供應(yīng)鏈金融主要風(fēng)險(xiǎn)精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇供應(yīng)鏈金融主要風(fēng)險(xiǎn)范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

【關(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈金融；P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；供應(yīng)鏈金融信息服務(wù)平臺(tái)

一、供應(yīng)鏈金融研究意義

根據(jù)中國(guó)人民銀行《2012年三季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》，2012年6月末全部金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額59.64萬億元，同比增長(zhǎng)16%。上半年增加4.86萬億元，同比多增6832億元。主要商業(yè)銀行（無論是國(guó)有商業(yè)銀行還是股份制商業(yè)銀行）對(duì)中小企業(yè)的貸款的發(fā)放增長(zhǎng)速度（招商銀行7.35%，民生銀行10.35%，工商銀行8.6%，建設(shè)銀行7.83%）遠(yuǎn)低于整體貸款余額的增速。

從央行的數(shù)據(jù)與主要商業(yè)銀行的年報(bào)數(shù)據(jù)的比較中可以看出，主要商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款積極性不高，其對(duì)中小企業(yè)的貸款增速大大低于整體貸款增速。中小企業(yè)從商業(yè)銀行融資難的問題可見一斑。

從目前的商業(yè)實(shí)踐和理論探討來看，發(fā)展供應(yīng)鏈金融，是改善商業(yè)銀行貸款結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資金投向，緩解中小企業(yè)融資難的一個(gè)重要手段。

二、供應(yīng)鏈金融概念

陳娟（2011）認(rèn)為供應(yīng)鏈?zhǔn)窃趦r(jià)值鏈的理論基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，而供應(yīng)鏈金融則是隨著新型的供應(yīng)鏈管理運(yùn)作模式誕生和發(fā)展的，突出了供應(yīng)鏈組織關(guān)系中資金流對(duì)這個(gè)過程增值的作用，并以此作為整個(gè)鏈條的整合，從財(cái)務(wù)的視角對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行優(yōu)化，為參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的供應(yīng)鏈組織提供一體化金融服務(wù)的產(chǎn)品體系和服務(wù)模式。供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作目標(biāo)是幫助供應(yīng)鏈企業(yè)最大化資金利用價(jià)值，并依托供應(yīng)鏈三流（資金流、物流、信息流）整合幫助他們最小化資金的獲得成本，保證供應(yīng)鏈整體健康發(fā)展所需的資金需求[1]。李偉偉（2012）認(rèn)為供應(yīng)鏈金融以真實(shí)的商品交易為依據(jù)，銀行基于對(duì)供應(yīng)鏈上下游客戶交易流程的掌控而提供融資，以封閉控制商品流或資金流為原則，掌控商品流、資金流、信息流的動(dòng)向，能夠有效的對(duì)信貸資金用途進(jìn)行監(jiān)管，降低銀行融資的風(fēng)險(xiǎn)[2]。

筆者認(rèn)為供應(yīng)鏈融資是以供應(yīng)鏈為依托，以供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象，以供應(yīng)鏈的核心企業(yè)為貸款擔(dān)保，一方面降低中小企業(yè)的融資成本，另一方面擴(kuò)展銀行的放貸范圍，優(yōu)化資金配置的新型金融業(yè)務(wù)。

三、供應(yīng)鏈金融的研究文獻(xiàn)綜述

國(guó)內(nèi)目前有大量的關(guān)于供應(yīng)鏈金融的研究文獻(xiàn)，這些文獻(xiàn)研究的方向和主題大致可以歸納為三大類：供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式、供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理、供應(yīng)鏈金融的發(fā)展建議。

1、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式

目前國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈金融模式的分析，有的是從商業(yè)銀行的實(shí)際供應(yīng)鏈產(chǎn)品出發(fā)對(duì)供應(yīng)鏈金融模式進(jìn)行分類，有的從供應(yīng)鏈上的商品流向?qū)?yīng)鏈金融模式做出劃分，有的以質(zhì)押品的不同區(qū)分不同的供應(yīng)鏈融資模式，有的則對(duì)單一的創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行分析。

杜瑞（2010）將商業(yè)銀行開展的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)分為三大類：一是以核心企業(yè)為風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任主體，銀行為其上下游企業(yè)提供供應(yīng)鏈融資。二是基于貨權(quán)控制和存貨質(zhì)押的供應(yīng)鏈融資。三是基于應(yīng)收賬款質(zhì)押或轉(zhuǎn)讓的供應(yīng)鏈融資[3]。李華（2010）以供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)中小企業(yè)的動(dòng)產(chǎn)能得到有效盤活且能順利流轉(zhuǎn)為研究目標(biāo)，提出了一種創(chuàng)新的基于動(dòng)態(tài)質(zhì)押的融資集合模式，設(shè)計(jì)了該融資模式的結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)操作流程，并對(duì)動(dòng)態(tài)質(zhì)押和靜態(tài)質(zhì)押進(jìn)行了比較[4]。陳娟（2011）從供應(yīng)鏈融資實(shí)際提供者將供應(yīng)鏈金融的模式劃分為商業(yè)銀行、第三方物流公司、第三方貿(mào)易平臺(tái)公司和供應(yīng)鏈上核心企業(yè)四大供應(yīng)鏈金融模式[5]。李偉偉（2012）介紹了以“1+N”理論為基礎(chǔ)的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式、應(yīng)收賬款融資模式、保兌倉(cāng)融資模式三種供應(yīng)鏈融資模式[2]。鄒里蘇（2012）以中興銀行為案例分析了“1+N”的供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)踐[6]。

2、供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理

銀行在供應(yīng)鏈金融面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是由信息不對(duì)稱帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然任何一項(xiàng)銀行金融業(yè)務(wù)不可避免的也會(huì)產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)。由于抵押品的價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最終將在中小企業(yè)違約的信用風(fēng)險(xiǎn)上體現(xiàn)，通過對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控可以更好的把握信用風(fēng)險(xiǎn)的變化。相關(guān)文獻(xiàn)主要也是針對(duì)如何識(shí)別、評(píng)估、控制和緩釋信用風(fēng)險(xiǎn)來討論供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理的問題。

周純敏（2009）認(rèn)為信用風(fēng)險(xiǎn)是供應(yīng)鏈融資的主要風(fēng)險(xiǎn)，并從信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、度量、評(píng)價(jià)和控制的角度來分析供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)提出相關(guān)防控策略[7]。林樹紅（2010）認(rèn)為供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)主要包括融資主體的信用風(fēng)險(xiǎn)、融資支持的債項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)、融資過程的操作風(fēng)險(xiǎn)及法律風(fēng)險(xiǎn)[8]。潘文東（2010）認(rèn)為欺詐類風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)操作類風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)是供應(yīng)鏈金融與生俱來的風(fēng)險(xiǎn)，故應(yīng)重視信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)在金融供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品中的應(yīng)用，提出金融供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品信貸風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范措施[9]。李小龍（2011）介紹了商業(yè)銀行供應(yīng)鏈融資面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)，提出供應(yīng)鏈信用風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)因素，通過設(shè)計(jì)信用評(píng)價(jià)和激勵(lì)機(jī)制，盡量避免企業(yè)失信的行為，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融的良好發(fā)展[10]。劉雙紅（2011）分析了商業(yè)銀行在供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中面臨供應(yīng)鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品開發(fā)和推廣風(fēng)險(xiǎn)及法律風(fēng)險(xiǎn)等，并在分析這些風(fēng)險(xiǎn)及產(chǎn)生原因的基礎(chǔ)上提出了相應(yīng)的防控對(duì)策[11]。王威（2012）分析了供應(yīng)鏈融資面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和合作風(fēng)險(xiǎn)，并在此基礎(chǔ)上提出風(fēng)險(xiǎn)防控措施[12]。王卡（2011）認(rèn)為供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)主要來源于專業(yè)操作能力低、交易合同的真實(shí)性和核心企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)傳遞，商業(yè)銀行需要通過建立信息化電子平臺(tái)、謹(jǐn)慎選擇核心企業(yè)和設(shè)計(jì)與供應(yīng)鏈融資需求相適應(yīng)的授信管理模式和業(yè)務(wù)流程來控制風(fēng)險(xiǎn)[13]。

