短期投資理財方法精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇短期投資理財方法范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

近年來，隨著GDP的快速增長，我國居民人均資產(chǎn)存量明顯增大，居民的理財需求日趨擴(kuò)張。但我國目前的金融理財市場發(fā)展滯后，理財產(chǎn)品不多、理財渠道與手段單一，投資模式基本都是靠朋友介紹，甚少有專業(yè)的理財團(tuán)隊為其量身定制并實施理財計劃?，F(xiàn)今，客戶信托、股票、債券、保險等理財產(chǎn)品卻只在乎收益率，不懂得去思考自己的財務(wù)結(jié)構(gòu)到底怎樣才是最佳組合，在這樣的最佳組合中，需要的是什么樣的產(chǎn)品?在這樣的現(xiàn)狀下，中國的第三方理財機(jī)構(gòu)應(yīng)運而生了。

第三方理財機(jī)構(gòu)就是指獨立的、介于終端客戶和眾多投資理財產(chǎn)品提供商之間的、為廣大客戶提供金融產(chǎn)品銷售和投資理財咨詢的機(jī)構(gòu)。現(xiàn)在理財市場的產(chǎn)品主要有：債權(quán)類信托產(chǎn)品，IPO的產(chǎn)品，投資基金，保險、外匯等。從安全角度來說，由于股市的行情不好致使大量資金涌入信托，使今天的中國信托行業(yè)非常發(fā)達(dá)。但是客戶投資需求的安全度和收益率都是因人而異的，我們要懂得根據(jù)客戶的分類為客戶提供相應(yīng)的產(chǎn)品，不能用一種產(chǎn)品、一種服務(wù)模式來讓所有客戶都滿意。

現(xiàn)今中國有三種不同類型的第三方理財機(jī)構(gòu)做得不錯，代表中國當(dāng)前理財業(yè)的三種模式，他們分別是：恒天財富、諾亞財富、。

恒天財富主要是理財產(chǎn)品銷售，賣產(chǎn)品給客戶，它是一個產(chǎn)品的渠道商，我認(rèn)為他的盈利模式為賣信托產(chǎn)品收取的傭金。

諾亞財富的公司定位是為客戶提供高端的全方位的理財服務(wù)。通過理財師與客戶一對一的服務(wù)模式實現(xiàn)精準(zhǔn)的客戶服務(wù)，站在客戶的角度，使客戶得到全方位的資產(chǎn)增值管理服務(wù)。但由于中國的一些制度在稅務(wù)、法制上不健全，使這一類高凈資產(chǎn)個人客戶(可投資資產(chǎn)超過300萬元，排除主要住宅)很少，使理財服務(wù)成為少數(shù)人的專利。

做得不錯，大家有空可以看一看。他們的優(yōu)點是通過講座的方式來培養(yǎng)廣大百姓的理財意識，他們走的是大眾市場，以教育為主，產(chǎn)品銷售為輔的模式。他們堅信理財?shù)亩ㄎ皇钦驹趶V大客戶的角度，根據(jù)客戶的現(xiàn)狀，通過尋找相應(yīng)的理財產(chǎn)品來達(dá)到客戶財產(chǎn)增值、避稅等各項功能的要求，通過講座來使客戶找到自己解決問題的方式方法，這是一個普及過程，對于中國的現(xiàn)狀，這是非常有效和需要的，可能五年后理財師一對一的精準(zhǔn)服務(wù)是理財服務(wù)的主流，但現(xiàn)在對客戶來講，理財教育是主，銷售理財產(chǎn)品是輔，這是目前的主流，我認(rèn)為走的是正確之路。

諾亞方舟的高端客戶在中國是一個小群體，要使中國人的財富增大翻倍，教育是必須的，我覺得像在這方面就起到了一個非常良好的作用，實現(xiàn)了第三方理財機(jī)構(gòu)真正的功能。

我們理解的理財是一個短期、中期、長期的相互搭配，要考慮到職業(yè)規(guī)劃、退休、養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療等綜合性的理財服務(wù)，同時還有人壽和保險，這些都是不可缺少的理財產(chǎn)品。試想一下，你是一個30歲的白領(lǐng)，房車齊全，家有妻子、小孩，你應(yīng)該怎樣去做自己的理財規(guī)劃呢?

首先，應(yīng)該有一份人壽保險，萬一有什么不測，能夠讓自己的家庭開銷得到一定的保障。其次，自己得有保險，如果失業(yè)，你才能夠在尋找新工作的過程中，有能力去支付房貸。你還想要投資某些產(chǎn)品，使自己的短期投資收益能夠達(dá)到15％左右的回報，比如某些信托產(chǎn)品。當(dāng)然，也可以投資給一些運營良好的公司的股權(quán)(IPO)，借著他們的發(fā)展來使自己的中長期投資得到較高的回報。

篇(2)

【關(guān)鍵詞】貨幣基金；投資理財；固定收益

一、什么是貨幣資金

貨幣基金是聚集社會閑散資金，由基金管理人運作，基金托管人保管資金的一種開放式基金。他主要投資于短期貨幣工具，如國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價證券。具有高安全性、高流動性、穩(wěn)定收益性的特點。一般來說，擁有一定金額的短期閑置資金，并希望有穩(wěn)定增值收益的投資者，均可以投資貨幣基金。

二、理財方式中貨幣基金的優(yōu)勢

（1）和銀行存款對比的優(yōu)勢。銀行存款分為活期存款和定期存款。目前活期存款利率基準(zhǔn)利率為0.35%，個別銀行活期存款利率上浮至0.385%；定期存款利率以一年定期為例，目前人民銀行統(tǒng)一規(guī)定為3%。貨幣基金目前擁有3%～4%的年化收益率。只要注意在工作日申請贖回，資金“T+2”到賬的制度，就能讓資金有很好的流動性。如果購買的貨幣基金是“T+0”贖回制度，其流動性幾乎等同于活期存款，同時又很享受到定期存款的收益。（2）和債券基金對比的優(yōu)勢。目前基金市場上，債券基金有3%～7%的年收益，收益率差別很大?？紤]到申購和贖回債券基金要支付手續(xù)費，如果買到了表現(xiàn)差的債券基金，年收益率更是只有2%。如果短期頻繁申購、贖回債權(quán)基金，其收益率甚至更低。在債券市場出現(xiàn)波動的時候，甚至有虧損的風(fēng)險。貨幣基金申購、贖回均不需要手續(xù)費。并且基金的管理費率和托管費率也比債券基金低，因此想要將短期閑置資金進(jìn)行投資，并希望獲得高流動性的投資者，貨幣基金顯然比債券基金更適合投資。（3）和銀行理財產(chǎn)品對比的優(yōu)勢。以和貨幣基金類型相近的中國銀行發(fā)行的“中銀日積月累—日計劃”為例。該銀行理財產(chǎn)品每工作日開放申購和贖回，資金實時到賬，沒有申購和贖回費用。年化收益率為1.68%。申購起點金額為5萬元人民幣。在收益方面，貨幣基金的收益率比該理財產(chǎn)品高。流通性方面，貨幣基金的流通性要略差于該理財產(chǎn)品。但如果購買的是“T+0”贖回制度的貨幣基金，兩者的流動性基本相同。另外，貨幣基金最主要的優(yōu)勢是門檻低，目前貨幣基金的申購起點一般為1000元人民幣。因此，投資者也能將手中的小資金進(jìn)行貨幣基金投資。

三、選擇貨幣基金的注意事項

（1）適合短期投資。貨幣基金是一種短期的投資理財工具，比較適合打理活期資金、短期資金或一時難以確定用途的臨時資金；而對于一年以上的中長期資金，投資者則應(yīng)選擇債券、股票型基金等收益更高的理財產(chǎn)品。（2）注重貨幣基金的流動性。投資者在選擇貨幣基金時，不能過分注重該基金的“7日年化收益率”。在注重收益的同時，也要考慮貨幣基金的流動性。目前推出的“T+0”贖回制度的貨幣基金雖然收益可能沒有其他貨幣基金高，但是流動性增加很多。方便投資者隨時贖回基金，用作其他投資領(lǐng)域。（3）選擇購買“老”的貨幣基金。貨幣基金是不收申購手續(xù)費的，因此，認(rèn)購新的貨幣基金是享受不到比申購少手續(xù)費的優(yōu)惠。而且，新發(fā)行的貨幣基金還有一個封閉期，封閉期內(nèi)無法贖回，靈活性自然會受到限制。另外，一只貨幣基金經(jīng)過一段時間的運作后，其業(yè)績的好壞已經(jīng)經(jīng)受過市場的考驗，而一只新發(fā)行的貨幣基金能否取得良好業(yè)績還需要時間來檢驗。（4）關(guān)注發(fā)行該基金的基金公司產(chǎn)品線。投資者應(yīng)盡量申購擁有其他多種類基金的基金公司的貨幣基金。這樣就能在該基金公司不同種類基金之間自由轉(zhuǎn)換，享受轉(zhuǎn)換便利。另外，各公司對于轉(zhuǎn)換本公司某些基金產(chǎn)品還有費用上的優(yōu)惠。

四、如何活用貨幣基金

（1）工資的理財工具。投資者在每月發(fā)工資時，確定好這個月的生活必須支出，將這部分開支分3部分。第1部分留著，將另外2部分申購貨幣基金。當(dāng)?shù)?部分資金快用完時，提前3～4天申請贖回之前申購的1部分貨幣基金。當(dāng)?shù)?部分也快用完時，再贖回剩下的第3部分份額。這樣就能讓每個月的生活必要開支循環(huán)利用起來，享受到比銀行活期存款更高的收益。（2）證券投資者的理財工具。當(dāng)證券投資者認(rèn)為行情不好時，可以將資金申購流動性好的貨幣基金。待行情好時，投資者可以將貨幣基金贖回。T+0”贖回制度的貨幣基金，資金實時到賬，投資者可以馬上進(jìn)行投資操作。（3）巧用信用卡和貨幣資金。目前信用卡免息還款期根據(jù)各銀行規(guī)定不同有50～56天不等。擁有信用卡的消費者購買物品時，盡量不用現(xiàn)金付款，而是用信用卡付款。將這些現(xiàn)金申購無虧損風(fēng)險，流動性高的貨幣基金。在免息還款期快到時，將貨幣基金贖回用于償還信用卡。投資者如果采取該方法理財，可以選擇申購有基金公司和銀行合作的貨幣基金。這樣可以使投資者省去很多操作。也不會因為忘記信用卡的免息還款期耽誤還款，而產(chǎn)生不必要的損失。

