公司財務(wù)論文

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公司財務(wù)論文:淺析上市公司財務(wù)欺詐的審計對策

在審計過程中，注冊會計師應(yīng)時刻保持警惕，以察覺企業(yè)的財務(wù)欺詐。在接受審計業(yè)務(wù)約定時，注冊會計師既要關(guān)注企業(yè)內(nèi)部組織情況和行業(yè)領(lǐng)域情況，也要關(guān)注最新的財務(wù)欺詐手段。對組織內(nèi)部，必須關(guān)注管理當(dāng)局對內(nèi)部控制的態(tài)度和能接觸資產(chǎn)的員工的個人狀況；在行業(yè)領(lǐng)域里，要關(guān)注行業(yè)管理機(jī)構(gòu)公布的一些與財務(wù)欺詐有關(guān)的資料以及該行業(yè)財務(wù)欺詐的案例。同時，還應(yīng)注意最新的財務(wù)欺詐報道，以了解最新的財務(wù)欺詐手段。另外，要“換位思考”，即站在財務(wù)欺詐者的角度去思考財務(wù)欺詐的可能性。如，哪一項工作最有可能為財務(wù)欺詐者提供機(jī)會?不同層次不同崗位的人員各存在什么樣的財務(wù)欺詐機(jī)會?財務(wù)欺詐是如何順利通過交易審批、確認(rèn)程序的?財務(wù)欺詐最容易發(fā)生在哪個賬戶上?當(dāng)有關(guān)的賬簿、報告要經(jīng)過審核時，財務(wù)欺詐者是如何成功地騙過復(fù)核者的?一般來說，企業(yè)內(nèi)外部的信號為公司欺詐提供了預(yù)兆。7月19日中注協(xié)的《審計技術(shù)提示第1號-財務(wù)欺詐風(fēng)險》，總結(jié)了9大類54種可能導(dǎo)致公司進(jìn)行財務(wù)欺詐或表明公司存在財務(wù)欺詐風(fēng)險的因素，包括：(1)財務(wù)穩(wěn)定性或盈利能力受到威脅；(2)管理當(dāng)局承受異常壓力；(3)管理當(dāng)局受到個人經(jīng)濟(jì)利益驅(qū)使；(4)特殊的行業(yè)或經(jīng)營性質(zhì)；(5)特殊的交易或事項；(6)公司治理缺陷；(7)內(nèi)部控制缺陷；(8)管理當(dāng)局態(tài)度不端或缺乏誠信；(9)管理當(dāng)局與注冊會計師的關(guān)系緊張或異常。這些都是上市公司中最常見的財務(wù)欺詐預(yù)兆信號。

在審計中應(yīng)重點關(guān)注的事項

由于上市公司在粉飾會計報表方面的手段日趨多樣化，并具有一定的隱蔽性，注冊會計師按照正常的審計程序往往難以發(fā)現(xiàn)公司可能存在的財務(wù)欺詐行為。因此要有效識別和防范上市公司財務(wù)欺詐，注冊會計師應(yīng)對下列問題重點關(guān)注并加以適當(dāng)評估：

1.持續(xù)經(jīng)營的能力。經(jīng)濟(jì)不景氣可能導(dǎo)致有些公司的經(jīng)營業(yè)績及資產(chǎn)流動性產(chǎn)生惡化。某些個別公司如果對經(jīng)濟(jì)情況的負(fù)面變化特別敏感，則可能迅速演變成財務(wù)危機(jī)而產(chǎn)生能否繼續(xù)經(jīng)營的疑慮。這些負(fù)面的趨勢包括持續(xù)性虧損、營運資金短缺、借款到期無法償還、供應(yīng)商拒絕賒銷或主要顧客流失等。面對這些可能的風(fēng)險因素，注冊會計師應(yīng)主要考察的內(nèi)容包括：(1)目前的情況及事件是否能藉由管理層妥善計劃及有效實施而緩和；(2)公司對解決財務(wù)困難計劃的執(zhí)行是否能夠掌握而不依賴他人的行動；(3)公司對繼續(xù)經(jīng)營的假設(shè)是否是基于對所需資金或資產(chǎn)變賣所作的切實可行(而非過度樂觀)的評價；(4)公司對流動性的挑戰(zhàn)是否已適當(dāng)?shù)貞?yīng)付及披露。

2.關(guān)聯(lián)交易。公司管理層當(dāng)面臨實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)的壓力時，常利用關(guān)聯(lián)交易加以應(yīng)付。關(guān)聯(lián)交易常只有交易形式而欠缺經(jīng)濟(jì)實質(zhì)，交易的價格及付款條件有時也很特殊。在經(jīng)營困難之際，不難發(fā)現(xiàn)有些交易的對方實質(zhì)上根本沒有能力或動機(jī)完成該筆交易。安然公司虛列盈余，有很大部分就是通過關(guān)聯(lián)交易達(dá)成的。針對可能的關(guān)聯(lián)交易，注冊會計師應(yīng)考察的重要內(nèi)容包括：(1)管理層是否有一既定過程以辨識關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易；(2)是否有足夠的信息用以徹底了解及評估交易雙方的關(guān)系；(3)交易的雙方是否有動機(jī)及能力執(zhí)行此項交易；(4)是否按照交易的實質(zhì)(包括任何不尋常的情況)決定此項交易的會計處理；(5)有關(guān)交易的性質(zhì)、內(nèi)容及關(guān)系的披露是否充分。

3.非常交易。上市公司定期對外公告經(jīng)營業(yè)績，萬一業(yè)績未達(dá)到預(yù)期，公司常在季末或年底當(dāng)日或前數(shù)日作重大調(diào)整分錄或完成非常交易。非常交易包括出售非經(jīng)常性營業(yè)的資產(chǎn)、重大或不尋常的期末收益、推出新的期末促銷計劃或處置公司的某一部門。由于這些類型的交易或調(diào)整，超出了公司的正常經(jīng)營業(yè)務(wù)，因此公司內(nèi)部控制制度不易發(fā)揮制衡作用。面對非常交易的風(fēng)險，注冊會計師應(yīng)重點考察的內(nèi)容包括：(1)注意非常交易達(dá)成的目的，及其產(chǎn)生的效益或義務(wù)是否必要及合理；(2)非常交易(尤其是在資產(chǎn)負(fù)債表日或前數(shù)日完成)是否受到有效的控制；(3)這些類型的交易對年度或季度經(jīng)營成果的影響是否特殊，以及在財務(wù)報告中對這些非常交易是否作了適當(dāng)披露；(4)在決定適當(dāng)?shù)臅嬏幚砑芭稌r，對交易的任何“特殊”或“附加協(xié)約”的可能安排，是否曾加以考慮；(5)對期末或季末當(dāng)天或數(shù)天前的非正常的調(diào)整分錄是否加以適當(dāng)復(fù)核。

4.資產(chǎn)負(fù)債表外交易。為顯示較好的財務(wù)實力，許多企業(yè)利用資產(chǎn)負(fù)債表外交易的安排以規(guī)避資產(chǎn)及負(fù)債的入賬。安然會計丑聞曝光后，特殊目的的實體(SPE)也引起了廣泛的關(guān)注。針對資產(chǎn)負(fù)債表外交易的風(fēng)險，注冊會計師應(yīng)重點考察的內(nèi)容包括：(1)了解設(shè)立SPE的性質(zhì)、目的及運作，以了解其是否為合乎條件的特殊目的實體(OualifyingSPE)；(2)了解誰控制SPE及其相關(guān)風(fēng)險與報酬由誰承擔(dān)，以確定不予合并的會計處理是否恰當(dāng)；(3)注意衍生金融商品的會計處理及披露是否適當(dāng)。

5.重大性的應(yīng)用。會計實務(wù)的處理常涉及估計判斷，例如銀行業(yè)對不良放款的呆賬準(zhǔn)備，保險公司對保險的理賠準(zhǔn)備，公司對存貨的跌價損失準(zhǔn)備及購并商譽(yù)無形資產(chǎn)的評價。公司管理層對注冊會計師審計過程中發(fā)現(xiàn)的差異，常以不具重大性為由，要求不予調(diào)整財務(wù)報表。由于重大與否，頗具主觀性，一般人常試圖以經(jīng)驗的量化標(biāo)準(zhǔn)來衡量，例如以稅前收益的5%或總資產(chǎn)的10%作為門檻。筆者認(rèn)為，評判不實表達(dá)的重大性，注冊會計師應(yīng)主要考察的內(nèi)容包括：(1)決定不實表達(dá)的個別及合計金額是否對財務(wù)報表上主要項目金額或比率造成重大影響；(2)決定不實表達(dá)的機(jī)構(gòu)是否增加管理層的薪酬與獎金；(3)不實表達(dá)金額是否影響公司履行債務(wù)合約的財務(wù)比率要求；(4)不實表達(dá)是否改變盈余或其他指標(biāo)的趨勢，或者隱藏以至未達(dá)到證券分析師的預(yù)期目的；(5)不實表達(dá)如未調(diào)整是否會誤導(dǎo)報表使用者對公司經(jīng)營情況及財務(wù)狀況的理解。

6.適當(dāng)披露。要確保會計信息的質(zhì)量，恢復(fù)投資者的信心，增進(jìn)財務(wù)報告的披露內(nèi)容的及時有效是關(guān)鍵。即管理層應(yīng)努力做 到會計信息透明化，以滿足報表使用者及時準(zhǔn)確獲知的需要。投資者需要的是公正透明的重要信息，不只是公司按照專業(yè)準(zhǔn)則或法規(guī)所提供的格式化的信息，還需要任何有助于其充分了解及評價公司實質(zhì)的風(fēng)險及報酬的相關(guān)信息。尤其是下列較為復(fù)雜或特殊的項目：關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)負(fù)債表外交易、衍生金融商品、企業(yè)并購、對外財務(wù)保證、背書及其他或有負(fù)債、流動性及持續(xù)經(jīng)營、重大估計、風(fēng)險及不確定性。

一般來說，只要注冊會計師保持足夠的警惕，在上市公司審計工作中參考中注協(xié)《審計技術(shù)提示第1號-財務(wù)欺詐風(fēng)險》，并對上述事項予以足夠關(guān)注，相信上市公司大部分的財務(wù)欺詐是可以及時發(fā)現(xiàn)的。

公司財務(wù)論文:我國集團(tuán)公司財務(wù)控制的思考

[摘要] 集團(tuán)公司的財務(wù)控制是集團(tuán)控制的重要手段。然而我國企業(yè)在集團(tuán)化過程中,卻出現(xiàn)費用支出失控、對外投資泛濫等問題,財務(wù)控制明顯失效。本文在介紹發(fā)達(dá)國家集團(tuán)公司財務(wù)控制的基礎(chǔ)上,對我國集團(tuán)公司財務(wù)控制提出了相應(yīng)的建議。

[關(guān)鍵詞] 集團(tuán)公司 財務(wù)控制 全面預(yù)算

一、我國集團(tuán)公司財務(wù)控制現(xiàn)狀

我國在20世紀(jì)80年代就開始組建集團(tuán)企業(yè),當(dāng)時主要是通過政府的行政干預(yù)形成了一批依靠行政關(guān)系統(tǒng)一管理的集團(tuán)公司的雛形。進(jìn)入20世紀(jì)90年代后,通過國有資本授權(quán)持股等形式,我國組建了一批以產(chǎn)權(quán)技術(shù)等要素為特征的較為規(guī)范的集團(tuán)公司。隨著集團(tuán)公司規(guī)模不斷擴(kuò)大,組織結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜,集團(tuán)公司開始出現(xiàn)費用支出失控、對外投資泛濫、內(nèi)部人控制損害出資人利益、集團(tuán)成員單位各自為政、資源在集團(tuán)成員單位之間的調(diào)動困難等問題。近些年來,我國先后出現(xiàn)了銀廣夏、巨人集團(tuán)等一系列的財務(wù)丑聞。這些現(xiàn)象嚴(yán)重地影響著集團(tuán)公司的健康發(fā)展。

目前集團(tuán)公司對下屬子、分公司財務(wù)控制失效主要表現(xiàn)在以下幾個方面:

1.財務(wù)權(quán)力分散,缺乏監(jiān)督。集團(tuán)公司的子公司、分公司享有過多的資金調(diào)配權(quán),集團(tuán)公司對下屬企業(yè)的財務(wù)行為缺乏監(jiān)督,為各種違規(guī)行為開了方便之門;在集團(tuán)公司和子公司兩個層面,往往缺乏規(guī)范的決策機(jī)構(gòu)、決策程序以及有效的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制來規(guī)范管理層的經(jīng)營及投資籌資行為,導(dǎo)致少數(shù)企業(yè)經(jīng)理人通過合法或非法途徑,利用手中的權(quán)力轉(zhuǎn)移、侵吞公司資產(chǎn)及其收益,謀取各種利益。

2.費用支出失控,隱性侵吞公司資產(chǎn)。集團(tuán)公司對子公司經(jīng)理層的業(yè)務(wù)招待、購車等開支缺乏約束監(jiān)督機(jī)制,子公司管理層大量的隱性在職消費導(dǎo)致企業(yè)利潤減少甚至出現(xiàn)虧損。有的子公司由于財產(chǎn)物資管理薄弱,加上經(jīng)濟(jì)往來中審查制度不健全等,造成企業(yè)資產(chǎn)大量流失。

3.會計造假嚴(yán)重,影響企業(yè)發(fā)展。近年來,會計信息失真現(xiàn)象在一些企業(yè)比較普遍,這種情況在采取分權(quán)控制的集團(tuán)公司更是嚴(yán)重。子、分公司管理層為了短期業(yè)績,或維護(hù)小團(tuán)體利益、牟取私利等等原因而人為調(diào)整利潤。另外財務(wù)人員受制于子、分公司行政領(lǐng)導(dǎo),使財務(wù)監(jiān)督和控制行同虛設(shè)。會計主管在日常會計工作和財務(wù)監(jiān)督中往往無法保持原則性、獨立性,對財務(wù)收支審查監(jiān)督實際已經(jīng)失效,甚至與所在單位融為一體,共同實施財務(wù)欺詐行為,共同應(yīng)對集團(tuán)公司的財務(wù)控制。這種誤導(dǎo)信息嚴(yán)重影響了集團(tuán)公司整體經(jīng)營決策,為集團(tuán)公司持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展壯大留下后患。

二、 美國跨國公司財務(wù)控制方式特點

1.財務(wù)的集中管理。近年來,美國的大公司對原材料采購、產(chǎn)品銷售及資金的結(jié)算等業(yè)務(wù),普遍實行了母公司集中管理的模式。由于將具有共性的財務(wù)工作集中管理,大大減少了因業(yè)務(wù)的迅猛擴(kuò)張而需要增加的財務(wù)管理人員數(shù)量,拓寬了財務(wù)管理的職能,提高了財務(wù)管理人員的工作質(zhì)量和公司財務(wù)管理的規(guī)模效益,強(qiáng)化了財務(wù)監(jiān)管。

2.建立全面預(yù)算控制體系。全面預(yù)算管理是跨國公司實施以財務(wù)管理為核心的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。管理層非常重視企業(yè)預(yù)算的編制和控制?？鐕镜亩聲衅毡槌闪⒘祟A(yù)算委員會,并設(shè)立專門機(jī)構(gòu)和人員從事預(yù)算的編制與管理。公司的各項經(jīng)營活動都嚴(yán)格按照股東大會批準(zhǔn)的預(yù)算方案執(zhí)行。

3.獨立董事和審計委員會制度在企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)中的作用愈來愈受到重視。美國的法律注重對中小股東利益的保護(hù),針對公司法人治理結(jié)構(gòu)中存在的大股東一股獨大、內(nèi)部控制、暗箱操作等問題,加強(qiáng)了上市公司獨立董事的職能和作用。近年來獨立董事的數(shù)額已占全部董事的三分之一,而且公司大都設(shè)立了由獨立董事?lián)沃饕I(lǐng)導(dǎo)的審計委員會,直接向董事會負(fù)責(zé),具體承擔(dān)公司內(nèi)部的審計和監(jiān)管職能。

4.采用現(xiàn)代財務(wù)管理的方法和手段。由于計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展,企業(yè)管理信息化已成為當(dāng)前美國企業(yè)管理發(fā)展的方向和管理水平高低的標(biāo)志。隨著近年美國管理理念的發(fā)展,又將電子商務(wù)、智能商務(wù)的思想引入了企業(yè)的管理,開始進(jìn)入信息化管理時代。全球著名的跨國公司,如通用汽車、波音等一批世界級優(yōu)勢企業(yè)都成功地引入了數(shù)據(jù)庫,建立了以財務(wù)管理為核心的信息化管理平臺。

三、完善我國集團(tuán)公司財務(wù)控制的政策建議

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下,要完善集團(tuán)公司財務(wù)控制,首先要構(gòu)建財務(wù)控制系統(tǒng),其次要保證控制系統(tǒng)能良好地運行。因此,良好而且有效的財務(wù)控制體系是集團(tuán)財務(wù)控制的關(guān)鍵。

1.強(qiáng)化集團(tuán)公司財務(wù)控制的關(guān)鍵是完善公司治理結(jié)構(gòu)。集中財務(wù)管理模式需要強(qiáng)有力的監(jiān)管方式來保障運行和分散風(fēng)險,與此相適應(yīng),需要建立完善的公司治理結(jié)構(gòu)。具體思路是:首先,建立社會化、專業(yè)化的董事會制度。在董事會下設(shè)立一些專門委員會,如審計委員會、投融資委員會等等。其次,選擇適合本企業(yè)的財務(wù)人員委派制度,以保證財務(wù)控制的有效性。

2.實行全面預(yù)算管理。預(yù)算管理與監(jiān)控已成為現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容和管理水平高低的標(biāo)志。預(yù)算作為一種控制機(jī)制和制度化的程序,不僅是企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)完善與否的具體體現(xiàn),也是生產(chǎn)經(jīng)營活動有序進(jìn)行的重要保證和實施監(jiān)督與控制、考核與審計的基本依據(jù)。預(yù)算的編制既要考慮子公司的意見,照顧子公司的利 益,又要有利于集團(tuán)公司審視子公司的經(jīng)營活動。預(yù)算的整體性及全面性使子公司在實施的過程中需要相互配合和協(xié)調(diào),提高管理效率,減少磨擦,增強(qiáng)凝聚力。另外,在預(yù)算執(zhí)行過程中,應(yīng)注重全過程控制,以保證全面預(yù)算體系作用的發(fā)揮。

3.建立科學(xué)有效的財務(wù)管理信息系統(tǒng)。財務(wù)信息是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的集中反映和各類信息的交匯點,也是支撐經(jīng)營決策的基礎(chǔ)。企業(yè)財務(wù)管理信息化是企業(yè)管理信息化的核心內(nèi)容,搭建企業(yè)的財務(wù)管理信息平臺是成功實施企業(yè)管理信息化的關(guān)鍵因素之一。財務(wù)信息化的解決方案應(yīng)建立在一定的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上,其直接效果表現(xiàn)為數(shù)據(jù)的集中管理與控制上,使得集團(tuán)公司分公司和子公司的財務(wù)信息更加透明,從而也有利于集團(tuán)公司本部對集團(tuán)整體財務(wù)狀況的了解和監(jiān)控。

公司財務(wù)論文:對中美上市公司財務(wù)報告舞弊的比較分析

導(dǎo)讀:當(dāng)前,證監(jiān)會對上市公司的檢查,報表使用者們只能看到上市公司舞弊的最終結(jié)果。 

關(guān)鍵詞:上市公司舞弊,比較

 一、研究背景

 2008年,是警醒的一年。美國五大獨立投行無一幸免遇難,華爾街神話破滅,經(jīng)濟(jì)危機(jī)根源之一在于金融衍生工具的泛濫和濫用,把難以準(zhǔn)確估價的金融產(chǎn)品包裝的精美堂皇,花言巧語的欺騙投資者;另一方面,人們熱衷于投資,在沒有實際考察和縝密思索后盲目聽取投行的一面之詞,結(jié)果損失慘重。

金融風(fēng)暴席卷全球,災(zāi)難無法避免。中國政府在積極采取措施,做重要講話。在這一背景下,對審計的重視程度一覽無疑。投資者在聽取投行方面意見的同時,也要時刻維護(hù)自己的合法權(quán)益,認(rèn)真閱讀上市公司的財務(wù)報告,對財務(wù)報告中易出現(xiàn)違法舞弊的事項多加注意。

二、中美上市公司財務(wù)報告舞弊的比較研究

本文對2007-2009年間,證監(jiān)會對103家上市公司及其管理人員和會計師事務(wù)所作出處罰通知的案例進(jìn)行研究和統(tǒng)計分析。通觀中美上市公司舞弊現(xiàn)象,可以大致得出如下的異同處:

(一)中美上市公司財務(wù)報告舞弊相似點

1.拓寬業(yè)務(wù)范圍,尋求最高地位

公司得以上市,需要滿足一系列苛刻條件。當(dāng)公司歷盡千辛萬苦成功上市后,大股東們往往會希望得到更多報酬。這就促使管理者們制定更高的公司戰(zhàn)略。大全。當(dāng)年德隆提出:3-5年內(nèi)快速進(jìn)入世界五百強(qiáng),謀求成為中國制造業(yè)新價值的發(fā)現(xiàn)者和創(chuàng)造者。當(dāng)時已是美國第一大能源公司的安然,不甘心只限制在美國,妄圖成為世界第一。從美國到印度,從能源管道到寬帶網(wǎng)絡(luò),處處是安然的身影。過于冒進(jìn)的公司戰(zhàn)略和過高的戰(zhàn)略目標(biāo),促使他們在無法按時完成預(yù)定目標(biāo)的的情況下只好粉飾報表,以維持其光鮮的形象。

2.利益驅(qū)動

利益,永遠(yuǎn)是商人不變的話題。為保住有紅可分,為一己私利,安然管理層“偷竊”公司員工和廣大投資者的財富。當(dāng)漏洞越來越大無法彌補(bǔ)時,安然虛構(gòu)了12億美元的利潤。最終無法擺脫破產(chǎn)的命運,成為當(dāng)時美國最大的破產(chǎn)企業(yè)。一個公司的上市,涉及關(guān)系復(fù)雜,涵蓋了眾多利益。對股東而言,股東價值最大化,持有的股票有保值升值的能力最重要;管理者傾向?qū)崿F(xiàn)企業(yè)價值最大化。管理者收入來源以公司的經(jīng)營成果為依據(jù),直接取決于公司的經(jīng)營發(fā)展;而員工的生存發(fā)展更離不開公司。外部環(huán)境,則有廣大分散小股民、會計師事務(wù)所和政府、單位和社會團(tuán)體組成。股民們希望跟著上市公司賺取收益;會計師事務(wù)所收入主要來源靠審計上市公司的財務(wù)報告;政府需要若干知名企業(yè)帶動地區(qū)發(fā)展,為地方發(fā)展注入新的活力。當(dāng)這些利益者向公司施加壓力或抱有太多期望時,對公司而言就會形成無形的壓力。當(dāng)各項財務(wù)指標(biāo)沒有達(dá)到要求時,公司就只能通過一系列舞弊手法粉飾報表,穩(wěn)定人心。

(二)中美上市公司財務(wù)報告舞弊不同處

由于國情的不同,我國上市公司財務(wù)報告舞弊與美國的相比,在“普遍性”里又存在“特殊性”:

1.背景方面——市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展不完善

美國的資本主義市場發(fā)展較為完善,市場經(jīng)濟(jì)引領(lǐng)美國發(fā)展。直到2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī),美國有五大獨立投資銀行全部葬負(fù)于危機(jī)中,接受美聯(lián)儲的監(jiān)管。在此之前,美國市場一直由市場自由調(diào)節(jié)。中國的計劃經(jīng)濟(jì)體制持續(xù)時間較長,國有企業(yè)改革不完全,遺留下不少“后遺癥”。解決這些問題也成為其不惜編造虛假財務(wù)報告以爭取上市資格的動機(jī)之一。

2.內(nèi)部管理方面——我國公司管理體制帶有濃厚行政色彩人事制度

能被形象得分成幾個“圈子”不僅是在社會大環(huán)境里的社會關(guān)系,中國的公司內(nèi)部管理上也可以劃分為一個個“圈子”。公司內(nèi)部的升遷制度,薪酬管理制度,上司和下屬之間、同事之間的交際關(guān)系等,都是影響公司經(jīng)營的因素。雖然規(guī)定會計機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人、會計主管人員的直系親屬不得在本單位會計機(jī)構(gòu)中擔(dān)任出納工作。親屬這種親人關(guān)系對報表舞弊也產(chǎn)生一定影響。

3.與中國特有的政策緊密聯(lián)系——上市?！皻ぁ?

