虧損而導(dǎo)致被摘牌時，就會廣泛采用本辦法。

三、利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤

利用關(guān)聯(lián)交易虛構(gòu)利潤這是我國上市公司最常用的舞弊手段。許多公司的關(guān)聯(lián)方交易采取了協(xié)議定價的原則，定價的高低取決于公司的需要，使得利潤在公司之間轉(zhuǎn)移。利用關(guān)聯(lián)方交易粉飾會計報表的主要方式包括以下幾種：關(guān)聯(lián)購銷；轉(zhuǎn)讓、置換和出售資產(chǎn)；受托經(jīng)營；資金往來；費用分擔。

上市公司財務(wù)報表審計策略

從目前上市公司的情況看，會計報表粉飾行為在我國已成為一種較為普遍的現(xiàn)象。上市公司違規(guī)造假和粉飾會計報表行為已經(jīng)使得使財務(wù)信息的公信力受到嚴重質(zhì)疑。因此，注冊會計師必須辨別會計報表粉飾的手法，并實施正確的審計策略?，F(xiàn)將會計報表審計策略建議如下：

一、分析性復(fù)核方法

分析性復(fù)核法通過對照分析被審計單位提供的資料和信息，從中發(fā)現(xiàn)異常的變動、不合常理的趨勢或比率，進而識別會計報表粉飾問題。常用的分析性復(fù)核方法有比率分析法、合理性測試法、回歸分析法和趨勢分析法。

二、關(guān)聯(lián)交易剔除法

關(guān)聯(lián)交易剔除分析法是將來自關(guān)聯(lián)企業(yè)的營業(yè)收入和利潤總額予以剔除，分析某一特定企業(yè)在多大程度上依賴于關(guān)聯(lián)企業(yè)，以判斷這一企業(yè)的盈利基礎(chǔ)是否扎實，利潤來源是否穩(wěn)定。如果企業(yè)的營業(yè)收入和利潤主要來源于關(guān)聯(lián)企業(yè)，注冊會計師就應(yīng)當特別關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的定價政策。注冊會計師應(yīng)當重點關(guān)注企業(yè)是否以不等價交換的方式與關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)生交易，進行了會計報表粉飾。

注冊會計師在進行財務(wù)報表審計時還應(yīng)將上市公司的會計報表的利潤總額與其母公司編制的合并會計報表的利潤總額進行對比分析。如果母公司合并會計報表的利潤總額（應(yīng)剔除上市公司利潤總額），大大低于上市公司的利潤總額，則可能意味著母公司通過關(guān)聯(lián)交易將利潤包裝注入上市公司。

三、非經(jīng)常性利潤剔除法

非經(jīng)常性損益包括長期資產(chǎn)處置損益、稅收返還、減免、各種形式的政府補貼、債務(wù)重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、非貨幣性資產(chǎn)交換損益等。在分析企業(yè)的會計報表時，應(yīng)當將這些非經(jīng)常性損益因素予以排除，并計算扣除非經(jīng)常性損益后的凈資產(chǎn)收益率和非經(jīng)常性損益風險比率，這樣才能對企業(yè)真實的盈利能力進行可靠的判斷。

四、現(xiàn)金流量分析

篇(5)

【關(guān)鍵詞】 電力行業(yè)；上市公司；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；資本結(jié)構(gòu)

一、引言

我國的電力需求伴隨國民經(jīng)濟持續(xù)增長而保持快速增長，電力銷售市場的擴大又刺激了整個電力生產(chǎn)的發(fā)展?！笆濉逼陂g，我國電力基本建設(shè)將繼續(xù)保持較大投資規(guī)模。由于電力行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，其發(fā)展需要大量的資金，國資、民資、外資競相進入電力市場。目前，我國日益壯大的資本市場為電力行業(yè)的融資需求提供了一個較好的基礎(chǔ)。電力行業(yè)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的狀況不僅決定了資金成本，而且也影響著電力行業(yè)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。因此，對電力行業(yè)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進行分析具有現(xiàn)實意義。

本文選取15家電力行業(yè)上市公司作為研究樣本，對其資本結(jié)構(gòu)進行分析，并分析了形成原因，最后提出了改善我國電力行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的對策建議，以期對電力行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化起到指引作用。

