行業(yè)財(cái)務(wù)分析精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇行業(yè)財(cái)務(wù)分析范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

【關(guān)鍵詞】能源行業(yè)；財(cái)務(wù)分析；因子分析

一、引言

去年，山西的煤礦整頓；今年，中石油、中石化作為壟斷企業(yè)，職工工資普遍降低。能源，作為一個(gè)國家賴以生存的資源受到關(guān)注，能源企業(yè)的發(fā)展如何也受到我們關(guān)注。通過公司的財(cái)務(wù)報(bào)告我們可以看到每個(gè)公司的財(cái)務(wù)狀況，但并不能把握整個(gè)行業(yè)的情況。下面筆者以能源行業(yè)經(jīng)50家上市公司為樣本，用因子分析方法來對其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析，對投資者進(jìn)行投資決策起到一定作用。

因子分析就是在一些有著錯(cuò)綜復(fù)雜關(guān)系的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象中找出少數(shù)幾個(gè)主要的因子，每一個(gè)主要因子代表經(jīng)濟(jì)變量間相互依賴的一種經(jīng)濟(jì)作用，抓住這些主要因子就可以幫助我們對經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行分析和解釋。

因子分析的綜合評價(jià)方法目前已廣泛應(yīng)用于社會(huì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)研究領(lǐng)域。因子分析法與其他財(cái)務(wù)分析方法相比，具有以下特點(diǎn)：一是權(quán)數(shù)的確定更為客觀。因子分析法的綜合因子權(quán)數(shù)根據(jù)方差貢獻(xiàn)率來確定，這樣就避免了人為調(diào)整權(quán)數(shù)的隨意性，保證了財(cái)務(wù)分析結(jié)果的客觀合理。二是因子分析法適用于財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合分析。在財(cái)務(wù)分析中，僅根據(jù)單個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析，并不能反映企業(yè)的整體財(cái)務(wù)狀況。借助計(jì)算機(jī)強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理功能和統(tǒng)計(jì)分析軟件，因子分析法能實(shí)現(xiàn)對大量的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的有效加工和綜合分析。三是因子分析法適用于同類行業(yè)中不同規(guī)模和經(jīng)營條件的企業(yè)之間進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況的綜合比較。

二、評價(jià)指標(biāo)及樣本的選取

本文以全面性、重要性、層次性為原則，對影響公司財(cái)務(wù)情況的每一個(gè)因素，盡可能多的設(shè)計(jì)幾個(gè)解釋變量，以消除因同一因素只設(shè)計(jì)一個(gè)變量可能造成的信息丟失所導(dǎo)致的分析結(jié)果偏差，最終選取了13個(gè)財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)：銷售毛利率、銷售毛利率增長率、銷售凈利率、ROE、資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/負(fù)債、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、三費(fèi)/營業(yè)總收入、每股收益、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量、每股收益增長率，分別定義為X1 X2…X13。

本文以WIND數(shù)據(jù)庫的提供的能源行業(yè)上市公司共50家企業(yè)為分析對象，以其2009年的年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本，運(yùn)用SPSS16.0中的因子分析法對其財(cái)務(wù)情況進(jìn)行分析。

三、因子分析

1.相關(guān)性檢驗(yàn)

因子分析的目的是簡化數(shù)據(jù)或者找出基本的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，因此使用因子分析的前提條件是觀測變量之間應(yīng)該有較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。通過KMO檢驗(yàn)和Bartlett球度檢驗(yàn)（如表2），我們可以看到，Bartlett的相伴概率為0.000，小于顯著性水平0.001，因此拒絕Bartlett球度檢驗(yàn)的零假設(shè)，表明相關(guān)系數(shù)矩陣中存在顯著相關(guān)關(guān)系，適合進(jìn)行因子分析。此外，本文觀測變量的KMO值為0.509，根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)家Kasier給出的標(biāo)準(zhǔn)，可以做因子分析。

2.提取共同因子

本文采用主成分分析法來提取因子并選取特征根值大于1的特征根。在SPSS15.0中采用主成分分析方法可以得到因子分析的總變量表。從結(jié)果中我們可以看到，有5個(gè)因子的特征值大于1，并且這4個(gè)因子的方差貢獻(xiàn)率分別為25.655%，17.625%，14.57%，12.24%，7.261%，累計(jì)方差貢獻(xiàn)率已達(dá)到78.351%。從碎石圖中（表2）也可看出，前五個(gè)因子的特征值大于1。

為了便于主成分對實(shí)際問題的解釋和分析，需要對因子載荷矩陣進(jìn)行旋轉(zhuǎn)才能將影響因素在每個(gè)因子上的載荷情況表示出來，從而能夠反映不同因子代表的含義。對因子載荷矩陣實(shí)行方差最大化正交旋轉(zhuǎn)，旋轉(zhuǎn)后結(jié)果如表3。

因子載荷的絕對值越大，表明該因子和該變量的重疊性越高，在解釋因子時(shí)越重要。通常認(rèn)為，載荷絕對值大于0.71為優(yōu)。本文選用0.71作為解釋因子的分割點(diǎn)，并對因子命名。公共因子1對三費(fèi)/營業(yè)總收入、銷售凈利率、銷售毛利率上的因子載荷較大，這三個(gè)因素同時(shí)反映了公司的盈利能力和管理能力，管理能力在其中的作用較大，將其命名為管理能力；公共因子2在每股收益、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量上的因子載荷較大，這兩個(gè)因素反應(yīng)了公司的盈利能力與經(jīng)營質(zhì)量的好壞，并考慮了公司規(guī)模，將其命名為盈利能力；公共因子3在資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率上的因子載荷較大，這兩個(gè)因素反映了公司的償債能力，將其命名為償債能力；公共因子4在每股收益增長率上的因子載荷較大，將其命名為成長能力；公共因子5在存貨周轉(zhuǎn)率上的因子載荷較大，將其命名為經(jīng)營能力?？梢园l(fā)現(xiàn)，還有5個(gè)指標(biāo)沒有歸類，根據(jù)上表顯示，將ROE歸類為盈利能力，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/負(fù)債歸類為償債能力、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率歸類為成長能力、銷售毛利率增長率歸類為成長能力。

3.計(jì)算因子得分及綜合得分

根據(jù)統(tǒng)計(jì)理論及回歸算法可得到因子得分系數(shù)矩陣如表4所示。

建立因子得分函數(shù)以及綜合得分函數(shù)：

因子得分函數(shù)：

F1=0.26X1+0.188X2+…+0.034X13

…

F5=-0.053X1-0.336X2+…-0.009X13

根據(jù)建立的得分函數(shù)，將每個(gè)樣本代入此因子得分模型，可得到每個(gè)樣本的得分。用公共因子的得分排序，就可以對樣本的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行排序分析。由于篇幅有限，本文將每個(gè)公共因子得分的前五名列出（見表5）。

四、結(jié)論

從表5可以看出，寶德股份、潞安環(huán)能、廣聚能源、ST金瑞、泰山石油、愛使股份、神開股份的綜合能力較好，在行業(yè)內(nèi)較有優(yōu)勢。比較出乎人意料的是，占據(jù)壟斷地位的中國石油和中國石化，其各項(xiàng)能力并不太出色，只有中國石化的增長能力排在第4，其他指標(biāo)均在10名以后，中國石油的經(jīng)營能力排在倒數(shù)第四，其絕對值也有三個(gè)負(fù)值，這讓我們對這市值最大的央企的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營能力產(chǎn)生極大的懷疑。另外，從總體分值上看，每一項(xiàng)因子都有幾乎一半企業(yè)的分值為負(fù)，這使得我們在提倡節(jié)能減排的同時(shí)，對于能源企業(yè)的經(jīng)營也應(yīng)給與關(guān)注，提高能源企業(yè)的經(jīng)營效率和管理效率對于我國的能源危機(jī)等問題會(huì)得到緩解。

五、利用因子分析法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的優(yōu)缺點(diǎn)

首先，傳統(tǒng)的杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心比率是權(quán)益凈利率，其計(jì)算給公式為權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，在計(jì)算時(shí)考慮到了盈利能力、運(yùn)營能力以及償債能力。但是這三個(gè)比率只是反映三種能力的代表因素之一，不全面，另外在該體系中還沒有考慮成長能力等因素。而運(yùn)用因子分析法，可以全面考慮各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，對企業(yè)財(cái)務(wù)情況的評價(jià)更全面更客觀。

其次，利用因子分析法可以快速、準(zhǔn)確的得到企業(yè)各方面的得分，找到企業(yè)在行業(yè)中所處的地位，進(jìn)而制定相應(yīng)計(jì)劃。