“殼”是指上市公司的上市資格。我國目前實行特有的“標(biāo)準(zhǔn)控制”和特別處理制度。它在保證上市公司質(zhì)量的同時,又給上市公司帶來巨大壓力。國交易所上市公司如果連續(xù)2年虧損、虧損1年且凈資產(chǎn)跌破面值、公司經(jīng)營過程中出現(xiàn)重大違法行為等情況之一,交易所對公司股票進(jìn)行特別處理,如果再出現(xiàn)問題,則進(jìn)行PT處理。上市已屬不易,在證券市場上“保市難度更大,為了能夠在證券市場上長遠(yuǎn)發(fā)展,公司上市后往往也會采取些舞弊手段,以確保公司平穩(wěn)發(fā)展。 4.監(jiān)管制度上起步晚,條例不完善,操作、執(zhí)行有一定困難 1985年全美反舞弊性財務(wù)報告委員會成立,致力于有關(guān)財務(wù)報告舞弊問題的研究。2002年通過了獨立于政府的SOX法案,成立獨立的公眾公

司會計監(jiān)管委員會,對行業(yè)監(jiān)管、注冊會計師獨立性等做出具體規(guī)定。而我國1988年成立中國注冊會計師協(xié)會。1992年9月8日建立了中國注冊審計師協(xié)會。2002年11月,財政部下發(fā)相關(guān)文件,明確注冊會計師的職責(zé)和會計管理機(jī)構(gòu)的工作要求。盡管有了明確的條款,但由于市場經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá),證券市場起步晚等原因,我國證監(jiān)會的作用并沒有完全體現(xiàn)。

三、財務(wù)報告舞弊防范預(yù)警、治理方法的探討

財務(wù)報告舞弊是各方面利益相關(guān)者共同作用的結(jié)果。因此,探討其防范、治理方法需要國家、上市公司主體、社會公眾的齊心協(xié)力,共同防治。

(一)加強(qiáng)上市公司外部監(jiān)管

1.完善會計準(zhǔn)則和會計制度

公司管理當(dāng)局往往會利用會計準(zhǔn)則和會計制度的漏洞進(jìn)行舞弊,所以加強(qiáng)對會計準(zhǔn)則和會計制度自身建設(shè),建立高質(zhì)量的會計準(zhǔn)則和制度就成了當(dāng)務(wù)之急。

2.完善政府監(jiān)管,加大懲罰力度,提高工作效率

目前對違法行為最一般的處罰就是罰款,在數(shù)額上,明顯偏低。證監(jiān)會處理時間滯后,工作效率有待加強(qiáng)。當(dāng)前,證監(jiān)會對上市公司的檢查,報表使用者們只能看到上市公司舞弊的最終結(jié)果。但對大多數(shù)投資者而言,并不熟悉中間檢查的流程。如果證監(jiān)會能夠讓工作流程更“公開化”、“透明化”,相信投資者們能夠更及時的發(fā)現(xiàn)問題,避免盲目投資或?qū)p失降到最低。

3.投資者適時改變角度,不僅要對錢財投資,更要對知識投資

上市公司報表公布時,要仔細(xì)注意容易舞弊的報表事項。關(guān)注利潤也不能忽視資產(chǎn)和負(fù)債的比例結(jié)構(gòu),尤其是報表附注內(nèi)容。很多投資者往往不注意報表附注,附注是財務(wù)報表的重要組成部分,報表列示項目的文字描述或明細(xì)資料以及未能在這些報表中列示項目的說明。附注往往可以體現(xiàn)舞弊傾向,投資者關(guān)注這些細(xì)小環(huán)節(jié),有助于提高投資者的防范意識,防止被騙。

(二)加強(qiáng)上市公司內(nèi)部監(jiān)督

1.加強(qiáng)內(nèi)部審計

內(nèi)部審計是指由各部門、各單位內(nèi)部設(shè)置的專門機(jī)構(gòu)或人員所實施的審計,是一種獨立、客觀的監(jiān)督和評價活動。內(nèi)部審計通過審查、評價企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動和內(nèi)部控制的適當(dāng)性、合法性和有效性來促進(jìn)組織目標(biāo)的實現(xiàn)。

2.完善上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

加強(qiáng)對大股東的控制。公司是股東的公司,財務(wù)報表總體上受大股東的主觀影響。要維護(hù)員工和小股東們的利益,就要建立屬于自己的組織機(jī)構(gòu)。而當(dāng)前我國大量的中小股東由于勢單力薄,加上受業(yè)務(wù)素質(zhì)和技術(shù)條件等的限制很難做出有影響的決策,因此往往只有名義上的發(fā)言權(quán),使得股東大會被大股東所操縱,對董事會的監(jiān)督作用也無從實現(xiàn)。因此,要限制大股東的權(quán)利就要實現(xiàn)“權(quán)力制衡”,通過提高小股東們的權(quán)利來制約大股東的行為。其次,完善獨立董事制度?？梢杂纱蠊蓶|先提出候選名單,股東大會表決時采取回避制度,盡量減少大股東對選舉的影響。最后,加強(qiáng)和改善監(jiān)事會在公司中的地位和作用。大全。增強(qiáng)監(jiān)事會的獨立性。可以進(jìn)行監(jiān)事會人員構(gòu)成改造,改變監(jiān)事會成員的產(chǎn)生辦法,控股股東代表在監(jiān)事會上的席位,增加相關(guān)利益者代表在監(jiān)事會中的席位,同時提高候選人員的知識水平,提高監(jiān)督能力,使監(jiān)事會的作用得到真正的發(fā)揮。

3.提高注冊會計師審計的獨立性和審計質(zhì)量

當(dāng)前危害最大的是會計人員協(xié)同舞弊,即企業(yè)內(nèi)部高層、高級管理人員之間的合伙舞弊,預(yù)防這種類型的舞弊,僅從企業(yè)內(nèi)部采取預(yù)防措施效果已經(jīng)不大。必須加強(qiáng)政府和注冊會計師合作,共同實施監(jiān)督以對其進(jìn)行控制。大全。對外需要政府要出臺嚴(yán)格規(guī)范的審計準(zhǔn)則,加大處罰力度;對內(nèi)則要加強(qiáng)注冊會計師的職業(yè)道德教育,用道德的約束力時刻提醒注冊會計師的任務(wù)責(zé)任,警惕違法行為的發(fā)生。

四、結(jié)束語

財務(wù)報告舞弊三百多年來一直困擾著人們,探討對財務(wù)報告舞弊的防范和治理,不僅是政府、金融界思考的問題,更是廣大財務(wù)報表使用者時刻關(guān)注的問題。總體而言,中國的財務(wù)報告舞弊技術(shù)并不高端,在政府、會計師事務(wù)所、社會公眾的共同協(xié)作下,把舞弊的苗頭扼殺在搖籃里,最大限度的將損失降低。

公司財務(wù)論文:互聯(lián)網(wǎng)上的公司財務(wù)報告——中國上市公司財務(wù)信息網(wǎng)上披露情況調(diào)查

【摘要】本文的主要目的在于提供我國上市公司網(wǎng)上財務(wù)信息披露情況的調(diào)查結(jié)果，并作分析。希望通過網(wǎng)上典型調(diào)查，能對目前中國企業(yè)網(wǎng)上財務(wù)信息披露的現(xiàn)實情況有一個基本的了解。同時，希望能夠揭示當(dāng)前網(wǎng)上財務(wù)披露存在的問題，也力求能為未來會計的相關(guān)研究和財務(wù)報告的改革探索提供有益的啟示。本次調(diào)查的對象是2000年上海證券交易所36家最佳信息披露公司、上海證券交易所30指數(shù)公司和中國大陸上市公司100強(qiáng)。采用網(wǎng)上測試和觀測的方法，對其互聯(lián)網(wǎng)使用條件和水平、公司重視程度、披露財務(wù)信息的形式和數(shù)量、披露財務(wù)信息的內(nèi)容和形式、審計信息的披露、信息利用等六個方面，通過28項指標(biāo)進(jìn)行了調(diào)查。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng) 財務(wù)報告 披露 調(diào)查

一、導(dǎo)言

1993年以來，隨著互聯(lián)網(wǎng)(Internet)商務(wù)性應(yīng)用的急劇高漲，Internet的用戶呈幾何級數(shù)迅速膨脹。1998年初Internet用戶突破1億，1995年5攏瀾縞賢聳汛?.7億多。 1999年12月31日，中國上網(wǎng)用戶達(dá)890萬，WWW站點數(shù)約15153個……不久前，在法國巴黎召開的《財富》論壇第六屆會議將2000年的會議主題聚焦于“網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)”，與會的500強(qiáng)企業(yè)巨子們紛紛表示要把整個企業(yè)都搬到網(wǎng)上，有些還擬出了精確的時間表。許多國際企業(yè)開始對自己在線和非在線客戶有所區(qū)別，對前者實行各種優(yōu)惠傾斜政策。這些制定未來市場游戲規(guī)則的巨頭們的行動，以及各國政府加速出臺的網(wǎng)絡(luò)化進(jìn)程計劃預(yù)示著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的全面啟動。使用Internet為工具來交流公司信息正變得越來越普及。Internet的迅速發(fā)展對會計也形成前所未有的挑戰(zhàn)，其中，最讓信息使用者們感受到的影響和變革之一是財務(wù)信息披露方式的改變。

在國外，1995年美國證監(jiān)會(SEC)就要求上市公司用磁盤、光盤或計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)接口向SEC的EDGAR系統(tǒng)(電子數(shù)據(jù)收集、分析與檢查系統(tǒng))提交通用財務(wù)報告。EDGAR系統(tǒng)與Internet連接，為進(jìn)入Internet的用戶能便捷地獲取信息創(chuàng)造條件。之后許多國家也先后采取措施加快這方面的動作。網(wǎng)上披露財務(wù)信息發(fā)展很快。一項受國際會計準(zhǔn)則委員會(IASC)之托進(jìn)行的網(wǎng)上財務(wù)報告研究，在檢驗了歐洲、亞太地區(qū)、北美和南美22個國家，660個公司在Internet上的企業(yè)報告后證實有86%的企業(yè)上網(wǎng)，近三分之二的公司在他們的網(wǎng)站上以某種形式其財務(wù)報告。為能很好地適應(yīng)網(wǎng)上報告的發(fā)展和實施必要的監(jiān)管，國際會計準(zhǔn)則委員會高度關(guān)注這方面的發(fā)展動態(tài)，它委托有關(guān)學(xué)術(shù)團(tuán)體專門進(jìn)行的網(wǎng)上財務(wù)報告研究及其的研究報告，被認(rèn)為是IASC進(jìn)行網(wǎng)上財務(wù)報告準(zhǔn)則研究的先導(dǎo)。

在中國，強(qiáng)制要求上市公司進(jìn)行網(wǎng)上財務(wù)披露的工作始于2000年。中國證監(jiān)會要求所有上市公司在互聯(lián)網(wǎng)上公開披露其1999年度的財務(wù)報告。據(jù)報道，上海證券交易所和深圳證券交易所已在2000年4月30日首次成功地實現(xiàn)了959家上市公司1999年報的網(wǎng)上披露……，上網(wǎng)瀏覽1999年報的投資者達(dá)9000萬人次，累計下載年報共566萬份，平均每家年報下載5000次。 2000年6月27日，滬深兩地證券交易所又聯(lián)合通知，要求上市公司中期報告全文上網(wǎng)。這一切標(biāo)志著中國企業(yè)在應(yīng)用Internet進(jìn)行財務(wù)信息披露方面的工作又向前邁進(jìn)了一大步。另外，滬深兩所網(wǎng)站的訪問人次和年報的點擊數(shù)激增，也反映了信息使用者對網(wǎng)上披露方式的關(guān)注和認(rèn)可?？梢灶A(yù)見，通過Internet披露財務(wù)信息將會得到更快的發(fā)展。

我們所處的是一個變革的時代，經(jīng)濟(jì)和技術(shù)正發(fā)生著巨大的變化。這些變化既影響企業(yè)提供信息的能力，也影響用戶對企業(yè)信息的需求和利用信息的能力。目前，中國企業(yè)需要加快發(fā)展和進(jìn)一步完善使用Internet提供信息，以此吸引投資，拓展業(yè)務(wù)和改進(jìn)經(jīng)營；信息使用者急需更及時、便捷地獲取企業(yè)信息，支持其決策。因而，了解網(wǎng)上財務(wù)信息披露現(xiàn)狀，查明已發(fā)生和即將發(fā)生的技術(shù)進(jìn)步可能導(dǎo)致財務(wù)報告乃至財務(wù)會計發(fā)生怎樣變化的任務(wù)已現(xiàn)實而急迫地擺在我們的面前。

本文的主要目的在于提供我國上市公司網(wǎng)上財務(wù)信息披露情況的調(diào)查結(jié)果，并作分析。我們希望通過網(wǎng)上典型調(diào)查，對目前中國企業(yè)網(wǎng)上披露財務(wù)信息的現(xiàn)實情況有一個基本的了解。同時，希望能夠揭示當(dāng)前網(wǎng)上財務(wù)披露存在的問題，也力求能為未來會計的相關(guān)研究和財務(wù)報告的改革探索提供有益的啟示。

二、調(diào)查對象、調(diào)查問題和數(shù)據(jù)收集

(一)調(diào)查對象

為使調(diào)查結(jié)果更具有代表性，我們選擇在有關(guān)上市公司排行和財務(wù)信息披露方面較有代表性的上市公司作為調(diào)查對象，按網(wǎng)上搜索與觀測渠道的不同分為三組：

1.上海證券交易所2000年6月27日公布的上交所36家最佳信息披露公司，以下簡稱“滬市最佳”。

2.上海證券交易所30指數(shù)公司，簡稱“上證30指”。

3.中國大陸上市公司100強(qiáng)，簡稱“大陸百強(qiáng)”。

(二)調(diào)查問題

本次調(diào)查主要涉及六個方面：

1.使用條件與水平。了解調(diào)查對象中有多少公司已經(jīng)具備使用互聯(lián)網(wǎng)披露財務(wù)信息的基本條件及其使用水平。

2.重視程度。了解調(diào)查對象對在各自網(wǎng)站中披露財務(wù)信息重要性的認(rèn)識程度。

3.披露財務(wù)信息的形式和數(shù)量。公司利用各自網(wǎng)站以何種方式、披露哪些財務(wù)信息和相關(guān)信息。

4.披露財務(wù)信息的內(nèi)容和質(zhì)量。網(wǎng)上披露財務(wù)信息的內(nèi)容及可理解性、相關(guān)性、可靠性。

5.審計信息的披露。了解調(diào)查對象如何進(jìn)行審計信息的披露，財務(wù)信息的可信性。

6.信息利用。主要調(diào)查利用網(wǎng)上財務(wù)信息的便捷程度。

(三)數(shù)據(jù)收集方法

主要采用網(wǎng)上測試和觀察方法進(jìn)行。

1.分別采用搜索引擎Sohu、Yahoo China和《2000年中國上市公司速查手冊》提供的網(wǎng)址，對調(diào)查對象在線網(wǎng)站進(jìn)行檢測。

2.通過28項指標(biāo)對上述六方面調(diào)查內(nèi)容進(jìn)行分項檢測，指標(biāo) 設(shè)計見文中調(diào)查表。

3.本次調(diào)查網(wǎng)上測試時間截至2000年7月25日，之后的情況可能發(fā)生變化。

三、調(diào)查結(jié)果及分析

我們將調(diào)查結(jié)果匯總于“網(wǎng)上財務(wù)信息披露情況調(diào)查表”，并分析如下：

(一)基本條件

在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，網(wǎng)址是信息提供者與使用者聯(lián)接、溝通最基本的前提。所以，我們首先通過“網(wǎng)址”與“進(jìn)入網(wǎng)站”兩項指標(biāo)的測試，說明公司使用互聯(lián)網(wǎng)的條件與水平。

1.網(wǎng)址。采用中國證券報《2000年上市公司速查手冊》中提供的網(wǎng)址，發(fā)現(xiàn)滬市最佳36家信息披露公司中，有同址的公司僅為30家，占83.33%；通過Sohu進(jìn)入“中國上市公司”網(wǎng)站，發(fā)現(xiàn)上證30指網(wǎng)頁中有網(wǎng)址公司僅11家，占36.67%；通過Yahoo China進(jìn)入大陸百強(qiáng)網(wǎng)頁，有網(wǎng)址公司僅24家，占24%。從總體上說，我國上市公司使用Internet的水平低于西方發(fā)達(dá)國家前23年的水平。如美國95%(Delletal，1998)、英國92%(Lymer，1997)，除滬市36家最佳信息披露公司外，其他兩組調(diào)查對象還低于愛爾蘭37%(Nianih Brennan，1998)。

2.進(jìn)入網(wǎng)址。根據(jù)調(diào)查對象網(wǎng)址，測試能否順利進(jìn)入各公司網(wǎng)站。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：部分公司有網(wǎng)址，但無法進(jìn)入；部分公司有網(wǎng)址，卻無法找到公司網(wǎng)站(可能網(wǎng)址有錯)；能夠順利進(jìn)入的比例三組分別是：滬市最佳組75%；上證30指組33.33%;大陸百強(qiáng)組20%。

(二)重視程度

我們通過設(shè)置“網(wǎng)上信息的主要類型”、“財務(wù)信息披露的醒目程度”兩類指標(biāo)，目的是要了解調(diào)查對象在自己的網(wǎng)站中主要披露了哪些信息?財務(wù)信息居于何地位?以反映公司對在互聯(lián)網(wǎng)上自愿披露財務(wù)信息的認(rèn)識和重視程度。調(diào)查結(jié)果顯示：

1.各公司網(wǎng)站中提供了多種多樣的信息，如公司簡介。產(chǎn)品與服務(wù)、新聞、股票與投資、電子商務(wù)、市場動態(tài)、信息反饋、企業(yè)文化、人才招聘、網(wǎng)站圖、娛樂天地等等。比例最高的是公司背景(或簡介)、產(chǎn)品或服務(wù)介紹，位居第三或第四位的網(wǎng)上信息即為財務(wù)信息。已有半數(shù)以上的公司披露了財務(wù)信息，具體比例是：滬市最佳組55.56%，上證30指組80%，大陸百強(qiáng)組50%。

2.財務(wù)信息披露的醒目程度。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)是一種注意力經(jīng)濟(jì)，在信息極大豐富甚至泛濫的情況下，注意力成為稀缺資源。因而，醒目程度關(guān)系財務(wù)信息在“爭奪眼球”之戰(zhàn)中，能否有效地吸引人們注意力的關(guān)鍵之一。本次調(diào)查將在公司網(wǎng)站首頁中有獨立財務(wù)信息鏈接或經(jīng)1-2次點擊即可發(fā)現(xiàn)財務(wù)信息標(biāo)識的列為醒目。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：滬市最佳組為29.63%，上證30指組為30%，大陸百強(qiáng)組為30%。而不易發(fā)現(xiàn)或很難查找的多為網(wǎng)頁中沒有單獨體現(xiàn)財務(wù)鏈接，如海爾公司將所提供的有關(guān)財務(wù)指標(biāo)放在股票信息欄中，還有的公司包含在投資欄或新聞欄中。

(三)披露財務(wù)信息的形式和數(shù)量

我們發(fā)現(xiàn)三組調(diào)查對象中，部分公司按現(xiàn)行會計規(guī)范要求全文披露財務(wù)報告，全文披露的比例：滬市最佳組7家，占46.67%；上證30指組4家，占50%；大陸百強(qiáng)組5家，占50%。其他公司則大大縮減披露信息的數(shù)量，對信息披露形式也進(jìn)行了重新選擇：一部分公司采用文字形式摘要說明財務(wù)狀況(多為原報載摘要文字部分的拷貝)；有的公司則重新選取部分主要財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行披露，如前述海爾公司僅在股票信息區(qū)列出主要財務(wù)指標(biāo)表，報告公司“主營業(yè)務(wù)收入”、“凈利潤”、“股東權(quán)益”“股本”、“每股收益”、“凈資產(chǎn)收益率”?！按尕浿苻D(zhuǎn)率”“應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率”。雖以往的研究均說明財務(wù)報表的地位十分重要，它是企業(yè)財務(wù)報告的核心。但本次調(diào)查未見有公司單獨提供資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表和現(xiàn)金流量表來反映公司財務(wù)情況。許多采取摘要披露策略的公司反將報表略去，僅以文字摘要形式披露公司財務(wù)信息。這種在無強(qiáng)制要求和監(jiān)控狀況下進(jìn)行的網(wǎng)上報露，反映了企業(yè)披露財務(wù)信息的“自然心態(tài)”，但大大簡化或省略的做法究竟出于避免導(dǎo)致競爭劣勢的考慮，或單純簡化或便于下載之目的則有待進(jìn)一步研究。另外，還有不少公司同時提供中英文兩種版本的財務(wù)報告。

(四)網(wǎng)上財務(wù)信息的內(nèi)容和質(zhì)量。

對現(xiàn)有網(wǎng)上財務(wù)信息的可理解性、相關(guān)性、可靠性和可比性，我們主要通過“披露是否充分”、“有否披露審計信息”、“有無信息安全說明”?！笆欠窨杀取钡戎笜?biāo)進(jìn)行檢測。首先，披露信息的充分程度以會計規(guī)范要求為準(zhǔn)，我們認(rèn)為，大大簡化和省略的財務(wù)披露將有可能對用戶準(zhǔn)確理解和分析利用財務(wù)信息形成阻礙，導(dǎo)致理解上的誤差，或發(fā)生潛在問題。第二，“有否披露審計信息”和“有無信息安全說明”主要針對網(wǎng)上信息的可靠性而言。檢測結(jié)果，渡蠹菩畔⒌墓駒?3%以上，其中：滬市最佳組11家，占73.33%；上證30指組6家，占75%；大陸百強(qiáng)組8家，占80%。信息安全說明在三組調(diào)查對象中均為零。這說明網(wǎng)上財務(wù)信息的可信度仍無保障，存在應(yīng)用財務(wù)信息的風(fēng)險。第三，有些公司提供了往年的財務(wù)信息，有的則沒有提供?？偟目磥恚罢咛峁┬畔⒌目趶交疽恢?，后者則部分地出于各公司建網(wǎng)時間不一之故，新建網(wǎng)站公司有些沒有以前年度信息。

(五)審計信息披露的方式

本項檢測旨在了解公司提供審計信息的形式。分“全文披露審計報告”、“簡要說明”等指標(biāo)進(jìn)行檢測。結(jié)果發(fā)現(xiàn)多數(shù)公司采用全文披露審計報告的方式來披露審計信息，其中：滬市最佳組有7家，占63.64%；上證30指組有4家，占66.67%；大陸百強(qiáng)組有7家，占87.5%。其余公司則采用簡要說明或提示的方式說明所被露信息已經(jīng)經(jīng)過審計。另外，各組均未見有任何提示提請讀者關(guān)注信息傳送安全問題。

(六)利用情況

網(wǎng)上財務(wù)信息的有用性可以從多方面進(jìn)行考察。在此主要從用戶能否方便地利用信息的角度考察。我們采用“便于瀏覽”、“便于分析”、“便于下載”、“便于反饋”等指標(biāo)進(jìn)行檢測：1.便于瀏覽。主要觀察財務(wù)信息有無明顯標(biāo)識、必要的鏈接、是否能在網(wǎng)上打開瀏覽等。從實際觀測看，三組中有60%-75%的公司所提供的財務(wù)信息基本便于瀏覽，但也還不同程度地存在這樣或那樣的技術(shù)性問題，如無醒目的路標(biāo)或網(wǎng)站圖；許多公司報告中缺乏必要的鏈接，因而在瀏覽報表時可能發(fā)生不便察看有關(guān)報表附注的情況；不能靈活地鏈接到相關(guān)站點；還有一些公司的財務(wù)報告須下載后方可打開閱讀等。2.便于分析。主要觀察信息披露的充分程度、有無在線分析工具、能否下載等。調(diào)查結(jié)果各組的比例是：滬市最佳組為40%；上證30指組為50%；大陸百強(qiáng)組為50%。那些不完整或經(jīng)過大量簡化的財務(wù)信息加上沒有提供任何在線分析工具，或不便下載，這樣的信息對使用者有多少價值值得探討。3.方便下載。我們發(fā)現(xiàn)調(diào)查對象的財務(wù)披露一般均能較方便地下載，只是全文披露公司的財務(wù)報告文件較大時，若不采用pdf文件，則須花費較長下載時間。4.便于反饋。滬市最佳組為60%，上證30指為62.5%，大陸百強(qiáng)組為90%。

四、總結(jié)、啟示與建議

本研究提供了中國部分上市公司財務(wù)信息網(wǎng)上披露現(xiàn)狀的實地研究結(jié)果。文中就調(diào)查內(nèi)容所實施的檢測攬括了財務(wù)信息網(wǎng)上披露的主要影響因素。調(diào)查表明：

1.目前許多中國上市公司已經(jīng)積極、大膽地在自己的網(wǎng)站中自愿披露財務(wù)信息。這使財務(wù)信息跨越地理限制，在一個更廣闊的空間中得以更迅捷、廣泛地傳播，使公司財務(wù)信息真正成為全球范圍的公共產(chǎn)品。Internet上的財務(wù)披露對改善信息提供者和信息消費者之間的信息流動，加強(qiáng)公司與信息使用者之間的信息交流，改變傳統(tǒng)紙質(zhì)報告僅限于在已要求和被要求收到財務(wù)信息各方中流動的狀況，進(jìn)一步拓寬財務(wù)信息的 披露面，提高信息披露的及時性和大大降低財務(wù)信息的傳播成本等方面發(fā)揮著積極的作用。但是，從調(diào)查總體看，我國上市公司使用Internet的比例仍然偏低。

2.互聯(lián)網(wǎng)的特性導(dǎo)致網(wǎng)上財務(wù)報告產(chǎn)生了許多在傳統(tǒng)傳播媒體(印刷媒體)下不可能產(chǎn)生的問題，如網(wǎng)上財務(wù)信息的有用性不僅受所披露會計信息質(zhì)量本身的影響，還受到發(fā)現(xiàn)網(wǎng)址和進(jìn)入難易、披露信息的數(shù)量、信息傳送安全，以及使用者能否下載和分析數(shù)據(jù)等因素的制約。當(dāng)然，也受信息消費者“網(wǎng)上沖浪”知識與技能水平的影響(此項暫未列入本次調(diào)查)。據(jù)觀察，各調(diào)查對象的網(wǎng)站狀況、披露策略和披露結(jié)果很不一致。鑒于目前尚缺乏網(wǎng)上報告準(zhǔn)則，我們應(yīng)該提醒信息提供者，他們的網(wǎng)上仍應(yīng)遵守現(xiàn)存的會計準(zhǔn)則和制度，以免誤導(dǎo)讀者或發(fā)生潛在問題。同時，在衡量和評判網(wǎng)上報告優(yōu)劣之時還應(yīng)結(jié)合考慮網(wǎng)上報告的特殊性，對此英國倫敦證券交易所和投資者事務(wù)協(xié)會的《“最佳互聯(lián)網(wǎng)年度報告”指南及簡要說明》中列示的最佳實務(wù)要求值得借鑒。這份最佳實務(wù)的要點包括：(1)年度報告要能獨立且巧妙地集成于公司網(wǎng)站。(2)提供及時的信息。(3)能發(fā)揮電子媒體的杠桿作用，而不僅僅是復(fù)制報告的印刷版本。(4)應(yīng)考慮電腦的屏面效果，而非頁面效果。(5)靈活地使用pdf文件，使報告易于下載。(6)規(guī)定醒目的標(biāo)志(路標(biāo))和網(wǎng)站圖。(7)適當(dāng)?shù)奶崾灸苡行У貙?dǎo)航。(8)保存歷史記錄，增加透明度，便于使用者對財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向?qū)Ρ取?9)具有反饋機(jī)制。(10)與其他相關(guān)領(lǐng)域相結(jié)合，如投資者協(xié)會。(11)使用多幣種和多語言，增加財務(wù)信息的使用價值。(12)提供價格信息，反映當(dāng)前和過去的趨勢。(13)靈活地鏈接到相關(guān)站點。另外，西方發(fā)達(dá)國家一些公司的網(wǎng)上報告實踐也為我們作了較好的示范：英特爾、微軟等在網(wǎng)站中留給使用者公司財務(wù)部分的清晰的提示；他們的網(wǎng)址中提供各種可下載的格式、采用各種不同語言的報告、反映以不同國家公認(rèn)會計準(zhǔn)則表述的財務(wù)報表，并均給予明示；還有豐富的在線分析工具。

3.關(guān)于網(wǎng)上財務(wù)信息的完整與安全。由于目前網(wǎng)上財務(wù)信息的本實施管制者監(jiān)控，且網(wǎng)址中的內(nèi)容又可以經(jīng)常變換。信息提供者似有可能偏離會計準(zhǔn)則要求的信息，或增減原按法定要求進(jìn)行的披露。因而，對信息者應(yīng)進(jìn)一步明確其提供信息的責(zé)任；使用者應(yīng)關(guān)注所讀信息的可靠性；監(jiān)管者應(yīng)考慮可能的控制措施，如開展網(wǎng)上審計；建立一個可在監(jiān)管部門控制下的服務(wù)性財務(wù)報告網(wǎng)站，這是一個帶有強(qiáng)制性質(zhì)的存檔性財務(wù)信息網(wǎng)點，以牽制公司網(wǎng)站中的財務(wù)披露。我們的目的是要使信息使用者在分享技術(shù)進(jìn)步帶來的好處時不致于承擔(dān)太大的犧牲財務(wù)信息可靠性的風(fēng)險。

4.關(guān)于網(wǎng)絡(luò)會計研究。網(wǎng)上財務(wù)報告實踐發(fā)展很快，已經(jīng)給我們提出了一系列的問題?？磥砭W(wǎng)絡(luò)會計的研究和對網(wǎng)上財務(wù)披露管理的研究已滯后于實務(wù)，現(xiàn)應(yīng)大力鼓勵開展相關(guān)研究，以有效地引導(dǎo)和促進(jìn)實務(wù)健康發(fā)展。

公司財務(wù)論文:論公司財務(wù)成長類型與成長戰(zhàn)略管理

摘要：公司財務(wù)成長戰(zhàn)略管理是公司戰(zhàn)略管理的重要內(nèi)容。公司財務(wù)成長可分為公司銷售成長與公司盈利成長。由于受到公司內(nèi)部資源與外部環(huán)境制約，公司財務(wù)成長存在可持續(xù)成長極限。討論了公司財務(wù)成長的9種類型，并對公司財務(wù)成長戰(zhàn)略管理的經(jīng)驗與教訓(xùn)進(jìn)行了初步總結(jié)。

關(guān)鍵詞：財務(wù)成長類型；成長戰(zhàn)略管理；銷售可持續(xù)成長；盈利可持續(xù)成長

財務(wù)成長戰(zhàn)略管理是公司戰(zhàn)略管理的重要內(nèi)容，而戰(zhàn)略管理的核心是維持公司的可持續(xù)發(fā)展。可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略原指社會、經(jīng)濟(jì)、人口資源和環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展和人的全面發(fā)展。公司可持續(xù)發(fā)展的核心是發(fā)展，關(guān)鍵是可持續(xù)。它作為一種發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略思想已被普遍接受。然而，有大量的案例表明：一方面，由于缺乏對公司可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的研究，造成許多公司盲目高速發(fā)展，超越公司可持續(xù)發(fā)展的財務(wù)資源的約束而遭致破產(chǎn)或產(chǎn)生財務(wù)危機(jī)；另一方面也有許多公司失去了持續(xù)快速健康發(fā)展的機(jī)遇。因此，研究公司財務(wù)成長戰(zhàn)略管理具有十分重要的意義[1].