二、我國電力行業(yè)上市公司財務(wù)狀況現(xiàn)狀

（一）研究樣本的選取

我國電力行業(yè)上市公司共有63家，其中深交所上市25家，上交所上市38家。本文從中選取15家公司，并剔除了股票為ST、PT的上市公司，計算其資產(chǎn)負債表各項目的平均值，得出反映公司財務(wù)狀況的各指標。

本文選取2008―2009年數(shù)據(jù)作為研究樣本數(shù)據(jù)，選取的樣本企業(yè)有深圳能源、建設(shè)能源、華電國際、廣州控股、三峽水利、漳澤電力、華能國際、川投能源、天富熱電、申能股份、華電能源、國電電力、國投電力、長江電力和大唐發(fā)電。數(shù)據(jù)來源于CCER經(jīng)濟金融研究數(shù)據(jù)庫（見表1）。

（二）樣本數(shù)據(jù)分析

本文分別從資本結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)與資本的對稱結(jié)構(gòu)對電力行業(yè)資產(chǎn)負債情況進行分析。

1.資本結(jié)構(gòu)分析

2009年我國電力行業(yè)的資產(chǎn)負債率為71.63%，2008年為70.04%，而一般認為我國理想的資產(chǎn)負債率應(yīng)該保持在40%左右，上市公司略微偏高些，但也不應(yīng)該超過50%，說明電力行業(yè)資產(chǎn)負債率過高。其中流動負債為26.80%，以短期借款為主；非流動負債為44.83%，以長期借款和應(yīng)付債券為主。股東權(quán)益僅占總資產(chǎn)的28.37%，股本占20.16%，留存收益占8.21%，留存收益過低，說明電力行業(yè)盈利水平差。分析可知電力行業(yè)是以負債為主的外源融資，大部分為銀行借款，少量資金是通過發(fā)行長期債券籌集。

2.資產(chǎn)與資本的對稱結(jié)構(gòu)分析

2009年電力行業(yè)的流動比率為0.36，而理想的流動比率為2；2009年速動比率為0.30，而理想的速動比率為1，說明流動比率與速動比率過低，流動資產(chǎn)不足以保障流動負債，風險過高。一般認為非流動資產(chǎn)應(yīng)當小于自有資本，占自有資本的2/3，而在電力行業(yè)非流動資產(chǎn)為自有資本的3.2倍，這樣的結(jié)構(gòu)使得公司危機時需要靠拍賣長期資產(chǎn)來償還債務(wù)。電力行業(yè)屬于風險型對稱結(jié)構(gòu)。

三、我國電力行業(yè)上市公司財務(wù)狀況形成的原因

（一）高資產(chǎn)負債率的成因

1.經(jīng)濟的高速發(fā)展要求更大的電力供給，而緩解“電荒”的途徑只有靠電力企業(yè)投入更多的資金來擴張企業(yè)發(fā)電規(guī)模，從而推動了資產(chǎn)負債率的上升。

2.電力企業(yè)上市公司國家股處于絕對控股地位，國家作為“公共人”而不是“經(jīng)濟人”，關(guān)注的是企業(yè)和社會的政治穩(wěn)定，并且國家出于穩(wěn)定物價和宏觀經(jīng)濟全局的考慮，電價受到政府價格主管部門管制，電力企業(yè)很難靠自身盈利來滿足龐大的投資需要。

3.競價上網(wǎng)導(dǎo)致電價逐漸下調(diào)，使企業(yè)凈利潤減少，企業(yè)需要加大投資提高規(guī)模效益，從而造成負債進一步升高，而高負債率使得財務(wù)費用壓縮電力企業(yè)利潤空間，造成惡性循環(huán)。發(fā)行股票和債券又受到主客觀條件的限制，所以只好依賴于銀行貸款，表現(xiàn)為資產(chǎn)負債率逐年提高。

4.國家投資居于主導(dǎo)地位。一方面，國有股東出于對企業(yè)控制權(quán)的考慮，在融資決策的過程中傾向于負債融資，而銀企關(guān)系的“同源性”又使企業(yè)的債權(quán)融資依賴銀行貸款，對償債壓力較大的債券融資方式考慮較少；另一方面，一股獨大對公司治理效率會產(chǎn)生負面影響，不利于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整和公司治理效率的提高。