3、供應(yīng)鏈金融的發(fā)展建議

馬蘇川（2011）通過SWOT分析了供應(yīng)鏈融資的優(yōu)越性，并提出銀行開展供應(yīng)鏈融資采取低成本、低風(fēng)險(xiǎn)和多企合作等戰(zhàn)略[14]。張敬峰（2011）認(rèn)為銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變角色，培育優(yōu)秀供應(yīng)鏈，建立和完善供應(yīng)鏈融資管理信息系統(tǒng)，建立供應(yīng)鏈融資體系的應(yīng)急處理機(jī)制；核心企業(yè)在供應(yīng)鏈融資體系布局和管理中發(fā)揮更加積極的作用；作為供應(yīng)鏈融資服務(wù)對(duì)象的中小企業(yè)要規(guī)范管理、科學(xué)發(fā)展，通過這些措施多方面促進(jìn)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展[15]。楊蓉（2011）從核心企業(yè)和建設(shè)良好融資環(huán)境出發(fā)，提出發(fā)展供應(yīng)鏈融資的措施[16]。林聲強(qiáng)（2011）認(rèn)為商業(yè)銀行應(yīng)該從積極構(gòu)筑全新的供應(yīng)鏈性能評(píng)價(jià)體系、打破授信跨區(qū)域限制，實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品一體化、賦予供應(yīng)鏈融資敘做銀行所有產(chǎn)品的職能和將供應(yīng)鏈作為一種營(yíng)銷和培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)客戶群的策略與手段四方面來發(fā)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)[17]。張倩（2012）分析供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品品牌建設(shè)對(duì)商業(yè)銀行開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)的重要性，并提出品牌建設(shè)建議[18]。

四、供應(yīng)鏈金融的可研究方向

1、供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式的研究

目前文獻(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈金融模式的研究?jī)H限于從銀行的角度出發(fā)，沒有具體分析目前世界上成功開展供應(yīng)鏈金融的其他企業(yè)實(shí)體。如第三方物流公司提供的金融服務(wù)，較成功的案例有UPS Capital公司；第三方貿(mào)易平臺(tái)公司，Trade CARD公司和阿里巴巴公司；供應(yīng)鏈核心企業(yè)憑借自己的資金實(shí)力對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)進(jìn)行金融服務(wù)?？梢苑治鲞@些成功的供應(yīng)鏈融資模式，從而得出發(fā)展中國(guó)供應(yīng)鏈金融服務(wù)的可選擇的路徑。

2、供應(yīng)鏈金融服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施方案的研究

目前的文獻(xiàn)主要偏理論闡述，而缺乏實(shí)際的實(shí)施方案。

大型商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)信貸投放缺乏積極性的重要原因就是，對(duì)中小企業(yè)放貸的成本過高，而收益低。如何建立快速有效、適合供應(yīng)鏈融資的信貸審批流程是降低大型商業(yè)銀行放貸成本、引導(dǎo)資金流向中小企業(yè)的關(guān)鍵所在。國(guó)外較成功的例子是美國(guó)的富國(guó)銀行。在90年代初，富國(guó)銀行建立了成功的小微企業(yè)信用評(píng)分系統(tǒng)，成為小微企業(yè)業(yè)務(wù)成功的重要技術(shù)保障。另外，富國(guó)銀行采用科學(xué)化、數(shù)量化的風(fēng)險(xiǎn)管理模式監(jiān)管小微企業(yè)貸款，以保證風(fēng)險(xiǎn)可控。憑借獨(dú)特的業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)管理理念，富國(guó)銀行小微企業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。截至2011年末，小微企業(yè)貸款同比增長(zhǎng)8%，高于整體貸款增速7個(gè)百分點(diǎn)，“企業(yè)通”已處理超過200萬筆貸款，其中2/3的貸款決策是由系統(tǒng)自動(dòng)完成的。中國(guó)國(guó)內(nèi)目前已經(jīng)有建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、杭州銀行等銀行在采用“信貸工廠”模式，逐步優(yōu)化小微企業(yè)的審批流程。

信用評(píng)級(jí)是信貸發(fā)放、風(fēng)險(xiǎn)防控的重要環(huán)節(jié)，研究適合供應(yīng)鏈金融服務(wù)、支持中小企業(yè)融資的信用評(píng)級(jí)量化模型也是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的一個(gè)研究方向。

3、供應(yīng)鏈金融信息服務(wù)平臺(tái)的構(gòu)建研究

信息流是供應(yīng)鏈的重要組成部分。供應(yīng)鏈中各種信息快速有效的傳遞，可以減少借貸關(guān)系中委托人和人之間的信息不對(duì)稱，降低借貸成本，促進(jìn)供應(yīng)鏈金融服務(wù)的發(fā)展。供應(yīng)鏈金融信息服務(wù)平臺(tái)可以以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)為原型構(gòu)建。

篇(2)

【關(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈金融 信用風(fēng)險(xiǎn) 信用互換 信用利差期權(quán)

一、供應(yīng)鏈金融內(nèi)容

現(xiàn)代意義上的供應(yīng)鏈的定義是：供應(yīng)鏈?zhǔn)菄@核心企業(yè)，通過對(duì)信息流、物流、資金流的控制，從采購(gòu)原材料開始，制成中間產(chǎn)品以及最終產(chǎn)品，最后由銷售商網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中的將供應(yīng)商、制造商了分銷商、零售商、直到最終用戶聯(lián)成一個(gè)整體的功能網(wǎng)鏈結(jié)構(gòu)模式。

二、供應(yīng)鏈金融的理論基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

（一）交易成本

科斯提出的交易成本理論認(rèn)為，市場(chǎng)交易成本包括發(fā)現(xiàn)和通知交易者的費(fèi)用、談判費(fèi)用、簽訂合同以及保證合同條件的履行而進(jìn)行的必要檢查費(fèi)用等。銀行等金融機(jī)構(gòu)一供應(yīng)鏈為基礎(chǔ)，為供應(yīng)鏈上中小企業(yè)提供融資服務(wù)，可以有效降低其交易成本，提高了交易效率。

（二）信息不對(duì)稱問題

信息不對(duì)稱的影響有兩種，一種是事前的逆向選擇，另一種是事后的道德風(fēng)險(xiǎn)。就銀行為中小企業(yè)貸款來說，針對(duì)第一種情況，可以采取的貸款前控制是“主體+債項(xiàng)”的評(píng)級(jí)制度和審慎審查交易真實(shí)性，而對(duì)于第二種情況，貸款后的控制包括對(duì)貸款資金用途的監(jiān)控和建立銀行內(nèi)部機(jī)構(gòu)的信息共享機(jī)制。

（三）委托

在供應(yīng)鏈金融中，委托人與人之間的關(guān)系即是銀行與物流企業(yè)之間的關(guān)系。銀行負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈上的企業(yè)的信貸支持，而物流企業(yè)負(fù)責(zé)貨物運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和質(zhì)押物的監(jiān)管等。防止銀行與物流企業(yè)之間產(chǎn)生委托問題，可以通過雙方簽訂監(jiān)管協(xié)議和銀行對(duì)物流企業(yè)過程監(jiān)督并進(jìn)行信息交流。

三、風(fēng)險(xiǎn)管理

銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大體可以分為信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。主要風(fēng)險(xiǎn)的控制就聚集在了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)上。銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)管理傳統(tǒng)方法包括：貸款出售，投資多樣化和資產(chǎn)證券化等。國(guó)際上測(cè)度公司信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)最常用的是信用評(píng)級(jí)。而現(xiàn)在可以利用信用衍生工具為信用相關(guān)的損失提供保險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融中可以使用的信用衍生工具主要有信用互換和信用期權(quán)。

