投資型保險(xiǎn)論文精品(七篇)

序論：寫(xiě)作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來(lái)了七篇投資型保險(xiǎn)論文范文，愿它們成為您寫(xiě)作過(guò)程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

一、引言

養(yǎng)老保險(xiǎn)是社會(huì)保障的最重要組成部分，在國(guó)外文獻(xiàn)中養(yǎng)老保險(xiǎn)被直接稱為社會(huì)保障(Socialse-curitySystem)。按籌資方式的不同，養(yǎng)老保險(xiǎn)可分為現(xiàn)收現(xiàn)付制(Pay-as-you-goSystem或UnfundedSystem)和基金制(FundedSystem)兩種類型?，F(xiàn)收現(xiàn)付制是從社會(huì)保障制度產(chǎn)生以來(lái)至今大多數(shù)國(guó)家采納的一種養(yǎng)老保險(xiǎn)制度模式；而基金制是自20世紀(jì)80年代人口老齡化及養(yǎng)老保險(xiǎn)面臨的財(cái)政支付危機(jī)以來(lái)，一些國(guó)家開(kāi)始試行并逐漸實(shí)施的一種養(yǎng)老保險(xiǎn)模式。

20世紀(jì)60年代以來(lái)，在Samuelson(1958)和Diamond(1965)的世代交疊模型(OLG)的基礎(chǔ)上，多數(shù)研究通過(guò)對(duì)個(gè)人儲(chǔ)蓄、收入分配、勞動(dòng)力流動(dòng)之間關(guān)系的認(rèn)識(shí)，對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行了卓有成效的研究。例如Barro(1974)從遺產(chǎn)動(dòng)機(jī)的角度、Romer(1986)從個(gè)人儲(chǔ)蓄、勞動(dòng)供給的增長(zhǎng)模型討論了現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響等。不過(guò)這類研究通常不考慮技術(shù)、人力資本、制度等要素。

自Lucas(1988)和Rome(1990)等的新增長(zhǎng)理論形成以來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加強(qiáng)調(diào)技術(shù)和人力資本等要素的重要作用，于是人力資本積累與物質(zhì)資本一樣也被看作是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要源泉。此后，許多研究借助于人力資本積累這一橋梁來(lái)研究養(yǎng)老保險(xiǎn)制度同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的聯(lián)系。在人力資本的新增長(zhǎng)模型中，教育投入成為衡量人力資本積累水平的一個(gè)重要的指標(biāo)，教育投入量、受教育時(shí)間與人力資本積累水平三者之間是成正比的，延長(zhǎng)受教育時(shí)間意味著教本論文由整理提供育投資越多，人力資本積累水平就越高；反之，受教育時(shí)間少則教育投資則相對(duì)會(huì)減少，人力資本積累水平也較低。人力資本投資主體可分為政府和非政府兩類，其中政府對(duì)人力資本投資一般表現(xiàn)為財(cái)政性教育投入，而非政府的人力資本投資主體則包括企業(yè)、社會(huì)其他經(jīng)濟(jì)組織、學(xué)生家庭以及學(xué)生本人等。但從新近的文獻(xiàn)研究來(lái)看，各類研究主要針對(duì)養(yǎng)老金制度與政府或者學(xué)生家庭對(duì)子女人力資本投資而進(jìn)行，一般不涉及其他非政府主體的人力資本投資(如企業(yè)和社會(huì)團(tuán)體對(duì)教育的資助)的內(nèi)容，且研究路徑也各有差異。

二、養(yǎng)老保險(xiǎn)與人力資本投資的理論研究

通過(guò)世代交疊模型假定年青期和年老期人力資本和養(yǎng)老保險(xiǎn)效用存在代際間相互轉(zhuǎn)化，是研究養(yǎng)老保險(xiǎn)制度與人力資本投資的基本理論框架。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，政府人力資本投資屬于公共支出，需要符合公共服務(wù)效用最大化的公共決策原則；而家庭人力資本投資的決策則需要符合個(gè)人終身效用最大化的原則。這樣，通過(guò)2期或3期的世代交疊模型本論文由整理提供就可以針對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金制這兩種不同的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度對(duì)人力資本投資之間的關(guān)系進(jìn)行分類研究，約束條件為市場(chǎng)均衡條件下的微觀主體效用最大化和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

(一)養(yǎng)老保險(xiǎn)與家庭對(duì)人力資本的投資

在世代交疊模型中，基金制條件下的強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄或社會(huì)保障稅使父母在年老時(shí)獲得的養(yǎng)老保險(xiǎn)與子女未來(lái)承擔(dān)的賦稅無(wú)關(guān)，也無(wú)法產(chǎn)生遺產(chǎn)效應(yīng)，這可能造成生育率上升和人均人力資本水平下降，不利于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)(Stuart，1998等)；反之，現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度則能通過(guò)對(duì)年青期個(gè)體強(qiáng)制征收養(yǎng)老保險(xiǎn)或社會(huì)保障稅并轉(zhuǎn)移給當(dāng)期的老年期個(gè)體(或者父母)，以保證年老期個(gè)體(或者父母)對(duì)孩子人力資本投資的回報(bào)，也有利于鼓勵(lì)父母對(duì)子女進(jìn)行人力資本投資，提高他們的技術(shù)水平，有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

Kemnitz&Wigger(2000)等則認(rèn)為現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度實(shí)際上是人力資本積累存在外部性時(shí)政府矯正市場(chǎng)失靈的政策手段，它可以本論文由整理提供促成人力資本積累達(dá)到最優(yōu)水平，而基金模式的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度則與沒(méi)有社會(huì)保障的自由放任經(jīng)濟(jì)一樣會(huì)造成人力資本積累的不足。其原因是，每一代人的人力資本積累總是建立在上一代平均基礎(chǔ)之上的。如果每個(gè)人都增加學(xué)習(xí)時(shí)間，不僅可以提高其自身的人力資本存量，還可以提高下一代人的人力資本水平及勞動(dòng)生產(chǎn)力。在具有基金制社會(huì)保障制度的自由經(jīng)濟(jì)中，個(gè)人并不能獲取人力資本積累所產(chǎn)生的全部收益，也不可能為了提高下一代人力資本水平而增加學(xué)習(xí)時(shí)間，因此個(gè)人投人學(xué)習(xí)的時(shí)間往往少于最優(yōu)配置的學(xué)習(xí)時(shí)間。

在現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度條件下，養(yǎng)老金的數(shù)量往往與個(gè)人的工作年限和工資收入有關(guān)，而工資收入通常是與教育程度正相關(guān)的，這相當(dāng)于將養(yǎng)老金數(shù)量直接與年輕時(shí)積累的人力資本掛鉤，使得延長(zhǎng)學(xué)習(xí)時(shí)間的人能夠在年老時(shí)獲得更多養(yǎng)老金，這種更高的回報(bào)是來(lái)自于下一代人的人力資本增加而帶來(lái)的整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)水平的提高。所以從理論上講，只有現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老保險(xiǎn)制度才能體現(xiàn)出人力資本積累在代際之間的正向溢出效應(yīng)，刺激各代人為了提高下一代的生產(chǎn)能力而積累更多的自身人力資本。

(二)養(yǎng)老保險(xiǎn)與政府對(duì)人力資本的投資

由于人力資本投資離不開(kāi)政府對(duì)公共教育領(lǐng)域的資助，許多研究還將政府人力資本投入引人理論模型分析之中。政府支出包括生產(chǎn)性支出和非生產(chǎn)性支出，其中，非生產(chǎn)性支出中包括政府用于公共教育和社會(huì)保障等領(lǐng)域的投入。由于一國(guó)政本論文由整理提供府每年預(yù)算的約束，增加一方面的公共支出比重則必然會(huì)導(dǎo)致另一個(gè)公共支出領(lǐng)域預(yù)算的減少。

在現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老保險(xiǎn)模式中，當(dāng)期工資與養(yǎng)老金數(shù)量掛鉤，這利，養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃不影響當(dāng)年的財(cái)政收支平衡，政府可將更多的公共資源用于教育和基礎(chǔ)設(shè)施等公共支出領(lǐng)域，優(yōu)化公共資源配置以提高全社會(huì)生產(chǎn)效率。而在基金制的養(yǎng)老保險(xiǎn)模式下，個(gè)體的養(yǎng)老金數(shù)量或者說(shuō)未來(lái)的福利是由他本人過(guò)去的儲(chǔ)蓄和基金運(yùn)作表現(xiàn)決定的，與下一代人力資本水平提高而帶來(lái)的教育收益率的提高沒(méi)有關(guān)系，他們希望政府能將更多預(yù)算投入到社會(huì)保障體系中來(lái)，這將會(huì)減少政府對(duì)教育和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的公共支出，從而不利于政府人力資本投資的決策。因此從養(yǎng)老保險(xiǎn)與政府人力資本投資的研究結(jié)果來(lái)看，這些結(jié)論也大都偏向于現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老保險(xiǎn)制度對(duì)政府人力資本投資和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極作用。

在一個(gè)3期的世代交疊模型中，Buiter&Kletzer(1995)考慮了現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老保險(xiǎn)的代際轉(zhuǎn)移再分配政策對(duì)人力資本積累的影響，發(fā)現(xiàn)當(dāng)年輕個(gè)體不能夠從資本市場(chǎng)上進(jìn)行借貸以支付他們的教育費(fèi)用時(shí)，現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度盡管會(huì)降低物質(zhì)資本的積累，但卻有利于公共資源偏向于對(duì)人力資本的投資。而Kaganovich&Zilcha(1999)的研究表明，假定在現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老金制度下存在市場(chǎng)均衡，那么政府會(huì)將大量預(yù)算開(kāi)支用于教育而最大限度地減少對(duì)社會(huì)保障的轉(zhuǎn)移支付，這時(shí)養(yǎng)老金計(jì)劃也許沒(méi)有存在的必要。而在子女的福利狀況是由人力資本水平?jīng)Q本論文由整理提供定的前提下，父母的效用函數(shù)由其自身消費(fèi)大小和子女當(dāng)期的人力資本回報(bào)來(lái)決定，因此，父母考慮到今后的退休福利水平，就必然會(huì)加大對(duì)子女的教育投入，這時(shí)政府給予家庭的教育補(bǔ)貼也會(huì)起到積極作用。此外，Bellettini&Ceroni(1999)還將公共支出和人力資本作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生變量并引入理論分析，指出只有現(xiàn)收現(xiàn)付社會(huì)保障才會(huì)增強(qiáng)公眾贊成提高生產(chǎn)效率政策的意愿，從而對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和人力資本投資方面產(chǎn)生積極作用…。。

也有一些研究如Starketa1.(1997)、Panu&Poutvaara(2007)等從跨國(guó)之間勞動(dòng)力流動(dòng)或者技術(shù)轉(zhuǎn)移的角度考察勞動(dòng)力流動(dòng)對(duì)人力資本的影響。結(jié)論是跨國(guó)間勞動(dòng)力的自由流動(dòng)，能夠促進(jìn)欠發(fā)達(dá)國(guó)家的人力資本投資并通過(guò)技術(shù)人員的雙向流動(dòng)提高欠發(fā)達(dá)國(guó)家的人均人力資本，但現(xiàn)收現(xiàn)付制社會(huì)保障形式下，比例工資制社會(huì)保障制度國(guó)家和固定本論文由整理提供費(fèi)用制養(yǎng)老保險(xiǎn)制度國(guó)家間的勞動(dòng)力流動(dòng)會(huì)導(dǎo)致前者人力資本投資的減少和后者人力資本投資的增加，并由此帶來(lái)帕累托改進(jìn)。

三、養(yǎng)老保險(xiǎn)與人力資本投資的應(yīng)用研究

與理論研究不同的是，養(yǎng)老保險(xiǎn)與人力資本投資的應(yīng)用分析并不關(guān)注養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的唯一合理性問(wèn)題，而是圍繞著生產(chǎn)率提高和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)這些主題，對(duì)不同經(jīng)濟(jì)體中現(xiàn)行的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度與受教育年限、退休年限、社會(huì)福利及生育率之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。

Rojas(2004)的研究配合了內(nèi)生生育率選擇來(lái)量化1985年以來(lái)西班牙的高等教育資助(政策)的成本和收益，結(jié)果顯示：西班牙的政府教育補(bǔ)助的增加改變了人口教育程度的分布并導(dǎo)致人口出生率下降，受教育人群中低人口出生率和高人均壽命改變了總?cè)丝诘哪挲g結(jié)構(gòu)，使得政府必須增加社會(huì)保障稅率以平衡養(yǎng)老金預(yù)算，因此這一機(jī)制實(shí)際上降低了教育投入政策的社會(huì)福利。

在充分考慮了美國(guó)勞動(dòng)者工作期內(nèi)繳費(fèi)形成的現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老保險(xiǎn)這些參數(shù)的條件下，CruzAEchevarria.AmaiaIza(2006)的研究結(jié)果表明，在美國(guó)，由工作期內(nèi)勞動(dòng)者繳費(fèi)的現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老保險(xiǎn)支付制度會(huì)促使人們考慮提前退休，但隨著未來(lái)社會(huì)保障費(fèi)用負(fù)擔(dān)人口的減少，預(yù)期壽命的提高也能夠促進(jìn)單位資產(chǎn)GDP增長(zhǎng)速度的提高?，F(xiàn)收現(xiàn)付的本論文由整理提供養(yǎng)老保險(xiǎn)制度能夠促使個(gè)人延長(zhǎng)受教育時(shí)間，增加家庭或個(gè)人對(duì)人力資本的投資，但隨著社會(huì)保障負(fù)擔(dān)率的提高會(huì)帶來(lái)單位資產(chǎn)GDP增長(zhǎng)速度的降低，使政府面臨著預(yù)算平衡等問(wèn)題。