參 考 文 獻(xiàn)

篇(3)

工薪階層是指以獲得工作單位相對固定的勞動報酬為主要收入來源的經(jīng)濟(jì)群體。他們有著比較相似的經(jīng)濟(jì)特點,主要表現(xiàn)在:(一)收入來源相對單一。對工薪階層來說,收入主要有兩個來源——工作收入和理財收入。由于目前大部分工薪階層的理財觀念比較傳統(tǒng),加之我國整體理財?shù)臈l件不夠成熟,理財收入相當(dāng)有限。相比而言,工作收入在工薪階層的經(jīng)濟(jì)來源中仍占有較大的比重,也是他們理財?shù)闹匾A(chǔ),更是工薪階層在進(jìn)行證券投資時所要考慮的現(xiàn)實條件。(二)投資理念相對趨同。目前的工薪階層大多對社會發(fā)展的未來趨勢有諸多近憂遠(yuǎn)慮。他們認(rèn)為自己的工作前景、子女未來教育、父母養(yǎng)老送終、健康身體的保障等方面都存在比較多的不確定因素,這樣的生活狀況決定了他們對資金的變現(xiàn)能力、貨幣的流動性等方面有較多要求,投資的基本目標(biāo)比較一致。(三)消費方式相對多元化。根據(jù)馬斯洛的需求層次論,工薪階層在基本生存需要上有所滿足的前提下,開始更多地關(guān)注能實現(xiàn)提升生活質(zhì)量、改善消費品位的相關(guān)項目。他們不僅對旅游、健身、美容、娛樂等方面有普遍追求,而且對教育、房產(chǎn)、汽車、人際關(guān)系的維系有較大的差異性支出,所以在能使有限的經(jīng)濟(jì)收入用于實現(xiàn)更大的效用水平方面的證券投資策略組合方面也會有不同的要求。(四)家庭整體承受風(fēng)險能力相對有限。在現(xiàn)行的社會保障機(jī)制作用下,考慮到工薪階層受工作年限與經(jīng)濟(jì)條件的制約,工薪階層在各方面的風(fēng)險系數(shù)依舊比較大。但結(jié)合我國目前證券投資市場的發(fā)展?fàn)顩r來分析,可知工薪階層在進(jìn)行證券投資時很難保證有確定的高收益,所以他們在真正面臨風(fēng)險時往往會顯得手足無措,應(yīng)對不暇。從這種角度上來看,在工薪階層的證券投資策略分析中還要加入更多的社會與制度的影響因素作為變量分析。(五)適宜進(jìn)行證券投資的工薪階層行業(yè)相對集中。雖然工薪階層本身是一個覆蓋面相當(dāng)廣泛的概念,但由于收入水平的差距較大,并不是所有的工薪階層都可以進(jìn)行證券投資。根據(jù)我國歷年的行業(yè)收入水平排名情況來看,金融業(yè)、電信業(yè)、汽車業(yè)、石油業(yè)等行業(yè)的從業(yè)人員有較高的收入,可以考慮進(jìn)行適度的證券投資。同時,公務(wù)員、教師、醫(yī)生、外企職員、企業(yè)中高級管理人員等職業(yè)都可以考慮參與證券投資活動。本文中將主要以工薪階層的這些有證券投資愿望與能力的人員為分析對象。

二、證券投資策略的基本產(chǎn)品分析

證券投資是指投資者將資金投放于有價證券上以獲取一定收益的行為。證券投資的主要形式為股票投資、債券投資、基金投資等等。證券投資策略即指投資者在進(jìn)行證券投資前應(yīng)當(dāng)掌握的行動方針和謀略,在對總體策略定位的基礎(chǔ)上,還可以詳細(xì)確定市場策略、行業(yè)策略、公司策略、期限策略、組合策略等。其具體的表現(xiàn)形式往往是按不同的比例對多種不同風(fēng)險與收益狀況的證券投資工具進(jìn)行有機(jī)組合?？梢妼Ω鞣N證券投資的產(chǎn)品進(jìn)行簡單的分析與比較是制定合適的證券投資策略的必然要求。

從概念上看,廣義的證券包括商品證券(如提貨單、購物券等)、貨幣證券(如支票、商業(yè)票據(jù)等)以及資本證券(如股票、債券、基金等)。狹義的證券僅指資本證券,它們是代表對一定資本所有權(quán)和收益權(quán)的投資憑證。在本文中涉及的證券投資工具主要根據(jù)后者界定。股票是典型的風(fēng)險投資工具,其最主要的特點是高風(fēng)險高回報。在我國目前股票市場還不夠成熟與規(guī)范的情況下,選擇股票為主要證券投資工具的投資者需要以足夠的時間與專業(yè)知識為保證,還要有較充裕的資金和較強(qiáng)的心理承受力?？紤]到目前我國股票市場整體行情有復(fù)蘇跡象,并且股票的可選空間較大,投資機(jī)會較多,在證券投資策略中可以適當(dāng)調(diào)整績優(yōu)股的比重以滿足不同風(fēng)險偏好的投資者。債券品種比較豐富,一般都有收益與風(fēng)險適中的特點。其中比較常見的有國債、企業(yè)債券與地方債券及某些根據(jù)特殊需要發(fā)行的債券。相對而言,工薪階層比較了解與愿意購買的主要債券產(chǎn)品是國債和有一定收益保證的企業(yè)債券。尤其是前者,因為其相對存款而言具有免稅與收益較高的優(yōu)勢,相對股票而言又具有較好信用保證與較強(qiáng)社會信譽(yù)等特點,往往是深受工薪階層歡迎的證券投資品種,也有“金邊債券”之稱。基金是近幾年發(fā)展起來的投資產(chǎn)品。根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)可以進(jìn)行多種分類,其中股票型基金收益率比較高,一般在8%左右,適合1年期以上的投資;債券基金一般年收益率分別在2%和2.4%左右,收益穩(wěn)定,本金較安全,可以確定比較自由的投資期,但考慮到其相應(yīng)費用與持有期時間有關(guān),在沒有找到更好的替代品前,可以適當(dāng)延長投資時間;貨幣基金是短期低風(fēng)險理財產(chǎn)品,收益率波動幅度不大,是銀行儲蓄的良好“替代品”,適合短期投資,也可以作為一種過渡型投資品種。

三、工薪階層的證券投資策略分析

工薪階層在激烈的投資過程中都希望避免或分散較大的投資風(fēng)險,并達(dá)到較高的預(yù)期收益,所以正確選擇和運用適宜自身情況的證券投資策略具有很重要的意義。在設(shè)計工薪階層的證券投資策略時,要顧及諸多因素,比如工薪者的收入水平、消費情況、投資理念、生活區(qū)域、職業(yè)特點、行業(yè)前景、年齡階段、家庭構(gòu)成、性格類型等等,不一而足。下文主要從工薪階層的不同生命周期、家庭階段、風(fēng)險偏好、收入水平幾方面簡單地制定其對應(yīng)的證券投資策略。

(一)以不同生命周期分類分析

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗朗科.莫迪利安尼在生命周期消費理論中,強(qiáng)調(diào)人們會在人生相當(dāng)長的時間范圍內(nèi)計劃生活的消費支出,并達(dá)到在整個生命周期內(nèi)的消費情況最優(yōu)配置。由于人們的收入在滿足消費之余主要可以用于儲蓄與投資,所以該理論在為工薪階層制定證券投資策略時有較強(qiáng)的借鑒意義。生命周期消費理論提出年輕人家庭收入較少,消費支出水平普遍高于經(jīng)濟(jì)收入水平,在此階段多以負(fù)債消費為主,即便有一定剩余資金,也主要用于未來投資資本的原始積累,可以不要過多地考慮證券投資策略。當(dāng)然,為了鼓勵年輕人進(jìn)行必要的資金貯備,可以建議他們采取定期定額方式購買貨幣型基金,或采取相對保守的投資策略,相信一定時期的累積可以為下一個生命周期的證券投資提供比較充足的資金和更為豐富的投資經(jīng)驗。隨著人們進(jìn)入中年階段,收入水平日益增長,收入會多于消費,經(jīng)濟(jì)能力和生活方式上都趨于穩(wěn)定。保證提供子女教育的經(jīng)費和贍養(yǎng)父母的資金是現(xiàn)階段工薪階層主要需考慮的問題,著手準(zhǔn)備投資保值與增值計劃成為必然的投資選擇。此階段的工薪者可以考慮每月將剩余收入的20%投向較有風(fēng)險的投資或股票,40%購買各項平衡型基金或其他較為穩(wěn)定型基金,20%購買新型證券投資產(chǎn)品或選擇其他理財或投資工具,10%作為保險資金,另10%作為緊急備用金或儲蓄費用。由于他們有較強(qiáng)的風(fēng)險承受能力,應(yīng)該以進(jìn)取型投資風(fēng)格為主,力求投資品種多樣化,投資思路開闊化。等到工薪者進(jìn)入老年階段,他們收入水平相對消費需要又會略顯不足,但由于有中年階段的投資與理財?shù)难a(bǔ)充收入,仍有制定證券投資策略的必要。鑒于老年工薪者幾乎沒有提高經(jīng)濟(jì)收入的發(fā)展空間,風(fēng)險承受能力也越來越低,生活需求相對簡單,對養(yǎng)老資金的安全性、保值增值性考慮較多,所以證券投資策略應(yīng)該以投資收益穩(wěn)妥、有底線保證為首選目標(biāo),盡量少選擇風(fēng)險性、激進(jìn)性投資工具,以避免養(yǎng)老費用的損失。一般每月可以將多余收入的30%投向平衡型基金,40%購買國債,20%購買貨幣型基金,10%進(jìn)行儲蓄。這種組合既能對老年工薪者的資金有一定收益保障,緩解通貨膨脹或其他經(jīng)濟(jì)因素可能造成的消極影響,也能有效降低風(fēng)險程度,有利于老年工薪者的身心健康,減輕他們的心理與經(jīng)濟(jì)壓力?？傮w而言,不論身處生命周期的哪個階段,都要有居安思危,未雨綢繆的意識,不要低估長期投資的升值能力,要盡早形成證券投資的意識并選擇自己比較熟悉與感興趣的產(chǎn)品。(二)以不同家庭階段分類分析

