宏觀經(jīng)濟風(fēng)險分析精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇宏觀經(jīng)濟風(fēng)險分析范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

目前，由次貸危機引發(fā)的金融危機正在迅速蔓延，全球金融秩序被打亂，世界經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，我國經(jīng)濟也受到了較大沖擊。作為一個發(fā)展中國家，我國金融體系還處于成長過程中，國際資本流動、利率市場化和匯率市場化都會給我國經(jīng)濟和金融安全帶來巨大影響。由此，宏觀金融風(fēng)險管理則成為國家關(guān)注的重大問題。關(guān)于這個問題，我們的回答是：使用宏觀金融工程理論和方法來解決金融安全問題，同時指導(dǎo)金融資源分配，促進(jìn)經(jīng)濟增長。

宏觀金融工程是我們率先提出的概念。在國外，金融工程發(fā)端于微觀，主要研究金融資產(chǎn)定價。Black和Scholes在1973年提出了期權(quán)定價理論，Merton在公司金融背景下討論了期權(quán)定價的適用性問題。Leland和Rubinstein提出了動態(tài)套期保值策略，是較早討論“金融工程”概念的學(xué)者。Finnerty在1988年首次對金融工程進(jìn)行定義，認(rèn)為金融工程包括創(chuàng)新型金融工具與手段的設(shè)計、開發(fā)與實施，以及對金融問題給予創(chuàng)造性的解決。在后續(xù)研究中，學(xué)術(shù)界開始考慮運用微觀金融工程的方法來解決宏觀金融問題。2007年，我們系統(tǒng)地闡述了宏觀金融工程的概念，構(gòu)建了一個成形的理論框架，并將這種框架運用到國內(nèi)外宏觀金融的系統(tǒng)分析中。宏觀金融工程是指通過金融工具與手段的創(chuàng)新設(shè)計與重新組合、金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整和金融制度的變革來解決宏觀金融問題。我們研究宏觀金融工程的目的，是要告訴世人金融工程不僅可以應(yīng)用于微觀，而且可以應(yīng)用于宏觀。我們將金融工程理解為一般金融工程，包括微觀金融工程和宏觀金融工程兩個方面。

關(guān)于宏觀金融工程的相關(guān)理論和應(yīng)用問題，我們進(jìn)行了近5年的研究。首先，在查閱國內(nèi)外大量文獻(xiàn)資料的基礎(chǔ)上，探討了宏觀金融工程的概念和基本框架。然后，運用資產(chǎn)負(fù)債表的方法，研究和編制國家資產(chǎn)負(fù)債表。將國家從整體上看作一個企業(yè)，將各個行業(yè)和區(qū)域看作子公司。從結(jié)構(gòu)和整體上編制出公共部門、金融部門、企業(yè)部門和家戶部門資產(chǎn)負(fù)債表。該表的編制，使宏觀金融研究具備了微觀分析基礎(chǔ)。接下來，我們運用期權(quán)定價理論和或有權(quán)益的分析方法研究和編制宏觀或有權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表。該表的編制，使宏觀資產(chǎn)負(fù)債表從歷史數(shù)據(jù)變成了反映當(dāng)前市場變化的數(shù)據(jù)，使宏觀金融的靜態(tài)分析變成了動態(tài)分析。運用宏觀資產(chǎn)負(fù)債表和宏觀或有權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)數(shù)據(jù)和指標(biāo)，我們構(gòu)建了宏觀金融風(fēng)險的指標(biāo)體系，并在宏觀壓力測試和蒙特卡羅模擬的基礎(chǔ)上，確定宏觀金融風(fēng)險的安全區(qū)域。或有權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)建，使我們能夠較為客觀、科學(xué)地測度出宏觀資產(chǎn)的風(fēng)險值(VaR)，為我們構(gòu)建宏觀經(jīng)濟資本體系打下了一個良好的基礎(chǔ)。我們不僅構(gòu)建了該體系，而且還構(gòu)建了包含宏觀風(fēng)險指標(biāo)的宏觀經(jīng)濟考核體系，從而為國家經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的實施與落實奠定了一個更為科學(xué)客觀的基礎(chǔ)。

我們關(guān)于宏觀金融工程的研究得到了“教育部2007年度哲學(xué)社會科學(xué)研究后期資助重大項目(07JHQ0003)”的支持，目前已經(jīng)完成了包括宏觀金融工程基本理論、國別風(fēng)險分析、區(qū)域風(fēng)險分析和產(chǎn)業(yè)風(fēng)險分析等方面的研究工作。應(yīng)《武漢大學(xué)學(xué)報》(哲學(xué)社會科學(xué)版)之約，我們選取了部分宏觀金融工程研究的成果出版。《金融部門系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管的若干思考》運用宏觀金融工程思想對宏觀審慎監(jiān)管進(jìn)行理論分析，認(rèn)為監(jiān)管部門作為公共部門對系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)管，主要是控制金融部門通過隱性擔(dān)保向公共部門傳遞的風(fēng)險。《美國住房抵押貸款企業(yè)風(fēng)險問題研究》、《中國西部宏觀金融風(fēng)險研究》、《金融危機沖擊下的中國通信設(shè)備制造業(yè)金融風(fēng)險研究》和《基于或有權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表的中國上市商業(yè)銀行風(fēng)險分析》等4篇論文，將宏觀金融工程理論分別應(yīng)用到國別、區(qū)域、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)4個層面的風(fēng)險分析中。在研究方法上，綜合運用了資產(chǎn)負(fù)債表方法、期權(quán)定價方法、蒙特卡羅模擬、情景分析和壓力測試等現(xiàn)代金融分析技術(shù)，將靜態(tài)分析與動態(tài)分析結(jié)合起來，構(gòu)建了一個比較完整的宏觀金融風(fēng)險定量分析和控制體系。

篇(2)

改革開放以來，我國經(jīng)濟發(fā)展速度明顯加快。宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計是信息時代政府和企業(yè)了解經(jīng)濟形勢的必然途徑?；诤暧^經(jīng)濟統(tǒng)計對我國經(jīng)濟發(fā)展的影響，文章分析了統(tǒng)計過程中的相關(guān)問題，闡述了我國如何對宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計進(jìn)行利用。

關(guān)鍵詞：

宏觀經(jīng)濟；統(tǒng)計分析；發(fā)展；問題

宏觀經(jīng)濟分析涉及經(jīng)濟發(fā)展的各個方面，在世界各個國家應(yīng)用廣泛，同時對我國社會主義體制的完善同樣具有重要作用。宏觀經(jīng)濟分析經(jīng)歷了三個發(fā)展階段，而每個階段對我國經(jīng)濟發(fā)展具有不同程度的作用。

1宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展相關(guān)問題研究

1.1宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展歷程數(shù)學(xué)統(tǒng)計學(xué)是宏觀經(jīng)濟分析的基礎(chǔ)理論。在我國宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析經(jīng)歷了三個階段。第一階段：研究者將國民經(jīng)濟的分析作為對象，關(guān)注國民經(jīng)濟的實際統(tǒng)計指標(biāo)。在這一前提下對比我國的經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀與經(jīng)濟發(fā)展趨勢。第二階段：我國整體經(jīng)濟趨于完善，統(tǒng)計學(xué)理論更加完善，經(jīng)濟行業(yè)分類清晰，從而使統(tǒng)計學(xué)理論能夠更好的作用于經(jīng)濟發(fā)展實踐。第三階段：注重宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計與微觀經(jīng)濟統(tǒng)計之間的關(guān)聯(lián)性，使二者相融合，信息技術(shù)的發(fā)展為這一階段目標(biāo)的實現(xiàn)提供了技術(shù)支持。即使是現(xiàn)階段，很多人依然對經(jīng)濟統(tǒng)計存在錯誤的認(rèn)識，統(tǒng)計理論作用于金融等行業(yè)，但依然存在應(yīng)用行業(yè)空缺，需要你進(jìn)一步完善和推及。

1.2宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的特點分析隨著經(jīng)濟統(tǒng)計的發(fā)展，宏觀統(tǒng)計逐漸得到認(rèn)可。與其它統(tǒng)計方法不同，與一般的統(tǒng)計分析進(jìn)行比較，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析具有總體性別，具有實證性和數(shù)量性的特征。當(dāng)然，宏觀經(jīng)濟還具有一些獨有的特征。首先：統(tǒng)計對象更系統(tǒng)。在統(tǒng)計過程中，以我國的國民經(jīng)濟整體發(fā)展為對象，研究影響國民經(jīng)濟的各個要素，分析其獨立性與相互影響關(guān)系。國民經(jīng)濟作為一個獨立的系統(tǒng)，統(tǒng)計方法的系統(tǒng)性使分析更加合理。利用這種統(tǒng)計分析方式，可以實現(xiàn)你對經(jīng)濟的全面分析，使資源得到最優(yōu)化利用，為國民經(jīng)濟的發(fā)展提供對策。其次：國民經(jīng)濟統(tǒng)計具有層次性特點。在宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計方法下，將相關(guān)資料作為依據(jù)，并有效采用統(tǒng)計的分析方式來評價國民經(jīng)濟的運行機制。在這一統(tǒng)計模式下，統(tǒng)計分析按照一定的層次現(xiàn)代整體經(jīng)濟形勢進(jìn)行分析，在從經(jīng)濟的發(fā)展影響因素入手來進(jìn)行逐層分析，基于經(jīng)濟發(fā)展影響因素來制定合理的策略。國民經(jīng)濟影響因素眾多，宏觀經(jīng)濟的這一特點使得經(jīng)濟分析更具合理性，是未來經(jīng)濟分析的必然方式之一。

2宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析對我國統(tǒng)計發(fā)展的影響

2.1宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計在我國經(jīng)濟分析中的產(chǎn)生在世界其他國家，宏觀經(jīng)濟具有一定的作用，而我國處于社會主義這一特殊的經(jīng)濟體制中，宏觀經(jīng)濟的發(fā)展源于計量經(jīng)濟學(xué)的提出。宏國民經(jīng)濟發(fā)展過程中，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計為其發(fā)展提供了保障，使我國形成了特有的經(jīng)濟體制，通過分析了解經(jīng)濟市場風(fēng)險，并且致力于降低風(fēng)險。但是，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析在我國經(jīng)濟中的運用并無好的借鑒，需要經(jīng)濟分析者通過經(jīng)驗和不斷的分析探索來完成目標(biāo)。宏觀經(jīng)濟發(fā)展過程中，必然存在一定的問題。而統(tǒng)計學(xué)與宏觀經(jīng)濟的切合點是分析者考慮的問題，所以在其發(fā)展的過程中一定會出現(xiàn)諸多問題或者一些統(tǒng)計無法出現(xiàn)預(yù)期的分析效果。當(dāng)然，宏觀經(jīng)濟必然具有一定的系統(tǒng)性與層次性，只有通過專業(yè)的分析方式才能確保風(fēng)險分析的合理性，使經(jīng)濟發(fā)展更加順暢。

2.2宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計在我國經(jīng)濟中的應(yīng)用從整體經(jīng)濟形勢發(fā)展來看，我國經(jīng)濟處于快速發(fā)展階段。經(jīng)濟容易受到國際形勢、經(jīng)濟錯誤判斷以及金融危機等特殊因素的影響。在這一情況下，經(jīng)濟學(xué)者必須對經(jīng)濟進(jìn)行正確的判斷，才能促進(jìn)經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。政府在經(jīng)濟統(tǒng)計分析過程中要善于運用正確的方法。實踐證明，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計方法能夠?qū)?jīng)濟方向做出正確的預(yù)測，及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展?jié)撛陲L(fēng)險。另外，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計方法在我國經(jīng)濟中的運用還體現(xiàn)為它幫助銀行等金融系統(tǒng)屏蔽了信用額度不高的企業(yè)，以降低金融系統(tǒng)的風(fēng)險，確保金融系統(tǒng)的穩(wěn)定是我國經(jīng)濟發(fā)展的主要目標(biāo)之一。在經(jīng)濟危機形式下，金融系統(tǒng)的杠桿作用將體現(xiàn)在經(jīng)濟穩(wěn)定中。因此，政府要善于利用宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計這一方法，掌握多樣化的經(jīng)濟信息，以通過正確的分析來確保經(jīng)濟的穩(wěn)定。

3結(jié)語

在我國，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析方法主要應(yīng)用于對經(jīng)濟形勢的整體分析。統(tǒng)計發(fā)展具有一定的歷史，在經(jīng)濟發(fā)展中其作用一樣不可忽視。宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析方式對于我國的經(jīng)濟發(fā)展來說，其主要作用還體現(xiàn)為明確金融風(fēng)險，減少資源浪費和促進(jìn)經(jīng)濟穩(wěn)定。作為國民經(jīng)濟分析的主要工具，還幫助政府彌補了經(jīng)濟發(fā)展中的缺陷。當(dāng)然，鑒于宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計的基礎(chǔ)薄弱，還要求相關(guān)人員對其理論進(jìn)行完善，致力于通過更加合理的理論對實踐進(jìn)行指導(dǎo)，采用全方位的分析方式來獲得經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀，確保國民經(jīng)濟的發(fā)展策略合理。

參考文獻(xiàn)：

[1]趙彥云.宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展的基本問題[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理,2013(5).

[2]鄧穎潔.宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的發(fā)展問題及對我國政府統(tǒng)計發(fā)展的作用研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2014(17).

篇(3)

【關(guān)鍵詞】企業(yè)經(jīng)營，財務(wù)風(fēng)險，分析與控制

一、財務(wù)風(fēng)險的概念

財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)失調(diào)、融資的不當(dāng)使公司有減弱甚至喪失償債能力的可能性而給企業(yè)帶來損失的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險有廣義和狹義之分。狹義財務(wù)風(fēng)險風(fēng)險是指：財務(wù)風(fēng)險可能產(chǎn)生的損失的不確定。企業(yè)現(xiàn)金支付風(fēng)險和籌資風(fēng)險均屬于狹義財務(wù)風(fēng)險定義。廣義的財務(wù)風(fēng)險是指財務(wù)風(fēng)險可能產(chǎn)生損益的不確定。負(fù)債風(fēng)險、資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險、投資風(fēng)險、財務(wù)決策風(fēng)險、內(nèi)部控制風(fēng)險、對外擔(dān)保風(fēng)險等均屬于廣義財務(wù)風(fēng)險定義。

（一）財務(wù)風(fēng)險的成因

財務(wù)風(fēng)險的成因是不是單方面的，既有宏觀經(jīng)濟環(huán)境和政策因素影響，也有微觀行業(yè)企業(yè)影響因素；既有體制的影響，也有人員因素的影響。概括其成因主要有以下幾點：

1、宏觀環(huán)境和政策方針變化。宏觀環(huán)境和國家方針政策的變化，普遍會導(dǎo)致企業(yè)在一定時期內(nèi)產(chǎn)生盈虧。宏觀的經(jīng)濟環(huán)境受各行業(yè)、各國政府、各區(qū)金融機構(gòu)的影響，政府政策方針的制定和實施，我們無法參與，所以不能獲知確切的信息，且每一方針政策的出臺，企業(yè)總會帶來一定程度的損失或獲利，在這個大的環(huán)境里企業(yè)顯得被動又無力。2008年曼雷兄弟受次貸危機的影響和自有資本過少，財務(wù)杠桿率太高最終申請破產(chǎn)。合俊集團(tuán)的破產(chǎn)，經(jīng)濟危機的襲擊有著不可推卸的責(zé)任。可見，企業(yè)受宏觀經(jīng)濟和政府的調(diào)控影響是不確定的，這跟企業(yè)的地位和性質(zhì)有很大的關(guān)系。

2、資本結(jié)構(gòu)不合理。資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的最根本原因。企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不完善大多是由于企業(yè)內(nèi)部管理上的不合理，分工不明確造成的。例如資產(chǎn)和負(fù)債比例的失調(diào)，償債能力減弱，可能面臨被要求償還風(fēng)險，財務(wù)杠桿增大。應(yīng)收賬款和存貨占總資產(chǎn)比重過大，占用了大量的資金，使得企業(yè)資金鏈趨于緊張，財務(wù)運作困難。本身的占用成本加之巧遇存貨的毀損、滅失，導(dǎo)致費用和支出增加，這無疑又給企業(yè)帶來一筆損失，同時產(chǎn)生了財務(wù)風(fēng)險的可能。

3、財務(wù)管理不善和財務(wù)人員風(fēng)險意識弱。企業(yè)的任何決策方針都與財務(wù)數(shù)據(jù)信息緊密相連，出現(xiàn)任何財務(wù)問題也必然是源于財務(wù)上存在著漏洞和薄弱環(huán)節(jié)。在財務(wù)決策過程中，外部的各種因素直接或間接你的影響決策的正確性，尤其信息完整度和準(zhǔn)確性對決策的失效與否影響深重。

二、企業(yè)經(jīng)營過程財務(wù)風(fēng)險的控制分析

企業(yè)的經(jīng)營過程中，我們除了要堅持財務(wù)風(fēng)險控制的回避、分散、轉(zhuǎn)移原則外，更需要針對性措施，不能對待問題采取一把抓的方式和態(tài)度，必需落實到具體的細(xì)節(jié)上去，具體控制措施如下：

（一）關(guān)注宏觀環(huán)境個國家經(jīng)濟政策變動。宏觀環(huán)境是難以準(zhǔn)確預(yù)見的。只有提高企業(yè)財務(wù)管理的應(yīng)變能力和對環(huán)境政策的關(guān)注度，才能在這個激烈的經(jīng)濟大環(huán)境里發(fā)展。所以需要企業(yè)去認(rèn)真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況。我們國家為了打破行業(yè)壟斷，實施電信行業(yè)市場化經(jīng)營，重新組建公司，當(dāng)時南方各公司網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)、管理基礎(chǔ)都比較薄弱。因此存在的經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險都比較大，但是政府的力量是很強大的，對企業(yè)的影響可好可壞。