我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)模式是現(xiàn)收現(xiàn)付型還是混合型模式目前還存在許多爭(zhēng)議，不過(guò)從目前養(yǎng)老保險(xiǎn)資金賬戶運(yùn)行的實(shí)際情況來(lái)看，現(xiàn)階段中國(guó)仍然處于現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老保險(xiǎn)模式中。針對(duì)這種情形，近來(lái)國(guó)內(nèi)也有一些關(guān)于養(yǎng)老保險(xiǎn)與人力資本投資方面的研究。例如，于凌云等(2008)針對(duì)中國(guó)社會(huì)保障改革過(guò)程中養(yǎng)老保險(xiǎn)和人力資本公共支出的增長(zhǎng)效應(yīng)進(jìn)行了分析，并通過(guò)人力資本這一指標(biāo)來(lái)體現(xiàn)它們與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)關(guān)系，結(jié)果表明：從公共支出角度來(lái)看，政府對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移支付與人力資本和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率之間呈現(xiàn)出一種負(fù)相關(guān)關(guān)系；公共教育投入對(duì)于長(zhǎng)期人力資本及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正面效應(yīng)很明顯，而對(duì)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正效應(yīng)卻不明顯。超級(jí)秘書(shū)網(wǎng)

針對(duì)中國(guó)長(zhǎng)期的城鄉(xiāng)分割的現(xiàn)實(shí)情況，賴得勝等(2004)、田永坡等(2006)等的文獻(xiàn)根據(jù)當(dāng)前中國(guó)“統(tǒng)賬結(jié)合”的社會(huì)保障模式，對(duì)我國(guó)城鄉(xiāng)人力資本投資進(jìn)行了比較研究，認(rèn)為由于當(dāng)前我國(guó)農(nóng)村社會(huì)保障體系的缺位，造成了基層政府和農(nóng)村家本論文由整理提供庭在教育投資領(lǐng)域的沉重負(fù)擔(dān)，因此需要盡快建立覆蓋全國(guó)的社會(huì)保障體系，同時(shí)提高養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶的比重，從而有利于人力資本投資。

四、結(jié)論與展望

篇(2)

關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者，公司治理，證券市場(chǎng)

 

一、公司治理與機(jī)構(gòu)投資者的概念

從公司治理相關(guān)理論和機(jī)構(gòu)投資者產(chǎn)生至今，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)其概念的表述繁多，但尚未有定論。

（一）我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的概念及種類

由于各國(guó)的歷史與現(xiàn)實(shí)制度環(huán)境的不同，機(jī)構(gòu)投資者在各國(guó)所包含的種類不盡相同：如美國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者主要包括公共和私人養(yǎng)老基金、共同基金、保險(xiǎn)公司、投資基金，以及由銀行和基金會(huì)管理的基金等（David＆Kochhar，1996）。英國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者主要由養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司、指數(shù)基金、信托投資公司組成。澳大利亞的機(jī)構(gòu)投資者主要包括養(yǎng)老基金和保險(xiǎn)公司兩大類（Stapledon，1996）。而屬于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家的保加利亞包括了私募基金、養(yǎng)老基金（是由國(guó)有養(yǎng)老金系統(tǒng)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)型養(yǎng)老金系統(tǒng)轉(zhuǎn)型的結(jié)果）、外國(guó)投資基金以及進(jìn)行權(quán)益投資的銀行和保險(xiǎn)公司（Belev，2003）。目前，活躍在我國(guó)資本市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)投資者主要包括：證券投資基金、保險(xiǎn)資金、社?；稹⒆C券公司、銀行、QFII等。

（二）公司治理的概念

國(guó)內(nèi)學(xué)者吳敬璉認(rèn)為，“所謂公司治理是指由所有者、董事會(huì)和高級(jí)經(jīng)理三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)，在這種結(jié)構(gòu)中，上述三者之間形成一定的制衡關(guān)系。”李維安認(rèn)為，“公司治理是一個(gè)多角度多層次的概念。博士論文，證券市場(chǎng)。。博士論文，證券市場(chǎng)。。狹義的公司治理，是指所有者、主要是股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的一種監(jiān)督與制衡機(jī)制。即通過(guò)一種制度安排，來(lái)合理地配置所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的權(quán)利與責(zé)任關(guān)系。廣義的公司治理則不局限于股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的制衡，而是涉及廣泛的利害相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府和社區(qū)等與公司有關(guān)系的集團(tuán)。”筆者認(rèn)為，李維安的定義較為全面，本文將基于此定義對(duì)機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理問(wèn)題進(jìn)行論述。

二、 機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的現(xiàn)狀及產(chǎn)生原因

我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展迅速，但參與公司治理的積極性并不高。主要案例有：2002年以證券投資基金為首的機(jī)構(gòu)投資者集體反對(duì)中興通訊發(fā)行H股事件；2002年以大鵬證券為首的機(jī)構(gòu)投資者促成天歌科技重組，并派人員進(jìn)入管理層，監(jiān)督公司經(jīng)營(yíng)；2003年基金聯(lián)盟反對(duì)招商銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債事件等等。

（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)的缺陷

我國(guó)上市公司絕大部分由國(guó)有企業(yè)改制上市，上市之初即存在流通股與非流通股之分，其中非流通股均為國(guó)有股或國(guó)有法人股。為了保證國(guó)有上市公司的實(shí)際控制權(quán)不流失，非流通股比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)流通股，而且不上市流通。在這種情形下，一方面國(guó)有股占絕對(duì)控股地位；另一方面國(guó)有股不上市流通。這樣就出現(xiàn)了國(guó)有股（包括國(guó)有法人股）“一股獨(dú)大”，股東大會(huì)形同虛設(shè)的情形。因而，當(dāng)股權(quán)分置時(shí)機(jī)構(gòu)投資者的任何積極股東行動(dòng)都難以奏效。

（二）法律制度的缺陷

由于我國(guó)證券市場(chǎng)起步較晚，目前在我國(guó)證券市場(chǎng)上相關(guān)的法律制度還不完善，尤其是對(duì)于中小投資者保護(hù)的相關(guān)法律制度還未建立。雖然，目前我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)成為證券市場(chǎng)上一支重要力量，但是其持股比例與以國(guó)有股（包括國(guó)有法人股）為代表的大股東相比還是微不足道的。在我國(guó)對(duì)中小投資者保護(hù)不力的情況下，機(jī)構(gòu)投資者試圖尋找法律依據(jù)來(lái)表達(dá)自己的意見(jiàn)顯得并不可行。

（三）尚未成熟的證券市場(chǎng)

雖然我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)有了參與公司治理的意識(shí)，但是大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者還是不成熟的，他們看重的更多是公司的短期價(jià)值和業(yè)績(jī)表現(xiàn)，忽略了對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略價(jià)值的關(guān)注，這與證券市場(chǎng)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的回報(bào)有關(guān)。根據(jù)基金研究機(jī)構(gòu)理柏公布的研究報(bào)告，QFII的A股基金2007年12月上漲9.5%，全年上漲123.54%，小于國(guó)內(nèi)股票型基金137.66%的漲幅。從QFII最近兩年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，基本與國(guó)內(nèi)混合進(jìn)取型基金接近，但低于國(guó)內(nèi)股票型基金。博士論文，證券市場(chǎng)。。

（四）主要監(jiān)督者的力量薄弱

養(yǎng)老基金是最先參與公司治理且一直保持較高地積極性的機(jī)構(gòu)投資者。國(guó)外的機(jī)構(gòu)投資者中養(yǎng)老基金通常占整個(gè)資本市場(chǎng)資金的25%－45%。如2001年底，美國(guó)的共同基金持有的股票資產(chǎn)僅占股票總資產(chǎn)的21%，其余79%的股票資產(chǎn)被養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者和家庭擁有。而在我國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者中，證券投資基金占居首位，約占一半以上份額，社保基金、保險(xiǎn)基金、銀行、證券公司等入市時(shí)間較短，所占份額較小。因而，在我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者中主要發(fā)揮監(jiān)督作用的機(jī)構(gòu)投資者力量薄弱，有待進(jìn)一步培育。

三、機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的建議

如何消除障礙，促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者成為積極的股東，應(yīng)主要采取以下三方面對(duì)策：

（一）構(gòu)建適合機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展壯大的法律制度

1．逐步削減我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者積極參與公司治理的法律障礙，完善相關(guān)法律制度。逐步增加社保基金、保險(xiǎn)資金等更適于參與公司治理的機(jī)構(gòu)投資者直接入市的資金份額。同時(shí)，適時(shí)控制證券投資基金的發(fā)展規(guī)模。

2．健立有利于機(jī)構(gòu)投資者完善其內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)法律制度。尤其要規(guī)范基金管理人的投資行為，減少逆向選擇的可能性。為基金管理人代替機(jī)構(gòu)行使積極股東權(quán)力創(chuàng)造條件。博士論文，證券市場(chǎng)。。

3．完善信息披露制度，為機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)監(jiān)督提供翔實(shí)的信息披露，以便在機(jī)構(gòu)投資者不能進(jìn)入董事會(huì)的情況下，監(jiān)督行為依舊及時(shí)可靠。

（二）創(chuàng)建各種機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)

單個(gè)機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理過(guò)程中會(huì)面臨一些問(wèn)題，如話語(yǔ)權(quán)力量不夠、理財(cái)是專家而公司治理能力有限等。為了解決這些問(wèn)題，可發(fā)展一些專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)。博士論文，證券市場(chǎng)。。我國(guó)也應(yīng)創(chuàng)建類似機(jī)構(gòu)，一方面為機(jī)構(gòu)投資者們提供溝通合作的場(chǎng)所，另一方面也為機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理提供各種幫助。

（三）加快我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展

創(chuàng)造有利于機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的證券市場(chǎng)環(huán)境：

1．提高上市公司質(zhì)量，完善退市制度，加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管。

2．加快資本市場(chǎng)的開(kāi)放，擴(kuò)大QDII（合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）的規(guī)模，以環(huán)節(jié)國(guó)內(nèi)證券投資資金過(guò)剩的局面。一方面，為證券市場(chǎng)降溫，另一方面，有利于減緩國(guó)內(nèi)通貨膨脹。

3．加快股指期貨等做空機(jī)制的推出。博士論文，證券市場(chǎng)。。機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期持有某一股票時(shí)最擔(dān)心整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)單邊下跌的趨勢(shì)，即出現(xiàn)市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。防范市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)辦法就是做空機(jī)制。

參考文獻(xiàn)：

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篇(3)

[關(guān)鍵詞] PPP；項(xiàng)目融資模式；干系人；管理策略

[中圖分類號(hào)] F820 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A

一、引言

PPP（Public-Private-Partnership）中文譯為公私伙伴關(guān)系、公私合營(yíng)或公共民營(yíng)合作制等，指政府公共部門和私營(yíng)機(jī)構(gòu)為提供公共服務(wù)，以合同方式確立的，基于風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和收益共享的長(zhǎng)期合作機(jī)制。目前，“PPP”項(xiàng)目融資模式在我國(guó)自來(lái)水廠、污水處理廠等準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資與建設(shè)中扮演著重要的地位。

項(xiàng)目干系人決定著項(xiàng)目的最終成功與否，PPP項(xiàng)目融資模式的實(shí)現(xiàn)過(guò)程就是各類項(xiàng)目干系人的互動(dòng)過(guò)程。因此，識(shí)別與分析PPP項(xiàng)目融資模式的干系人，并根據(jù)其目標(biāo)訴求制定相應(yīng)的管理策略，對(duì)我國(guó)PPP項(xiàng)目融資模式的成功實(shí)施具有重要的意義。

本文基于理論研究文獻(xiàn)分析，系統(tǒng)地識(shí)別了我國(guó)PPP項(xiàng)目融資模式干系人，分析了不同干系人的目標(biāo)訴求，利用多維細(xì)分法將其進(jìn)行了分類，并在滿足項(xiàng)目干系人需求和期望的同時(shí)針對(duì)不同類型的項(xiàng)目干系人制定了相應(yīng)的管理策略。論文研究結(jié)果有助于我國(guó)PPP項(xiàng)目融資模式的實(shí)施與推廣。

二、“PPP”項(xiàng)目融資模式干系人識(shí)別及利益分析

干系人，即利益相關(guān)者，原是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，與“股權(quán)者”（stockholder）即“股東”相對(duì)應(yīng)，泛指包括股東以及其他與企業(yè)有利害關(guān)系的個(gè)人或團(tuán)體。美國(guó)項(xiàng)目管理協(xié)會(huì)（PMI）在項(xiàng)目管理知識(shí)體系指南（PMBOK）中認(rèn)為：“stakeholder包括這樣的個(gè)人和組織，他們或者積極參與項(xiàng)目，或者其利益在項(xiàng)目執(zhí)行中受到積極或消極影響”。美國(guó)學(xué)者弗里曼將干系人定義為“任何可以影響組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)或受該目標(biāo)影響的群體或個(gè)人”。密切爾認(rèn)為利益相關(guān)者必須具備三個(gè)屬性之一：（1）合法性（legitimacy），其相關(guān)利益被法律和道德所認(rèn)可；（2）影響力（power），具有影響組織的地位、能力和手段；（3）緊迫性（urgency），其要求或主張可立即引起組織決策者的關(guān)注。

