民營企業(yè)如何融資精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇民營企業(yè)如何融資范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

根據(jù)我國國情，民營企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)重要地位，民營企業(yè)數(shù)量龐大，是創(chuàng)新發(fā)展力量的前鋒。然而，民營企業(yè)融資籌資困難卻和民營企業(yè)數(shù)量的迅速增加形成了鮮明的對比，融資問題已然成為限制眾多民營企業(yè)發(fā)展的絆腳石。很多民營企業(yè)資金短缺，爭取到外界的資金支援情況很少，融資籌資渠道過于單一化。只有創(chuàng)新融資籌資渠道，才能為民營企業(yè)跨越自身發(fā)展瓶頸出一份力。

二、民營企業(yè)籌資融資的主要方式

融資籌資渠道是指企業(yè)獲得資金來源的途徑，體現(xiàn)了企業(yè)資金的流動方向和流動數(shù)量。企業(yè)的融資籌資方式受外部融資籌資環(huán)境和企業(yè)自身融資籌資的能力限制，這兩者決定了企業(yè)應(yīng)當(dāng)使用何種方式進(jìn)行融資籌資。民營企業(yè)主要有以下幾種融資籌資渠道。

（一）政府扶持

一般只有國有企業(yè)才能享受政府給予資金幫助的這一特權(quán)。政府出資是國有企業(yè)融資籌資最為主要的支撐力，對民營企業(yè)而言，由政府扶持給予資金幫助的幾率不大，且即使出資并不一定能有大量資金支持。

（二）銀行貸款

銀行貸款是最為普遍的融資籌資方式，這種方式靈活多樣，比較適合不同種類債權(quán)資本籌集的需要。一般國有銀行會優(yōu)先給國有企業(yè)貸款，對民營企業(yè)存在不同程度的不信任感，針對民營企業(yè)貸款的一系列手續(xù)也非常繁瑣，和國有企業(yè)貸款相比地位稍顯低下。

（三）非銀行金融機(jī)構(gòu)資金支持

非銀行金融機(jī)構(gòu)是指除了銀行之外其他各種金融機(jī)構(gòu)和金融中介機(jī)構(gòu)。一般這類機(jī)構(gòu)主要有證券公司、保險(xiǎn)公司、租賃公司等。雖然這類融資籌資途徑獲得的資金支持比較小，但是從未來發(fā)展來看，和銀行還是很有可比性的。

（四）其他法人的資金支持

法人主要分為企業(yè)法人、事業(yè)法人及團(tuán)體法人等，法人在日常資金運(yùn)轉(zhuǎn)中偶爾會有閑置的資金，可以為民營企業(yè)資金周轉(zhuǎn)提供幫助。

（五）民間投資

隨著我國經(jīng)濟(jì)迅速增長，家家戶戶的存款也日益增加，一部分老百姓會科學(xué)利用存款，將資金投資到中小民營企業(yè)中。

（六）企業(yè)內(nèi)部融資

在企業(yè)提取的盈余公積及未分配利潤中，通過積攢的資金實(shí)現(xiàn)內(nèi)部融資，比較簡便快捷，一般年末有盈利的企業(yè)都可以使用這個(gè)融資籌資渠道。

三、民營企業(yè)融資籌資困難的原因

（一）融資籌資渠道單一化

雖然融資渠道窄小隨著金融領(lǐng)域的改革有所改觀，但是以銀行信貸為主的融資籌資方式仍是民營企業(yè)獲得資金的主要方式，在民營企業(yè)負(fù)債中銀行信貸占據(jù)的份額過大。民營企業(yè)缺乏相對穩(wěn)定、成本低的融資渠道，企業(yè)擔(dān)保問題并沒有得到有效的解決。另外，民營企業(yè)自身創(chuàng)新融資渠道的觀念仍顯落后，只執(zhí)著于過去的融資籌資方式，對現(xiàn)代的融資籌資一無所知。

（二）銀行信貸的局限性

一方面，以銀行信貸為主的融資籌資渠道是絕大部分民營企業(yè)獲得資金的方式，但對于國有銀行來說，只有國有企業(yè)才能夠優(yōu)先享有資金支持。國有銀行對國有企業(yè)的貸款行為鼓勵(lì)性較強(qiáng)，對民營企業(yè)則稍顯弱勢。同時(shí)國有銀行針對非國有民營企業(yè)的貸款條例更為復(fù)雜，限制較多，有的國有銀行甚至由于對民營企業(yè)的不自信而減少對民營企業(yè)的信貸。

另一方面，除了國有銀行，其他的銀行能給予的資金幫助過小，很難扶持民營企業(yè)的發(fā)展。和國有銀行相比，為民營企業(yè)服務(wù)的銀行稍顯弱勢，且競爭激烈，很難超越國有銀行，同時(shí)銀行內(nèi)部解決呆壞賬的根本機(jī)制也不同。

（三）國家對民營企業(yè)的扶持政策較少

在國有大型企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)的融資籌資問題上，國家都給予了政策支持，但是對民營企業(yè)的融資籌資問題卻沒有出臺相關(guān)的政策，優(yōu)惠政策不完善。雖然隨著民營企業(yè)力量的逐漸壯大，民營企業(yè)開始逐漸受到國家的關(guān)注，但是由于前期的市場機(jī)制不完善及各種配套措施不全面等原因，民營企業(yè)并沒能獲得較多的關(guān)注。

四、創(chuàng)新發(fā)展融資籌資渠道的建議

（一）優(yōu)化國家政策環(huán)境，完善服務(wù)機(jī)制

國家政府應(yīng)當(dāng)給予民營企業(yè)較多的關(guān)注，從財(cái)務(wù)和行政兩方面著手。首先，政府需要完善針對民營企業(yè)融資籌資難問題的相關(guān)扶持政策，對民營企業(yè)的發(fā)展要加以引導(dǎo)推動；其次政府需要深入改革民營企業(yè)融資籌資體制，加強(qiáng)政府對民營企業(yè)的資金支持，積極幫助民營企業(yè)拓展融資籌資渠道，多投資有潛力的民營企業(yè)，加強(qiáng)直接融資籌資渠道的開拓。

（二）民營企業(yè)加強(qiáng)自身管理，提升內(nèi)在融資能力

企業(yè)內(nèi)部的融資快捷方便，通過盈余公積和未分配利潤流動資金可以緩解資金周轉(zhuǎn)問題，但這只是針對有盈利的企業(yè)而言，若企業(yè)保持虧損狀態(tài)沒有盈利，加上資金周轉(zhuǎn)困難，就很難保持自身的發(fā)展穩(wěn)定，因此應(yīng)通過強(qiáng)有力的企業(yè)內(nèi)部管理，健全企業(yè)內(nèi)部的管理機(jī)制，積極引進(jìn)優(yōu)秀人才，提高企業(yè)經(jīng)營能力，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。民營企業(yè)還需要對自身信用制度及財(cái)務(wù)情況投入更多的關(guān)注，這兩者的提升都能夠加強(qiáng)企業(yè)的融資籌資能力。

（三）加大對民營企業(yè)的關(guān)注

首先，國有銀行針對民營企業(yè)貸款的繁瑣手續(xù)應(yīng)得到改善，針對民營企業(yè)應(yīng)創(chuàng)建更利于民營發(fā)展的鼓勵(lì)機(jī)制，通過對民營企業(yè)的實(shí)際調(diào)查掌握企業(yè)真實(shí)情況，增加評級授信的實(shí)用性；其次，在抵押擔(dān)保上，可以從原先只能抵押不動產(chǎn)延伸到動產(chǎn)抵押。然而銀行對民營企業(yè)具有很大的不信任感，從這一點(diǎn)出發(fā)，首先企業(yè)應(yīng)當(dāng)做好內(nèi)部管理，盡最大的努力減少貸款風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，維持企業(yè)的信用環(huán)境。

（四）對民營企業(yè)的信用進(jìn)行評級

由于民營企業(yè)眾多，銀行很難清楚快捷地了解到企業(yè)的信用能力和還貸能力，因此針對這一現(xiàn)象，民營企業(yè)之間可以建立社會信用評級體制，通過在一定周期內(nèi)更新各個(gè)民營企業(yè)的經(jīng)營狀況和信用狀況，若有信用較差的民營企業(yè)則進(jìn)行公開的提示和批評，信用程度好的民營企業(yè)可以優(yōu)先于其他民營企業(yè)獲得銀行的貸款。這一機(jī)制的出現(xiàn)能在很大程度上勉勵(lì)各個(gè)企業(yè)加強(qiáng)信用管理。

（五）合理利用職工的資金

民營企業(yè)在建立初期很難得到金融機(jī)構(gòu)的扶持，通過鼓勵(lì)內(nèi)部員工進(jìn)行投資是一個(gè)不錯(cuò)的融資籌資方式，也就是讓員工入股。一旦入股，可以增強(qiáng)職工對企業(yè)的歸屬感，既可以得到大量資金也可以提高職工工作的積極性，最重要的是，這一籌資方式風(fēng)險(xiǎn)小、成本小，同時(shí)利息也低，更有利于企業(yè)發(fā)展。

（六）積極利用海外投資

國外很多國家對民營企業(yè)都專門設(shè)有服務(wù)機(jī)構(gòu)和銀行，由于我國國情的限制，民營企業(yè)可以通過向海外的服務(wù)機(jī)構(gòu)和銀行尋求幫助。無法直接和國外機(jī)構(gòu)銀行聯(lián)系的中小民營企業(yè)，可以通過政府牽線搭橋，由政府擔(dān)保從國外的機(jī)構(gòu)和銀行取得貸款。

篇(2)

【關(guān)鍵詞】民營企業(yè)；融資難；解決對策

一、民營企業(yè)融資難的現(xiàn)狀及原因分析

（一）民營企業(yè)融資難的現(xiàn)狀

據(jù)珠江三角洲地區(qū)的民營企業(yè)的相關(guān)調(diào)查顯示，有6成的民營企業(yè)感到融資越來越困難，其中民營企業(yè)通過個(gè)人積蓄和內(nèi)部員工集資融入所需資金接近總?cè)谫Y額的70%。