1、公司銷售可持續(xù)成長與盈利可持續(xù)成長

公司的可持續(xù)發(fā)展需要資金和環(huán)境的支持，如果資金枯竭和市場環(huán)境遭到破壞，公司的可持續(xù)發(fā)展也會失去基礎(chǔ)。公司的可持續(xù)發(fā)展我們稱為公司可持續(xù)成長。

在研究公司可持續(xù)成長（有時也稱可持續(xù)增長）時，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家RobertC.Higgins教授將公司可持續(xù)成長率定義為“在不需要耗盡財務(wù)資源情況下公司銷售所能增長的最大比率”[2]；而另一位財務(wù)學(xué)家J.C.VanHorne教授則定義為保持與“公司現(xiàn)實和金融市場狀況相符合的銷售增長率”[3].可見，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界一般將可持續(xù)成長定義為銷售收入的可持續(xù)成長率。他們認(rèn)為，一個公司銷售收入的成長在公司內(nèi)部管理效率和外部市場環(huán)境不變的情況下取決于公司資產(chǎn)的增長，而公司資產(chǎn)的增長必須等于公司負(fù)債和股東權(quán)益的增長之和。因此，若不考慮公司內(nèi)部管理效率和外部市場環(huán)境的變化，沒有增發(fā)新股籌集資金且不改變公司財務(wù)政策，則公司的銷售成長率應(yīng)等于資產(chǎn)的增長率也等于公司權(quán)益增長率。

在市場環(huán)境不變的條件下，公司銷售成長的主要動力來自于資金投入的增加、公司內(nèi)部管理效率的提高以及公司財務(wù)政策的改變。資金投入的增加主要表現(xiàn)在留存盈利、增發(fā)股票或增加負(fù)債。公司內(nèi)部管理效率的提高主要表現(xiàn)在降低成本，提高公司盈利能力；減少資金占用，提高資金周轉(zhuǎn)率等方面。公司財務(wù)政策的改變則主要表現(xiàn)在公司分配政策的改變、資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、財務(wù)杠桿的改變等方面。通過改變公司成長動力的影響因素，雖有可能使公司實現(xiàn)一時的快速成長，但很難保證公司可持續(xù)成長，更難保證公司健康快速成長。例如，公司增發(fā)股票籌資很難長期維持，美國增發(fā)股票的公司平均每年不到10%；增加負(fù)債必須受到資本結(jié)構(gòu)的限制；公司降低成本，提高盈利能力的潛力有限，因而，這些因素并非真正意義上的可持續(xù)成長因素。真正的可持續(xù)成長動力來自于公司留存盈利的增加及保持合理的資本結(jié)構(gòu)而引起的相應(yīng)的負(fù)債增加。因此，在其它條件不變時，公司銷售成長存在一個極限，這一極限就稱為可持續(xù)銷售成長率。文獻(xiàn)[2]和[3]分別討論了不考慮資金投入和管理效率改變的公司可持續(xù)銷售成長率的PRAT模型和SGR模型。

公司財務(wù)管理的目標(biāo)是追求公司價值最大或股東財富最大。根據(jù)公司價值的股息定價原理，在其它條件不變的情況下，公司價值主要取決于公司盈利及其成長能力[4].進(jìn)一步分析不難發(fā)現(xiàn)：公司價值主要取決于其盈利能力及可持續(xù)盈利成長能力。而公司銷售成長并非公司盈利的成長。從長期來看，由于公司資本結(jié)構(gòu)保持不變，銷售成長率可能等于公司盈利成長率。但從短期來看，由于財務(wù)杠桿與經(jīng)營杠桿的作用，公司盈利成長率可能大于銷售成長率。因此，有必要將公司銷售成長與公司盈利成長區(qū)別對待。

公司可持續(xù)盈利成長的動力主要來自于公司外部環(huán)境（市場需求、競爭格局、技術(shù)進(jìn)步、相關(guān)政策等）的持續(xù)優(yōu)化和公司內(nèi)部（財務(wù)資源、管理效率、經(jīng)營戰(zhàn)略、創(chuàng)新能力等）核心能力的提高與競爭優(yōu)勢的維持。在外部環(huán)境不變時，公司可持續(xù)盈利成長動力主要取決于企業(yè)能力的改進(jìn)與核心能力的增強(qiáng)。而企業(yè)能力的改進(jìn)與核心能力的增強(qiáng)最終將體現(xiàn)在公司財務(wù)核心能力即可持續(xù)盈利成長能力的改善和提高上。根據(jù)PRAT和SGR模型，若考慮公司資金投入的變化和管理效率的改變，文獻(xiàn)[5]從財務(wù)的角度提出了盈利成長的E模型和EPS模型。由于公司銷售成長存在一個極限，同樣道理，公司盈利成長也存在一個極限，這一極限我們稱之為可持續(xù)盈利成長率。

在公司戰(zhàn)略管理中，人們十分重視品牌戰(zhàn)略、生產(chǎn)戰(zhàn)略、營銷戰(zhàn)略、人才戰(zhàn)略等具體戰(zhàn)略管理，而較多地忽視了公司財務(wù)成長戰(zhàn)略管理。在公司財務(wù)管理實踐中，盲目追求高速成長，高估自身可持續(xù)成長能力而造成公司內(nèi)部資源無法配套，從而陷入財務(wù)危機(jī)；過分追求銷售高速成長，忽視公司盈利成長，在“做大”的同時未能“做強(qiáng)”；過分強(qiáng)調(diào)短期盈利成長，忽視公司可持續(xù)成長潛力而坐失快速成長良機(jī)的案例比比皆是。我國企業(yè)在成長戰(zhàn)略管理實踐中，普遍存在資本依賴、過度負(fù)債、管理弱化、創(chuàng)新停滯和成長失調(diào)陷阱[6]，因此，正確處理銷售成長與盈利成長、實際成長與可持續(xù)成長的關(guān)系是公司財務(wù)成長戰(zhàn)略管理的核心課題。

2、公司財務(wù)成長類型與理論分析

在對公司盈利成長和銷售成長及公司財務(wù)成長戰(zhàn)略管理進(jìn)行總體描述時，我們可以將上市公司銷售成長和盈利成長各分為高于可持續(xù)成長、可持續(xù)成長和低于可持續(xù)成長3種類型。將其組合，我們可以得到以下9種財務(wù)成長型公司組合，見表1.

公司財務(wù)成長類型在現(xiàn)實中均存在，并有眾多的上市公司案例支持。我們感興趣的不是現(xiàn)實是否存在，而是這些公司能否長期持續(xù)地保持這種成長。因此，有必要對9種公司財務(wù)成長類型進(jìn)行簡要分析。

雙高成長型公司（Ⅰ）。從短期看，上市公司中，雙高成長型公司并不少見。但分析該類公司均有以下特點：第一，公司所處行業(yè)正處于高速成長階段，有較廣闊的市場發(fā)展前景與市場容量，這是其高速成長的基礎(chǔ)；第二，公司凈資產(chǎn)收益率較高，至少符合配股融資條件，并且公司在上市后持續(xù)不斷地進(jìn)行配股（或增發(fā)新股）融資；第三，公司內(nèi)部管理效率較高，公司財務(wù)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)較為合理，公司內(nèi)部資源能夠支持公司的雙高成長；第四，配股價格均遠(yuǎn)高于公司凈資產(chǎn)，而同時又能保持公司凈資產(chǎn)收益率較高水平；第五，公司現(xiàn)金分紅比例較低或公司現(xiàn)金分紅金額遠(yuǎn)小于配股增發(fā)股票籌資數(shù)額。理論上說，只要公司能夠維持并滿足這些特點，雙高成長可以在較長時間得以維持。但實際上，由于公司外部環(huán)境和內(nèi)部管理效率的變化以及行業(yè)成長生命周期影響，長時期維持雙高成長是不現(xiàn)實的，現(xiàn)實也極為少見。

持續(xù)成長型公司（Ⅱ）。理論上說，該類型公司可以在不利用增發(fā)或配股籌資時而長期實現(xiàn)銷售和每股稅后利潤的可持續(xù)成長。從較短時期來看，由于經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的作用，公司銷售持續(xù)成長而每股盈利以更快速度持續(xù)成長，但從長期來看，兩者的成長速度將趨于一致。持續(xù)成長型公司具 有以下3個特點：第一，公司所處行業(yè)和公司發(fā)展均處成熟階段，市場容量較為穩(wěn)定；第二，公司具備持續(xù)成長的條件即稅息前資產(chǎn)利潤率大于利息率與資產(chǎn)負(fù)債率的乘積；第三，公司分配政策、內(nèi)部管理效率和外部市場環(huán)境相對穩(wěn)定。從公司發(fā)展來看，持續(xù)成長型公司持續(xù)成長期較長，成長較為穩(wěn)健，容易受到投資者認(rèn)同。

盈利持續(xù)成長、銷售高成長型公司（Ⅲ）。一個公司要維持可持續(xù)銷售成長速度，必須要有足夠的現(xiàn)金（資源）的支持，否則這種高銷售可持續(xù)成長是難以維持的。理論上說，銷售以高于可持續(xù)成長速度的高速成長，其每股盈利成長也應(yīng)高于持續(xù)成長的速度成長（短期內(nèi)尤其如此），但實際上，該類公司只注重公司規(guī)模的“做大”，而沒有相應(yīng)地“做強(qiáng)”，因此，這類公司成長的持續(xù)性是值得懷疑的。這類公司一般具有以下特點：第一，公司所處行業(yè)屬于高速成長階段，市場發(fā)展前景與市場容量廣闊；第二，公司采取了增發(fā)新股或配股或改變公司資本結(jié)構(gòu)獲得了較多的現(xiàn)金資源，使公司銷售得以迅速高速成長；第三，公司在銷售高速成長的同時忽視了公司內(nèi)部管理效率的提高，從而使公司盈利未能同步高速成長。所以，該類公司在其銷售成長高于盈利成長的同時隱含了巨大的潛在風(fēng)險，如果內(nèi)部管理效率未能短期內(nèi)改善，其災(zāi)難與后果是十分嚴(yán)重的。許多公司在這方面犯了極大的錯誤，甚至遭受破產(chǎn)命運。銷售高成長、盈利低成長型公司（Ⅳ）與這種類型相似，只是問題更為嚴(yán)重罷了。盈利低成長、銷售持續(xù)成長型公司（Ⅷ）則居于兩者之間。

盈利高成長、銷售持續(xù)成長型公司（Ⅴ）。理論上說，這種類型公司的盈利成長主要受益于公司內(nèi)部管理效率的提高和外部市場環(huán)境的改變，因而這種成長在短期內(nèi)因營業(yè)杠桿與財務(wù)杠桿效應(yīng)而存在，但在長期內(nèi)卻難以持續(xù)。該成長型公司具有以下特點：第一，公司注重內(nèi)部資源的利用和管理效率的提高，較少依賴公司外部資源；第二，公司所處行業(yè)較為成熟、穩(wěn)定，市場競爭較為激烈，公司資本結(jié)構(gòu)較為合理、穩(wěn)??；第三，公司沒有利用或極少配股增發(fā)股票籌集資本，分配政策較為穩(wěn)定。因而該類公司可視為穩(wěn)健型公司。隨著時間的變遷，該類公司可能向持續(xù)型公司（Ⅱ）轉(zhuǎn)變。盈利高成長、銷售低成長型公司（Ⅵ）則注重于內(nèi)部資源的利用，更好地利用財務(wù)杠桿與經(jīng)營杠桿效應(yīng)取得公司短期盈利的高速成長，但是，該類公司面臨的市場壓力可能更嚴(yán)重一些。

盈利持續(xù)成長、銷售低成長型公司（Ⅶ）。銷售成長決定盈利成長，因而銷售低成長而帶來盈利持續(xù)成長也只能是短期的，難以持續(xù)維持。這類公司一般有3個特點：第一，公司較注重公司內(nèi)部資源的利用和管理效率的提高，較好地利用了經(jīng)營杠桿作用；第二，公司所處行業(yè)競爭壓力較大，公司銷售持續(xù)成長壓力加大；第三，公司分配政策較注重現(xiàn)金股利，而對股本成長較少。隨著時間的推移，該類公司最終將向雙低成長型企業(yè)轉(zhuǎn)變。

雙低成長型公司（Ⅸ）。該類公司銷售與盈利均處低成長狀態(tài)，說明該類公司一方面市場競爭壓力較大，另一方面公司籌資困難，同時也說明該類公司內(nèi)部管理效率和內(nèi)部資源利用也不理想，因而該類公司前景難以被市場看好，正在不斷萎縮之中。

3、公司財務(wù)成長戰(zhàn)略管理應(yīng)注意的問題

公司財務(wù)成長管理的核心是樹立可持續(xù)成長的戰(zhàn)略思想。而公司可持續(xù)成長戰(zhàn)略要求公司既注重成長本身，更要注重公司成長與公司內(nèi)部資源、公司財務(wù)政策及外部環(huán)境之間的有機(jī)協(xié)調(diào)，它強(qiáng)調(diào)公司財務(wù)的協(xié)調(diào)成長和可持續(xù)成長。

在我國上市公司和非上市公司中，公司財務(wù)成長戰(zhàn)略管理存在大量的經(jīng)驗與教訓(xùn)有待總結(jié)。在這類案例中，既有海爾集團(tuán)為代表的協(xié)調(diào)持續(xù)快速成長型公司，也有以上海汽車為代表的協(xié)調(diào)持續(xù)穩(wěn)健成長型公司；既有清華同方為代表的雙高成長型公司，也有眾多PT、ST為代表的雙低成長型公司。分析這些公司，成功公司的財務(wù)成長戰(zhàn)略管理至少應(yīng)注意以下3個方面：

（1）將協(xié)調(diào)成長與可持續(xù)成長放在首位。一個成功的公司其財務(wù)成長戰(zhàn)略管理首先應(yīng)強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)成長。協(xié)調(diào)成長首先是公司銷售成長與盈利成長的協(xié)調(diào)。短期出現(xiàn)銷售成長與盈利成長不同是正?，F(xiàn)象，但長期出現(xiàn)成長差異則容易產(chǎn)生問題。其次是公司成長與內(nèi)部資源的協(xié)調(diào)。公司銷售成長與盈利成長必須有公司內(nèi)部資源（資金、人才、技術(shù)、管理等）支持，缺少內(nèi)部資源的支持，公司的成長是不可能持續(xù)的，再次是公司成長與市場環(huán)境的協(xié)調(diào)。公司成長必須得到市場認(rèn)可，沒有市場的認(rèn)可，其成長就難以持續(xù)。協(xié)調(diào)是可持續(xù)的前提，沒有協(xié)調(diào)成長就沒有可持續(xù)成長。因而公司成長管理必須將協(xié)調(diào)與可持續(xù)放在首位。

（2）時刻審視銷售成長與每股盈利成長的關(guān)系，時刻審視銷售成長與盈利成長的關(guān)系，時刻審視實際成長與可持續(xù)成長的關(guān)系。一個公司的銷售成長不等于公司每股盈利成長。銷售成長是手段，盈利才是目的，也就是公司必須在“做大”的同時“做強(qiáng)”。而現(xiàn)實生活中，“做大”與“做強(qiáng)”在實際工作中容易出現(xiàn)偏差，兩者難以協(xié)調(diào)成長。而當(dāng)兩者成長出現(xiàn)不一致時，有必要進(jìn)行戰(zhàn)略分析，抓住管理重點。公司實際成長也可能不等于可持續(xù)成長。當(dāng)公司實際成長率高于可持續(xù)成長率時，必須避免“成長幻覺”，不能為一時成長而得意忘形，而必須審查成長的可持續(xù)性及資源與環(huán)境的協(xié)調(diào)性。當(dāng)公司實際成長率小于可持續(xù)成長時，必須審查公司內(nèi)部管理效率及外部市場環(huán)境變化的影響。

（3）外部市場環(huán)境與容量是公司可持續(xù)成長的基礎(chǔ)，內(nèi)部資源與管理效率是公司可持續(xù)成長的保證，符合可持續(xù)成長的條件是公司可持續(xù)成長的關(guān)鍵。沒有較好的市場環(huán)境和市場容量，公司可持續(xù)成長是無法實現(xiàn)的。因此，調(diào)整公司所處行業(yè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高公司科技含量是公司可持續(xù)成長的基礎(chǔ)?！笆濉逼陂g，公司必須抓住產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的有利時機(jī)夯實公司可持續(xù)成長的基礎(chǔ)。公司內(nèi)部資源（包括資金、人才、技術(shù)、管理等要素）和管理效率的提高決定公司能否抓住持續(xù)成長的機(jī)遇。很多公司失敗的主要根源就在于沒有抓住持續(xù)成長的機(jī)遇，或只注重成長而忽視內(nèi)部管理效率的提高，或超越公司內(nèi)部資源條件的制約而盲目追求高速成長。公司可持續(xù)成長是有條件的，因此具備可持續(xù)成長條件是實現(xiàn)可持續(xù)成長的關(guān)鍵。只有具備條件，即有保留盈余，公司才有成長動力。而一個公司要想提高可持續(xù)成長速度，就必須借助于增發(fā)或配股實現(xiàn)資本的高速增加。因此，高科技公司要實現(xiàn)高成長，必須充分利用資本市場這一有利優(yōu)勢，在其它條件具備時迅速壯大，實現(xiàn)雙高成長。

4、基本結(jié)論

公司財務(wù)成長戰(zhàn)略管理應(yīng)時刻審視盈利可持續(xù)成長與銷售可持續(xù)成長的關(guān)系，協(xié)調(diào)公司財務(wù)成長與資源、環(huán)境的矛盾，以可持續(xù)盈利成長能力的增強(qiáng)為核心，以持續(xù)成長型公司為目標(biāo)。財務(wù)持續(xù)成長型公司必須確定以銷售持續(xù)成長為手段，公司盈利為基礎(chǔ)，盈利成長為目的，可持續(xù)成長為關(guān)鍵的戰(zhàn)略指導(dǎo)思想，將銷售、盈利、成長與可持續(xù)發(fā)展有機(jī)結(jié)合，從根本上有效協(xié)調(diào)銷售與盈利、資源與環(huán)境的關(guān)系，實現(xiàn)公司持續(xù)健康快速發(fā)展。

公司財務(wù)論文:上市公司財務(wù)報告粉飾法律責(zé)任研究

[摘要]上市公司財務(wù)報告粉飾日益成為證券市場各方面關(guān)注的熱點問題，鑒于界定有關(guān)各方法律責(zé)任對治理這一問題的重要性，本文擬分別公司及管理當(dāng)局，會計師事務(wù)所及注冊會計師，以及其他法律主體，剖析應(yīng)如何認(rèn)定其法律責(zé)任以及應(yīng)由何者來認(rèn)定，并分析了行政責(zé)任、刑事責(zé)任與民事責(zé)任的優(yōu)劣，提出了有關(guān)的政策建議。最后簡要探討了對財務(wù)報告粉飾可能采取的法律制裁措施。

[關(guān)鍵詞]財務(wù)報告粉飾 法律責(zé)任 法律

上市公司的財務(wù)報告是一種公共產(chǎn)品，使用者為數(shù)眾多，包括政府部門、大量的投資者等。上市公司財務(wù)報告粉飾將可能產(chǎn)生嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)后果，進(jìn)而引發(fā)諸多法律責(zé)任問題。近年來，這一問題呈愈演愈烈之勢。以1998年為例，該年因財務(wù)報告粉飾，投資者先后狀告山東渤海公司和紅光實業(yè)公司；瓊民源公司董事長及財務(wù)主管“開創(chuàng)”上市公司高級管理人員承擔(dān)刑事責(zé)任的“先河”；東方鍋爐公司的前任董事長、總經(jīng)理亦受到刑事制裁。這些案例昭示著研究上市公司財務(wù)報告粉飾的法律責(zé)任問題已經(jīng)非常迫切了。本文擬不揣冒昧，對此作一粗淺的探討。

一、上市公司財務(wù)報告粉飾法律責(zé)任的認(rèn)定及認(rèn)定機(jī)構(gòu)

上市公司財務(wù)報告粉飾涉及的法律主體除上市公司及管理當(dāng)局外，還可能包括為其審計的會計師事務(wù)所及注冊會計師，為其進(jìn)行資產(chǎn)評估的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估師等機(jī)構(gòu)和人員。

(一)上市公司及其管理當(dāng)局法律責(zé)任的認(rèn)定及認(rèn)定機(jī)構(gòu)

我國《公司法》、《證券法》等有關(guān)法律明確規(guī)定上市公司及其管理當(dāng)局要對提供虛假財務(wù)報告承擔(dān)法律責(zé)任。然而如何認(rèn)定虛假財務(wù)報告以及由誰來認(rèn)定，卻沒有明確規(guī)定。

首先，判斷上市公司的財務(wù)報告虛假的標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。對于虛假財務(wù)報告的判斷標(biāo)準(zhǔn)，在會計專業(yè)人士看來，通常以會計準(zhǔn)則為依據(jù)，即只要符合會計準(zhǔn)則，不管財務(wù)報告所反映的內(nèi)容與事實是否有出入，都不能認(rèn)定為虛假財務(wù)報告；非會計專業(yè)人士對虛假財務(wù)報告的認(rèn)定則比較直觀，即只要財務(wù)報告所反映的內(nèi)容與事實有所出入，就認(rèn)定其是虛假的。顯然，這兩種認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)存在重大差異，會計專業(yè)人士強(qiáng)調(diào)的是會計的過程，非會計專業(yè)人士強(qiáng)調(diào)的是會計結(jié)果。然而，從各自的角度看又都有道理。這種分歧勢必給司法實踐帶來一定的困難。為此，一方面應(yīng)該加強(qiáng)對會計準(zhǔn)則的宣傳，讓社會各界增加了解;另一方面，在制定會計準(zhǔn)則時，必須廣泛聽取社會各界的意見，盡量縮小會計專業(yè)人士與非專業(yè)人士的認(rèn)識差距，便會計準(zhǔn)則真正具有公認(rèn)性，真正成為“公認(rèn)會計準(zhǔn)則”，只有這樣，依據(jù)會計準(zhǔn)則來認(rèn)定虛假財務(wù)報告才可能被社會各界所接受。

第二，如何認(rèn)定虛假財務(wù)報告產(chǎn)生的原因，是故意還是過失，是一般過失還是重大過失，也是追究公司及其管理當(dāng)局法律責(zé)任必須慎重考慮的一個十分棘手的問題。在司法實踐中，公司管理當(dāng)局對故意、一般過失、重大過失三種情況所承擔(dān)的法律責(zé)任是不同的。但有關(guān)法規(guī)沒有對此做出具體規(guī)定。這必然給實際認(rèn)定工作造成困難，由于缺乏明確的法律規(guī)定，在某些情況下，是很難在故意與過失，尤其在一般過失與重大過失之間作出明確區(qū)分的。為便于準(zhǔn)確認(rèn)定法律責(zé)任，必須提供一些具有可操作性的認(rèn)定指南。

第三，有關(guān)法規(guī)對虛假財務(wù)報告應(yīng)由誰負(fù)責(zé)判定留有空白。這導(dǎo)致在實際工作中出現(xiàn)了財政部門、證券監(jiān)管部門、審計部門均在各自業(yè)務(wù)范圍內(nèi)對虛假財務(wù)報告進(jìn)行認(rèn)定的混亂現(xiàn)象，這對治理財務(wù)報告粉飾問題是很不利的。在虛假財務(wù)報告的判定機(jī)構(gòu)上，應(yīng)該予以適當(dāng)統(tǒng)一。

(二)會計師事務(wù)所及注冊會計師法律責(zé)任的認(rèn)定及認(rèn)定機(jī)構(gòu)

上市公司粉飾財務(wù)報告時，為其出具審計報告的會計師事務(wù)所及注冊會計師應(yīng)否承擔(dān)法律責(zé)任呢?按有關(guān)法規(guī)規(guī)定，注冊會計師承擔(dān)法律責(zé)任的前提是出具了虛假審計報告，但是，何為虛假的審計報告?如何認(rèn)定虛假的審計報告?虛假審計報告由誰來進(jìn)行認(rèn)定呢?這些問題都需要進(jìn)一步的澄清。

1．虛假審計報告的認(rèn)定

首先分析一下會計界是如何認(rèn)定虛假審計報告的。按照《注冊會計師法》第21條的規(guī)定，判斷虛假審計報告的關(guān)鍵在于是否遵循了有關(guān)執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則。該法第35條規(guī)定:中國注冊會計師協(xié)會依法擬訂注冊會計師執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則。中國注冊會計師協(xié)會依據(jù)這一規(guī)定制定了獨立審計準(zhǔn)則?！丢毩徲嫽緶?zhǔn)則》第8和9條以及《審計報告準(zhǔn)則》的有關(guān)規(guī)定表明:會計界對審計報告的真實與虛假是從審計過程的角度來進(jìn)行認(rèn)定的。這一點在《錯誤與舞弊準(zhǔn)則》第7條中體現(xiàn)得最為明顯，它規(guī)定:由于審計測試及被審計單位內(nèi)部控制制度的固有限制，注冊會計師依照獨立審計準(zhǔn)則進(jìn)行審計，并不能保證發(fā)現(xiàn)所有的錯誤與舞弊。由于現(xiàn)代審計本身的特點，以及抽樣審計及制度基礎(chǔ)審計或風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嫷倪\用，使得注冊會計師即使恪守審計準(zhǔn)則，也不能保證發(fā)現(xiàn)公司所編制財務(wù)報告中的虛假或隱瞞之處，從而可能導(dǎo)致其出具的審計報告與事實不符。從重要性原則來看，即使財務(wù)報告有失實之處，如果不重要，也不影響審計意見。

然而在非會計專業(yè)人士眼中，尤其在司法實踐中，對提供虛假證明文件(包括虛假驗資報告、審計報告等)的會計師事務(wù)所或直接責(zé)任人員處罰時，應(yīng)如何認(rèn)定證明文件屬虛假文件，常常引起爭議。這些法律規(guī)定沒有明確的判斷標(biāo)準(zhǔn)，很難斷定其重視的是過程的真實還是結(jié)果的真實。一些法律界人士將其解釋為結(jié)果的真實。例如法

律專家劉燕認(rèn)為：“這些條款充分揭示立法者在使用‘虛假報告’等概念時所希望表達(dá)的意思，即‘虛假報告’是指。‘內(nèi)容不真實的報告’。因此，法律上關(guān)于‘'注冊會計師出具虛假驗資報告’中的‘虛假’一詞，應(yīng)該是指驗資報告的內(nèi)容和結(jié)論與出資人實際的出資情況不相符?！彼菑尿炠Y報告來論述這一命題的，因為審計報告與驗資報告是類似的，其論述應(yīng)同樣適用于審計報告。她還更進(jìn)一步闡明：“在法律界以及公眾看來，如果說只要注冊會計師的工作滿足了審計準(zhǔn)則的。真實性'要求，就不能認(rèn)為其工作的結(jié)果是‘虛假’的，其邏輯是很荒唐的?！?