（一）信用互換

信用互換是一種被廣泛使用的信用衍生產(chǎn)品，其主要作用是將信用風(fēng)險(xiǎn)從其所在的金融工具中分離，使信用風(fēng)險(xiǎn)可以在市場(chǎng)上交易，從而提高信用風(fēng)險(xiǎn)管理的效率，并提高市場(chǎng)的流動(dòng)性。信用互換主要包括貸款組合互換和全部收益互換。

1.貸款組合互換

假設(shè)有平安銀行和光大銀行兩家銀行，兩家銀行分別貸款給了兩個(gè)不同的供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)，通過一個(gè)中介機(jī)構(gòu)A，兩家可以將等量的貸款，比如說1000萬元進(jìn)行互換。兩家銀行分別將各自的收益交予金融中介A，金融中介協(xié)助收益互換的完成，這樣通過對(duì)貸款組合分散化降低了貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)，金融中介機(jī)構(gòu)也得到了服務(wù)費(fèi)，存進(jìn)了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的金融化。

2.全部收益互換

全部收益互換與貸款組合互換有所區(qū)別，全部收益互換，顧名思義是交易中的雙方或多方將各自的金融資產(chǎn)產(chǎn)生的全部收益交給金融中介機(jī)構(gòu)，金融中介機(jī)構(gòu)依據(jù)互換協(xié)議給予該全部收益相應(yīng)的回報(bào)。承接上面的例子，平安銀行、光大銀行將他們的全部收益交給金融中介機(jī)構(gòu)A，A將資金轉(zhuǎn)給共同基金B(yǎng)來運(yùn)作。然后共同基金B(yǎng)會(huì)分別給予平安銀行、光大銀行和金融中介相應(yīng)的回報(bào)。這樣對(duì)平安銀行和光大銀行來說，他們貸款組合的收益就變成了穩(wěn)定的固定收益，從而規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)。

（二）信用期權(quán)

信用期權(quán)在供應(yīng)鏈金融應(yīng)用中的一個(gè)主要問題是，信用期權(quán)一般是用于成熟金融市場(chǎng)上能夠發(fā)行債券的企業(yè)，而對(duì)于供應(yīng)鏈金融中的中小企業(yè)根本不具備發(fā)行債券的條件，而且即使這些中小企業(yè)能夠發(fā)行債券，還需要對(duì)這些中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)。

（三）信用利差期權(quán)

信用期權(quán)中，我們具體來看信用利差期權(quán)。（布賴恩.科伊爾）信用衍生品在保留資產(chǎn)的前提下，將貸款和債券的信用風(fēng)險(xiǎn)從其他風(fēng)險(xiǎn)中剝離出來，在市場(chǎng)上被定價(jià)，并轉(zhuǎn)移給愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資者，使信用風(fēng)險(xiǎn)管理?yè)碛辛撕凸芾硎袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)同樣的對(duì)沖手段，從而改變了信用風(fēng)險(xiǎn)管理的傳統(tǒng)機(jī)制“信用衍生品的出現(xiàn)使金融機(jī)構(gòu)可以將原來只能依靠?jī)?nèi)部管理或多樣化分散的信用風(fēng)險(xiǎn)通過市場(chǎng)對(duì)沖來解決”。其最大的特點(diǎn)是將基礎(chǔ)資產(chǎn)保留在表內(nèi)，將信用風(fēng)險(xiǎn)從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中分離出來并提供風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制。

四、結(jié)論

本文在總結(jié)前人研究的基礎(chǔ)之上，著重討論了供應(yīng)鏈金融中使用信用衍生工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，其中具體的的信用衍生工具有信用互換和信用利差期權(quán)。簡(jiǎn)要分析了信用衍生工具風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和使用條件，相信在不遠(yuǎn)的將來，市場(chǎng)條件具足時(shí)，我們就可以使用上述的標(biāo)準(zhǔn)化的信用衍生工具來為供應(yīng)鏈金融所服務(wù)。

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[3]曹俊.供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)管理[J].2011.

篇(3)

一、供應(yīng)鏈金融主要風(fēng)險(xiǎn)類別

商業(yè)銀行在開展信貸業(yè)務(wù)時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等。而供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在以下三種:

(一)政策風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)家政策的變化會(huì)影響相關(guān)行業(yè)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。當(dāng)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整時(shí),國(guó)家會(huì)出臺(tái)一系列政策,支持或限制某個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。國(guó)家出臺(tái)政策限制一個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈從源頭到最后的零售商都會(huì)受到影響,或生產(chǎn)規(guī)?？s小、或價(jià)格被迫上限。如果銀行選取了這條產(chǎn)業(yè)鏈上的核心企業(yè)開展了供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù),那么相關(guān)信貸業(yè)務(wù)都會(huì)被波及。

(二)操作風(fēng)險(xiǎn)

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的正式定義是:操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于不完善或有問題的內(nèi)部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導(dǎo)致的直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是以對(duì)資金流、物流的控制為基礎(chǔ)的,這其中貸后操作的規(guī)范性、合法性和嚴(yán)密性是貸款能否收回的重要保障,所以供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。

(三)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

由于在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中,作為貸款收回的最后防線的授信支持性資產(chǎn)多為動(dòng)產(chǎn),且根據(jù)供應(yīng)鏈所屬行業(yè)不同,動(dòng)產(chǎn)種類也很多。這些動(dòng)產(chǎn)的價(jià)格隨市場(chǎng)供需的變化而波動(dòng),一旦貸款的收回需要將這些資產(chǎn)變現(xiàn),而價(jià)格處在低谷,就給銀行的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)帶來了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這種以動(dòng)產(chǎn)為保障的信貸模式的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在整體業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中所占比例也較高。

二、供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)特殊風(fēng)險(xiǎn)的起因

商業(yè)銀行具有內(nèi)在的脆弱性,這是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的理論根源。宏觀經(jīng)濟(jì)政策與泡沫經(jīng)濟(jì)、金融放松管制與自由化、內(nèi)部管理與道德風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)環(huán)境與非經(jīng)濟(jì)因素等是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)起因。而供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)相比有一些不同的特質(zhì),構(gòu)成了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)特殊風(fēng)險(xiǎn)的起因。

首先,受信企業(yè)具有產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)性。供應(yīng)鏈金融的授信對(duì)象是在一條供應(yīng)鏈上的企業(yè),以大客戶為核心,而以它的上下游為擴(kuò)展。這條供應(yīng)鏈上的一系列企業(yè)在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上被定義為具有產(chǎn)業(yè)相關(guān)性的企業(yè)。給具有產(chǎn)業(yè)相關(guān)性的企業(yè)發(fā)放貸款是具有連帶的信用風(fēng)險(xiǎn)的,這是因?yàn)楣?yīng)鏈上任何一家企業(yè)的問題將通過供應(yīng)鏈傳導(dǎo)給整個(gè)鏈上的企業(yè)。且銀行現(xiàn)階段發(fā)展的供應(yīng)鏈?zhǔn)苄艑?duì)象多集中在幾個(gè)大型的產(chǎn)業(yè)鏈上,如汽車業(yè)、醫(yī)療器械類、電力類等。當(dāng)這些大型產(chǎn)業(yè)鏈上的任意一個(gè)重要結(jié)點(diǎn)發(fā)生使銀行撤出資金的風(fēng)險(xiǎn)問題時(shí),不僅銀行在鏈上其他企業(yè)的授信業(yè)務(wù)會(huì)受到影響,甚至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展也會(huì)受到波及。