為了建立具有普遍意義的PPP項(xiàng)目干系人識(shí)別和分類體系，本文抽離出PPP項(xiàng)目的主要干系人（key-stakeholders），其中包括：東道國(guó)各級(jí)政府、專門負(fù)責(zé)PPP項(xiàng)目的政府機(jī)構(gòu)、代表政府的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、私人股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、PPP項(xiàng)目公司（SPC）、設(shè)計(jì)單位、監(jiān)理公司、銀行和金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、咨詢公司、工程承包商、運(yùn)營(yíng)公司、材料設(shè)備供應(yīng)商、公共服務(wù)的消費(fèi)者、社會(huì)納稅人、項(xiàng)目周邊居民、新聞媒體、行業(yè)協(xié)會(huì)等，項(xiàng)目干系人組織結(jié)構(gòu)圖如下圖1所示。

三、“PPP”項(xiàng)目融資模式干系人利益分析

由于PPP組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜，各干系人利益往往有直接與間接、顯性與隱性、功利與理想等方面的差異。每一個(gè)干系人在一個(gè)項(xiàng)目中都有其自己的利益目標(biāo)，這可能導(dǎo)致不同的優(yōu)先權(quán)和沖突。因此在全面識(shí)別PPP項(xiàng)目干系人的基礎(chǔ)上，需對(duì)不同干系人的利益傾向及潛在影響進(jìn)行分析。

1.政府或其專門負(fù)責(zé)PPP的機(jī)構(gòu)。政府在PPP項(xiàng)目中具有雙重身份，既是公共基礎(chǔ)設(shè)施的管理者也是項(xiàng)目特許權(quán)的授予者。PPP模式有利于加快基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投融資體制改革，引入私人資本的競(jìng)爭(zhēng)以提高服務(wù)質(zhì)量并減輕財(cái)政壓力?；A(chǔ)設(shè)施的建設(shè)能拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)，政績(jī)?nèi)巳私灾?，各?jí)領(lǐng)導(dǎo)無(wú)疑會(huì)不遺余力地予以支持。政府必須兼顧項(xiàng)目的社會(huì)效益和私人部門的經(jīng)濟(jì)效益，保證所提供公共服務(wù)的質(zhì)量和價(jià)格。政府法律法規(guī)及政策的穩(wěn)定性關(guān)乎著項(xiàng)目的成功與否。

2.代表政府的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。以PPP模式運(yùn)作的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目大多投資巨大，僅僅依靠私營(yíng)企業(yè)的投資難以滿足項(xiàng)目發(fā)展的要求，通常情況下需要政府對(duì)項(xiàng)目給予一定的資本補(bǔ)貼。PPP項(xiàng)目中至少有一個(gè)國(guó)有獨(dú)資或政府控股的具有政府背景的公司或機(jī)構(gòu)直接作為項(xiàng)目的投資者，實(shí)質(zhì)上是政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作和施加影響的商業(yè)平臺(tái)。

3.私人股權(quán)投資公司。私人股權(quán)投資公司和代表政府的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)合作成立PPP項(xiàng)目公司，投入的股本形成公司的權(quán)益資本。私營(yíng)企業(yè)是項(xiàng)目公司重要的組成部分，代表了先進(jìn)的技術(shù)和管理水平，它的短期目標(biāo)是在合理承擔(dān)PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲取項(xiàng)目的有效經(jīng)濟(jì)回報(bào)。長(zhǎng)期則是增加市場(chǎng)份額和占有量，提升其社會(huì)聲譽(yù)和影響力。私營(yíng)企業(yè)的資信和綜合實(shí)力是PPP項(xiàng)目成功實(shí)施的關(guān)鍵。

4.PPP項(xiàng)目公司。PPP項(xiàng)目公司是為項(xiàng)目的建設(shè)運(yùn)營(yíng)而專門設(shè)立的臨時(shí)性公司，是PPP項(xiàng)目的執(zhí)行主體。對(duì)于準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，通常需要政府對(duì)項(xiàng)目給予一定的資本支持。代表政府的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和私人投資公司投入的資本形成公司的權(quán)益資本。項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)權(quán)和受益權(quán)通常由私人部門所擁有，政府投資方不具有公司日常經(jīng)營(yíng)管理的決策權(quán)，只在重大資產(chǎn)處置，涉及運(yùn)營(yíng)安全等重大事項(xiàng)上具有決策權(quán)。

5.銀行和金融機(jī)構(gòu)。銀行和金融機(jī)構(gòu)指在項(xiàng)目融資中為項(xiàng)目提供貸款的商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和一些國(guó)家的出口信貸機(jī)構(gòu)，它可以是一家或幾家銀行，也可以是由幾十家銀行組成的銀團(tuán)。PPP項(xiàng)目的有限追索權(quán)以及項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)影響，促使銀行高度重視項(xiàng)目的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)可行性論證，只有確實(shí)可行，并能將風(fēng)險(xiǎn)限制在可接受范圍內(nèi)，銀行才會(huì)放貸。銀行和金融機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目提供貸款和融資咨詢，并獲取相應(yīng)的貸款利息和服務(wù)費(fèi)用，其關(guān)注的是貸款本息的安全回收，擴(kuò)大信貸資產(chǎn)規(guī)模。

6.保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。PPP項(xiàng)目資金規(guī)模大、生命周期長(zhǎng)、參與方多，面臨著許多難以預(yù)測(cè)的各種風(fēng)險(xiǎn)因素。保險(xiǎn)公司是分擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的重要一方，它對(duì)項(xiàng)目中各方不愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)提供保險(xiǎn)服務(wù)以及項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)咨詢服務(wù)，并依照保險(xiǎn)合同的規(guī)定向投保人收取保險(xiǎn)費(fèi)。

7.公共服務(wù)的消費(fèi)者。公共服務(wù)的消費(fèi)者是PPP項(xiàng)目需求的創(chuàng)造者和財(cái)務(wù)費(fèi)用的提供者，希望得到好的產(chǎn)品和滿意的服務(wù)，用戶的付費(fèi)是項(xiàng)目收益的主要來(lái)源。此外，在項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中，社會(huì)消費(fèi)者還可以對(duì)項(xiàng)目的服務(wù)質(zhì)量和價(jià)格進(jìn)行監(jiān)督，提出對(duì)項(xiàng)目服務(wù)的新要求，并及時(shí)向有關(guān)部門反映，確?；A(chǔ)設(shè)施服務(wù)的質(zhì)量。

除了上述的利益相關(guān)者以外，設(shè)計(jì)單位、監(jiān)理公司、工程承包商、運(yùn)營(yíng)公司、咨詢機(jī)構(gòu)、材料供應(yīng)商、項(xiàng)目周邊居民、社會(huì)納稅人等也都在PPP模式運(yùn)作過(guò)程中發(fā)揮者重要的作用，他們與PPP項(xiàng)目公司和各方的協(xié)調(diào)配合是項(xiàng)目成功的重要因素。

四、“PPP”項(xiàng)目融資模式干系人分類和管理策略

20世紀(jì)90年代，多維細(xì)分法（multi-dimensional）在利益相關(guān)者界定中逐漸成為主要的分析工具。依照克拉克遜利益相關(guān)者與組織利害關(guān)系的緊密程度，我們可以把項(xiàng)目干系人劃分為首要（primary）與次要（secondary）兩類，前者是指企業(yè)的運(yùn)行不能離開(kāi)這些群體的參與，否則企業(yè)不可能持續(xù)生存；后者指受到企業(yè)運(yùn)作間接影響的群體。查克姆（1992）按照合同關(guān)系，將干系人分為契約型（contractual）和公眾型（community）。密切爾根據(jù)自己提出的利益相關(guān)者的三個(gè)相對(duì)特性：即合法性、影響力和緊迫性進(jìn)行組合，將項(xiàng)目干系人細(xì)分為三類七種類型，如下圖2所示。

PPP項(xiàng)目結(jié)構(gòu)復(fù)雜，參與方眾多。我們必須對(duì)項(xiàng)目干系人的管理給予足夠的重視，并在整個(gè)項(xiàng)目生命周期中強(qiáng)調(diào)溝通和協(xié)調(diào)，這對(duì)于項(xiàng)目的順利實(shí)施具有至關(guān)重要的作用。根據(jù)密切爾的項(xiàng)目干系人分類方法，在我國(guó)PPP項(xiàng)目融資模式實(shí)踐中，可以將PPP項(xiàng)目融資模式干系人作如下分類，并且針對(duì)不同類型的干系人提出相應(yīng)的管理策略。

1.確定的利益相關(guān)者，亦即確定型，同時(shí)具有合法性、影響力和緊迫性，包括PPP項(xiàng)目東道國(guó)政府、政府股權(quán)投資公司、私人股權(quán)投資公司、政府相關(guān)職能部門等。

2.預(yù)期的利益相關(guān)者，具有其中兩個(gè)屬性，分為以下三種：第一種為優(yōu)勢(shì)型，具有合法性和影響力，但無(wú)緊迫性，如工程施工單位、監(jiān)理單位、設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)、材料設(shè)備供應(yīng)商、咨詢顧問(wèn)、銀行和金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司。他們希望受到?jīng)Q策者的關(guān)注，并往往能達(dá)到目的，甚至還能參與決策過(guò)程。第二種為依賴型，具有合法性和緊迫性，但無(wú)影響力，如公共服務(wù)的消費(fèi)者、項(xiàng)目周邊居民。他們?yōu)檫_(dá)到目的可能采取結(jié)盟、參與政治活動(dòng)等方式，來(lái)影響管理層的決策。第三種為危險(xiǎn)型，具有影響力和緊迫性，但無(wú)合法性，如公共設(shè)施傳統(tǒng)行政壟斷經(jīng)營(yíng)者、傳統(tǒng)體制下既得利益者。

3.潛在的利益相關(guān)者，只具有其中一種屬性，又分為以下三種類型。第一種為休眠型，目前只有影響力，但尚未被賦予充分的合法性和緊迫性，如新聞媒體、行業(yè)協(xié)會(huì)；第二種為酌處型，只有合法性，但無(wú)影響力和緊迫性，如社會(huì)納稅人、私人股民、公司職工、環(huán)保主義者；第三種為強(qiáng)要型，只有緊迫性，但無(wú)合法性和影響力，如非法項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)人、項(xiàng)目破壞者。

不同的干系人其希望和追求的利益目標(biāo)往往相差甚遠(yuǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)生不同的優(yōu)先權(quán)和沖突，這勢(shì)必給利益的協(xié)調(diào)與制衡帶來(lái)諸多問(wèn)題。在滿足項(xiàng)目干系人需求和期望的同時(shí)，針對(duì)上述七種類型的項(xiàng)目干系人對(duì)應(yīng)著相應(yīng)的管理策略，如下表所示：

參與策略即按照參與性管理原則或權(quán)利分散原則與這些利益相關(guān)者分享決策權(quán)，讓這一類型的利益相關(guān)者參與到項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)管理中來(lái)，激發(fā)其合作潛能。其中針對(duì)媒體和行業(yè)協(xié)會(huì)的參與策略，主要指讓其參與到PPP項(xiàng)目的監(jiān)督管理過(guò)程中來(lái)，發(fā)揮其社會(huì)監(jiān)督作用。

利益相關(guān)者的狀態(tài)并不具有固定的特性，政治力量的運(yùn)用、社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件的改變都有可能使利益相關(guān)者從各種狀態(tài)下發(fā)生變化。利益相關(guān)者管理策略隨企業(yè)管理情境因素而變化，企業(yè)應(yīng)根據(jù)具體的管理情境，選擇不同的管理策略。因此，針對(duì)不同干系人的管理策略不是固定不變的。在規(guī)劃項(xiàng)目干系人管理策略時(shí)，我們應(yīng)當(dāng)爭(zhēng)取優(yōu)勢(shì)型、依賴型、休眠型和酌處型的干系人，使之成為主動(dòng)的利益相關(guān)者，積極參與組織決策，共同推動(dòng)項(xiàng)目的開(kāi)展。而對(duì)危險(xiǎn)型和強(qiáng)要型兩種，則應(yīng)當(dāng)堅(jiān)決防范其成為合法的利益相關(guān)者，減少項(xiàng)目中的利益沖突。

本文基于理論研究文獻(xiàn)分析，系統(tǒng)地識(shí)別了我國(guó)PPP項(xiàng)目融資模式干系人，分析了不同干系人的目標(biāo)訴求，利用多維細(xì)分法將其進(jìn)行了分類，并在滿足項(xiàng)目干系人需求和期望的同時(shí)針對(duì)不同類型的項(xiàng)目干系人制定了相應(yīng)的管理策略。論文研究結(jié)果有助于我國(guó)PPP項(xiàng)目融資模式的實(shí)施與推廣。

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大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理論文題目

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基于電網(wǎng)工程項(xiàng)目的信息管理系統(tǒng)設(shè)計(jì)與應(yīng)用研究