從以上分析中可以看出，分歧的實質(zhì)表現(xiàn)在兩個方面:一是注冊會計師職業(yè)執(zhí)業(yè)狀況與社會公眾對注冊會計師的期望存在較大差距。二是現(xiàn)行的獨立審計準(zhǔn)則尚不是“一般公認(rèn)審計準(zhǔn)則”，缺乏足夠的權(quán)威性。為了注冊會計師行業(yè)的生存和滿足社會公眾的需要，注冊會計師行業(yè)必須采取強(qiáng)有力的措施來逐步縮小期望差距，其關(guān)鍵在于使獨立審計準(zhǔn)則成為“一般公認(rèn)審計準(zhǔn)則”。

2．虛假審計報告產(chǎn)生原因的認(rèn)定

有關(guān)法規(guī)也末對虛假審計報告產(chǎn)生原因做出詳細(xì)的規(guī)定。我們不妨借助國外的經(jīng)驗來對此進(jìn)行詳細(xì)分析。在國外的司法實踐申產(chǎn)生虛假審計報告的原因可分為三類，即過失、重大過失、欺詐。

評價注冊會計師的過失，是以其他合格注冊會計師在相同條件下可做到的謹(jǐn)慎為標(biāo)準(zhǔn)的。當(dāng)過失給他人造成損害時，注冊會計師應(yīng)負(fù)過失責(zé)任。通常將過失按其程度不同分為普通過失和重大過失，普通過失(ordinary negligence)是指注冊會計師沒有完全遵循專業(yè)準(zhǔn)則的要求；重大過失（gross negligence)則是指注冊會計師沒有按專業(yè)準(zhǔn)則的主要要求執(zhí)行審計。首先，如果上市公司財務(wù)報告中存在重大錯報事項，注冊會計師運用標(biāo)準(zhǔn)審計程序通常應(yīng)予發(fā)現(xiàn)，因工作疏忽未能將重大錯報事項查出來，就很可能在法律訴訟中被解釋為重大過失。其次，注冊會計師對公司財務(wù)報告項目的證實審計是以其內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)的研究與評價為基礎(chǔ)的。如果內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)不太健全，注冊會計師應(yīng)當(dāng)擴(kuò)大抽樣范圍，這樣，一般都能揭示出由此產(chǎn)生的錯報，否則，就具有重大過失的性質(zhì)。如果公司的內(nèi)部控制制度本身非常健全，但由于職工串通舞弊，導(dǎo)致內(nèi)部控制制度失效，由于注冊會計師查出這種錯報事項的可能性相對較小，因而法院一般會認(rèn)為注冊會計師對此沒有過失或只具有普通過失。

對于注冊會計師而言，欺詐就是為了達(dá)到欺騙他人的目的，明知公司的財務(wù)報告有重大錯報，卻加以虛偽的陳述，例如出具無保留意見審計報告。作案具有不良動機(jī)是欺詐的重要特征，也是欺詐與普通過失和重大過失的主要區(qū)別之一。與欺詐相關(guān)的另一個概念是“推定欺詐”(constructive fraud)，是指雖無故意欺詐或坑害他人的動機(jī)，但卻存在極端或異常的過失。推定欺詐和重大過失這兩個概念的界限往往很難劃定，美國許多法院將注冊會計師的重大過失解釋為推定欺詐，特別是近年來有些法院放寬了“欺詐”一詞的范圍，使得推定欺詐和欺詐在法律上成為等效的概念。這樣，具有重大過失的注冊會計師的法律責(zé)任就進(jìn)一步加大了。

3．虛假審計報告的認(rèn)定機(jī)構(gòu)

在實際工作中，對虛假審計報告的認(rèn)定機(jī)構(gòu)也包括多個部門，這種狀況必然帶來了一些混亂，從而對治理財務(wù)報告粉飾問題造成不利影響，應(yīng)予以適當(dāng)統(tǒng)一。

(三)其他法律主體法律責(zé)任的認(rèn)定及認(rèn)定機(jī)構(gòu)

上市公司財務(wù)報告粉飾的法律責(zé)任還可能涉及其他法律主體，如資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)及資產(chǎn)評估師等。對他們的法律責(zé)任如何認(rèn)定以及由誰來進(jìn)行認(rèn)定，亦是解決財務(wù)報告粉飾中有關(guān)法律問題的重要方面。

對于資產(chǎn)評估人員，根據(jù)《資產(chǎn)評估管理辦法》其承擔(dān)法律責(zé)任的前提是“作弊或者玩忽職守，致使資產(chǎn)評估結(jié)果失實”。其他有關(guān)法規(guī)也作了類似的規(guī)定。然而，何為資產(chǎn)評估結(jié)果失實呢?在原來的資產(chǎn)評估管理體制下，資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)提供的資產(chǎn)評估結(jié)果需要國有資產(chǎn)管理部門加以確認(rèn)，通常不大可能發(fā)生失實的資產(chǎn)評估結(jié)果。但在資產(chǎn)評估管理體制改革后，國有資產(chǎn)管理部門不再確認(rèn)資產(chǎn)評估結(jié)果，僅確認(rèn)資產(chǎn)評估確認(rèn)方法；與此同時，陸續(xù)出現(xiàn)了非國有上市公司收購非國有資產(chǎn)等所進(jìn)行的與國有資產(chǎn)管理部門無關(guān)的資產(chǎn)評估。在這種新的形勢下，就可能發(fā)生失實的資產(chǎn)評估結(jié)果。

由于資產(chǎn)評估這項工作本身的特點，決定了即使兩家水平相當(dāng)、非常注重質(zhì)量的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對同一項資產(chǎn)進(jìn)行評估 ，也可能得出不同的結(jié)果。換言之，要想認(rèn)定一項資產(chǎn)評估結(jié)果失實，從技術(shù)的角度看非常困難?；蛟S正因如此，實務(wù)中才會出現(xiàn)“公司上市前的資產(chǎn)評估是‘財務(wù)包裝’的一項重要內(nèi)容”，上市公司利用資產(chǎn)評估——進(jìn)行“利潤包裝”的案例也才會屢見不鮮。至于資產(chǎn)評估結(jié)果失實的認(rèn)定機(jī)構(gòu)，有關(guān)法規(guī)也沒有給出明確的規(guī)定。由此，我們認(rèn)為應(yīng)該重新審視有關(guān)法規(guī)，采取某種類似"釜底抽薪"的做法。例如，在公司改組上市時，嚴(yán)禁按照資產(chǎn)評估結(jié)果調(diào)賬。

二、上市公司財務(wù)報告粉飾法律責(zé)任的種類

(一)現(xiàn)行規(guī)定描述

1．上市公司及管理當(dāng)局承擔(dān)法律責(zé)任的種類

現(xiàn)行的許多法規(guī)，包括《刑法》、《公司法》、《證券法》以及《會計法》等都對上市公司及管理當(dāng)局因粉飾財務(wù)報告應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任做出了規(guī)定，這些規(guī)定具有如下特征：

(1)相關(guān)法規(guī)的規(guī)定間存在著一定差異。主要表現(xiàn)在以下幾個方面(具體如下表所示)：一是對公司本身要不要進(jìn)行處罰，有的法規(guī)做出了規(guī)定，有的沒有；二是這些法規(guī)對直接負(fù)責(zé)的高級管理人員和其他直接責(zé)任人員應(yīng)給予哪些處罰的規(guī)定不盡相同；三是這些法規(guī)對罰款數(shù)額的規(guī)定不一致。顯然，這種狀況下，在具體對某一公司或某人進(jìn)行處罰時，到底依據(jù)哪一個法規(guī)便成為一個大問題。為此，應(yīng)盡快統(tǒng)一相關(guān)法規(guī)的規(guī)定。(2)有關(guān)法規(guī)對公司管理當(dāng)局因粉飾財務(wù)報告應(yīng)否承擔(dān)民事責(zé)任，或是沒有規(guī)定，或是僅僅作了原則性規(guī)定。例如《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》對此僅作了原則性規(guī)定《證券法》則末作規(guī)定。也許這是要我們援引《民法通則》的有關(guān)規(guī)定，但《民法通則》第106條也只是規(guī)定：“公民、法人由于過錯侵害國家的、集體的財產(chǎn)，侵害他人財產(chǎn)、人身的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)民事責(zé)任。”這一規(guī)定本身亦十分原則。

2．會計師事務(wù)所及注冊會計師承擔(dān)法律責(zé)任的種類

會計師事務(wù)所及注冊會計師因出具虛假審計報告應(yīng)該承擔(dān)的法律責(zé)任同樣包括行政責(zé)任、刑事責(zé)任和民事責(zé)任。《刑法》《公司法》《證券法》以及《注冊會計師法》等法規(guī)均對此作了規(guī)定。

根據(jù)這些規(guī)定，會計師事務(wù)所因提供虛假審計報告所受到的處罰可能包括:(1)行政責(zé)任，即警告、沒收非法所得、罰款、暫停全部或部分經(jīng)營業(yè)務(wù)、吊銷有關(guān)執(zhí)業(yè)許可證、撤銷事務(wù)所等。(2)民事責(zé)任，即給委托人、其他利害關(guān)系人造成損失的，應(yīng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。

注冊會計師因出具虛假審計報告而可能受到的處罰包括:(1)行政責(zé)任，即警告、沒收非法所得、罰款、暫停執(zhí)行全部或部分業(yè)務(wù)、吊銷有關(guān)執(zhí)業(yè)許可證、吊銷注冊會計師資格證書等。(2)刑事責(zé)任，即處五年以下有期徒刑或者拘役。

3．其他法律責(zé)任主體承擔(dān)法律責(zé)任的種類

其他法律責(zé)任主體在上市公司財務(wù)報告粉飾問題上應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任也分行政責(zé)任、刑事責(zé)任和民事責(zé)任三類，我們不再加以詳述。

(二)行政責(zé)任

由以上敘述可見，因財務(wù)報告粉飾問題而受到行政處分是當(dāng)前追究法律

責(zé)任的主要形式。并且，行政處分的形式也多種多樣。然而，行政處分真的那么有效嗎?對行政處分作簡單的分析后，我們就會發(fā)現(xiàn)其不少弊端。

首先，行政處分的威懾作用不夠。警告處分不疼不癢，因為警告是建立在人們十分珍惜榮譽(yù)的基礎(chǔ)上，但在實際工作中，許多人不以受到警告處分為恥;撤職或開除處分，由于上市公司等通常沒有主管部門，其管理當(dāng)局無所謂來自主管部門的撤職、處分，只可能受到來自證券監(jiān)管部門的處分，對許多人來說，這并不能形成一種威懾力，因為在實際工作中，這種處分往往演變成調(diào)離原工作崗位，或許還有可能得到提升；沒收違法所得的處分是理所當(dāng)然的，但要知道，查到的違法收人在實際違法收人中所占的比重往往不是很高，對一些人來說，也許還是“有利可圖”的；罰款處分時，為數(shù)不多的罰款也不能形成威懾力，因為這點罰款往往早在、或以后會在其他事項中得到補(bǔ)償；吊銷資格證書的處分理應(yīng)具有較高的威力，但在實際中沒有資格證書的可以從前臺走同后臺，工作照樣千，薪酬福利照樣拿。由此看來，行政處分的威力并沒有立法者所想象的那么大。

其次從行政處分的時效性來看。《行政處罰法》第29條規(guī)定：“違法行為在兩年內(nèi)未被發(fā)現(xiàn)的，不再給予行政處罰”。這在客觀上給行政處罰的運用造成了很木的限制，不少人也因此萌發(fā)了僥幸之心。

從上述分析知，行政責(zé)任雖然是追究財務(wù)報告粉飾法律主體法律責(zé)任的一種重要形式，但由于其存在上述弊端，我們不應(yīng)對其過于看重。

(三)刑事責(zé)任

盡管相關(guān)法規(guī)中己經(jīng)明確規(guī)定了上市公司財務(wù)報告粉飾問題上相關(guān)法律主體的刑事責(zé)任，可遺憾的是：

第一，因粉飾財務(wù)報告被處以刑事責(zé)任的案例并不多見，就是被處以刑事處罰，處罰也不是十分嚴(yán)厲。就拿轟動一時的瓊民源案來說，最后判決的結(jié)果是兩人分別被處以兩年和三年徒刑，與該案件本身的惡劣程度相比，嚴(yán)厲與否不言自明。導(dǎo)致這一情況的根本原因何在?一來可能與我國這種只有在犯罪事實清楚、證據(jù)確實充分才定罪量刑的刑事制度有關(guān)，許多案件難以尋找到確鑿的證據(jù);二來可能與財務(wù)報告粉飾問題較為嚴(yán)重，以至法不責(zé)眾有關(guān)。然而，“規(guī)定了刑事處罰，執(zhí)行時不得不稀稀拉拉，這就象狗光叫不咬人，久而久之，人們就不把它當(dāng)作回事了?！?

第二，對某些人來說，刑事責(zé)任并不會讓其“望而卻步”。對他們來說，“如果通過內(nèi)幕交易等非法行動能夠狠狠‘發(fā)它一筆’，坐兩三年牢快活后半生，也是值得考慮的買賣?！?

第三，對法人犯罪，刑事責(zé)任無用武之地?？v然法人犯罪，可以追究法人代表和有關(guān)人員的刑事責(zé)任，但這可能無法對法人犯罪形成威懾力。追究某些個人的刑事責(zé)任，則有可能出現(xiàn)“替死鬼”的現(xiàn)象。

以上的分析表明，針對當(dāng)前狀況和刑事責(zé)任本身的特點，一方面需要加強(qiáng)刑事處罰的力度；另一方面，在追究有關(guān)法律責(zé)任主體法律責(zé)任時，也需要考慮刑事處罰效力的局限性。

(四)民事責(zé)任

現(xiàn)有法規(guī)就上市公司財務(wù)報告粉飾相關(guān)法律責(zé)任所體現(xiàn)出的重視行政及刑事的法律處罰，輕視民事法律調(diào)節(jié)的傾向，與市場經(jīng)濟(jì)是不相適應(yīng)的。因為"市場經(jīng)濟(jì)是建立在各經(jīng)濟(jì)主體之間具有自主性和平等性并且承認(rèn)其各自物質(zhì)利益基礎(chǔ)之上的，而各經(jīng)濟(jì)主體之間的矛盾絕大部分又都屬于民事責(zé)任的范疇。這就要求我們必須以民事法律來規(guī)范、引導(dǎo)、制約、保障各主體的經(jīng)濟(jì)利益。從另外一個角度看，民事賠償具有調(diào)動有關(guān)利害關(guān)系人起訴的積極性，提高對財務(wù)報告粉飾者的威懾力等方面的優(yōu)勢。大量的案件告訴我們，多數(shù)刑事案件的受害者沒有報案的積極性，但對于民事案件，如果受害者知道懲罰侵害者可望得到賠償，他們就有了舉報違法行為、協(xié)助政府部門調(diào)查以及起訴的積極性?！斑@不但是較低成本的執(zhí)法行動，而且通過提高違規(guī)者被發(fā)現(xiàn)和處罰的可能性，大大提高制裁的威懾效果?！蓖b于此，應(yīng)盡快建立健全民事賠償制度，充分發(fā)揮民事賠償制度的作用。

就目前的情況而言，要充分發(fā)揮民事賠償制度的作用，必須解決好以下幾個問題：

第一，要建立“信賴假定制度”。在一投資者起訴紅光實業(yè)案中，法院以原告無法證明其損失與被告虛假陳述的因果關(guān)系為由裁定駁回原告的起訴。顯然，在民事訴訟中，我們不希望這種情況經(jīng)常出現(xiàn)。但要證明損失與虛假陳述之間的因果關(guān)系，是非常困難的。因此，建議引入國外的“信賴假定制度”，即假定原告在進(jìn)行投資決策時，已經(jīng)信賴了被告提供的虛假陳述。

第二，要完善代表人訴訟制度。由于個別投資者的利益有限，他們往往不愿意去起訴大公司、大機(jī)構(gòu)。原因是告倒大公司、大機(jī)構(gòu)費時費力，告倒它們的難度大。這一問題不解決，勢必難以充分發(fā)揮民事賠償制度的作用。而解決這一問題，需要完善代表人訴訟制度，以發(fā)揮集團(tuán)訴訟的作用。

第三，要對民事賠償金額的確定方式做出詳細(xì)的規(guī)定，這既是起訴人在起訴時需要了解的，也是實施民事賠償制度的關(guān)健。但迄今為止，如何承擔(dān)民事賠償責(zé)任，應(yīng)賠償哪些經(jīng)濟(jì)損失，在法律上還是一個非常模糊的問題。

(五)法律責(zé)任的分擔(dān)

上市公司財務(wù)報告粉飾中可能涉及的法律主體很多，在這種情況下，如何進(jìn)行法律責(zé)任的分擔(dān)便顯得十分重要。就刑事責(zé)任而言，《刑法》第25條到29條已經(jīng)做出了明確的規(guī)定。然而。就民事責(zé)任來說，如何確定有關(guān)法律主體的民事賠償責(zé)任則是十分棘手的問題。本文結(jié)合紅光實業(yè)案來剖析這一問題。該案中被告除了紅光實業(yè)原董事外，還包括為紅光實業(yè)上市提供服務(wù)的主承銷商、財務(wù)顧問、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、上市推薦人的法人代表和負(fù)責(zé)人。假定原告勝訴，那么，有關(guān)各方如何承擔(dān)賠償責(zé)任呢?

首先，我們來分析有關(guān)各方的歸責(zé)原則。就發(fā)行人紅光實業(yè)來說，我國《證券法》規(guī)定了發(fā)行人的無過失責(zé)任。只要存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，使投資者在證券交易中遭受損失的，發(fā)行人就要承擔(dān)賠償責(zé)任。因此，紅光實業(yè)承擔(dān)民事賠償責(zé)任在所難免。但原告并沒有起訴紅光實業(yè)。

對發(fā)行人的董事、監(jiān)事、經(jīng)理，根據(jù)《證券法》的規(guī)定，僅是“負(fù)有責(zé)任的董事、監(jiān)事、經(jīng)理”負(fù)有連帶賠償責(zé)任，這里實行的是推定過錯責(zé)任。同樣，根據(jù)《證券法》的規(guī)定，主承銷商與發(fā)行人一樣承擔(dān)無過錯責(zé)任，主承銷商負(fù)有責(zé)任的董事、監(jiān)事、經(jīng)理負(fù)有推定過錯責(zé)任。對于其他法律責(zé)任主體而言，《證券法》規(guī)定：“為證券的發(fā)行、上市或者證券交易活動出具審計報告、資產(chǎn)評估報告或者法律意見書等文件的專業(yè)機(jī)構(gòu)，就其所負(fù)責(zé)的內(nèi)容弄虛作假的，造成損失的，承擔(dān)連帶賠償責(zé)任?！睂Υ艘?guī)定，我們只能理解為這些機(jī)構(gòu)承擔(dān)的也是推定過錯責(zé)任。

對于法律責(zé)任的分擔(dān)問題，若任何一項法規(guī)均末予以規(guī)定，其結(jié)果往往是引用“深口袋理論”(Deep Pockets Theory)，即采取誰最有能力承擔(dān)經(jīng)濟(jì)賠償責(zé)任就由誰來承擔(dān)的原則。這種分擔(dān)方式使得法律責(zé)任轉(zhuǎn)移到有經(jīng)濟(jì)能力承擔(dān)的一方，由此將導(dǎo)致過失與法律責(zé)任的不相匹配，同時又慫恿了那些沒有經(jīng)濟(jì)能力者去粉飾財務(wù)報告。在這一間題上，建議借鑒美國《私有證券訴訟改革法令》中的做法，即根據(jù)被告錯誤程度承擔(dān)相應(yīng)比例的賠償責(zé)任。

三、上市公司財務(wù)報告粉法律責(zé)任的確定性與嚴(yán)厲程度

面對愈演愈烈的財務(wù)報告粉飾問題，我們必須做好一件事:強(qiáng)化有關(guān)的法律制裁。從犯罪經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度出發(fā)，決定制裁的威懾效果取決于兩個變量——法律責(zé)任的確定性程度和法律責(zé)任的嚴(yán)厲程度。法律責(zé)任愈嚴(yán)厲，承擔(dān)法律責(zé)任的可能性愈大，威懾效果就愈強(qiáng)，反之就愈差。因而，制裁的威懾效果取決于這兩個變量的最佳組合

。要提高威懾效果，就必須提高法律責(zé)任的確定性程度或嚴(yán)厲程度，或者同時提高這二者。應(yīng)該說，在我國目前情況下，上市公司財務(wù)報告粉飾問題的嚴(yán)重性與財務(wù)報告粉飾法律責(zé)任的威懾效果低下有著極大的關(guān)系。因此，要解決這一間題，就必須設(shè)法提高財務(wù)報告粉飾法律責(zé)任的威懾效果，而其具體措施只能是在提高法律責(zé)任的確定性程度與嚴(yán)厲程度兩個方面想辦法。

就提高法律責(zé)任的嚴(yán)厲程度來講，加強(qiáng)行政處罰和充分利用民事賠償制度是理所應(yīng)當(dāng)之舉。誠如前述，某些行政處罰本身的威懾效果十分有限，但我們可以從其他方面予以彌補(bǔ)，例如提高罰款的金額等。對于民事賠償，這一方面更是大有空間的。

在現(xiàn)階段，僅僅通過提高法律責(zé)任的嚴(yán)厲程度難以有效地治理財務(wù)報告粉飾問題，我們還應(yīng)在提高法律責(zé)任的確定性程度上采取一些有力的措施。對于提高法律責(zé)任的確定程度，需要采用這樣兩項舉措:一是在相關(guān)法律上充分明確有關(guān)法律主體法律責(zé)任的認(rèn)定問題；二是改革現(xiàn)行的司法制度，讓應(yīng)承擔(dān)法律責(zé)任者確實受到應(yīng)有的處罰。

公司財務(wù)論文:上市公司財務(wù)報表舞弊的識別

摘要:隨著我國經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展,企業(yè)間的競爭也日趨激烈,為了能在激烈的競爭中生存下來,不少企業(yè)采取財務(wù)報告舞弊行為,蒙蔽廣大投資者,騙取各利益相關(guān)者的信任,對社會及經(jīng)濟(jì)生活造成了很大的危害。因此本文主要針對財務(wù)報表舞弊的常用的手段,提出了一些識別財務(wù)報表舞弊方法。

關(guān)鍵詞:上市公司;財務(wù)報表舞弊;手段;識別

財務(wù)報表舞弊主要是指公司管理層采用偽造、變造記錄或憑證、侵占資產(chǎn)、隱瞞或刪除交易或事項、記錄虛假的交易或事項、蓄意使用不當(dāng)?shù)臅嬚叩仁侄尾倏v利潤,誤導(dǎo)財務(wù)報表使用者對公司業(yè)績或者盈利能力的判斷、獲得非法利益的故意行為,它是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會的一個毒瘤,其發(fā)生比較普遍,對社會有極大的危害。

一、財務(wù)報表舞弊的危害

上市公司的會計造假及報表粉飾等行為所造成的危害是讓人觸目驚心的。早有18世紀(jì)南海公司財務(wù)報告舞弊案致使股份公司被禁100年之久,讓英國經(jīng)濟(jì)陷入停頓;20世紀(jì)二、三十年代盛行的公司舞弊財務(wù)報告風(fēng)暴則導(dǎo)致紐約股市崩潰,使整個世界經(jīng)濟(jì)倒退幾十年;1997年東南亞金融危機(jī)的一個重要原因與這些國家的會計透明度和真實性不高有關(guān);美國安然公司使得為之辛勤工作幾十年的員工百萬元的養(yǎng)老金頃刻之間化為烏有,投資者估計損失約900億美元,并導(dǎo)致社會公眾對上市公司、中介機(jī)構(gòu),甚至整個資本市場信心的削弱、喪失;世界通信公司和施樂公司等知名大公司的財務(wù)報告舞弊案,不僅直接損害了投資者的經(jīng)濟(jì)利益,導(dǎo)致美國證券市場遭受約5萬億美元市值的損失,并使整個世界資本市場都籠罩在了財務(wù)報告舞弊的濃重陰影之中。

我國證券市場的上市公司財務(wù)報告舞弊一直以來也沒有間斷過,如上世紀(jì)末的“深圳原野、長城機(jī)電、海南新華”三大虛假財務(wù)報告案件及瓊民源、紅光實業(yè)、東方鍋爐等案件;本世紀(jì)的鄭百文、黎明股份、猴王股份、銀廣夏、科龍電器、銀河科技、天津磁卡等舞弊事件等,使得廣大中小股東以及投資機(jī)構(gòu)、證券公司等大股東蒙受了巨大的經(jīng)濟(jì)損失,嚴(yán)重打擊了投資者尤其是中小投資者的信心,使證券市場賴以生存和發(fā)展的信用基礎(chǔ)和“公開”、“公平”、“公正”的原則也受到挑戰(zhàn),極大地影響了證券市場對資源的優(yōu)化配置,如果如此持續(xù)下去將嚴(yán)重阻礙整個資本市場持續(xù)、健康的發(fā)展。