其次,供應(yīng)鏈上主要受信企業(yè)規(guī)模較小。在傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)中,銀行偏向于選擇大型信用評(píng)級(jí)較高的企業(yè)作為授信對(duì)象。而在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中,最需要資金支持的往往不是一條供應(yīng)鏈上的核心企業(yè),而是其上下游的供應(yīng)商、分銷商等相對(duì)小的企業(yè)。由于中小企業(yè)在供應(yīng)鏈中處于買方或賣方的劣勢(shì)地位,流動(dòng)負(fù)債在其報(bào)表中所占份額很大。銀行給這些中小企業(yè)放貸,面臨著授信對(duì)象規(guī)模小、信用評(píng)級(jí)歷史短或有空缺的情況,相較規(guī)模大的企業(yè)而言風(fēng)險(xiǎn)較大。

最后,銀行授信以交易為基礎(chǔ)決定其風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不同。供應(yīng)鏈金融是基于企業(yè)間的實(shí)質(zhì)易來發(fā)放貸款的,這就決定了交易的可控性、真實(shí)性成為貸款能否收回的重要保障。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中,銀行會(huì)將目光放在企業(yè)的評(píng)級(jí)、財(cái)務(wù)狀況上,不會(huì)對(duì)企業(yè)的每筆交易都做調(diào)查。而供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中,授信因交易而存在,如果企業(yè)造假交易信息而銀行又沒有及時(shí)發(fā)現(xiàn),就會(huì)產(chǎn)生巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)。在控制企業(yè)的交易過程中,銀行也容易處于被動(dòng)地位,所以說授信以交易為基礎(chǔ)給銀行信貸帶來了與傳統(tǒng)信貸不同的風(fēng)險(xiǎn)。

三、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理流程

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)一樣分為風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量和風(fēng)險(xiǎn)控制,但是側(cè)重點(diǎn)不同。

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理工作的第一步,也是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。在這個(gè)過程中,銀行對(duì)可能帶來風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行判斷和分類。這部分做法和傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)基本一致,但識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)時(shí),要注意與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)種類的區(qū)別。

風(fēng)險(xiǎn)度量則是運(yùn)用定量分析的方法分析與評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生概率。傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)有開展多年積累的數(shù)據(jù)基礎(chǔ),各銀行都有完備的數(shù)據(jù)庫(kù),量化分析時(shí)有比較成熟的模型。而供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是一個(gè)比較新的金融服務(wù)領(lǐng)域,數(shù)據(jù)積累少,且客戶群中小企業(yè)較多,所以目前并不具備量化模型評(píng)估的條件。這就要求銀行在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)度量時(shí)注意數(shù)據(jù)的積累,逐步推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)量化與模型構(gòu)建。

風(fēng)險(xiǎn)控制指銀行采取相應(yīng)措施將分析結(jié)果中的風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍之內(nèi)。通常意義上,銀行對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)可采取的措施包括:風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)防范、風(fēng)險(xiǎn)抑制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)等。在我國(guó)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中,風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和保險(xiǎn)還很不普遍,風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)控制主要通過操作控制來完成,因此風(fēng)險(xiǎn)控制在此業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中是很重要的步驟。

四、商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理建議

(一)創(chuàng)建獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理體系

健全的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系是實(shí)現(xiàn)全方位、全過程風(fēng)險(xiǎn)管理的組織保障,也是完備的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理流程的基礎(chǔ)載體。因?yàn)楣?yīng)鏈金融信貸業(yè)務(wù)具有與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)不同的風(fēng)險(xiǎn)特征,所以在對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí),要?jiǎng)?chuàng)建獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。把供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)獨(dú)立出來,可以使風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的整體運(yùn)行更有效率。不要用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)來約束供應(yīng)鏈金融信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展,要引入新的企業(yè)背景與交易實(shí)質(zhì)共同作為評(píng)判因素的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。

(二)審慎選擇擬授信的供應(yīng)鏈群

供應(yīng)鏈金融信貸業(yè)務(wù)以供應(yīng)鏈群體企業(yè)之間良好的合作關(guān)系為信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主線,優(yōu)勢(shì)行業(yè)與暢銷產(chǎn)品是維護(hù)良好的供應(yīng)鏈合作關(guān)系的前提,也是銀行有效控制供應(yīng)鏈信貸業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)的重要前提。銀行應(yīng)事先選擇允許開展供應(yīng)鏈融資的行業(yè)和產(chǎn)品,將貸前的市場(chǎng)準(zhǔn)入為控制供應(yīng)鏈信用風(fēng)險(xiǎn)作為第一道防線。

(三)強(qiáng)化內(nèi)部控制防止操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)主要源于內(nèi)部控制及公司治理機(jī)制的失效。因?yàn)橘J后管理是供應(yīng)鏈金融信貸業(yè)務(wù)中重要的一步,所以發(fā)生操作風(fēng)險(xiǎn)的概率比傳統(tǒng)業(yè)務(wù)要高,這就要求銀行成立專門部門負(fù)責(zé)貸后跟蹤與對(duì)質(zhì)押物的管理。質(zhì)押物管理環(huán)節(jié)多由物流公司或倉(cāng)儲(chǔ)公司負(fù)責(zé),銀行要加強(qiáng)與這些企業(yè)的聯(lián)系,注意對(duì)其資格的審查,并且隨時(shí)進(jìn)行抽查。

(四)逐步構(gòu)建完善的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型

在發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的同時(shí),也要注意信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)中數(shù)據(jù)的逐步積累。當(dāng)今銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的發(fā)展趨勢(shì)是數(shù)量化、模型化,供應(yīng)鏈金融作為一項(xiàng)新的信貸業(yè)務(wù),風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型更是不可或缺,而構(gòu)建完善模型的基礎(chǔ)就是具有代表性數(shù)據(jù)的收集。所以銀行要注意投入物力人力開發(fā)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估模型,使此業(yè)務(wù)今后的風(fēng)險(xiǎn)管理成本減少、更有效率。

(五)組建專業(yè)的供應(yīng)鏈融資操作隊(duì)伍

篇(4)

[關(guān)鍵詞]委托監(jiān)管　存貨質(zhì)押　融通倉(cāng)

一、國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀及分析

1.國(guó)外研究現(xiàn)狀。現(xiàn)階段國(guó)外存貨質(zhì)押融資主要有委托監(jiān)管模式、統(tǒng)一授信模式和物流銀行模式三種。在委托監(jiān)管模式中，借款企業(yè)將質(zhì)押存貨交給銀行以獲取貸款，銀行則委托物流企業(yè)對(duì)質(zhì)押存貨甚至借款企業(yè)進(jìn)行相應(yīng)的業(yè)務(wù)控制。其中，委托簡(jiǎn)單監(jiān)管只要求物流企業(yè)形式一些和倉(cāng)儲(chǔ)相關(guān)的簡(jiǎn)單監(jiān)管職能；而嚴(yán)密監(jiān)管委托則可能要求物流企業(yè)行使一些特殊的監(jiān)管職能。統(tǒng)一授信模式在實(shí)踐中存在兩種形式，一種是銀行撥給物流企業(yè)一定的授信額度，但物流企業(yè)并不自行提供貸款服務(wù)，而是在額度范圍內(nèi)提供輔助的監(jiān)管服務(wù)，其實(shí)質(zhì)仍然與委托監(jiān)管模式相同。另一種是銀行將一定的貸款額度撥給物流企業(yè)，有物流企業(yè)根據(jù)實(shí)際情況自行開發(fā)存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)，設(shè)立合乎實(shí)際的合約和確立相應(yīng)的業(yè)務(wù)控制方式，銀行只收取事先協(xié)商的資本收益。物流銀行模式指物流倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)和銀行組成專門的物流銀行（也成為質(zhì)押銀行）直接與借款企業(yè)發(fā)生聯(lián)系的存貨質(zhì)押融資模式。

2.國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀。我國(guó)存貨質(zhì)押融資主要采取了委托監(jiān)管模式和統(tǒng)一授信模式。根據(jù)存貨質(zhì)押融資模式圖，存貨的形態(tài)分為原材料、在制品、產(chǎn)成品三種狀態(tài)，主要的存貨質(zhì)押融資模式有存貨質(zhì)押授信、融通倉(cāng)、統(tǒng)一授信、倉(cāng)單質(zhì)押授信等。