第三，利用因子分析法對于行業(yè)的分析有很好的展現(xiàn)，但對于單個(gè)公司的具體情況就不能很好的展現(xiàn)了，并且在選擇財(cái)務(wù)指標(biāo)上也應(yīng)慎重。所以我認(rèn)為，應(yīng)將因子分析法與單個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析相結(jié)合，先看清企業(yè)在行業(yè)中的位置，再進(jìn)行具體分析可以更深入了解一個(gè)企業(yè)。

參考文獻(xiàn)：

篇(2)

關(guān)鍵詞：食品加工行業(yè) 因子分析 業(yè)績評價(jià)

中圖分類號：F234.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號：1004-4914（2013）05-025-03

2012年1—9月，在全國工業(yè)增速下滑的情況下，食品工業(yè)仍取得21.6%的增長，實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值6.44萬億元，已成為名副其實(shí)的第一支柱產(chǎn)業(yè)。但是，我國食品加工行業(yè)的發(fā)展良莠不齊，各企業(yè)經(jīng)營狀況不同，客觀、合理地評價(jià)食品加工行業(yè)的經(jīng)營業(yè)績成為理論界與實(shí)務(wù)界關(guān)注的重點(diǎn)。而目前，對于食品加工行業(yè)進(jìn)行績效評價(jià)的文獻(xiàn)較少，本文將采用因子分析法對食品加工行業(yè)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，客觀評價(jià)食品加工行業(yè)上市公司的經(jīng)營狀況，為投資者投資決策和企業(yè)財(cái)務(wù)分析工作提供依據(jù)。因子分析法可以較為客觀地基于多個(gè)指標(biāo)變量進(jìn)行綜合評價(jià)，其重要思想是降低變量的數(shù)量，并根據(jù)指標(biāo)間的相關(guān)性的大小將原始變量分組，每一組變量作為一個(gè)因子，每個(gè)因子的方差貢獻(xiàn)率是綜合評分函數(shù)的權(quán)重系數(shù)，從而抽象出事物的本質(zhì)屬性。

一、指標(biāo)選取和數(shù)據(jù)來源

二、實(shí)證分析

三、結(jié)論

運(yùn)用因子分析法分析食品加工行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)狀況具有較高可行性，并且SPSS軟件操作簡單，通過標(biāo)準(zhǔn)化、系統(tǒng)分析能夠直觀地顯現(xiàn)數(shù)據(jù)之間是否相關(guān)。綜合得分可以看出各個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況中的優(yōu)勢和不足，為企業(yè)的經(jīng)營水平提高和投資者的決策提供了參考依據(jù)。但是，本文所選取的數(shù)據(jù)均來自各公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，是基于財(cái)務(wù)報(bào)表披露信息準(zhǔn)確、公允的基礎(chǔ)上，因此，財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)信息的準(zhǔn)確與否直接影響分析的結(jié)果，這也是本文的不足之處。

參考文獻(xiàn)：

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5.陳晶璞，劉南南.基于因子分析法的上市煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)研究[J].燕山大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2012（12）

6.許如荔.基于因子分析法的創(chuàng)業(yè)板上市公司績效評價(jià)[J].財(cái)會(huì)月刊，2011（9）

篇(3)

關(guān)鍵詞：證券公司；財(cái)務(wù)分析；局限性；改進(jìn)

一、證券公司財(cái)務(wù)分析的局限性

(一)財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)資料自身的局限性

1.會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)方法對財(cái)務(wù)報(bào)表的可比性有影響。現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并未嚴(yán)格限制同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)前后各期的會(huì)計(jì)處理辦法，證券公司根據(jù)需要可能選擇不同的會(huì)計(jì)處理方法，導(dǎo)致前后期間數(shù)據(jù)的可比性大大降低。如果證券公司都選擇對自己有利的會(huì)計(jì)政策處理，那么不同的證券公司對同一經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理采用的方法就會(huì)不一樣，證券公司之間的數(shù)據(jù)的可比性也會(huì)大大降低，這時(shí)財(cái)務(wù)對比分析就沒有意義。

2.會(huì)計(jì)估計(jì)對財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)質(zhì)量有影響。有些數(shù)據(jù)在會(huì)計(jì)核算時(shí)往往需要根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和實(shí)際情況加以估計(jì)計(jì)量，例如壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例等，估計(jì)的數(shù)據(jù)難免主觀對財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)果產(chǎn)生影響。

(二)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的局限性

財(cái)務(wù)分析的主要方法是通過計(jì)算各種財(cái)務(wù)指標(biāo)來分析與評價(jià)公司過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況，以反映公司在運(yùn)營過程中的利弊得失，而在證券行業(yè)的一個(gè)突出問題就是各項(xiàng)指標(biāo)缺乏統(tǒng)一評判的標(biāo)準(zhǔn)。處于不同成長周期的公司不能一概而論。特別是證券行業(yè)還是一個(gè)新興行業(yè)，經(jīng)營和監(jiān)管只是在近幾年才逐漸進(jìn)入正軌，在財(cái)務(wù)比率分析中，缺少行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)比率，這使得財(cái)務(wù)比率分析沒有參考數(shù)據(jù)，無法衡量一個(gè)證券公司在本行業(yè)中所處的地位，同時(shí)也就不好得出分析結(jié)論。

(三)財(cái)務(wù)分析方法的局限性

1.比較分析法存在局限性。比較分析法極為注重比較。實(shí)際操作時(shí)比較的雙方必須具備可比性才有意義：業(yè)務(wù)性質(zhì)相同或相似、公司的經(jīng)營規(guī)模較為接近和經(jīng)營方式相近或相同。這些條件限制了比較分析方法的應(yīng)用范圍。

2.比率分析法存在局限性。比率分析法是目前財(cái)務(wù)報(bào)表分析中使用最廣泛的一種分析方法，它的局限性主要包括：第一，比率值要與某一標(biāo)準(zhǔn)比較方有意義，但這樣的絕對標(biāo)準(zhǔn)受到樣本數(shù)量、計(jì)算方法及異常情況的影響，尤其在證券行業(yè)內(nèi)幾乎很難找到這樣的標(biāo)準(zhǔn)；第二，某些比率反映的是在特定時(shí)點(diǎn)上的狀況，卻無法揭示會(huì)計(jì)年度其他時(shí)點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況；第三，比率分析在進(jìn)行同行業(yè)的橫向比較時(shí)，會(huì)受到不同證券公司采用不同會(huì)計(jì)方法的干擾和影響，而公司內(nèi)部進(jìn)行縱向比較的可比性又會(huì)因在不同期間所選擇的會(huì)計(jì)方法的變更而相應(yīng)減弱。

3.趨勢分析法的局限性。趨勢分析法是與本公司不同時(shí)期指標(biāo)相比，一般運(yùn)用連續(xù)幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)比率進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，這比分析單個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表能了解更多的情況，特別是可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)公司發(fā)展的趨勢。但是趨勢分析法也有其局限性：第一，趨勢分析法所依據(jù)的材料主要是財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，具有一定的局限性；第二，由于各種偶然性因素的影響和會(huì)計(jì)方法的改變，會(huì)造成不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表可能不具有可比性。

(四)財(cái)務(wù)分析人員的局限性

由于財(cái)務(wù)分析人員掌握財(cái)務(wù)分析理論、相關(guān)經(jīng)濟(jì)理論及財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法的深度和廣度等方面的差異，導(dǎo)致對財(cái)務(wù)分析結(jié)果的理解就有差異，也就不能透徹解釋各項(xiàng)計(jì)算指標(biāo)的經(jīng)濟(jì)涵義。財(cái)務(wù)分析人員的工作經(jīng)驗(yàn)、日常接觸面不同，導(dǎo)致其發(fā)現(xiàn)和解決問題的思路和能力不同。工作經(jīng)驗(yàn)豐富、日常工作中接觸公司各項(xiàng)工作多的，就可以從中發(fā)現(xiàn)更多的問題和更多的解決問題的思路，否則就可能僅僅局限于財(cái)務(wù)報(bào)表本身。財(cái)務(wù)分析人員的風(fēng)險(xiǎn)偏好不同，導(dǎo)致對同一問題的看法也會(huì)存在差異，比如有人認(rèn)為只有高風(fēng)險(xiǎn)才有高收益，而有人認(rèn)為穩(wěn)妥一些保守些好。所以對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同，利用相近或相同的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，可能得出迥然不同的結(jié)論。

(五)財(cái)務(wù)分析缺乏預(yù)測性和前瞻性

財(cái)務(wù)信息使用者需要的不僅僅是公司財(cái)務(wù)資源和當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況的信息，他們更希望了解能夠?qū)Q策有用的、體現(xiàn)公司現(xiàn)在甚至是未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的預(yù)測性信息，以便更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，把握機(jī)會(huì)，做出對公司更為有利的經(jīng)營決策?，F(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告體系側(cè)重于對歷史信息的反映，基本上是對已發(fā)生的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總結(jié)，只重視公司過去財(cái)務(wù)資源與現(xiàn)在財(cái)務(wù)狀況信息的披露，卻忽視了公司未來財(cái)務(wù)潛力和財(cái)務(wù)核心能力信息的披露以及對未來信息的反映，雖然具有較高的可信度，但缺乏預(yù)測性和前瞻性，無法滿足決策有用性的全部要求。