所謂君子愛財,取之有道;小人為財,胡作非為。如何識別、防范這些小人,對保護(hù)廣大投資者的利益、重拾投資者對資本市場的信任、保證資本市場的持續(xù)健康發(fā)展有極其重要的意義。

二、財務(wù)報表舞弊的常用手段

1.利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤

我國的許多上市公司由國有企業(yè)改組而成,在股票發(fā)行額度有限的情況下,上市公司往往通過對國有企業(yè)局部改組的方式設(shè)立。股份制改組后,上市公司與改組前的母公司及母公司控制的其他子公司之間普遍存在著錯綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易。上市公司通過關(guān)聯(lián)方交易將巨額虧損轉(zhuǎn)移到不需審計的關(guān)聯(lián)企業(yè),虧損大戶可在一夜之間變成盈利大戶,從而隱瞞其真實的財務(wù)狀況。

利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤,其主要方式有虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù),人為抬高上市公司業(yè)務(wù)和效益;采用大大高于或低于市場價格的方式進(jìn)行購銷活動、資產(chǎn)置換和股權(quán)置換;以旱澇保收的方式委托經(jīng)營或受托經(jīng)營,抬高上市公司經(jīng)營業(yè)績;以低息或高息發(fā)生資金往來,調(diào)節(jié)財務(wù)費用;以收取或支付管理費或分?jǐn)偣餐M用調(diào)節(jié)利潤;關(guān)聯(lián)方之間通過資產(chǎn)托管獲取收益等。

2.跨年度調(diào)節(jié)利潤

一些公司為了在年度結(jié)束后能給股東一份“滿意”的答卷,體現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績,或為了完成承包任務(wù),往往借助時間差調(diào)節(jié)利潤。傳統(tǒng)的做法是在12月份結(jié)賬時提前確認(rèn)收入;推遲確認(rèn)費用;人為地虛列銷售收入、掛往來賬、虛增利潤,待下一年初再用紅字將此筆虛列的往來賬沖掉。如1997年,張家界公司與當(dāng)?shù)赝恋胤慨a(chǎn)開發(fā)公司、深圳市凱萊德實業(yè)公司、湖南兆華投資公司簽訂了150畝土地轉(zhuǎn)讓協(xié)議,金額合計4295萬元。協(xié)議約定,受讓方需在半年內(nèi)付清全部價款,才能得到土地使用權(quán)證。但公司在未開具發(fā)票和收到款項,土地使用權(quán)也未轉(zhuǎn)讓的情況下,將以上轉(zhuǎn)讓金額確定為當(dāng)年收入,使收入虛增4295萬元。

3.改變會計政策

會計政策是企業(yè)在會計核算時所遵循的具體原則,以及企業(yè)所采納的具體會計核算方法。企業(yè)的會計政策前后各期必須保持一致。會計政策變更是指企業(yè)對相同的交易或事項由原來采用的會計政策改用另一種會計政策的行為。由于會計準(zhǔn)則和會計制度會存在缺陷,以及會計準(zhǔn)則和會計制度的靈活性,對需要粉飾財務(wù)報表的企業(yè)來說,會計政策的運用無疑是一種可供運用的方法。企業(yè)可以通過變更折舊方法和年限、改變存貨計價方法、運用不當(dāng)?shù)慕杩钯M用核算方法、變更長期投資核算方法等。折舊方法的變更是一種常見的政策變更。 轉(zhuǎn)貼4.應(yīng)計賬戶的舞弊

公司利用應(yīng)收賬款舞弊的方式主要有:虛構(gòu)商業(yè)信用從而夸大收入、虛增經(jīng)營成果;利用“應(yīng)收賬款”科目轉(zhuǎn)移資金;利用“應(yīng)收賬款”科目調(diào)平賬款;少提或多提壞賬準(zhǔn)備,人為調(diào)節(jié)利潤;利用收款與入賬的時間差,挪作他用等。其他應(yīng)收款更是被人們稱為“聚寶盆”,用其轉(zhuǎn)入長期掛帳的應(yīng)收賬款;計入各類投資和投資收益,以隱瞞投資和投資收益;用于民間資金無息借出以謀取私利等。

公司利用應(yīng)付賬款舞弊的方式主要有:將產(chǎn)品銷售收入頂?shù)謶?yīng)付賬款,隱匿銷售收入;少計應(yīng)付賬款,隱瞞負(fù)債;虛列應(yīng)付賬款,調(diào)節(jié)成本費用;應(yīng)付賬款長期掛賬等。素有“垃圾桶”之稱的其他應(yīng)付款也是企業(yè)財務(wù)表舞弊較常用的科目,主要舞弊方式有:隱匿成本費用;核算民間借款,掩蓋負(fù)債性質(zhì)等。

5.利用虛擬資產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤

所謂虛擬資產(chǎn),是指已經(jīng)實際發(fā)生的費用或損失,但由于企業(yè)缺乏承受能力而暫時掛列為待攤費用、遞延資產(chǎn)、待處理流動資產(chǎn)損失和待處理固定資產(chǎn)損失等資產(chǎn)科目。虛擬資產(chǎn)掛賬主要是指一些公司對于不再對企業(yè)有利用價值的項目不予注銷,如已經(jīng)沒有生產(chǎn)能力的固定資產(chǎn)、三年以上的應(yīng)收賬款、已經(jīng)超過受益期限的待攤費用、遞延資產(chǎn)、待處理財產(chǎn)損失等項目,長年累月掛賬,利用虛擬資產(chǎn)科目作為“蓄水池”以達(dá)到虛增資產(chǎn)的目的。

三、財務(wù)報表舞弊的識別方法

1.關(guān)聯(lián)交易剔除法

關(guān)聯(lián)交易剔除法是指將來自關(guān)聯(lián)企業(yè)的營業(yè)收入和利潤總額予以剔除、計算各種分析指標(biāo)值。通過

這種分析,可以了解某一特定企業(yè)自身獲取利潤能力的強(qiáng)弱,以判斷這一企業(yè)的盈利在多大程度上依賴于關(guān)聯(lián)企業(yè),從而分析其利潤來源的穩(wěn)定性、未來的成長性等。如果企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)生的利潤占利潤總額的比例過大,則企業(yè)通過關(guān)聯(lián)交易舞弊的可能性就會比較大,就需要特別關(guān)注企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易:如關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的定價政策;分析企業(yè)是否以不等價交換的方式與關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行財務(wù)報告粉飾;是否以公允價值進(jìn)行交換等。在實際工作中,應(yīng)當(dāng)根據(jù)實質(zhì)重于形式原則進(jìn)行合理判斷是否存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系,分析關(guān)聯(lián)方交易未結(jié)算金額分別占關(guān)聯(lián)方交易總額和未結(jié)算總金額的比例是否正常,如果母公司合并財務(wù)報告的利潤總額大大低于企業(yè)的利潤總額,就可能意味著母公司通過關(guān)聯(lián)交易,將利潤注入上市公司。

2.分析各月的利潤比例

分析上市公司各月盈利情況時,要著重分析11、12月的利潤占利潤總額的比例,如果11、12月的利潤占利潤總額的比重過大的話,企業(yè)通過關(guān)聯(lián)交易舞弊的可能性就會比較大,就需要特別關(guān)注企業(yè)11、12月份的業(yè)務(wù):如關(guān)注11、12月份是否有大額的非經(jīng)常性業(yè)務(wù)、是否有盈利較大的業(yè)務(wù),如果有我們要特別關(guān)注這些業(yè)務(wù)交易手續(xù)、憑證是否齊全,是否是虛假、編造的等。

3.分析應(yīng)計項目占總資產(chǎn)的比例

應(yīng)計項目的會計處理常帶有一定的隨意性,所以管理者往往通過這些科目進(jìn)行利潤操縱。如果應(yīng)計項目占總資產(chǎn)的比例變化較大,公司就有舞弊的嫌疑。如鄭百文1995、1996、1997年三年的會計報表中的應(yīng)收賬款大幅增加,企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入也大幅度增長,但應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率卻下滑,尤其1997年不正常地大幅度降低,無疑在一定程度上表明公司靠大量應(yīng)收賬款撐起的高額利潤有著值得懷疑的地方。

4.關(guān)注虛擬資產(chǎn)項目

上市公司年報中的虛擬資產(chǎn)項目值得密切關(guān)注,若虛擬資產(chǎn)與正常資產(chǎn)相比比例較大,或虛擬資產(chǎn)增長速度(或相對變化速度)波動較大,則可能存在通過虛擬資產(chǎn)虛增利潤。我們需要應(yīng)重點注意會計報表附注中虛擬資產(chǎn)確認(rèn)和攤銷的會計政策,要特別注意本年度增加較大和未予正常攤銷的項目。

作為投資者應(yīng)該掌握一些財務(wù)報表的分析技術(shù)以及財務(wù)報表舞弊的識別方法,只有這樣才能進(jìn)行理智投資,避免由于上市公司進(jìn)行財務(wù)報表舞弊而導(dǎo)致的巨大損失。

公司財務(wù)論文:蔚州礦業(yè)公司財務(wù)集中管控淺析

摘要:本文通過對公司財務(wù)集中管控重要意義的概括,闡述了財務(wù)集中管控的優(yōu)勢與不足,并提出了完善建議與實行財務(wù)集中管控是企業(yè)集團(tuán)化財務(wù)的必要性。

關(guān)鍵詞:財務(wù) 財務(wù)集中管控 三級核算 三級管理

開灤(集團(tuán))有限責(zé)任公司是國有特大型企業(yè),實行“三級核算、三級管理”的財務(wù)會計核算管理體制,蔚州礦業(yè)公司為開灤集團(tuán)公司二級核算主體,蔚州礦業(yè)公司下屬各單位為開灤集團(tuán)公司三級核算主體,具體包括:六個生產(chǎn)礦井,一個在建礦井和七個輔助單位,其會計核算主體相對獨立,會計人員比較分散。自從蔚州礦業(yè)公司實行財務(wù)集中管控以后,公司先后出臺部分規(guī)范性管理文件并對原有文件進(jìn)行了調(diào)整,實現(xiàn)了資金管理、資產(chǎn)監(jiān)管、成本費用控制、收入利潤及分配財務(wù)報告、預(yù)算管理、會計人員培訓(xùn)、預(yù)算考核的統(tǒng)一和規(guī)范。在財務(wù)集中管理過程中,運用經(jīng)營集中控制、人員集中控制和資金集中控制三大手段,順利的保障了公司財務(wù)管理。

蔚州礦業(yè)公司通過對財務(wù)集中管控,實施財務(wù)管理趨于一體化,使其得到最大限度發(fā)揮企業(yè)財務(wù)管理核心的職能。在大大提高了各成員下屬單位經(jīng)營協(xié)同效率的同時降低了經(jīng)營風(fēng)險。財務(wù)集中管理的優(yōu)勢在于不僅能規(guī)避風(fēng)險,還可提高財務(wù)信息質(zhì)量、降低財務(wù)費用、加強(qiáng)財務(wù)信息溝通等。通過財務(wù)管理失敗的企業(yè)案例,我們了解到,如果企業(yè)財務(wù)核心監(jiān)管不力,財務(wù)管理則一放則亂。所以無論著眼于企業(yè)自身發(fā)展還是著眼于學(xué)習(xí)先進(jìn)的世界財務(wù)管理模式,以及響應(yīng)國家經(jīng)濟(jì)從“粗放型向集約型’’轉(zhuǎn)變的號召,實行企業(yè)財務(wù)集中管控十分必要。

一、財務(wù)集中管控的優(yōu)勢

財務(wù)集中管控是通過現(xiàn)代信息技術(shù)與先進(jìn)的管理思想、方法相結(jié)合,實現(xiàn)對企業(yè)業(yè)務(wù)和財務(wù)的綜合管理水平和企業(yè)整體資源進(jìn)行有效管理、配置、優(yōu)化和控制的提高。隨著公司財務(wù)集中管控工作的不斷深入和發(fā)展,其效果日益顯著,主要體現(xiàn)在:

1、有利于企業(yè)集中財權(quán),充分利用財力,提高資金使用效率,發(fā)揮整體效益,實現(xiàn)財務(wù)經(jīng)營的規(guī)模效應(yīng)。

資金管理是企業(yè)管理的核心。貨幣資金集中管控不僅能加強(qiáng)資金周轉(zhuǎn)、強(qiáng)化資金管理、減少結(jié)算環(huán)節(jié)的資金投放和占用,并可以保證資金安全,加強(qiáng)預(yù)算管理與監(jiān)督,提高資金的整體效益。貨幣資金集中管控在對各下屬單位加強(qiáng)資金收支情況進(jìn)行監(jiān)管的同時,還可以從整體上提高企業(yè)資金使用效益,降低財務(wù)風(fēng)險,控制整個集團(tuán)信貸規(guī)模。

2、有利于擴(kuò)大企業(yè)信用,提高公司信貸信用等級功能。

企業(yè)進(jìn)行財務(wù)集中管理后,各下屬單位不再與銀行發(fā)生直接信貸關(guān)系,而是以公司名義進(jìn)行信貸活動。基于公司社會影響、經(jīng)濟(jì)實力,以及政府對公司的扶持,銀行不會再擔(dān)心其償還能力,從而可以擴(kuò)大了公司的對外信用,公司可以較輕松地獲得銀行融資,為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展和提高市場競爭力提供資本。

3、有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營集中控制,全面預(yù)算管理的實施,是進(jìn)行國有資產(chǎn)科學(xué)配置的重要依據(jù)。

預(yù)算管理是對企業(yè)各下屬單位的經(jīng)營活動進(jìn)行目標(biāo)預(yù)測和決策控制的重要管理方式。公司通過實行全面預(yù)算,可以加強(qiáng)對下屬單位的管理與考核,更好地做好國有資產(chǎn)的保值增值工作。要求各下屬單位與公司共同編制每年的生產(chǎn)預(yù)算和財務(wù)預(yù)算,讓各下屬單位的管理層和財務(wù)人員直至每一名員工都能認(rèn)識到預(yù)算管理的意義以及與自己崗位的密切聯(lián)系。通過自總而分、再從分到總,多次反復(fù)的垂直反饋,編制年度各項預(yù)算,進(jìn)而嚴(yán)格分析預(yù)算、調(diào)整預(yù)算,執(zhí)行預(yù)算,實現(xiàn)公司對各下屬單位以及整個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的動態(tài)管理,逐步實現(xiàn)公司的年度發(fā)展目標(biāo),最終完成公司的戰(zhàn)略目標(biāo)。

4、在企業(yè)內(nèi)部實行財務(wù)委派制。財務(wù)委派制具有事前控制性、反饋及時性、審計經(jīng)常性、高度專業(yè)性和獨立性等特點,可幫助企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行有效財務(wù)控制,有利于實施財務(wù)監(jiān)督,提高會計信息質(zhì)量。

委派財務(wù)人員負(fù)責(zé)下屬單位的財務(wù)管理、會計核算、預(yù)算管理等工作,加強(qiáng)對派駐下屬單位的資金合理運籌,經(jīng)營成本控制,從而提高財務(wù)管理水平。委派的財務(wù)負(fù)責(zé)人參與下屬單位的重大決策,對下屬單位的財務(wù)活動進(jìn)行監(jiān)督,使公司的整體戰(zhàn)略方針在下屬單位得到較完全的貫徹實施,規(guī)范下屬單位的財務(wù)活動,確保下屬單位財務(wù)信息的真實性和準(zhǔn)確性,進(jìn)而提高了會計信息的質(zhì)量。

5.有利于保證公司內(nèi)部財務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)一致

企業(yè)實力的增強(qiáng),業(yè)務(wù)的擴(kuò)張,必然帶來企業(yè)層次的增加。由于下屬單位內(nèi)部文化的差異,公司各成員單位在內(nèi)部管理中不可避免地帶有強(qiáng)烈的區(qū)域色彩和“慣性”。盡管核心企業(yè)會堅持以人為本、忠誠企業(yè)、奉獻(xiàn)社會的企業(yè)理念,將公司使命、宗旨、愿景、企業(yè)精神和核心價值觀,貫穿到公司各層級、各單位,形成共同的思想認(rèn)識和一致的價值取向。但如果公司企業(yè)財務(wù)管理職能分散,必然會出現(xiàn)核心企業(yè)監(jiān)控不力,下屬單位出現(xiàn)個別人控制現(xiàn)象,進(jìn)而嚴(yán)重?fù)p害核心企業(yè)的全局利益。實行財務(wù)集中管理是改變這一管理窘狀的唯一途徑,為落實財務(wù)管理制度,實現(xiàn)公司內(nèi)部財務(wù)目標(biāo)的統(tǒng)一協(xié)調(diào)。

6、有利于實現(xiàn)財務(wù)人員分布的合理配置,并提高財會隊伍的素質(zhì)。

財務(wù)人員實行集中管控以后,各下屬單位的財務(wù)人員由蔚州礦業(yè)公司財務(wù)部統(tǒng)一調(diào)配。從而保證了財務(wù)人員在各下屬單位間的合理配置。采用“雙向考核”的方式對派出財會人員進(jìn)行業(yè)績考核。由于派駐單位對所派財會人員的勞動紀(jì)律、出勤情況、工作效率、服務(wù)態(tài)度、工作責(zé)任方面的實際表現(xiàn)提出考核意見,企業(yè)財務(wù)部將被派駐單位提供的考核意見作為對外派財會進(jìn)行考核的依據(jù)之一,提高了會計人員的工作積極性。另外蔚州公司財務(wù)部統(tǒng) 一對會計業(yè)務(wù)培訓(xùn)、財會人員的檔案、職務(wù)晉升、內(nèi)部調(diào)動等進(jìn)行管理,并通過會計人員繼續(xù)教育、專題知識講座、專業(yè)知識培訓(xùn)、鼓勵資格考試等行式推動學(xué)習(xí)型財會隊伍建設(shè),培養(yǎng)和鍛煉復(fù)合型人才,提高了財會隊伍的素質(zhì)。使財會系統(tǒng)上下形成了比、學(xué)、趕、幫、超的濃厚氛圍。

二、財務(wù)集中管控的不足與建議

由于所有財務(wù)人員的人事關(guān)系一律屬蔚

州礦業(yè)公司財務(wù)部,由公司財務(wù)部統(tǒng)一調(diào)配,被派駐單位不直接管理財務(wù)人員的人事關(guān)系,這樣從一定程度削弱了被派駐單位的管理權(quán)限;而財務(wù)人員的薪酬在被派駐單位列支,這樣在一定程度上影響了下屬單位對財務(wù)的監(jiān)督與制約。財務(wù)集中管理具體落實情況最終會影響到公司財務(wù)部與被派駐單位的關(guān)系,如何處理好這一關(guān)系,是財務(wù)集中管理的根本點,也將直接影響到財務(wù)集中管理的成效。因此,針對這一問題,雙方部門必須樹立全局觀念,以企業(yè)整體利益為重,密切配合,相互支持。

總之,公司需要制定統(tǒng)一系列的財務(wù)管理制度,這些財務(wù)管理制度包括對外投資管理制度、授權(quán)審批制度、擔(dān)保制度等財務(wù)制度。制定統(tǒng)一的企業(yè)會計核算政策,利用現(xiàn)代通訊信息技術(shù)建立會計網(wǎng)絡(luò)辦公系統(tǒng),將下屬單位的財務(wù)信息及時反饋到公司總部,不僅會提高會計信息質(zhì)量,加強(qiáng)公司企業(yè)的戰(zhàn)略協(xié)同,而且還保證了公司企業(yè)整體的有序進(jìn)行,規(guī)范所屬單位的經(jīng)營行為,降低了公司企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險,提升了蔚州公司整體運營質(zhì)量和規(guī)模化效益。所以實行財務(wù)集中管控是企業(yè)集團(tuán)化財務(wù)必經(jīng)之路。

公司財務(wù)論文:美國上市公司財務(wù)治理的分析

(一)上市公司財務(wù)資本結(jié)構(gòu)

美國上市公司財務(wù)資本結(jié)構(gòu)的特點是:

1、負(fù)債率較低。在西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家中，美國上市公司的負(fù)債率是較低的。歐洲經(jīng)濟(jì)合作組織的統(tǒng)計資料表明.美國上市公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率低于37%,股權(quán)在資本結(jié)構(gòu)中占優(yōu)勢地位，加之法律禁止銀行等金融機(jī)構(gòu)直接持有上市公司的股份，使得股權(quán)在財務(wù)治理中的效應(yīng)明顯強(qiáng)于債權(quán)。

2、股權(quán)分散，且絕大多數(shù)股票為個人所持有。美國的資本市場發(fā)展較早且較成熟，上市公司多，股票發(fā)行額度大，股票流動性強(qiáng)，股權(quán)極為分散。

(二)上市公司財權(quán)配置

上市公司財權(quán)配置就是將上市公司的財務(wù)決策權(quán)、財務(wù)執(zhí)行權(quán)、財務(wù)監(jiān)控權(quán)在各主體之間合理地分配，以形成主體自我約束與相互制衡。美國上市公司的財權(quán)配置表現(xiàn)為:

1、對經(jīng)營者行使財務(wù)監(jiān)控的主導(dǎo)力量方面。

美國上市公司股權(quán)治理的優(yōu)勢使得股東成為監(jiān)控經(jīng)營者的主要力量。股東大會基本上能夠代表股東的利益，股東可以在股東大會上向經(jīng)營者提出嚴(yán)厲的質(zhì)詢，甚至把不稱職的經(jīng)營者趕下臺;更重要的是股東可以通過在證券市場上買賣股票間接監(jiān)督經(jīng)營者。而債權(quán)人主要是通過派駐代表擔(dān)任非執(zhí)行董事，監(jiān)督權(quán)比較有限，影響力也不大。這種靠“相機(jī)治理”取得的財權(quán)也只是在短期之內(nèi)有效。

2、財務(wù)治理的權(quán)力核心方面。

財權(quán)在股東和經(jīng)營者之間分離，使經(jīng)營者成為上市公司財務(wù)治理的核心。而財權(quán)在經(jīng)營者內(nèi)部再分配，使經(jīng)營者中的董事會或總經(jīng)理成為上市公司更精確意義上的財務(wù)治理核心。

3、財權(quán)配置的集權(quán)分權(quán)程度方面。

在美國上市公司中，財權(quán)在經(jīng)營者及下層財務(wù)人員之間的再分配體現(xiàn)出濃厚的分權(quán)思想。近年來。這種分權(quán)的級次表現(xiàn)出向員工個人延伸的趨勢，一些公司的基層人員開始擁有諸如一定限額的資金調(diào)用權(quán)等財權(quán)。

(三)上市公司激勵約束機(jī)制

美國上市公司激勵約束機(jī)制的特點是:

1、具有完善的外部市場機(jī)制。美國有著世界上最成熟的競爭性很強(qiáng)的資本市場。激烈的公司控制權(quán)爭奪、完善的證券市場披露機(jī)制、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐獠控攧?wù)監(jiān)控和審計機(jī)構(gòu)的鑒證對于經(jīng)營者的約束發(fā)揮著重要的作用。股權(quán)分散導(dǎo)致的股東直接監(jiān)控能力的弱化也由此得到了很好的彌補(bǔ)。

2、高額的物質(zhì)報酬。美國上市公司對經(jīng)營者的激勵主要體現(xiàn)在物質(zhì)方面，采取包括高額薪金、獎金、股票期權(quán)等形式給予報酬。

(四)上市公司的財務(wù)信息披露

1、注重誠信的微觀環(huán)境和宏觀環(huán)境的培育。積極實施信息有效披露制度，一方面通過建立問題發(fā)現(xiàn)機(jī)制，幫助一線監(jiān)管者發(fā)現(xiàn)更多的問題;另一方面，通過問詢信息披露制度可以增加信息披露深度，幫助投資者發(fā)現(xiàn)尚未關(guān)注的問題。通過互動的、多次的連續(xù)問詢信息披露，讓公司經(jīng)營徹底透明，提高市場效率，降低虛假信息的效用。

2、加強(qiáng)上市公司信息披露的相關(guān)法規(guī)建設(shè)，明確相關(guān)機(jī)構(gòu)及人員責(zé)任，加強(qiáng)監(jiān)管。包括將審計委員會明確為法定的公司財務(wù)監(jiān)督機(jī)構(gòu)、鎖定CEO/CFO個人責(zé)任，即公司定期報告須有CEO/CFO認(rèn)證、對會計師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)實施嚴(yán)格監(jiān)管。

公司財務(wù)論文:新時期集團(tuán)公司財務(wù)管理的發(fā)展趨勢

摘要:在市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下,集團(tuán)公司的興衰成敗在很大程度上取決于集團(tuán)的管理,而財務(wù)管理又是企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié)。文章主要闡述集團(tuán)公司財務(wù)管理的現(xiàn)狀和發(fā)展,并在此基礎(chǔ)上探討新時期集團(tuán)公司財務(wù)管理的發(fā)展趨勢。

關(guān)鍵詞:集團(tuán)公司;管理鏈條;監(jiān)督成本;信息化;資金利用率;發(fā)展趨勢

一、集團(tuán)公司現(xiàn)行財務(wù)管理體制存在的問題

(一)管理鏈條長,管理效率低

在集團(tuán)公司中,隨著各層次公司投資的不斷延伸,資本的運作方式呈現(xiàn)出以少控多的特點,評價成功集團(tuán)公司的規(guī)模,是看它控制多少資產(chǎn)。母公司用股權(quán)這根指揮棒指導(dǎo)著集團(tuán)的組建、運轉(zhuǎn)、擴(kuò)張和緊縮。母公司處于金字塔的塔尖,用一倍的集團(tuán)母公司資本控制并經(jīng)營著數(shù)倍的其他資本,形成了復(fù)雜的組織層次,管理鏈條過長,導(dǎo)致管理效率低。

(二)監(jiān)督環(huán)節(jié)不當(dāng),監(jiān)督成本過高

集團(tuán)公司最重要的一個標(biāo)志是集團(tuán)總公司與所屬子公司之間以產(chǎn)權(quán)關(guān)系為紐帶,是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的結(jié)果。既然有產(chǎn)權(quán)的分離,就會有產(chǎn)權(quán)的委托,在此過程中集團(tuán)總公司處于委托方,所屬子公司處于方,方要向委托方負(fù)責(zé),因此總公司為使子公司的財務(wù)決策行為符合集團(tuán)整體利益要求,必須對公司財務(wù)決策過程實施事前和事中的監(jiān)督與控制,以免事后造成損失。有時就會因為對于關(guān)鍵環(huán)節(jié)的把握不當(dāng),形成過高的監(jiān)督成本。