(1)存貨質(zhì)押授信。存貨質(zhì)押授信是存貨融資中最基礎(chǔ)的產(chǎn)品，也是當(dāng)前銀行應(yīng)用最廣泛的產(chǎn)品。它是指借款企業(yè)以自有或第三方合法擁有的動(dòng)產(chǎn)作質(zhì)押的授信產(chǎn)品。為了控制風(fēng)險(xiǎn)，一般銀行需要第三方物流企業(yè)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)客戶提供的存貨質(zhì)押的商品實(shí)行監(jiān)管。存貨質(zhì)押授信分靜態(tài)和動(dòng)態(tài)兩種。

(2)融通倉(cāng)。融通倉(cāng)與存貨質(zhì)押授信最大的不同在于存貨的監(jiān)管地。存貨質(zhì)押授信中存貨的監(jiān)管地一般是在借款企業(yè)的生產(chǎn)地，監(jiān)管公司派專員在實(shí)地監(jiān)管。而在實(shí)地監(jiān)管會(huì)給銀行帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)，所以銀行會(huì)要求企業(yè)以不動(dòng)產(chǎn)抵押與動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押結(jié)合來給予融資，以平衡風(fēng)險(xiǎn)。融通倉(cāng)是指貨物的監(jiān)管地不在借款企業(yè)，而是在第三方的倉(cāng)庫(kù)。

(3)統(tǒng)一授信。存貨融資中存在的一個(gè)問題就是質(zhì)押貸款手續(xù)復(fù)雜、所需時(shí)間長(zhǎng)，因此銀行考慮采用統(tǒng)一授信的方式。統(tǒng)一授信就是銀行根據(jù)長(zhǎng)期合作的物流企業(yè)的規(guī)模、管理水平、運(yùn)營(yíng)情況把貸款額度直接授信給物流企業(yè)。物流企業(yè)再根據(jù)客戶的運(yùn)營(yíng)情況和擔(dān)保物給予貸款，并且利用客戶存放在監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)的貨物作為反擔(dān)保。物流企業(yè)直接利用這些信貸額度向企業(yè)提供靈活的質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，銀行基本上不參與質(zhì)押貸款項(xiàng)目的具體運(yùn)作。

二、研究的主要內(nèi)容

1.宏觀與行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。這是一類典型的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，包括宏觀系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)以及區(qū)域系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)三大類。宏觀系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于宏觀經(jīng)濟(jì)、政治和法律環(huán)境的不確定造成的；行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要是由于行業(yè)總體的利潤(rùn)水平、交易水平、技術(shù)變化、發(fā)展前景等行業(yè)層面的不確定性所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，而且由于不同行業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的敏感度也會(huì)使不同行業(yè)系統(tǒng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)大小不同；區(qū)域系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要是企業(yè)所在區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政治和法律環(huán)境等的不確定性所造成的。

2.供應(yīng)鏈系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是分析存貨質(zhì)押融資所特有的一類系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，主要包括借款企業(yè)所在供應(yīng)鏈系統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)三類。供應(yīng)鏈系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的主要來源是因?yàn)榻杩钇髽I(yè)所在供應(yīng)鏈系統(tǒng)的強(qiáng)弱將直接影響到存貨的銷售水平，從而產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈系統(tǒng)協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)指的是供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的協(xié)調(diào)合作關(guān)系不暢產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；供應(yīng)鏈系統(tǒng)控制風(fēng)險(xiǎn)主要關(guān)注核心企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈系統(tǒng)的控制程度是否有利于供應(yīng)鏈系統(tǒng)的發(fā)展和穩(wěn)定，是否能夠保持和增強(qiáng)供應(yīng)鏈系統(tǒng)在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力。

3.信用風(fēng)險(xiǎn)。存貨質(zhì)押融資信用風(fēng)險(xiǎn)主要包括借款企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和物流企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)兩類。存貨質(zhì)押融資中借款企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指借款企業(yè)的規(guī)模和發(fā)展階段、財(cái)務(wù)狀況、管理問題等；物流企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)：欺騙、不負(fù)責(zé)任、虛假上報(bào)、監(jiān)管失誤等。

4.存貨擔(dān)保變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。存貨擔(dān)保的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)是存貨質(zhì)押融資的最重要的風(fēng)險(xiǎn)，主要包括存貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)物形態(tài)風(fēng)險(xiǎn)以及銷售風(fēng)險(xiǎn)三大類。由于存貨質(zhì)押融資更注重存貨的自償性，所以存貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)將是存貨質(zhì)押融資的主要風(fēng)險(xiǎn)來源。

5.操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)又稱商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是“直接或間接由人或系統(tǒng)的不適當(dāng)或錯(cuò)誤的內(nèi)部處理，或外部時(shí)間所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)”。存貨質(zhì)押融資的操作風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該根據(jù)融資服務(wù)的特征劃分為合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、模式風(fēng)險(xiǎn)、流程風(fēng)險(xiǎn)以及具體操作風(fēng)險(xiǎn)四大類。

通過對(duì)基于存貨質(zhì)押融資的物流金融質(zhì)押率風(fēng)險(xiǎn)研究，可以明確金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、物流企業(yè)的所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)和享有的權(quán)利，對(duì)物流金融事業(yè)的發(fā)展能夠起到重大的促進(jìn)作用。

參考文獻(xiàn)：

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[2]陳索新.物流金融的鯰魚效應(yīng)[R].中國(guó)金融家，2009（6）

篇(5)

【關(guān)鍵詞】供應(yīng)鏈融資融資主體融資模式風(fēng)險(xiǎn)管理

【中圖分類號(hào)】F274

近年來，在互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展和推動(dòng)下，供應(yīng)鏈融資也如火如荼地開展，供應(yīng)鏈融資改變了過去銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)單一企業(yè)進(jìn)行授信的模式，而是圍繞一家核心企業(yè)的完整供應(yīng)鏈，將供應(yīng)商、制造商、分銷商和零售商連成一個(gè)整體，全方位地為供應(yīng)鏈上的N個(gè)企業(yè)提供融資服務(wù)，不僅有效地解決了供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)的融資難題而且提高了整個(gè)供應(yīng)鏈的融資效率，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈的增值。完整的供應(yīng)鏈融資包括四個(gè)主體即資金的供給者銀行，資金的需求者上下游的中小企業(yè)，銀行的戰(zhàn)略合作者核心企業(yè)和融資服務(wù)機(jī)構(gòu)第三方物流企業(yè)。目前供應(yīng)鏈融資模式主要有三種，分別是應(yīng)收賬款融資模式、存貨融資模式和預(yù)付賬款融資模式。本文以四個(gè)主體出發(fā)，分別探討了四個(gè)主體三種融資模式下的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)。

一、文獻(xiàn)綜述

（一）關(guān)于供應(yīng)鏈融資模式的研究

郭濤（2005）認(rèn)為應(yīng)收賬款融資主要分為應(yīng)收賬款抵押融資、應(yīng)收賬款讓售融資和應(yīng)收賬款證券化融資三種模式，并指出應(yīng)收賬款融資模式在解決中小企業(yè)融資難問題方面的優(yōu)勢(shì)。宋炳方（2008）認(rèn)為供應(yīng)鏈金融可分為三類：即基于核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任的預(yù)付款類融資產(chǎn)品，基于動(dòng)產(chǎn)和貨權(quán)控制的存貨類融資產(chǎn)品和基于債權(quán)控制的應(yīng)收賬款類融資產(chǎn)品。王玉潔（2009）分析了預(yù)付賬款融資的服務(wù)對(duì)象，主要模式和流程設(shè)計(jì)，并結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)因素考慮在預(yù)付賬款融資模式下銀行的融資利率決策。朱曉偉（2010）通過借鑒物流金融業(yè)務(wù)存貨融資的主要模式，總結(jié)了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)下存貨融資的主要模式，包括抵質(zhì)押授信、先票后貨授信、信用證項(xiàng)下未來貨權(quán)的質(zhì)押授信，并對(duì)兩種模式下存貨融資模式中涉及的成員關(guān)系進(jìn)行了比較。