二、改進(jìn)措施

(一)提高財(cái)務(wù)分析依據(jù)資料的質(zhì)量

第一，證券公司要嚴(yán)格執(zhí)行新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，盡可能地減少或甚至禁止同一類經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)采取不同的會(huì)計(jì)處理方法和估計(jì)，減少人為操縱空間，使公司內(nèi)的會(huì)計(jì)處理方法統(tǒng)一口徑，更具可比性。第二，會(huì)計(jì)主管部門、行業(yè)監(jiān)管部門和行業(yè)協(xié)會(huì)要加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)會(huì)計(jì)處理方法的統(tǒng)一規(guī)范，降低各證券公司自行選擇會(huì)計(jì)處理方法的空間，使證券公司間的會(huì)計(jì)處理方法口徑更加統(tǒng)一，更具可比性。第三，目前的會(huì)計(jì)信息一方面表現(xiàn)于會(huì)計(jì)信息過量，另一方面公司和市場所需要的真正有效的信息卻存在很大的缺口，這需要各證券公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，努力將會(huì)計(jì)信息與市場預(yù)測、行業(yè)競爭、薪酬福利等相結(jié)合，不斷彌補(bǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性。

(二)行業(yè)對比時(shí)要區(qū)分規(guī)模、成長周期等特點(diǎn)

首先，證券行業(yè)是一個(gè)新興行業(yè)，還沒有形成規(guī)范的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，公司間的對比完全取決于各公司間財(cái)務(wù)和經(jīng)營數(shù)據(jù)的比較，而公司規(guī)模、成長周期、主營業(yè)務(wù)品種等的差異，使得財(cái)務(wù)和經(jīng)營指標(biāo)的差異巨大，因此在進(jìn)行行業(yè)對比的時(shí)候，要選擇與本公司規(guī)模相近、成立時(shí)間差異不大、主營業(yè)務(wù)品種基本相似的公司進(jìn)行對比分析，否則分析結(jié)果將不具有參考意義。其次，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)財(cái)務(wù)委員會(huì)應(yīng)組織加強(qiáng)對行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)、分析和研究，探索制定統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，為各證券公司不斷改善財(cái)務(wù)指標(biāo)提供依據(jù)。

(三)對財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法體系的改進(jìn)

第一，堅(jiān)持定量分析與定性分析相結(jié)合，在定量分析的基礎(chǔ)上做出定性的判斷，充分發(fā)揮人的豐富經(jīng)驗(yàn)和量的精密計(jì)算兩方面的作用，更好地反映真實(shí)情況，獲得決策有用的信息。第二，堅(jiān)持動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合。我們所看到的信息資料，特別是財(cái)務(wù)報(bào)表資料一般是靜態(tài)的反映過去的或歷史的經(jīng)營情況，而證券公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)活動(dòng)是一個(gè)動(dòng)態(tài)的發(fā)展過程，因此要進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，在了解過去情況的基礎(chǔ)上，分析當(dāng)前情況的可能結(jié)果對恰當(dāng)預(yù)測未來有一定的幫助。第三，堅(jiān)持個(gè)別分析與綜合分析相結(jié)合。要全面地看問題，而不是孤立片面地只看到個(gè)別財(cái)務(wù)指標(biāo)的高與低，就得出好與壞的結(jié)論。第四，建立全面分析和專題分析相結(jié)合的財(cái)務(wù)分析制度，力求做到每月或每季度一次詳細(xì)分析，每半年或年度一次全面分析，出現(xiàn)重大問題或根據(jù)需要再作專題分析。讓專題分析成為定期分析的有益補(bǔ)充。

(四)提高財(cái)務(wù)分析人員的綜合素質(zhì)

財(cái)務(wù)分析的質(zhì)量很大程度上取決于財(cái)務(wù)分析人員的綜合素質(zhì)。因此，應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析人員的培訓(xùn)，不斷提高財(cái)務(wù)分析人員的綜合素質(zhì)，提高他們對報(bào)表指標(biāo)的解讀與判斷能力，并使他們同時(shí)具備財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和企業(yè)經(jīng)營管理等方面的知識(shí)。財(cái)務(wù)分析人員在平時(shí)的工作當(dāng)中，應(yīng)多一點(diǎn)了解國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境尤其是盡可能捕捉、搜集同行業(yè)競爭對手資料。同時(shí)要對公司未來財(cái)務(wù)潛力和財(cái)務(wù)核心能力的前瞻性預(yù)測，在分析中盡可能地立足當(dāng)前，瞄準(zhǔn)未來，以使分析報(bào)告發(fā)揮“導(dǎo)航器”作用，增強(qiáng)財(cái)務(wù)分析支持經(jīng)營決策的預(yù)見性。

(五)把握證券公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行深入分析

證券行業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，財(cái)務(wù)分析時(shí)要緊緊把握主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。重點(diǎn)關(guān)注以下事項(xiàng)：凈資本及各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)的狀況；資產(chǎn)、負(fù)債的質(zhì)量和結(jié)構(gòu)；證券承銷業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)；證券營銷人員和經(jīng)紀(jì)人的用工管理、展業(yè)管理、報(bào)酬支付等方面存在的法律、監(jiān)管和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型不確定性導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如短期與長期利益的協(xié)調(diào)問題，轉(zhuǎn)型的投入產(chǎn)出分析科學(xué)性和真實(shí)性問題等。同時(shí)，要積極探索借助數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法，建立數(shù)學(xué)模型，依托各證券公司初步建立的完整的信息系統(tǒng)，進(jìn)行數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)和量化分析，提高風(fēng)險(xiǎn)分析的針對性、實(shí)時(shí)性，實(shí)現(xiàn)從事后分析向事中控制、事前預(yù)測的前瞻性方法轉(zhuǎn)變。

參考文獻(xiàn)

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關(guān)鍵詞：上市公司 財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)指標(biāo)

中圖分類號:F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號:1004-4914（2011）08-068-02

一、汾酒集團(tuán)經(jīng)營狀況及相關(guān)行業(yè)背景的簡述和評價(jià)

汾酒集團(tuán)為國有獨(dú)資公司，是全國最大的名優(yōu)白酒生產(chǎn)基地之一，是我國知名的白酒生產(chǎn)企業(yè)。對于汾酒集團(tuán)所處的中國白酒行業(yè)則有如下的幾點(diǎn)特點(diǎn)：首先，由于白酒行業(yè)消費(fèi)升級前提下的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，及其中低檔酒市場萎縮讓位于中高檔白酒產(chǎn)品的趨勢較為明顯。近幾年白酒行業(yè)銷售收入和利潤率大幅增長；其次，我國目前的白酒行業(yè)集中度提高，兩極分化日趨嚴(yán)重。形成了不同程度的寡占市場結(jié)構(gòu)；再次，在產(chǎn)品差異化上，除一些諸如：汾酒集團(tuán)等的大型企業(yè)在培養(yǎng)自己的特色產(chǎn)品外，市場中的眾多中小廠商未能突破產(chǎn)品差別化，沒有有效建立自己的消費(fèi)群。這使得白酒行業(yè)整體差異化水平較低。最后，高檔化趨勢明顯，隨著經(jīng)濟(jì)的增長，高檔白酒消費(fèi)將表現(xiàn)出比普通白酒更快的增長速度，并將替代部分中低檔產(chǎn)品?？傮w來講，這樣的行業(yè)背景對于處于行業(yè)前列的汾酒集團(tuán)，不管是現(xiàn)在的經(jīng)營還是未來的發(fā)展都是利大于弊的。然而，雖然中國白酒行業(yè)總體趨于寡占，但處于行業(yè)頂端的各公司間的競爭依然是非常激烈的。加之隨著中國市場的進(jìn)一步開放，對于傳統(tǒng)白酒行業(yè)的沖擊是不可小覷的。

二、相關(guān)財(cái)務(wù)分析方法的介紹

企業(yè)財(cái)務(wù)分析的方法是由財(cái)務(wù)信息的使用者對財(cái)務(wù)分析的要求所決定的。盡管各個(gè)不同的分析主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的側(cè)重點(diǎn)不同，但都要求通過財(cái)務(wù)分析來揭示企業(yè)的經(jīng)營趨勢、公司盈利等方面的情況。具體的財(cái)務(wù)分析方法主要包括：基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分析和綜合財(cái)務(wù)分析。