(三)信息共享性差,財務(wù)信息失真,信息化程度不高

財務(wù)信息是企業(yè)經(jīng)營者做出決策的主要支撐和依據(jù),集團(tuán)母公司不僅是利潤或成本中心,更是投資中心和決策中心,母公司的財務(wù)管理和控制不到位,會造成信息不能及時共享,甚至財務(wù)信息失真。眾所周知,在各子公司自己處理會計信息的情況下,會計信息很容易被人為操縱。

(四)資金周轉(zhuǎn)不暢,資金利用率低

對于集團(tuán)公司來說,隨著經(jīng)營發(fā)展和多元化戰(zhàn)略的實施,下屬公司不斷成立,很多子公司在建立初期其營運資金完全靠母公司支持,但進(jìn)入較為穩(wěn)定的持續(xù)經(jīng)營時期后仍然長期依賴母公司提供貸款和占用應(yīng)付母公司的賬款進(jìn)行周轉(zhuǎn),影響母公司資金運轉(zhuǎn)的順暢和集團(tuán)整體的資金利用率。在一些企業(yè)集團(tuán)中,由于其內(nèi)部各二級單位都設(shè)有財會機(jī)構(gòu),都開有銀行賬戶,因此都占用一定的閑散資金,使集團(tuán)中原本有限的資金分散、沉淀和閑置,達(dá)不到相對合理的配置,導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)速度慢,資金利潤率低。

(五)母子公司目標(biāo)沖突,各管理層負(fù)擔(dān)失衡

集團(tuán)公司內(nèi)各子公司具有不同的分工和職能,從事不同或相近的行業(yè),在生產(chǎn)、技術(shù)等諸多方面相互合作,相互協(xié)調(diào)。有些情況下,母公司為了資源綜合效益的最優(yōu)化配置,確保集團(tuán)公司股東財富最大化的理財目標(biāo)而犧牲個別子公司的利益,這種做法與各子公司追求利潤最大化的目標(biāo)相悖,會挫傷子公司的積極性與創(chuàng)造性。并且,在確保集團(tuán)目標(biāo)實施時,母公司集權(quán)不利于各子公司管理層積極性的調(diào)動,特別是在多元結(jié)構(gòu)中,財權(quán)集中于母公司,必然要求集團(tuán)管理總部對各個方面做出有效的決策,而最高管理層未必具有足夠高的素質(zhì)與能力來做出科學(xué)的判斷,形成一方面下屬公司管理層的主觀能動性得不到充分發(fā)揮,另一方面總部管理層負(fù)擔(dān)過重的狀況。

隨著集團(tuán)公司的擴(kuò)張,全球化、精確化、電算化、網(wǎng)絡(luò)化、虛擬化的資金集中管理已成為必然,對于大型集團(tuán)公司來講,資金管理有了更新的內(nèi)容。本文結(jié)合集團(tuán)公司財務(wù)管理體制問題的解決途徑和現(xiàn)代集團(tuán)公司的財務(wù)管理發(fā)展,展望集團(tuán)公司財務(wù)管新時期的發(fā)展方向。

二、解決集團(tuán)公司財務(wù)管理體制問題的途徑和發(fā)展趨勢

(一)實行資金集團(tuán)管理,會計人員由集團(tuán)集中統(tǒng)一委派

資金是企業(yè)的血液,資金管理是財務(wù)管理的中心。選擇最佳的籌資方式,充分考慮資金回報和籌資成本,嚴(yán)格控制貸款規(guī)模的過度膨脹。同時,要合理運用集團(tuán)財務(wù)信息化管理方法,把母、子公司的分散資金集中起來,由集團(tuán)公司統(tǒng)一調(diào)配,以保證集團(tuán)重點項目資金的需要,在各子公司內(nèi)部實行資金有償使用,定期結(jié)算支付資金占用費。

為解決集團(tuán)公司與子公司分散管理,會計信息失真,難以協(xié)調(diào)的局面,對子公司的會計人員實行由集團(tuán)公司委派制,規(guī)定對受委派的會計人員必須進(jìn)入相應(yīng)子公司的決策管理層。使子公司的財務(wù)管理成為實施經(jīng)營全過程財務(wù)監(jiān)控功能。同時,也使外派會計人員消除了受子公司制約的思想顧慮,能夠大膽地開展工作,嚴(yán)格按照國家和集團(tuán)公司的規(guī)定,正確、及時地披露存在的問題,從而顯著地提高了企業(yè)核算的準(zhǔn)確性和及時性。

(二)加強(qiáng)全面預(yù)算管理,對企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動實施實時控制

1、制定全面預(yù)算體系。全面預(yù)算體系的制定是指由預(yù)算編制委員會來制定企業(yè)應(yīng)該編制哪些預(yù)算,這些預(yù)算的內(nèi)容是什么,這些預(yù)算之間的關(guān)系以及預(yù)算的起點等等。在企業(yè)集團(tuán)中,往往首先由集團(tuán)來確定全面預(yù)算體系并將其嵌入到管理會計平臺,然后通過網(wǎng)絡(luò)下發(fā)給各下屬單位;對于二級單位來說,通過網(wǎng)絡(luò)接受集團(tuán)下發(fā)的體系并在其基礎(chǔ)上增加本單位的內(nèi)容,然后再下發(fā)給下屬的基層單位。

2、編制預(yù)算。其是指根據(jù)預(yù)算體系編制各個預(yù)算表。在手工條件下,各種預(yù)算表中的數(shù)據(jù)都是手工填入的,如果目標(biāo)利潤變化了,所有表中數(shù)據(jù)幾乎都需要修改。因此,手工條件下預(yù)算編制常常要花費大量的人力、物力和時間。在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下財務(wù)人員主要是制定各種編制規(guī)則,并通過定義規(guī)則和存儲規(guī)則將其嵌入到系統(tǒng)中。只要將一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)填入表中,各種計劃表中的大部分?jǐn)?shù)據(jù)則自動生成,使編制預(yù)算的效率和準(zhǔn)確性大大提高。

3、實時控制。預(yù)算控制就是將預(yù)算數(shù)與實際數(shù)進(jìn)行對比,找出差異,分析問題,然后通過信息反饋,對經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行控制。實際上,很多企業(yè)已經(jīng)意識到全面預(yù)算的重要性,也編制了全面預(yù)算,但是,由于沒有實現(xiàn)IT環(huán)境下的集中管理模式,無法得到實時動態(tài)的實際數(shù)據(jù),導(dǎo)致預(yù)算控制都是事后進(jìn)行。在很多情況下,事后層層匯總的實際數(shù)據(jù)已經(jīng)失去了與預(yù)算數(shù)對比的意義。所以,很多企業(yè)只是把預(yù)算當(dāng)成“擺設(shè)”,未能真正起到控制作用。在IT環(huán)境

下,利用預(yù)算子系統(tǒng)設(shè)計了預(yù)算體系、編制了各種預(yù)算數(shù)據(jù),并存放在數(shù)據(jù)庫中。當(dāng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)(某一事件)發(fā)生時,該事件實時驅(qū)動相應(yīng)的子系統(tǒng)獲取信息,同時驅(qū)動預(yù)算子系統(tǒng)的控制器接受數(shù)據(jù);預(yù)算控制器將預(yù)算數(shù)與實際數(shù)進(jìn)行比較,根據(jù)控制方法進(jìn)行有效、實時的控制。

4、預(yù)算分析。在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下預(yù)算分析是指計算機(jī)自動從數(shù)據(jù)庫提取數(shù)據(jù),按照分析要求自動生成預(yù)算分析結(jié)果,如異常分析、預(yù)算數(shù)與執(zhí)行數(shù)比較分析、多個版本之間的比較分析等等。

(三)加強(qiáng)投資管理,使企業(yè)投資取得最大的效益

1、投資決策是企業(yè)最重要的決策,企業(yè)將資本分配于各個投資項目,包括對外投資、技改項目投入等廣泛的范圍,而項目效益將在未來實現(xiàn),所以企業(yè)的投資項目必然包含風(fēng)險,應(yīng)盡量降低投資風(fēng)險。建立圍繞企業(yè)長期效益和總體效益為目的的“投資責(zé)任中心”來具體實施各項投資管理工作。例如投資方向的選擇,應(yīng)遵循企業(yè)專業(yè)化,集團(tuán)總部綜合化的原則。使成員企業(yè)各自發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢,減少交叉經(jīng)營,避免相互蠶食,在總部綜合經(jīng)營的指導(dǎo)下,相互支持,聯(lián)手購銷。投資決策的確定應(yīng)注重“經(jīng)營性投資”方案的確定?！笆聵I(yè)性投資”、“福利性投資”應(yīng)相對控制。在“經(jīng)營性投資”中獲取經(jīng)濟(jì)效益。

2、要搞好投資管理,還必須實施規(guī)范的投資工作程序和健全的投資管理制度。結(jié)合投資過程的控制和監(jiān)督,保護(hù)投資資金不受損失和有效的預(yù)期收回。

3、對投資的效益進(jìn)行分析和考核,總結(jié)經(jīng)驗,揚長避短,使企業(yè)有限的資金發(fā)揮最大的效益,而這一切都可以在計算機(jī)系統(tǒng)的幫助下實現(xiàn),如建立投資決策模型庫,輸入投資模型所需的數(shù)據(jù)后,由計算機(jī)自動根據(jù)企業(yè)集團(tuán)的資金使用狀況而確定現(xiàn)有資金的投資模式,并利用投資管理模塊提供的各種投資模型和實時的投資管理分析模塊,確定最佳投資模型,使企業(yè)投資效益達(dá)到最大化。

(四)注重網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下財務(wù)管理的創(chuàng)新

集團(tuán)公司網(wǎng)絡(luò)化的財務(wù)管理一方面提高了財務(wù)管理的水平,但同時網(wǎng)絡(luò)也帶來許多新的問題。面對網(wǎng)絡(luò)這個龐大而復(fù)雜的系統(tǒng),財務(wù)管理人員只有不斷更新知識結(jié)構(gòu),掌握信息化社會所必需的知識技能,才能適應(yīng)新形勢下集團(tuán)財務(wù)管理的要求,為集團(tuán)迅速、準(zhǔn)確地提供決策依據(jù);同時,要在鞏固原有財務(wù)知識的基礎(chǔ)上,結(jié)合信息化社會的特征,在網(wǎng)絡(luò)平臺的支持下,對集團(tuán)財務(wù)管理從體制、方法上進(jìn)行不斷的創(chuàng)新,實現(xiàn)財務(wù)管理集中化、目標(biāo)多元化,強(qiáng)化信息分析的作用。

當(dāng)今是信息時代,是知識經(jīng)濟(jì)時代。知識經(jīng)濟(jì)拓寬了經(jīng)濟(jì)活動的空間,改變了經(jīng)濟(jì)活動的方式。相應(yīng)地,財務(wù)管理理論和實踐,將隨著理財環(huán)境的變化而不斷革新。財務(wù)管理主體、客體、內(nèi)容、方式都會發(fā)生很大的變化,有待進(jìn)一步研究討論和實踐。

公司財務(wù)論文:上市公司財務(wù)報告粉飾防范體系研究

肖時慶

[摘要]防范上市公司的財務(wù)報告粉飾問題是一項極其復(fù)雜艱巨的系統(tǒng)工程，本文分析其關(guān)鍵在于造就有效的財務(wù)報告供給、需求主體，并進(jìn)而分別從供給、需求主體兩方面著重闡述了為此目標(biāo)所需采取的諸項具體舉措，包括完善公司治理結(jié)構(gòu)、提升投資者素質(zhì)等。同時，本文也指出、探討了在制度層面應(yīng)進(jìn)行的其他配套改革，這些制度主要分為會計制度、證券監(jiān)管法規(guī)、注冊會計師制度三方面;并在最后對政府部門如何強(qiáng)化對這一問題的監(jiān)督提出了建議。

[關(guān)鍵詞]財務(wù)報告 財務(wù)報告粉飾 制度

財務(wù)報告粉飾一直是證券市場的"痼疾"，極大危害了投資者的利益以及證券市場優(yōu)化資源配置功能的發(fā)揮，因而各國政府、學(xué)界均將其作為研究的重點。我國會計學(xué)者近年來也對這一間題展開了研究(黃世忠，1999；陸建橋，1999；劉杰，1999;等)，這些研究側(cè)重于證實這一問題的存在，分析其表現(xiàn)形式。本文擬對如何構(gòu)建上市公司財務(wù)報告粉飾防范體系談點粗淺認(rèn)識。防范財務(wù)報告粉飾，提高財務(wù)信息質(zhì)量，是一項極其復(fù)雜艱巨的系統(tǒng)工程，而完善公司治理結(jié)構(gòu)，提升投資者素質(zhì)，造就有效的財務(wù)報告供給、需求主體，是其中的一條根本性措施；與此同時，也必須實施如加強(qiáng)對財務(wù)報告編報的監(jiān)督、完善會計準(zhǔn)則和審計準(zhǔn)則、以及建立健全相關(guān)法律制度等配套措施。

一、造就有效的財務(wù)報告供給、需求主體

上市公司管理層與投資者之間客觀上存在著信息不對稱，財務(wù)報告是消除這一不對稱的主要方式之一，或者說，財務(wù)報告是這兩者之間圍繞財務(wù)信息相互博弈的結(jié)果(Scott，1997)。因此，防范財務(wù)報告粉飾的根本性出路在于從這二者人手:造就恰當(dāng)?shù)闹黧w，讓它們擁有足夠的理性、適度的手段。

1．打造有效的財務(wù)報告需求主體。當(dāng)前上市公司存在財務(wù)報告粉飾現(xiàn)象的主要原因應(yīng)在于需求主體缺位，即尚未形成有效的財務(wù)信息需求市場。因此，治理財務(wù)報告粉飾，必須側(cè)重解決這一問題，其關(guān)鍵性的舉措包括完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)和提升投資者素質(zhì)。

完善公司治理結(jié)構(gòu)，首先應(yīng)加強(qiáng)股東等財務(wù)信息需求者參與監(jiān)控的動機(jī)和能力，為此必須完善公司產(chǎn)權(quán)制度。完善的產(chǎn)權(quán)制度是股東等市場主體根據(jù)真實財務(wù)報告進(jìn)行交易活動的先決條件和基礎(chǔ)，只有完善的產(chǎn)權(quán)制度，才能使得股東追求資本收益的最大化，才能形成其與公司管理層之間經(jīng)濟(jì)上的契約關(guān)系，進(jìn)而形成真實財務(wù)報告的需求主體。而產(chǎn)權(quán)制度的完善必須達(dá)到:形成以財產(chǎn)所有權(quán)分散化為前提的多元所有者的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)；形成具有民主程序特征的集體產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)；形成剩余索取權(quán)與控制管理權(quán)相分離的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)；形成剩余索取權(quán)可轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。對于上市公司的產(chǎn)權(quán)現(xiàn)狀而言，主要問題表現(xiàn)為國有股股東實際缺位，以及股權(quán)的過分集中。相應(yīng)地，應(yīng)采取如下措施：(1)設(shè)立純經(jīng)濟(jì)性而非行政性的國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，以解決上市公司國有股股東實際缺位問題。該機(jī)構(gòu)不直接從事國有資產(chǎn)的具體經(jīng)營活動，其身份只如同擁有眾多企業(yè)股份的股東，依靠投資所獲得的法律認(rèn)可的股權(quán)對上市公司享有監(jiān)督權(quán)、收益權(quán)，通過行使國有股股東表決權(quán)對上市公司的財務(wù)報告實施有效的監(jiān)督。對于該機(jī)構(gòu)所發(fā)生的行為失當(dāng)，應(yīng)嚴(yán)格運用有關(guān)的法律及人民代表大會的監(jiān)督等手段予以糾正。(2)解決國有股、法人股的流通問題，以營造其有效運作機(jī)制。這一問題的解決，既有助于國有股、法人股股東有效地行使"用腳投票"等監(jiān)督方式，增強(qiáng)其參與上市公司監(jiān)控的動機(jī)；也利于上市公司股權(quán)的分散化。上市公司股權(quán)的分散化即社會性是其最大的特征之一，因為股權(quán)的分散能夠在股東間形成制約，保證公司的利益得到充分尊重。然而，由于種種原因，我國當(dāng)前國有股、法人股占到上市公司總股本的70%，這一現(xiàn)狀顯然不利于中小股東利益的保障。

其次，應(yīng)完善上市公司的內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制，以加強(qiáng)監(jiān)控者對公司管理層行為的了解，提高其信息收集、評判能力，以及增加其監(jiān)控手段。上市公司在這一方面所出現(xiàn)的問題通常表現(xiàn)為道德風(fēng)險與逆向選擇，為此應(yīng)注重如下措施：(1)健全董事會。在董事會中引入獨立董事，并負(fù)責(zé)對董事提名、高級管理層的聘用與報酬、審計以及重大關(guān)聯(lián)交易等事項表示意見。(2)建立審計委員會或充分發(fā)揮監(jiān)事會的作用。引入審計委員會這一機(jī)構(gòu)，它主要由公司的非執(zhí)行董事和監(jiān)事組成，負(fù)責(zé)對公司經(jīng)營和財務(wù)活動進(jìn)行審計監(jiān)督，并擁有聘用注冊會計師的決定權(quán)等?；蛘邔⑦@一權(quán)力賦予監(jiān)事會。(3)建立董事會與管理層之間一種基于合約的委托關(guān)系，明文規(guī)定雙方的責(zé)權(quán)利關(guān)系。這些措施將得以強(qiáng)化董事會、監(jiān)事會監(jiān)控工作的客觀性，使其更能代表中小股東的利益。

第三，應(yīng)完善外部監(jiān)控機(jī)制。當(dāng)前在這一方面應(yīng)采取的主要舉措如下：(1)培育公司間購并市場。出臺有關(guān)法規(guī)，鼓勵涉及上市公司的購并行為，促使股東的"用腳投票"機(jī)制得以充分發(fā)揮功能。換言之，若公司出現(xiàn)經(jīng)營狀況不佳，或被發(fā)現(xiàn)財務(wù)信息披露虛假等，可能陷入被收購的境地。(2)形成經(jīng)理人的權(quán)競爭機(jī)制，逐步培育經(jīng)理市場，使得股東能夠及時在經(jīng)理市場挑選合適的人選取代不稱職的管理人員。根據(jù)信號顯示理論(Fama，1980)等，這類市場的發(fā)育將有力地推動公司管理層重視真實財務(wù)信息的披露。

第四，提升投資者品質(zhì)，打造有效財務(wù)信息需求主體。唯此，才能形成對真實財務(wù)信息的有效需求與解讀，以及對上市公司的有效約束。為此：(1)必須發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，讓其成為證券市場投資者的主體。在真實財務(wù)信息的需求與吸收上，機(jī)構(gòu)投資者與個人投資者是不同的，機(jī)構(gòu)投資者更注重投資而不是投機(jī)，因此對上市公司真實財務(wù)信息的需求度更高，而且對財務(wù)信息的解讀、反饋能力更強(qiáng)。美國等資本市場發(fā)達(dá)國家的實踐經(jīng)驗表明，只有當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者成為市場"主力"，才能形成有效的上市公司財務(wù)信息需求主體。我國機(jī)構(gòu)投資者的開戶數(shù)至2000年7月末只占總開戶數(shù)的0.44%，因而大力發(fā)展基金等機(jī)構(gòu)投資者已是當(dāng)務(wù)之急。(2)應(yīng)提高個人投資者的素質(zhì)。個人投資者無疑也是證券市場投資者的主要構(gòu)成之一，我國當(dāng)前在這一點上尤為突出：個人投資者現(xiàn)為5000多萬戶，占投資者開戶總數(shù)的99.56%。但這些投資者的整體素質(zhì)尚有待提高，以學(xué)歷結(jié)構(gòu)來看，其中 大學(xué)本科以上的僅占11.5%。因此，必須推動這些個體投資者的不斷成熟，例如善于運用法律手段保護(hù)自身權(quán)益，使其就整體而言逐步走上理性投資之路。

2.打造有效的財務(wù)信息供給主體。由于財務(wù)報告由上市公司提供，因而防范財務(wù)報告粉飾的關(guān)鍵之一亦在于健全公司的內(nèi)部控制制度，籍此才能確保公司財務(wù)報告的編制符合會計準(zhǔn)則的相關(guān)要求，帳面資產(chǎn)與實存資產(chǎn)定期核對相符等。但遺憾的是，當(dāng)前上市公司的內(nèi)部控制普遍比較薄弱，例如有些公司與母公司之間人員、資產(chǎn)、財務(wù)尚未分開。新近修訂的《會計法》已明確規(guī)定各公司應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部控制制度，這無疑對扭轉(zhuǎn)這一局面具有重要的積極意義。這一問題若得不到解決，相關(guān)規(guī)定往往會難以遵守。因此，有關(guān)部門應(yīng)注意制定各種內(nèi)部控制制度的范式或指引，以供公司參考。

二、改革相關(guān)制度，減少財務(wù)報告粉飾的動機(jī)

應(yīng)該指出，有些粉飾財務(wù)報告的動機(jī)是可以通過完善相關(guān)制度來消除或緩解的，具體說明如下：

1．消除我國國有控股上市公司經(jīng)營中"政治掛鉤"的色彩。政企分開一直是近年來改革的一項重點工作，但時至今日，政企尚末徹底分開，否則，就不會有"官出數(shù)字，數(shù)字出官"的現(xiàn)象發(fā)生，也不會出現(xiàn)地方政府對上市公司的頻頻干預(yù)。因而，應(yīng)著力建立這樣一種機(jī)制:政府不去干預(yù)上市公司的經(jīng)營活動，不要"要數(shù)字"，"要利潤"，而應(yīng)該從一個國家、一個地區(qū)、一個部門經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展出發(fā)，要求公司提供真實的財務(wù)報告。

2．完善業(yè)績評價機(jī)制和管理人員薪酬制度。目前上市公司大股東對經(jīng)理人員業(yè)績的評價多是財務(wù)指標(biāo)，這必然會助長其道德風(fēng)險，粉飾公司財務(wù)報告。為解決這一問題，這些公司應(yīng)對現(xiàn)行的業(yè)績評價方法予以修改。我們在這里給出美國董事協(xié)會的業(yè)績評價因素如下：(1)領(lǐng)導(dǎo)能力，(2)戰(zhàn)略規(guī)劃，(3)經(jīng)營業(yè)績，(4)繼任規(guī)劃，(5)人力資源管理，(6)與股東和所有當(dāng)事人進(jìn)行有效的溝通，(7)與外部關(guān)系，(8)與董事會、監(jiān)事會的關(guān)系。

上市公司現(xiàn)行的薪酬制度亦需進(jìn)行改革。例如，上海貝嶺等少數(shù)上市公司當(dāng)前正在試行認(rèn)股權(quán)計劃(Stock option)，應(yīng)該說，認(rèn)股權(quán)可將管理人員的個人利益同公司股東的長期利益聯(lián)系起來，避免了以基本工資和年度獎金為主的傳統(tǒng)薪酬制度下管理人員的短期化行為傾向。

3．完善股票發(fā)行制度。當(dāng)前股票發(fā)行制度正處于由核準(zhǔn)制向進(jìn)一步市場化方向改革時期，其中仍存在導(dǎo)致公司進(jìn)行財務(wù)報告粉飾的誘因。例如對首次公開發(fā)行股票的一些硬性規(guī)定，如近三年連續(xù)盈利等。再例如配股條件中規(guī)定的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)等。因此，應(yīng)繼續(xù)股票發(fā)行制度的市場化與科學(xué)化，例如推行主承銷商保薦制度，在滿足充分披露要求的條件下，均可以公開發(fā)行股票;將配股條件由單變量固定控制改為多變量變動控制。

4．修改股票暫停上市和終止上市條件。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，如果上市公司連續(xù)三年出現(xiàn)虧損，公司將被處以暫停股票上市即淪落為PT公司。應(yīng)該說這一規(guī)定本身是符合證券市場規(guī)范運作的，問題是該規(guī)定較為簡單，往往使得一些上市公司可以通過財務(wù)報告粉飾來逃避懲罰。對ST公司也存在類似問題。為解決這類問題，即需要對規(guī)定作相應(yīng)修改，便上市公司很難再通過財務(wù)報告粉飾得以"文過飾非"。例如可從以下幾個方面予以完善：第一，可考慮將經(jīng)常性損益作為主要的考核指標(biāo)；第二，增加經(jīng)營現(xiàn)金流量為負(fù)值這一指標(biāo)；第三，增加非會計參數(shù)，比如公司生產(chǎn)經(jīng)營活動己處于嚴(yán)重的非正常狀態(tài)等。

三、完善會計準(zhǔn)則和會計制度，壓縮財務(wù)報告粉飾的空間

會計準(zhǔn)則和會計制度留有過多的靈活性和真空地帶，是財務(wù)報告粉飾的重要前提。因此，防范財務(wù)報告粉飾，應(yīng)該對會計準(zhǔn)則和會計制度予以完善，主要包括：

一方面，適當(dāng)調(diào)整會計準(zhǔn)則和會計制度遵循的基本原則。1.將提高會計信息的可靠性作為首要目標(biāo)。眾所周知，可靠性和相關(guān)性是會計信息的兩個重要質(zhì)量特征，可靠性和相關(guān)性孰輕孰重，一直是一個爭論不休的話題。但從我國的現(xiàn)實情況看，如果一味強(qiáng)調(diào)借鑒國際慣例，盲目側(cè)重會計信息的相關(guān)性，則可能加重財務(wù)報告粉飾的嚴(yán)重性，因而，當(dāng)前會計信息的可靠性更為重要，這是我們審視我國近幾年來會計信息嚴(yán)重失真后得出的結(jié)論。

2．正確處理統(tǒng)一性和靈活性的關(guān)系。應(yīng)在盡可能的范圍內(nèi)減少可供公司會計選擇的余地，尤其是對于收人和費用的確認(rèn)、計量原則應(yīng)盡可能地明確規(guī)范，以在一定程度上減少財務(wù)報告粉飾的可能性。盡管這是一項十分復(fù)雜的工作，因為"無論政策制定者是否意識到，每一政策選擇都是對不同個體偏好以及各種可能影響的權(quán)衡。"(AAA，1977)同時，會計準(zhǔn)則和會計制度若過于強(qiáng)調(diào)統(tǒng)一性，不給會計人員以適度的專業(yè)判斷空間，也會影響會計信息的質(zhì)量，因此，在強(qiáng)調(diào)統(tǒng)一性的同時，也需要考慮如何保持一定的靈活性。

另一方面，盡量減少真空地帶。既要檢視已頒布的會計準(zhǔn)則和會計制度，尋我并填平其中的真空地帶。例如《股份有限公司會計制度》對比例合并法編制合并財務(wù)報告、中期報告的編制等做出了簡單的規(guī)定，但對會計人員來說，如何進(jìn)行比例合并，中期報告的編制到底采用整體觀還是獨立觀等至今仍模糊不清，因此，應(yīng)該考慮采取補(bǔ)救措施。又要檢視當(dāng)前的實際，發(fā)現(xiàn)其中的新變化，及時制定相關(guān)的會計準(zhǔn)則與會計制度。比如當(dāng)前證券市場中的企業(yè)購并、股份回購、認(rèn)股權(quán)計劃等事項，會計上應(yīng)如何處理和披露。