我們可以對我國民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀做以下幾項(xiàng)簡單的分析。

1.我國民營企業(yè)內(nèi)源融資比重過高，雖然內(nèi)源融資有著效益高、融資費(fèi)用低的優(yōu)勢，但民營企業(yè)想要快速持續(xù)發(fā)展，必須迅速融入自己所需的資金。單單依靠企業(yè)自身的積累顯然滿足不了企業(yè)的發(fā)展需要，外源融資具有規(guī)模大、速度快、靈活等特點(diǎn)，是民營企業(yè)發(fā)展中重要的融資來源。

2.民營企業(yè)在全社會直接融資總量中所占的比重很低。股票市場融資門檻高、成本大，民營企業(yè)規(guī)模一般較小，很難達(dá)到要求?，F(xiàn)階段我國的資本市場主要為國有大型企業(yè)提供融資服務(wù)，短時(shí)間內(nèi)很難成為民營企業(yè)融資的主要渠道。目前民營企業(yè)主要還是通過銀行貸款來融資，占據(jù)融資總額的98.7%。通過債券融資，股權(quán)融資等直接融資僅占1.3%。

3.間接融資是我國民營企業(yè)融資的主要渠道，然而，以四大國有商業(yè)銀行為核心的銀行體系仍將國有大中型企業(yè)作為主要放款對象。從中國人民銀行公布的2011年第一季度統(tǒng)計(jì)資料來看，截止3月底，四大國有商業(yè)銀行共發(fā)放短期貸款44188.34億元，其中私營企業(yè)及個(gè)體貸款1175.71億元，僅占2.66%。

4.民營企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小、壽命短、信用等級低，且以家族控制為主，抵押品不足，大大加劇了從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的難度。同時(shí)，資本市場對民營企業(yè)沒有足夠的信任，社會也缺乏讓民營企業(yè)取得信任的機(jī)構(gòu)。

（二）民營企業(yè)融資難的的原因分析

隨著社會的發(fā)展，時(shí)代的變革，民營企業(yè)已逐漸成為推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一支不可或缺的力量。在民營企業(yè)的成長過程中，其融資難的問題日益突顯，主要表現(xiàn)：

1.民營企業(yè)資本金少，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差

民營企業(yè)要持續(xù)經(jīng)營必須有足夠的資金支持，但資金不足是困擾我國民營企業(yè)發(fā)展的主要問題，因此籌集資金是民營企業(yè)所面臨的首要問題。目前我國民營企業(yè)雖然初步建立了較為獨(dú)立、渠道多元化的籌資體系，但由于民營企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大、資產(chǎn)負(fù)債率高等原因，從銀行取得借貸的難度大。不少民營企業(yè)由于長期信貸不足，只能通過流動資金貸款的展期或續(xù)貸來投資長期項(xiàng)目，不可避免地造成大量的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

2.民營企業(yè)制度不規(guī)范，財(cái)務(wù)信息透明度不高

由于我國民營企業(yè)大多數(shù)屬于家族企業(yè)，典型的管理模式是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度統(tǒng)一，企業(yè)的投資者又是經(jīng)營者，缺乏現(xiàn)代化的企業(yè)經(jīng)營管理，民營企業(yè)存在許多不規(guī)范的制度和管理。如產(chǎn)前沒有進(jìn)行市場調(diào)研、成本核算；產(chǎn)中沒有質(zhì)量監(jiān)控、制定營銷計(jì)劃；產(chǎn)后沒有良好的售后服務(wù)，容易出現(xiàn)盲目生產(chǎn)，忽視產(chǎn)品質(zhì)量等短期行為。許多民營企業(yè)的管理者缺乏財(cái)務(wù)知識，往往事先不通過財(cái)務(wù)人員而憑個(gè)人的主觀感覺拍板定奪，沒有形成科學(xué)的決策依據(jù)。

3.民營企業(yè)信用度不高

民營企業(yè)一般規(guī)模小、信用等級低、資信較差，使得金融機(jī)構(gòu)不敢輕易放貸。對于銀行來說，目前最頭疼的是如何識別民營企業(yè)的信用問題，虛假報(bào)表層出不窮，在此情況下，商業(yè)銀行基于安全考慮，不愿輕易貸款給民營企業(yè)。不少地方民營企業(yè)改制不規(guī)范，逃債現(xiàn)象嚴(yán)重。除此之外，社會中介機(jī)構(gòu)與企業(yè)勾結(jié)，少數(shù)會計(jì)師或評估師事務(wù)所為企業(yè)提供虛假評估證明，幫助企業(yè)騙貸的事情也屢有發(fā)生。因此，我國民營企業(yè)主觀上不講信用、資信度差，直接影響到銀行對民營企業(yè)貸款支持的熱情。

4.缺乏專門為其服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)

從金融機(jī)構(gòu)設(shè)置上看，民營金融機(jī)構(gòu)發(fā)展不理想，缺乏專門為民營企業(yè)融資的商業(yè)銀行。我國目前的以四大國有銀行占主導(dǎo)的金融體制，占據(jù)了國內(nèi)貸存款的70%以上。近些年來，我國雖然成立了不少股份制商業(yè)銀行、地方性銀行以及農(nóng)村信用合作社，但資金實(shí)力沒法和四大銀行相提并論。另外，現(xiàn)有的民營金融機(jī)構(gòu)存在經(jīng)營效益低下、資產(chǎn)質(zhì)量不高、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大等突出問題，缺乏專門為民營企業(yè)服務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)。

二、解決我國民營企業(yè)融資難的對策研究

（一）加快民營企業(yè)自身的改進(jìn)與完善

我國民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)注重提高自身企業(yè)素質(zhì)，進(jìn)行自我評估，從而能夠進(jìn)一步的改進(jìn)和完善。因此可以從以下幾個(gè)方面著手：一是繼續(xù)推進(jìn)民營企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度改革，實(shí)現(xiàn)向可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)代化企業(yè)轉(zhuǎn)變。從國內(nèi)外成功企業(yè)來分析，民營企業(yè)必須要走出家族企業(yè)的經(jīng)營圈子才能發(fā)展壯大。二是要建立健全各項(xiàng)規(guī)章制度，強(qiáng)化各類財(cái)務(wù)管理，保證財(cái)務(wù)信息的公開透明，這樣就有利于得到金融機(jī)構(gòu)的信任和支持。三是要遵守誠信原則。民營企業(yè)應(yīng)當(dāng)以長遠(yuǎn)的利益為重，切實(shí)履行借款合同，保持良好的信用，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。四是企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者要提高自身素養(yǎng)，能夠靈活調(diào)動企業(yè)的積極性，并且能夠把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

（二）增加權(quán)益性資本，提高企業(yè)融資能力

目前，我國民營企業(yè)如何增強(qiáng)企業(yè)的資本實(shí)力，為進(jìn)行融資創(chuàng)造有利條件，主要可以從以下幾個(gè)方面著手：（1）加快民營企業(yè)資本積累，促進(jìn)民營企業(yè)稅后留存利潤中增加自有資本的積累。（2）走企業(yè)聯(lián)合、資本集中的道路，資本的聯(lián)合和集中對于民營企業(yè)也是可行的，現(xiàn)在國際國內(nèi)的企業(yè)為了增強(qiáng)自身的競爭力，都在進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，而民營企業(yè)走合股等資本集中的路子，將有利于增強(qiáng)實(shí)力擴(kuò)大融資。同時(shí)也可以進(jìn)行民營企業(yè)的股份制改造，有利于進(jìn)行外源融資，同時(shí)在股份制改造過程中可以增資擴(kuò)股以擴(kuò)大企業(yè)的資本實(shí)力。

（三）加強(qiáng)民營企業(yè)內(nèi)部資金管理，規(guī)范財(cái)務(wù)制度

要做好民營企業(yè)的資金管理，規(guī)范財(cái)務(wù)制度還應(yīng)做好如下幾個(gè)方面的工作：

（1）加強(qiáng)對現(xiàn)金流量分析，嚴(yán)格控制現(xiàn)金流入和流出，保證支付能力和和償債能力。將現(xiàn)金流量管理貫穿于企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，高度重視企業(yè)的支付風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)流動性風(fēng)險(xiǎn)。

（2）推行預(yù)算管理，嚴(yán)格控制事前、事中資金支出，保證資金的有序流動。預(yù)算編制采取逐級編報(bào)、逐級審批、滾動管理的辦法，預(yù)算一經(jīng)確定，即成為企業(yè)內(nèi)部組織生產(chǎn)經(jīng)營活動的法定依據(jù)，不得隨意更改。

（3）加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)，健全內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督制度，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部審計(jì)與監(jiān)督不僅僅是對財(cái)務(wù)會計(jì)信息的和經(jīng)營業(yè)績真實(shí)性與合法性的結(jié)果性審計(jì)與監(jiān)督。

（4）強(qiáng)調(diào)資金支付審批制度的管理，避免權(quán)利過分集中。企業(yè)應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)范圍和金額大小，分批確定資金審批人員。

（四）完善政府服務(wù)職能，為民營企業(yè)融資創(chuàng)造更多機(jī)會

政府在制定相關(guān)政策和法律法規(guī)時(shí)應(yīng)盡可能地減少行政干預(yù)，遵循市場化原則，從而保證民營企業(yè)和國有大中型企業(yè)能夠處在一個(gè)相對平等的起跑線上。盡快打破所有制歧視，清除現(xiàn)有政策法規(guī)中不合理的規(guī)定，要鼓勵(lì)國有商業(yè)銀行、股份制銀行和政策性銀行提高對民營企業(yè)的貸款比例，合理規(guī)定民營企業(yè)的貸款期限和貸款的額度，最終在全社會范圍內(nèi)營造一個(gè)有利于民營企業(yè)發(fā)展的良好環(huán)境。