根據(jù)家庭所處的階段,一般可以劃分為單身打拼期(一人)、家庭形成期(兩人)、家庭建設(shè)期(三人以上)、家庭成熟期(子女進(jìn)入非義務(wù)教育階段)、家庭細(xì)分期(子女開始獨立生活)等類型。為了簡單起見,也有理財專家將其劃分為青年家庭、中年家庭和老年家庭。但因為在本文中已經(jīng)有對處于不同生命周期的工薪階層的證券投資策略分析,在此還是主要側(cè)重于前一種分類標(biāo)準(zhǔn)下的具體分析。1、單身打拼期的工薪階層,往往因為對于創(chuàng)建事業(yè)與組建家庭的考慮比較多,主要資金大多形成對自身和工作或感情的投資,所以在證券投資方面的考慮還處于“心有余而力不足”的階段。當(dāng)然,如果有其他外來資本,又有較多時間與精力學(xué)習(xí)證券投資方面的新知識,也不排除“借雞生蛋”的獲益。鑒于這種情況尚不是主流趨勢,在本文中不必過多涉及。2、家庭形成期的工薪階層可以合二人之力共同參與證券投資,在資金方面相比單身打拼期的工薪階層有所增加,投資觀念也逐漸形成,對于培育下一代、開展家庭建設(shè)、完善家庭設(shè)備等方面的考慮還有較大的彈性,所以可以設(shè)定比較靈活、主動的證券投資策略,在風(fēng)險較高、收益也較大的證券投資品種要多加關(guān)注,適當(dāng)增加其在證券投資中的比重以實現(xiàn)增值型投資目標(biāo),同時也要增加適當(dāng)?shù)惋L(fēng)險或無風(fēng)險的投資品種達(dá)到保證基本收入的目標(biāo)。在對日常生活水平不會造成較大影響的前提下,可以用家庭成員中一方的資金大膽嘗試多種證券投資手段,并放松心態(tài),強(qiáng)化投資的積極與進(jìn)步意識。3、處于家庭建設(shè)期的工薪階層無論在經(jīng)濟(jì)還是精力上都比家庭形成期的工薪者要更顯緊張,但因為年齡或工作經(jīng)驗等原因,投資理念更趨理性與成熟,所以在開源節(jié)流的途徑選擇上也有了更多的方法。在發(fā)展自身的同時,要對小孩養(yǎng)育與培育的費用有充分的估計,同時在證券投資工具的選擇上要集中于比較擅長與熟悉的幾種工具上,不必過于分散。當(dāng)然,相對而言,如果已經(jīng)有了證券投資的心得,還可以適當(dāng)?shù)娜谫Y投入比較有把握的證券產(chǎn)品上。4、處于家庭成熟期的工薪者,一方面事業(yè)發(fā)展進(jìn)入上升期,工作比較繁忙,投資的跟蹤時間相對較少;另一方面家庭規(guī)模比較確定,在經(jīng)濟(jì)收入與支出方面都比較清晰,對未來安排與生活定位比較明了,投資的目標(biāo)比較明確。此階段家庭的主要開支是小孩的后續(xù)教育經(jīng)費、夫妻雙方的事業(yè)發(fā)展經(jīng)費、日常的醫(yī)療保健經(jīng)費等項目。所以應(yīng)該以溫和進(jìn)取型投資風(fēng)格為主,可以在扣除日常消費支出后,先將比較固定的存款轉(zhuǎn)換成較有保障的國債或基金,以保證孩子上大學(xué)的費用,剩余的零散資金投入貨幣市場基金及保險。在投資產(chǎn)品期限與種類的選擇上,可以與小孩受教育的階段性費用支出相對應(yīng),形成一個中長期(2年以上)的證券投資策略,目標(biāo)年收益率要在通貨膨脹率的兩倍以上,并形成長期理財習(xí)慣。5、當(dāng)工薪階層進(jìn)入家庭細(xì)分期時,如果不要額外負(fù)擔(dān)子女們在經(jīng)濟(jì)方面的要求,又沒有更多消費支出方面的增加項目,可以在證券投資的長期策略基礎(chǔ)上,增加部分短期與中期投資品種,以提高投資的預(yù)期收益率,并能更主動地抓住更多的良好投資機(jī)會。當(dāng)

精品源自語文科然,在中國傳統(tǒng)的家庭模式中,在此階段的工薪者可能要隨時應(yīng)對子女們在事業(yè)與家庭發(fā)展等方面的追加資本投入需求,所以還是要準(zhǔn)備部分流動性較強(qiáng)的證券投資產(chǎn)品提高資金的變現(xiàn)能力?？傮w而言,目前我國工薪階層在不同家庭階段,都要先保證實現(xiàn)家庭經(jīng)濟(jì)基本功能,再顧及證券投資的增值功能,切忌本末倒置,舍本逐末。

(三)以不同風(fēng)險偏好分類分析

證券投資中的風(fēng)險主要有市場風(fēng)險、形勢風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、管理風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險等等。一般而言,風(fēng)險偏好類型的確定主要取決于投資者的年齡、收入、性別、經(jīng)歷和個性等具體因素。比如,年齡較小的人不怕失敗,所以多為風(fēng)險趨向型投資者,隨著年齡的增加,對于風(fēng)險的態(tài)度逐漸表現(xiàn)為中立型甚至規(guī)避型;收入越高的人們能承受的風(fēng)險往往比較高,相比而言,收入偏低的人群對于風(fēng)險大多有回避的傾向。通常認(rèn)為男性趨于冒險、女性趨于保守,但也有人認(rèn)為隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中男女承擔(dān)社會角色的互換及女性在理財中的重要地位,部分女性也呈風(fēng)險愛好型;一般人生經(jīng)歷比較豐富的個體屬風(fēng)險趨向型,而經(jīng)歷比較簡單順利的個體屬于風(fēng)險規(guī)避型,自然也有其他因素可能會影響他們在不同情況下的風(fēng)險選擇?？傮w而言,工薪階層中大部分人員屬于風(fēng)險規(guī)避型和風(fēng)險中立型,對證券投資風(fēng)險的整體承受能力相當(dāng)有限。只有在對工薪階層的風(fēng)險狀態(tài)基本了解的前提下,才能選擇各自適合的證券投資策略。一般而言,對于風(fēng)險趨向型的工薪投資者可以增加證券投資新品種的比重,因為往往新產(chǎn)品在高風(fēng)險的后面也隱含高收益。對于風(fēng)險中立型的工薪階層可以采取在高、中、低風(fēng)險型的不同投資工具中設(shè)置不同比例以達(dá)到趨利避害的效果,當(dāng)然也可以將資金主要投入風(fēng)險中等的債券和混合型基金上,這樣可以集中精力,深入分析比較集中的品種,從而獲取更高收益。而風(fēng)險規(guī)避型的投資者一方面可以采取購買國庫券、債券基金、貨幣基金為主的簡單投資方式,另一方面也可以根據(jù)各種年度報道與評比結(jié)果,選擇有較好社會與經(jīng)濟(jì)效益的證券公司、基金公司、銀行等各種金融機(jī)構(gòu),進(jìn)行集合型證券投資。相對而言,由于貨幣市場基金與其他低風(fēng)險理財產(chǎn)品相比較,在收益率相當(dāng)?shù)那闆r下,在投資門檻和流動性方面具備明顯優(yōu)勢,可以滿足偏好低風(fēng)險理財產(chǎn)品的投資者對資金的高流動性和對收益的穩(wěn)定性的綜合要求,分析人士指出,貨幣市場基金將繼續(xù)成為這部分人群的首選理財工具。當(dāng)然,隨著人們對基金市場的熟悉,指數(shù)型基金、混合型基金均可以成為低風(fēng)險的證券投資產(chǎn)品。由于工薪者處于不同境遇時,也可能改變風(fēng)險偏好,所以要在對自己的投資意愿有足夠了解的前提下選擇合適的證券投資策略。