（二）調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)的債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)不能過大或是過小，合理的資本結(jié)構(gòu)能使企業(yè)風(fēng)險最小而盈利最大。在保持資產(chǎn)流動性的前提下，控制合理的債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)。它必須與企業(yè)的償債能力和企業(yè)所有者權(quán)益相適應(yīng)。同時明確不同的行業(yè)所處的環(huán)境，所以對不同的行業(yè)所對應(yīng)的負(fù)債規(guī)模也不一致。相對于盈利能力強的企業(yè)的負(fù)債率可以適當(dāng)?shù)奶岣?，因其償債能力較強?？傊?，企業(yè)在保證有現(xiàn)金流的前提下，可以提高適當(dāng)?shù)呢?fù)債率。因此，資本結(jié)構(gòu)在客觀上存在最優(yōu)組合，所以企業(yè)在籌資決策中，要不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)使其趨于合理，直至達(dá)到企業(yè)綜合資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)，增大利潤的空間，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標(biāo)。

（三）加強財務(wù)管理和提高財務(wù)人員風(fēng)險意識。財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)經(jīng)營活動的每個環(huán)節(jié)和流程當(dāng)中，要降低財務(wù)風(fēng)險可能帶來的損失，需要企業(yè)對每個環(huán)節(jié)都能掌控，每個環(huán)節(jié)都有相應(yīng)的有財務(wù)風(fēng)險意識的管理人員。尤其是財務(wù)工作者，對財務(wù)風(fēng)險應(yīng)具備準(zhǔn)確的職業(yè)判斷力，發(fā)現(xiàn)和估算潛在的財務(wù)風(fēng)險損失。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須分清財務(wù)內(nèi)部關(guān)系，明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用、職責(zé)和權(quán)利，真正做到權(quán)責(zé)分明，各盡其責(zé)和責(zé)權(quán)利三者統(tǒng)一。要堅持謹(jǐn)慎原則，建立風(fēng)險基金管理和對資金使用情況進(jìn)行監(jiān)督，提高企業(yè)的短期還款能力。

（四）建立健全內(nèi)控制度，加強審計監(jiān)督。企業(yè)完善財務(wù)風(fēng)險防范機制，首先要明確企業(yè)管理者和各部門員工相應(yīng)應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng)險責(zé)任，促使企業(yè)管理者和職工進(jìn)行科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險管理鋪墊。其次是要明確企業(yè)管理者和員工相應(yīng)的風(fēng)險管理權(quán)限，權(quán)利與職責(zé)相結(jié)合。最后要給予企業(yè)風(fēng)險管理者應(yīng)有的利益。這對于不時承受各種壓力下的管理者和員工來說，十分有必要的，它有利于調(diào)動他們的積極性，提高其防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的動力和能力。一個企業(yè)要合理的獎懲結(jié)合，充分調(diào)動和激發(fā)員工的激情和工作能力。面對財務(wù)風(fēng)險的防范問題，我們必須要有一個完善的內(nèi)控制度，設(shè)置一個獨立的風(fēng)險分析職位或機構(gòu)，都是很有必要的，事前預(yù)防是控制風(fēng)險這類不確定性事件的最好的手段。

（五）提高管理者的決策水平。一是設(shè)置有效的財務(wù)風(fēng)險分析機構(gòu)或職位，配備高風(fēng)險意識的財務(wù)管理者，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。二是建立全面完善的財務(wù)風(fēng)險分析與預(yù)警系統(tǒng)，引進(jìn)先進(jìn)的設(shè)備和技術(shù)，充分學(xué)習(xí)掌握風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)知識。我們應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)的實際財務(wù)狀況建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型。三是開展專門的風(fēng)險意識培訓(xùn)課程，加強企業(yè)管理層和員工對財務(wù)風(fēng)險的共同認(rèn)識和交流。

參考文獻(xiàn)：

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篇(4)

1企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)管理分析。企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)管理主要是研究如下幾個方面：企業(yè)主要生產(chǎn)的產(chǎn)品、企業(yè)的型態(tài)、企業(yè)生產(chǎn)系統(tǒng)型態(tài)、企業(yè)成員的組成、企業(yè)經(jīng)營理念。內(nèi)部管理得當(dāng)，會調(diào)動職工的積極性、促進(jìn)工作的協(xié)調(diào)性、提高生產(chǎn)的效率與產(chǎn)品的質(zhì)量。不好的管理會產(chǎn)生相反的效果，甚至導(dǎo)致職工的辭職或消極怠工。這就產(chǎn)生了管理風(fēng)險。

(1)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品形態(tài)。主要研究企業(yè)中生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量；產(chǎn)品中高端產(chǎn)品和低端產(chǎn)品的數(shù)量和種類，根據(jù)市場需求，研究生產(chǎn)種類和數(shù)量及開發(fā)新產(chǎn)品。

(2)企業(yè)的形態(tài)。是指企業(yè)屬于哪一類的企業(yè)，一般分為：橄欖型企業(yè)形態(tài)、均衡型企業(yè)形態(tài)、啞鈴型企業(yè)形態(tài)、3+3型企業(yè)形態(tài)。橄欖型企業(yè)擁有龐大的生產(chǎn)制造系統(tǒng)，自己一般不具備新產(chǎn)品研究和開發(fā)能力，也沒有營銷功能或部門，甚至銷售能力都很弱。幾乎沒有適應(yīng)市場變化的能力，屬三流企業(yè)。均衡型企業(yè)擁有龐大的生產(chǎn)制造系統(tǒng)，而且具有比較強大的新產(chǎn)品研究和開發(fā)能力和部門，而且還有比較強大的營銷能力和銷售網(wǎng)絡(luò)和自己獨立的產(chǎn)品品牌，有一定適應(yīng)市場變化的能力，但還有風(fēng)險存在，屬二流企業(yè)，啞鈴型企業(yè)主要的工作重點和內(nèi)容集中在研究新的技術(shù)、建立新的標(biāo)準(zhǔn)、開發(fā)新的產(chǎn)品，并轉(zhuǎn)讓新技術(shù)。由于幾乎不存在龐大的生產(chǎn)制造系統(tǒng)，它提高了企業(yè)適應(yīng)市場變化的能力、擴大了企業(yè)的利潤空間，屬一流企業(yè)。3+3型企業(yè)主要從事無形產(chǎn)品的交易和服務(wù)，如軟件開發(fā)、圖紙設(shè)計、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、法律顧問、管理咨詢和信息服務(wù)等。這類企業(yè)的綜合競爭力、企業(yè)所得利潤率，以及對知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)專利的擁有程度和品牌的知名度，甚至對某些行業(yè)的市場壟斷性，都是其他類型的企業(yè)很難達(dá)到的，屬超一流企業(yè)。

(3)企業(yè)生產(chǎn)系統(tǒng)型態(tài)。選擇什么樣的生產(chǎn)線可以提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本的問題和企業(yè)的管理模式。

2產(chǎn)業(yè)鏈分析。產(chǎn)業(yè)鏈的本質(zhì)是用于描述一個具有某種內(nèi)在聯(lián)系的企業(yè)群結(jié)構(gòu)，它是一個相對宏觀的概念，存在兩維屬性：結(jié)構(gòu)屬性和價值屬性。產(chǎn)業(yè)鏈中大量存在著上下游關(guān)系和相互價值的交換，上游環(huán)節(jié)向下游環(huán)節(jié)輸送產(chǎn)品或服務(wù)，下游環(huán)節(jié)向上游環(huán)節(jié)反饋信息。企業(yè)要分析自身在產(chǎn)業(yè)鏈中的環(huán)節(jié)，如鋼鐵廠，它的上游企業(yè)是鐵礦、焦炭廠、鐵精粉廠，它的下游是房地產(chǎn)、汽車、船舶、鐵路等行業(yè)。預(yù)測鋼材的生產(chǎn)和銷售狀況，先要看上游企業(yè)的產(chǎn)量和價格，再看下游企業(yè)的消化效果。

二、宏觀環(huán)境分析

1國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟情況。2007年，經(jīng)濟形勢普遍較好，全年經(jīng)濟增長率達(dá)到11.4％。2008年12月20日，國家統(tǒng)計局公布前3季度經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，前3季度GDP同比增長9.9％，比上年同期回落2.3個百分點，CPI上漲7.0％，其中9月CPI上漲4.6％，連續(xù)5個月出現(xiàn)回落。從GDP的增長情況來看，1季度是10.6％，上半年是10.4％，前3季度9.9％，呈現(xiàn)非常明顯的加速下降趨勢，而第3季度更是下降到只有9％。在“保增長”已經(jīng)成為宏調(diào)經(jīng)濟主要目標(biāo)的背景下，業(yè)內(nèi)人士表示，未來刺激經(jīng)濟增長的政策會不斷出臺，如降息、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策以及加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、減稅等財政政策，將努力擴大內(nèi)需市場。宏觀經(jīng)濟的增長情況，影響某個行業(yè)，從而影響整個產(chǎn)業(yè)鏈上各個環(huán)節(jié)的經(jīng)營狀況，因此，宏觀經(jīng)濟的好壞，可以影響到企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞。