（二）關(guān)于供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)管理的研究

Pater（2001）分別從企業(yè)的內(nèi)外部考慮供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)，他認(rèn)為內(nèi)部是供應(yīng)鏈缺乏敏捷性所致，外部則是由于資源和運(yùn)輸?shù)膹?fù)雜性以及需求和預(yù)測(cè)的不確定性造成。Matthew趙莉（2010）在梳理供應(yīng)鏈金融的理論研究的基礎(chǔ)上，對(duì)其三種典型模式以及每種模式下的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行介紹，并提出相對(duì)的防范策略，最后選取實(shí)務(wù)中一些典型案例進(jìn)行分析，提出有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。張爽（2013）提出現(xiàn)在供應(yīng)鏈融資中，主要存在問題為：核心企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)、銀行內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)、物流企業(yè)質(zhì)押?jiǎn)蔚娘L(fēng)險(xiǎn)，從對(duì)核心企業(yè)的選擇、完善銀行操作環(huán)節(jié)、慎重選擇抵質(zhì)押物權(quán)三方面提出了風(fēng)險(xiǎn)控制思路。孟欣（2013）分析了供應(yīng)鏈融資的三種模式即應(yīng)收賬款、保兌倉(cāng)、融通倉(cāng)融資模式存在的風(fēng)險(xiǎn)，從現(xiàn)金流控制、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制、外管體制完善三方面，提出了風(fēng)險(xiǎn)防范的建議。

（三）文獻(xiàn)評(píng)述

目前對(duì)供應(yīng)鏈融資的研究主要從內(nèi)外部面臨的風(fēng)險(xiǎn)研究著手，或是從三種不同融資模式角度對(duì)供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，較少站在不同主體角度解析供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)或是只對(duì)單一主體的供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行剖析，本文從四個(gè)主體出發(fā)，分別分析了不同主體在三種融資模式下的風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)，使得供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)分析更為完善，也更具針對(duì)性，這是本文主要的研究意義和創(chuàng)新所在。

二、供應(yīng)鏈融資的融資主體與融資模式

供應(yīng)鏈融資主要有四個(gè)參與主體，分別為核心企業(yè)、融資企業(yè)、銀行與第三方物流企業(yè)，根據(jù)融資流程和各主體參與角色和程度不同，供應(yīng)鏈融資可以分為三種融資模式，即應(yīng)收賬款融資模式、存貨融資模式和預(yù)付賬款融資模式。

（一）應(yīng)收賬款融資模式

應(yīng)收賬款模式是指處于供應(yīng)鏈上游的中小企業(yè)擁有核心企業(yè)的應(yīng)收賬款，并且將應(yīng)收賬款單據(jù)憑證作為質(zhì)押擔(dān)保物向銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，核心企業(yè)、融資企業(yè)與銀行通過簽訂三方協(xié)議，以融資企業(yè)的銷售收入作為第一還款來源，如果融資企業(yè)違約無法償還貸款，則核心企業(yè)需要替其償還所欠銀行的貸款。

（二）存貨融資模式

存貨融資模式是指存貨或動(dòng)產(chǎn)作為質(zhì)押物，向銀行等金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資的融資模式。融資企業(yè)、銀行和第三方物流企業(yè)簽訂三方協(xié)議，銀行委托第三方物流企業(yè)對(duì)質(zhì)押物進(jìn)行價(jià)值評(píng)估和監(jiān)管，融資企業(yè)根據(jù)質(zhì)押物的評(píng)估價(jià)值獲得金融機(jī)構(gòu)一定貸款額度的融資模式。

（三）預(yù)付賬款融資模式

預(yù)付賬款融資模式是指在核心企業(yè)承諾回購(gòu)的前提下，下游融資企業(yè)向銀行申請(qǐng)以核心企業(yè)在銀行指定倉(cāng)單為質(zhì)押的貸款，授信企業(yè)指定第三方物流企業(yè)作為發(fā)貨中心，核心企業(yè)按照約定發(fā)貨的融資模式。

三、供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）基于核心企業(yè)的供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)管理

在供應(yīng)鏈融資中核心企業(yè)發(fā)揮著重要作用，主要體現(xiàn)在信用提供，核心企業(yè)利用自身的信譽(yù)為上下游企業(yè)提供信用擔(dān)保，使得商業(yè)銀行能夠?yàn)槿谫Y企業(yè)提供資金。由于核心企業(yè)承擔(dān)上下游融資企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)，所以核心企業(yè)會(huì)加強(qiáng)對(duì)融資企業(yè)資金使用的控制和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督，從而提高整個(gè)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。同時(shí)核心企業(yè)利用其在供應(yīng)鏈的主要的主導(dǎo)作用，通過改善供應(yīng)鏈企業(yè)之間的信息交流和資源利用狀況，有助于加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈的控制，提高供應(yīng)鏈的運(yùn)作效率。核心企業(yè)雖然在供應(yīng)鏈融資中起到不可或缺的作用，然而也承擔(dān)了一定的風(fēng)險(xiǎn)，核心企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩個(gè)方面，一個(gè)是信用風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)融資企業(yè)無法償還貸款，核心企業(yè)由于替其承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)因此也會(huì)受到牽連；另一個(gè)是操作風(fēng)險(xiǎn)，是由于供應(yīng)鏈融資內(nèi)部流程不完善和人員操作失誤的人為造成的風(fēng)險(xiǎn)。

供應(yīng)鏈融資有三種主要模式即應(yīng)收賬款融資模式、存貨融資模式和預(yù)付賬款融資模式。在每種融資模式下核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的成因和形式表現(xiàn)都有所不同。在應(yīng)收賬款融資模式下核心企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要來自自身和供應(yīng)鏈上下游融資企業(yè)還款能力，如果融資企業(yè)出現(xiàn)資金緊張發(fā)生違約問題，核心企業(yè)將承擔(dān)連帶責(zé)任替其償還貸款，彌補(bǔ)提供貸款銀行的損失。此外，由于供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款融資管理涉及的賬戶和業(yè)務(wù)較多，清償程序和支付路徑也較為復(fù)雜，因此易發(fā)生操作層面的人為失誤，造成操作風(fēng)險(xiǎn)。在存貨融資模式下，核心企業(yè)與銀行簽訂回購(gòu)協(xié)議約定若融資企業(yè)逾期無法償還銀行剩余貸款時(shí)，核心企業(yè)將回購(gòu)其尚未解除質(zhì)押的剩余存貨以償還剩余貸款。當(dāng)存貨市場(chǎng)價(jià)格短期內(nèi)急劇下降時(shí)，融資企業(yè)可能由于自身風(fēng)險(xiǎn)防范不足或是抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱而放棄償還貸款，此時(shí)核心企業(yè)就要替其承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于供應(yīng)鏈融資環(huán)境較為復(fù)雜，如果供應(yīng)鏈中的運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)環(huán)節(jié)缺乏一定的規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，流通中的物權(quán)難以得到保證同樣會(huì)引起風(fēng)險(xiǎn)。在預(yù)付賬款融資模式下，買方企業(yè)交納一定比例保證金從而獲得銀行授信，向賣方支付全額貨款，賣方按協(xié)議的約定發(fā)運(yùn)貨物，貨物到達(dá)后設(shè)定為抵質(zhì)押，作為銀行授信的擔(dān)保。由于核心企業(yè)在這種融資模式下同樣也承擔(dān)為融資企業(yè)提供擔(dān)保和承諾環(huán)節(jié)，因此引起風(fēng)險(xiǎn)的原因和形式和存貨融資模式下類似。