（一）基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分析

基礎(chǔ)財(cái)務(wù)分析舉例主要有：趨勢分析、比率分析等。

1.趨勢分析法。趨勢分析法是將企業(yè)連續(xù)幾個(gè)時(shí)期的同類指標(biāo)數(shù)字兩兩相除，求出趨勢比率，以確定分析其各有關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)情況和趨勢的一種財(cái)務(wù)分析方法。

2.比率分析。財(cái)務(wù)比率是根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算而來的反映財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目之間相互關(guān)系的比值。具體包括：衡量企業(yè)短期償債能力的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率，衡量企業(yè)資本結(jié)構(gòu)（長期償債能力）的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率，衡量企業(yè)盈利能力的營業(yè)毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)比率。

（二）杜邦財(cái)務(wù)分析體系

杜邦財(cái)務(wù)分析體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系，把反映企業(yè)償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力等單方面的指標(biāo)結(jié)合起來，形成一套財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系。

三、對汾酒集團(tuán)的財(cái)務(wù)分析

會(huì)計(jì)人員的一個(gè)重要目的就是以有利于決策的形式向使用者報(bào)告財(cái)務(wù)信息。而這些看上去單調(diào)的財(cái)務(wù)報(bào)表和冗繁的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，就成為了在企業(yè)之內(nèi)和之外溝通財(cái)務(wù)信息的主要手段。下面我們就對汾酒集團(tuán)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行加工處理，以及在此基礎(chǔ)上做進(jìn)一步的思考與分析。

（一）短期償債能力分析

短期償債能力主要是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)及時(shí)足額償付流動(dòng)負(fù)債的能力。具體到相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要包括：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流比等。

1.汾酒集團(tuán)2006-2009年短期償債能力指標(biāo)情況。從表1中，我們可以直觀的看出汾酒集團(tuán)的各項(xiàng)短期償債能力指標(biāo)總體上講是比較穩(wěn)定的，從2006到2009年的四年間基本沒有較大的波動(dòng)，尤其是速動(dòng)比率幾乎沒有什么變化。至于現(xiàn)金比率和經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流比除了2007年的小幅下挫，也基本維持在0.6左右。而流動(dòng)比率還有逐年上升之勢。所以，總的來講近幾年汾酒集團(tuán)的短期償債能力維持在一個(gè)較穩(wěn)的水平。然而，當(dāng)我們的目光移出汾酒集團(tuán)，投入到2006到2009年的整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境時(shí)，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)情況遠(yuǎn)沒有我們在圖表中看到的那樣樂觀和平穩(wěn)。在2008年金融危機(jī)中，很多的中國企業(yè)都受到嚴(yán)重的影響，有的甚至瀕臨破產(chǎn)甚至倒閉。而汾酒集團(tuán)，最起碼從短期償債能力指標(biāo)上來看，不但沒有受到金融危機(jī)的影響，而且除速動(dòng)比率外的各項(xiàng)指標(biāo)都比2007年有明顯的上揚(yáng)。所以，進(jìn)一步總結(jié)，汾酒集團(tuán)的短期償債能力不但是穩(wěn)定的而且是趨好的。

另外，我們還要指出的一點(diǎn)是：不要認(rèn)為這樣好的短期償債能力對于公司就是絕對有利的。從另一個(gè)方面，它也說明了企業(yè)把很大一部分經(jīng)營所得以低收益資產(chǎn)，甚至是以現(xiàn)金的形式保留，這也表明公司缺乏較好的長期投資機(jī)會(huì)和較成熟的短期投資管理。

2.汾酒集團(tuán)短期償債能力指標(biāo)與貴州茅臺(tái)相關(guān)指標(biāo)的比較。當(dāng)我們單獨(dú)考察汾酒集團(tuán)的短期償債能力指標(biāo)時(shí)，我們或許會(huì)為其短期償債能力如此之好而感嘆。但當(dāng)我們將貴州茅臺(tái)，這個(gè)中國白酒行業(yè)的龍頭老大的數(shù)據(jù)至于其下進(jìn)行比較時(shí)，我們就不再那么驚訝了。貴州茅臺(tái)的各相關(guān)比率除了經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流比都要高于汾酒集團(tuán)，有的甚至高出數(shù)倍。雖然沒有更多的數(shù)據(jù)佐證，但白酒行業(yè)慣常的高短期償債能力應(yīng)該是該行業(yè)的一個(gè)特點(diǎn)，這可能與它們較高的毛利率相關(guān)。

而另一方面，貴州茅臺(tái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)明顯要比汾酒集團(tuán)有著更大的波動(dòng)性，尤其是經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流比，就會(huì)發(fā)現(xiàn)貴州茅臺(tái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的波動(dòng)主要是源于2008年數(shù)據(jù)的突然下挫，顯然貴州茅臺(tái)比汾酒集團(tuán)更大的受到了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響。

（二）長期償債能力分析

長期償債能力分析，是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力，它不僅取決于企業(yè)在長期內(nèi)的盈利能力，還取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。具體到相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要包括：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、現(xiàn)金負(fù)債比。

1.汾酒集團(tuán)長期償債能力分析。

從絕對上的數(shù)字來看，汾酒集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率，負(fù)債只占公司賬面價(jià)值的20%左右，股東權(quán)益的比重將近是負(fù)債的四倍左右。這表明汾酒集團(tuán)對債務(wù)的依賴程度是很低的，也即企業(yè)的長期債務(wù)較少。當(dāng)然這從一個(gè)方面就表明汾酒集團(tuán)的長期償債能力是較強(qiáng)的。另外，從另一個(gè)方面，企業(yè)的現(xiàn)金償債總額比是比較高的，除2007年外，基本維持在0.6左右，這表明企業(yè)將近60%的長期債務(wù)是可以直接用現(xiàn)金償付的，這顯然是汾酒集團(tuán)的長期償債能力較強(qiáng)的又一個(gè)佐證。

其次，從趨勢分析上來看，汾酒集團(tuán)的資產(chǎn)債務(wù)率和產(chǎn)權(quán)比率在過去的四年里是相當(dāng)平穩(wěn)的，波動(dòng)率最高也只到25%左右，總的來講沿襲了我們在短期償債能力分析之中對公司經(jīng)營穩(wěn)定性的結(jié)論。

2.汾酒集團(tuán)長期償債能力指標(biāo)與貴州茅臺(tái)的比較。

比較了汾酒集團(tuán)和貴州茅臺(tái)的數(shù)據(jù)，我們略去過多的贅余，直接得出結(jié)論：首先貴州茅臺(tái)的資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)的比重（最高是15%）比汾酒集團(tuán)（最低也有18%）低很多?？磥淼偷膫鶆?wù)依賴度，進(jìn)而強(qiáng)的長期償債能力和低的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是白酒行業(yè)的一個(gè)特點(diǎn)，所以我們或許可以少一些對汾酒集團(tuán)的苛責(zé)；其次考查汾酒集團(tuán)與貴州茅臺(tái)的數(shù)據(jù)比較，汾酒集團(tuán)的各項(xiàng)長期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，尤其是現(xiàn)金負(fù)債比，還是比貴州茅臺(tái)穩(wěn)定些。這也表明了汾酒集團(tuán)的經(jīng)營是較為穩(wěn)定的。

四、對汾酒集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況作出最終的評價(jià)

首先，從短期償債能力來講，總的來講汾酒集團(tuán)的短期償債能力很好的，這一點(diǎn)對于債權(quán)人是有利的。而且從趨勢上，汾酒集團(tuán)的短期償債能力是比較穩(wěn)定的，各相關(guān)指標(biāo)的數(shù)據(jù)一直維持在一個(gè)較穩(wěn)定的水平上。不過，這對于公司而言，不見得就全是好的。過高的短期償債能力指標(biāo)表明企業(yè)在短期投資，也即短期財(cái)務(wù)計(jì)劃和管理上缺乏效率，甚至非常薄弱。另外它從側(cè)面也表明企業(yè)長期投資的缺乏。具體而言：企業(yè)握有大量低收益的現(xiàn)金而不去做一些短期上的證券投資（交易性金融資產(chǎn)的數(shù)額多年來一直為0），長期上的投資也幾乎沒有（除了為數(shù)不多的長期股權(quán)投資，企業(yè)的持有至到期投資和可出售金融資產(chǎn)也是一直為0）。所以汾酒集團(tuán)在日后應(yīng)將手里握有的巨大的現(xiàn)金財(cái)富更好的利用起來，而不是像現(xiàn)在這樣只是簡單的存入銀行中以使自己的財(cái)務(wù)費(fèi)用多年保持負(fù)值。當(dāng)然，如果我們考慮了貴州茅臺(tái)的相關(guān)數(shù)據(jù)，或許這一點(diǎn)是整個(gè)白酒行業(yè)需要注意改進(jìn)的。