2國家政策的出臺。如國家鋼材關(guān)稅的調(diào)整，2008年鋼材出口退稅調(diào)整政策的公布，根據(jù)財政部關(guān)稅調(diào)整通知，自2008年元月1日起，焦炭、生鐵、普碳鋼坯等產(chǎn)品出口將實施25％的暫定關(guān)稅；鐵合金產(chǎn)品將加征20％關(guān)稅；不銹鋼、合金鋼坯錠等初級產(chǎn)品實施15％關(guān)稅；鋼材產(chǎn)品中，螺紋鋼、普通線材、普通棒材、窄帶鋼、焊管等產(chǎn)品加征15％關(guān)稅；大中型材維持10％關(guān)稅；熱軋板材包括熱卷和中厚板繼續(xù)保持5％稅率；冷軋等部分高附加值產(chǎn)品仍有5％退稅。在目前國際市場對我國鋼材出口著力打壓，國內(nèi)輿論日漸關(guān)注鋼鐵生產(chǎn)的環(huán)保問題的時候，出臺這樣的鋼材出口關(guān)稅調(diào)整政策，無疑是具有政策指導(dǎo)意義。只有吃透其中的深意，才能把握政策動向，規(guī)避貿(mào)易風(fēng)險，實現(xiàn)利潤的最大化。

三、市場分析

1需求狀況分析。從市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的需求，分為高端產(chǎn)品和低端產(chǎn)品，以及它們所包含的各種產(chǎn)品種類的需求量。高端產(chǎn)品和低端產(chǎn)品針對的客戶群，如手機分為簡單手機、音樂手機、智能手機；音樂手機又分為不同檔次的幾類，有1000元以下的、1000-2000元的、2001-3000元的、3001-4000元的、5000元以的幾類，分為不同的客戶群，從調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)不同客戶群所占的比例均值約為3.3％、39.5％、41.2％、14.3％，方差分別為：0.62％、4.23％、4.63％、3％，從而可以按比例投資各種類型的手機，從而賺取最高利潤。

2供給狀況分析。生產(chǎn)每種產(chǎn)品都需要考慮市場的供給和需求狀況是否達(dá)到平衡。根據(jù)市場需求狀況，調(diào)整市場供給。

3銷售狀況分析。根據(jù)銷售狀況驗證供給量是否適度。調(diào)整供給量，取得最佳利潤。

4價格狀況分析?，F(xiàn)有的價格與生產(chǎn)成本、市場需求、市場競爭有關(guān)。常言道：物以稀為貴。市場供不應(yīng)求，價格就高；反之，價格就低。市場競爭越強，價格會越低；產(chǎn)品占壟斷地位，價格會高。取得好的銷售業(yè)績，定好價格是關(guān)鍵。

5市場競爭分析

(1)市場競爭中所占地位及發(fā)展趨勢。市場競爭主要了解所研究企業(yè)所占的企業(yè)排名，行業(yè)前8名市場占有率及發(fā)展趨勢，研究企業(yè)市場所占份額。2001年全行業(yè)最大的10家鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量占全國總量的46.25％。根據(jù)《鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策》，到2010年，國內(nèi)排名前10位的鋼鐵企業(yè)集團(tuán)鋼產(chǎn)量應(yīng)至少占全國產(chǎn)量50％，而在2006年這個比重卻下降到34.66％，降低了11.59個百分點。全國70家大中型鋼廠，我們把小型鋼廠產(chǎn)量忽略不計，在粗鋼的產(chǎn)量上中型鋼廠達(dá)50～65％，算出60家中型鋼廠每家所占比率約8.3～10.8％。

(2)價值鏈分析。“價值鏈”這一概念，是哈佛大學(xué)商學(xué)院教授邁克爾，波特于1985年提出的。波特認(rèn)為，“每一個企業(yè)都是在設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、發(fā)送和輔助其產(chǎn)品的過程中進(jìn)行種種活動的集合體。所有這些活動可以用一個價值鏈來表明?！逼髽I(yè)的價值創(chuàng)造是通過一系列活動構(gòu)成的，這些活動可分為基本活動和輔助活動兩類，基本活動包括內(nèi)部后勤、生產(chǎn)作業(yè)、外部后勤、市場和銷售、服務(wù)等；而輔助活動則包括采購、技術(shù)開發(fā)、人力資源管理和企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施等。這些互不相同但又相互關(guān)聯(lián)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，構(gòu)成了一個創(chuàng)造價值的動態(tài)過程，即價值鏈。價值鏈在經(jīng)濟活動中是無處不在的，上下游關(guān)聯(lián)的企業(yè)與企業(yè)之間存在行業(yè)價值鏈，企業(yè)內(nèi)部各業(yè)務(wù)單元的聯(lián)系構(gòu)成了企業(yè)的價值鏈，企業(yè)內(nèi)部各業(yè)務(wù)單元之間也存在著價值鏈聯(lián)結(jié)。價值鏈上的每一項價值活動都會對企業(yè)最終能夠?qū)崿F(xiàn)多大的價值造成影響，波特的“價值鏈”理論揭示，企業(yè)與企業(yè)的競爭，不只是某個環(huán)節(jié)的競爭，而是整個價值鏈的競爭，而整個價值鏈的綜合競爭力決定企業(yè)的競爭力。提高企業(yè)競爭力，就要做好價值鏈中各環(huán)節(jié)的工作，并協(xié)調(diào)好各環(huán)節(jié)的關(guān)系。

(3)行業(yè)生命周期分析。鋼鐵業(yè)是一個十分典型的周期性行業(yè)，一般分成四個階段：一是“低成本、低鋼價”階段，這是一個走向復(fù)蘇的過渡期；二是“低成本、高鋼價”階段，這是行業(yè)成長性最好的時期，是“真金白銀”的利潤收獲期；三是“高成本、高鋼價”階段，這個時期“雙高”互推，行業(yè)得利是所謂的“紙面富貴”的特征。看上去大進(jìn)大出，市場規(guī)模十分龐大，但真實的收益空間不斷收窄，有一種“高處不勝寒”的感覺。這個階段如果不控制風(fēng)險，到了“高成本、低鋼價”的第四階段，那就必然帶來“大起大落”，嚴(yán)重?fù)p傷行業(yè)正常運行的內(nèi)在“機理”。

四、行業(yè)風(fēng)險分析

縱觀上述風(fēng)險產(chǎn)生的環(huán)節(jié)，我們把企業(yè)風(fēng)險細(xì)分為：

1宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險。與宏觀經(jīng)濟形勢的好壞有關(guān)。宏觀經(jīng)濟形勢好，會帶動企業(yè)向高利潤發(fā)展，宏觀形勢不好，帶動企業(yè)利潤降低。

2政策風(fēng)險。政策對自己有利，利潤會提高；政策對自己不利，利潤會下降。甚至影響到企業(yè)的長期發(fā)展。

3企業(yè)內(nèi)部管理風(fēng)險。企業(yè)要明確自己在產(chǎn)業(yè)鏈中的環(huán)節(jié)，研究上游和下游產(chǎn)業(yè)鏈的供給和消化情況；了解自己產(chǎn)品的種類及在市場中的需求狀況，開發(fā)新產(chǎn)品提升企業(yè)的核心競爭力；明確企業(yè)的形態(tài)，向高一級的形態(tài)發(fā)展，提升企業(yè)的競爭力；明確自身內(nèi)部的價值鏈，在抓好每個環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)上，協(xié)調(diào)好整個價值鏈的關(guān)系，優(yōu)化價值鏈，使企業(yè)朝精益化發(fā)展，處理好內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)與職工的分配關(guān)系，調(diào)動企業(yè)的積極性，如果上面幾點做得不好，都會帶來投資風(fēng)險。

4市場風(fēng)險

(1)供給風(fēng)險。原材料的提價、減價，影響企業(yè)的利潤。作調(diào)查分析，所研究企業(yè)上游產(chǎn)業(yè)鏈的供給情況，并調(diào)查整個市場供給量及自己在供給量中所占的比例。盲目生產(chǎn)會出現(xiàn)供不應(yīng)求的風(fēng)險。

(2)需求風(fēng)險。國外、國內(nèi)需求市場的變化，產(chǎn)量同比上升與下降同市場的需求成正比。

(3)價格風(fēng)險。同質(zhì)量的產(chǎn)品價格與其他競爭者的價格偏差不大，風(fēng)險較??；若比其他競爭者價格偏高很多。風(fēng)險就增大了。

五、投資風(fēng)險預(yù)測方法

通過上面的分析，我們發(fā)現(xiàn)投資風(fēng)險的預(yù)測要調(diào)查以下數(shù)據(jù)：宏觀經(jīng)濟增長情況的數(shù)據(jù)、政策動向、高端產(chǎn)品與低端產(chǎn)品在市場供給、需求情況的數(shù)據(jù)、價格與市場供給與需求的關(guān)系數(shù)據(jù)、相互競爭企業(yè)的市場占有率。我們用概率統(tǒng)計中的均值與方差方法和同比、環(huán)比的方法對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，預(yù)測出企業(yè)存在哪一方面的風(fēng)險?怎樣投資以減小風(fēng)險，獲得最高利潤?下面就以2009年鋼材企業(yè)投資風(fēng)險預(yù)測為例。