（二）自有資本過低的成因

電力行業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)以國家通過電力集團公司間接持股為主，所有者與經(jīng)營者之間的制衡機制和有效的激勵與監(jiān)控機制不足，導(dǎo)致公司治理的低效率，從而對公司業(yè)績造成負面影響；同時由于發(fā)電成本不斷升高，使得公司盈利能力下降，自有資本不足，尤其是留存收益過低，未分配利潤少。

四、優(yōu)化我國電力行業(yè)資產(chǎn)與資本結(jié)構(gòu)的建議

（一）最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的選擇

最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)存在于資本結(jié)構(gòu)理論中，實質(zhì)上，應(yīng)該根據(jù)行業(yè)的不同和企業(yè)自身的特點制定次優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)價值最大化。

從國際上電力企業(yè)的資產(chǎn)負債率狀況來看，在經(jīng)濟高速發(fā)展時期企業(yè)的資產(chǎn)負債率較高。如日本在1975―1990年經(jīng)濟高速發(fā)展時期，九大電力公司的資產(chǎn)負債率連續(xù)15年都一直高達82％以上。根據(jù)《財富》雜志公布的2006年世界500強信息，入圍的14家國外電力企業(yè)的資產(chǎn)負債率為78.49％。而近年來我國經(jīng)濟迅猛發(fā)展，我國行業(yè)截止到2009年底，平均資產(chǎn)負債率為71.63％，較國外先進電力企業(yè)負債率水平略低，仍有一定負債融資空間。

（二）合理選擇融資來源，動態(tài)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

目前我國電力上市公司融資方式單一，資金成本較高，針對這種情況，應(yīng)該采取多種形式的融資方式，考慮資金的綜合成本，使企業(yè)財務(wù)費用降到最低。電力上市公司應(yīng)借鑒國外先進電力企業(yè)融資方式的成功經(jīng)驗，廣泛嘗試債券融資、租賃等多種融資形式，降低對銀行貸款的絕對依賴，調(diào)整負債融資類型結(jié)構(gòu)使之趨于合理。在新項目的融資上，，協(xié)調(diào)融資比例，實現(xiàn)融資方式的多元化。

（三）根據(jù)電力企業(yè)特征采取相應(yīng)的措施優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

1.合理控制公司規(guī)模擴張，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)。社會用電需求不斷升高，電力企業(yè)紛紛擴大投資規(guī)模，盲目爭上項目。對此企業(yè)應(yīng)該充分預(yù)測新項目的投資收益狀況，使公司保持合理的成長速度，確保規(guī)模效應(yīng)有效發(fā)揮。

2.保持適當?shù)馁Y產(chǎn)流動性。電力資本運營具有季節(jié)性和周期性，加之煤價的不穩(wěn)定和金融環(huán)境的復(fù)雜多變，電力上市公司需保持一定的資產(chǎn)流動性。資產(chǎn)流動性好的公司，所需負債性周轉(zhuǎn)資金少。因此電力上市公司應(yīng)加強資本運作，如以短期資金替換長期資金；加強應(yīng)收賬款管理；用足短期籌資與營運資金政策等。

3.加快固定資產(chǎn)折舊，充分發(fā)揮非負債稅盾作用。電力行業(yè)公司規(guī)模大，公司的固定資產(chǎn)多，每年提取的折舊也多，折舊所帶來的避稅作用強，非債務(wù)稅盾作為稅收優(yōu)勢的替代形式降低了公司的實際稅負。因此，在會計制度允許的條件下，電力上市公司應(yīng)加快固定資產(chǎn)折舊速度，將非負債稅盾發(fā)揮到極至。

（四）加強公司治理，提高公司效益

由于國有股權(quán)的弊端嚴重削弱了所有者與經(jīng)營者之間的制衡機制和有效的激勵與監(jiān)控機制，導(dǎo)致公司治理的低效率，從而對公司業(yè)績造成負面影響。因此，應(yīng)從量上有選擇地將國家股轉(zhuǎn)化為法人股，適當降低國有股份比重，形成以法人股為主導(dǎo)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，形成合理的激勵和約束機制，提高公司效益。