（五）加大對民營企業(yè)財(cái)政稅收政策的扶持

目前為了進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)稅政策的經(jīng)濟(jì)調(diào)控功能，我國政府還必須從以下幾個(gè)方面加強(qiáng)和改善對民營企業(yè)的財(cái)稅支持政策措施：

（1）建立和完善對民營企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。①稅收的減免，對于國家鼓勵(lì)和扶持的行業(yè)不區(qū)分大型企業(yè)或民營企業(yè)統(tǒng)一確定一定期限、一定幅度的減免稅，使民營企業(yè)稅收減負(fù)。②投資抵免，即按投資金額的一定比例抵免其稅收，鼓勵(lì)企業(yè)向國家希望的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。③對設(shè)立在經(jīng)濟(jì)特區(qū)、高新技術(shù)開發(fā)區(qū)和國家重點(diǎn)支持發(fā)展的地區(qū)的民營企業(yè)可實(shí)行按15%-24%的優(yōu)惠稅率征收稅收。

（2）要加大財(cái)政對民營企業(yè)改革的支持力度，為民營企業(yè)改革和發(fā)展創(chuàng)造良好的條件。例如：對國家鼓勵(lì)的符合產(chǎn)業(yè)政策的科技型民營企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)改造，更新舊設(shè)備和舊工藝，國家應(yīng)給予適當(dāng)?shù)呢?cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠。

（3）增大財(cái)政對民營企業(yè)資金融通的支持力度，應(yīng)在財(cái)政預(yù)算中建立一定規(guī)模的民營企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，降低金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)立支持民營企業(yè)發(fā)展的基金，并引導(dǎo)社會資金流向民營企業(yè)。

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篇(3)

【關(guān)鍵詞】 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 民營企業(yè) 融資 對策

自改革開放，民營企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，并對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了突出的貢獻(xiàn)，同時(shí)自身也獲得了良好的發(fā)展。然而，全球金融危機(jī)的發(fā)生，作為我國經(jīng)濟(jì)重要組成部分的民營企業(yè)也未能免除災(zāi)難，很多民營企業(yè)都在這次金融危機(jī)的暴風(fēng)雨的洗禮中倒下，或者大傷元?dú)?。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，各行各業(yè)都慢慢恢復(fù)了原有的生機(jī)盎然的景象。 然而，由于內(nèi)部外部等多種原因，融資依然是我國民營企業(yè)發(fā)展中亟待解決的問題，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期的資金短缺問題成為制約民營企業(yè)發(fā)展的重要因素。對于民營企業(yè)來說，迫切需要重新獲得市場，但是由于我國民營企業(yè)融資難的問題，限制了民營企業(yè)的發(fā)展。

一、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期民營企業(yè)生存環(huán)境現(xiàn)狀。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期我國民營企業(yè)面臨諸多問題，如籌資時(shí)面臨著不公平和歧視，使得民營企業(yè)只能在競爭激烈、利潤微薄的產(chǎn)業(yè)鏈上苦苦掙扎，市場空間制約了民營企業(yè)的成長升級。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期行業(yè)準(zhǔn)入門檻高，存在“玻璃門”和“彈簧門”的現(xiàn)象，“非公經(jīng)濟(jì)36條”的很多政策得不到有效落實(shí)。有人形象地稱為，“上面放，下面望，中間制造頂門杠”。此外民營企業(yè)還面臨稅收及稅外負(fù)擔(dān)重、融資難、國際市場萎縮、轉(zhuǎn)型壓力加大、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加劇、管理風(fēng)險(xiǎn)要求提高等挑戰(zhàn)。

（二）經(jīng)濟(jì)形勢對民營企業(yè)的沖擊。

隨著進(jìn)出口貿(mào)易額的不斷增長，我國企業(yè)的外向型程度不斷提高，對外依存程度日益加深。在這種情況下，金融危機(jī)所帶來的外部需求銳減對我國民營企業(yè)的影響在所難免。由于我國民營企業(yè)對外出口占有相當(dāng)大的比重，金融危機(jī)所帶來的人民幣升值壓縮民營企業(yè)的利潤空間，甚至出現(xiàn)虧損，金融危機(jī)以來中小民營企業(yè)倒閉，嚴(yán)重制約中國經(jīng)濟(jì)增長。

（三）民營企業(yè)融資現(xiàn)狀。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期民營企業(yè)面臨的問題是市場萎縮、稅費(fèi)趨重、融資艱難、競爭不公、創(chuàng)新不足和責(zé)任加重，有一個(gè)統(tǒng)計(jì)，銀行貸款中民營企業(yè)只得到了貸款當(dāng)中的8.5%。政策“兜底”也使國企的競爭優(yōu)勢加強(qiáng)，例如在航空領(lǐng)域，同樣是虧損的情況下，我國很多民航幾乎是慘淡經(jīng)營，而國營的航空公司得到了大量的貸款。民營企業(yè)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期，即使發(fā)展良好，由于信貸政策的壓力，也很難融資，更不用說得到政府的財(cái)政補(bǔ)貼。

中國股市多層次細(xì)分的市場架構(gòu)民營企業(yè)基本成形。但實(shí)踐證明，在資本市場上，民營企業(yè)在資本市場直接融資門檻較高，加之上市融資成本代價(jià)大，絕大多數(shù)民營企業(yè)望而止步。我國對于新股發(fā)行一直實(shí)行嚴(yán)格的計(jì)劃管理、總量控制的辦法，2000年實(shí)行“核準(zhǔn)制”以來，符合上市條件的民營企業(yè)寥寥無幾。雖有幾家民營控股民營企業(yè)的上市公司，但融到的資金數(shù)量很少。根據(jù)《公司法》和《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》對發(fā)行債券的企業(yè)有基本要求，民營企業(yè)很難取得發(fā)行債券融資的資格。

二、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期影響民營企業(yè)融資難的因素

（一）民營企業(yè)自身原因。

首先，民營企業(yè)受到自身?xiàng)l件的限制，不僅僅沒有健全的財(cái)務(wù)制度，其管理者也大多缺乏管理的意識和決策能力，對現(xiàn)代化的財(cái)務(wù)管理的理念缺少認(rèn)識。同時(shí)財(cái)會人員素質(zhì)不高，導(dǎo)致會計(jì)賬目混亂，使得銀行無法從其賬務(wù)中分辨出其經(jīng)營活動的真實(shí)性。其次，我國大多數(shù)民營企業(yè)的經(jīng)營效益不高。因?yàn)槊駹I企業(yè)普遍規(guī)模小，經(jīng)營管理不規(guī)范、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次低、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、技術(shù)等級低、自主創(chuàng)新能力弱等，這些問題導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)能力差、抗風(fēng)險(xiǎn)能力低。再次我國大多數(shù)民營企業(yè)缺少誠信意識，存在逃避銀行債務(wù)的現(xiàn)象，加深了社會各界對民營企業(yè)的偏見。最后，目前我國的大多數(shù)民營企業(yè)仍然選擇家長式的管理模式，管理體制主要體現(xiàn)為“家族”和“親緣化”特征，經(jīng)營者既是企業(yè)的所有者，也是企業(yè)的經(jīng)營者，內(nèi)部控制制度不完善，影響企業(yè)的經(jīng)營管理。

（二）政府對民營企業(yè)的扶持、管理力度還不夠。

在當(dāng)前中國民營企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的特殊趨勢下，要想使民營企業(yè)得到又好又快的發(fā)展，政府十分有必要對民營企業(yè)的扶持幫助。近年來，政府出臺了一系列關(guān)于扶持民營企業(yè)的政策，資助民營企業(yè)創(chuàng)業(yè)、實(shí)行稅收優(yōu)惠等，但是這些舉措執(zhí)行力度不夠，有些政策沒有得到有效的落實(shí)，缺乏相關(guān)的法律法規(guī)來配合，例如我國目前缺乏和信用相關(guān)的法律法規(guī)來完善社會信用?，F(xiàn)在處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期，銀根縮緊，本來貸款就困難的民營企業(yè)的狀況更加惡化。不健全的政府融資服務(wù)體系，不能及時(shí)、有效地為企業(yè)提供融資服務(wù)。

（三）金融管理體制不健全。

資本市場是所有企業(yè)融資的直接渠道，但是大多數(shù)的民營企業(yè)規(guī)模小，不能通過發(fā)行股票和債券來直接進(jìn)入資本證券市場融資。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期，我國經(jīng)濟(jì)面臨風(fēng)險(xiǎn)的影響，我國股市不景氣，這種情況下民營企業(yè)在資本市場上進(jìn)行融資雪上加霜。我國資本市場雖然不斷發(fā)展，但是對于民營企業(yè)通過資本市場直接進(jìn)行籌資的門檻依舊十分高。雖然我國證券市場取得了不錯(cuò)的發(fā)展，但是為民營企業(yè)提供融資服務(wù)的水平仍存在較大的局限。

近幾年，中央銀行引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大了對民營企業(yè)的信貸支持，但仍未徹底解決民營企業(yè)融資難問題。首先，對金融機(jī)構(gòu)來說，民營企業(yè)的交易成本高，金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)貸款審核、發(fā)放、催還及提供存取、代收、轉(zhuǎn)賬等服務(wù)時(shí)，需花費(fèi)更多的人力、財(cái)力，增加了銀行的經(jīng)營成本。其次，銀企之間信息不對稱問題突出。銀行很難掌握民營企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，對民營企業(yè)的盈利能力、償債能力、流動資金比例、產(chǎn)品銷路、信用度、企業(yè)管理者的管理能力等情況很難做出正確的評判。部分民營企業(yè)向銀行提供的賬目不完整，財(cái)務(wù)報(bào)表經(jīng)過粉飾，使銀行很難掌握其真實(shí)的生產(chǎn)經(jīng)營和資金運(yùn)用狀況，嚴(yán)重?fù)p害了民營企業(yè)的整體信用。銀行等金融機(jī)構(gòu)為了降低金融風(fēng)險(xiǎn)，很少向民營企業(yè)提供融資支持。