項(xiàng)目管理中PERT/CPM與CCM的比較及實(shí)證研究

合資企業(yè)項(xiàng)目溝通管理

寶鋼大方坯連鑄過(guò)程機(jī)國(guó)產(chǎn)化項(xiàng)目管理研究

項(xiàng)目導(dǎo)向的創(chuàng)新型企業(yè)員工績(jī)效考核體系研究

我國(guó)高校修繕工程項(xiàng)目管理研究

青島奧帆基地項(xiàng)目建設(shè)管理研究

基于J2EE的項(xiàng)目管理系統(tǒng)安全功能的設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn)

膠濟(jì)鐵路改造項(xiàng)目管理之工作分解和進(jìn)度管理

廣州新電視塔項(xiàng)目實(shí)施管理研究

價(jià)值工程在水利水電工程施工項(xiàng)目管理的應(yīng)用研究

體外診斷試劑質(zhì)量管理體系實(shí)施方案——以中生金域公司為例

建筑安裝企業(yè)施工項(xiàng)目的管理分析及應(yīng)用

國(guó)內(nèi)中小型企業(yè)設(shè)備更新改造項(xiàng)目的管理模式研究

新型封裝開(kāi)發(fā)過(guò)程進(jìn)度管理的研究

電信運(yùn)營(yíng)企業(yè)傳輸工程成本控制研究——以佛山移動(dòng)傳輸工程項(xiàng)目為例

長(zhǎng)輸管道工程進(jìn)度與控制

唐鋼步進(jìn)爐翅片管式蒸汽發(fā)生系統(tǒng)及項(xiàng)目管理

一重集團(tuán)曲軸鍛件技改項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

中國(guó)工程監(jiān)理企業(yè)向代建制項(xiàng)目管理公司轉(zhuǎn)變的研究

電影制片項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理探討

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目質(zhì)量策劃研究——以A公司為例

大豐110kV草廟變電所擴(kuò)建項(xiàng)目可行性研究

小規(guī)模開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)過(guò)程改進(jìn)的方案設(shè)計(jì)與實(shí)施

項(xiàng)目管理中的項(xiàng)目文化建設(shè)研究

基于路徑分析與模糊數(shù)學(xué)相結(jié)合的項(xiàng)目管理績(jī)效評(píng)估方法研究

內(nèi)蒙古海滿一級(jí)公路項(xiàng)目管理優(yōu)化研究

精益建設(shè)理論在項(xiàng)目投資控制中的應(yīng)用

麗水市政府投資項(xiàng)目代建制模式研究

基于項(xiàng)目化的采購(gòu)管理

江中集團(tuán)基于ERP項(xiàng)目的業(yè)務(wù)流程重組研究

無(wú)錫電信IPTV產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目管理研究

青龍場(chǎng)立交橋維修工程項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃與控制

大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理論文

探討現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理

摘 要：本文簡(jiǎn)要探討現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理。科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)研究可以幫助企業(yè)提升其價(jià)值;相反，缺乏風(fēng)險(xiǎn)研究將不僅威脅企業(yè)本身，甚至?xí)绊懻麄€(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)。所以在當(dāng)今多變的社會(huì)環(huán)境下，要高度重視風(fēng)險(xiǎn)管理。

關(guān)鍵詞：金融;風(fēng)險(xiǎn);管理

本文將重點(diǎn)介紹風(fēng)險(xiǎn)管理是如何影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)與運(yùn)轉(zhuǎn)，并分別分析不同理論的優(yōu)長(zhǎng)與不足，旨在為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者管理者提供參考。

一、風(fēng)險(xiǎn)的定義

風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，是一種不確定性，其結(jié)果是使經(jīng)濟(jì)實(shí)體產(chǎn)生損失。它可以分為兩大類：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化，從而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)，或由于匯率的變動(dòng)而導(dǎo)致未來(lái)收益下降和成本增加。金融風(fēng)險(xiǎn)指的是與金融有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，如金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等。

二、權(quán)衡理論和啄食順序理論差異

目前，風(fēng)險(xiǎn)管理理論主要派系包括權(quán)衡理論和啄食順序理論。權(quán)衡理論強(qiáng)調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)的最佳資本結(jié)構(gòu)。這是種靜態(tài)分析方法或庫(kù)存理論，可以通過(guò)分析資產(chǎn)負(fù)債表分析風(fēng)險(xiǎn)。例如，負(fù)債可能導(dǎo)致的財(cái)務(wù)危機(jī)成本威脅。然而，企業(yè)產(chǎn)生負(fù)債并不總是壞的一面，有時(shí)它可以幫助企業(yè)減少所得稅支出。啄食順序理論首次是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家梅爾提出的，即在內(nèi)源融資和外源融資中首選內(nèi)源融資;在外源融資中的直接融資和間接融資中首選間接融資;在直接融資中的債券融資和股票融資中首選債券融資。其中內(nèi)部融資主要是指公司的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金積累部分;外部融資又可分為通過(guò)銀行籌資的間接融資和通過(guò)資本市場(chǎng)籌資的直接融資(直接融資包括債券融資和股權(quán)融資)。所以從本質(zhì)上說(shuō)，啄食理論認(rèn)為存在一個(gè)可以使公司價(jià)值最大化(公司發(fā)行的股票和債券的價(jià)值最大化)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，并且以對(duì)不同性質(zhì)的資本進(jìn)行排序的方式，給出了決策者應(yīng)當(dāng)遵循的行為模式。權(quán)衡理論和啄食理論之間的差異。首先，在權(quán)衡理論中，權(quán)益和債務(wù)之間應(yīng)該有適當(dāng)?shù)谋壤挥挟?dāng)邊際收益等于邊際成本的債務(wù)才是最佳的資本結(jié)構(gòu)。無(wú)論權(quán)益或負(fù)債太高都不利于企業(yè)運(yùn)作。然而，啄食順序理論認(rèn)為企業(yè)應(yīng)該采取最低的融資方法，以使風(fēng)險(xiǎn)最小化。另一個(gè)差異是對(duì)債務(wù)的處理是兩種不同方式。權(quán)衡理論里債務(wù)是用來(lái)減少所得稅支出，使企業(yè)能夠保持充足資金。在啄食順序理論中將對(duì)比不同的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而考慮哪種債務(wù)可以降低企業(yè)融資成本。雖然這兩種理論之間存在差異，但是權(quán)衡理論和啄食理論之間仍有一定的聯(lián)系。首先，這兩種理論都是基于莫迪利亞尼和米勒的理論研究，這兩個(gè)理論均是基于實(shí)用主義而不是單純的理論研究，他們同時(shí)都觀察到不同的融資方法都會(huì)影響市場(chǎng)價(jià)值。其次，他們都證實(shí)，債務(wù)融資優(yōu)于股權(quán)融資。雖然權(quán)衡理論和啄食順序理論對(duì)融資的不同看法，都是尋求最好的方式來(lái)使企業(yè)實(shí)現(xiàn)最大利潤(rùn)和最小風(fēng)險(xiǎn)。

三、案例分析-索尼公司的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)

風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于國(guó)際企業(yè)的威脅極為嚴(yán)重，因?yàn)樗麄冇绊懙牟粌H是企業(yè)本身，可能也會(huì)像多米諾骨牌一樣影響全球。以索尼公司為例，索尼成立于1946年，總部位于日本東京，世界500強(qiáng)企業(yè)之一，主要從事生產(chǎn)電子產(chǎn)品，如今是一個(gè)可以代表日本文化的多元化企業(yè)。索尼的產(chǎn)品主要是音頻、視頻、信息、通信、半導(dǎo)體和電子元件等電子產(chǎn)品。電子產(chǎn)品尤其是PC電腦行業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)是非常激烈的。索尼的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如IBM、聯(lián)想、戴爾和華碩均具有很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

索尼公司憑借其良好的產(chǎn)品質(zhì)量和優(yōu)良的設(shè)計(jì)成為行業(yè)的領(lǐng)先者，許多廠家也將索尼元件作為其生產(chǎn)原材料之一。作為國(guó)際性的行業(yè)龍頭企業(yè)，索尼同樣面臨許多風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)索尼2006年公布的第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，索尼陷入了巨大的財(cái)務(wù)困境。通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告可以看出，盡管索尼公司收入增加156億美元，增幅8%，但是與過(guò)去同期比較毛利潤(rùn)卻降低將近94%。索尼財(cái)務(wù)報(bào)告解釋這種情況有兩個(gè)原因：一是問(wèn)題電池召回事件，這一事件不僅嚴(yán)重破壞了索尼公司的品牌信譽(yù)，同時(shí)使索尼遭受約4.29億美元的巨額損失。除此之外，2008年索尼企業(yè)再次召回有問(wèn)題電池，此次召回影響范圍是全球PC電腦制造行業(yè)。由于索尼電子產(chǎn)品質(zhì)量的良好口碑，許多著名的PC制造商都使用索尼電池作為其生產(chǎn)的一部分，如富士通，戴爾和聯(lián)想。問(wèn)題電池召回事件同樣也降低了這些公司的聲譽(yù)，導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)整個(gè)行業(yè)失去信心。一些公司正在考慮起訴索尼賠償他們的經(jīng)濟(jì)損失，這進(jìn)一步使索尼的品牌形象受損。二是索尼的電子娛樂(lè)部門SEC損失慘重。索尼投資大量資金用于研發(fā)和推廣PS3游戲機(jī)項(xiàng)目，PS3的研發(fā)成本極高。但是由于負(fù)面信息和整個(gè)行業(yè)的不景氣，世界各地的PS游戲機(jī)銷售量大幅下降。索尼公司的風(fēng)險(xiǎn)管理需改進(jìn)的方面：首先，索尼需降低其信用風(fēng)險(xiǎn)。由于召回問(wèn)題電池事件使索尼公司聲譽(yù)受損，股東動(dòng)搖對(duì)索尼的信心，直接導(dǎo)致公司股票價(jià)格下跌。索尼為解決這個(gè)困境可以通過(guò)增股派息，以表明企業(yè)對(duì)未來(lái)仍然是樂(lè)觀的，從而增強(qiáng)消費(fèi)者和股東的信心。下一步的改進(jìn)是提高管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力。巨額損失是由于索尼電子娛樂(lè)部門SEC不關(guān)心市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。如果風(fēng)險(xiǎn)管理者意識(shí)到PS游戲機(jī)市場(chǎng)現(xiàn)狀和對(duì)市場(chǎng)銷量預(yù)測(cè)正確，從而確立以成本最小化為首要目標(biāo)的站略，那么損失將不會(huì)如此巨大。此外，索尼公司在SEC部門投資最多，一旦對(duì)市場(chǎng)預(yù)測(cè)錯(cuò)誤，那么它將面臨更高的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面如果索尼公司將資本分散在不同的投資領(lǐng)域，那么風(fēng)險(xiǎn)可以被分散轉(zhuǎn)移或是避免。由于風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)企業(yè)存在消極影響，所以越來(lái)越多的企業(yè)界人士意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。

眾所周知，高風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)高利潤(rùn)，但是追逐高利潤(rùn)同時(shí)如果決策失誤，其損失也是十分慘重的。企業(yè)如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并保持效益?一般來(lái)講，企業(yè)管理者會(huì)通過(guò)保險(xiǎn)彌補(bǔ)損失。但這是處理風(fēng)險(xiǎn)的消極方法，因?yàn)樗幚淼膬H是風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果。隨著風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展，現(xiàn)代社會(huì)通常使用四種手段處理風(fēng)險(xiǎn)，分別是風(fēng)險(xiǎn)保留，自我保險(xiǎn)，轉(zhuǎn)移和避免。風(fēng)險(xiǎn)保留是發(fā)生頻率低、產(chǎn)生結(jié)果牽涉面小的常用方法;自我保險(xiǎn)通常需要一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)池或風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金;轉(zhuǎn)移是指風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生頻率較低，但潛在的后果嚴(yán)重，這樣的風(fēng)險(xiǎn)通常被轉(zhuǎn)移到第三方來(lái)規(guī)避;避免風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)無(wú)法承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，這樣的風(fēng)險(xiǎn)通常是高頻率發(fā)生以及后果嚴(yán)重，意味著企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的潛在收益不能彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)成本。除了以上方法，企業(yè)投資多樣化也是有益的，所謂投資組合，分散風(fēng)險(xiǎn)。例如：不要把所有的雞蛋都放在同一個(gè)籃子里的說(shuō)法。多元化的投資可以降低風(fēng)險(xiǎn)而回報(bào)卻不顯著減少。仍以索尼企業(yè)為例，索尼企業(yè)可以優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)支持企業(yè)的運(yùn)作以抵御風(fēng)險(xiǎn)。在研發(fā)PS游戲機(jī)產(chǎn)品時(shí)，外部環(huán)境即市場(chǎng)，全球PS游戲機(jī)銷售不如往常。索尼可以研究為什么消費(fèi)者降低了對(duì)PS游戲機(jī)的購(gòu)買，是否是因?yàn)楫a(chǎn)品過(guò)時(shí)還是PS游戲機(jī)已經(jīng)有其他更好的替代品?如果是這樣，替代品有何優(yōu)勢(shì)，PS游戲機(jī)可以在哪些方面改進(jìn)等等。對(duì)市場(chǎng)的深入研究，索尼可以制定戰(zhàn)略然后重新安排對(duì)PS游戲機(jī)的投資，應(yīng)把更多的資金用于產(chǎn)品促銷而不是開(kāi)發(fā)技術(shù)。對(duì)于內(nèi)部環(huán)境，索尼企業(yè)可以努力保持資本結(jié)構(gòu)足夠強(qiáng)大，為更高更集中的投資SEC部門提供支持力量。