五、結(jié)論

我國經(jīng)濟高速發(fā)展要求更大的電力供給，電力投資不斷加大，但由于我國資本市場不完善，使電力企業(yè)債券融資和融資租賃等融資方式存在困難；同時電力行業(yè)作為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)國有控股，治理效率低下，影響公司業(yè)績。電力行業(yè)的健康發(fā)展需要環(huán)境、政策和管理等各方面不斷完善，要達到公司價值最大化的目標還有很長的路要走。本文通過研究我國電力行業(yè)上市公司財務(wù)狀況存在的問題，提出了改善的意見和建議，為電力行業(yè)政策制定者和電力行業(yè)管理者提供參考。

【參考文獻】

［1］ 周修研， 錢一搏. 電力行業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析――以某發(fā)電集團為例［J］. 中國電力教育，2010（2）：92-95.

［2］ 李行. 我國電力行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)問題研究［D］. 首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文，2008.

篇(6)

論文摘要：本文提出了解決上市公司財務(wù)報告舞弊問題要從制度建設(shè)、監(jiān)管執(zhí)行、公司治理環(huán)境改善等多層面綜合治理。分析了證券市場發(fā)行制度、再融資制度與退市制度對上市公司財務(wù)報告舞弊動機的影響，指出上市公司財務(wù)報告舞弊的利益驅(qū)動有其特殊的規(guī)律．其動機是為獲得上市資格條件、再融資資格．提高股票發(fā)行價格，避免被特別處理或退市等。

關(guān)鍵詞：財務(wù)報告舞弊；融資制度；上市公司

研究我國上市公司財務(wù)報告舞弊問題，不可脫離證券市場特殊的融資制度背景。研究中國證券市場的融資制度，就可發(fā)現(xiàn)上市公司財務(wù)報告舞弊具有如下特殊的動機。在我國，證券市場經(jīng)歷了十的發(fā)展，但目前還不盡成熟、不盡規(guī)范。近年來不斷發(fā)生的上市公司財務(wù)報告舞弊案就是我國證券市場所存在問題的突出反映。財務(wù)報告舞弊，是相關(guān)當事人在對利弊得失權(quán)衡后作出的選擇，是人的趨利行為和特定制度背景下的產(chǎn)物。

一、為獲得上市資格條件

根據(jù)我國《證券法》《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等相關(guān)法律的規(guī)定，申請上市的公司在財務(wù)上必須要滿足一定的條件，如發(fā)行股票前必須具有持續(xù)盈利能力，財務(wù)狀況良好。因此，一些業(yè)績并不是十分好的企業(yè)，為了達到上市資格條件，實現(xiàn)上市融資的目的，必然通過各種舞弊手段進行會計處理．以確保公司連續(xù)三年盈利，使之符合上市所需的財務(wù)上的要求。還有許多公司在上市前進行了大規(guī)模的上市改組，將一些劣質(zhì)資產(chǎn)剝離出去，上市前三年的業(yè)績就有可能并不是公司盈利能力的真實表現(xiàn)，而只是人為操縱的業(yè)績。

二、為提高股票發(fā)行價格

新股發(fā)行公司除了千方百計獲得上市資格達到“圈錢”的目的外．還存在著多“圈錢”的強烈動機。一家公司能夠募集資金的多少是由股票發(fā)額度和股票發(fā)行價格決定的。在中國，新股發(fā)行是稀缺資源．股票發(fā)行額度受公司的影響較少．新股發(fā)行價格就自然成為公司操縱的對象。在利潤指標為基礎(chǔ)的定價模式下．公司必然會以種舞弊手段虛增利潤，以期達到抬高發(fā)行價，使公司籌集到更多資金的目的。