民營企業(yè)的信用擔(dān)保制度不完善，信用擔(dān)保體制是許多發(fā)達(dá)國家解決民營企業(yè)融資問有效題的重要手段之一。但是在中國實(shí)際的效果并不好，主要原因是擔(dān)保公司經(jīng)營管理能力不強(qiáng)，經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)資金有限，無法滿足廣大民營企業(yè)的資金需求。況且我國企業(yè)通過抵押、擔(dān)保貸款等方式進(jìn)行融資時(shí)，必須面對去政府部門登記、進(jìn)行評估等復(fù)雜的環(huán)節(jié)，還得為各環(huán)節(jié)支付高額的手續(xù)費(fèi)。我國的擔(dān)保制度尚不完善，擔(dān)保公司的擔(dān)保資金風(fēng)險(xiǎn)分散轉(zhuǎn)移的能力很弱，使得民營企業(yè)通過信用擔(dān)保手段籌措發(fā)展資金也十分困難。

對民營企業(yè)來講，融資的方式可以有多種選擇如銀行貸款、發(fā)行股票和債券、融資租賃等方式，但比較而言，融資租賃的進(jìn)入門檻較低，適合民營企業(yè)進(jìn)行融資的首選方案。然而，目前我國融資租賃發(fā)展水平滯后，融資租賃在民營企業(yè)融資中發(fā)揮的作用更小。融資租賃機(jī)構(gòu)不多、經(jīng)營規(guī)模較小、發(fā)展速度緩慢，遠(yuǎn)沒有發(fā)揮其促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛在作用。

（四）融資環(huán)境不佳。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)形勢風(fēng)云變幻：人民幣升值壓力持續(xù)上升；通貨膨脹壓力越來越大；民營企業(yè)的原材料成本不斷攀升，帶來生產(chǎn)成本的大幅提高，擠壓著民營企業(yè)的利潤空間；勞動力成本上升過快，局部地區(qū)用工難、用工荒問題十分又減少了民營企業(yè)的利潤；輸入型通脹，嚴(yán)重影響了中國對外出口規(guī)模的增長；外匯儲備面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)等。與此同時(shí)，央行加息，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，進(jìn)一步抽緊市場資金的流動性，引起民營企業(yè)融資成本上升，營企業(yè)融資環(huán)境不容樂觀，金融環(huán)境不佳制約民營企業(yè)融資。

三、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期民營企業(yè)融資策略

（一）加快民營企業(yè)自身的發(fā)展。

民營企業(yè)解決企業(yè)融資問題關(guān)鍵在企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)自身體系的完善和經(jīng)營水平的提高，首先民營企業(yè)應(yīng)完善財(cái)務(wù)制度，通過健全的民營企業(yè)的財(cái)務(wù)制度，為企業(yè)的各利益相關(guān)方提供真實(shí)、公允的財(cái)務(wù)。真實(shí)、完整的財(cái)務(wù)信息反映了企業(yè)的經(jīng)營狀況，能有效地提高企業(yè)在市場的信用水平，有效的解決融資難問題。另外，還應(yīng)切實(shí)加強(qiáng)公司管理體制的建設(shè)，促進(jìn)民營企業(yè)經(jīng)營管理水平的提高。

以市場和品牌建設(shè)為重點(diǎn)，著力增強(qiáng)民營企業(yè)市場競爭力。積極引導(dǎo)民營企業(yè)適應(yīng)貿(mào)易方式的變化，充分利用網(wǎng)絡(luò)交易、電子商務(wù)、信息化等現(xiàn)代化手段，全面提升民營企業(yè)拓展市場能力。深入實(shí)施名牌帶動戰(zhàn)略，積極引導(dǎo)民營企業(yè)創(chuàng)建省級以上名牌產(chǎn)品和馳名商標(biāo)，以品牌提升民營企業(yè)產(chǎn)品美譽(yù)度。尤其在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期，品牌是企業(yè)的無形資產(chǎn)，具有品牌效應(yīng)，使企業(yè)可以在競爭中贏得更多的優(yōu)勢。民營企業(yè)有了自己的品牌才能贏得更多的“信任和融資”，最終才會產(chǎn)生“服務(wù)”和“效益”。

優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)型升級。金融危機(jī)時(shí)受影響最大的是那些技術(shù)含量低、處于產(chǎn)業(yè)鏈底層的勞動密集型、純加工型或初級生產(chǎn)企業(yè)。要改變這種狀況，民民營企業(yè)營企業(yè)必須借此全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢頭，優(yōu)化民營企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級，提升民營企業(yè)在企業(yè)鏈條中的位置。

加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，全面提升企業(yè)素質(zhì)。濟(jì)復(fù)蘇時(shí)代，人力資源管理是民營企業(yè)是發(fā)展力量培養(yǎng)的重點(diǎn)對象。金融危機(jī)民營企業(yè)給民營企業(yè)引進(jìn)人才提供了機(jī)遇，民營企業(yè)未來的競爭主要依靠高素質(zhì)的勞動者。因此，我國民營企業(yè)應(yīng)該培養(yǎng)一支職業(yè)管理者隊(duì)伍并進(jìn)而建立起民營企業(yè)良好的運(yùn)行機(jī)制與監(jiān)督機(jī)制。

提高民營企業(yè)對融資方式的認(rèn)識，讓民營企業(yè)認(rèn)識除銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券外其他的融資方式，如國際商業(yè)銀行貸款、國際金融組織信貸、政府貸款補(bǔ)償貿(mào)易、項(xiàng)目融資、租賃等。

（二）國家對民營企業(yè)的支持。

在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)期，世界處于緩慢恢復(fù)階段，民營企業(yè)面臨諸多挑戰(zhàn)，國家要大力扶持民營企業(yè)，解決它們發(fā)展中的困境：鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)提供信貸；在財(cái)政和稅收上適當(dāng)予以減免，幫助企業(yè)擺脫目前的困境。政府還應(yīng)該在財(cái)政中增加對民營企業(yè)信用擔(dān)保體系的投入，吸收符合條件的民營企業(yè)作為信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)會員，建立健全民營企業(yè)信用擔(dān)保體系， 同時(shí)政府為民營企業(yè)要制定一些特殊的扶持政策。

完善政府融資服務(wù)體系，拓寬企業(yè)融資渠道。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的特殊時(shí)期，民營企業(yè)對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著特殊作用，政府對民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和健全中仍發(fā)揮著重要的指導(dǎo)作用。因此，解決我國民營企業(yè)出現(xiàn)的融資難問題，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控作用，通過完善政府融資服務(wù)體系來拓寬企業(yè)的融資渠道，從而使得民營企業(yè)融資難問題得到有效的解決。

政府應(yīng)該充分重視產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展，以產(chǎn)業(yè)集群的理念考慮產(chǎn)業(yè)的地區(qū)布局和引導(dǎo)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，制定和實(shí)施產(chǎn)業(yè)集群倡導(dǎo)計(jì)劃.并根據(jù)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征，促進(jìn)專業(yè)化分工和相關(guān)企業(yè)在地域的相對集中，注重培育集群的形成，吸引要素集聚的機(jī)制以推進(jìn)科技創(chuàng)新為突破，提高民營企業(yè)核心競爭力。

（三）完善金融機(jī)構(gòu)管理體制。

首先，加快銀行管理體制改革的步伐。使銀行真正樹立競爭和服務(wù)意識。從對民營企業(yè)的“惜貸”轉(zhuǎn)為對民營企業(yè)的“爭貸”；簡化貸款程序，適度的簡化審批環(huán)節(jié)，提高為企業(yè)服務(wù)的效率，降低企業(yè)融資成本；加快建立以民間資本為主的村鎮(zhèn)銀行、科技銀行等中小銀行；發(fā)展和規(guī)范私募基金和股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)投資，拓展民營企業(yè)融資通道。其次，加強(qiáng)創(chuàng)新的融資方式建設(shè)，讓營企業(yè)融資更快捷有效。大多數(shù)民營企業(yè)貸款信用匱乏，這時(shí)民營企業(yè)可以利用自有資金互相提供擔(dān)保獲得銀行貸款的模式，大大增加了民營企業(yè)的流動資金，緩解了民營企業(yè)貸款難的問題；供應(yīng)鏈融資方式主要幫助那些位于供應(yīng)鏈上端的民營企業(yè)獲得資金，通過供應(yīng)鏈最下端的企業(yè)與銀行簽訂協(xié)議，保證供應(yīng)鏈上端的民營企業(yè)的現(xiàn)金流，這種方式不僅解決了供應(yīng)商的資金問題，也解決了民營企業(yè)原材料供貨的銜接，達(dá)到多企共贏的局面。

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篇(4)

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)融資；現(xiàn)狀；對策

造成民營企業(yè)融資難是多方面因素作用的結(jié)果。因此，解決民營企業(yè)融資難問題的對策不能頭痛醫(yī)頭腳痛醫(yī)腳，而應(yīng)采取突出重點(diǎn)，在制度建立和創(chuàng)新方面采取綜合對策。

創(chuàng)新對民營企業(yè)的觀念。深化經(jīng)濟(jì)改革首先在觀念上要有創(chuàng)新，要承認(rèn)私有產(chǎn)權(quán)與國有產(chǎn)權(quán)具有平等的地位，讓他們在市場上平等參與競爭，以競爭促發(fā)展。要認(rèn)識到私有制與公有制在我國現(xiàn)階段都有存在的必然性，不能搞所有制歧視與偏愛。只有實(shí)現(xiàn)我國所有制理論的根本性改變，才能推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)改革的深入，為解決民營企業(yè)融資困難的問題，必須改變國有商業(yè)銀行主要支持國有大中型企業(yè)的指導(dǎo)思想，把貸款投到符合國家產(chǎn)業(yè)政策、效益好的企業(yè)上來；增加對高新技術(shù)民營企業(yè)的信貸投入，重點(diǎn)支持科技含量高和有市場潛力的民營企業(yè)發(fā)展；鼓勵(lì)民營企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)改造，為民營企業(yè)的健康發(fā)展提供資金上的保障。