四、結(jié)語(yǔ)

總之，本文針對(duì)的是風(fēng)險(xiǎn)理論的機(jī)會(huì)和威脅，并以索尼公司為案例進(jìn)行分析，最后提出建議。風(fēng)險(xiǎn)管理可以直接影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)與運(yùn)轉(zhuǎn)，不完善的風(fēng)險(xiǎn)研究會(huì)導(dǎo)致企業(yè)遭受財(cái)務(wù)危機(jī)。管理者只有重視風(fēng)險(xiǎn)，才能使企業(yè)能夠在競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境中取得成功。

參考文獻(xiàn)：

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【論文關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理與控制

【論文摘要】隨著中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的迅速發(fā)展和保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)的快速增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用成為保險(xiǎn)公司穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵性因素。文章研究了保險(xiǎn)資金在直接進(jìn)入資本市場(chǎng)后資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)特別注意的問(wèn)題、為保證資金的運(yùn)作安全，應(yīng)有效安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系以及加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)行的監(jiān)管建議。

一、引言

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的問(wèn)題是我國(guó)保險(xiǎn)理論界近幾年來(lái)一直都在研究的重要課題，但是從現(xiàn)有的文獻(xiàn)和論著的研究成果來(lái)看，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的分析主要集中于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題以及擴(kuò)大我國(guó)投資渠道等方面，而對(duì)于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用從風(fēng)險(xiǎn)管理的視角進(jìn)行分析研究的還比較少。當(dāng)前，我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用面臨著多方面的壓力，譬如保費(fèi)收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力以及適當(dāng)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等，這些壓力都迫使保險(xiǎn)公司越來(lái)越重視資金的運(yùn)用，期望通過(guò)保險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益，來(lái)緩解這些壓力。但是，我們還應(yīng)該看到在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中，面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不僅包括有一般性資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，還包括有基于保險(xiǎn)資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用如何實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)，如何分散風(fēng)險(xiǎn)、選擇投資工具、如何進(jìn)行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險(xiǎn)控制方法就顯得更為重要了。增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，完善保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，是目前中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。

二、保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置

保險(xiǎn)資金在直接進(jìn)入資本市場(chǎng)后可以在更多的投資品種間進(jìn)行資金配置，但在具體配置資產(chǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公司既要充分考慮保險(xiǎn)資金的負(fù)債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類投資品種是否符合保險(xiǎn)資金流動(dòng)性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監(jiān)管層對(duì)最低償付能力的要求。因此在分析保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)特別注意如下方面的問(wèn)題。

第一，壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)資金期限的差異將導(dǎo)致不同的投資選擇。財(cái)險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由未決賠款準(zhǔn)備金和未到期責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限大都在1-2年；而壽險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由人身險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限可以長(zhǎng)達(dá)20-30年。由于各類保險(xiǎn)準(zhǔn)備金均為保險(xiǎn)公司的負(fù)債，因此在將這類資金進(jìn)行投資時(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制相當(dāng)重要，而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導(dǎo)致財(cái)險(xiǎn)公司更注重投資品種的流動(dòng)性，壽險(xiǎn)公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產(chǎn)生不同的投資選擇。

第二，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)產(chǎn)生的新增保費(fèi)足以解決保險(xiǎn)公司流動(dòng)性需求。從保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流量角度看，基于對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)正處于一個(gè)快速增長(zhǎng)時(shí)期的判斷，每年不斷增長(zhǎng)的保費(fèi)收入將能夠滿足當(dāng)年保險(xiǎn)賠付和給付的資金需求以及營(yíng)運(yùn)費(fèi)用的支出需要，而以各類準(zhǔn)備金形式存在的保險(xiǎn)資金需要尋找安全的增值空間，以應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)金未來(lái)集中給付的高峰。

第三，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)收益的要求從理論上分析，與社?；鸷蚎FII基金相比，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)盈利的要求處于它們兩者之間，在進(jìn)行資產(chǎn)配置的過(guò)程中會(huì)綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能保險(xiǎn)等新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品銷售份額的不斷增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股票市場(chǎng)的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險(xiǎn)人對(duì)股票市場(chǎng)運(yùn)行周期的判斷，保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也將相應(yīng)提高。

第四，保險(xiǎn)資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。在投資品種的選擇上，保險(xiǎn)資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富，可供保險(xiǎn)資金選擇的余地仍將不斷擴(kuò)大。目前有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺(tái)，有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點(diǎn)。

三、保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)的管理控制

目前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要有三種模式：一是成立獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司；二是委托專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作；三是在保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)資金運(yùn)用部門。不論是采用哪種模式，保險(xiǎn)公司都是資金運(yùn)用的決策者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，也是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線。為保證資金的運(yùn)作安全，應(yīng)有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

1、建立健全分工明確的組織架構(gòu)

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用涉及的機(jī)構(gòu)和部門包括董事會(huì)、總經(jīng)理室、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督等諸多機(jī)構(gòu)和部門。這些機(jī)構(gòu)和部門職責(zé)分工不一樣，其協(xié)調(diào)運(yùn)作是做出科學(xué)投資決策的機(jī)制保障。如董事會(huì)的職責(zé)有負(fù)責(zé)制定資金運(yùn)用的總體政策，設(shè)定投資策略和投資目標(biāo)，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評(píng)估辦法等，總經(jīng)理室的職責(zé)是根據(jù)董事會(huì)決定的總體政策，負(fù)責(zé)研究制定具體的經(jīng)營(yíng)規(guī)定和操作程序，包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風(fēng)險(xiǎn)管理人員守則和職責(zé)、風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估辦法等，內(nèi)部審計(jì)的職責(zé)是直接向董事會(huì)負(fù)責(zé)，獨(dú)立對(duì)所有的投資活動(dòng)進(jìn)行審計(jì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運(yùn)營(yíng)制度存在的問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)管理部門的職責(zé)是分析市場(chǎng)情況和風(fēng)險(xiǎn)要素變化，對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和控制，研究化解風(fēng)險(xiǎn)的措施，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督部門的職責(zé)是通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查，及時(shí)、全面、詳細(xì)地了解資金運(yùn)用單位和部門對(duì)董事會(huì)的投資策略、目標(biāo)達(dá)成與實(shí)施過(guò)程，投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。

2、制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度

資金運(yùn)用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜，環(huán)節(jié)多，涉及面廣，人員多，風(fēng)險(xiǎn)大。所以有必要沿著控制風(fēng)險(xiǎn)這條主線，制定嚴(yán)密的內(nèi)部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運(yùn)作的每個(gè)環(huán)節(jié)和崗位；另一方面，使每個(gè)人能清楚自己的職責(zé)權(quán)限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動(dòng)都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序，保證公司董事會(huì)制定的投資策略和目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。

3、建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)

信息管理是一種重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。公司要有發(fā)達(dá)的信息網(wǎng)絡(luò)，對(duì)外要與國(guó)內(nèi)外各個(gè)資本、債券、貨幣市場(chǎng)連接，讓有關(guān)人員隨時(shí)了解市場(chǎng)變化情況；對(duì)內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風(fēng)險(xiǎn)管理、審計(jì)、監(jiān)督、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)部門聯(lián)接，在系統(tǒng)中及時(shí)錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù)，為管理者提供及時(shí)詳實(shí)的分析數(shù)據(jù)，為監(jiān)督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺(tái)，同時(shí)真實(shí)記錄交易情況，使準(zhǔn)確信息在公司各個(gè)機(jī)構(gòu)和部門之間充分交流。

4、建立公司評(píng)估考核和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

在資金運(yùn)用的全過(guò)程中，有幾組指標(biāo)評(píng)估辦法是保險(xiǎn)公司必須關(guān)注和建立的，比如風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)控，資金流動(dòng)性考核評(píng)估、資產(chǎn)負(fù)債匹配評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)要素評(píng)估、資金運(yùn)用效益評(píng)估等。此外，還要健全投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，包括總體及各個(gè)投資領(lǐng)域、品種和工具的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，使投資活動(dòng)都納入風(fēng)險(xiǎn)管控制度框架內(nèi)，使公司經(jīng)營(yíng)審慎和穩(wěn)健。

四、加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)行的監(jiān)管建議

1、為保險(xiǎn)資金運(yùn)用營(yíng)造好的法制環(huán)境

一是修改《保險(xiǎn)法》，進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道，并留有一定空間。二是對(duì)業(yè)已批準(zhǔn)辦理的業(yè)務(wù)，抓緊補(bǔ)充制定各項(xiàng)規(guī)章，如《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》等。三是對(duì)保險(xiǎn)投資高管人員、具體操作人員規(guī)定資格條件；對(duì)銀行、證券、基金、信托等交易對(duì)象限定基本信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；確定資產(chǎn)委托人、受托人和托管人的職責(zé)和標(biāo)準(zhǔn)。四是在拓展投資模式，開(kāi)放投資領(lǐng)域，增加投資品種和工具之前，要有較長(zhǎng)時(shí)間的醞釀期，根據(jù)我國(guó)國(guó)情，借鑒外國(guó)經(jīng)驗(yàn)，反復(fù)討論、論證，必要時(shí)還可聽(tīng)證，聽(tīng)取多方面意見(jiàn)，制定監(jiān)管法規(guī)規(guī)章。

2、對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍的劃定

拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，并不意味著不限制范圍，全方位地放開(kāi)。應(yīng)該根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行環(huán)境，結(jié)合保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，按照保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性、流動(dòng)性、盈利性要求，借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)，逐步放開(kāi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域和范圍。可考慮放寬以下限制：一是放寬現(xiàn)有投資品種的比例控制，可考慮進(jìn)一步放寬購(gòu)買企業(yè)債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國(guó)家重點(diǎn)基礎(chǔ)建設(shè)和實(shí)業(yè)投資方面有所突破，特別是對(duì)水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候允許辦理貸款業(yè)務(wù)。四是放開(kāi)與金融機(jī)構(gòu)相互持股的限制，進(jìn)行股權(quán)投資。五是適度允許投資金融衍生產(chǎn)品，使保險(xiǎn)公司通過(guò)套期保值有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等。放開(kāi)保險(xiǎn)投資渠道要循序漸進(jìn)，要綜合考慮各種因素，成熟一點(diǎn)放開(kāi)一點(diǎn)，避免以往那種一放就亂，一抓就死的狀況出現(xiàn)。注意防范保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決杜絕因投資不當(dāng)對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力造成嚴(yán)重影響，切實(shí)維護(hù)被保險(xiǎn)人利益。除此之外，對(duì)流動(dòng)性差、風(fēng)險(xiǎn)較高的非上市股票和非質(zhì)押貸款應(yīng)予禁止，同時(shí)還應(yīng)禁止對(duì)衍生金融產(chǎn)品的投機(jī)性投資。

篇(6)

新古典經(jīng)濟(jì)理論的基礎(chǔ)是完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。這個(gè)市場(chǎng)有四大假設(shè)：第一，有眾多的買主和賣主，沒(méi)有任何市場(chǎng)參與者能決定市場(chǎng)的價(jià)格和產(chǎn)量；第二，買賣雙方自由進(jìn)出市場(chǎng)；第三，產(chǎn)品是同質(zhì)的；第四，買賣雙方的信息是完全對(duì)稱的。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家證明，在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)中，資源能夠得到最優(yōu)配置，并能實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利的最大化。然而現(xiàn)實(shí)中，完全滿足上述假設(shè)的市場(chǎng)幾乎是不存在的。于是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?yōu)榱耸估碚摻忉尭蠈?shí)際，不斷突破上述假設(shè)，進(jìn)行新的研究。如研究不符合前三條假設(shè)的壟斷市場(chǎng)、寡頭競(jìng)爭(zhēng)和不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，這大大促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展。但第四條假設(shè)的突破是三位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主在70年代才完成的。他們關(guān)于信息不對(duì)稱的研究突破信息完全的假設(shè)，從而極大推進(jìn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)體系的完善和解釋現(xiàn)實(shí)的能力。

  一、逆向選擇模型

喬治·阿克勞夫(George  Akerlof)在1970年發(fā)表了名為《檸檬市場(chǎng)：質(zhì)量不確定性和市場(chǎng)機(jī)制》的論文，被公認(rèn)為是信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中最重要的開(kāi)創(chuàng)性文獻(xiàn)。在美國(guó)俚語(yǔ)中，“檸檬”俗稱“次品”，這篇研究次品市場(chǎng)的論文因?yàn)闇\顯先后被三、四雜志退稿。然而，喬治·阿克勞夫(George  Akerlof)在這篇論文中提出的逆向選擇理論揭示了看似簡(jiǎn)單實(shí)際上又非常深刻的經(jīng)濟(jì)學(xué)道理。

逆向選擇問(wèn)題來(lái)自買者和賣者有關(guān)車的質(zhì)量信息不對(duì)稱。在舊車市場(chǎng)，賣者知道車的真實(shí)質(zhì)量，而買者不知道。這樣賣者就會(huì)以次充好，買者也不傻，盡管他們不能了解舊車的真實(shí)質(zhì)量，只知道車的平均質(zhì)量，愿平均質(zhì)量出中等價(jià)格，這樣一來(lái)，那些高于中等價(jià)的上等舊車就可能會(huì)退出市場(chǎng)。接下來(lái)的演繹是，由于上等車退出市場(chǎng)，買者會(huì)繼續(xù)降低估價(jià)，次上等車會(huì)退出市場(chǎng)；演繹的最后結(jié)果是：市場(chǎng)上成了破爛車的展覽館，極端的情況一輛車都不成交?，F(xiàn)實(shí)的情況是，社會(huì)成交量小于實(shí)際均衡量。這個(gè)過(guò)程稱為逆向選擇。