其次，在長期償債能力上，汾酒集團(tuán)的長期債務(wù)管理能力是很好的，債務(wù)依存度也較低，這也是貴州茅臺(tái)的特點(diǎn)。故此就行業(yè)背景而言，高的長期償債能力及低的債務(wù)依存度應(yīng)該是白酒行業(yè)的普遍特點(diǎn)。另外，在趨勢上講，汾酒集團(tuán)的長期償債能力是很穩(wěn)定的。

再次，在盈利能力上，汾酒集團(tuán)的表現(xiàn)依然是較為平穩(wěn)的。但它與白酒行業(yè)的龍頭老大貴州茅臺(tái)的差距依然是明顯的。這表明汾酒集團(tuán)在今后的經(jīng)營中應(yīng)加強(qiáng)盈利能力的提高，在之后的杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，我們又進(jìn)一步分析到：提高盈利能力的癥結(jié)是對成本控制水平的提高。另外，在發(fā)展趨勢上，汾酒集團(tuán)在銷售規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模上都有穩(wěn)步的提升，這表明汾酒集團(tuán)的發(fā)展前景還是樂觀的。

最后，就營運(yùn)能力而言，不論是汾酒集團(tuán)還是貴州茅臺(tái)其存貨周轉(zhuǎn)率都很低，這表明白酒行業(yè)的平均存貨管理能力不強(qiáng)。在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面，汾酒集團(tuán)則表現(xiàn)了較高的水平，體現(xiàn)了其應(yīng)收賬款管理能力的出眾。至于流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，汾酒集團(tuán)在數(shù)值上表現(xiàn)的較為穩(wěn)定，也即至少在過去的三年里其資本結(jié)構(gòu)沒有較大的變化。

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【關(guān)鍵詞】 企業(yè);財(cái)務(wù)管理;財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì);分析;探討

長期以來,企業(yè)都十分重視企業(yè)的的財(cái)務(wù)分析。從最初的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析到財(cái)務(wù)分析再到現(xiàn)在的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析,許多專家學(xué)者在不斷地對其進(jìn)行探索和研究。像張先治教授提出了財(cái)務(wù)分析具有獨(dú)立性和邊緣性的特點(diǎn),樊行健教授更是創(chuàng)造性地提出了財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析,這些都是對財(cái)務(wù)分析有益的探索。要更好地解決財(cái)務(wù)分析在實(shí)踐中的應(yīng)用,就必須須從實(shí)踐出發(fā)并分析問題形成的原因,才能解決問題。閱讀前人研究的文獻(xiàn)資料,雖然大都提出自己獨(dú)到的見解,但都未能得到較好的解決方法。要使財(cái)務(wù)分析學(xué)科有進(jìn)一步的發(fā)展和提高,必須對財(cái)務(wù)分析進(jìn)行重新構(gòu)架,要解決這個(gè)問題,務(wù)須有一個(gè)確定的財(cái)務(wù)分析的發(fā)展的框架結(jié)構(gòu)。

一、對財(cái)務(wù)分析的研究

企業(yè)經(jīng)理為管理而進(jìn)行分析,投資者為投資進(jìn)行分析,債權(quán)人為貸款而進(jìn)行分析,還有許許多多其他的主體為著不同的目的進(jìn)行分析,研究主體和目的的多元化使得財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析學(xué)科沒有一個(gè)固定的分析框架。由此可見,隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷深入,需要進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主體不斷增加,不同主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的也各不相同,再加上財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析領(lǐng)域隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷擴(kuò)大,在資本市場、企業(yè)重組、績效評價(jià)、企業(yè)評估等方面應(yīng)用越來越廣泛,衍生出投資分析、收益質(zhì)量分析、盈利預(yù)測分析、信用分析等細(xì)化的、專題性的分析目標(biāo),使得財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析框架日益模糊,難以確定。

1.對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了解。對企業(yè)現(xiàn)有財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)的財(cái)務(wù)分析時(shí),首先要對當(dāng)前企業(yè)的發(fā)展過程以及所作出的業(yè)績進(jìn)行了解,包括企業(yè)的性質(zhì)、實(shí)際控制人的水平和管理能力、市場占有率、企業(yè)的盈利能力等。企業(yè)歷年的財(cái)務(wù)報(bào)告對分析企業(yè)過去的財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)有財(cái)務(wù)狀況的一個(gè)總結(jié),是對企業(yè)歷史狀況的一個(gè)綜合性反映,通過對歷年的財(cái)務(wù)報(bào)告的分析和思考,是對財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算和關(guān)鍵數(shù)據(jù)的變化的一個(gè)良好捷徑,能夠更好的來掌握相關(guān)企業(yè)當(dāng)前的狀況。

2.對企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。在掌握了企業(yè)當(dāng)前狀況以后,判斷企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果需要對在未來一段時(shí)間影響企業(yè)狀況產(chǎn)生影響的因素進(jìn)行充分的分析。通過對企業(yè)現(xiàn)在狀況的把握,以及對未來影響企業(yè)的各個(gè)方面的重要因素進(jìn)行分析,可以了解企業(yè)的核心競爭力,對企業(yè)未來一段時(shí)間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行預(yù)

測和給與評價(jià),從而滿足各方面分析主體的要求。

二、明確財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析內(nèi)涵

中國加入WPO以來,經(jīng)濟(jì)全面融入世界經(jīng)濟(jì)大潮的激烈競爭之中,這一快速變化的趨向?qū)ζ髽I(yè)財(cái)務(wù)管理的方方面面都產(chǎn)生了巨大的影響,也使之面臨著巨大的挑戰(zhàn)。財(cái)務(wù)管理工作更具綜合性、復(fù)雜性、敏感性和動(dòng)態(tài)性。和此同時(shí),財(cái)務(wù)分析是企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的一個(gè)重要方面,也是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析的重要組成部分。加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析,對于加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理,提高企業(yè)經(jīng)營管理水平,具有十分重要的意義。

要確定財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵就必須從實(shí)踐出發(fā),抓住核心并對財(cái)務(wù)分析主體和目的進(jìn)行高度概括。財(cái)務(wù)分析主體可以分為企業(yè)內(nèi)部分析主體和企業(yè)外部分析主體。由于財(cái)務(wù)分析的主體多元化導(dǎo)致了財(cái)務(wù)分析內(nèi)涵難以確定,財(cái)務(wù)分析的目的也呈現(xiàn)多元化。對于這兩類主體分析目的進(jìn)行歸納和總結(jié),發(fā)現(xiàn)這兩類主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的在于通過對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的分析。通過分析未來影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的系列因素并展望企業(yè)未來一段時(shí)間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果,為企業(yè)的投資管理和其他一些目標(biāo)提供依據(jù)。

盡管內(nèi)外部的分析主體不盡相同,它們的分析目的也存在很大差異,但都得判斷未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果,這就是財(cái)務(wù)分析內(nèi)涵的核心。財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的研究對象是影響企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的因素,研究的最終目的是為了判斷企業(yè)未來一段時(shí)間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。在明確了財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析內(nèi)涵的同時(shí),也解決了財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的目的,雖然不同的分析主體有不同的分析目的,它們都統(tǒng)一到一個(gè)相同的最終目的,即判斷企業(yè)未來一段時(shí)間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析學(xué)科與會(huì)計(jì)學(xué)科、財(cái)務(wù)管理科有著密切的聯(lián)系,隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的主體、目的和內(nèi)容得到了擴(kuò)展,很大程度上會(huì)形成了一個(gè)完全不同于會(huì)計(jì)學(xué)和財(cái)務(wù)管理學(xué)的新學(xué)科。

三、財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容框架

根據(jù)上面文章所提到的分析方法和分析要素,可以知道財(cái)務(wù)分析的重要性不言而喻,在實(shí)踐中財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的目的是對企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行預(yù)測。問題是目前的財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的內(nèi)容體系大多是僅僅評價(jià)企業(yè)歷史的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果,隨著社會(huì)的改革,經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和競爭的日益激烈,這樣的分析對于企業(yè)的發(fā)展是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。需要對財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析體系的內(nèi)容重新架構(gòu),使其從理論上滿足實(shí)踐的需要。根據(jù)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)涵,財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析體系包括四個(gè)部分:環(huán)境分析、行業(yè)分析、競爭者分析、企業(yè)自身分析。

1.環(huán)境分析。企業(yè)的財(cái)務(wù)分析要受到外部大環(huán)境的影響,如地區(qū)經(jīng)濟(jì)不同,國家對于宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控變化等等環(huán)境因素。經(jīng)濟(jì)環(huán)境好時(shí),企業(yè)普遍受益;經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好時(shí),企業(yè)普遍蕭條。做財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析時(shí),首先要對宏觀經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行判斷和了解。對國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)狀況也要有所了解,并要分析現(xiàn)有國際經(jīng)濟(jì)狀況對企業(yè)有何影響。