四、完善注冊會計師制度，發(fā)揮"經(jīng)濟(jì)警察"的作用

注冊會計師審計是"客觀收集和評價有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動和事項陳述的證據(jù)，判斷這些證據(jù)與建立的標(biāo)準(zhǔn)符合程度，并將其結(jié)果傳遞給有關(guān)利益的使用人"，因此，注冊會計師制度在確立財務(wù)報告可靠性、防范財務(wù)報告粉飾方面起著非常重要的作用。但由于我國注冊會計師制度起步較晚，在許多方面仍需加以完善。

1．強(qiáng)化注冊會計師審計的獨立性。獨立性是注冊會計師審計的靈魂與生命，是其能否發(fā)揮防范財務(wù)報告粉飾作用的關(guān)鍵所在。盡管我國具有證券業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所已完成脫鉤改制工作，為保證注冊會計師執(zhí)行審計業(yè)務(wù)時保持獨立性創(chuàng)造了條件，但我們?nèi)孕璨扇∫欢ù胧﹣韽?qiáng)化這種獨立性。從根本上說，有效的財務(wù)信息需求市場是最為有力的保證，有研究表明，對高質(zhì)量的財務(wù)信息需求的缺乏是導(dǎo)致當(dāng)前我國審計質(zhì)量不高的最重要原因(李樹華，1999)。

從具體舉措上，首先應(yīng)完善會計師事務(wù)所的聘用和更換機(jī)制，為注冊會計師審計獨立性提供制度上的保障。證券監(jiān)管部門頒布的《上市公司章程指引》等有關(guān)法規(guī)在實際工作中并不能真正成為注冊會計師審計獨立性的"保護(hù)傘"，其主要原因在于:一是上市公司多為內(nèi)部人所控制，盡管聘用、更換會計師事務(wù)所在形式上由股東大會決定，但實質(zhì)上與大股東決定并無二異；二是更換會計師事務(wù)所僅揭示更換的理由并不能達(dá)成所應(yīng)達(dá)到的目的。對于前者，我們的建議正如前文所述，即公司應(yīng)建立審計委員會，并由其負(fù)責(zé)聘用、更換會計師事務(wù)；對于后者，我們贊成要求公司在更換會計師事務(wù)所時揭示以下內(nèi)容:會計師事務(wù)所變動的性質(zhì)、理由；近年來非無保留審計意見的情況等。

其次應(yīng)優(yōu)化執(zhí)業(yè)環(huán)境，便注冊會計師審計在實質(zhì)上能夠保持獨立。在當(dāng)前的會計市場上，政府官員干預(yù)上市公司聘請會計師事務(wù)所， 干預(yù)注冊會計師執(zhí)行審計業(yè)務(wù)、發(fā)表審計 意見的現(xiàn)象并不鮮見。在這樣一種背景下，注冊會計師是難以保持實質(zhì)上獨立的。為此，我們必須采取相應(yīng)措施，例如有關(guān)部門應(yīng)為注冊會計師從事異地審計業(yè)務(wù)"保駕護(hù)航"等。

2．加強(qiáng)注冊會計師審計的法制建設(shè)。近年來，注冊會計師審計的法制建設(shè)業(yè)已取得很大成績，但由于這一行業(yè)在我國屬于一種新興行業(yè)，也由于我國證券市場的迅猛發(fā)展，其發(fā)展之快速是人們所始料不及的，因而為使注冊會計師能夠切實履行防范財務(wù)報告粉飾的職責(zé)，尚須進(jìn)一步加強(qiáng)該行業(yè)的法制建設(shè)。具體包括:

首先應(yīng)完善《注冊會計師法》，制定《注冊會計師法實施條例》。我國的《注冊會計師法》制定于1993年，距今已有6年，其間，注冊會計師行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化，因此，我們應(yīng)對《注冊會計師法》作適當(dāng)?shù)男薷摹Ｍ瑫r，為增強(qiáng)其可操作性，還必須盡快出臺《注冊會計師法實施條例》。

其次應(yīng)完善獨立審計準(zhǔn)則，為注冊會計師防范財務(wù)報告粉飾提供技術(shù)支持。三批獨立審計準(zhǔn)則的頒布實施，為提高我國注冊會計師審計質(zhì)量發(fā)揮了重要作用。但與當(dāng)前審計工作實際相比，我們尚缺少一些準(zhǔn)則，需盡快出臺。例如，由于沒有《審計報告指南況一些注冊會計師出具的審計報告存在諸如無保留意見審計報告隨意增加說明段等問題的混亂現(xiàn)象，因而應(yīng)盡快制定《審計報告指南》。

3．加強(qiáng)對注冊會計師審計的監(jiān)管。政府有關(guān)部門對注冊會計師審計的監(jiān)管，有利于提高審計質(zhì)量，縮小在這一方面的公眾期望差距。例如，近年來隨著各級注冊會計師協(xié)會開展清理整頓工作的深入，對注冊會計師審計的監(jiān)管已經(jīng)取得了顯著的成效。必須指出的是，業(yè)務(wù)監(jiān)管工作是一項經(jīng)常性的工作，而非一項突擊性的事務(wù)。同時，還應(yīng)盡快制定監(jiān)管工作規(guī)則以及有關(guān)的懲戒辦法，建立對監(jiān)管者的激勵和約束機(jī)制。

4．重新審視會計市場準(zhǔn)入制度。在當(dāng)前會計市場上，競相壓價等不正當(dāng)競爭行為的存在是注冊會計師審計健康發(fā)展的重要障礙。為解決這一問題，我們認(rèn)為，必須重新審視會計市場的準(zhǔn)入制度。為抑制會計市場惡性競爭而出現(xiàn)的"劣幣驅(qū)逐良幣"現(xiàn)象，應(yīng)通過提高市場準(zhǔn)人門檻的辦法，促使具有證券期貨從業(yè)資格的會計師事務(wù)所兼并，達(dá)到上規(guī)模、上檔次、上水平，凈化執(zhí)業(yè)環(huán)境，提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量之目的。

五、強(qiáng)化政府對財務(wù)報告粉飾的監(jiān)督

加強(qiáng)政府部門對財務(wù)報告粉飾的監(jiān)督，無疑也是重要的防范手段。在防范財務(wù)報告粉飾問題上，政府有關(guān)部門不僅應(yīng)扮演國有上市公司大股東的角色，還應(yīng)作為證券市場的"守夜人"，本著一種社會責(zé)任，加強(qiáng)對這一問題的監(jiān)督。新《公司法》《證券法》《會計法》等法規(guī)規(guī)定均體現(xiàn)了這一要求，但是，這些規(guī)定還存在著不足之處。主要表現(xiàn)為：一是相關(guān)法規(guī)規(guī)定存在一定的差異，例如對上市公司財務(wù)報告違規(guī)行為的處罰，包括責(zé)任人、處罰輕重等即不一致。二是這些規(guī)定往往比較原則，因而應(yīng)相應(yīng)制定諸如《實施細(xì)則》之類更為具體的法規(guī)。

此外，政府有關(guān)部門應(yīng)理順對證券市場中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督體制。當(dāng)前由于諸多因素的干擾，政府監(jiān)督體制不是十分順暢，也導(dǎo)致了政府對財務(wù)報告粉飾監(jiān)督不力。例如，目前對會計師事務(wù)所進(jìn)行監(jiān)管的部門有財政部門、審計部門、證券監(jiān)管部門，而財政部門和審計部門同時監(jiān)管會計師事務(wù)所，是一種不正常的現(xiàn)象，它實際上是多年以來財政部門與審計部門爭奪對社會審計管理職能的遺留問題，可能導(dǎo)致"令出多門"、"相互扯皮"、注冊會計師無所適從等不良后果。因而，必須對這樣的監(jiān)督體制進(jìn)行改革。

總之，我國的證券市場還處于發(fā)展時期，遠(yuǎn)末達(dá)到成熟，這一不成熟表現(xiàn)在投資者的理性程度、上市公司治理結(jié)構(gòu)的完善程度、相關(guān)法規(guī)與制度的科學(xué)程度、政府部門的市場化程度等諸多方面，而這些不足之處又交織在一起，集中體現(xiàn)為上市公司的財務(wù)報告粉飾問題，為此，我們說，診治財務(wù)報告粉飾是一項極其復(fù)雜艱巨的系統(tǒng)工程。由于我國證券市場市場化進(jìn)程的加速，市場力量對該問題的解決已經(jīng)、且越來越發(fā)揮著極其重要的作用，因此，我們進(jìn)而認(rèn)為，這一防范體系的重中之重則在于完善公司治理結(jié)構(gòu)，提升投資者素質(zhì)，造就有效的財務(wù)報告供給、需求主體。

公司財務(wù)論文:子公司財務(wù)管理風(fēng)險控制問題的分析

在當(dāng)前我國的企業(yè)發(fā)展中,有很多大型企業(yè)為了滿足市場的變化和自身的發(fā)展,成立了諸多子公司,子公司對大型企業(yè)的發(fā)展起到了積極的促進(jìn)作用。近年來,市場經(jīng)濟(jì)和外部環(huán)境的不斷變化為企業(yè)的發(fā)展帶來了極大的挑戰(zhàn),子公司的財務(wù)風(fēng)險也在不斷增加,給大型企業(yè)的發(fā)展帶來了危機(jī),如何有效地對子公司的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行控制,也成為一個急需解決的問題。本文將以上海東方通泰軟件科技有限公司為例,對風(fēng)險控制的含義和方法進(jìn)行概述,并提出該公司作為北京東方通科技股份有限公司的一個全資子公司在財務(wù)管理中進(jìn)行風(fēng)險控制的措施,以期對子公司的財務(wù)風(fēng)險控制提供借鑒和幫助。

關(guān)鍵詞:子公司;財務(wù)管理;風(fēng)險控制;措施

上海東方通泰軟件科技有限公司作為北京東方通科技股份有限公司的一個全資子公司,其財務(wù)風(fēng)險極有可能導(dǎo)致北京總公司陷入財務(wù)破產(chǎn)和財務(wù)危機(jī)的困境中。當(dāng)前市場和外部環(huán)境在不斷地變化,給實現(xiàn)子公司的財務(wù)風(fēng)險控制增加了難度。北京東方通科技股份有限公司要想在當(dāng)前的市場競爭中立于不敗之地,就必須加強(qiáng)對上海全資子公司的財務(wù)風(fēng)險控制,更好地促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。

一、風(fēng)險控制的含義及方法

1.風(fēng)險控制的含義由于當(dāng)前市場的不斷變化,導(dǎo)致一些潛在風(fēng)險的存在,往往這些風(fēng)險是不因人的主觀意志而改變的。對這些難以控制的潛在風(fēng)險,就需要采取一些相應(yīng)的措施和方法,應(yīng)對可能發(fā)生的這一風(fēng)險或者減小這一風(fēng)險所帶來的損失。風(fēng)險始終伴隨在企業(yè)發(fā)展的整個過程中,風(fēng)險一旦出現(xiàn),就會對企業(yè)的發(fā)展造成極大的影響,從而對企業(yè)的收益造成不同程度的損失。所以,必須加強(qiáng)對企業(yè)的風(fēng)險控制[1]。風(fēng)險控制的內(nèi)容主要由風(fēng)險決策、項目的可行性風(fēng)險研究、項目的投資成本風(fēng)險研究、項目建設(shè)風(fēng)險研究、項目風(fēng)險評估、風(fēng)險發(fā)生后的補(bǔ)救方法和內(nèi)部風(fēng)險控制制度等內(nèi)容組成。2.風(fēng)險控制的方法企業(yè)風(fēng)險控制的方法主要包括對風(fēng)險的回避、對投資損失的控制、對投資風(fēng)險進(jìn)行轉(zhuǎn)移和對投資的風(fēng)險進(jìn)行保留[2]。對風(fēng)險進(jìn)行回避的控制方法是企業(yè)在進(jìn)行投資的過程中,對可能存在風(fēng)險的投資項目進(jìn)行自動放棄以避免可能產(chǎn)生的損失,但往往企業(yè)的投資者在選擇放棄的同時,也有可能失去一定的收益。損失控制是指采取相應(yīng)的措施或者制定可行性的計劃來減少所投項目的損失,而不是放棄這一風(fēng)險投資?？刂茡p失包括對投資前、投資中和投資后三個控制階段,投資前期的控制能夠減少企業(yè)投資損失的概率,投資中和投資后期的損失控制能夠大大降低實際投入的損失。對投資的風(fēng)險進(jìn)行轉(zhuǎn)移是指通過讓渡人或契約的方式將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān),這一轉(zhuǎn)移方法能夠?qū)⑵髽I(yè)的風(fēng)險大大降低,主要通過合同轉(zhuǎn)移和保險轉(zhuǎn)移的方式來實現(xiàn)。將投資的風(fēng)險進(jìn)行保留的控制方法是指經(jīng)濟(jì)主體利用可以進(jìn)行支付的任何資金進(jìn)行自我保險和無計劃的自留,但這一風(fēng)險控制方法往往由于實際損失超過預(yù)計損失,經(jīng)常造成資金周轉(zhuǎn)困難的現(xiàn)象。

二、子公司在財務(wù)管理中進(jìn)行風(fēng)險控制的措施

1.建立科學(xué)完整的會計機(jī)構(gòu)

要對上海東方通泰軟件科技有限公司進(jìn)行風(fēng)險控制,首先要在公司內(nèi)部建立起完整的會計機(jī)構(gòu),對子公司內(nèi)部的環(huán)境進(jìn)行有效的控制。會計機(jī)構(gòu)的建立,需要將子公司的業(yè)務(wù)特點、公司規(guī)模、組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營策略等結(jié)合起來,同時還要將北京東方通科技股份有限公司的管理理念和經(jīng)營方式以及市場變化等結(jié)合起來,進(jìn)行公司內(nèi)部會計機(jī)構(gòu)的設(shè)立。會計工作人員必須具有良好的專業(yè)水平,嚴(yán)格按照《會計基礎(chǔ)工作規(guī)范》進(jìn)行工作,全面展開風(fēng)險控制工作。同時,將會計工作的最終目標(biāo)作為子公司制定各項任務(wù)、制度以及工作程序的理論基礎(chǔ),與北京東方通科技股份有限公司的經(jīng)營策略和業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)保持一致,對子公司內(nèi)的各個崗位進(jìn)行嚴(yán)格的界定與控制,保證公司內(nèi)財產(chǎn)安全控制的完整性,對資金和資產(chǎn)進(jìn)行定期的檢查,保證公司財務(wù)的安全性。

2.建立和完善子公司的內(nèi)部控制制度

除了要在上海東方通泰軟件科技有限公司內(nèi)部建立完整的會計機(jī)構(gòu),還要不斷建立完整的內(nèi)部控制制度,對子公司內(nèi)部的經(jīng)營目標(biāo)和經(jīng)營戰(zhàn)略進(jìn)行有效的控制與實施。內(nèi)部控制制度能夠有效保證子公司的工作人員,按照其要求嚴(yán)格完成自己的工作職責(zé)和相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù),避免由于公司前景和環(huán)境的不穩(wěn)定性所帶來的問題。內(nèi)部控制制度對會計的控制,要嚴(yán)格按照《內(nèi)部會計控制規(guī)范—基礎(chǔ)規(guī)范》進(jìn)行工作,在對子公司的貨幣資金控制方面要嚴(yán)格按照這一規(guī)范對采購和付款以及收款、存貨進(jìn)行嚴(yán)格的控制;對子公司的工程項目,不僅要對對外投資的資金總額進(jìn)行控制,還要對擔(dān)保工作進(jìn)行控制,需要北京東方通科技股份有限公司進(jìn)行控制后實施[3]。同時,子公司的財務(wù)部門也要嚴(yán)格按照《內(nèi)部會計控制規(guī)范—基礎(chǔ)規(guī)范》,對北京總公司的財務(wù)管理理念和財務(wù)管理方式進(jìn)行總結(jié),并建立一套適合于子公司的內(nèi)部控制制度,對公司的財務(wù)風(fēng)險控制起到積極作用。

3.加強(qiáng)對子公司財務(wù)人員專業(yè)知識的培養(yǎng)

上海東方通泰軟件科技有限公司的會計從業(yè)人員對財務(wù)風(fēng)險控制起著決定性的作用,因此必須要不斷提高子公司工作人員的會計專業(yè)知識,對子公司的會計工作進(jìn)行準(zhǔn)確的把握和整理分析。在沒有得到收益的情況下,不能違規(guī)地對會計事務(wù)進(jìn)行管理,更不能為子公司做假賬,要嚴(yán)格遵循會計從業(yè)人員的職業(yè)道德,杜絕違法事件的產(chǎn)生,不斷提高子公司會計人員的業(yè)務(wù)素養(yǎng),加強(qiáng)對會計業(yè)務(wù)的處理能力。由于上海東方通泰軟件科技有限公司與北京總公司的規(guī)模相比,相對較小,所以子公司的財務(wù)工作人員也相對比較少。因此,在對子公司進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險控制的過程中要進(jìn)行合理的分工與管理,進(jìn)行相互制約與相互管理。

4.加強(qiáng)對子公司的財務(wù)信息管理系統(tǒng)建設(shè)

上海東方通泰軟件科技有限公司的管理層次與北京總公司相比往往比較少,也使子公司的財務(wù)機(jī)制相對比較靈活,子公司的管理人員往往能夠在第一時間內(nèi)獲得財務(wù)信息。正是基于此,財務(wù)信息管理系統(tǒng)并不嚴(yán)謹(jǐn),為了提高對財務(wù)風(fēng)險控制的管理,就必須不斷完善財務(wù)信息管理系統(tǒng),將財務(wù)流程規(guī)范化和制度化。比如,在對公司的收款和付款流程進(jìn)行核算的過程中,會

計工作人員首先需要對收款和付款的會計憑證進(jìn)行出納,再將支票的引鑒進(jìn)行分類管理。同時,只有將財務(wù)信息管理系統(tǒng)強(qiáng)化到子公司的實物管理中,才能更好地將這一制度落到實處,也要按照相關(guān)的程序文件進(jìn)行落實,并對制度的落實情況進(jìn)行監(jiān)督與檢查。 5.制定科學(xué)合理的風(fēng)險控制體系

上海東方通泰軟件科技有限公司與北京總公司相比,總公司所形成的風(fēng)險控制體系的級別和層次相對較高,員工之間的分工也比較細(xì)。子公司如果照搬北京總公司的那一套風(fēng)險控制體系,會在很多方面受到不同程度的限制,導(dǎo)致子公司很難達(dá)到這一套風(fēng)險控制體系的實際效果。因此,子公司在制定風(fēng)險控制系統(tǒng)的過程中,可以借鑒北京總公司風(fēng)險控制系統(tǒng)的優(yōu)點,并結(jié)合子公司的實際發(fā)展情況,制定一套適合自己的風(fēng)險控制體系[4]。由于子公司本身的財務(wù)管理水平相對比較低,對財務(wù)預(yù)算目標(biāo)的制定往往不切實際。針對子公司的這一現(xiàn)狀,必須要與總公司的財務(wù)預(yù)算進(jìn)行對接與交流,加強(qiáng)企業(yè)之間的管理。

三、結(jié)束語

子公司對大型企業(yè)的發(fā)展起到了非常重要的作用,而當(dāng)前我國市場經(jīng)濟(jì)和外部環(huán)境處在一個競爭激烈的狀態(tài)下,對子公司財務(wù)風(fēng)險造成了極大的影響。企業(yè)風(fēng)險控制的方法主要包括對風(fēng)險的回避、對投資損失的控制、對投資風(fēng)險進(jìn)行轉(zhuǎn)移和對投資的風(fēng)險進(jìn)行保留。因此,在子公司在財務(wù)管理中進(jìn)行風(fēng)險控制的過程中,可以從風(fēng)險控制的這幾種方法出發(fā),在子公司內(nèi)部建立科學(xué)完整的會計機(jī)構(gòu),完善子公司的內(nèi)部控制制度,加強(qiáng)對子公司財務(wù)人員專業(yè)知識的培養(yǎng)和子公司的財務(wù)信息管理系統(tǒng)建設(shè),以促進(jìn)子公司的發(fā)展。

公司財務(wù)論文:電網(wǎng)公司財務(wù)風(fēng)險管理與控制策略

【摘 要】 隨著電力體制改革的不斷深化,電網(wǎng)公司傳統(tǒng)的財務(wù)管理受到?jīng)_擊和挑戰(zhàn),公司面臨著一定的財務(wù)風(fēng)險。本文對電網(wǎng)公司存在的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行了細(xì)致的分析,提出了防范和化解電網(wǎng)公司財務(wù)風(fēng)險管理的對策和控制策略。

【關(guān)鍵詞】 財務(wù)風(fēng)險管理; 控制策略; 電網(wǎng)

隨著電力體制改革的不斷深化,電網(wǎng)公司的財務(wù)管理職能顯得日益重要,但從電網(wǎng)公司財務(wù)管理的現(xiàn)狀來看,仍然存在一些不容忽視的問題。因此有必要全面分析電網(wǎng)公司內(nèi)外資料,對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測,以財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)、分析報告的形式,將企業(yè)面臨的潛在危險預(yù)先告知決策者、經(jīng)營者。同時,尋找財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的原因和企業(yè)財務(wù)管理體系中隱藏的問題,以便提出有效的解決措施,使電網(wǎng)公司及時采取對策,制定正確的戰(zhàn)略性的財務(wù)計劃,編制合理的財務(wù)預(yù)算,對生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行控制,進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警,化解風(fēng)險。

一、電網(wǎng)公司財務(wù)風(fēng)險管理的問題

電網(wǎng)公司財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀主要表現(xiàn)在以下五個方面:

(一)電網(wǎng)公司內(nèi)部財務(wù)關(guān)系不清,權(quán)責(zé)不明

財務(wù)關(guān)系界定不清是當(dāng)前電網(wǎng)公司財務(wù)經(jīng)營風(fēng)險難以控制的最大體制性障礙。電網(wǎng)公司本部與基層站所之間、內(nèi)部各職能部門之間、主業(yè)與多經(jīng)關(guān)聯(lián)單位之間在職能界定與劃分、資金管理和使用以及利益分配等方面,存在關(guān)系不清、權(quán)責(zé)不明、管理混亂等現(xiàn)象,直接導(dǎo)致資金使用效率低下,資產(chǎn)流失嚴(yán)重,尤以主業(yè)和多經(jīng)的管理界面不清最為突出,主觀上使得一些管理措施難以推行和落實。

(二)管理粗放,內(nèi)控制度不夠健全

內(nèi)控制度涉及電網(wǎng)公司的方方面面,健全的內(nèi)控制度猶如人體的“免疫系統(tǒng)”,具有自我抵抗風(fēng)險、自我修正的能力。但從目前的狀況看,很多電網(wǎng)公司管理粗放,現(xiàn)代企業(yè)管理經(jīng)驗缺乏,內(nèi)控制度不完善,管理漏洞層出不窮,給企業(yè)經(jīng)營帶來一定的風(fēng)險。

(三)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不良,債務(wù)包袱沉重

受電網(wǎng)公司資金短缺及管理滯后等因素影響,電網(wǎng)公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)處于不良狀態(tài)。一是原材料、備品備件等存貨呆滯積壓,無法變現(xiàn),形成的主要原因是物資管理滯后,同時電力技術(shù)更新快,淘汰存貨無法利用;二是在不考慮用戶欠費影響的情況下,企業(yè)對外債權(quán)往往小于外部債務(wù),負(fù)債經(jīng)營壓力大,資金周轉(zhuǎn)困難;三是受各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展及市場信用環(huán)境制約,電費拖欠現(xiàn)象較為嚴(yán)重,企業(yè)面臨的呆壞賬損失風(fēng)險加大;四是應(yīng)付工資和福利費赤字壓力日益凸顯。

(四)資本性支出控制不力,投資盲目

隨著電力企業(yè)的快速發(fā)展,電網(wǎng)公司的固定資產(chǎn)投資逐年增大。但在實際工作中,不考慮企業(yè)的長遠(yuǎn)規(guī)劃,盲目上項目、爭投資的現(xiàn)象較為普遍。有的單位不顧自身的財力、能力和發(fā)展目標(biāo),盲目投資小型基建;有的單位工程規(guī)模及成本控制不嚴(yán);還有的熱衷于鋪新攤子、搞形象工程,綜合樓、站所辦公樓拔地而起,使得本來就十分緊張的資金狀況日趨惡化,一些縣公司甚至東拼西湊,寅吃卯糧,財務(wù)風(fēng)險逐漸加大。

(五)財務(wù)風(fēng)險意識淡薄

電網(wǎng)公司內(nèi)外部環(huán)境的不確定性,決定財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的。但在實際工作中,許多電網(wǎng)公司風(fēng)險意識淡薄。分析原因,一是由于大部分電網(wǎng)公司負(fù)責(zé)人以前多是從事生產(chǎn)或營銷專業(yè),財務(wù)知識相對匱乏,財務(wù)風(fēng)險認(rèn)識不足;二是受財務(wù)人員定編及管理水平的制約,電網(wǎng)公司財務(wù)人員整天疲于應(yīng)付日常工作,無法從大局上對企業(yè)經(jīng)營狀況予以有效把握,財務(wù)監(jiān)控能力和效果不夠明顯。

二、電網(wǎng)公司財務(wù)風(fēng)險管理的策略

面對電網(wǎng)公司理財環(huán)境的新變化,必須從理財觀念、理財目標(biāo)、理財形象、理財內(nèi)容上進(jìn)行更新、調(diào)整與拓展,對理財方法、手段、措施進(jìn)行改進(jìn)、充實與創(chuàng)新,并形成較為完善的財務(wù)管理體系,以充分發(fā)揮財務(wù)管理的核心作用,使電網(wǎng)公司成為資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運營安全、效益穩(wěn)定、社會形象良好的企業(yè)。

因此,筆者認(rèn)為,應(yīng)從以下幾個方面入手:

(一)樹立現(xiàn)財觀念

電網(wǎng)公司理財環(huán)境的新變化,要求電網(wǎng)公司樹立與理財環(huán)境相適應(yīng)的、與公司戰(zhàn)略目標(biāo)相適應(yīng)的理財理念來指導(dǎo)財務(wù)管理工作。首先要樹立資本運營觀念,樹立風(fēng)險理財觀念,樹立信息理財觀念;其次樹立人本理財觀念,建立和健全責(zé)權(quán)利相結(jié)合的財務(wù)運行機(jī)制,強(qiáng)化對人的激勵和約束,充分調(diào)動和發(fā)揮人的積極性、主動性和創(chuàng)造性。

(二)確立正確的理財目標(biāo)

電網(wǎng)公司的理財目標(biāo)在抓好提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的同時,要更加注重社會效益。首先要發(fā)展穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)效益,提供良性的現(xiàn)金流量;其次要提供廣泛的社會效益,既要講經(jīng)濟(jì)效益,更要講社會效益,加快社會發(fā)展,為改善人民生活創(chuàng)造良好的條件,實現(xiàn)兩個效益的高度統(tǒng)一。