推進(jìn)民營企業(yè)信用體系建設(shè)，提升民營企業(yè)融資能力。信用是市場經(jīng)濟(jì)的基石，也是民營企業(yè)融資困境得到根本解決的前提。社會信用體系能有效降低道德風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)督成本，防止逆向選擇、順利完成生產(chǎn)要素的結(jié)合。培育信用需求、規(guī)范信用市場、完善信用制度、營造信用環(huán)境，對于提升民營企業(yè)整體素質(zhì)和綜合競爭力，抵御信用風(fēng)險(xiǎn)，提高自身的融資能力，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。一方面，逐步建立和完善企業(yè)外部的民營企業(yè)征信系統(tǒng)和評價(jià)系統(tǒng)，向銀行等金融機(jī)構(gòu)提供企業(yè)信用信息，表彰守信用的民營企業(yè)，樹立信用典型，大力宣傳和推廣信用管理先進(jìn)模式和經(jīng)驗(yàn)；另一方面，積極開展企業(yè)內(nèi)部的信用制度建設(shè)和普及工作，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的合約管理、營銷預(yù)警、商賬催收、財(cái)會管理和雇前調(diào)查等，對企業(yè)經(jīng)營、管理、檢測等人員開展信用和專業(yè)技能的培訓(xùn)，培養(yǎng)信用調(diào)查分析、評價(jià)和監(jiān)督等專業(yè)人才，不斷提升企業(yè)自身的融資能力。

完善民營企業(yè)融資的社會扶植體系?！胞溈嗣讉惾毕荨币鸬氖袌霾混`是一個(gè)世界性難題，世界各發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家都遇到過這個(gè)難題并采取了許多措施，其經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒。大多數(shù)國家都建立了中小企業(yè)融資的社會扶植體系，包括金融扶植政策的法律化，并嚴(yán)格執(zhí)行；建立各種專門發(fā)展中小企業(yè)的政府機(jī)構(gòu)；促進(jìn)融資中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展與規(guī)范管理，；給予政策優(yōu)惠貸款以及建立和完善多層次的信用擔(dān)保體系等。

拓寬融資渠道，全面實(shí)施金融創(chuàng)新。要加大銀行、信用社等對個(gè)體的信貸投入，建立完善專門為民營企業(yè)提供金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。同時(shí)繼續(xù)鼓勵(lì)民間投資主體向國有企業(yè)投資參股和控股，對民間投資社會公益性和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目給予必要的信貸資金支持。尤其是高新技術(shù)開發(fā)的民間投資者，實(shí)行稅收優(yōu)惠政策。結(jié)合我國金融機(jī)構(gòu)實(shí)際全面實(shí)施金融創(chuàng)新，鼓勵(lì)創(chuàng)辦風(fēng)險(xiǎn)投資公司或風(fēng)險(xiǎn)投資基金，首先，要鼓勵(lì)境內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資公司落戶我國，有關(guān)部門要盡量為他們創(chuàng)造良好的營運(yùn)環(huán)境。其次，各級政府通過投資公司等投資機(jī)構(gòu)帶頭設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金；政府出面建立創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)體系；創(chuàng)新委托投資制度；政府出資或提供其他優(yōu)惠，支持委托擔(dān)保；鼓勵(lì)租賃、保險(xiǎn)、非正式股權(quán)和非正式貸款的發(fā)展。

強(qiáng)化企業(yè)管理，提高企業(yè)效益。改良產(chǎn)品，樹立良好人企業(yè)形象，提高其信譽(yù)度。企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場變化，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)及生產(chǎn)設(shè)備，進(jìn)行技改造，加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，對產(chǎn)品進(jìn)行改良和革新，對市場前景較好的產(chǎn)品，應(yīng)不斷加強(qiáng)對新產(chǎn)品的開發(fā)，增加銷售收入，加強(qiáng)質(zhì)量管理，培育名牌產(chǎn)品，提高市場占有率。健全財(cái)務(wù)管理，合理安排資金，提高資金利用率。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重要內(nèi)容之一，而資金管理是財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)。公司的運(yùn)行績效如何很大程度上取決于它的治理結(jié)構(gòu)的有效性。公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范與否不僅影響投資決策和資金籌措，而且還影響到公司的管理效率和內(nèi)部凝聚力。加強(qiáng)民營企業(yè)投融資管理。政府及有關(guān)部門應(yīng)完善發(fā)展民營企業(yè)的相關(guān)法規(guī)，充分發(fā)揮政府引導(dǎo)和管理職能，營造民營企業(yè)在投融資方面更加寬松的環(huán)境。在政策上引導(dǎo)民營企業(yè)加大高科技項(xiàng)目的投資和高附加值產(chǎn)品的開發(fā)。

工作單位:新疆石河子大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院會計(jì)系

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：民營；中小企業(yè)；融資困境

中圖分類號：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）03-0-02

一、中小民營企業(yè)的界定

對中小民營企業(yè)融資難的問題，首先對其范疇有一個(gè)界定。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）從企業(yè)員工數(shù)與企業(yè)產(chǎn)業(yè)方面進(jìn)行界定如表1所示。根據(jù)這一界定，德國94.8%的企業(yè)為中小企業(yè)。如果把中小型企業(yè)從業(yè)人數(shù)界定提高到500人，德國99.8%的企業(yè)為中小企業(yè)（OECD，2001）。與OECD國家標(biāo)準(zhǔn)相比，我國中小企業(yè)在營業(yè)額度的規(guī)定上與OECD界定接近，但人口數(shù)界定不同。我國工業(yè)主要以勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主，勞動/資本密集度較大。有關(guān)民營企業(yè)界定，據(jù)《公司法》規(guī)定除國有獨(dú)資、國有控股外，其他類型的企業(yè)中只要沒有國有資本，均屬民營企業(yè)。

表1 中小企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)

資料來源：OECD http：///std/business-stats/35501496.pdf

二、中國中小民營企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

中小民營企業(yè)資金困境一直是制約企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和快速成長的重要因素。自改革開放以來，民營企業(yè)日益發(fā)展壯大，90年代后，我國民營企業(yè)加速發(fā)展。中小民營企業(yè)數(shù)量眾多，成為創(chuàng)造就業(yè)、出口創(chuàng)匯和產(chǎn)值貢獻(xiàn)主力軍。全國經(jīng)濟(jì)普查（2010）統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，民營企業(yè)數(shù)量在2009年底達(dá)到381.2萬家，占全國企業(yè)總數(shù)的76.9%，對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度超過了非民營經(jīng)濟(jì)部門。但是，民營企業(yè)遭受制度上和政策上的限制多，企業(yè)監(jiān)管多，中小民營企業(yè)發(fā)展困境多。例如在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，政府干預(yù)與市場的不完備導(dǎo)致企業(yè)在市場中進(jìn)行不公平競爭。另外企業(yè)自身人才短缺、管理水平落后、組織管理結(jié)構(gòu)松散、信用不高、科技創(chuàng)新能力不強(qiáng)等，造成大量的破產(chǎn)和倒閉。這不光對就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長和社會穩(wěn)定產(chǎn)生負(fù)面影響，這也對中小民營企業(yè)造成不良的形象影響，致使其信用不高、貸款困難。另一方面，銀行里有大量的居民存款，如何能把存款安全的貸出去成為銀行的一大難題。因此，中小民營企業(yè)融資困境與銀行存款積壓難題并存。

三、中小民營企業(yè)融資難的原因分析

我國民營企業(yè)融資渠道通過正式渠道融資和非正式渠道融資。正式融資渠道主要包括從銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款、商業(yè)信用、股權(quán)融資、股份制入股、職工集資、政府給予貸款、貼息等資金扶持這幾種。非正式融資渠道大體包括民間借貸、拖欠貨款、私募股本、互為擔(dān)保、私人借貸等形式。但總體來講，中小民營企業(yè)一直處在資金稀缺的困境，從正式渠道獲得的資金不足，而非正式借貸成本高，這更加重了企業(yè)成本。陷入融資困境的問題根源在哪里呢？本文從中小民營企業(yè)的外部環(huán)境和自身?xiàng)l件進(jìn)行分析。

1.對中小民營企業(yè)的政策不清晰、扶持力度不夠

我國現(xiàn)行為保障民營企業(yè)運(yùn)行發(fā)展的經(jīng)濟(jì)法律政策缺乏，造成民營企業(yè)宏觀發(fā)展管理混亂，不明確，無明確的法律政策所遵循。因此，在國家執(zhí)法和審計(jì)時(shí)常常沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，對國企呆賬壞賬不予追究，而對民營企業(yè)進(jìn)行歧視。銀行貸款人員對風(fēng)險(xiǎn)較大的民營企業(yè)惜貸。另外，國家對中小民營企業(yè)扶持力度不夠（Faccio，M.，2006；余明桂、潘紅波，2008）。