為更加清楚地說(shuō)明逆向選擇模型。我們可以考慮最簡(jiǎn)單的情況，假定賣者出售的舊車有兩種可能類型：θ=6000（高質(zhì)量）和θ=2000（低質(zhì)量），每一種車的概率分別是1/2；買賣雙方有相同的偏好且對(duì)車的評(píng)價(jià)等于車的質(zhì)量。顯然，如果買者知道車的質(zhì)量，均衡價(jià)格P=6000（高質(zhì)量）或P=2000（低質(zhì)量）。買者不能知道車的真實(shí)質(zhì)量，如果兩類車都進(jìn)入市場(chǎng)，車的平均質(zhì)量E[θ]=4000，由于買者不敢保證出高價(jià)就能買到高質(zhì)量θ=6000的車，所以愿意出的最高價(jià)格P=4000，希望能夠買到θ=6000的車。但在此價(jià)格下，高質(zhì)量車的賣者將退出市場(chǎng)，只有低量車θ=2000的賣者愿意出售。買者知道高質(zhì)量的車推出以后，市場(chǎng)上剩下的一定是低質(zhì)量的賣者。唯一的均衡價(jià)格是P=2000，只有低質(zhì)量的車成交，高質(zhì)量的車退出市場(chǎng)。如果市場(chǎng)上是θ=6000到θ=2000的連續(xù)分布，盡管推理稍微復(fù)雜一些，但同樣證明這一理論。

這個(gè)例子盡管簡(jiǎn)單，但給出了逆向選擇的基本含義：第一，在信息不對(duì)稱的情況下，市場(chǎng)的運(yùn)行可能是無(wú)效率的，因?yàn)樵谏鲜瞿Ｐ椭?，有買主愿出高價(jià)購(gòu)買好車，市場(chǎng)——“看不見(jiàn)的手”并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)將好車從賣主手里轉(zhuǎn)移到需要的買主手中。市場(chǎng)調(diào)節(jié)下供給和需求是總能在一定價(jià)位上滿足買賣雙方的意愿的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論失靈了。第二，這種“市場(chǎng)失靈”具有“逆向選擇”的特征，即市場(chǎng)上只剩下次品，也就是形成了人們通常所說(shuō)的“劣幣驅(qū)逐良幣”效應(yīng)。傳統(tǒng)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制導(dǎo)出的結(jié)論是——“良幣驅(qū)逐劣幣”或“優(yōu)剩劣汰”；可是，信息不對(duì)稱導(dǎo)出的是相反的結(jié)論——“劣幣驅(qū)逐良幣”或“劣剩優(yōu)汰”。逆向選擇理論深刻地改變了我們分析問(wèn)題的角度，可以說(shuō)給人們提供了逆向思維的路徑，會(huì)加深市場(chǎng)復(fù)雜性的認(rèn)識(shí)，由此能改變很多被認(rèn)為“常識(shí)”的結(jié)論，使市場(chǎng)有效性理念又一次遭受重創(chuàng)。

由于信息不對(duì)稱在市場(chǎng)中是最普遍存在的最基本事實(shí)，因而喬治·阿克勞夫(George  Akerlof)的舊車市場(chǎng)模型具有普遍經(jīng)濟(jì)學(xué)分析價(jià)值。他講的故事雖然是舊車市場(chǎng)，可以延伸到煙、酒等所有產(chǎn)品市場(chǎng)、勞動(dòng)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)等等。也能解釋為什么假冒偽劣產(chǎn)品充斥這些市場(chǎng)，是因?yàn)榻灰纂p方的信息不對(duì)稱，一方隱藏了信息。逆向選擇的理論也說(shuō)明如果不能建立一個(gè)有效的機(jī)制遏止假冒產(chǎn)品，會(huì)使假冒偽劣泛濫，形成“劣幣驅(qū)良幣”的后果，甚至市場(chǎng)癱瘓。

  二、信號(hào)傳遞模型

對(duì)信號(hào)傳遞模型做出突出貢獻(xiàn)的是另一位2001年度經(jīng)濟(jì)學(xué)諾貝爾獎(jiǎng)獲得者邁克·斯賓塞(Michael  Spence)。他對(duì)信號(hào)傳遞模型的研究起源于在哈佛大學(xué)讀博士期間，他研究的結(jié)論集中體現(xiàn)在他的博士論文《勞動(dòng)市場(chǎng)信號(hào)》中。在邁克·斯賓塞(Michael  Spence)的模型里，勞動(dòng)力市場(chǎng)上存在著有關(guān)雇傭能力的不對(duì)稱，雇員知道自己的能力，雇主不知道，如果雇主沒(méi)有辦法區(qū)別高生產(chǎn)率與低生產(chǎn)率的人，在競(jìng)爭(zhēng)均衡時(shí)，不論是高能力的人還是低能力的人得到的是平均工資。于是高生產(chǎn)能力的工人得到報(bào)酬少于他們的邊際產(chǎn)品，低生產(chǎn)能力的人得到的報(bào)酬高于他們的邊際產(chǎn)品。這時(shí)，高能力的人希望找到一種辦法，主動(dòng)向雇傭方發(fā)出信號(hào)，使他們同低能力的人分離開(kāi)來(lái)，使自己的工資與勞動(dòng)效率相稱。教育程度向雇主傳遞有關(guān)雇員能力的信息，原因是，接受教育的成本與能力成反比例，不同能力的人是因受教育程度不同，或者說(shuō)教育傳遞信號(hào)具有把雇員能力分離開(kāi)的功能。邁克·斯賓塞(Michael  Spence)的模型研究了用教育投資的程度作為一種可信的傳遞信息的工具。在他的模型里，教育本身并不提高一個(gè)人的能力，它純粹是為了向雇主“示意”或“發(fā)出信號(hào)”表明自己是能力高的人。邁克·斯賓塞(Michael  Spence)確定了一個(gè)條件，在此條件下，能力低的人不愿意模仿能力高的人，即做出同樣程度的教育投資以示意自己是能力高的人。這一條件就是，做同樣程度的教育投資對(duì)能力低的人來(lái)說(shuō)邊際成本更高。邁克·斯賓塞(Michael  Spence)證明：在這種情況下，雖有信息不對(duì)稱，市場(chǎng)交易中具備信息的應(yīng)聘者可通過(guò)教育投資程度來(lái)示意自己的能力，而雇主根據(jù)這一示意信號(hào)便可區(qū)別開(kāi)不同能力的人。在他的模型里，假定教育對(duì)生產(chǎn)率沒(méi)有影響，但是，廠商以教育為基礎(chǔ)發(fā)放工資仍然有利可圖，因?yàn)樗芪吣芰Φ娜恕?/p>

邁克·斯賓塞(Michael  Spence)的信號(hào)傳遞模型也具有普遍的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義。例如，上市公司的過(guò)度分紅行為。在很多國(guó)家，政府對(duì)紅利征稅的稅率比資本增值的稅率要高，通常政府對(duì)紅利征收兩次稅：一次對(duì)公司，一次對(duì)個(gè)人，而對(duì)資本增值只對(duì)個(gè)人征收一次稅。（在我國(guó)目前，證券市場(chǎng)對(duì)紅利雙重征稅，對(duì)資本增殖不征稅。）如果沒(méi)有信息問(wèn)題，利潤(rùn)再投資比分紅更符合股東利益，但很多公司仍然熱衷于分紅。根據(jù)信息不對(duì)稱理論，公司的管理層當(dāng)然比股民更清楚地知道公司的真實(shí)業(yè)績(jī)。在這種情況下，業(yè)績(jī)好的公司就采取多發(fā)紅利的辦法來(lái)向股民發(fā)出信號(hào)，以區(qū)別于業(yè)績(jī)不好的公司，后者發(fā)不出紅利。證券市場(chǎng)對(duì)分紅這一信號(hào)的回應(yīng)是股價(jià)上升，從而補(bǔ)償了股民因?yàn)榉旨t交納較高的稅而蒙受的損失。

信號(hào)（同一般水平分離）的要求是“不對(duì)稱信息”帶來(lái)的反應(yīng)。如廠商不惜重金到中央電視臺(tái)黃金時(shí)間做廣告，不僅僅是為了達(dá)到它的宣傳廣度，同時(shí)也顯示自己的實(shí)力，同那些沒(méi)有實(shí)力的廠家區(qū)分開(kāi)。這樣的事例浸透商業(yè)活動(dòng)的每個(gè)角落。

  三、分離均衡模型

邁克·斯賓塞(Michael  Spence)研究的是擁有信息的一方主動(dòng)信息，從同類中分離出來(lái)，這樣才有利可圖。那么，在信息不對(duì)稱的市場(chǎng)中，不具備信息的一方建立如何的機(jī)制來(lái)篩選有信息的一方，從而實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)效率呢？這是約瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph  Stiglitz)研究的重點(diǎn)。

如果說(shuō)喬治·阿克勞夫(George  Akerlof)研究的是產(chǎn)品市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱，邁克·斯賓塞(Michael  Spence)研究的是勞動(dòng)力市場(chǎng)的信息不對(duì)稱，那么，約瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph  Stiglitz)進(jìn)一步把信息不對(duì)稱引入保險(xiǎn)市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)的研究，并且在諸多領(lǐng)域都有建樹(shù)。

在保險(xiǎn)市場(chǎng)上存在道德風(fēng)險(xiǎn)（事后的信息不對(duì)稱）。保險(xiǎn)公司與投保人之間的信息不對(duì)稱，保險(xiǎn)公司難以確切的知道投保人的真實(shí)情況和行為。保戶在與保險(xiǎn)公司簽訂合約存在著隱藏行為，則導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)，一旦人們和保險(xiǎn)公司簽訂了保險(xiǎn)合約，他們往往會(huì)不再像以往那樣仔細(xì)看管家中的財(cái)產(chǎn)了，當(dāng)出門的時(shí)候，他可能不再像沒(méi)有保險(xiǎn)以前那樣仔細(xì)地檢查煤氣是否關(guān)好，因?yàn)楝F(xiàn)在屋子著火了，他將獲得保險(xiǎn)公司的賠償。作為極端的例子，有人甚至自己故意造成火災(zāi)來(lái)騙取保費(fèi)。在這里，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司無(wú)法觀察到人們?cè)谕侗：蠓罏?zāi)行為而產(chǎn)生“隱蔽行為”。保險(xiǎn)公司面臨著人們松懈責(zé)任甚至可能采取“不道德”行為而引致的損失，嚴(yán)重的情況會(huì)使保險(xiǎn)公司關(guān)門。

保險(xiǎn)市場(chǎng)逆向選擇（事先信息不對(duì)稱）來(lái)自保險(xiǎn)公司事前不知道投保人的風(fēng)險(xiǎn)程度，從而使保險(xiǎn)水平不能達(dá)到對(duì)稱信息情況下的最優(yōu)水平。當(dāng)保險(xiǎn)金處于一般均衡價(jià)格時(shí)，低風(fēng)險(xiǎn)類型的消費(fèi)者群預(yù)期投保后得到的效用小于他不參加保險(xiǎn)時(shí)的效用，這類消費(fèi)者會(huì)退出保險(xiǎn)市場(chǎng)，只有高風(fēng)險(xiǎn)類型的消費(fèi)者預(yù)期投保的潛在收益大于潛在成本會(huì)愿意投保。低風(fēng)險(xiǎn)消費(fèi)者退出后，如果保險(xiǎn)金和賠償金不變，會(huì)由于賠償概率的上升而使保險(xiǎn)公司可能虧損。這種條件下，為了不出現(xiàn)虧損，保險(xiǎn)公司將不得不提高保險(xiǎn)金。這樣，那些次低風(fēng)險(xiǎn)的顧客群認(rèn)為支付這筆費(fèi)用不值得，從而不再投保，高風(fēng)險(xiǎn)類型消費(fèi)者不會(huì)在意保費(fèi)的提高而踴躍進(jìn)入保險(xiǎn)大軍。這樣一來(lái)，高風(fēng)險(xiǎn)者就會(huì)把低風(fēng)險(xiǎn)消費(fèi)者“驅(qū)逐”出保險(xiǎn)市場(chǎng)。看來(lái)，靠提高保費(fèi)的辦法，對(duì)保險(xiǎn)公司是不管用的。約瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph  Stiglitz)的重要觀點(diǎn)出現(xiàn)了：我們不能用通過(guò)提高保費(fèi)的辦法來(lái)使保險(xiǎn)市場(chǎng)的逆向選擇現(xiàn)象和道德風(fēng)險(xiǎn)消失。相反，提高保費(fèi)，會(huì)加劇該來(lái)的不來(lái)，不該來(lái)的來(lái)了。為了解決這一問(wèn)題，保險(xiǎn)人可以通過(guò)提供不同類型的合同，將不同風(fēng)險(xiǎn)的投保人區(qū)分開(kāi)，讓買保險(xiǎn)者在高自賠率加低保險(xiǎn)費(fèi)和低自賠率加高保險(xiǎn)費(fèi)兩種投保方式之間選擇，以防止被保人的欺詐行為。即不是使保險(xiǎn)處于混同均衡，而是出現(xiàn)分離均衡。分離均衡已經(jīng)成為微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個(gè)廣泛運(yùn)用的概念和分析方法。