2.行業(yè)分析。所有的企業(yè)都屬于相應(yīng)的某個(gè)行業(yè),對企業(yè)的行業(yè)分析要了解該行業(yè)的形成和歷史發(fā)展,以及同行業(yè)在國際中的所占有的地位和作用。每個(gè)行業(yè)都有自己的特點(diǎn),行業(yè)的特點(diǎn)決定了行業(yè)內(nèi)的競爭程度,進(jìn)而決定了行業(yè)的利潤率,行業(yè)的利潤率也能夠在一定程度上決定企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。同時(shí)企業(yè)在本行業(yè)中所處的位置不同,所采取的戰(zhàn)略也就有所不同,對其未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果也有所影響。

3.競爭者分析。企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果還取決于他的競爭對手在未來的表現(xiàn),如果競爭對手強(qiáng),則對企業(yè)未來財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是個(gè)潛在的威脅,尤其是中國加入世貿(mào)組織后,全世界的企業(yè)同臺(tái)競技,國門打開,強(qiáng)勢的外企進(jìn)駐中國。我們在傳統(tǒng)的管理方法上起步較晚,缺乏系統(tǒng)的管理學(xué)科,應(yīng)當(dāng)充分分析企業(yè)自身的強(qiáng)項(xiàng)和弱點(diǎn),同時(shí)要對競爭對手有所了解和研究,學(xué)習(xí)優(yōu)勢企業(yè)的長處,為企業(yè)發(fā)展找出一條適合自己的道路。對競爭對手的未來目標(biāo)、現(xiàn)行戰(zhàn)略、能力、可能采取的行動(dòng)等也需進(jìn)行相關(guān)聯(lián)的分析。

4.企業(yè)自身分析。除了對企業(yè)的外部環(huán)境、行業(yè)結(jié)構(gòu)特征以及競爭對手要進(jìn)行分析外,企業(yè)本身對其未來的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果的影響更加重要。除了要對企業(yè)本身的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析外,還要對企業(yè)擁有的優(yōu)勢資源進(jìn)行分析,包括資本規(guī)模優(yōu)勢、營銷優(yōu)勢、研發(fā)優(yōu)勢、企業(yè)文化優(yōu)勢等等,這些對企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果均有重要的影響。

綜上所述,可以看到財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析是一個(gè)靜態(tài)與動(dòng)態(tài)相結(jié)合的系統(tǒng)框架。在這個(gè)體系里,從企業(yè)歷史的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果出發(fā),分析影響企業(yè)的內(nèi)外因素,得出企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。這是一個(gè)完整的體系,對這個(gè)分析體系而言,并不是所有的分析主體都要將其全部進(jìn)行分析,但所有的分析主體都能在這個(gè)分析體系里找到自己所需的內(nèi)容。

參考文獻(xiàn)

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[4]王玉春.試論財(cái)務(wù)分析學(xué)科的研究對象[J].財(cái)貿(mào)研究.1995(5)

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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；企業(yè)管理；投資監(jiān)管

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號：1001-828X（2013）10-0-01

一、財(cái)務(wù)分析在企業(yè)管理中的作用

1.在投資決策中的作用。一是通過分析資產(chǎn)及財(cái)務(wù)情況，便于對經(jīng)營工作正確判斷。 二是通過分析利潤表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經(jīng)營效率，對公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)發(fā)展能力做出正確判斷。三是通過分析現(xiàn)金流量表，可以了解和評價(jià)公司獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測公司未來現(xiàn)金流量，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者通過財(cái)務(wù)分析報(bào)表的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)做出正確的判斷和預(yù)測，其決策必定是正確的切實(shí)可行的，有利于企業(yè)發(fā)展的決策。

2.在融資決策中的作用。企業(yè)合理的利用融資可以保證長期償債能力，而分析企業(yè)是否有維持一定的短期償債能力，對于企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表使用者而言非常重要。所以企業(yè)再融資的時(shí)候，一定要分析企業(yè)的償債能力。做好財(cái)務(wù)分析就可以在融資時(shí)做出正確的決策，可以有效的規(guī)避融資的各種風(fēng)險(xiǎn)。

3.在利潤分配決策中的作用。公司財(cái)務(wù)分析中，盈余分配對企業(yè)的股利分配，每股收益率等方面起著決定作用，而這些方面又與股利分配政策密不可分。在盈余管理的財(cái)務(wù)分析可以降低企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，提高每股收益率，為股東帶來財(cái)富。

二、財(cái)務(wù)分析在企業(yè)管理應(yīng)用中存在的問題

（一）企業(yè)提供報(bào)表數(shù)據(jù)的局限性

財(cái)務(wù)分析是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營狀況的一條重要途徑，而報(bào)表數(shù)據(jù)本身是有限的，其具體表現(xiàn)為：

1.會(huì)計(jì)處理方法的不同，會(huì)使不同企業(yè)同類報(bào)表數(shù)據(jù)缺乏可比性，從而使財(cái)務(wù)分析結(jié)果有差異。根據(jù)現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，企業(yè)的存貨發(fā)出計(jì)價(jià)方法，固定資產(chǎn)折舊方法、對外投資的核算方法、外幣報(bào)表折算匯率等的核算方法等等，都可以有不同的選擇。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表中的有關(guān)數(shù)據(jù)會(huì)有所不同，使得兩個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析發(fā)生歪曲。

2.會(huì)計(jì)報(bào)表中的有些數(shù)據(jù)是通過估計(jì)得來的，受會(huì)計(jì)人員主觀因素的影響較大。如采用備抵法核銷壞賬，按年末應(yīng)收賬款余額的3%-5%的比例計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金，計(jì)入當(dāng)期損益：固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)凈殘值率3%-5%，低于3%或高于5%由企業(yè)自主決定并報(bào)主管財(cái)政機(jī)關(guān)備案；無形資產(chǎn)與開辦費(fèi)的攤銷期限，固定資產(chǎn)的折舊年限等，在不同的企業(yè)可能會(huì)導(dǎo)致幾年甚至十幾年的差異。

3.通貨膨脹會(huì)使資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)嚴(yán)重的歪曲。由于通貨膨脹的存在，資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)的真實(shí)性受到影響是必然的，從而影響對企業(yè)的財(cái)務(wù)分析，通貨膨脹同樣影響著利潤表的可靠性。由于受會(huì)計(jì)確認(rèn)與計(jì)量的假設(shè)及原則的影響，如權(quán)責(zé)發(fā)生制、配比原則，一方面收入是現(xiàn)時(shí)的，而成本則是歷史的，在通貨膨脹條件下由于資產(chǎn)低估導(dǎo)致成本偏低，因此會(huì)使收益虛增。

（二）分析方法及指標(biāo)自身的局限

1.財(cái)務(wù)分析的基本方法有比率分析法和比較分析法兩類，無論是何種方法均是對企業(yè)過去的經(jīng)濟(jì)所進(jìn)行的反映。另外，會(huì)計(jì)報(bào)表使用者取得會(huì)計(jì)報(bào)表的時(shí)間，與業(yè)務(wù)發(fā)生的時(shí)間就間隔更長了，可謂時(shí)過境遷，因此，用過去的數(shù)據(jù)去判斷企業(yè)目前甚至將來的財(cái)務(wù)狀況，往往不切實(shí)際。

2.可比性是比較分析法的靈魂，只有具有可比性的指標(biāo)采用比較分析才有價(jià)值，而由于報(bào)表數(shù)據(jù)的局限，不同企業(yè)甚至同一企業(yè)不同時(shí)期的數(shù)據(jù)均缺乏可比性，從這個(gè)意義上說，比較分析法的運(yùn)用必然受到影響。

3.企業(yè)的會(huì)計(jì)處理方法等會(huì)計(jì)政策的選擇，由于會(huì)計(jì)人員和會(huì)計(jì)報(bào)表使用者的能力、經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)水平等方面的限制，不一定能完成建立可比性的調(diào)整工作。

4.財(cái)務(wù)指標(biāo)缺乏統(tǒng)一的一般性的標(biāo)準(zhǔn)，工業(yè)發(fā)達(dá)國家如美國、日本的一些政府和金融機(jī)構(gòu)，定期分布各行業(yè)的財(cái)務(wù)方面的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，甚至同行業(yè)企業(yè)的工會(huì)與個(gè)別公司的信用部門，也搜集產(chǎn)業(yè)平均財(cái)務(wù)比率的資料。然而目前某些報(bào)刊提供的部分行業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)往往行業(yè)劃分較粗，抽樣誤差較大，缺乏一定的代表性，使會(huì)計(jì)報(bào)表使用者無所適從。