1國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境的風(fēng)險分析。隨著2008年下半年，美國次貸危機導(dǎo)致的華爾街金融風(fēng)暴，進(jìn)而金融危機蔓延全世界。我國的經(jīng)濟也受到了一定的影響。出口市場的萎縮，國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)的銷售量出現(xiàn)大幅萎縮，商品房銷售萎縮50％。汽車、船舶、集裝箱銷售也有一定量的萎縮，帶來鋼材銷售量的下降。

粗鋼、鋼材均呈負(fù)增長，出口進(jìn)一步萎縮。去年9月份國內(nèi)生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為3755、3961、4592萬噸，同比分別下降6.1％、9.1％、5.5％，為2000年以來首次三者均呈負(fù)增長。出口：9月我國鋼材出口667萬噸，雖然同比增加223萬噸，合增幅50.23％，但環(huán)比下降102萬噸降幅13.26％。9月國內(nèi)外價格差還處于高位，此時出口的下降進(jìn)一步顯示出國外需求的疲軟。從10月、11月的情況來看，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)也在加緊限產(chǎn)，國內(nèi)鋼材出口的難度加大、利潤空間變窄。

去年4月份粗鋼出口量達(dá)到844.4萬噸的歷史高點后逐月回落，鋼材出口在10月份和11月份連續(xù)兩個月出現(xiàn)同比下降。2008年我國鋼鐵產(chǎn)品出口量將減少2000萬噸左右，其中，長材減少800多萬噸，板帶材減少400萬噸，管材減少400萬噸。另外，鋼坯也會大幅減少。目前，淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能工作取得較大進(jìn)展，11月份粗鋼產(chǎn)量日產(chǎn)水平132.3萬噸，比10月份下降了6.15萬噸。

2供給風(fēng)險分析。原料如鐵礦石、焦炭價格下跌。截至2008年11月4日，河北遷安國產(chǎn)66％鐵精粉含稅價格為760元／噸左右，較年內(nèi)最高價格下跌850元／噸，跌幅53％；天津港63.5％的印度鐵礦石540元／噸，較年內(nèi)最高價格下跌1030元／噸，跌幅66％；山西河津二級冶金焦價格1300元／噸，較年內(nèi)最高價格下跌1700元／噸，跌幅為56％。目前，我國以30％原礦生產(chǎn)的鐵精粉成本大概在450元／噸，按目前鐵精粉的價格計算仍有40％左右的利潤，遠(yuǎn)高于鋼鐵行業(yè)及其他用鋼行業(yè)，在目前周期向下的背景下，鐵礦石的高盈利是難以維持的，仍有一定下跌空間。而焦煤焦炭價格仍然倒掛，雖然目前焦炭行業(yè)已經(jīng)陷入全行業(yè)虧損，但焦炭價格并未到達(dá)底線。

3需求風(fēng)險分析。國家4萬億投資對我國鋼市的影響較大，將提升國內(nèi)鋼材的需求量。

(1)建設(shè)保障性安居工作。國家出臺的拉動內(nèi)需政策總體對鋼材中建筑鋼材影響較大。建筑鋼材的需求會有明顯的增加。由于中型鋼鐵公司建材長材比例較大，因此，在這一輪投資中受益會更大。

(2)加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)當(dāng)然和住房分不開，包括農(nóng)村的住房、公路、電網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，這些建設(shè)都和鋼材分不開，建設(shè)住房肯定要用到螺紋鋼、公路的橋梁要用到橋梁用鋼、電網(wǎng)建設(shè)要用到線材和一部分型材。鋼筋、水泥等建材，特別是鋼材都可以從中受益，住房保障其實拉動力是很強的。

(3)加快鐵路、公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。帶動鋼鐵行業(yè)中的線材、橋梁用鋼及鐵路建設(shè)中軌枕的型材等。

(4)加快地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建各項工作。預(yù)計需要消耗鋼材3700萬噸、水泥3.7億噸、木材2000萬方、標(biāo)準(zhǔn)磚2100億塊，是包括鋼鐵行業(yè)在內(nèi)的相關(guān)行業(yè)的巨大商機。

(5)工程機械行業(yè)直接受益。工程機械受益最直接，是作為除了房產(chǎn)之外最大的拉動鋼材需求的行業(yè)，其直接受益也等于鋼鐵行業(yè)從中受益。

(6)努力保持出口穩(wěn)定增長。大型機械設(shè)備的出口，將給鋼鐵行業(yè)帶來一個新的契機。

綜上所述，此次政策的實施，國家采取“出手要快、出拳要重、措施要準(zhǔn)、工作要實”的十六字方針，加強民生工程、重點工程、特別是加快高鐵、鐵路干線、高速鐵路網(wǎng)、城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)改造，以及災(zāi)后重建、廉租房、經(jīng)濟房、大型水利工程、核電站建設(shè)、污水處理項目等，將積極有效地促進(jìn)建筑鋼材、型材、彩涂板等鋼材的有效需求，有利于鋼材價格的回穩(wěn)，促進(jìn)鋼鐵行業(yè)的健康發(fā)展。

(7)20—55歲人群為潛在的主要購房者。而30—55歲人群是主要的儲蓄者，擁有大部分的社會財富，他們是購房的-核心人群。若30—55歲人群中，10％的人在2008年買房，依照2005年人均住房面積25.1平方米，將有11億平方米的住房需求，遠(yuǎn)高于6.06億平方米商品房竣工面積，這其中還未包括對商鋪，寫字樓等其他物業(yè)的需求。由于人口紅利的存在，導(dǎo)致2008、2009年商品房需求依然強烈。房產(chǎn)是鋼材產(chǎn)業(yè)鏈的下游產(chǎn)業(yè)鏈，商品房的需求會帶動建筑鋼材的需求。

(8)2007年，汽車銷量達(dá)到880萬，同比上年增長22％，其中，家庭轎車占45％左右，普及率達(dá)到每百戶家庭3.4輛。2008年前9個月，汽車銷量648萬，同比增長13％。這個水平跟歐美發(fā)達(dá)國家相比差距還很大。居民收入水平的提高以及對高生活質(zhì)量的渴望將會驅(qū)使家庭轎車在未來5年內(nèi)快速發(fā)展，預(yù)計到2012年，家庭轎車的銷量將突破800萬輛。這意味著在未來幾年家用汽車還有很大的發(fā)展空間。

4價格風(fēng)險分析。受國際金融危機的影響，鋼材出口銳減。2008年8月建筑鋼材價格直線下降(如下圖)，同年11月建筑鋼材市場價格震蕩調(diào)整，上海、杭州等華東地區(qū)價格有上漲態(tài)勢，但很快又進(jìn)入下跌的通道。北方市場在資源陸續(xù)補充后，價格一直在下調(diào)中。截至11月]4日，國內(nèi)10個重點城市~25mm螺紋鋼平均價格3554元(噸價，下同)，比上周同期跌99元，比上月同期上漲1元，比5月14日歷史最高點5664元下跌了2110元。其中，杭州、武漢比上周上漲150元和20元；國內(nèi)10個重點城市6.5mm高線平均價格35t4元，比上周跌99元，比上月同期漲85元，比6月12日歷史最高點5997元下跌了2483元。上海、杭州市場價格較上周上漲80元。此時價格應(yīng)是鋼材價格最低狀態(tài)。利潤很薄，中小型鋼廠呈負(fù)利潤。

近期，國內(nèi)建筑鋼材市場價格繼續(xù)維持震蕩調(diào)整，而鋼廠雖然限產(chǎn)、減產(chǎn)，但對市場整體作用不明顯。據(jù)國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年10月我國鋼筋產(chǎn)量760.52萬噸，比上月減少15.43萬噸，同比降13.3％；1－10月產(chǎn)量7939.22萬噸，累計同比下降5.4％。10月我國線材產(chǎn)量567.43萬噸，比上月減少53.26萬噸，同比下降18.9％；1-10月產(chǎn)量6654.99萬噸，累計同比增長0.8％。從數(shù)據(jù)看，線材資源下降的比較明顯，而螺紋鋼市場資源依然壓力比較大。

5企業(yè)升級(競爭)風(fēng)險分析。國家2008年1月出臺的國家出口退稅政策，對我國鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整起到長遠(yuǎn)的作用，指導(dǎo)方向為從鋼材大國向鋼材強國發(fā)展。為了占據(jù)有利的競爭地位，獲得高額利潤，應(yīng)該提高鋼材的質(zhì)量，從低端產(chǎn)品向高端產(chǎn)品發(fā)展。

在此次鋼材銷售危機中，普通鋼材產(chǎn)品降價幅度大于優(yōu)質(zhì)型鋼材。在房地產(chǎn)行業(yè)不景氣引領(lǐng)下，國內(nèi)建筑鋼材率先降價，因此，在本輪次鋼材價格下降過程中，以建筑鋼材為代表的普通鋼材下降幅度最大，其次為棒材和板材。建筑鋼材市場價格下降大約在1000元／噸以上，而棒材和板材多在200－500元／噸之間。如邯鋼去年9月初比7月初6.5mm高線下降13.370，2.0mm酸洗板下降11.0％，兩者降幅相差2.3個百分點。從8月份河北省工業(yè)品價格調(diào)查報表分析，調(diào)查的60種優(yōu)質(zhì)型鋼材中有19種價格比6月份出現(xiàn)下降，下降率為31.7％；而在79種普通鋼材中有50種價格比6月份出現(xiàn)下降，下降率為63.3％。大部分企業(yè)的低端產(chǎn)品價格已經(jīng)跌破成本線，出現(xiàn)虧損，而高端產(chǎn)品則還能維持微利。