信貸配給理論是約瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph  Stiglitz)又一經(jīng)典理論。約瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph  Stiglitz)與安德魯·魏斯(Andrew  Weiss)于1981年合作的劃時(shí)代論文《不完全信息市場(chǎng)上的信貸配給》，創(chuàng)造性地分析了信貸市場(chǎng)由于信息不對(duì)稱而引起的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，指出企業(yè)存在的騙貸行為與信息不對(duì)稱有關(guān)。他們認(rèn)為銀行降低壞帳損失的最優(yōu)策略是對(duì)貸款進(jìn)行配給而不是提高貸款利率。這些創(chuàng)見(jiàn)因現(xiàn)實(shí)世界信貸配給十分普遍而使研究更進(jìn)一步接近更為現(xiàn)實(shí)的信貸市場(chǎng)理論，并對(duì)公司融資、市場(chǎng)理論和宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究也產(chǎn)生了巨大影響。

在古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中，供大于求，利率就會(huì)下降；供不應(yīng)求，利率就會(huì)上升。如果供求總平衡的話，均衡利率會(huì)很容易確定下來(lái)，長(zhǎng)期來(lái)看供求平衡。約瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph  Stiglitz)對(duì)這一理論提出了質(zhì)疑，他發(fā)現(xiàn)在借貸市場(chǎng)上供求不相等是一個(gè)長(zhǎng)期的現(xiàn)象，實(shí)際利率比均衡利率要低。貸款人的投資是有風(fēng)險(xiǎn)的，而且不同的貸款人的風(fēng)險(xiǎn)偏好不同。那些對(duì)未來(lái)投資回報(bào)率預(yù)期較高的人，愿意接受較高的利率，如果銀行想通過(guò)提高利率來(lái)提高效益，就會(huì)把那部分預(yù)期有穩(wěn)定回報(bào)的低風(fēng)險(xiǎn)投資者拒之門外，貸款給高風(fēng)險(xiǎn)者，銀行的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)增大。如此循環(huán)下去，最終結(jié)果是貸款質(zhì)量下降，不但不能提高銀行的利潤(rùn)，反而會(huì)隱藏著巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。約瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph  Stiglitz)解釋為，銀行靠提高利率的辦法無(wú)效，而采取信貸配給是有效的方式。在所有申請(qǐng)貸款的人中，只有部分人能夠得到滿足，哪怕有部分人想提高利率來(lái)獲得更高的貸款，銀行也不會(huì)同意。銀行是通過(guò)有選擇性地給申請(qǐng)人貸款的辦法來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。用他的理論可以解釋為什么發(fā)展中國(guó)家的一些民間信貸市場(chǎng)上利率奇高無(wú)比，原因是“劣幣驅(qū)逐良幣”，即風(fēng)險(xiǎn)大的借款人驅(qū)除了風(fēng)險(xiǎn)小的借款人，只有把利率調(diào)到高位，才能抵消高風(fēng)險(xiǎn)成本。

約瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph  Stiglitz)的分離均衡與邁克爾·斯賓塞(Michael  Spence)的信號(hào)傳遞不同之處在于：邁克爾·斯賓塞(Michael  Spence)研究的是擁有不同信息的人如何通過(guò)信號(hào)傳遞，來(lái)把自己與同類分離出來(lái)。而約瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph  Stiglitz)是說(shuō)明不擁有信息的人如何設(shè)計(jì)一個(gè)菜單，來(lái)進(jìn)行信息甄別，使具有不同信息的人不隱瞞信息和行為，或者說(shuō)設(shè)計(jì)一個(gè)分離不同信息的人的機(jī)制，進(jìn)而提高市場(chǎng)效率。

  四、市場(chǎng)規(guī)制

喬治·阿克勞夫(George  Akerlof)、邁克爾·斯賓塞(Michael  Spence)、約瑟夫·斯蒂格利茨(Joseph  stiglitz)的結(jié)論再一次降低了我們對(duì)市場(chǎng)有效性假定的信心。

原始的市場(chǎng)失靈是以壟斷的存在、公共物品、外部性等因素相聯(lián)系；新的市場(chǎng)失效是以不完全信息為基礎(chǔ)。這兩種市場(chǎng)失靈存在著區(qū)別：原始的市場(chǎng)失靈在很大程度上容易確定的，如外部性帶來(lái)的負(fù)效應(yīng)的大小和范圍是容易測(cè)度的。其范圍也容易控制，政府進(jìn)行市場(chǎng)規(guī)制相對(duì)容易。由于現(xiàn)實(shí)中的所有市場(chǎng)都是不完備的，信息總是不完全的，道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇問(wèn)題對(duì)于所有市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是各有特點(diǎn)，因此，市場(chǎng)失靈是普遍存在的，增大了政府規(guī)制的難度。

市場(chǎng)本身有一定的克服信息不對(duì)稱功能。對(duì)此，芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授詹姆斯·赫克曼(James  Heckman)教授比喻為：信息市場(chǎng)不完善好似一頭又高又壯的水牛身上長(zhǎng)了一個(gè)肉贅，我們不能因此而否認(rèn)其整體的強(qiáng)健。但是僅靠水牛的強(qiáng)壯就能驅(qū)除自身的肉贅嗎？顯然不能，克服信息不對(duì)稱帶來(lái)的市場(chǎng)失靈，政府將發(fā)揮著不可替代的作用，這一點(diǎn)連極端的自由學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家也不否認(rèn)。比如，在保險(xiǎn)市場(chǎng)上人們購(gòu)買保險(xiǎn)是因?yàn)樗麄兿肟咕茱L(fēng)險(xiǎn)，但如果所有投保人都因?yàn)橥侗６粢暂p心，那么被保險(xiǎn)事件將會(huì)頻繁發(fā)生，保險(xiǎn)金的數(shù)額也將增加。假設(shè)投保事物毀于火災(zāi)，而造成火災(zāi)的主要原因是人們?cè)诖采衔鼰?。原則上，保險(xiǎn)公司可以在保險(xiǎn)契約上要求不要在床上吸煙，但不能被強(qiáng)制執(zhí)行。保險(xiǎn)公司可以在每個(gè)保戶臥室都安裝上電視監(jiān)視器，但這會(huì)被認(rèn)為是對(duì)個(gè)人隱私權(quán)的侵犯。對(duì)于類似的規(guī)范，政府可以通過(guò)對(duì)香煙征稅的方式減少人們?cè)诖采衔鼰?。通過(guò)征稅如果使“道德風(fēng)險(xiǎn)”減少而獲得的福利抵消或大于由征稅帶來(lái)的負(fù)效應(yīng)，政府能夠通過(guò)征收稅收而減少或禁止香煙生產(chǎn)，其他任何私人或私人集團(tuán)不能作到這一點(diǎn)。而任何保險(xiǎn)公司都不能通過(guò)強(qiáng)制性的向香煙生產(chǎn)企業(yè)征稅的辦法來(lái)實(shí)現(xiàn)減少因吸煙造成火災(zāi)的損失。

市場(chǎng)需要政府規(guī)制已經(jīng)沒(méi)有爭(zhēng)議，但政府規(guī)制的幅度在理論界存在分歧。一種理論認(rèn)為政府管得越少越好，另一種理論認(rèn)為政府要管得寬一些。政府規(guī)制的幅度大致可分三類：第一類它包括定義產(chǎn)權(quán)、保護(hù)產(chǎn)權(quán)、執(zhí)行合同。這就是通常所說(shuō)的政府所扮演的第三方——“守夜人”的作用。這一點(diǎn)已經(jīng)沒(méi)有爭(zhēng)議。第二類它包括某些法律和規(guī)制。比如反壟斷和一些與人體健康安全和環(huán)境保護(hù)，金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)的規(guī)制。雖然比較極端的自由學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家反對(duì)政府在這些領(lǐng)域的干預(yù)，但大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為對(duì)這些領(lǐng)域適當(dāng)?shù)囊?guī)制的正面收益大于干預(yù)帶來(lái)的成本。從發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐來(lái)看，這類規(guī)制措施呈現(xiàn)加強(qiáng)的趨勢(shì)。第三類包括政府的價(jià)格管制如對(duì)房租、工資、股價(jià)、匯率等價(jià)格的管制；對(duì)貿(mào)易的限制；有傾斜的產(chǎn)業(yè)政策等。這類規(guī)制從短期來(lái)看，對(duì)于維護(hù)整個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定有積極意義。但是，目前沒(méi)有充分的證據(jù)證明這些干預(yù)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有長(zhǎng)期的正面作用，其負(fù)面作用比如造成價(jià)格扭曲、尋租、腐敗常常十分明顯，而且過(guò)度規(guī)制可以引發(fā)對(duì)政府的信任危機(jī)。從我國(guó)目前的實(shí)際情況來(lái)看，對(duì)第一、二類的內(nèi)容政府可以加強(qiáng)規(guī)制。對(duì)于第三類，有限的規(guī)制呈現(xiàn)放松趨勢(shì)。

盡管對(duì)資本市場(chǎng)的規(guī)制程度在理論界存在爭(zhēng)論，但從發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐來(lái)看，對(duì)金融市場(chǎng)及與其有關(guān)的機(jī)構(gòu)的法律和規(guī)制都相當(dāng)充分。這主要因?yàn)橘Y本市場(chǎng)比較特殊，至少有這樣幾個(gè)特點(diǎn)：一是投資者投入資金與取得回報(bào)之間有相當(dāng)?shù)臅r(shí)間差，這就給企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)從事不利于投資者的活動(dòng)提供了很大的機(jī)會(huì)，即所謂道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。二是存款者或股民人數(shù)多而且分散，搜集信息的成本大，都想免費(fèi)搭便車，他們很難集體進(jìn)行監(jiān)督，結(jié)果利益容易被侵犯。三是金融市場(chǎng)尤其證券市場(chǎng)定價(jià)受投資者的預(yù)期因素的影響存在多個(gè)均衡價(jià)格，因此，市場(chǎng)價(jià)格在特定情況下，可以與實(shí)體經(jīng)濟(jì)無(wú)關(guān)而獨(dú)立行走。這幾條足以造成潛在金融風(fēng)險(xiǎn)，而金融風(fēng)暴又很容易演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)。

篇(7)

關(guān)鍵詞：選擇題，解題思路，解題方法

 

任何一門考試都有規(guī)律可循，政治也不例外，政治在整個(gè)文綜考試中占100分，其難度相對(duì)于那兩門來(lái)說(shuō)，難度較小，政治取得一個(gè)高分并不難，也會(huì)為整個(gè)文綜考試取得一個(gè)好的成績(jī)打下好的基礎(chǔ)。文綜政治分的選擇題，也就是客觀題，共12個(gè)題48分，占整個(gè)文綜選擇題的34.29%，下面我們就重點(diǎn)常用的九種破題分析一下政治選擇題的解題方法技巧。

一 添枝加葉

“添枝加葉”原來(lái)是形容敘述事情或轉(zhuǎn)述別人的話時(shí)，為了夸張渲染，添上原來(lái)沒(méi)有的內(nèi)容。在政治高考選擇題中，是指命題者在題干或題肢中增加一些修飾，限制成分，使觀點(diǎn)趨向絕對(duì)化。

例一． 我國(guó)的基本經(jīng)濟(jì)制度是公有制為主體，多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展。對(duì)“公有制為主

體”的正確理解是（ ）

A． 公有制在各個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中必須占支配地位

B． 在所有制經(jīng)濟(jì)中，公有制成分必須保持在50%以上

C． 公有制在各個(gè)地方都必須保持量和質(zhì)的優(yōu)勢(shì)

D．公有資產(chǎn)在社會(huì)總資產(chǎn)中占優(yōu)勢(shì),國(guó)有經(jīng)濟(jì)要控制國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈v

破題：該題A、C項(xiàng)題制肢設(shè)置，命題者通過(guò)增加修飾、限制的詞----“各個(gè)”，使觀點(diǎn)趨向絕對(duì)化，就運(yùn)用了“添枝加葉”的干擾方式。正確答案：D

啟示：解答這類題目，考生首先要抓住題干或題肢中的關(guān)鍵詞，一定要仔細(xì)推銷、慎重選擇。

二 似是而非

“似是而非”原意是好像對(duì)，實(shí)際上并不對(duì)。在政治高考選擇中，命題者一般以相關(guān)、相似、相近或相反的知識(shí)組成陷阱題肢。

例二．節(jié)約是傳統(tǒng)美德。經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯側(cè)提出了借鑒悖論，認(rèn)為節(jié)約對(duì)個(gè)人、家庭來(lái)說(shuō)是美德，而對(duì)社會(huì)來(lái)說(shuō)則意味著支出減少，導(dǎo)致有效需求不足，阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展，造成失業(yè)增加，收入減少。這啟示我們（）

A． 個(gè)人應(yīng)該堅(jiān)持節(jié)約，社會(huì)應(yīng)該擴(kuò)大消費(fèi)

B．消費(fèi)決定生產(chǎn)，政府應(yīng)適當(dāng)刺激消費(fèi)

C． 金融危機(jī)要求我們大力擴(kuò)大內(nèi)需，增加消費(fèi)

D． 應(yīng)重視消費(fèi)對(duì)生產(chǎn)的影響，積極引導(dǎo)消費(fèi)