5.現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析指標(biāo)常常是重“量”而忽視“質(zhì)”，會(huì)計(jì)報(bào)表較難揭示翔實(shí)的資料，因而使會(huì)計(jì)報(bào)表使用者較難取得諸如存貨結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、批量大小、季節(jié)性生產(chǎn)變化等信息。

三、改進(jìn)財(cái)務(wù)分析的對策及途徑

（一）高度重視財(cái)務(wù)分析工作

決策者要不斷完善了財(cái)務(wù)分析體系，使財(cái)務(wù)分析科學(xué)化、制度化，為財(cái)務(wù)工作者做好財(cái)務(wù)分析提供可靠的保障。為財(cái)務(wù)工作者要充分利用管理會(huì)計(jì)關(guān)于成本性態(tài)分析、本—量—利分析、成本控制分析等信息，真正做到可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部業(yè)績評價(jià)和內(nèi)部控制的目標(biāo)。使財(cái)務(wù)分析的數(shù)據(jù)真正成為領(lǐng)導(dǎo)的決策依據(jù)。

（二）提高財(cái)務(wù)分析中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性

1.完善財(cái)務(wù)報(bào)告體系。以資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、利潤表等作為基本報(bào)表反映企業(yè)的經(jīng)營情況。同時(shí)，應(yīng)更加注重對財(cái)務(wù)狀況說明書的編制工作。2.把經(jīng)營情況與財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來分析。3.詳細(xì)分析會(huì)計(jì)報(bào)表附注。

（三）綜合運(yùn)用財(cái)務(wù)分析方法

首先要剔除各種影響因素。在分析時(shí)可以將不同會(huì)計(jì)方法的影響差異剔除，將某些特殊的、個(gè)別事件或因素剔除，選擇同行業(yè)同等規(guī)模企業(yè)進(jìn)行橫向比較，等等。其次要注意各種分析指標(biāo)的綜合運(yùn)用。如定量與定性分析相結(jié)合，比較與比率分析相結(jié)合，橫向與縱向分析相結(jié)合，總量與個(gè)量分析相結(jié)合，靜態(tài)與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合，以便相互取長補(bǔ)短。

（四）運(yùn)用信息技術(shù)手段提高財(cái)務(wù)分析效率

電子計(jì)算機(jī)的運(yùn)用使財(cái)務(wù)分析的技術(shù)手段從手工進(jìn)行收集整理分類向電子計(jì)算機(jī)轉(zhuǎn)變，不僅提高了財(cái)務(wù)分析的效率和質(zhì)量，而且解決了現(xiàn)行分析成本高、時(shí)效性差、無法處理特殊事項(xiàng)或偶然事項(xiàng)的缺陷。積極吸收最新的財(cái)務(wù)分析研究成果。比如經(jīng)濟(jì)增加值、平衡記分卡等，從多方面進(jìn)行分析，探索更加合理的財(cái)務(wù)分析體系。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；企業(yè)管理；財(cái)務(wù)指標(biāo)

中圖分類號：F230 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號：1006-4117（2012）03-0145-02

在全球化經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢下，各類企業(yè)越來越多，一個(gè)企業(yè)的發(fā)展需要有多種經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)預(yù)算、分析相結(jié)合.通過經(jīng)營管理，企業(yè)管理層認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)分析在日常管理和經(jīng)營決策中的重要性和緊迫性。通過企業(yè)對各類會(huì)計(jì)報(bào)表、經(jīng)營發(fā)展規(guī)劃、業(yè)務(wù)指標(biāo)、數(shù)據(jù)等相關(guān)經(jīng)營基礎(chǔ)資料的歸納和整理，使企業(yè)做出較好的經(jīng)營決策和較好的前瞻分析，有利于使用者客觀評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和相關(guān)財(cái)務(wù)狀況，分析相關(guān)情況，評價(jià)企業(yè)管理者及各部門人員的業(yè)績，對企業(yè)管理者的經(jīng)營和管理水平有較好的提高。

一、財(cái)務(wù)分析的主要內(nèi)容

財(cái)務(wù)分析主要通過對企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)告、財(cái)務(wù)管理資料和其他相關(guān)經(jīng)營管理數(shù)據(jù)，進(jìn)行系統(tǒng)、定量與定性相結(jié)合的分析，旨在評價(jià)公司過去和現(xiàn)在財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況、現(xiàn)金流和獲利能力情況等等。是為了幫助企業(yè)內(nèi)部管理層分析自身的運(yùn)營情況，外部投資者和政府等相關(guān)部門評估企業(yè)，為未來的各種決策制定提供依據(jù)。

企業(yè)財(cái)務(wù)分析的主要包括企業(yè)內(nèi)部分析、行業(yè)內(nèi)的分析、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的分析。

（一）企業(yè)內(nèi)部分析

1、盈利能力分析。企業(yè)的經(jīng)營目的是實(shí)現(xiàn)利潤最大化，通過企業(yè)的財(cái)務(wù)分析可以從中反映企業(yè)的利潤構(gòu)成及企業(yè)盈利能力的情況，如凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)。還可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)某項(xiàng)經(jīng)營業(yè)務(wù)對企業(yè)利潤和價(jià)值的貢獻(xiàn)程度，便于管理者發(fā)現(xiàn)問題采取措施改善經(jīng)營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)或模式，推進(jìn)發(fā)展。

2、償債能力分析。償債能力主要體現(xiàn)在企業(yè)到期債務(wù)與可支配資產(chǎn)之間的關(guān)系，現(xiàn)在企業(yè)大部分都是負(fù)債經(jīng)營，企業(yè)有無償債能力是企業(yè)能否健康持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。如資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)。企業(yè)的償債能力一方面反映出企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，但另一方面也體現(xiàn)了企業(yè)能否利用負(fù)債推進(jìn)企業(yè)發(fā)展，使企業(yè)獲取更大的收益。

3、運(yùn)營能力分析。通過企業(yè)運(yùn)營能力分析，可以對企業(yè)在經(jīng)營過程中各項(xiàng)資產(chǎn)的利用狀況有一個(gè)較好的反應(yīng)，這為提高企業(yè)盈利能力和增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力有了較好的保障，同時(shí)反映出該企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的情況，如資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)。這也是企業(yè)的經(jīng)營者、投資者和債權(quán)人都同時(shí)關(guān)心和重視的地方。

4、現(xiàn)金流量分析?，F(xiàn)金凈流量是指現(xiàn)金流入和與流出的差額，正數(shù)為凈流入，負(fù)數(shù)為凈流出。通過現(xiàn)金流量比率分析可以對企業(yè)償債能力、獲利能力及企業(yè)各類活動(dòng)形成的現(xiàn)金流量的最終結(jié)果進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)。如速動(dòng)比率等指標(biāo)具有重要意義。

5、增長能力分析。企業(yè)發(fā)展中成長性是相對比較重要的指標(biāo)，如收入增長率等指標(biāo)。它反映了企業(yè)的成長情況，或者潛在的成長情況，是投資者比較關(guān)注和重視的能力分析。

（二）行業(yè)內(nèi)的分析

財(cái)務(wù)分析，在企業(yè)所在行業(yè)內(nèi)主要應(yīng)用在于不同企業(yè)間的數(shù)據(jù)和指標(biāo)比較分析，以期有所對比和分析，找出不足并加以改進(jìn)，或找出對手的競爭優(yōu)勢，并加以學(xué)習(xí)，實(shí)現(xiàn)定點(diǎn)超越的戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)，比如平衡積分卡的使用，同行業(yè)的運(yùn)營能力指標(biāo)、償債指標(biāo)對比分析等等。

（三）宏觀經(jīng)濟(jì)政策的分析

財(cái)務(wù)分析在宏觀經(jīng)濟(jì)政策方面的應(yīng)用主要在于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與宏觀經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境的對比分析，比如在政府緊縮銀根經(jīng)濟(jì)政策下，對負(fù)債率的調(diào)整等等。

二、財(cái)務(wù)分析對企業(yè)管理的作用

(一）財(cái)務(wù)分析能為外部債權(quán)人、外部投資者和政府等單位獲得比財(cái)務(wù)報(bào)告更深入的信息，能夠?yàn)槠渥鰶Q策提供服務(wù)，通過財(cái)務(wù)分析得出的結(jié)論，其使用人可以了解企業(yè)的償債能力、運(yùn)營能力和盈利能力，預(yù)測到今后的發(fā)展水平和前景，從而做出正確的決策。從現(xiàn)在看，投資主體多種多樣，財(cái)務(wù)分析可稱為滿足各類投資者和管理者的重要分析方法。這對企業(yè)進(jìn)行有效地分析并找出對企業(yè)發(fā)展有力的資源進(jìn)行有效整合，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)自身存在的問題和原因，快速的采取相應(yīng)的應(yīng)急處理措施，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)向健康的方向發(fā)展，使企業(yè)獲得最大的經(jīng)濟(jì)利潤，都有著較大的幫助。同時(shí)隨著經(jīng)濟(jì)全球一體化發(fā)展，決策者也應(yīng)對企業(yè)未來發(fā)生的重大事項(xiàng)，例如對外投資、企業(yè)購并、發(fā)行債券等進(jìn)行全面的分析，財(cái)務(wù)分析的結(jié)果將直接影響到管理者的決策。