(四)以不同收入水平分類分析

雖然同為工薪階層,但收入水平還是有較大差異。比如以湖南省2005年的工資水平為標(biāo)準(zhǔn),據(jù)統(tǒng)計資料顯示,當(dāng)年在職人員的平均月工資水平為1503元。以此為標(biāo)準(zhǔn),比平均線低20%,但高于當(dāng)?shù)刈畹凸べY水平的工薪者可以認(rèn)為是低收入群體。而高出平均水平一定值的工薪階層可歸為高收入群體。低收入者一般會采用比較傳統(tǒng)與保守的方法進(jìn)行證券投資,比如購買國庫券是他們選擇的主要證券投資方式。中等收入的工薪階層一般投資觀念傳統(tǒng),家庭理財要求絕對穩(wěn)健。建議每月做好支出計劃,除正常開支外,可將剩余部分分成若干份進(jìn)行重點證券投資產(chǎn)品的投資理財,切忌廣而全,頻繁交易。對于風(fēng)險較大的股票市場,考慮到工薪階層的風(fēng)險承受能力較弱,專業(yè)知識也相對匱乏,可以不做重點考慮。保險、基金和國債等投資產(chǎn)品仍是該收入水平工薪階層的主要選擇。至于高收入工薪階層的證券投資策略中,可以考慮將大部分資金用于進(jìn)攻型投資,更大地發(fā)揮“錢生錢”的功能?？紤]到風(fēng)險因素,“攻”的資金中又可以分為“穩(wěn)攻”和“強(qiáng)攻”兩部分。對于穩(wěn)攻部分,有一定投資理財概念的人可以選擇購買一些市場波動度較小、預(yù)期報酬較穩(wěn)健的證券產(chǎn)品,如混合型基金、大型藍(lán)籌股等,力求年收益率達(dá)到5%-10%的水平;強(qiáng)攻部分則為某些高風(fēng)險高收益發(fā)證券產(chǎn)品組合?？梢钥紤]在專業(yè)理財規(guī)劃師的指點下,將部分資金投入各類預(yù)期收益率較高的股票上。在證券投資中,既要有對單個股票和債券、基金行情的把握,又要具有投資組合的理念,以適度分散投資來降低風(fēng)險。總體而言,在為工薪階層制定證券投資策略時,要更多地關(guān)注他們的不同需求目的以及對不同價格與風(fēng)險類型產(chǎn)品的需求彈性,從而在保障他們現(xiàn)有資產(chǎn)與生活水平不受影響的情況下,實現(xiàn)未來資產(chǎn)價值與質(zhì)量的提升。

也就是說,工薪階層不論是屬于上述哪種類型或階段,在進(jìn)行證券投資時,都要具體狀況具體對待,并綜合考慮以上因素進(jìn)行抉擇。當(dāng)然,工薪階層的證券投資策略也有共通之處。一旦工薪者決定了要進(jìn)行證券投資,就應(yīng)努力作到以下四點來保證策略生效。(一)制定具體可行的各期目標(biāo)。在人生的不同階段有不同的計劃,根據(jù)自己的具體情況與經(jīng)濟(jì)實力,確定在不同年齡與時期的投資目標(biāo),并在達(dá)到預(yù)期收益水平時要適時收手,重新選擇下一個目標(biāo)。

(二)遵照投資理財?shù)幕疽?guī)律。總體上工薪階層進(jìn)行證券投資策略時要本著“終身快樂”的原則,也就是要盡量作到“抓住今天的快樂,規(guī)避明天的風(fēng)險,追逐未來生活的更加幸?！痹瓌t。在具體選擇投資品種時,要遵循“不要把所有雞蛋都放在同一個籃子里”的原則。(三)確定詳細(xì)周全的步驟。作為普通的工薪階層,最好要制訂具體的投資步驟,逐步有效的拓寬投資渠道,增加各層次的投資品種,最終實現(xiàn)自己的投資理想。(四)制定穩(wěn)中求變的策略。投資策略的適應(yīng)性與創(chuàng)新性是決定投資成敗的重要因素。投資策略有很多,關(guān)鍵是要尋找適合自己的投資策略,并在投資實踐中不斷反思與修正。工薪階層如果能真正理解與掌握以上四點,在找到適合自己的證券投資策略基礎(chǔ)上,加強(qiáng)對策略的落實與調(diào)整,在投資理財?shù)牡缆飞媳厝挥休^好的收益。

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篇(4)

關(guān)鍵詞：煤炭企業(yè)；資金管理；對策分析

面對不斷加劇的市場競爭，煤炭企業(yè)要確保自身的生存發(fā)展，應(yīng)重點避免企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，而在財務(wù)管理中，資金管理是直接導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的因素之一，因此企業(yè)資金管理的重要性日漸凸顯，成為企業(yè)管理一個重要的組成部分。煤炭企業(yè)的決策管理人員，應(yīng)加強(qiáng)資金管理及利用，實行切實可行的內(nèi)部管控，最大限度地用好資金。

1.目前煤炭企業(yè)在資金管理中的不足

1.1缺乏資金管控意識

目前，有相當(dāng)部分的煤炭企業(yè)，在進(jìn)行資金管理時缺乏時間價值觀念，未能足夠重視現(xiàn)金流量分析，缺乏準(zhǔn)確合理的資金管控意識。由于煤炭企業(yè)撥付所屬資金時屬于無償使用，或過多占用流動資金，或過多儲備資金，導(dǎo)致資金使用比例失調(diào)，在進(jìn)行材料采購時購入過多，閑置浪費，或成品半成品過多，固定資產(chǎn)的利用率過低，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品超出市場需求、無法適銷對路，此類種種情況，均對資金管控造成嚴(yán)重影響。

此外，企業(yè)決策層在選擇、分析投資項目時無法將不同時間段的收支區(qū)別對待，引起資金周轉(zhuǎn)相對過緩，從而影響煤炭企業(yè)資金管理。通常情況下，煤炭企業(yè)的可運作現(xiàn)金流量即經(jīng)營、籌資及投資活動中的現(xiàn)金流量，這些現(xiàn)金流量是煤炭企業(yè)籌資、用資的關(guān)鍵，然而目前很多煤炭企業(yè)對現(xiàn)金的流入流出量沒有做好預(yù)測工作，造成大量工程延期，或項目投產(chǎn)后缺乏流動資金而不得不停產(chǎn)，或因流動資金不足而無法進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營，從而給煤炭企業(yè)造成嚴(yán)重的損失。

1.2缺乏風(fēng)險意識

目前，煤炭企業(yè)的管理模式仍然以粗放型為主，在資金管控過程中，部分煤炭企業(yè)管理決策人員無法及時收集分析市場所反饋回來的有關(guān)產(chǎn)品供求、價格波動、質(zhì)量需求及售后服務(wù)等信息，未能對產(chǎn)品及價格進(jìn)行適時的調(diào)整，增加市場銷售力度。這些忽視市場預(yù)測分析的管理方法，致使企業(yè)無法準(zhǔn)確把握煤炭市場的需求及走勢，容易導(dǎo)致供求失衡，增大企業(yè)運營風(fēng)險。同時，部分煤炭企業(yè)管理決策人員對市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境缺乏足夠的適應(yīng)和理解，多于依賴國家扶持，未能制定長期可持續(xù)發(fā)展的規(guī)劃，目光短淺，缺乏大局觀念，不但在長遠(yuǎn)發(fā)展方面制約了企業(yè)發(fā)展，在短期內(nèi)也容易導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險，影響企業(yè)現(xiàn)金流量穩(wěn)定。在這種情況下，企業(yè)不得不追加對外融資，以期緩解資金短缺的局面，無形中增加了企業(yè)的負(fù)債風(fēng)險。

1.3缺乏投資科學(xué)性

通常情況下，煤炭企業(yè)的投資活動包括對內(nèi)及對外兩種，對內(nèi)投資多為固定資產(chǎn)投資，在這一過程中，部分煤炭企業(yè)缺乏周密的投資可行性分析及研究，經(jīng)濟(jì)信息資料收集不全面，或獲得渠道不真實，甚至缺少足夠的決策能力，均容易導(dǎo)致投資決策的失敗，無法獲取預(yù)期收益，不能如期收回投資，從而導(dǎo)致極大的財務(wù)損失。而在對外投資方面，部分煤炭企業(yè)決策人員缺乏足夠的投資風(fēng)險認(rèn)識，投資方向過于盲目，造成無法獲取預(yù)期收益，同樣造成巨大的財務(wù)風(fēng)險。

1.4 缺乏細(xì)化的資金預(yù)算管理

目前煤炭企業(yè)雖然普遍編制了年度資金預(yù)算，但由于缺乏硬性約束力，導(dǎo)致在每個月依據(jù)生產(chǎn)情況及現(xiàn)金流量進(jìn)行月度資金預(yù)算細(xì)化工作時，無法對重大投資方向及運作過程制定硬性規(guī)定，從而無法確保抓牢重點、兼顧普通、統(tǒng)籌平衡，弱化了資金管理的強(qiáng)制力和計劃性。同時，企業(yè)資金管理人員缺乏合理、有計劃的資金使用方法，容易造成資金分配比例的失衡，在長期項目上積壓過多資金，造成流動資金的缺口，造成資金運轉(zhuǎn)不暢，增大財務(wù)風(fēng)險。

1.5 缺乏長短期投資管理策略

通常煤炭企業(yè)對長期資金籌資及投資都非常重視，卻仍然沿用粗放的投資管控經(jīng)營模式，過于追求產(chǎn)品產(chǎn)值及產(chǎn)量，長期不合理地將資金投向高成本產(chǎn)量，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，導(dǎo)致資金投入與產(chǎn)出不成正比，加重企業(yè)資金困難。而在短期資金運作方面，則無法做到深層分析管控，無法及時制定出資金運營持有及融資管理策略，也未能制定切實可行的考核制度，造成短期投資管理混亂，資金運營效率不高。

2.煤炭企業(yè)的資金管理改善對策

2.1建立資金時間價值觀念

資金時間價值指的是資金運作過程中隨時間推移而實現(xiàn)的增值。同等的貨幣因時間段的不同價值不等，在進(jìn)行投資時，必須著重考慮資金的時間價值，在保證項目質(zhì)量的同時，加快投產(chǎn)時間，盡早回收投資，從而加速資金的周轉(zhuǎn)率，節(jié)約資金。例如，通過對信用政策中期限政策的合理利用，獲得其他企業(yè)的原料及產(chǎn)品；利用賣方及買方信貸在進(jìn)出口貿(mào)易時籌措資金等。而建立明確的現(xiàn)金流量觀念，能夠促使企業(yè)針對不同階段及不同市場情況制定相應(yīng)的現(xiàn)金流量計劃，做好長短期現(xiàn)金流量預(yù)測，確保項目投資過程中科學(xué)地預(yù)測現(xiàn)金流入量，防止出現(xiàn)投資失誤，并且準(zhǔn)確預(yù)測償還長短期債務(wù)所需要的現(xiàn)金量。