在本次鋼材價格下降波中，大企業(yè)由于產(chǎn)品種類多、資金雄厚、技術(shù)先進(jìn)等優(yōu)勢，其抗沖擊能力明顯強于中小型企業(yè)。如唐鋼集團(tuán)和邯鋼集團(tuán)雖有部分低端產(chǎn)品出廠價格已低于成本線，但其通過調(diào)整產(chǎn)品生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增加高附加值產(chǎn)品的產(chǎn)能，減少低端產(chǎn)品的產(chǎn)量，很好地避開了企業(yè)全部產(chǎn)品綜合出廠價格跌破成本線的危機。相反，本次調(diào)研的廊坊3家企業(yè)，由于屬于生產(chǎn)低端產(chǎn)品的小企業(yè)，其全部產(chǎn)品價格均跌破成本線，企業(yè)虧損嚴(yán)重。另外，諸如秦皇島首鋼板材有限公司起點高的企業(yè)，由于產(chǎn)品多為高端的板材，產(chǎn)品基本沒有虧損；而宣鋼集團(tuán)由于設(shè)備、技術(shù)落后，其產(chǎn)品均跌破成本線。

篇(5)

關(guān)鍵詞 金融企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 防控 措施

中圖分類號：F233 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

1金融企業(yè)的現(xiàn)狀

隨著金融體制改革，資本市場的不斷深化，我國金融體系步入正軌，金融業(yè)在支持經(jīng)濟增長、服務(wù)個人和企業(yè)的金融需求上發(fā)揮巨大作用。但其潛在的系統(tǒng)金融風(fēng)險也在不斷積累，與發(fā)達(dá)國家相比我國金融業(yè)存在較多不足，直接融資比例過低，資金缺口大；商業(yè)銀行的創(chuàng)新能力受到一定的約束，金融產(chǎn)品單一，金融市場仍欠發(fā)達(dá)，銀行業(yè)占有較大地位，而證券保險業(yè)的發(fā)展不足難以適應(yīng)多元化經(jīng)濟主體的投資需求；銀行體系中的不良資產(chǎn)率仍然較高；盈利能力偏弱，其利潤中80%來源于存貸款利率只差；政府為解決銀行業(yè)的金融危機承擔(dān)了高額的成本。

2金融企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點

由于金融企業(yè)在國民經(jīng)濟中起著信用中介的作用，所以其財務(wù)風(fēng)險與一般工商企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險有較大的不同，具有特殊性：

（1）風(fēng)險具有擴張性。金融企業(yè)作為融資中介，實質(zhì)上是由多邊信用共同建立起來的信用網(wǎng)絡(luò)，任何一個鏈條斷裂，都可能釀成較大的財務(wù)風(fēng)險，甚至引發(fā)金融危機。

（2）風(fēng)險具有隱蔽性。金融企業(yè)在日常業(yè)務(wù)的核算中，風(fēng)險的不確定性、復(fù)雜性及風(fēng)險控制人員技術(shù)不足都將導(dǎo)致對風(fēng)險的認(rèn)識不足，從而風(fēng)險被掩蓋。

（3）風(fēng)險具有多變性。由于金融企業(yè)是流轉(zhuǎn)資金和貨幣的特殊企業(yè)，所以容易受到國家宏觀經(jīng)濟形勢、政府的經(jīng)濟政策以及客戶行為的多重影響。

3金融企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防控措施

要提出有針對性的防控措施，首先要了解金融企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防控特點。金融企業(yè)客戶種類繁雜，因此要將不同性質(zhì)的企業(yè)及不同業(yè)務(wù)的企業(yè)納入其風(fēng)險控制的范疇，實行全面風(fēng)險控制；金融企業(yè)業(yè)務(wù)的特殊性決定其每一個環(huán)節(jié)與每一個過程都必須實行全程風(fēng)險控制；金融企業(yè)的風(fēng)險控制，每個人做每一筆業(yè)務(wù)時都必須考慮風(fēng)險因素，實行全員的風(fēng)險控制。

3.1加強對政策和環(huán)境的解讀，提高應(yīng)變能力

在整個銀行內(nèi)部上到董事會成員下到一般管理層，都要主動了解宏觀經(jīng)濟的走勢以及外部環(huán)境的變化，并對宏觀環(huán)境進(jìn)行客觀的分析研究，以此為依據(jù)調(diào)整財務(wù)風(fēng)險的控制方法和管理方針，確保財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)有效運行，從而提高銀行對宏觀環(huán)境變化的適應(yīng)與應(yīng)變能力，降低因外部環(huán)境帶來的財務(wù)風(fēng)險。例如：關(guān)注哪些行業(yè)是國家限制發(fā)展的，并對其貸款嚴(yán)格控制，這樣可以在一定程度上降低銀行的財務(wù)風(fēng)險。

3.2構(gòu)建風(fēng)險防范機制，完善風(fēng)險管理制度

成立風(fēng)險控制部門，并且不斷加強其職能建設(shè)，積極開展風(fēng)險控制的文化建設(shè)，強化全員風(fēng)險防范意識和內(nèi)控執(zhí)行力，并在會計，審計等部門配備高素質(zhì)的務(wù)專業(yè)人才，健全財務(wù)風(fēng)險管理規(guī)章制度，適時的調(diào)整財務(wù)風(fēng)險的管理政策和辦法，防范和化解財務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)金融企業(yè)持續(xù)經(jīng)營和價值最大化。

3.3提高資本充足率，改善資本結(jié)構(gòu)

在資本結(jié)構(gòu)中，核心資本應(yīng)占主導(dǎo)位置，保持較強的資本實力，以免影響銀行的收益能力，同時也要合理安排負(fù)債結(jié)構(gòu)，合理調(diào)整各種負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)，保證銀行的流動性維持在適當(dāng)?shù)乃较?，并在實際工作中，將資金配置到低風(fēng)險、高回報的業(yè)務(wù)上，從而保持業(yè)務(wù)規(guī)模與資本規(guī)模相適應(yīng)，增強抵抗風(fēng)險的能力。

3.4完善會計工作，提高會計質(zhì)量

會計對銀行財務(wù)風(fēng)險的分析、度量和防范起著至關(guān)重要的作用，因此，應(yīng)該加強對會計工作的了解和認(rèn)識，了解銀行會計工作的重要性，并提高會計信息的質(zhì)量，建立健全符合銀行發(fā)展要求的內(nèi)部財會制度。例如：完善信貸資產(chǎn)質(zhì)量分類和考核辦法、降低不良資產(chǎn)比、改進(jìn)對銀行業(yè)務(wù)收入的確認(rèn)和壞賬的計提辦法等，以更好地防范財務(wù)風(fēng)險。

3.5提高銀行人員的素質(zhì)，增強風(fēng)險意識

加強對員工崗前、崗中的全方位培訓(xùn)，提高員工素質(zhì)，經(jīng)常對員工進(jìn)行案例培訓(xùn)，提高對違規(guī).違章的認(rèn)識，定期對員工進(jìn)行培訓(xùn)，學(xué)習(xí)新的知識和新的技能，并建立起責(zé)任明確內(nèi)部激勵約束機制，將員工執(zhí)行制度的情況與獎金和職務(wù)掛鉤，同時也嚴(yán)把用人關(guān)，倡導(dǎo)任人唯賢，德才兼?zhèn)?，同時增強其風(fēng)險意識，使其能夠識別和判定風(fēng)險。

3.6構(gòu)建風(fēng)險監(jiān)督體系，實施權(quán)責(zé)分離

實行較為嚴(yán)格的監(jiān)督制約機制，建立雙人、雙責(zé)的監(jiān)督，建立權(quán)責(zé)分離的相關(guān)記錄，以明確業(yè)務(wù)處理權(quán)限和應(yīng)該承擔(dān)的責(zé)任，一般性業(yè)務(wù)，要進(jìn)行復(fù)核，重要的業(yè)務(wù)，要實施授權(quán)，禁止一個人獨立的處理業(yè)務(wù)的全部過程，同時在總行和各個支行的領(lǐng)導(dǎo)之間，員工與員工之間進(jìn)行定期的輪崗，使得銀行每筆業(yè)務(wù)，每個人都處在監(jiān)督之中。

在分析財務(wù)風(fēng)險的時候，要結(jié)合企業(yè)的實際情況，對癥下藥的制定風(fēng)險控制的措施，才能有效規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)效益的最大化。

作者簡介：張才志（1965-），四川達(dá)州人，攀枝花學(xué)院經(jīng)濟管理學(xué)院教授，研究方向：公司理財。

參考文獻(xiàn)

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[2] 孫運珍.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因與防范淺析[J].中國農(nóng)業(yè)會計，2010（1）：47-49.