2.正規(guī)渠道融資門檻高

首先，銀行貸款的擔(dān)保條件苛刻，中小民企難滿足。找銀行貸款，就必須要擔(dān)保和抵押，但中小民營企業(yè)財(cái)產(chǎn)有限，缺乏足夠的抵押資產(chǎn)，只有房地產(chǎn)和設(shè)備是其主要的擔(dān)保物。另外，中小民企大量依靠自營、合資等方式建起來的，存在著土地、建筑物等不動產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)所有權(quán)不明晰等問題，難以以之做抵押。其次，銀行貸款手續(xù)繁雜。手續(xù)繁雜嚴(yán)重影響了中小民營企業(yè)的信貸信心。中小民營企業(yè)一般貸款時(shí)間急、頻率高、金額少。而銀行怕審查不夠嚴(yán)格造成不良資產(chǎn)增加，辦理貸款的手續(xù)相當(dāng)復(fù)雜（江詩松等， 2011）。此外，銀行貸款存在歧視行為。由于小企業(yè)一般都是小額貸款，與大企業(yè)的大額貸款相比，收益低。對銀行來講，資金的零售比批發(fā)成本又要高出許多，對小企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)又較大企業(yè)高出一倍， 審查成本高等因素，國有銀行放貸的市場定位主要還是大型國有企業(yè)和規(guī)模以上企業(yè)。而對中小民營企業(yè)采取的則是歧視性政策。例如，一些銀行雖沒有明文規(guī)定，但上上下下已達(dá)成默契， 貸款目標(biāo)市場是500萬以上客戶。商業(yè)銀行追求規(guī)模效應(yīng)，大的金融機(jī)構(gòu)更愿意為大型企業(yè)提供融資服務(wù)，而不愿為急需資金的規(guī)模較小的民營企業(yè)提供融資服務(wù)。

3.中小民營企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)大

大多數(shù)中小民營企業(yè)處于競爭性領(lǐng)域，所面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和淘汰率高，融資風(fēng)險(xiǎn)大。因規(guī)模和資金的限制，大多數(shù)中小民營企業(yè)屬于勞動密集型企業(yè)，如服裝、鞋業(yè)、建材等產(chǎn)業(yè)，與高附加值的電子、通信等科技含量高的產(chǎn)業(yè)相比，中小民營企業(yè)產(chǎn)品顯得檔次較低、能源消耗較高、科技含量水平低，導(dǎo)致企業(yè)利潤率低而不能吸引金融機(jī)構(gòu)的投資偏好。更重要的是，中小民營企業(yè)的破產(chǎn)率比國有企業(yè)的高很多。民營中小企業(yè)高比率的倒閉情況，造成企業(yè)信用低，向其發(fā)放貸款的銀行業(yè)存在較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

4.貸款成本高

大部分規(guī)模小的民營企業(yè)屬于家族式管理，財(cái)務(wù)不健全，信息不透明，缺乏審計(jì)部門認(rèn)定的財(cái)務(wù)報(bào)表和良好的經(jīng)營業(yè)績，這增加了銀行對中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息的審查難度。為了降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，銀行必須大規(guī)模搜集中小民營企業(yè)信息，致使銀行的貸款成本和監(jiān)督成本上升。銀行由于缺乏有關(guān)中小民營企業(yè)客戶風(fēng)險(xiǎn)的足夠信息，不能做出適宜的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)。因此，貸款給信用等級低的中小民營企業(yè)的成本很高。由此，我們可以看出中小民營企業(yè)很難通過銀行貸款、股權(quán)融資這兩種渠道獲得資金，而企業(yè)自身的低等級企業(yè)信用又直接導(dǎo)致其他融資渠道的枯竭，從而引發(fā)了中小民營企業(yè)融資難的普遍現(xiàn)象。

我們應(yīng)該如何幫助對中國經(jīng)濟(jì)增長有著重要貢獻(xiàn)的中小民營企業(yè)走出困境呢？我們可以從以下幾個(gè)方面著手。

四、中小民營企業(yè)融資難的對策

改善政策環(huán)境。健全法律法規(guī)，規(guī)范中小型企業(yè)的經(jīng)營行為，以降低金融機(jī)構(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)積極采用現(xiàn)代企業(yè)管理制度和會計(jì)管理，提供企業(yè)信用等級和透明度。同時(shí)，為中小企業(yè)提供良好的制度環(huán)境和扶持政策措施，特別是要對阻礙企業(yè)獲得融資便利的土地使用權(quán)、所有權(quán)等問題及時(shí)解決，增強(qiáng)中小民營企業(yè)的融資抵押能力（Estrin 等，2009）。

改革金融機(jī)構(gòu)對中小民營企業(yè)貸款的條件限制。國家采取激勵(lì)措施，促使銀放寬貸款抵押條件，放寬抵押品的范圍，使其范圍擴(kuò)大到倉單和提單質(zhì)押、房產(chǎn)和商鋪抵押、應(yīng)收賬款質(zhì)押、出口退稅的稅單質(zhì)押、或者小企業(yè)業(yè)主或主要股東個(gè)人財(cái)產(chǎn)抵押、質(zhì)押以及保證擔(dān)保等。除了上述之外，還要使抵押物拍賣市場和中介機(jī)構(gòu)更加完善，把辦理抵押手續(xù)的步驟和成本降到最低。

加快中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)的迅速發(fā)展。中小民營企業(yè)的融資需求旺盛，而四大國有商業(yè)銀行又不愿開拓該市場，這就給中小金融機(jī)構(gòu)留下了廣闊的發(fā)展空間。從發(fā)達(dá)國家來看也是，小金融機(jī)構(gòu)也以中小企業(yè)為其目標(biāo)市場，與大銀行并行，相得益彰，形成了完整的金融體系，滿足了不同經(jīng)營客戶的需求。因此，應(yīng)該放寬成立中小企業(yè)融資的條件，拓展其能力。積極發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，打破銀行業(yè)的壟斷局面，形成競爭，提高金融服務(wù)的質(zhì)量與水平。政府同時(shí)還可以設(shè)立專門的中小民營企業(yè)發(fā)展基金和信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為中小民營企業(yè)提供優(yōu)惠貸款和提供貸款擔(dān)保。

加強(qiáng)政府對中小企業(yè)的基礎(chǔ)管理。重點(diǎn)規(guī)范民營企業(yè)經(jīng)營行為，普及信用意識，督促中小企業(yè)應(yīng)盡快制定嚴(yán)謹(jǐn)和完善的財(cái)務(wù)會計(jì)制度，提高其透明度，引導(dǎo)民營企業(yè)提高社會信用等級（何杰、曾朝夕，2010）。同時(shí)，對融資難的中小企業(yè)進(jìn)行分類和初選，從讓市場和政府同時(shí)幫助這些企業(yè)完善申貸資格。

參考文獻(xiàn)：

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[3]江詩松，龔麗敏，魏江.轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中后發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新能力追趕路徑：國有企業(yè)和民營企業(yè)的雙城故事[J].管理世界，2011（12）.

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[6]Faccio，M.，2006，“Politically - Connected Firms”，American Economic Review，96，pp.369-386.

篇(6)

關(guān)鍵詞：民營；融資環(huán)境；瓶頸；融資風(fēng)險(xiǎn)

改革開放30多年來，民營企業(yè)伴隨著我國改革開放的進(jìn)程逐步成長和發(fā)展起來，已經(jīng)成為推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、優(yōu)化資源配置、促進(jìn)社會繁榮和社會穩(wěn)定的重要力量。我國取得的經(jīng)濟(jì)成就與民營企業(yè)的發(fā)展密不可分，民營企業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，它對國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展特別是擴(kuò)大城鄉(xiāng)就業(yè)發(fā)揮了重要作用。與民營企業(yè)近年來迅速發(fā)展的事實(shí)形成鮮明對比的是，其所面臨的金融環(huán)境并沒有相應(yīng)得到改善。其別突出的問題是融資困難，這已經(jīng)成為阻礙民營企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。

一、目前我國民營企業(yè)的金融環(huán)境及成因分析

第一，民營企業(yè)的金融環(huán)境分析。現(xiàn)階段，政策環(huán)境的局限成為影響多數(shù)民營企業(yè)生存和發(fā)展的制約因素。最為突出的表現(xiàn)是民營企業(yè)在融資等方面較之非民營企業(yè)存在著更多的障礙，尚未取得與國有企業(yè)一樣的待遇，融資在一定程度上成了民營企業(yè)發(fā)展壯大的“瓶頸”。這就意味著民營企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展得不到有效的、穩(wěn)定的資金支持，融資渠道不暢已經(jīng)成為有前景的民營企業(yè)發(fā)展的主要制約因素。

第二，成因分析。一是從民營企業(yè)自身的角度看。民營企業(yè)作為一個(gè)群體，對推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所做出的貢獻(xiàn)是毋庸置疑的。但是由于民營企業(yè)的存在和發(fā)展良莠不齊，相當(dāng)一部分企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平低，企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量不高，生產(chǎn)盲目性大，而且創(chuàng)新能力不強(qiáng)，缺乏必要的市場競爭能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，經(jīng)營常常發(fā)生虧損；還有許多民營企業(yè)預(yù)期收益不明顯，自有資金少，這些不利因素決定了民營企業(yè)償還貸款能力低、部分民營企業(yè)主缺乏還貸意識和法制意識，影響其貸款信譽(yù)。二是從商業(yè)銀行的角度看。鑒于民營企業(yè)對商業(yè)銀行貸款存在著時(shí)間緊、期限短、額度小等特點(diǎn)，大大增加了銀行的貸款成本。商業(yè)銀行從風(fēng)險(xiǎn)、成本、收益等各個(gè)角度進(jìn)行綜合評判，往往最終做出的選擇是放棄民營企業(yè)，實(shí)施向大企業(yè)、大城市集中的貸款政策。雖然近年來商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)注意到并開始逐漸調(diào)整自己的貸款策略，如一些中小規(guī)模的商業(yè)銀行提出以中小企業(yè)作為自己的重點(diǎn)發(fā)展客戶，但是從總體來看，民營企業(yè)在同國有大中型企業(yè)的貸款競爭中仍然處于劣勢。

二、改善我國民營企業(yè)金融環(huán)境的建議措施

第一，建立企業(yè)信用征信系統(tǒng)，完善信用擔(dān)保制度。盡快將涉及信貸和擔(dān)保的民營企業(yè)納入征信系統(tǒng)，凡進(jìn)入征信系統(tǒng)的企業(yè)，有關(guān)銀行機(jī)構(gòu)在審批企業(yè)貸款以及進(jìn)行資產(chǎn)保全時(shí)，需要到政府部門查核企業(yè)資料的，經(jīng)審核后，可直接到有關(guān)部門核查。通過企業(yè)信用征信系統(tǒng)的建立，提高貸款的審批效率，有效降低銀行等金融機(jī)構(gòu)的放貸成本。