2.2 降低理財風(fēng)險

煤炭企業(yè)可根據(jù)企業(yè)經(jīng)營的特點，深入分析研究投資成本，借助成本分析模型，對企業(yè)生產(chǎn)運營所必要持有的最佳現(xiàn)金量進(jìn)行確認(rèn)和優(yōu)化，從而確保資金的最大效益。同時，當(dāng)企業(yè)對外付款時，應(yīng)盡可能地將銀行存款利息收入等因素考慮進(jìn)來，盡可能采用銀行承兌匯票等方式進(jìn)行結(jié)算，盡量增加現(xiàn)金的收入量。煤炭企業(yè)還應(yīng)充分利用企業(yè)內(nèi)部的資金結(jié)算中心，借助其對自身的了解，對資金流向進(jìn)行合理分配和調(diào)度，依照企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的需求進(jìn)行統(tǒng)一籌款、貸款及擔(dān)保，盡可能地降低財務(wù)風(fēng)險。此外，在選擇投資理財目標(biāo)時，應(yīng)對近年來經(jīng)濟(jì)走勢進(jìn)行詳細(xì)分析了解，比對優(yōu)勢所在，通過項目分配資金，通過存量帶動锃亮，實現(xiàn)收益最大化。

2.3 培養(yǎng)正確的理財觀念

煤炭企業(yè)的理財觀念應(yīng)充分依照自身實際情況建立，通過深入分析資金投向判斷，提高投資準(zhǔn)確度，提高資金運營效率，提高資金管理水平。同時，煤炭企業(yè)管理決策人員應(yīng)充分發(fā)掘上級，善于掌握分析圍觀理財時機(jī)，確保企業(yè)資金的投向同國家政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方向保持一致，最大限度地利用優(yōu)惠政策，或者在某方面的市場競爭中獲取優(yōu)勢。在自身管理過程中，還應(yīng)切實提高改造現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)的資金投入量，對短期效益及長期效益進(jìn)行綜合考量，不但要確保自主知識產(chǎn)權(quán)的開發(fā)比重，又要注重引進(jìn)外界先進(jìn)技術(shù)，使企業(yè)產(chǎn)品的科技含金量不斷增大，增大附加收益。同時，不應(yīng)放松對國外先進(jìn)資金管理方法及理念的學(xué)習(xí)借鑒，力求降低資源損耗，減少資金成本，使投入的資金回報最大限度的效益。

2.4強(qiáng)化資金投放管理

煤炭企業(yè)為實現(xiàn)最大經(jīng)濟(jì)效益，應(yīng)首先建立起資金投入效果保障機(jī)制，從源頭抓好資金的管理。其具體做法包括：對內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，保證財務(wù)的調(diào)控職能得以充分發(fā)揮，使企業(yè)內(nèi)部資金的配置科學(xué)合理，資金占有結(jié)構(gòu)及產(chǎn)品生產(chǎn)結(jié)構(gòu)得以充分優(yōu)化。此外，投資項目的內(nèi)部管理及審議應(yīng)做到全面到位，使投資風(fēng)險維持在可控范圍之內(nèi)。另一方面，當(dāng)企業(yè)進(jìn)行對外投資時，應(yīng)建立起科學(xué)的決策流程，落實重大決策責(zé)任制。例如，投資項目在立項錢，應(yīng)做好深入細(xì)致的市場調(diào)研工作，充分論證其投資可行性，并做好切實可行的投資執(zhí)行方案，嚴(yán)格做好投資預(yù)算。當(dāng)項目立項后，施工單位應(yīng)經(jīng)過公開招標(biāo)，企業(yè)內(nèi)部設(shè)置專職項目執(zhí)行者及監(jiān)督部門，對項目實施進(jìn)度進(jìn)行跟蹤，確保項目的執(zhí)行不會偏離立項方案。當(dāng)項目完成后，應(yīng)對項目資金的利用效率進(jìn)行追蹤考核，若有過失造成損失時，應(yīng)對責(zé)任人追究其責(zé)任。

3.結(jié)語

煤炭企業(yè)要實現(xiàn)健康發(fā)展，必須充分認(rèn)識到資金管理的重要性，并切實加強(qiáng)生產(chǎn)運營過程中的資金管理工作，將有限的資金合理分配、充分利用，實現(xiàn)資金利用的最大效益，實現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)的良性循環(huán)。同時，資金管理決策人員應(yīng)樹立起風(fēng)險意識，制定合理的風(fēng)險預(yù)防及規(guī)避制度，投資策略的制定應(yīng)科學(xué)、穩(wěn)健，從而保證資金投入的安全、高效和完整，從而實現(xiàn)資金利用率的最大化。（作者單位：鄭州煤炭工業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司大平煤礦）

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篇(5)

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；企業(yè)理財；籌資

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2014年5月14日

一、通貨膨脹對企業(yè)籌資理財?shù)挠绊?/p>

作為影響企業(yè)理財?shù)慕?jīng)濟(jì)因素之一，通貨膨脹給企業(yè)發(fā)展帶來了巨大的阻力，現(xiàn)主要從以下幾點進(jìn)行著重分析：

（一）通貨膨脹加劇企業(yè)對資金的需求。通貨膨脹使得企業(yè)成本上升，主要表現(xiàn)為材料成本和人力資源成本。材料成本的上升，主要表現(xiàn)為原材料價格上漲，這使得企業(yè)為了獲得現(xiàn)有的存貨需要付出更多的資金，并且一些企業(yè)會隨之加大存貨量，而存貨的購買和儲存又會加大企業(yè)資金的需求?，F(xiàn)在大多數(shù)企業(yè)資產(chǎn)按歷史成本計算，歷史成本偏低導(dǎo)致企業(yè)虛增利潤，而利潤的虛增又會引起多交所得稅和多向投資者分配利潤。通貨膨脹又會造成實際應(yīng)收、應(yīng)付賬款的縮水，因此企業(yè)間拖欠貨款現(xiàn)象嚴(yán)重，從而減少企業(yè)的流動資金，更加劇了企業(yè)資金的需求。

（二）通貨膨脹引起利率上升，加大企業(yè)籌資成本?！巴ㄘ浥蛎浺鸬睦噬仙哟罅似髽I(yè)籌資的資金成本。況且利率（K）是由通貨膨脹貼水（IP）、純利率（K0）和風(fēng)險報酬率（ID）三部分構(gòu)成的，即K=K0+ID+IP，因此，在通貨膨脹期間，隨通貨膨脹率的提高利率也會跟著提高；通貨膨脹幅度越大，通貨膨脹的貼水也就越高；同時，風(fēng)險報酬率隨著企業(yè)籌資難度的增加和經(jīng)營風(fēng)險加大而增大，這就進(jìn)一步推高利率水平。這樣循環(huán)，將造成資金成本的攀升”。

（三）通貨膨脹使向銀行貸款難度加劇?！盀榱藨?yīng)對通貨膨脹，國家實行緊縮型貨幣政策，銀行的信貸量受到嚴(yán)格的控制，并且，銀行的信貸資金隨存款準(zhǔn)備金率的提高而減少”?；谝陨蟽牲c，銀行為降低信貸風(fēng)險必將提高貸款標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格按照“貸款五級分類法”發(fā)放貸款。并且，銀行將拒絕大部分人的借款需求，這對于一些財務(wù)狀況不太好的企業(yè)，在銀行貸款將變得更加困難。

（四）通貨膨脹使通過股權(quán)和債券籌資難度加劇。股權(quán)對于企業(yè)而言可以很快的籌集資金，但中國的股票市場不景氣，造成很多投資者極易受到國家政策、利率水平的影響。而在物價飛速上漲時期，市場利率不斷上升帶動股票價格加速暴跌，企業(yè)將很難籌到資金。 “銀行利率上升，使部分穩(wěn)健性資本市場的投資者把資金轉(zhuǎn)入銀行，這造成股票、債券價格的下跌，企業(yè)從資本市場上籌集的資金相對不足”。

（五）庫存商品價格上升，虛增企業(yè)利潤。通貨膨脹引起市場價格水平上漲，因此庫存商品按較高的價格出售，這樣就在賬目上體現(xiàn)了企業(yè)利潤的增加。同時企業(yè)按照存貨先進(jìn)先出法計量，導(dǎo)致企業(yè)少計成本而商品價格又在不斷上漲，從而又導(dǎo)致利潤的增加。通貨膨脹又會造成實際應(yīng)收賬款的縮水，因此對于具有大額應(yīng)收賬款的企業(yè)而言更虛增了利潤。

（六）企業(yè)再生產(chǎn)能力受限。在通貨膨脹條件下，物價普遍上漲，當(dāng)企業(yè)將產(chǎn)品銷售后，在資金收回困難且不足的情況下，企業(yè)收回的補(bǔ)償資金不足以支持企業(yè)的再生產(chǎn)。并且，“在通貨膨脹時企業(yè)仍按歷史成本的原則計算收益，這樣會在低估成本和費用的同時又高估利潤，也會導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)交稅金的增加，勢必會造成收益和虧損的不真實，從而限制了企業(yè)的再生產(chǎn)能力”。

二、降低通貨膨脹影響企業(yè)短期籌資的對策

通貨膨脹條件下，市場在給企業(yè)籌集資金帶來更多的不確定因素的同時，也加大了企業(yè)短期投資的風(fēng)險，企業(yè)可以通過以下幾點對策來應(yīng)對通貨膨脹帶來的影響。

（一）改變自由資金和負(fù)債資金結(jié)構(gòu)。在通貨膨脹時期，企業(yè)持有的負(fù)債資金，可以為企業(yè)帶來收益。因為貨幣貶值，企業(yè)實際負(fù)債將少于賬面負(fù)債數(shù)，也就是說債權(quán)人收到的還款數(shù)將少于通貨膨脹前。并且在支付與通貨膨脹前同等數(shù)量的資金，不能購買到等量的商品和勞務(wù)，這意味著對于企業(yè)而言，可增加貨幣性負(fù)債?！巴ㄘ浥蛎浺鹄⒙什粩嗟靥岣?，但有時物價的上漲速度快于利息率的上漲，從而造成實際利率的下降，甚至出現(xiàn)負(fù)的利息率。這時企業(yè)應(yīng)改變傳統(tǒng)的資金結(jié)構(gòu)增加負(fù)債資金并且盡可能的用借款方式籌集資金”。