篇(6)

［關(guān)鍵詞］財務(wù)風(fēng)險;風(fēng)險控制;資本結(jié)構(gòu)

1企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概述

企業(yè)在實施財務(wù)活動時，會遇到來自內(nèi)部、外部很多難以預(yù)料的挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)因素會對其經(jīng)營形成極大的影響。有的企業(yè)雖然在經(jīng)營方面有許多優(yōu)勢，卻疏于對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范，致使自身陷入經(jīng)營困境。市場是企業(yè)經(jīng)營所依賴的外部環(huán)境，在激烈的市場競爭環(huán)境下，企業(yè)的財務(wù)管理工作面臨很多風(fēng)險，且在企業(yè)參與市場經(jīng)濟活動過程中財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，是不可避免的。如果企業(yè)及時進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險分析，全面地反映財務(wù)狀況，并且為企業(yè)制定財務(wù)風(fēng)險防范措施，可以使企業(yè)及時發(fā)現(xiàn)問題，避免經(jīng)營損失。

2財務(wù)風(fēng)險的形成原因

2.1宏觀環(huán)境和行業(yè)周期的變化

宏觀經(jīng)濟環(huán)境是企業(yè)生存、發(fā)展的基本因素。無論從長期還是短期來看，企業(yè)的經(jīng)濟效益都會隨著宏觀周期、經(jīng)濟政策、利率水平這一系列的宏觀經(jīng)濟因素而不斷變動。此外，企業(yè)所屬行業(yè)背景所處的生命周期的不同階段，使得企業(yè)的投資價值與投資風(fēng)險有顯著的差別。如果不了解宏觀環(huán)境和行業(yè)背景，盲目投資，將會給企業(yè)帶來巨大風(fēng)險。只有順應(yīng)宏觀環(huán)境，了解行業(yè)生命周期的發(fā)展階段，適時制定經(jīng)營策略，企業(yè)經(jīng)營方可穩(wěn)定發(fā)展，并能實現(xiàn)預(yù)期的經(jīng)濟效益。

2.2資本結(jié)構(gòu)不合理

資金是企業(yè)正常經(jīng)營的重要保障?，F(xiàn)金為王，是企業(yè)不可否認(rèn)的事實。為了企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，經(jīng)常需要進(jìn)行融資。企業(yè)在日常經(jīng)營過程中由于擴大生產(chǎn)規(guī)模等原因需要進(jìn)行籌集資金。在眾多的融資方式中，銀行貸款是多數(shù)企業(yè)的首選融資方式。這樣企業(yè)就會面臨利率風(fēng)險、償債風(fēng)險。舉債規(guī)模過大，會加大企業(yè)利息負(fù)擔(dān)、償債壓力，容易造成財務(wù)風(fēng)險。融資方式不合理，造成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。很多企業(yè)對未來業(yè)務(wù)資金需求量沒有有效預(yù)測，沒有對自身的償債水平進(jìn)行深入分析。盲目進(jìn)行籌集資金活動，造成不合理的籌資規(guī)模，形成不必要的償債壓力。有些企業(yè)過度依賴銀行貸款，造成了高負(fù)債經(jīng)營，使得企業(yè)償債壓力過大，財務(wù)風(fēng)險很高。

2.3內(nèi)控機制不完善

內(nèi)控機制不完善，加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。由于內(nèi)控的不完善，企業(yè)存在以下幾個方面的風(fēng)險隱患:第一，預(yù)算管理不準(zhǔn)確，預(yù)算金額隨意改變，預(yù)算監(jiān)督不到位。在企業(yè)經(jīng)營投資的前期應(yīng)對項目進(jìn)行全面預(yù)算，對各階段資金需求量、資金回收量應(yīng)有相對準(zhǔn)確的把握。財務(wù)部門結(jié)合自身的財務(wù)狀況和償債承受能力，根據(jù)預(yù)算方案制訂籌資方案。在項目進(jìn)行中期應(yīng)該嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)算，允許在合理范圍內(nèi)進(jìn)行變動，確保資金鏈的供應(yīng)充足，不得隨意改變預(yù)算。如果預(yù)算監(jiān)督不到位會使得成本費用控制力度不夠，會造成資金浪費。不及時制止，將會加大財務(wù)償債風(fēng)險，并影響企業(yè)預(yù)期收益。第二，存貨及應(yīng)收賬款的管理不善會造成財務(wù)風(fēng)險。存貨不足將影響企業(yè)正常生產(chǎn)運營。存貨比重較大，會造成存貨積壓，占用企業(yè)大量資金，增加了存貨的管理費用，還要承擔(dān)跌價損失帶來的財務(wù)風(fēng)險。應(yīng)收賬款的管理，由于企業(yè)太過注重銷售業(yè)績，忽視了對客戶信用的了解，許多應(yīng)收賬款長期無法收回，導(dǎo)致壞賬比例提高，嚴(yán)重影響企業(yè)資金的流動性。2.4缺乏財務(wù)風(fēng)險管理經(jīng)驗我國近年來經(jīng)濟發(fā)展迅速，企業(yè)注重擴大經(jīng)營，忽視了財務(wù)風(fēng)險管理。相對于發(fā)達(dá)國家，我國財務(wù)風(fēng)險管理方面起步晚，經(jīng)驗不足。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對財務(wù)風(fēng)險不夠重視，沒有風(fēng)險預(yù)警及評價機制。面對內(nèi)外部經(jīng)濟環(huán)境變化帶來的財務(wù)風(fēng)險無法應(yīng)對。另外，企業(yè)財務(wù)人員綜合素質(zhì)不高，無法判斷財務(wù)風(fēng)險因素并做出風(fēng)險預(yù)警。企業(yè)沒有建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，無法對資金使用進(jìn)行連續(xù)性監(jiān)管。

3財務(wù)風(fēng)險的控制策略

3.1順應(yīng)宏觀環(huán)境

宏觀經(jīng)濟環(huán)境因素的變動直接決定著企業(yè)經(jīng)營狀況。宏觀經(jīng)濟運行良好，企業(yè)應(yīng)大力投資、擴大生產(chǎn)經(jīng)營，企業(yè)整體盈利水平提高，財務(wù)運營正常，財務(wù)風(fēng)險降低。宏觀經(jīng)濟運行不景氣，企業(yè)若不減少投資規(guī)模，將會受到盈利下降，面臨財務(wù)風(fēng)險。行業(yè)本身在國民經(jīng)濟中所處的地位及本行業(yè)所處的生命周期的不同發(fā)展階段，使得行業(yè)投資價值不一樣，投資風(fēng)險也不一樣。行業(yè)生命周期分為:幼稚期、成長期、成熟期、衰退期。企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身能力，判斷所處行業(yè)周期的階段，決定投資方案、確定生產(chǎn)規(guī)模。無論是宏觀經(jīng)濟環(huán)境還是行業(yè)生命周期，企業(yè)在制定長期戰(zhàn)略時均應(yīng)綜合考慮，順勢而為，借著大環(huán)境的力量使企業(yè)在經(jīng)營中立于不敗之地。根據(jù)大形勢制訂生產(chǎn)計劃、財務(wù)計劃，可以有效降低財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

3.2優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，控制資產(chǎn)負(fù)責(zé)率

企業(yè)投資決策對企業(yè)經(jīng)營發(fā)展至關(guān)重要，保證投資決策的合理性、正確性，可以有效防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。投資過程中需要相應(yīng)的資金來運轉(zhuǎn)，深入剖析研究投資的可行性，杜絕盲目投資是避免企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的源頭。企業(yè)的發(fā)展受國家經(jīng)濟政策的變動影響深遠(yuǎn)，舉債之前應(yīng)充分考慮自身風(fēng)險承受水平及企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，將權(quán)益成本和負(fù)債比例控制在合理的范圍內(nèi)，長期負(fù)債和短期負(fù)債要保持相互協(xié)調(diào)與平衡。合理預(yù)算企業(yè)現(xiàn)金流入、流出，使資金充足且不造成不必要的資金冗余，防止不必要的利息風(fēng)險及償債風(fēng)險。想要企業(yè)擴大市場經(jīng)營，企業(yè)效益得到提高，就應(yīng)該將股權(quán)融資、負(fù)責(zé)融資方式和財務(wù)杠桿進(jìn)行綜合應(yīng)用。依據(jù)企業(yè)自身情況和投資計劃，合理預(yù)測資金使用量，平衡資金成本與收益，降低財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生概率。另外，可以使用保險、金融衍生品、安全風(fēng)險準(zhǔn)備金等風(fēng)險分擔(dān)方式來降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