破題：部分考生肯能會(huì)選A或B，犯了“似是而非”的毛病。A項(xiàng)是對(duì)“借鑒悖論”認(rèn)同，不符合題意的主旨。B錯(cuò)誤，生產(chǎn)決定了消費(fèi)，消費(fèi)對(duì)生產(chǎn)起到反作用，但不能決定生產(chǎn)。故排除A、B。C項(xiàng)與題干無(wú)關(guān)。只能選擇D 。

啟示：解答這類題目，一定要根據(jù)所學(xué)知識(shí)和題干的主旨，對(duì)相關(guān)題肢逐一辨析，謹(jǐn)防被似是而非的題肢所干擾。

三 答非所問(wèn)

“答非所問(wèn)”原意是回答的不是所問(wèn)的問(wèn)題。在政治選擇題中，命題者常常有意設(shè)置一些說(shuō)法正確、但和題干無(wú)關(guān)的題肢作干擾，考生如果不對(duì)照題干仔細(xì)辨析，就會(huì)誤選。

例三歌德的一首小詩(shī)：“少年，我愛(ài)你的美貌；壯年，我愛(ài)你的言談；老年，我愛(ài)你的德行。”這首詩(shī)蘊(yùn)含的哲理是（ ）

A 不同事物有不同的矛盾

B 事物矛盾的兩個(gè)方面各有特點(diǎn)

C 矛盾的普通性和特殊性事統(tǒng)一的

D 同一事物在發(fā)展不同階段有不同特點(diǎn)

破題：根據(jù)題意，考生對(duì)C不選應(yīng)該沒(méi)有異議。但對(duì)于其他三項(xiàng)，則要費(fèi)些思量。矛盾特殊性的三種情形，其側(cè)重點(diǎn)不同。由于歌德小詩(shī)說(shuō)明的是人生在不同階段有其不同的特點(diǎn)，故正確選擇D。A、B說(shuō)法雖然正確，但和題干無(wú)關(guān)，純屬答非所問(wèn)，故不選。

啟示：解答這類題目，只能選擇那些與題干之間存在聯(lián)系，且意思一致的題肢。對(duì)那些和題干無(wú)關(guān)，或沒(méi)有直接聯(lián)系的題肢，即使其本身的說(shuō)法再正確也不能選。

四 張冠李戴

“張冠李戴”原來(lái)是比喻弄錯(cuò)了對(duì)象或事實(shí)。在政治選擇題中，往往以相關(guān)或相近、易混的知識(shí)做干擾，考生如果基礎(chǔ)知識(shí)掌握得不好，或?qū)忣}不仔細(xì)，很難發(fā)現(xiàn)其錯(cuò)誤之處而誤選。

例四 “幾十年的經(jīng)驗(yàn)是我深刻體會(huì)到，學(xué)點(diǎn)哲學(xué)的確可以使人做事情少犯錯(cuò)誤，做研究少走彎路。”下列觀點(diǎn)與“國(guó)家最高科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)”獲得者李振聲的上述感悟相一致的是（ ）

A 哲學(xué)是各門具體科學(xué)的基礎(chǔ)

B 哲學(xué)是人類對(duì)某一具體領(lǐng)域規(guī)律的概括

C 哲學(xué)是科學(xué)的世界觀和方法論

D 哲學(xué)具有指導(dǎo)人們認(rèn)識(shí)世界和改造世界的功能

破題：題干的主旨強(qiáng)調(diào)的是哲學(xué)的價(jià)值。A錯(cuò)誤，具體科學(xué)是哲學(xué)的基礎(chǔ)。B錯(cuò)誤，哲學(xué)研究對(duì)象不是某一具體領(lǐng)域。C錯(cuò)誤，哲學(xué)是世界觀和方法論的統(tǒng)一，哲學(xué)也有科學(xué)與非科學(xué)之分。只能選D。

啟示：在平時(shí)的復(fù)習(xí)中，考生必須對(duì)一些相關(guān)的知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行歸納和整理，要盡肯能弄清事情的來(lái)龍去脈，防止混亂不清。

五正逆顛倒

逆向選擇，也是高考政治常見(jiàn)的一種題型。論文寫(xiě)作，解題思路。論文寫(xiě)作，解題思路。命題者在試卷的中間部分，一改正向思維的模式，插入一道逆向思維的試題，常常導(dǎo)致一些考生失誤。論文寫(xiě)作，解題思路。論文寫(xiě)作，解題思路。

例五下列關(guān)于商業(yè)保險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，不正確的是（）

A 商業(yè)保險(xiǎn)一般可以分為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)兩大類

B 商業(yè)保險(xiǎn)是用以補(bǔ)償自然災(zāi)害或意外事故造成損失的一項(xiàng)措施

C 商業(yè)保險(xiǎn)是參與保險(xiǎn)者個(gè)人及單位意志體現(xiàn)

D 商業(yè)保險(xiǎn)是一種針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)本身的投資方式

破題：本體考查對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)。論文寫(xiě)作，解題思路。由于商業(yè)保險(xiǎn)是參保個(gè)人意愿的體現(xiàn)，故C項(xiàng)錯(cuò)誤。其余正確。由于本題為逆向選擇，故正確選擇C。

啟示：解答這類選擇題，關(guān)鍵在于注意題干的選擇方向，在確認(rèn)題目是逆向選擇題的前提下，只要將原來(lái)正確的題肢舍去即可。

六舍本求末

“舍本求末”原意是拋棄根本的、主要的，而去追求枝節(jié)的、次要的。比喻不抓根本環(huán)節(jié)，而只在直接問(wèn)題上下功夫。在政治選擇題中。這類試題以現(xiàn)象或假象否定本質(zhì)和規(guī)律，以細(xì)枝末節(jié)、無(wú)關(guān)緊要的東西來(lái)代替根本的、主要的東西。

例六 在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，政府越來(lái)越多地運(yùn)用稅收、利率等經(jīng)濟(jì)杠桿調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。經(jīng)濟(jì)杠桿能夠起到調(diào)節(jié)作用的恩本原因在于，它們（ ）

A 是以政府強(qiáng)制力為后盾的

B 直接關(guān)系著市場(chǎng)主體的利益

C 能夠彌補(bǔ)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的缺陷

D 能夠熨平經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的波動(dòng)

破題：政府利用經(jīng)濟(jì)杠桿調(diào)節(jié)，屬于宏觀調(diào)控的經(jīng)濟(jì)手段，是通過(guò)影響市場(chǎng)主體經(jīng)濟(jì)利益來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的調(diào)節(jié)。故正確選擇B。A錯(cuò)誤，經(jīng)濟(jì)手段不具有強(qiáng)制力。C、D屬于作用，非根本原因

啟示：解答這類試題，考生必須把“現(xiàn)象只看作是入門的向?qū)?，一進(jìn)門就要抓住它的實(shí)質(zhì)”，自覺(jué)地透過(guò)現(xiàn)象認(rèn)識(shí)本質(zhì)，才能排除干擾，否則就會(huì)舍求末，導(dǎo)致失誤

七主次顛倒

這類題目常常將相關(guān)知識(shí)的主次關(guān)系顛倒，設(shè)問(wèn)方式通常為“主要目的”、“主要作用”等。如果不明確相關(guān)知識(shí)的地位，盲目選擇就會(huì)出現(xiàn)錯(cuò)誤。

例七新一輪世界貿(mào)易組織多邊貿(mào)易談判沒(méi)能按原計(jì)劃達(dá)成協(xié)議，主要原因在于歐美成員國(guó)希望發(fā)展中成員國(guó)在非農(nóng)產(chǎn)品出口實(shí)行巨額補(bǔ)貼的政策。歐美成員國(guó)不對(duì)等的談判方案引起了發(fā)展中成員國(guó)的強(qiáng)烈不滿，談判由此陷入僵局。論文寫(xiě)作，解題思路。世界貿(mào)易組織的重要作用是（ ）

A 取消成員國(guó)進(jìn)口關(guān)稅

B 維持國(guó)際經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定

C 促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展

D 平衡成員國(guó)國(guó)際貿(mào)易逆差

破題：A錯(cuò)誤，削減關(guān)稅不等于取消關(guān)稅。B、C、D三項(xiàng)從不同程度體現(xiàn)了世界貿(mào)易組織的作用，但其主要作用是促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。故正確選C。

啟示：解答這類題目，要注意對(duì)應(yīng)知識(shí)間的主次關(guān)系，諸如生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與上層建筑、社會(huì)存在與社會(huì)意識(shí)等，無(wú)論在什么情況下，都是前者決定后者。

八因果倒置

在這類題目中，命題者將原因和結(jié)果倒置，以混淆視線，主要考查考生是否準(zhǔn)備和透徹的理解所學(xué)知識(shí)，把握各種現(xiàn)象之間、現(xiàn)象與本質(zhì)間固有的因果關(guān)系。

例八城市居民自來(lái)水的價(jià)格一般為3.5—4.0元/噸，而市場(chǎng)上銷售的瓶裝礦泉水價(jià)格約為1元/瓶（約200毫升），折合約2000元/噸。礦泉水比自來(lái)水價(jià)格調(diào)質(zhì)原因是（ ）

A． 礦泉水比自來(lái)水更有營(yíng)養(yǎng)價(jià)值

B． 人們對(duì)礦泉水的需求比對(duì)自來(lái)水的需求更少

C． 礦泉水比自來(lái)水更稀有

D．加工礦泉水比加工自來(lái)水需要耗費(fèi)更多的勞動(dòng)

破題：加工礦泉水比加工自來(lái)水需要耗費(fèi)更多的勞動(dòng)是導(dǎo)致礦泉水比較貴的原因，答案D，許多考生在答該題時(shí)誤選A項(xiàng)。

啟示：解答這類題目，一要看是因果型試題還是果因型試題;二是看題干和題肢之間是否存在因果關(guān)系；如果是因果型試題，要注意題干和題肢之間的因果關(guān)系是否成立；如果是因果型試題，尤其要注意檢查題肢所述原因與題干是不是同義反復(fù)，有沒(méi)有因果倒置。

九 偷梁換柱

這類題目通常是在題肢中偷換概念或轉(zhuǎn)換論題，考生稍不注意就會(huì)誤選。

例九某市政府規(guī)定，“凡是市政府或經(jīng)市政府同意以部門名義印發(fā)的涉及經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民群眾切身利益的重要文件，均需進(jìn)行解讀”。強(qiáng)調(diào)解讀文件“要使用人民群眾讀得懂、聽(tīng)得明的語(yǔ)言”。這一措施（）

A 保障人民群眾享有更多的管理權(quán)和監(jiān)督權(quán)

B 體現(xiàn)了政府審慎用權(quán)、民主及、民主決策的工作態(tài)度

C 能使人民群眾直接參與政府決策

D 有利于人民群眾了解和監(jiān)督政府工作

破題：強(qiáng)調(diào)解讀文件“要使人民群眾讀得懂、聽(tīng)得明的語(yǔ)言”，是為了便于人民群眾的監(jiān)督、正確選擇D。A錯(cuò)誤，公民的權(quán)利和自由是由法律規(guī)定的。B不體現(xiàn)。C錯(cuò)誤，人民群眾通過(guò)各種方式參與民主決策，可以為政府決策提供參考，而不能直接參與政府決策。

啟示：解答這類題目，一定要將題干所涉及的概念和題肢的概念作對(duì)照，看其內(nèi)涵和外延是否一致，若不一致則不可選。

解題方法只是一種技巧，其前提是基礎(chǔ)知識(shí)很扎實(shí)，教材內(nèi)容非常熟悉。否則“巧婦難為無(wú)米之炊”。

要想答好選擇題，首先要在平時(shí)的學(xué)習(xí)中注意準(zhǔn)確把握概念和原理，以扎實(shí)充足的知識(shí)為基礎(chǔ)。一方面，對(duì)基礎(chǔ)知識(shí)的掌握力求全面而有序，使相關(guān)知識(shí)系統(tǒng)化、條理化。另一方面，對(duì)重點(diǎn)知識(shí)不能僅僅停留在簡(jiǎn)單記憶之上，一定要在廣度和深度上加深理解，尤其要弄清知識(shí)之間的內(nèi)在聯(lián)系，弄清相關(guān)知識(shí)的異同，力求融會(huì)貫通，既能在理解中加深記憶，又能在理解的基礎(chǔ)上學(xué)會(huì)運(yùn)用。第二，培養(yǎng)良好的邏輯思維的習(xí)慣和好的做題習(xí)慣。好的思維是鍛煉出來(lái)的，凡事要多思考勤動(dòng)腦，同時(shí)，有必要建立錯(cuò)題集，對(duì)反復(fù)出錯(cuò)的題進(jìn)行重點(diǎn)分析，不斷總結(jié)選擇題的解答方法。

選擇題的具體形式還有很多，高考試卷中的能力要求也較高，命題者常在一道試題中同時(shí)采用幾種“迷惑”方式，同學(xué)們除了遵循上述方法外，在平時(shí)的練習(xí)中還要細(xì)心觀察，反復(fù)體會(huì)，熟練掌握各類題目的解題技巧，努力提高解題的正確率。

總之一句話“表述有錯(cuò)者不選，肢干不符者不選，肢干雙重者不選，因果相悖者不選，正誤相混者不選，間接聯(lián)系者不選，范圍不符者不選，反向選擇者不正選，第一選擇不輕動(dòng)。”