通過對(duì)核心企業(yè)供應(yīng)鏈融資的風(fēng)險(xiǎn)分析，核心企業(yè)為防范風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同融資模式風(fēng)險(xiǎn)的成因和特點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理設(shè)計(jì)，提升風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理制度，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案管理，加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈融資上下游企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控和監(jiān)督，促進(jìn)供應(yīng)鏈融資信息交流和及時(shí)傳遞，提升供應(yīng)鏈效率的同時(shí)達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)防范的目的。

（二）基于商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)管理

作為供應(yīng)鏈融資資金的提供方，商業(yè)銀行在整個(gè)過程中發(fā)揮著重要作用，在供應(yīng)鏈融資中，商業(yè)銀行作為資金的提供方在供應(yīng)鏈融資中，銀行通過運(yùn)用結(jié)構(gòu)性融資工具，基于供應(yīng)鏈企業(yè)貿(mào)易中的應(yīng)收賬款、存貨和預(yù)付賬款等資產(chǎn)發(fā)放融資，為供應(yīng)鏈中的企業(yè)提供資金。與傳統(tǒng)資金貸款方式相比，供應(yīng)鏈融資還處于發(fā)展階段，商業(yè)銀行在此方面的業(yè)務(wù)流程還不是很完善，所以存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。一方面來源于銀行工作人員對(duì)供應(yīng)鏈融資相關(guān)業(yè)務(wù)不熟悉而帶來操作風(fēng)險(xiǎn)和由于融資方提供虛假的交易合同和文件造成信息不對(duì)稱引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)。另一方面源于核心企業(yè)的資信和破產(chǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)鏈的整體風(fēng)險(xiǎn)。下面具體從三種融資模式即應(yīng)收賬款、存貨和預(yù)付賬款融資來分析商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

在應(yīng)收賬款融資模式下，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)主要來源企業(yè)的資信風(fēng)險(xiǎn)即核心企業(yè)由于行業(yè)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等原因引發(fā)的無法償還貸款的由于供應(yīng)鏈自身原因造成的信用風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)部欺詐風(fēng)險(xiǎn)即銀行和企業(yè)間人員相互串通，放松審貸環(huán)節(jié)從而給銀行造成的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)融資企業(yè)可能提供不真實(shí)的交易文件和合同獲取資金后將質(zhì)押的應(yīng)收賬款匯入企業(yè)其他的賬戶之后擅自挪用的風(fēng)險(xiǎn)。此外還存在因?yàn)闃I(yè)務(wù)流程復(fù)雜，銀行和企業(yè)之間業(yè)務(wù)銜接和銀行內(nèi)部人員實(shí)務(wù)而引發(fā)的操作風(fēng)險(xiǎn)。在存貨融資模式下，商業(yè)銀行的主要風(fēng)險(xiǎn)主要來源于以下幾個(gè)方面，一是融資企業(yè)和倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。融資企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)是指融資企業(yè)由于自身的財(cái)務(wù)狀況和內(nèi)部管理問題無法還貸的風(fēng)險(xiǎn)，倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要來源于虛假上報(bào)、監(jiān)管失誤等監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。二是內(nèi)部欺詐風(fēng)險(xiǎn)此類風(fēng)險(xiǎn)類似于應(yīng)收賬款融資模式下質(zhì)押融資產(chǎn)品屬于銀行內(nèi)部控制的管控風(fēng)險(xiǎn)。三是質(zhì)物類別風(fēng)險(xiǎn)，此類風(fēng)險(xiǎn)源于抵押存貨貨權(quán)不清晰或是由于市場(chǎng)價(jià)格劇烈波動(dòng)和流動(dòng)性造成的。此外，存貨融資模式下也存在由于倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)或者銀行內(nèi)部操作失誤和倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)與銀行之間業(yè)務(wù)銜接方面造成的風(fēng)險(xiǎn)。在預(yù)付賬款融資模式下商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為兩方面，一是第三方企業(yè)由于自身的資信狀況無法對(duì)融資企業(yè)做出擔(dān)保和及時(shí)還款的信用風(fēng)險(xiǎn)，二是源于供應(yīng)商提供貨物的質(zhì)量和真實(shí)性造成的風(fēng)險(xiǎn)。

商業(yè)銀行作為供應(yīng)鏈融資中提供資金的一方，應(yīng)當(dāng)尤其注重風(fēng)險(xiǎn)的防范。首先應(yīng)當(dāng)對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)所處的行業(yè)和市場(chǎng)作出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，注重防止由于牛鞭效應(yīng)造成的供應(yīng)鏈整體風(fēng)險(xiǎn)，再者要對(duì)注意對(duì)授信文件交易合同的真實(shí)性進(jìn)行核查，在存貨融資模式下還要特別關(guān)注物質(zhì)類別風(fēng)險(xiǎn)，此外也不能忽視由于內(nèi)部管理和流程規(guī)范等原因造成的內(nèi)部欺詐和操作風(fēng)險(xiǎn)。

（三）基于中小企業(yè)的供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)管理

中小企業(yè)作為供應(yīng)鏈融資的資金需求方，由于中小企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)單一，自有資金有限，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，一直以來就存在融資渠道單一，融資成本高的融資難題。通過供應(yīng)鏈融資，中小企業(yè)依托核心企業(yè)的信譽(yù)和擔(dān)保，極大降低其融資的準(zhǔn)入門檻和融資風(fēng)險(xiǎn)，使其授信不再困難，較好地解決了融資難題。但由于中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力有限，風(fēng)險(xiǎn)管控能力也較弱，在與大型企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中時(shí)常處于弱勢(shì)地位，在原材料采購(gòu)階段、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段和產(chǎn)品銷售階段存在較大的資金缺口和風(fēng)險(xiǎn)管理問題。下面根據(jù)其不同階段所對(duì)應(yīng)的融資模式具體分析其存在的風(fēng)險(xiǎn)狀況。

應(yīng)收賬款融資模式下，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r和核心企業(yè)的回款保障能力直接影響著應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)的順利開展，是重要的控制點(diǎn)。此外中小企業(yè)提供商品的質(zhì)量也會(huì)影響到核心企業(yè)的銷售，對(duì)供應(yīng)鏈資金的流通造成風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)移和壞賬風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。在存貨融資模式下，中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)收賬款模式下類似，主要是來源于經(jīng)營(yíng)能力有限，應(yīng)對(duì)危機(jī)的能力較弱的信用違約風(fēng)險(xiǎn)和質(zhì)押物的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，和一些人為失誤引起的操作風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)付賬款融資模式下，中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要來源于其經(jīng)營(yíng)能力和信用風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)的市場(chǎng)開拓、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、信譽(yù)能力和核心企業(yè)間的合作緊密度都與其違約風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)。另一方面則是質(zhì)押物的質(zhì)量和受市場(chǎng)影響價(jià)格波動(dòng)和質(zhì)押物監(jiān)管失誤帶來的風(fēng)險(xiǎn)。此外，也存在一定的內(nèi)部欺詐和操作風(fēng)險(xiǎn)。

中小企業(yè)作為供應(yīng)鏈融資中的主要融資方，是風(fēng)險(xiǎn)的主要來源方和風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵點(diǎn)，因此中小企業(yè)應(yīng)關(guān)注自身的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展能力，建立良好的信譽(yù)和企業(yè)形象，并選擇與資金雄厚、信用良好的核心企業(yè)進(jìn)行合作，同時(shí)要建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范措施以穩(wěn)固整個(gè)供應(yīng)鏈融資運(yùn)作的順利進(jìn)行。