（二）合理分配企業(yè)資金。在通貨膨脹的條件下，企業(yè)對資金的需求量增加了，但企業(yè)籌資難度也增加了，為避免企業(yè)出現(xiàn)資金短缺的現(xiàn)象，有以下幾點建議：

1、合理確定企業(yè)貨幣資金的持有量。“一般而言，企業(yè)持有現(xiàn)金主要是為了滿足預(yù)防性需求、交易性需求和投機(jī)性需求這三個方面的需求”?，F(xiàn)金作為流動資產(chǎn)，在發(fā)生通貨膨脹時，貨幣貶值、購買力下降，企業(yè)會因持有大量現(xiàn)金導(dǎo)致?lián)p失。

相應(yīng)的通貨膨脹引起物價的上漲，使得企業(yè)成本增加，因此更提升了企業(yè)的貨幣需求量。此時如果沒有足夠的現(xiàn)金企業(yè)將很難維持日常的開支并且也將在材料等生產(chǎn)物資上失去購買力，而錯失產(chǎn)品生產(chǎn)，甚至?xí)?dǎo)致拖欠貨款而影響企業(yè)的形象和聲譽(yù)。

在通貨膨脹時期，過多的現(xiàn)金持有量會給企業(yè)帶來損失，過少的現(xiàn)金持有量會影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。權(quán)衡兩者，企業(yè)在通貨膨脹時的現(xiàn)金持有量首先要滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，其次才應(yīng)考慮通貨膨脹帶來的現(xiàn)金損失。

2、合理確定企業(yè)的存貨數(shù)量。在通貨膨脹時期，企業(yè)為應(yīng)對由產(chǎn)品成本提高，人工成本增加，交易費用提高等導(dǎo)致的一系列成本問題，因此企業(yè)將保持一定的存貨數(shù)量。但是，“存貨的儲存會帶來存儲成本、磨損成本和存貨占用資金的機(jī)會成本等提高”。并且通貨膨脹下，在大多數(shù)公司受資源的限制，用在存貨上資金越多，給新產(chǎn)品，工廠改進(jìn)、股東紅利分配以及支付公司其他需要資金的方面的越少，過多的庫存不僅不會給企業(yè)降低成本還會束縛企業(yè)資金的流通。“此外，通貨膨脹時國家一般會采取通貨緊縮的貨幣政策，這會影響到企業(yè)產(chǎn)品的銷售、出口和投資等，企業(yè)的存貨的發(fā)出量也會受到不小的影響”。因此，企業(yè)要確定合理的存貨數(shù)量，并且盡可能在銷售產(chǎn)品時與客戶簽訂長期銷售合同，盡量減少通貨膨脹引起的物價上漲給企業(yè)帶來的損失。

3、合理規(guī)劃，避免企業(yè)過度擴(kuò)張。在高通貨膨脹下，企業(yè)要保持像以前一樣的增長速度將變得困難，并且此時企業(yè)對資金的需求增大，企業(yè)擴(kuò)張與以前相比也應(yīng)更加謹(jǐn)慎。

通貨膨脹時期會有企業(yè)因為資金斷裂而倒閉破產(chǎn)，特別是本身規(guī)模較小的中小企業(yè)，本身籌資途徑就受到限制，如若此時仍過度擴(kuò)張的話，很難不面臨倒閉的危險。

企業(yè)在通貨膨脹時應(yīng)該認(rèn)清經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是螺旋盤升式而非單邊上揚(yáng)式，企業(yè)擴(kuò)張規(guī)模的也應(yīng)該充分結(jié)合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形式。對于一些籌資能力弱、資金情況差，但仍有發(fā)展前景的企業(yè)，不應(yīng)被經(jīng)濟(jì)虛假繁榮時的較強(qiáng)融資能力迷惑，應(yīng)該盡量壓縮生產(chǎn)規(guī)模、控制企業(yè)人員，并加強(qiáng)內(nèi)部管理，從而降低企業(yè)的運營成本。

三、降低通貨膨脹對企業(yè)長期籌資影響的對策

“絕大多數(shù)企業(yè)都具有生命周期，企業(yè)的發(fā)展又受經(jīng)濟(jì)周期的影響，通貨膨脹首先對企業(yè)的短期籌資產(chǎn)生影響，進(jìn)而在生命周期和經(jīng)濟(jì)周期的雙重作用下影響企業(yè)的長期籌資，因此企業(yè)在應(yīng)對短期影響下更應(yīng)關(guān)注長期影響”。

（一）采用浮動利率發(fā)行債券。雖然債券利息在發(fā)行年限內(nèi)保持穩(wěn)定對投資者和企業(yè)而言都十分方便，但是在通貨膨脹時期，受物價等不穩(wěn)定因素的影響，投資者們在面對固定利率的企業(yè)債券時很難吸引他們的投資欲望。并且在通貨膨脹嚴(yán)重的時期，債券利息率不及物價上漲率，這會使得投資者的實際利率偏低或者出現(xiàn)負(fù)數(shù)。

浮動利率發(fā)行債券，債券利息隨著物價的變化而變化，使投資者不會因為通貨膨脹而有所損失，很好的起到了保值儲蓄的作用。這樣從一定程度上刺激了投資者購買企業(yè)債券，增加了企業(yè)在通貨膨脹時期能夠籌到的資金。

（二）采用高股利政策進(jìn)行股票籌資。受國家宏觀政策以及我國股票市場的情況，在通貨膨脹時期，有價證券的價格普遍下跌嚴(yán)重，因此投資者大多不選則股票進(jìn)行投資理財。

企業(yè)在高通貨膨脹的條件下，建議按照等同于物價上漲指數(shù)來增加股利，即高股利政策的股票籌資，這樣保證了股東的實際報酬率不過低。使用高股利政策在保證企業(yè)普通股發(fā)行的同時又喚起了投資者對股票的興趣，這樣企業(yè)在通貨膨脹時期也能使股票順利發(fā)行，從而順利籌集資金。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]趙華.談通貨膨脹對企業(yè)理財?shù)挠绊懠皩Σ哐芯縖J].會計之友，2011.31.

篇(6)

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；發(fā)展趨勢；風(fēng)險防控

本文系黑龍江省哲學(xué)社會科學(xué)研究規(guī)劃項目：“新型城鎮(zhèn)化視角下黑龍江省農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融發(fā)展策略研究”（編號：15JYD06）

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2016年12月20日

現(xiàn)代供應(yīng)鏈金融發(fā)端于20世紀(jì)80年代，供應(yīng)鏈金融是指商業(yè)銀行依托供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)，將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，通過對供應(yīng)鏈上相關(guān)企業(yè)的信息獲取和資金流、物流的控制，降低資金風(fēng)險，為供應(yīng)鏈上的相關(guān)企業(yè)提供綜合性金融服務(wù)。自深圳發(fā)展銀行最早開始從事供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)起，供應(yīng)鏈金融在我國得到了迅速發(fā)展。近年來，“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”的全新運作模式進(jìn)一步拓寬了供應(yīng)鏈金融應(yīng)用的廣度和深度。

一、供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)生與發(fā)展

中小企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的中堅力量。然而，中小企業(yè)融資難在當(dāng)下中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中仍然是一個十分棘手的問題。自身信用級別較低、社會公信力不足、固定資產(chǎn)等抵押擔(dān)保品少、經(jīng)營管理不善、財務(wù)信息不透明等原因使得中小企業(yè)不受銀行等金融機(jī)構(gòu)青睞。供應(yīng)鏈金融為中小企業(yè)融資提供了新思路。

2000年深圳發(fā)展銀行在國內(nèi)開始開展貨押業(yè)務(wù)，可以視為我國供應(yīng)鏈金融的最早形態(tài)。2003年7月，該銀行率先推出了“1+N”供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，成為我國首先推出供應(yīng)鏈金融的商業(yè)銀行。2005年7月，提出“面向中小企業(yè)，面向貿(mào)易融資”的業(yè)務(wù)策略，2006年深圳發(fā)展銀行，推出“供應(yīng)鏈金融”品牌，當(dāng)年榮獲深圳市金融創(chuàng)新獎，成為我國開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的拓新者。

隨著深圳發(fā)展銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)取得的成功，眾多商業(yè)銀行紛紛利用金融產(chǎn)品同質(zhì)性、易復(fù)制等特點，改良出符合自身的供應(yīng)鏈金融。例如，華夏銀行的“N+1+N”模式、廣東發(fā)展銀行的“N+1+M”模式等，至今為止，95%以上的商業(yè)銀行都擁有帶有自己特色的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品和服務(wù)。

2008年之后，由于全球性金融危機(jī)的爆發(fā)，較長一段時間內(nèi)，無論是國外還是國內(nèi)都處于銀根緊縮、信貸業(yè)務(wù)收縮的狀態(tài)，但供應(yīng)鏈金融憑借自身的獨特優(yōu)勢，卻呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。以深圳發(fā)展銀行為例，在2010年末供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的授信規(guī)模達(dá)到1，755億元，不良率僅占0.32%，這既體現(xiàn)出供應(yīng)鏈金融風(fēng)險較低的優(yōu)勢，也彰顯出供應(yīng)鏈金融作為商業(yè)銀行一個重要利潤增長點具有極大的開發(fā)潛力。