第二，切實(shí)改進(jìn)商業(yè)銀行的信貸管理。各銀行應(yīng)提高信貸人員綜合素質(zhì)，實(shí)地調(diào)查分析民營企業(yè)經(jīng)營狀況，實(shí)事求是地判斷民營企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)；積極探索建立適合民營企業(yè)特點(diǎn)的信用評級制度，將企業(yè)資質(zhì)狀況等納入評級指標(biāo)體系。對一些與銀行有較長合作關(guān)系、經(jīng)營狀況好、信用可靠的民營企業(yè)，應(yīng)采取多種方式加大支持信貸力度。另外，各銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)人民銀行實(shí)施上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率和放寬人民幣貸款利率浮動區(qū)間等政策，考慮給予優(yōu)惠利率，最大限度地降低民營企業(yè)融資成本。

第三，進(jìn)一步創(chuàng)新信貸方式。銀行機(jī)構(gòu)在運(yùn)用傳統(tǒng)的貸款方式開展信貸業(yè)務(wù)的同時(shí)，應(yīng)注重挑選成長性好、有實(shí)力的民營企業(yè)進(jìn)行貸款創(chuàng)新，如“倉單質(zhì)押貸款”、“專利權(quán)質(zhì)押貸款”、“國內(nèi)信用證貸款”等融資品種；對民營企業(yè)的大型或成長型技術(shù)項(xiàng)目，應(yīng)探索“銀團(tuán)貸款”、“風(fēng)險(xiǎn)融資”等融資品種，并根據(jù)民營企業(yè)客戶的不同需要，為其度身訂做金融產(chǎn)品，提供結(jié)算、財(cái)務(wù)管理、咨詢評估等全方位的金融套餐服務(wù)。

第四，建立適合民營企業(yè)發(fā)展的金融機(jī)構(gòu)體系。目前，我國的銀行業(yè)仍然以國有商業(yè)銀行為主，但是由于體制問題，國有商業(yè)銀行對民營企業(yè)發(fā)放貸款要付出更多的成本。而要降低貸款發(fā)放成本，解決民營企業(yè)融資困境，一方面需要大力推進(jìn)中小商業(yè)銀行的發(fā)展，另一方面要推進(jìn)民間金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)，有效地引導(dǎo)居民資金流向效益高的投資領(lǐng)域，從而實(shí)現(xiàn)資金的最佳配置和運(yùn)用。

第五，提高民營企業(yè)自身管理水平。解決民營企業(yè)融資難的問題，改善民營企業(yè)所面臨的金融環(huán)境，還應(yīng)從加強(qiáng)其自身管理水平入手。一是盡快建立和完善現(xiàn)代企業(yè)制度，轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制和管理方式，不斷提高效益。二是改善民營企業(yè)財(cái)務(wù)管理，盡快建立和健全企業(yè)財(cái)務(wù)會計(jì)制度，完善企業(yè)內(nèi)部融資管理機(jī)制，提高企業(yè)信息披露的透明度。三是加大民營企業(yè)信用管理。

另外，在民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中，要注意調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。民營企業(yè)多以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，政府應(yīng)該通過政策和經(jīng)濟(jì)的杠桿，引導(dǎo)那些科技含量高、市場前景好、管理水平高的企業(yè)率先發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)。企業(yè)在產(chǎn)品上的競爭優(yōu)勢實(shí)際上是核心技術(shù)的優(yōu)勢。這就需要我國的高科技民營企業(yè)必須廣聚人才，盡可能加大研究與開發(fā)的投入，研究開發(fā)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)和主導(dǎo)產(chǎn)品，增加技術(shù)裝備，成為技術(shù)創(chuàng)新和開發(fā)投入及推廣的主體；應(yīng)實(shí)行多種形式的產(chǎn)、學(xué)、研聯(lián)合，與高等院校、科研院所建立起開放的穩(wěn)定的合作關(guān)系，吸收消化國際上先進(jìn)的科技成果，形成自己的技術(shù)優(yōu)勢。特別是我國加入世貿(mào)組織后，民營企業(yè)更應(yīng)更新觀念，盡快樹立國際化經(jīng)營與競爭的意識，以市場為導(dǎo)向，以科技進(jìn)步為動力，依靠科技進(jìn)步與創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)技術(shù)發(fā)展的跨越。

參考文獻(xiàn)：

篇(7)

【關(guān)鍵詞】 信貸配給； 風(fēng)險(xiǎn)釋放； 可靠性； 證券化

中圖分類號：F276.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）13-0059-03

一、研究背景

2008年金融危機(jī)充分暴露出金融衍生工具的公允價(jià)值在一定程度上由于信用因素被增加，但其所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)信息沒有得到有效地披露、分散甚至釋放，市場的參與者獲取了不對稱的信息，從而引發(fā)一系列的逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)問題，金融體系受到?jīng)_擊之后民營企業(yè)的融資變得更加困難。信息特別是會計(jì)信息猶如商品有質(zhì)量好壞之分，作為市場上的參與者需要花費(fèi)較大的成本來甄別這些信息，如何較好地傳遞、披露與運(yùn)用這些信息，增強(qiáng)民營企業(yè)的信用，使之發(fā)揮出良好的放大效應(yīng)，突破融資難的瓶頸，這個(gè)難題已經(jīng)被學(xué)者們高度關(guān)注。

自改革開放以來，民營企業(yè)得到前所未有的發(fā)展，極大地推動了國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新、城鎮(zhèn)居民的就業(yè)、增加政府財(cái)政稅收等方面發(fā)揮著重要的作用。民營企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模較小，抵抗經(jīng)營與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力較差，急需改善與調(diào)整民營企業(yè)的信用，以金融危機(jī)所暴露出的問題作為變革契機(jī)，通過分散與釋放信用風(fēng)險(xiǎn)所帶來的問題，促使民營企業(yè)信用擔(dān)保融資模式創(chuàng)新，有效解決民營企業(yè)融資困難的僵局。

二、民營企業(yè)信用擔(dān)保融資的發(fā)展趨勢研究

（一）信用擔(dān)保融資的界定與民營企業(yè)融資的關(guān)系

信用擔(dān)保主要是根據(jù)雙方約定，以信譽(yù)擔(dān)保方式，履行合同約定的債權(quán)債務(wù)關(guān)系或提供有償服務(wù)的一種經(jīng)濟(jì)行為。信用擔(dān)?？梢栽谝欢ǔ潭壬显黾颖粨?dān)保對象的信用額度，分散其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，融通到更多的資金。以民營企業(yè)向銀行貸款為例，銀行有自己控制貸款信用風(fēng)險(xiǎn)的底線，民營企業(yè)信用不足，通過有效的途徑獲得信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的保險(xiǎn)，增加信用資源，使得民營企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)控制在銀行可以接受的范圍內(nèi)，貸款的利率隨之下降，最終獲得貸款融通資金。當(dāng)然作為擔(dān)保對象的民營企業(yè)必須具有良好的發(fā)展前景，或者擁有優(yōu)質(zhì)資源，甚至能夠產(chǎn)生較為明顯的外部效應(yīng)，通過信用擔(dān)保使得社會信用資源重新優(yōu)化配置，在充分考慮如何有效地分散民營企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，摒棄傳統(tǒng)的信用擔(dān)保融資契約模式的弊端，完善與拓寬民營企業(yè)信用擔(dān)保融資模式。

（二）民營企業(yè)信用擔(dān)保融資模式現(xiàn)狀分析

世界各國最早成立民營中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的國家是日本，日本企業(yè)信用擔(dān)保運(yùn)作模式是在政府主導(dǎo)與監(jiān)督下投入政府資金與吸收金融機(jī)構(gòu)的捐助資金成立信用保險(xiǎn)公庫，再通過全國信用保證協(xié)會向金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保幫助民營企業(yè)貸款，這種模式其實(shí)是保險(xiǎn)公庫對信用保證協(xié)會再保險(xiǎn)，其中70%～80%無法收回的債務(wù)都可以得到補(bǔ)償，從而分散了信貸風(fēng)險(xiǎn)。歐美國家的民營中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)也得到了長足的發(fā)展，特別是美國成立了小企業(yè)管理局作為政府的部門獨(dú)立存在，重點(diǎn)扶持那些不能通過通常渠道獲得貸款的民營中小企業(yè)提供擔(dān)保，所需資金由政府出資，向與政府協(xié)作的銀行提供擔(dān)保把錢貸給民營中小企業(yè)。在韓國、中國臺灣地區(qū)也紛紛成立以政府扶植為主導(dǎo)且貸款給擁有較好優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的民營企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，這與盈利為導(dǎo)向的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在差異，無法有效發(fā)揮出市場上優(yōu)勝劣汰的機(jī)制，政府完全獨(dú)立承擔(dān)信用擔(dān)保機(jī)制中可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失。