3.3加強內(nèi)控管理，提升財務(wù)管理水平

對內(nèi)部控制企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要保持高度重視程度，不斷健全科學(xué)完善的內(nèi)部控制體系，并加大財務(wù)制度管理力度。嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)算管理，加強對企業(yè)的管理控制能力。從預(yù)算數(shù)據(jù)中看出企業(yè)資金需求情況，財務(wù)部門進(jìn)行全面調(diào)整，使資金能夠被最大化利用，以最合理資金換取更大經(jīng)濟效益。加強對存貨的管理，制訂合理的采購計劃。保證生產(chǎn)經(jīng)營的存貨量，加快存貨周轉(zhuǎn)率，減少存貨資金占用，減少存貨的管理費用，相應(yīng)地可以降低財務(wù)風(fēng)險。另外，對客戶的信用等級進(jìn)行排序，對一些信用好、購買數(shù)量大的客戶可以給予一定的現(xiàn)金折扣，以加快資金的回收速度。對那些信用差的客戶及時排查，專人負(fù)責(zé)催款，必要時可以使用法律手段。加快了應(yīng)收賬款的回收速度，可以減少企業(yè)資金占用量，減少融資規(guī)模，從而降低資金成本，降低財務(wù)風(fēng)險。關(guān)于成本費用的管理應(yīng)該做到不同階段要不同的控制措施，項目的開始及進(jìn)行過程中進(jìn)行實時控制，重大成本費用重點關(guān)注。做到大資金有效利用，小資金杜絕浪費。

3.4樹立財務(wù)風(fēng)險意識，制定風(fēng)險預(yù)警評估機制

社會經(jīng)濟發(fā)展機制日益激烈，企業(yè)需要樹立一定的財務(wù)風(fēng)險意識。企業(yè)財務(wù)人員要對關(guān)鍵政策調(diào)整具有敏感的洞察力，加強對經(jīng)濟形勢的分析和政策研究，及時預(yù)測風(fēng)險，最大限度避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。風(fēng)險預(yù)警機制是企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的重要手段，制定風(fēng)險預(yù)警機制，避免風(fēng)險擴散蔓延。企業(yè)風(fēng)險預(yù)警機制包括:風(fēng)險基本信息系統(tǒng)，風(fēng)險預(yù)測分析系統(tǒng)，風(fēng)險處理系統(tǒng)。對財務(wù)信息收集、整理，形成財務(wù)風(fēng)險基本信息系統(tǒng)。對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行識別、判斷是財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，只有有效識別正確判斷才能對財務(wù)風(fēng)險及時規(guī)避，最后制定相應(yīng)防范措施，具體分析才能將企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制在最低程度。財務(wù)人員應(yīng)該不斷提升專業(yè)水平、防范風(fēng)險水平，基礎(chǔ)工作中嚴(yán)格把關(guān)，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險信息及時反饋，降低財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

篇(7)

【關(guān)鍵詞】金融系統(tǒng)性風(fēng)險；含義；建立防范風(fēng)險機制

一、金融系統(tǒng)性風(fēng)險分析的定義

金融風(fēng)險對經(jīng)濟活動的影響錯綜復(fù)雜，造成金融風(fēng)險的因素很多，系統(tǒng)性金融風(fēng)險應(yīng)該包括這樣幾層含義：

1.金融系統(tǒng)性風(fēng)險是指一個事件在一連串的機構(gòu)和市場構(gòu)成的系統(tǒng)中引起一系列連續(xù)損失的可能性，表現(xiàn)形式是因一個金融機構(gòu)的倒閉，而在整個金融體系中引發(fā)全行業(yè)崩潰。

2.金融風(fēng)險可以劃分為三個層次：一是微觀金融風(fēng)險，是指個別金融機構(gòu)在營運中發(fā)生資產(chǎn)和收益損失的可能性；二是中觀金融風(fēng)險，是指金融業(yè)內(nèi)部某一特定行業(yè)存在或面臨的風(fēng)險；三是宏觀金融風(fēng)險，是指整個金融業(yè)存在或面臨的系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

3.系統(tǒng)性金融風(fēng)險是指由于某種因素給所有金融機構(gòu)帶來損失的可能性，因此，系統(tǒng)性金融風(fēng)險將對整個金融市場的參與者都有影響，而且該風(fēng)險通常是難以規(guī)避和消除的。

二、金融系統(tǒng)性風(fēng)險分類

（一）貨幣市場的風(fēng)險

我國貨幣市場與發(fā)達(dá)國家貨幣市場相比，其深度和廣度不夠，貨幣市場的內(nèi)在功能還有待于提升。一是貨幣市場交易工具和品種過于單一。二是貨幣市場流動性有待提高。三是貨幣市場中交易的集中度偏高，一定程度上影響了市場的競爭性和效率。四是票據(jù)市場一些主體行為不規(guī)范。法制信用觀念淡薄。違規(guī)經(jīng)營票據(jù)業(yè)務(wù)的現(xiàn)象屢禁不絕。

（二）資本市場的風(fēng)險

我國資本市場是在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期建立和發(fā)展起來的新興市場，轉(zhuǎn)軌時期的體制問題與新興市場的基礎(chǔ)缺失相互關(guān)聯(lián)，影響了市場穩(wěn)定運行。一是市場信息不完全和不對稱。二是投資者結(jié)構(gòu)不合理以及投資者違規(guī)操作行為造成的風(fēng)險。三是市場融資功能萎縮，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和監(jiān)管制度等存在缺陷。四是市場交易和結(jié)算制度不能滿足市場迅速發(fā)展和控制風(fēng)險的需要，缺乏對投資者直接保護(hù)的制度。五是監(jiān)管機構(gòu)缺乏管理經(jīng)驗而對證券市場干預(yù)不及時。不果斷或進(jìn)行不正常干預(yù)而造成的證券市場的震蕩。

（三）保險市場的風(fēng)險

目前我國保險業(yè)務(wù)快速增長，但保險業(yè)仍處于發(fā)展的初級階段，還存在著一些突出的問題和風(fēng)險。一是保險業(yè)的償付能力較低。二是保險業(yè)在快速發(fā)展中存在著道德風(fēng)險。當(dāng)前我國保險業(yè)在社會上的信譽度不高，保險公司誠信狀況存在著不少問題。少數(shù)保險公司培訓(xùn)和管理人不嚴(yán)格，存在唆使。誤導(dǎo)人進(jìn)行違背誠信義務(wù)的活動。三是保險產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)風(fēng)險。當(dāng)前我國保險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的問題比較突出。四是保險資金運用風(fēng)險。

三、防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險措施

我國維護(hù)金融穩(wěn)定的任務(wù)還非常艱巨，要求按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，通過深化改革，加強調(diào)控，強化監(jiān)管，改進(jìn)服務(wù)，優(yōu)化環(huán)境，防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

（一）建立和完善金融法律框架

我國將進(jìn)一步完善金融業(yè)內(nèi)部的法律體系，理順銀行業(yè)和證券業(yè)信托業(yè)的法律邊界，明確不同金融機構(gòu)的市場定位，分清機構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管的特征，進(jìn)一步簡化對創(chuàng)新的審批程序，建立高效的審批制度，及時提示承辦此類業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)應(yīng)具有的基本條件。

（二）穩(wěn)步推進(jìn)資本項目開放

從各國的相關(guān)實踐來看，資本賬戶的開放模式大致可以分為兩種，即“漸近模式”和“激進(jìn)模式”。相關(guān)研究顯示，目前我國除了外匯儲備充裕，對外貿(mào)易自由化可在未來幾年內(nèi)基本實現(xiàn)外，其他條件均未充分具備.因此，需要繼續(xù)實施“漸進(jìn)模式”的資本賬戶開放策略，穩(wěn)步推進(jìn)外匯管理體制改革。

（三）加強宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管

經(jīng)濟金融界的研究表明，在宏觀經(jīng)濟和金融穩(wěn)定之間有一定的相關(guān)關(guān)系，一國可以通過加強貨幣和財政政策的紀(jì)律約束來減少波動，我國目前開放經(jīng)濟的特點是準(zhǔn)固定匯率制度.這些特點的組合造成了我國經(jīng)濟金融宏觀調(diào)控的復(fù)雜性，我國為了保持內(nèi)外政策的平衡，除了采用傳統(tǒng)的財政，貨幣和外匯政策外，還可以考慮選擇其他一些政策工具用于政策組合。

（四）完善市場和加強金融機構(gòu)風(fēng)險防范能力

一是加快發(fā)展和完善金融市場，我國將大力發(fā)展包括資本市場、貨幣市場、保險市場、外匯市場、期貨市場、金融衍生產(chǎn)品市場在內(nèi)的多層次金融市場體系，推動金融市場全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。二是促進(jìn)金融機構(gòu)改革和提高風(fēng)險防范能力，進(jìn)一步推進(jìn)國有金融企業(yè)和國有工商企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度改革，提高金融機構(gòu)的經(jīng)營能力和競爭實力。

（五）建立金融風(fēng)險預(yù)警機制

在借鑒國際經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，我國可以進(jìn)行研究和開發(fā)金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，其主要由指標(biāo)體系、預(yù)警界限、數(shù)據(jù)處理和預(yù)警顯示四部分組成。選擇一套能夠科學(xué)、合理、敏感地反映金融風(fēng)險狀況的監(jiān)測指標(biāo)體系。

（六）完善市場退出機制和風(fēng)險補償機制

我國需要建立和完善金融機構(gòu)市場退出機制和風(fēng)險補償機制，制定和頒布有關(guān)金融機構(gòu)市場退出的法律法規(guī)，最大限度地降低社會成本，通過發(fā)行次級債券特別國債，原有股東增資，新股東出資、以及中央銀行再貼現(xiàn)和有擔(dān)保的再貸款等途徑，開辟多樣化的救助資金渠道。

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