(三)樹立良好的理財形象

拓展財務(wù)管理視野。首先,電網(wǎng)公司要為國家進(jìn)一步疏導(dǎo)電價矛盾、理順電價機(jī)制助力;其次,對內(nèi)精心做大電力銷售收入,為電網(wǎng)公司開辟財源:一是加強(qiáng)電力營銷管理,擴(kuò)大銷售電量;二是加強(qiáng)各類銷售電價管理,提高平均銷售電價水平。

另外,從戰(zhàn)略成本管理角度加強(qiáng)電網(wǎng)公司的成本管理:一是實施長期購電

合同管理。從源頭上和根本上降低電力行業(yè)價值鏈上的成本;二是進(jìn)行購電成本分析,以指導(dǎo)電力調(diào)度,優(yōu)化購電結(jié)構(gòu),降低購電成本。

全面加強(qiáng)固定成本控制:1.加大電網(wǎng)投資力度,努力提高投資效益;2.拓寬籌資渠道,積極優(yōu)化資本結(jié)構(gòu);3.增強(qiáng)對重點營運資金項目的管理,提高資金使用效率。

(四)構(gòu)建財務(wù)管理體系

1.以現(xiàn)金流量為核心,建立全面預(yù)算管理體系。2.以規(guī)范財務(wù)行為為核心,建立財務(wù)內(nèi)控制度體系:要明確財務(wù)內(nèi)控制度體系的目標(biāo),搭建財務(wù)內(nèi)控制度體系框架。3.以強(qiáng)化風(fēng)險意識為核心,建立財務(wù)預(yù)警監(jiān)控體系,及早診斷出財務(wù)危機(jī)信號,并采取相應(yīng)措施,是電網(wǎng)公司防范和化解財務(wù)風(fēng)險,保證電網(wǎng)公司穩(wěn)健經(jīng)營、健康發(fā)展的重要措施。首先要選取財務(wù)預(yù)警監(jiān)控指標(biāo)的原則;然后選擇建立財務(wù)預(yù)警監(jiān)控體系的方式。4.以快捷高效為核心,建立財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)體系。建設(shè)電網(wǎng)公司財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò),是搞好財務(wù)管理工作,提高財務(wù)運行效率的重要技術(shù)手段。5.以提高素質(zhì)為核心,建立財務(wù)管理人才體系。在新形勢、新任務(wù)下,大力提高財務(wù)管理人員的素質(zhì),是增強(qiáng)企業(yè)戰(zhàn)略的重要組成部分,是增強(qiáng)電網(wǎng)公司核心競爭力和綜合實力的必然選擇。

綜上所述,面對新環(huán)境、新任務(wù)、新要求,電網(wǎng)公司的財務(wù)風(fēng)險管理工作要高起點、高標(biāo)準(zhǔn)、高效率地運作,需要不斷探索和努力實踐。

二、化解電網(wǎng)公司財務(wù)風(fēng)險的控制策略

(一)宏觀上理順主業(yè)與多經(jīng)企業(yè)的關(guān)系,規(guī)范業(yè)務(wù)管理行為

首先,要劃清主業(yè)與多經(jīng)在資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、人員以及業(yè)務(wù)范圍等方面的界線,改變“你中有我,我中有你”的混亂局面。其次,規(guī)范主業(yè)與多經(jīng)企業(yè)的業(yè)務(wù)關(guān)系,重點規(guī)范主業(yè)與多經(jīng)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易,建立良性互動機(jī)制,實現(xiàn)資源互通、優(yōu)勢互補(bǔ)、公平交易。在設(shè)備采購、委托承包工程、咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)中,應(yīng)嚴(yán)格按國家相關(guān)規(guī)定進(jìn)行關(guān)聯(lián)方交易,在促進(jìn)多經(jīng)企業(yè)健康發(fā)展的同時,有效地防范財務(wù)風(fēng)險。

(二)完善和強(qiáng)化內(nèi)部控制制度,加大內(nèi)審及財務(wù)稽核力度 一方面要在全面貫徹落實國家法律法規(guī),以及省市公司相關(guān)規(guī)章制度的基礎(chǔ)上,針對本單位管理的弱區(qū)和盲區(qū),完善各個環(huán)節(jié)的內(nèi)部控制制度及程序,使利益相關(guān)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)從管理層面,到執(zhí)行層面嚴(yán)格分離,實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的全方位、全過程控制。另一方面要加大財務(wù)稽核和內(nèi)部審計力度,充分發(fā)揮審計的獨立性,揭示各種內(nèi)部矛盾,找準(zhǔn)控制的方向和著力點,把各種經(jīng)濟(jì)行為控制在法律、制度的框架范圍內(nèi)。

(三)加大資產(chǎn)負(fù)債管理,優(yōu)化企業(yè)財務(wù)狀況

首先,要嚴(yán)把資金關(guān),實行現(xiàn)金流量預(yù)算。要加大資金安全監(jiān)控,利用網(wǎng)上銀行等資金監(jiān)控平臺,實行資金集中管理、實時控制,并及時反饋和處理資金異動信息,防范資金風(fēng)險。在實行資金集約化管理的前提下,建立全面預(yù)算和滾動預(yù)算,按照不同的資金性質(zhì),及時準(zhǔn)確地編制現(xiàn)金流量預(yù)算,實現(xiàn)資金由“人為”控制向“預(yù)算”控制轉(zhuǎn)變,降低資金的使用風(fēng)險。其次,要加大對應(yīng)收電費的管理,防止應(yīng)收電費轉(zhuǎn)化為不良資產(chǎn)。一是要借助營銷信息系統(tǒng)提供的實時信息,及時進(jìn)行賬齡和結(jié)構(gòu)分析,跟蹤欠費大戶信息;二是要注重過程管理,優(yōu)化內(nèi)部資金上交程序,防止出現(xiàn)主觀的資金滯留;三是對已核銷的呆死賬建立“賬銷案存”管理制度,組織力量積極進(jìn)行后續(xù)清理和追索,盡可能地收回資金或殘值,將損失及風(fēng)險降到最小程度。

另外,要加大債權(quán)債務(wù)的清收和處理力度,建立債權(quán)債務(wù)定期核對制度,確保往來核算真實、準(zhǔn)確、完整。對掛賬時間長、金額大的往來賬要及時進(jìn)行函證催收,防止新的不良債權(quán)形成。

(四)嚴(yán)格投資過程管理,控制投資風(fēng)險

電網(wǎng)公司要規(guī)避投資風(fēng)險,必須抓好以下幾個方面的問題:一是優(yōu)化投資項目,把住規(guī)劃源頭關(guān)。要結(jié)合自身的主營業(yè)務(wù)和未來發(fā)展規(guī)劃,控制非生產(chǎn)性基建項目,杜絕超前建設(shè)和掛賬工程。二是要嚴(yán)格投資的立項、執(zhí)行、監(jiān)控程序,規(guī)范投資的全過程管理。企業(yè)重大投資、重大資金的使用和安排,必須經(jīng)過預(yù)算管理委員會論證通過。三是實行基建工程效益與責(zé)任管理,開展基建項目效益評價,杜絕無效益項目投入,項目資金責(zé)任到人,并進(jìn)行嚴(yán)格的責(zé)任審計。

(五)實行集中核算,規(guī)范站所財務(wù)管理

整合財務(wù)機(jī)構(gòu),首先,在公司內(nèi)部實行集中核算管理模式,將站所、農(nóng)電辦、多經(jīng)等所有責(zé)任主體的日常財務(wù)工作上移到縣公司財務(wù)科,由財務(wù)科統(tǒng)一調(diào)度,對其進(jìn)行記賬,同時進(jìn)行會計監(jiān)督和控制,使財務(wù)管理由分散型、粗放型向密集型、集約型轉(zhuǎn)化,發(fā)揮整體管理職能,增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險能力。其次,規(guī)范站所財務(wù)管理流程,對站所報賬員的職責(zé)、發(fā)票管理、備用金管理等工作流程進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范,促進(jìn)站所財務(wù)管理工作程序化運行。最后,嚴(yán)格執(zhí)行“收支兩條線”管理,規(guī)范銀行賬戶和備用金管理,禁止站所一級私自開設(shè)經(jīng)費戶頭,防范經(jīng)營風(fēng)險。

(六)加大培訓(xùn)力度,提高全員風(fēng)險意識

首先要對單位負(fù)責(zé)人進(jìn)行必要的財經(jīng)知識培訓(xùn),提升一把手依法經(jīng)營理念,防止主觀臆斷而導(dǎo)致違規(guī)操作和決策失誤,從源頭上筑牢風(fēng)險防范的堤壩。其次要加強(qiáng)職業(yè)道德教育,強(qiáng)化財務(wù)人員的責(zé)任心,盡可能地發(fā)揮個人的主觀能動性。最后要加大專業(yè)培訓(xùn)學(xué)習(xí)力度,提高財務(wù)人員的理財能力及職業(yè)判斷能力,使財務(wù)人員能自覺地將風(fēng)險防范意識貫穿于工作的始終,及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)管理工作中的漏洞,提出解決問題的思路和方法。

總之,電網(wǎng)公司的財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的。只有建立健全各項財經(jīng)法規(guī)和內(nèi)部控制制度,提高其執(zhí)行力,才能有效地防范化解財務(wù)風(fēng)險,保證企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營、健康發(fā)展,實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

公司財務(wù)論文:上市公司財務(wù)造假問題及對策

[摘 要] 根據(jù)審計署的《2005年4號審計結(jié)果公告》(以下簡稱《4號公告》)中對10家上市公司財務(wù)造假問題的披露,筆者提出我們的分析及對策,供投資者和業(yè)內(nèi)人士參考。

[關(guān)鍵詞] 上市公司 財務(wù)造假 對策

一、上市公司財務(wù)造假的現(xiàn)狀

根據(jù)4號公告所涉及的十家上市公司財務(wù)造假情況如下:

1.2003年湖南某上市公司,據(jù)分析是天一科技,為掩蓋其利用募股資金和銀行貸款1.94億元,轉(zhuǎn)移賬外買賣股票的事實,與其在當(dāng)?shù)氐拈_戶銀行相互串通,通過偽造銀行對賬單的方式,多記存款1.31億元,少記貸款7100萬元,造成資產(chǎn)、負(fù)債均不實。

2.在2003年山西省的漳澤電力公司所屬的發(fā)電廠違反了國家規(guī)定,累計提取了3965.8萬元的“地方電力建設(shè)基金”,計入了生產(chǎn)成本。2003年末,發(fā)電廠以“能源基金”名義,將上述資金金額上交給上市公司,上市公司直接將此筆資金在“其他應(yīng)付款”掛賬,造成2003年生產(chǎn)成本多計了3965.8萬元。中瑞華恒信會計師事務(wù)所未能查出上述問題。

3.四川省天科股份于委托購買國債的名義,將3000萬元資金交給深圳幾家公司,實際用于股票買賣,截止2004年3月已損失1623萬元。

2004年3月,該上市公司為掩蓋上述委托理財損失,與其大股東控制的某公司簽訂了虛假協(xié)議約定由該公司出資3000萬元。受讓上市公司委托理財形成全部財產(chǎn)。雙方在當(dāng)月另簽合作備忘錄,約定原投資損失仍由上市公司承擔(dān),該上市公司未能將此重要信息對外披露。

該公司已被證監(jiān)局立案調(diào)查,該公司2004年年度報告稱:2004年3月,公司將3000萬元委托理財項目轉(zhuǎn)讓給成都博宏,實質(zhì)是以受控證券投資賬戶內(nèi)的1400余萬元資產(chǎn)換取了3000萬元無保障的債權(quán),擴(kuò)大了公司風(fēng)險。同時,截止到2003年7月末,成都博宏僅歸還100萬元,涉嫌關(guān)聯(lián)方占用公司資金2900萬元,公司也以挪用資金罪舉報前高管,根據(jù)整改公告顯示該公司財務(wù)管理和對外投資失控。

4.2002年,湖北武昌魚公司的子公司與武漢某公司簽訂供貨合同,金額共計1.07億元,截止2003年12月底,該上市公司的子公司賬面反映將1.07億元全部預(yù)付給供貨方,但截止檢查日,該子公司實際收到2311萬元的貨物,其余款項均由供貨方直接或間接付給上市公司的第一大股東,形成大股東占用資金8376萬元。

5.南京熊貓在2003年11月,為了掩蓋大股東占用資金的真實情況,向兩家有限公司開具了兩張金額均為4000萬元的本票,上述兩家公司將上述8000萬元本票直接背書轉(zhuǎn)讓給該上市公司大股東,大股東用此款歸還了占用上市公司的資金,上述交易在一天完成。上市公司替大股東出錢歸還欠款的行為,造成財務(wù)信息披露不實。信永中和會計師事務(wù)所有限公司對該上市公司進(jìn)行審計。其注冊會計師未能查出上述問題。

6.天津磁卡2003年與天津某建設(shè)開發(fā)有限公司(下稱“開發(fā)公司”)和天津某文化交流中心(下稱“交流中心”)分別簽訂資產(chǎn)置換協(xié)議,開發(fā)公司將其評估價為3247.61萬元的房產(chǎn)與上市公司的應(yīng)收款進(jìn)行了等值置換,交流中心將其評估價為4406.53萬元的房產(chǎn)與上市公司的應(yīng)收款進(jìn)行了等值置換。因開發(fā)商原因,上述兩處房產(chǎn)均未取得土地證及房產(chǎn)產(chǎn)權(quán)證,造成資產(chǎn)置換存在風(fēng)險。該上市公司年報未披露上述兩項債務(wù)重組置換的7654.14萬元房產(chǎn)未能取得房產(chǎn)證的情況。該公司在2005年4月29日《增補(bǔ)2005年第一季度報告中其他業(yè)務(wù)利潤的相關(guān)事項公告》中做了披露。

7.華菱管線這2003年進(jìn)行了在建工程——連鑄高效化技術(shù)改造工程項目,當(dāng)年完成投資額14410.93萬元,已轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)(暫估)9019.72萬元。而年報中只披露了當(dāng)年完成投資額1270.53萬元,少披露當(dāng)年完成投資額1705.4萬元,未披露已轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的9019.72萬元,造成財務(wù)信息披露不實。

另一在建工程——以轉(zhuǎn)代平工程項目,截止到2003年底在建工程項目賬上未記錄投資完成情況,但該上市公司年報披露該工程投資完成情況:為期初余額7180.66萬元,本期完成5839.06萬元,已轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)13019.72萬元。造成會計帳目和財務(wù)報告數(shù)字不符。

8.ST昌源在1996年~2001年期間,為多家公司提供擔(dān)保,取得貸款人民幣1.56億元,港幣3747萬元。2000年以來,上述公司因無法按期償還銀行貸款,經(jīng)法院判決應(yīng)由ST昌源承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。該上市公司僅對應(yīng)賠償?shù)馁J款本金計提預(yù)計負(fù)債,對應(yīng)賠償?shù)馁J款利息1616萬元一直未計提預(yù)計負(fù)債,造成利潤不實,未計提部分占2002年當(dāng)期損益的213.6%,根據(jù)其年報,該上市公司2002年利潤總額微756萬元,以《4號公告》所述公司應(yīng)計提未提的預(yù)計負(fù)債1616萬元,恰占213.6%,由此可見,當(dāng)年利潤為虛假數(shù)字。

9.古井貢1996年以來,未經(jīng)國家

稅務(wù)局批準(zhǔn),與其全資子公司匯總合并繳納企業(yè)所得稅。致使2003年少繳納企業(yè)所得稅5910萬元,占當(dāng)期損益的176%,2005年6月27日,古井貢公告,州古井銷售公司未經(jīng)國家稅務(wù)總局批準(zhǔn)自行與本公司合并繳納企業(yè)所得稅,造成了2002年少繳納企業(yè)所得稅3966萬元,2003年少繳納企業(yè)所得稅5925萬元。

10.吉林敖東在2003年為其5家子公司提供貸款擔(dān)保,擔(dān)?？傤~為1.08億元,該上市公司未在年報中披露。

二、上市公司財務(wù)造假的原因

1.法制不健全,執(zhí)法不嚴(yán)格,法制觀念淡薄。

(1)從法制建設(shè)的角度看,近幾年來,我國雖然制定和修訂了不少財務(wù)法規(guī),但從實際情況來看,有些法規(guī)沒有制定與之配套的實施細(xì)則,法律條文過粗,致使執(zhí)行起來依據(jù)不足,可行性較差。

(2)執(zhí)法不嚴(yán),長官意志濃厚,雖然《會計法》對財務(wù)報表及其他會計資料的真實性、準(zhǔn)確性、完整性都做出了規(guī)定。但是,上有政策,下有對策,在一些單位的行政領(lǐng)導(dǎo)的心中,法律法規(guī)意識淡薄,長官意志濃厚,全然不把會計法規(guī)放在心上,虛報瞞報,隨心所欲,甚至是憑感情辦事,關(guān)系比法大,權(quán)大于法,甚至?xí)嬋藛T也無法堅持原則。

(3)企業(yè)法制觀淡薄。

2.企業(yè)內(nèi)外部監(jiān)管力度不夠。從上述10家上市公司財務(wù)造假的事實可見為10家上市公司進(jìn)行審計的會計師事務(wù)所,均沒有發(fā)揮很好的監(jiān)督作用,大部分注冊會計師對上市公司財務(wù)造假的事實查不出,即使有幾家能查出的,也沒有在審計報告中予以指明。企業(yè)內(nèi)部的會計監(jiān)督基本不起作用,大都是按長官意志做帳,因此,企業(yè)一旦出現(xiàn)財務(wù)問題,很難查出。

3.注冊會計師素質(zhì)有待提高。(1)是注冊會計師的思想素質(zhì)和職業(yè)道德素質(zhì)不高,在審計工作中,不能堅持原則,嚴(yán)格按照會計法規(guī)辦事。(2)是注冊會計師的業(yè)務(wù)素質(zhì)不高,上市公司略施小計,注冊會計師就查不出問題了。

4.注冊會計師的行業(yè)準(zhǔn)入制度不完善。如果,我國有關(guān)注冊會計師的管理法規(guī)能夠這樣規(guī)定:凡在審計工作中遇到上市公司財務(wù)造假而不予以指出的,無論是查不出,還是查出而不指明的,應(yīng)該取消其注冊會計師執(zhí)業(yè)資格五年。那么,上市公司的財務(wù)造假問題就會在一定程度上得到改善。

三、上市公司財務(wù)造假的防治對策

1.上市公司財務(wù)造假的預(yù)防對策。(1)加強(qiáng)職業(yè)道德教育。對企業(yè)主管領(lǐng)導(dǎo)、企業(yè)高層及會計人員都要加強(qiáng)職業(yè)道德教育,培養(yǎng)正確的企業(yè)發(fā)展觀、價值觀,提高職業(yè)道德水平,樹立誠信觀念。(2)加強(qiáng)財會人員的法律教育。使每一個財會人員都了解財會法規(guī),爭當(dāng)執(zhí)行財會法規(guī)的模范。(3)加強(qiáng)業(yè)務(wù)培訓(xùn)和繼續(xù)教育。培養(yǎng)財會人員,包括注冊會計師的業(yè)務(wù)水平,讓他們能夠熟悉會計和財務(wù)業(yè)務(wù)工作,減少由于業(yè)務(wù)不熟而造成的技術(shù)上的錯誤。(4)深化體制改革,使上市公司運行正規(guī)化、國際化,以減少由于體制問題造成的財務(wù)造假的可能性。(5)進(jìn)一步完善會計法規(guī)和會計制度?，F(xiàn)行會計法規(guī)和制度都還存在一些缺陷,有待于進(jìn)一步完善,這也給上市公司的財務(wù)造假提供了可乘之機(jī),要從根本上解決財務(wù)造假問題,必須完善會計法規(guī)和會計制度。(6)加強(qiáng)上市公司財務(wù)會計的基礎(chǔ)工作,如建立企業(yè)內(nèi)部牽制制度,嚴(yán)格費用支付的審批手續(xù)。

2.上市公司財務(wù)造假的治理對策。(1)嚴(yán)格執(zhí)法力度,做到有法可依,有法必依,執(zhí)法必嚴(yán),違法必究。如上市公司出現(xiàn)財務(wù)造假問題,對企業(yè)涉案人員和有關(guān)注冊會計師實行經(jīng)濟(jì)制裁和法律制裁。(2)充分發(fā)揮新聞媒體的社會監(jiān)督作用,一旦有上市公司財務(wù)造假問題,就通過媒體爆光,造成強(qiáng)大的輿論攻勢,從而,間接影響到企業(yè)的商譽(yù)。使企業(yè)不敢財務(wù)造假。(3)進(jìn)一步完善行政監(jiān)督機(jī)制。如建立監(jiān)督和管理會計師事務(wù)所及注冊會計師執(zhí)業(yè)行為的機(jī)構(gòu)。及時對違規(guī)注冊會計師做出處分。(4)建立注冊會計師財務(wù)造假一票否決制。即一旦發(fā)現(xiàn)注冊會計師參與和包庇財務(wù)造假行為則取消其執(zhí)業(yè)資格,收回其資格證書,從此,終身不得從事會計、財務(wù)和審計工作。

公司財務(wù)論文:乳業(yè)公司財務(wù)內(nèi)控模式研究

不難理解,董事會因不參與企業(yè)的直接經(jīng)營,使得在信息不對稱影響下,無法準(zhǔn)確獲知經(jīng)理局在企業(yè)實物層面的運營狀況。從而,基于價值層面的財務(wù)狀況考察,便成為最佳的監(jiān)管對象。經(jīng)理局擁有企業(yè)經(jīng)營權(quán),并有責(zé)任讓企業(yè)獲得預(yù)期的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。大型乳業(yè)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)因?qū)儆谑聵I(yè)部型,這就使得在經(jīng)理局仍難以準(zhǔn)確獲得各事業(yè)部單元的經(jīng)營狀況。為此,在履行職責(zé)的內(nèi)在要求驅(qū)使下,企業(yè)總部往往通過各分廠的二級帳戶進(jìn)行資金監(jiān)管活動。這種監(jiān)管活動在形式上有助于經(jīng)理局把握企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)形態(tài),最終通過提升資金使用效益來實現(xiàn)董事會確定的經(jīng)營目標(biāo)。以上兩個方面的認(rèn)識,實則假設(shè)經(jīng)理局不會實施機(jī)會主義行為。因此,財務(wù)內(nèi)控就顯示出了層級特征,即事業(yè)部對經(jīng)理局負(fù)責(zé),經(jīng)理局對董事會負(fù)責(zé)。

認(rèn)識引導(dǎo)下的財務(wù)內(nèi)控模式定位

在認(rèn)識引導(dǎo)下的財務(wù)內(nèi)控模式,應(yīng)著重解決乳業(yè)企業(yè)的經(jīng)營管理短板問題?，F(xiàn)實表明,在當(dāng)前乳制品市場競爭激烈,且國產(chǎn)品牌信譽(yù)危機(jī)嚴(yán)重的情況下,如何提升產(chǎn)品質(zhì)量安全系數(shù),以及增強(qiáng)產(chǎn)品品牌號召力成為了當(dāng)務(wù)之急。由此,財務(wù)內(nèi)控模式的定位可概括為以下三個方面:

(一)財務(wù)整體性內(nèi)控。在整體視閾下來對企業(yè)資金進(jìn)行內(nèi)控是必須的,這是應(yīng)對質(zhì)量安全和品牌塑造問題的需要。具體而言,根據(jù)企業(yè)目前經(jīng)營管理中的短板問題,應(yīng)將資金向原料采購、質(zhì)量檢測和市場推廣等環(huán)節(jié)傾斜,而對于其它常規(guī)環(huán)節(jié)應(yīng)嚴(yán)格進(jìn)行資金預(yù)算和使用監(jiān)管。

(二)財務(wù)結(jié)構(gòu)性內(nèi)控。乳業(yè)企業(yè)在發(fā)展生產(chǎn)時,需要通過引進(jìn)外源性資金來支撐。這時,就面臨著內(nèi)源性資金與外源性資金的比例問題了。為了將企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險降到最低,董事會應(yīng)對所借資金的數(shù)量和期限進(jìn)行討論,并授權(quán)經(jīng)理局來具體實施借款業(yè)務(wù)。

(三)財務(wù)功能性內(nèi)控。根據(jù)資本循環(huán)公式G—W—G`可知,乳業(yè)企業(yè)的資金在時間維度上先后經(jīng)歷了原料采購、生產(chǎn)和銷售階段。這三個階段都存在著一定的財務(wù)風(fēng)險,進(jìn)而針對這三個方面分別采取內(nèi)控措施,則成為了功能性內(nèi)控任務(wù)。在下面模式的具體構(gòu)建中,將具體討論審計在財務(wù)管理內(nèi)控中的模式。從中,將貫穿上述三種類型的內(nèi)控模式。

定位驅(qū)動下的模式構(gòu)建

根據(jù)上文所述并在定位驅(qū)動下,財務(wù)內(nèi)控模式可從以下三個方面進(jìn)行構(gòu)建。

(一)審計監(jiān)管功能下的模式構(gòu)建。1、監(jiān)管資金預(yù)算方面企業(yè)在原材料采購階段所開展的資金預(yù)算,就成為內(nèi)部審計的對象。在這里主要通過審核企業(yè)資金劃分結(jié)構(gòu)、預(yù)算明細(xì)表等方面體現(xiàn)出來。審計人員應(yīng)協(xié)同財務(wù)管理人員,合理展開對資金結(jié)構(gòu)的設(shè)計與劃撥。2、監(jiān)管資金使用方面成本控制仍然是財務(wù)管理的價值取向,而實現(xiàn)這一點則需要通過強(qiáng)化財務(wù)活動來達(dá)成。為此,審計人員便需要根據(jù)資金使用的原始憑證,針對表面的形式要件和背后經(jīng)濟(jì)事件的真實性,展開審計活動。3、監(jiān)管資金回籠方面審計環(huán)節(jié)還應(yīng)監(jiān)管企業(yè)的資金回籠狀況,并及時給予董事會預(yù)警。

(二)審計輔助功能下的模式構(gòu)建。1、輔助企業(yè)資金風(fēng)險管控方面在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的大背景下,乳業(yè)企業(yè)都面臨著提升資本有機(jī)構(gòu)成的任務(wù)。企業(yè)資本有機(jī)構(gòu)成的提升,通過固定資本重置的方式來實現(xiàn),必將增大企業(yè)的資金投入。從而,審計將為此提供安全屏障。2、輔助資金優(yōu)化配置方面企業(yè)不僅要關(guān)注下游的需求方,還要面對上游生產(chǎn)要素的購進(jìn)渠道。即:在貨幣功能(G)、生產(chǎn)功能(W)、商品功能(G`)環(huán)節(jié)中,企業(yè)須進(jìn)行合理的資金配置。由此,會計審計功能又體現(xiàn)在:優(yōu)化配置企業(yè)資金方面。(本文作者:肖蕾 單位:黑龍江省完達(dá)山乳業(yè)股份有限公司)