（二）財(cái)務(wù)分析能為企業(yè)管理者提供企業(yè)運(yùn)營能力和資產(chǎn)使用情況的深入指導(dǎo)，能夠使企業(yè)管理者清楚了解企業(yè)是否運(yùn)營狀況較好，盈虧及財(cái)務(wù)對未來的透支、企業(yè)的未來發(fā)展動(dòng)向等情況，并進(jìn)行宏觀和微觀的調(diào)整和監(jiān)控，并對各種情況和因素加以區(qū)分，促進(jìn)經(jīng)營管理者的管理水平更好提高。同時(shí)也可以作為企業(yè)的社會(huì)義務(wù)達(dá)標(biāo)的重要參考，對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)調(diào)控及判斷宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況有重要作用。

（三）可以提高企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)財(cái)務(wù)分析可以對經(jīng)營管理有較好的認(rèn)識(shí)，分析其中的原因，找出里面的問題，推進(jìn)企業(yè)價(jià)值最大化，用最少的錢做最多的事，有針對性地采取各項(xiàng)措施，降低各項(xiàng)費(fèi)用成本，提高資金周轉(zhuǎn)企業(yè)形象，更好的提高企業(yè)的綜合經(jīng)濟(jì)效益，保證企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

三、我國財(cái)務(wù)分析的現(xiàn)狀及改進(jìn)措施建議

我國現(xiàn)階段企業(yè)普遍對財(cái)務(wù)管理重視不夠，會(huì)計(jì)核算與財(cái)務(wù)管理沒有相區(qū)分，相應(yīng)地財(cái)務(wù)分析更多地是對會(huì)計(jì)核算后的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，這不符合現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理對企業(yè)戰(zhàn)略性的強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)階段我國企業(yè)財(cái)務(wù)分析仍然分析存在一定的缺陷性和局限性：

（一）現(xiàn)階段我國企業(yè)財(cái)務(wù)分析更多地是事后分析，即對財(cái)務(wù)核算出的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，沒有對事前的財(cái)務(wù)預(yù)算，財(cái)務(wù)執(zhí)行中的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，不符合現(xiàn)代企業(yè)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理和全面預(yù)算管理的要求，提供的結(jié)論和依據(jù)滿足不了管理的需要。

（二）我國財(cái)務(wù)分析上手段和技術(shù)的應(yīng)用還不夠全面和深入，比如因素分析法、比較分析法、比率分析法、趨勢分析法還沒有得到廣泛的使用和運(yùn)用，更別說用計(jì)算機(jī)進(jìn)行建模分析和數(shù)據(jù)挖掘了。但是加強(qiáng)erp管理系統(tǒng)在企業(yè)的應(yīng)用，能滿足一定的需要，包括手段和技術(shù)，我同事單位這個(gè)系統(tǒng)化了2600萬元。

（三）現(xiàn)階段我國財(cái)務(wù)報(bào)告也存在局限性，披露情況不夠完善，單靠財(cái)務(wù)報(bào)表遠(yuǎn)不能反映企業(yè)的經(jīng)營全貌，更何況我國財(cái)務(wù)報(bào)表存在很多造假的現(xiàn)象，使得財(cái)務(wù)分析也伴隨著存在失實(shí)的現(xiàn)象。而且各行業(yè)，各企業(yè)間會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)也存在著不同，使得財(cái)務(wù)分析結(jié)果也不易進(jìn)行比較。

由于現(xiàn)階段財(cái)務(wù)分析存在上述缺陷，現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析應(yīng)當(dāng)貫徹企業(yè)戰(zhàn)略管理和全面預(yù)算管理的理念，進(jìn)行事前、事中、事后的全面分析，并且要加強(qiáng)其系統(tǒng)性、指標(biāo)間的關(guān)聯(lián)性，及時(shí)改進(jìn)財(cái)務(wù)分析：

1、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)重視。財(cái)務(wù)分析問題的解決離不開企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的重視和參與，同時(shí)也需要企業(yè)各個(gè)部門的有力配合，共同推進(jìn)財(cái)務(wù)分析工作的正常開展。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)要把財(cái)務(wù)分析工作放在首位，給予良好的工作條件和創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，全力配合，推進(jìn)發(fā)展。

2、完善和改進(jìn)財(cái)務(wù)分析。通過了解到的財(cái)務(wù)指標(biāo)的缺陷，在吸取國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)從中找到適合國內(nèi)企業(yè)的方面，努力健全財(cái)務(wù)指標(biāo)體系，并針對多種行業(yè)建立多種指標(biāo)評價(jià)體系，還要結(jié)合指標(biāo)所反映的含義，實(shí)地調(diào)研，在實(shí)踐中理解和應(yīng)用財(cái)務(wù)分析得出的結(jié)論，解決目前分析方法簡單的弊端，提高財(cái)務(wù)分析的效果和能力。

3、保證提供信息的準(zhǔn)確性。企業(yè)提供的會(huì)計(jì)原始資料真實(shí)性、及時(shí)性和可靠性是企業(yè)會(huì)計(jì)信息使用者最在意的事。能不能用，真實(shí)與否，這就要求財(cái)務(wù)分析具有公正性和客觀性。要加強(qiáng)監(jiān)管，一方面要從源頭上抓，徹底杜絕企業(yè)會(huì)計(jì)失真，增加準(zhǔn)確性和責(zé)任，并及時(shí)上傳到網(wǎng)絡(luò)，接收外部的監(jiān)督。另一方面要加強(qiáng)對會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)的監(jiān)督管理，提高執(zhí)業(yè)理念，改變營業(yè)模式，使執(zhí)業(yè)工作不受委托企業(yè)控制，真正實(shí)現(xiàn)對外提供數(shù)據(jù)的公正，真實(shí)可靠。

4、培養(yǎng)財(cái)務(wù)分析綜合人才。在財(cái)務(wù)分析工作中，可用的人才是關(guān)鍵也是重點(diǎn)。專門的財(cái)務(wù)分析人員不僅應(yīng)當(dāng)具備財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)知識(shí)，也要懂得企業(yè)方方面面的管理上的知識(shí)，最好有企業(yè)管理的工作經(jīng)驗(yàn)；計(jì)算機(jī)使用水平和能力也要有，相關(guān)的財(cái)務(wù)軟件和數(shù)據(jù)分析軟件的使用應(yīng)當(dāng)掌握；財(cái)務(wù)分析人員還應(yīng)該有些其他方面的知識(shí)，以應(yīng)對比較復(fù)雜的財(cái)富分析情況；高級財(cái)務(wù)分析人員還應(yīng)該具備統(tǒng)計(jì)分析甚至計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析的能力，這樣才能提高分析效果，得出更準(zhǔn)確、更深入的結(jié)論。

另外，財(cái)務(wù)分析人員也要十分地重視自身職業(yè)道德修養(yǎng)的建設(shè)，財(cái)務(wù)分析中應(yīng)當(dāng)秉持實(shí)事求是，客觀公正，一絲不茍，嚴(yán)肅認(rèn)真的職業(yè)素質(zhì)，嚴(yán)格按程序辦事，不受到外界影響。

在宏觀層面上，我國也應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對會(huì)計(jì)報(bào)表造假的懲戒，為財(cái)務(wù)分析提供一個(gè)純凈的工作環(huán)境，會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)對財(cái)務(wù)報(bào)告加強(qiáng)審計(jì)，對財(cái)務(wù)分析發(fā)揮獨(dú)立審計(jì)的作用，促進(jìn)財(cái)務(wù)分析結(jié)果的更相關(guān)、更準(zhǔn)確、更真實(shí)。

綜上所述，企業(yè)的財(cái)務(wù)分析是一個(gè)綜合的完整的體系，隨著中國市場體制的逐步完善和發(fā)展，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理也向規(guī)范化、完善化的方向發(fā)展。加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析工作，提高財(cái)務(wù)分析質(zhì)量，切實(shí)從企業(yè)歷史的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果出發(fā)，分析影響企業(yè)的內(nèi)外因素，對企業(yè)未來的經(jīng)營管理和發(fā)展都有很大的促進(jìn)作用。

作者單位：泰州興瑞會(huì)計(jì)師事務(wù)所

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