在1996年之前，股票發(fā)行價格是根據(jù)發(fā)行年預(yù)測的每股凈收益和發(fā)行市盈率計算的。市盈率是由證券主管部門確定的，許多公司就高估利預(yù)測，以達到提高發(fā)行價格的目的．造成一些司上市當年的實際利潤遠遠低于當初的預(yù)測數(shù)1996年．中國證監(jiān)會調(diào)整了股票發(fā)行價格的計公式：發(fā)行價格=發(fā)行新股前三年每股凈收益平值×發(fā)行市盈率。許多公司又開始對發(fā)行前三年會計報表進行操縱。1997年，中國證監(jiān)會針對多公司操縱發(fā)行前會計報表的情況，又將新股發(fā)行價格的計算公式調(diào)整為：發(fā)行價格=每股稅利潤×市盈率。其中每股稅后利潤=發(fā)行前一年股稅后利潤~70％+發(fā)行當年攤薄后的預(yù)測每股后利潤x30％。這種政策的改變，并沒有消除新發(fā)行公司操縱利潤的動機，一些公司又開始在年會計報表與當年盈利預(yù)測報表上同時操縱1999年中國證監(jiān)會再次調(diào)整股票發(fā)行價格的價方法，即按照股票市場上行業(yè)相同或相近、規(guī)相近、盈利水平相近的10家左右已上市公司股的平均價格來定價，與前面的幾種定價方法相比這次的定價方法比較客觀，但是同樣有公司為取得較高的發(fā)行價格，虛報發(fā)行前一年的盈利能力。2001年至2005年又重新采用控制市盈率的辦法對發(fā)行價格進行控制。由此可見．只要盈利能力還是決定股票發(fā)行價格的一個重要因素．上市公司就存在虛報盈利能力的動機。2006年結(jié)束了新股固定價格的方式，提出新股詢價制度．是我國股票發(fā)行市場化的一大進步。

三、為獲得再融資資格條件

配股或增發(fā)新股對于上市公司是十分重要的再融資工具。然而，中國證監(jiān)會對上市公司配股或增發(fā)有嚴格的要求。對上市公司配股資格的認定主要是以凈資產(chǎn)收益率(ROE)為限制條件，并在近年來進行了多次調(diào)整：1994年中國證監(jiān)會了《上市公司配股的通知》，規(guī)定上市公司配股的必備條件之一是“最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，公司ROE三年平均在10％以上”。1996年中國證監(jiān)會將原來申請配股的條件修改為“最近三年內(nèi)ROE每年都在10％以上，屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但不低于9％”。1999年中國證監(jiān)會又對ROE進行新的規(guī)定：三年平均ROE不低于10％，每年ROE不得低于6％。2001年，證監(jiān)會要求擬配股公司最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％。

為了滿足中國證監(jiān)會有關(guān)配股條件的要求．以達到配股資格．上市公司大都需要在會計年度即將結(jié)束時測算本年度的凈資產(chǎn)收益率是否達到配股資格線。一些達不到凈資產(chǎn)收益率要求、但有著強烈再融資動機的上市公司就通過操縱利潤來達到目的。在證監(jiān)會1993年至2007年處罰公告中披露的因財務(wù)報告舞弊而被處罰的78家上市公司中，有22家上市公司的46份舞弊年報所披露的凈資產(chǎn)收益率符合當年證監(jiān)會關(guān)于配股的要求(見表1)。

由此可見，由于政府對配股行為的行政干預(yù)，倘若上市公司的凈資產(chǎn)收益率低于配股資格線，在配股壓力的驅(qū)使下，自然會設(shè)法采取各種手段來提高凈資產(chǎn)收益率I2]。另外。由于許多上市公司是經(jīng)過“包裝”獲得的上市資格．在上市時就先天不足，上市后面臨著盈利能力下降、虧損或公司正常經(jīng)營資金短缺的困境。這些上市公司都迫切希望通過實現(xiàn)配股和增發(fā)新股等再融資方式籌集到更多的資金，以期能夠使公司擺脫困境。

四、避免被特別處理或退市

公司上市后可能受到各種原因引起的處罰其中最嚴厲的處罰是因財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況惡化而被特別處理、暫停上市乃至終止上市，這意味著公司將喪失一種寶貴的稀缺資源，公司及其管理人員、投資者、債權(quán)人和其他利害關(guān)系人的利益都將受到損失。這顯然是上市公司及相關(guān)利益者所不愿意看到的。于是，出于逃避懲罰，不愿意因連續(xù)三年虧損而退市，一些處于盈虧臨界點附近的公司。具有巨大的利益驅(qū)動粉飾財務(wù)報告，隱瞞虧損，避免被ST或PT處理。