（三）民營企業(yè)信用擔(dān)保融資模式的變革

2007年的金融危機(jī)放大了銀行與民營企業(yè)之間存在的問題。根據(jù)DeMeza和Webb的信貸配給理論：民營企業(yè)愿意承擔(dān)較高的貸款利率，銀行有足夠資金但是不愿意提供貸款。特別是民營企業(yè)從銀行融通資金的期限較短，往往不超過一年。民營的資金無法得到有效地周轉(zhuǎn)與融通，會極大地限制其發(fā)展，在融通資金過程中的風(fēng)險(xiǎn)也無法得到釋放。因此，民營企業(yè)通過信用擔(dān)保多樣性增強(qiáng)信用，加強(qiáng)信息的披露與識別，并引入市場機(jī)制變革融資模式。根據(jù)產(chǎn)業(yè)集群原理，將處于不同產(chǎn)業(yè)鏈的民營企業(yè)，依據(jù)其經(jīng)營組織特點(diǎn)構(gòu)建一個(gè)以市場為導(dǎo)向型的信用擔(dān)保融資體質(zhì)，并將其風(fēng)險(xiǎn)完全釋放與披露。在此模式下，政府只是作為市場監(jiān)管者，根據(jù)民營企業(yè)原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售三大重要環(huán)節(jié)形成產(chǎn)業(yè)集聚，在這三大產(chǎn)業(yè)集群中實(shí)力較弱的民營企業(yè)可以采用信用、抵押、租賃、交易合同等方式通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)增強(qiáng)信用從銀行融通到所需要的資金，為了分散擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，可以向保險(xiǎn)公司投保，再通過風(fēng)險(xiǎn)投資公司購買保險(xiǎn)公司的部分甚至全部保單實(shí)現(xiàn)再投保，對于可能出現(xiàn)的不良資產(chǎn)通過證券化形成金融產(chǎn)品以及衍生品。在這三大產(chǎn)業(yè)集群中實(shí)力較強(qiáng)的民營企業(yè)以信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)為媒介吸收國內(nèi)外社會投資者的閑散資金以信托理財(cái)?shù)确绞綄①Y金投放到民營企業(yè)，或者民營企業(yè)借助信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)增強(qiáng)實(shí)力達(dá)到上市公司的標(biāo)準(zhǔn)，通過證券市場發(fā)行金融及其衍生品實(shí)現(xiàn)融通資金的目的。

民營企業(yè)信用擔(dān)保融資的革新模式（見圖1）中關(guān)鍵的一環(huán)是需要信用擔(dān)保行業(yè)協(xié)會對信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)獲取的民營企業(yè)信息以及信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身運(yùn)營情況的信息及時(shí)甄別與披露，特別是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的信息透明、公開，使之通過市場運(yùn)行機(jī)制揭示民營企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)以及將不適應(yīng)于民營企業(yè)發(fā)展的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)剝離甚至剔除出去，規(guī)范信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的行為，進(jìn)一步將信息不對稱所產(chǎn)生的逆向選擇道德風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效規(guī)避。

（四）民營企業(yè)信用擔(dān)保融資風(fēng)險(xiǎn)的可保性推動模式變革

金融危機(jī)暴露出信息不對稱導(dǎo)致所面臨的風(fēng)險(xiǎn)不能有效地披露、分散與釋放，而所引入的保險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制可以承擔(dān)部分甚至全部風(fēng)險(xiǎn)，分散與釋放風(fēng)險(xiǎn)并彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失。特別是風(fēng)險(xiǎn)的可保與再投保，使得作為民營企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低，保險(xiǎn)公司將會承擔(dān)重大損失的風(fēng)險(xiǎn)，但是保險(xiǎn)公司可保風(fēng)險(xiǎn)的承受能力也是有限的，為了防止損失較大無力承擔(dān)，保險(xiǎn)公司將其相關(guān)保單部分或全部賣給風(fēng)險(xiǎn)投資公司，風(fēng)險(xiǎn)投資公司通過資本運(yùn)作模式，將其風(fēng)險(xiǎn)損失可能所擁有的民營企業(yè)經(jīng)營決策權(quán)轉(zhuǎn)讓給企業(yè)的競爭對手，從而彌補(bǔ)所發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失。如果風(fēng)險(xiǎn)投資公司無法從風(fēng)險(xiǎn)損失中獲得民營企業(yè)經(jīng)營決策權(quán)，那么它們?nèi)耘f可以通過證券市場將風(fēng)險(xiǎn)損失證券化提前收回風(fēng)險(xiǎn)損失。這是由于雖然風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是不確定的，但是一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)損失，肯定是在某一特定時(shí)間與地區(qū)，保險(xiǎn)公司對于信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)保單所準(zhǔn)備的保險(xiǎn)責(zé)任賠償準(zhǔn)備金就可以確定，而風(fēng)險(xiǎn)投資公司從保險(xiǎn)公司購買的保單可能面臨損失的金額就會確定，那么風(fēng)險(xiǎn)投資公司將確定的風(fēng)險(xiǎn)損失提前證券資本化就可以彌補(bǔ)損失。因此，風(fēng)險(xiǎn)的可保性和釋放使得民營企業(yè)信用擔(dān)保在融資過程中的風(fēng)險(xiǎn)得到降低，突破傳統(tǒng)信用擔(dān)保銀企融資所不能分散與釋放的風(fēng)險(xiǎn)的問題，民營企業(yè)信用擔(dān)保融資模式的變革就勢在必行。

三、民營企業(yè)信用擔(dān)保融資模式變革的必然選擇

任何一種融資模式都要考慮到其實(shí)際運(yùn)行中所面臨問題的根源所在，所以民營企業(yè)信用擔(dān)保模式的變革研究充分考慮到信息不對稱所引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)問題，預(yù)防信用風(fēng)險(xiǎn)所帶來的巨大損失，需要通過轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，將民營企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)損失通過保險(xiǎn)公司進(jìn)行補(bǔ)償，而保險(xiǎn)公司不能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)損失通過風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行彌補(bǔ)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司最終通過轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)給民營企業(yè)的競爭對手或證券化運(yùn)作將風(fēng)險(xiǎn)損失彌補(bǔ)。這種信用擔(dān)保融資模式完全是借鑒市場運(yùn)行機(jī)制將風(fēng)險(xiǎn)層層分散、傳導(dǎo)與釋放，極大地降低風(fēng)險(xiǎn)及其損失，并在政府的監(jiān)管下不斷完善發(fā)展，突破以往最終由政府承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的融資模式。

（一）信用擔(dān)保融資模式變革的必然性

民營企業(yè)融資困難的一個(gè)重要因素在于信息不對稱導(dǎo)致資本市場失靈。政府為了扶植民營企業(yè)發(fā)展，成立政府導(dǎo)向型信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，最終在運(yùn)行傳導(dǎo)機(jī)制中所面臨的任何風(fēng)險(xiǎn)都由政府來承擔(dān)，會增加政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)，同時(shí)也完全發(fā)揮不出市場機(jī)制這只“無形的手”的作用。整合社會閑散資金，優(yōu)化配置資源使得民營企業(yè)通過信用擔(dān)保變革的新模式來融通資金，突破以往僅僅從銀行融通資金的模式，可以通過相近或相關(guān)產(chǎn)業(yè)形成區(qū)域或跨區(qū)域性的產(chǎn)業(yè)集群，傳遞民營企業(yè)的非財(cái)務(wù)信息，有效遏制信用風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，引入可保性運(yùn)行機(jī)制分散與釋放風(fēng)險(xiǎn)，警示產(chǎn)業(yè)集群中有不良信用記錄的民營企業(yè)，嚴(yán)重的可以終止民營企業(yè)之間的信用融資，增加違約成本使得信息風(fēng)險(xiǎn)損失降低。

（二）政府角色的轉(zhuǎn)變推動信用擔(dān)保融資模式的變革

民營企業(yè)的發(fā)展關(guān)系著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，政府成立相關(guān)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)為民營企業(yè)融通資金快速發(fā)展提供強(qiáng)大的助力。我國目前已經(jīng)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟(jì)，政府在經(jīng)濟(jì)當(dāng)中干預(yù)的力度越來越小，特別是我國加入WTO以后，以市場為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主旋律。以政府為主導(dǎo)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)已經(jīng)逐漸被以市場為主導(dǎo)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)所取代，政府由市場的參與者轉(zhuǎn)變?yōu)楠?dú)立的市場監(jiān)管者，創(chuàng)造出一個(gè)和諧、寬松與嚴(yán)謹(jǐn)?shù)氖袌?，促使民營企業(yè)信用擔(dān)保融資方式日趨多樣化，引入保險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)投資公司以及民營企業(yè)的利益相關(guān)者即競爭對手，在資本市場上完全披露與釋放所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，使得信用風(fēng)險(xiǎn)損失在承受的范圍內(nèi)通過各個(gè)環(huán)節(jié)層層彌補(bǔ)，同時(shí)也分享信用風(fēng)險(xiǎn)所帶來的巨大利益，實(shí)現(xiàn)多贏的局面。

四、民營企業(yè)信用擔(dān)保融資模式變革的意義

作為一個(gè)政府監(jiān)管下動態(tài)的金融管理體系的國家，民營企業(yè)通過向銀行借貸融通資金是主要的獲取資金的渠道。但是民營企業(yè)“年輕”，信用記錄較少，通過銀行貸款融資受到諸多限制。特別是2007年金融危機(jī)以來，銀行銀根緊縮，提高貸款融資的門檻，傳統(tǒng)的民營企業(yè)信用擔(dān)保融資模式已經(jīng)無法滿足民營企業(yè)日益增加的融資需求。我們從信用風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)、分散與釋放，風(fēng)險(xiǎn)信息透明、完全披露入手，引入可保性保險(xiǎn)機(jī)制，借用市場運(yùn)行機(jī)制來革新民營企業(yè)信用擔(dān)保融資模式是大勢所趨。一方面借鑒產(chǎn)業(yè)集群的融資模式，在不同產(chǎn)業(yè)鏈之間業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的民營企業(yè)通過信用融資，降低信用風(fēng)險(xiǎn)與損失；另一方面將保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)引入信用擔(dān)保融資模式，進(jìn)一步加大風(fēng)險(xiǎn)損失補(bǔ)償?shù)姆蓊~，增加民營企業(yè)的信用，降低風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失，最終通過證券市場進(jìn)一步分散與釋放風(fēng)險(xiǎn)，在政府營造的寬松、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)氖袌錾咸岣呙駹I企業(yè)融資的效率，使得社會資源得到優(yōu)化配置，從而推動整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的和諧發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 蔣衛(wèi)平.企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理：一個(gè)企業(yè)能力理論視角[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐，2011（6）.