二、“互聯(lián)網(wǎng)+”時代供應(yīng)鏈金融新發(fā)展

當(dāng)下供應(yīng)鏈已由傳統(tǒng)模式，發(fā)展為互聯(lián)網(wǎng)金融與供應(yīng)鏈金融的結(jié)合，實現(xiàn)了信息與產(chǎn)業(yè)透明化。金融機(jī)構(gòu)與核心企業(yè)及中小企業(yè)的有機(jī)結(jié)合，帶動物流企業(yè)等第三方企業(yè)的發(fā)展。以互動、協(xié)同、可視為理念，利用成熟互聯(lián)網(wǎng)和IT技術(shù)構(gòu)建平臺，鏈接供應(yīng)鏈的上下游及各參與方，包括核心企業(yè)、中小企業(yè)、商業(yè)銀行、物流服務(wù)商、保險公司等，為企業(yè)提供準(zhǔn)確及時的在線融資、在線結(jié)算等投資理財服務(wù)。

相對于電商領(lǐng)域企業(yè)，實體企業(yè)對供應(yīng)鏈金融的需求更加的渴望，在當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)電商飛速發(fā)展，像淘寶、京東等對實體企業(yè)的沖擊越來越嚴(yán)重，實體企業(yè)希望通過完善的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，加強(qiáng)實體企業(yè)的競爭力。

較之傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融，“互聯(lián)網(wǎng)+”時代下的供應(yīng)鏈金融可以利用成熟的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和IT技術(shù)構(gòu)建平臺，金融機(jī)構(gòu)與核心企業(yè)密切合作，運用大數(shù)據(jù)、云平臺等技術(shù)實現(xiàn)資源共享，并且通過對相關(guān)各方經(jīng)營活動中所產(chǎn)生的商流、物流、資金流、信息流的歸集和整合，提供適應(yīng)供應(yīng)鏈全鏈條的在線融資、結(jié)算、投資理財?shù)染C合金融與增值服務(wù)。這就擴(kuò)展了供應(yīng)鏈金融的規(guī)模，由原來的“鏈”逐漸擴(kuò)大為“網(wǎng)”，這張“網(wǎng)”覆蓋的范圍更大，參與的主體更多，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持下，供應(yīng)鏈金融變得更為復(fù)雜和高效。

我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都在供應(yīng)鏈金融這一領(lǐng)域努力發(fā)展，京東就是其中的典型代表之一。京東現(xiàn)在已經(jīng)不單單是電商，而且集京東物流、京東金融于一身，已經(jīng)形成了一條較為完整的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融。在京東企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中，已將供應(yīng)鏈金融作為產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，京東自身建設(shè)的物流給它帶來了很大的優(yōu)勢，經(jīng)過京東不斷的發(fā)展，已經(jīng)形成了一套較為完善的供應(yīng)鏈金融，為上游企業(yè)提供資金與理財服務(wù)，為下游消費者提供分期付款模式。同時，京東擁有優(yōu)質(zhì)的上游供應(yīng)商、下游消費者的精準(zhǔn)大數(shù)據(jù)，成功搭建了較完善的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)框架。

未來供應(yīng)鏈金融的發(fā)展將更加依靠大數(shù)據(jù)、云平臺等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，體系也將越來越完善，企業(yè)發(fā)展也必將依靠供應(yīng)鏈金融這條道路，誰能使體系更加完善且成熟，誰就會在發(fā)展的道路上越走越遠(yuǎn)。

三、“互聯(lián)網(wǎng)+”供應(yīng)鏈金融運行模式

供鏈金融要實現(xiàn)物流、商流、資金流、信息流的“四流合一”，互聯(lián)網(wǎng)則是實現(xiàn)這一目標(biāo)的最佳方式?；ヂ?lián)網(wǎng)與供應(yīng)鏈金融結(jié)合的優(yōu)勢主要表現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)化、精準(zhǔn)化、數(shù)據(jù)化方面。從目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀看，存在著幾種比較主流的“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”的運行模式。

第一種是電商平臺發(fā)展模式。電商平臺發(fā)展模式是指電商平臺通過獲取買賣雙方在其交易平臺上的大量交易信息，并且根據(jù)客戶的需求為上下游供應(yīng)商和客戶提供金融產(chǎn)品與融資服務(wù)。即電商平臺憑借在商流、信息流、物流等方面的優(yōu)勢，扮演擔(dān)保角色（資金來源主要是商業(yè)銀行）或者通過自有資金幫助供應(yīng)商解決資金融通問題，并從中獲取收益。電商平臺能夠方便并快速地獲取整合供應(yīng)鏈內(nèi)部交易和資金流等核心信息，由于積累了大量的真實交易數(shù)據(jù)，電商平臺可以通過不斷積累和挖掘交易行為數(shù)據(jù)，分析、歸納借款人的經(jīng)營與信用特征，通過云計算和大數(shù)據(jù)技術(shù)電商平臺可以做到合理的風(fēng)險定價和風(fēng)險控制，且相關(guān)成本很低。電商模式包括綜合電商模式和垂直電商模式兩大類。目前，國內(nèi)綜合電商模式的成功案例包括阿里、京東、蘇寧等，垂直電商模式主要有上海鋼聯(lián)、生意寶等。

第二種是P2P網(wǎng)貸平臺發(fā)展模式。P2P網(wǎng)貸的供應(yīng)鏈金融是網(wǎng)貸平臺圍繞供應(yīng)鏈核心企業(yè)，平臺直接接觸此類企業(yè)的經(jīng)營生產(chǎn)，通過數(shù)據(jù)共享、實時監(jiān)控、產(chǎn)品抵押等手段，把企業(yè)通過平臺的融資風(fēng)險經(jīng)由其生產(chǎn)活動化大幅降低，從而為投資人提供低風(fēng)險高回報的標(biāo)的項目。P2P的供應(yīng)鏈模式面對的是整個行業(yè)而非單個核心企業(yè)，行業(yè)存量、市場空間將會給互聯(lián)網(wǎng)平臺提供更為巨大的成長空間。P2P網(wǎng)貸平臺處理和整合信息能力以及審批效率、創(chuàng)新速度都遠(yuǎn)超商I銀行，貼合市場、機(jī)動靈活，且資金來源風(fēng)險偏好多元化，可以滿足產(chǎn)業(yè)鏈中的中小企業(yè)的個性化需求，P2P平臺把相應(yīng)債權(quán)標(biāo)的可以打包設(shè)計成短期產(chǎn)品，符合目前P2P線上投資人的短期投資偏好，且收益率相比銀行理財產(chǎn)品要高出很多。一些國內(nèi)領(lǐng)先的P2P平臺在自身豐富的行業(yè)經(jīng)驗累積和專業(yè)的風(fēng)控能力的基礎(chǔ)上，紛紛深度介入能源、農(nóng)業(yè)、旅游、珠寶等產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈領(lǐng)域。目前，國內(nèi)成功切入供應(yīng)鏈金融的P2P平臺主要有寶象金融、銀湖網(wǎng)、農(nóng)發(fā)貸等。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險及防范

因搭上“互聯(lián)網(wǎng)+”快車而飛速發(fā)展的供應(yīng)鏈金融仍然面對著很多嚴(yán)峻的問題。首先，與供應(yīng)鏈金融相關(guān)的法律法規(guī)比較滯后，在供應(yīng)鏈金融飛速發(fā)展的同時，急需一套完善的法律法規(guī)來保駕護(hù)航，這樣才會使供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)走得更加長遠(yuǎn)；其次，一些行業(yè)不正當(dāng)競爭，也影響著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，像一些O2O平臺的虛假融資信息等；再次，供應(yīng)鏈本身內(nèi)部的風(fēng)險也日益突出?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展使供應(yīng)鏈金融由“鏈”向“網(wǎng)”發(fā)展，在更多企業(yè)享受到供應(yīng)鏈金融利益的同時，供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險也隨之增加；最后，當(dāng)下的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融需要較為先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，對從業(yè)人員業(yè)務(wù)技術(shù)也有較高的要求。由于產(chǎn)業(yè)發(fā)展不是很完善，一些體制中還有很多漏洞，近些年互聯(lián)網(wǎng)金融詐騙越來越頻發(fā)，建立完善的管理體制迫在眉睫。

商業(yè)銀行競爭優(yōu)勢的發(fā)揮在于創(chuàng)新，而與產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新相伴而來的各種風(fēng)險必須得到有效控制和防范。因此，商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險管理作為一項系統(tǒng)工程，它需要在整個商業(yè)銀行的范圍內(nèi)建立一個全面的風(fēng)險管理體系，只有這樣才能使商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融所面臨的風(fēng)險減弱到最低程度，從而提高商業(yè)銀行的經(jīng)營效率。對供應(yīng)鏈金融風(fēng)險進(jìn)行管理的方法主要是通過加強(qiáng)風(fēng)險信息的了解和溝通，對潛在的意外和損失進(jìn)行識別、衡量和分析，以最小成本、最優(yōu)化組合對風(fēng)險實行有效規(guī)避、實時監(jiān)控，以保證供應(yīng)鏈金融的安全。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]趙燕.互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊下我國商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀分析[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2014.11.

[2]劉達(dá).基于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的“互聯(lián)網(wǎng)+”研究[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2016.11.