《公司法》第157條規(guī)定，上市公司如果“最近三年連續(xù)虧損”將由國務(wù)院證券管理部門決定暫停其股票交易。第158條又進一步規(guī)定，上市公司若有上述情形，且“在限期內(nèi)未能消除，不具備上市條件的，由國務(wù)院證券管理部門決定終止其股票上市”。除此之外，滬深證券交易所制定的《股票上市規(guī)則》對“上市公司狀況異常期間的特別處理”作了規(guī)定．“當上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常，導(dǎo)致投資者對該公司前景難以判斷，可能損害投資者權(quán)益的情形”，交易所將對其股票交易實行特別處理。這里的“財務(wù)狀況異?！敝傅氖且韵聝煞N情況：①最近兩個會計年度的審計結(jié)果顯示的凈利潤均為負值；②最近一個會計年度每股凈資產(chǎn)低于股票面值。也就是說，如果上市公司連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，或者是由于出現(xiàn)巨額虧損導(dǎo)致每股凈資產(chǎn)低于股票面值的。都被視為財務(wù)異常，將受到特別處理。如果一家公司因連續(xù)兩年虧損被特別處理后，第三年仍然虧損，交易所將暫停其股票交易，并向中國證監(jiān)會提交暫停其股票上市的建議。從《公司法》和《股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定可以看出，上市公司一旦出現(xiàn)虧損。有可能受到證券監(jiān)管部門的三種處理，即特別處理、暫停上市或終止上市。而這些處理將對上市公司及有關(guān)的利益關(guān)系人產(chǎn)生嚴重的影響。當初，政府有關(guān)部門、母公司千辛萬苦爭取到公司發(fā)行股票和上市資格這個殼資源，其中的一個主要目的是希望利用股票市場的直接融資功能．以擴大公司的規(guī)模、提高公司的經(jīng)濟效益，發(fā)展地方經(jīng)濟而公司一旦因虧損原因而被暫停上市、甚至終止上市。

篇(7)

    關(guān)鍵詞:財務(wù)風險;風險控制;內(nèi)部控制

    一、風險及財務(wù)風險介紹

    (一)風險及財務(wù)風險的含義

    1、風險的內(nèi)涵及特征

    企業(yè)經(jīng)營總是有風險的,現(xiàn)代企業(yè)在市場經(jīng)濟的環(huán)境下組織生產(chǎn)經(jīng)營活動要承受各種各樣的風險。一般說來,風險是指一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。

    風險的特征包括風險存在的客觀性、風險存在的普遍性、具體風險發(fā)生的偶然性、大量風險發(fā)生的必然性。

    第一,風險存在的客觀性指自從人類誕生以來,風險就伴隨著人類的一切活動,但又是獨立于人類的意識之外的客觀存在,不以人的意志而轉(zhuǎn)移。人們在風險面前,只可能在一定程度上改變風險的存在和發(fā)生的條件,降低風險發(fā)生的頻率和損失程度,而不能根治、消除風險。

    第二,風險存在的普遍性指風險無時不在,無處不有。

    第三,風險作為一種現(xiàn)象,其存在是客觀的、確定的,然而具體到某一事件,風險是否發(fā)生以及程度強弱又是不確定的。這是由于任何風險的發(fā)生都是各種因素綜合作用的結(jié)果,而每一因素的作用時間、方向、強度以及各種因素的作用順序等必須都達到一定的條件才能引發(fā)風險。而這些因素在風險發(fā)生之前,相互卻無任何聯(lián)系,許多因素出現(xiàn)的本身就是偶然的。就個別風險來看,其發(fā)生是偶然的、無序的、雜亂無章的,然而,對大量發(fā)生的同一風險進行觀測,明顯地呈現(xiàn)出一定的規(guī)律,可以利用數(shù)理統(tǒng)計方法進行準確的描述,從而使人們能準確把握大量相互獨立的風險運行規(guī)律。

    2、財務(wù)風險的內(nèi)涵

    企業(yè)財務(wù)風險是一種微觀的經(jīng)濟風險,是企業(yè)財務(wù)活動未來實際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性。一個企業(yè)財務(wù)活動的組織和管理業(yè)績?nèi)绾?必然會體現(xiàn)在該企業(yè)經(jīng)營資金運動的狀況和結(jié)果上,表現(xiàn)為財務(wù)狀況的好壞和財務(wù)成果的大小。因此,企業(yè)財務(wù)風險包括財務(wù)成果的風險和財務(wù)狀況的風險。財務(wù)成果即收益;財務(wù)狀況即企業(yè)的償債、營運、獲利等能力。從偏離的趨勢看,出現(xiàn)偏差的結(jié)果只有兩種,即財務(wù)成果的增加或減少,財務(wù)狀況的變好或變壞。