篇(7)

根據(jù)中國人民銀行2008年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告，在下一階段，中央銀行將繼續(xù)實施從緊的貨幣政策，控制貨幣信貸過快增長，這給銀行流動性管理帶來前所未有的挑戰(zhàn)。此外，國內(nèi)外資本市場波動，大眾預(yù)期不穩(wěn)定等因素，也給銀行流動性管理提出了更高的要求。

從緊貨幣政策對銀行流動性管理的影響

從2007年1月15日起，中央銀行先后15次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并多次上調(diào)人民幣存貸款利率。中央銀行穩(wěn)中適度從緊的貨幣政策在控制信貸增長方面已取得了一定的成效，有效控制了信貸資金的增長速度，但這也給銀行流動性帶來了巨大的影響。

存款準(zhǔn)備金率一再提升,直接降低了銀行的超額準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金率的提高使銀行將大部分資金留在銀行系統(tǒng)，用以保證居民的提存需要和信貸需求，這使得銀行具有較高的流動性水平。相對而言，超額準(zhǔn)備金水平有所下降，特別是在準(zhǔn)備金率突然提高時，超額儲備金的調(diào)整很難跟上節(jié)奏，這意味著銀行應(yīng)付突發(fā)流動性壓力的能力有所下降。如果銀行不能保證一定水平的超額準(zhǔn)備金，那么銀行就沒有應(yīng)付突發(fā)事件的緩沖資金，這樣銀行就不得不承擔(dān)一定的資產(chǎn)變現(xiàn)成本來解決流動性問題。

存款準(zhǔn)備金率的提高，使銀行可用信貸資金總額下降，利潤降低。銀行流動性管理是在盈利性與安全性之間的權(quán)衡，因此在保證流動性的同時，也要保持一定水平的收益。準(zhǔn)備金率的提高，表明銀行用于資產(chǎn)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的資金總額下降，也就意味著銀行預(yù)期收益的下降。對于大型商業(yè)銀行而言，其業(yè)務(wù)種類和范圍都較廣，可以通過其他收益渠道減輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)壓力，也就是說在準(zhǔn)備金率較高時也可以保持相當(dāng)?shù)挠芰?。但對于中小銀行來說，準(zhǔn)備金率的提升將直接影響其收益總額。不過，這種對信貸資金的限制也將刺激銀行尋求更優(yōu)的流動性管理對策，解決收益縮水問題。

從緊的貨幣政策，增加了對銀行現(xiàn)有信貸期限結(jié)構(gòu)的考驗。存款準(zhǔn)備金率提高縮小了貸款與存款之間的緩沖區(qū)域，增加了中長期信貸資金的變現(xiàn)可能。銀行難以改變已達(dá)成的信貸協(xié)議，即無法通過調(diào)整已發(fā)放貸款的期限來應(yīng)對流動性風(fēng)險，一旦出現(xiàn)大規(guī)模流動性需求無法滿足的情況，現(xiàn)有貸款期限的不合理將給銀行帶來巨大的變現(xiàn)成本和利潤損失。這也刺激銀行不得不在經(jīng)營過程中考慮到突發(fā)的政策變化，給自己以緩沖的時間，從而在貸款期限安排上更加謹(jǐn)慎。

從緊政策對大眾預(yù)期也有引導(dǎo)作用，并通過市場環(huán)節(jié)影響銀行流動性。從緊的貨幣政策使社會信貸資金增速放緩，使過剩的流動性有所收斂，但也有可能影響到經(jīng)濟(jì)增長的速度，進(jìn)而影響大眾對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。公眾預(yù)期對銀行流動性的影響是多方面的，既體現(xiàn)在直接的提存需要和對消費信貸的需求上，還體現(xiàn)在對資本市場、信用消費市場和要素市場等的走勢的影響來影響銀行流動性，特別上當(dāng)前銀行中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)日益發(fā)達(dá)的情況下，銀行與各市場之間的聯(lián)系日加緊密，大眾預(yù)期的變化對銀行流動性的影響也更加直接。

此外，隨著金融業(yè)務(wù)的對外開放，我國銀行體系與國際金融市場波動的聯(lián)系越來越密切，受國際油價、美國次債等因素的影響，國內(nèi)銀行流動性管理的效果不佳，目標(biāo)也難以實現(xiàn)。面對這些挑戰(zhàn)，銀行業(yè)有必要尋求更靈活、更有效的方式來應(yīng)對外界變化，特別是當(dāng)政策性因素發(fā)生變化時，要做出及時的反應(yīng)，強(qiáng)化自身的流動性管理能力。

銀行流動性管理的應(yīng)對之策

從目標(biāo)來看，我國銀行流動性管理就是要以客戶存款為主要資金來源，通過同業(yè)市場拆入資金及在資本市場籌資等方式，建立一個適度分散的資金組合；建立良好的流動性頭寸管理制度，保障銀行有足夠的支付能力，避免在不利情況下緊急出售資產(chǎn)；制定和完善突發(fā)事件的應(yīng)急系統(tǒng)，保證有充裕變現(xiàn)能力應(yīng)付突發(fā)性的危急事件。從操作上來看，應(yīng)做到以下幾點。

健全銀行流動性管理機(jī)制，加強(qiáng)流動性監(jiān)管和預(yù)警。為提高銀行流動性管理的及時性和準(zhǔn)確性，首先要健全銀行流動性管理機(jī)制，這包括流動性管理架構(gòu)的完善，管理意識的普及以及管理機(jī)制的設(shè)計等。銀行管理層要針對銀行實際，制定流動性管理戰(zhàn)略和具體策略，對流動性管理政策進(jìn)行審核、批準(zhǔn)，規(guī)定銀行資產(chǎn)負(fù)債組合等重要事項，督促各部門服從流動性管理需要，各司其職。其次要成立監(jiān)管部門對銀行流動性狀況進(jìn)行實時監(jiān)控，掌握各項流動性指標(biāo)的動態(tài)數(shù)據(jù)，合理評估銀行流動性水平，對銀行流動性進(jìn)行評級和信息，及時將監(jiān)測信息反饋給管理層，由后者做出決策，采取有效措施保證銀行應(yīng)對流動性風(fēng)險的能力。

此外，還應(yīng)建立健全流動性風(fēng)險預(yù)警機(jī)制和預(yù)警系統(tǒng)，對銀行流動性的現(xiàn)狀進(jìn)行系統(tǒng)分析，包括對流動性風(fēng)險的識別、評價、處理和損失彌補(bǔ)等，預(yù)測未來資產(chǎn)負(fù)債狀況，并能結(jié)合當(dāng)前及近期政策、金融、國際市場等環(huán)境因素，估計流動性風(fēng)險情況，并保證機(jī)制執(zhí)行的準(zhǔn)確、及時和靈活。

加強(qiáng)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)管理，警惕期限錯配。銀行作為存款經(jīng)營的機(jī)構(gòu)，較易出現(xiàn)期限錯配現(xiàn)象。針對這種情況，銀行必須加強(qiáng)對資產(chǎn)業(yè)務(wù)的審查和管理，要控制好貸款發(fā)放的規(guī)模和速度，給自己留有適當(dāng)?shù)恼{(diào)整空間。具體來說，一是要加強(qiáng)對居民短期信貸消費業(yè)務(wù)的管理，拓展業(yè)務(wù)范圍，加強(qiáng)資格審查，合理設(shè)置信用額度和實施過期處罰，控制單個貸款人的貸款額度。二是要嚴(yán)格控制中長期貸款的審批和發(fā)放，要合理搭配貸款期限，形成滾動式的緩沖機(jī)制；要加強(qiáng)對已發(fā)放貸款的監(jiān)督和管理，確保貸款回收；要重視對貸款人資質(zhì)的審查，切不可單單追求貸款額度而不顧貸款質(zhì)量，要將呆壞賬風(fēng)險控制在銀行可以低成本化解的水平。三是要調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，掌握變現(xiàn)能力較強(qiáng)的債券資產(chǎn)，提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力，引入資產(chǎn)證券化等工具降低變現(xiàn)成本。

此外，要在肯定表外業(yè)務(wù)給銀行帶來一定收益的同時，警惕表外業(yè)務(wù)可能帶來的業(yè)務(wù)風(fēng)險，特別上當(dāng)前資本市場波動較大的環(huán)境下，可以加大中間業(yè)務(wù)的投入力度，控制表外業(yè)務(wù)占用的資金，避免不必要的流動性問題發(fā)生。

優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高動態(tài)管理能力。流動性管理并非靜止的指標(biāo)式管理，而是動態(tài)的注重銀行融通能力的管理，涉及到銀行通過主動負(fù)債解決流動性問題的能力。從保障流動性的角度看，銀行必須重視存款保護(hù)工作，確保吸引長期穩(wěn)定存款的能力。在當(dāng)前投資機(jī)會較多，居民對投資理財尚不十分了解的時期，銀行可以利用其良好的資金保管人形象來代替?zhèn)€人理財，使個人存款可以獲得高于利率水平的收益，從而吸引個人存款流入。而且，還可以利用信息化的工具，開發(fā)非現(xiàn)金化的投資結(jié)算工具，通過網(wǎng)絡(luò)、電話等方式完成投資行為，減少居民對現(xiàn)金的需要。

此外，銀行可以把具有很強(qiáng)流動性的國債、政策性金融債、央行票據(jù)等作為主要的持有品種，還可以通過出售或回購及時滿足流動性的需求。當(dāng)出現(xiàn)緊急情況時，要保證銀行可以通過票據(jù)貼現(xiàn)、同業(yè)拆借、再貸款等方式獲得流動資金。

引導(dǎo)大眾預(yù)期，加強(qiáng)與大眾的溝通。公眾預(yù)期對銀行流動性的影響是直接而巨大的，因此銀行有必要重視對公眾預(yù)期的預(yù)測和引導(dǎo)。在當(dāng)前資本市場發(fā)展迅速，居民投資熱情高漲的環(huán)境下，公眾預(yù)期波幅增大，但同時也為銀行提供了了解和預(yù)測公眾預(yù)期的多種渠道。為此，銀行需要重視對各種市場信息的收集，特別是反映居民消費習(xí)慣和儲蓄決策的信息，還要注意相關(guān)政策出臺引起的公眾反應(yīng)，摸索公眾預(yù)期變化的條件和臨界點，進(jìn)而可能預(yù)測公眾預(yù)期的走向，估計其對市場發(fā)展的影響，以此作為流動性管理的指導(dǎo)基礎(chǔ)。

此外，銀行需要與大眾建立良好的關(guān)系。銀行可以通過公布流動性指標(biāo)、利率政策、準(zhǔn)備金狀況等信息來加強(qiáng)公眾對銀行的信心，建立公眾與銀行的溝通渠道，加強(qiáng)銀行信息的透明化，讓公眾心中有數(shù)。同時，銀行也可以利用資金保管人這一良好形象，向公眾傳達(dá)有利于銀行管理的信息，諸如推廣非現(xiàn)金化交易、網(wǎng)絡(luò)和電話結(jié)算工具等，引導(dǎo)大眾采取可以減輕銀行提存壓力的業(yè)務(wù)方式。