    (二)財務(wù)風險的分類及特征

    1、財務(wù)風險的分類

    從企業(yè)財務(wù)活動各個環(huán)節(jié)來看,企業(yè)財務(wù)風險可分為籌資風險、投資風險、資金使用過程的風險、資金收回的風險、資金成本的風險及利潤分配的風險。

    從企業(yè)財務(wù)風險能否分散考察其外延,財務(wù)風險可分為不可分散風險和可分散風險。

    從企業(yè)財務(wù)風險的可控性,可以分為可控財務(wù)風險和不可控財務(wù)風險。

    2、財務(wù)風險的特征

    第一,客觀性。風險的客觀性對財務(wù)風險的研究是重要的,我們研究財務(wù)風險,目的是控制財務(wù)風險,減少財務(wù)損失,同時我們也必須認識到完全消除財務(wù)風險是不可能的。

    第二,不確定性。風險作為一種現(xiàn)象,其存在是客觀的、確定的,然而具體到某一事件,風險是否發(fā)生以及程度強弱又是不確定的。從風險的不確定性可以得出風險的可控制性,由于具體風險的發(fā)生和程度受有限因素的影響,如果對具體風險的相關(guān)因素充分了解并有效控制,則可以控制具體風險的發(fā)生和程度。影響企業(yè)財務(wù)風險的因素總的來說是有限的,雖然其中部分因素(如企業(yè)外部因素)難以控制,但另一部分因素(如企業(yè)內(nèi)部因素)對于企業(yè)來說是可能控制的。

    第三,損失性。由于各種因素的作用和各種條件限制,財務(wù)風險影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性、經(jīng)濟效益的穩(wěn)定性和企業(yè)生存的安全性,最終威脅企業(yè)的收益。

    第四,系統(tǒng)性。財務(wù)風險貫穿于企業(yè)財務(wù)活動的全過程,并體現(xiàn)在各種財務(wù)關(guān)系上,是財務(wù)系統(tǒng)各種矛盾的整體反映。

    第五,進步性。風險與競爭是一對孿生兄弟。各個生產(chǎn)和經(jīng)營者在市場競爭中,為交換而生產(chǎn)的商品必須轉(zhuǎn)化為貨幣,并通過購、產(chǎn)、銷不斷的生產(chǎn)和再生產(chǎn),然而,在競爭中,商品轉(zhuǎn)化為貨幣的過程是不平坦的。各個生產(chǎn)經(jīng)營者除了要到處爭取市場,還要改進生產(chǎn)技術(shù)、加強經(jīng)營管理、財務(wù)風險管理,否則就可能被市場淘汰。承認和承擔財務(wù)風險把企業(yè)推向背水一戰(zhàn)的境地,必然使企業(yè)為一個共同的目標,盡力改善財務(wù)風險管理,增強競爭能力。

    二、湖北聯(lián)通公司財務(wù)風險現(xiàn)狀分析及存在的問題

    (一)湖北聯(lián)通公司財務(wù)風險現(xiàn)狀分析

    根據(jù)湖北聯(lián)通公司近幾年的財務(wù)報表特別是2005年的年報資料,從基本的財務(wù)比例和現(xiàn)金流量兩個方面對湖北聯(lián)通公司的2005度財務(wù)狀況進行分析。

    1、湖北聯(lián)通公司財務(wù)比率分析

    財務(wù)報表中有大量的數(shù)據(jù),可以根據(jù)需要計算出很多有意義的比例,這些比率涉及到企業(yè)經(jīng)營管理的各個方面。本文主要選償債能力和流動性進行分析。

    (1)償債能力指標

    償債能力的財務(wù)比率有流動比率、速動比率、現(xiàn)金流動負債比、股東權(quán)益比、流動負債率和負債權(quán)益比。湖北聯(lián)通公司近期償債能力指標如表1:

    年度 2006.3 2005.12 2005.9 2005.6 2005.3

    流動比率 0.96 0.95 1.02 1.02 1.06

    速動比率 0.60 0.58 0.68 0.72 0.70

    現(xiàn)金流動比率 3.56 10.98 15.19 6.88 4.68

    股東權(quán)益比 24.61 24.67 25.84 25.98 29.74

    流動負債比 99.04 98.95 94.75 94.17 90.64

    負債權(quán)益比 295.07 293.37 276.56 274.09 228.00

    資料來源:湖北聯(lián)通公司公司年報

    第一,流動比率分析。流動比率可以反映短期償債能力。企業(yè)能否償還短期債務(wù),要看有多少短期債務(wù),以及有多少可變現(xiàn)償債的流動資產(chǎn)。流動資產(chǎn)越多,短期債務(wù)越少,則償債能力越強。如果用流動資產(chǎn)償還全部流動負債,企業(yè)剩余的是營運資金,營運資金越多,說明不能償還短期債務(wù)的風險越小。

    一般認為,企業(yè)合理的最低流動比率是2。這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨金額約占流動資產(chǎn)總額的一半,剩下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負債,企業(yè)的短期償債能才會有保證。2005年年報顯示,ABC的流動比率為0.95<2,偏低。

    第二,速動比率分析。企業(yè)在不希望用變賣存貨的辦法還債,把存貨從流動資產(chǎn)總額中減去而計算出的速動比率反映的短期償債能力更可信。通常認為正常的速動比率為1,2005年年報顯示,湖北聯(lián)通公司的速動比率為0.58<1,偏低。

    第三,現(xiàn)金流動負債比(%)分析。2005年年報顯示,湖北聯(lián)通公司的現(xiàn)金流動負債比為10.98%,同行業(yè)平均現(xiàn)金流動負債比為84.23%,湖北聯(lián)通公司明顯偏低。

    第四,股東權(quán)益比(%)分析。2005年年報顯示,湖北聯(lián)通公司的股東權(quán)益比為24.67%,可看出該比率偏低。

    第五,流動負債率(%)。2005年年報顯示,湖北聯(lián)通公司的流動負債率為98.95%,可看出該比率嚴重偏高。

    第六,負債權(quán)益比(%)。2005年年報顯示,湖北聯(lián)通公司的負債權(quán)益比為293.37%,可看出該比率嚴重偏高。

    (2)流動性分析

    第一,流入結(jié)構(gòu)分析。流入結(jié)構(gòu)分析分為總流入結(jié)構(gòu)和三項活動(經(jīng)營、投資、籌資)流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。湖北聯(lián)通公司的總流入中經(jīng)營流入占62.57%,是其主要來源;籌資流入占37.06%,占有重要地位;投資流入占0.37%,明顯偏低。經(jīng)營活動流入中銷售收入占了94.47%,比較正常;收到的稅費返還也占到了5.44%。投資活動的流入中,股利占67.85%,比較正常;投資收回和處置固定資產(chǎn)占32.15%。

    第二,流出結(jié)構(gòu)分析。流出結(jié)構(gòu)分析分為總流出結(jié)構(gòu)和三項活動流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。湖北聯(lián)通公司的總流初中經(jīng)營流出占57.89%,投資流出占3.72%,籌資流出占38.36%。可以看出公司現(xiàn)金流出中償還債務(wù)很大的比重。

    經(jīng)營活動流出中,購買商品和勞務(wù)占84.42%,支付給職工以及為職工支付的占5.67%,稅費及其他9.91%。投資活動的流出中,構(gòu)建固定資產(chǎn)占90.17%,權(quán)益性投資所制服的現(xiàn)金占9.83%?；I資活動中償還債務(wù)占97.35%,支付利息占2.65%。

    第三,流入流出比分析。經(jīng)營活動流入流出比為1.1,表明企業(yè)1元的流出可換回1.1元現(xiàn)金。此比值越大越好。

    投資活動流入流出比為0.1,表明公司處在擴張時期。發(fā)展時期此比值小,而衰退或缺少投資機會時該比值大。

    籌資活動流入流出比為0.98,表明企業(yè)基本處于借新債還舊債的平衡時期。

    (二)湖北聯(lián)通公司財務(wù)風險中存在的問題