（四）基于第三方的供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)管理

第三方的物流企業(yè)作為供應(yīng)鏈中物流管理外包的承接者，物流公司充分發(fā)揮其在貨物運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和貨物監(jiān)管等方面的長(zhǎng)處，承擔(dān)著抵押物的倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸和控制職能。同時(shí)第三方物流企業(yè)通過對(duì)質(zhì)押物的嚴(yán)格監(jiān)控，有助于解決信貸關(guān)系中信息不對(duì)稱的問題，在一定程度上降低供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)，成為第三方物流綜合解決方案的完整提供者。第三方物流企業(yè)通過深入供應(yīng)鏈，提供多元化服務(wù)的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大，從與供應(yīng)鏈中各主體包括銀行、客戶和供銷商的接觸及運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)各個(gè)環(huán)節(jié)都存在著風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)由于法律和經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)環(huán)境復(fù)雜，對(duì)第三方物流企業(yè)而言，供應(yīng)鏈融資是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，如何有效分析和控制風(fēng)險(xiǎn)，成為第三方物流企業(yè)順利開展供應(yīng)鏈融資的關(guān)鍵。下面還是從供應(yīng)鏈融資的三種模式出發(fā)具體分析第三方物流企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

在應(yīng)收賬款融資模式下，鑒于銀行業(yè)務(wù)范圍的限制，并不能對(duì)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中各節(jié)點(diǎn)企業(yè)間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)真實(shí)性進(jìn)行調(diào)查，第三方企業(yè)如若缺乏相應(yīng)的監(jiān)管舉措，容易給融資企業(yè)利用虛構(gòu)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)來欺騙銀行貸款提供機(jī)會(huì)。在存貨融資模式下，第三方物流企業(yè)在供應(yīng)鏈融資中是金融機(jī)構(gòu)的委托人和人，同時(shí)也是中小企業(yè)的監(jiān)管者，在質(zhì)押物估值及監(jiān)督管理方面發(fā)揮著重要作用，但由于第三方物流企業(yè)缺乏外部監(jiān)管和自身內(nèi)部管理的缺陷會(huì)給存貨融資帶來諸多不確定因素。此外也同樣存在內(nèi)部欺詐和一系列的法律風(fēng)險(xiǎn)。在預(yù)付賬款融資模式下，第三方物流企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要源于兩方面，一方面是貨物監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。由于供應(yīng)鏈金融參與主體眾多，各主體之間容易產(chǎn)生信息失真、滯后和信息不對(duì)稱問題，就存在質(zhì)押物決策和監(jiān)督管理的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面則是由于供應(yīng)鏈融資復(fù)雜環(huán)境產(chǎn)生的存貨倉(cāng)儲(chǔ)和運(yùn)輸過程中人為原因產(chǎn)生的操作風(fēng)險(xiǎn)。

第三方物流企業(yè)作為供應(yīng)鏈融資物流方案的提供者和解決著，其風(fēng)險(xiǎn)管理是供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，應(yīng)該深入整個(gè)供應(yīng)鏈的流程，參與供應(yīng)鏈內(nèi)部的監(jiān)督和控制，尤其要注意對(duì)存貨倉(cāng)儲(chǔ)和運(yùn)輸過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)及質(zhì)押物風(fēng)險(xiǎn)的把控，同時(shí)也不能忽視其內(nèi)部的操作風(fēng)險(xiǎn)控制。

四、結(jié)論

通過對(duì)四大主體三種融資模式下的風(fēng)險(xiǎn)分析，為了供應(yīng)鏈融資的順利開展，各個(gè)主體應(yīng)更有針對(duì)性地對(duì)自身在不同融資模式下各環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的分析和控制，從而有助于防范整合供應(yīng)鏈融資系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，提高供應(yīng)鏈融資的整體效應(yīng)。對(duì)內(nèi)構(gòu)建和完善供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系并加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)的控制技巧，對(duì)外建立核心企業(yè)的準(zhǔn)入體系，選擇合理的質(zhì)押物、建立中小企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫(kù)、加強(qiáng)對(duì)物流企業(yè)的監(jiān)督，還可以運(yùn)用金融衍生工具對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控。核心企業(yè)要注意防范信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)不同融資模式風(fēng)險(xiǎn)的成因和特點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理設(shè)計(jì)，加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈融資上下游企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控和監(jiān)督，發(fā)揮其在供應(yīng)鏈融資中的主導(dǎo)作用；商業(yè)銀行注重防止由于牛鞭效應(yīng)造成的供應(yīng)鏈整體風(fēng)險(xiǎn)，注意對(duì)授信文件真實(shí)性的核查，同時(shí)也要防范內(nèi)部欺詐和操作風(fēng)險(xiǎn)；中小企業(yè)則應(yīng)關(guān)注自身的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展能力，并選擇與實(shí)力信譽(yù)良好的核心企業(yè)進(jìn)行合作，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；第三方物流企業(yè)則應(yīng)深入整個(gè)供應(yīng)鏈的流程，尤其要注意對(duì)存貨倉(cāng)儲(chǔ)和運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)防范。只有各個(gè)主體在各自的節(jié)點(diǎn)上做好風(fēng)險(xiǎn)把控，才能有助于供應(yīng)鏈融資的整體風(fēng)險(xiǎn)管理。

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篇(6)

互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮之下，P2P投資理財(cái)愈加普及，但是行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)必然存在。現(xiàn)今，P2P仍然處于野蠻生長(zhǎng)的初期階段，P2P平臺(tái)因經(jīng)營(yíng)不善或純粹欺詐等原因出現(xiàn)提現(xiàn)困難、跑路等情況屢見不鮮。

正是這種行業(yè)迅猛擴(kuò)張、泥沙俱下的情況使得投資人在面對(duì)數(shù)目眾多、形式各異的P2P平臺(tái)進(jìn)行投資選擇時(shí)往往無所適從，本文從機(jī)構(gòu)投資者的角度根據(jù)平臺(tái)上產(chǎn)品的業(yè)務(wù)模式來細(xì)分平臺(tái)，幫助大家甄別各種類型平臺(tái)的特性和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，使投資者能夠基于自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好來選擇適合自己的P2P平臺(tái)。

所謂業(yè)務(wù)邏輯視角下的P2P平臺(tái)分類，即是指從平臺(tái)上標(biāo)的的設(shè)計(jì)層面而言，平臺(tái)的借款項(xiàng)目來源于何種業(yè)務(wù)范圍。例如按借款是否獲得質(zhì)押可分為信用貸與抵押貸，抵押貸又可分為車輛抵押、房產(chǎn)抵押和票據(jù)抵押等；又如從借款人的性質(zhì)看，可分為個(gè)人分期消費(fèi)貸款和來自供應(yīng)鏈上的企業(yè)融資等。

個(gè)人、小微企業(yè)信用貸款

信用貸款是P2P平臺(tái)較為常見的業(yè)務(wù)模式，嚴(yán)格來說，信用貸款無抵押無擔(dān)保，標(biāo)的較小，借款人完全憑借其信譽(yù)獲得貸款，金融機(jī)構(gòu)對(duì)其審核合格后即可放貸。在國(guó)外，貸款人可以通過查詢借款人的過往征信信息大致判斷其信用風(fēng)險(xiǎn)，因此平臺(tái)可以純線上運(yùn)作。

而在我國(guó)，鑒于目前國(guó)內(nèi)官方征信體系并不健全且難以獲取、大數(shù)據(jù)征信方興未艾，為降低投資人風(fēng)險(xiǎn)，有平臺(tái)除線上審核之外，一般還具備線下的貸后管理和逾期催收功能，還有些平臺(tái)引入了擔(dān)保機(jī)制，由平臺(tái)或第三方擔(dān)保公司為借款人提供連帶責(zé)任擔(dān)保，其實(shí)并非嚴(yán)格的信用貸款。

信用貸款的主要風(fēng)險(xiǎn)在于借款人自身，因此平臺(tái)的信用評(píng)估和審核能力十分關(guān)鍵，尤其對(duì)借款人征信數(shù)據(jù)的需求極大，盡管目前央行的征信系統(tǒng)有待進(jìn)一步開放和完善，但以社交數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)交易數(shù)據(jù)、個(gè)人行為數(shù)據(jù)等為依據(jù)構(gòu)建的互聯(lián)網(wǎng)征信，為目前的數(shù)據(jù)體系提供了有益的補(bǔ)充，信用評(píng)估審核體系將成為此類平臺(tái)的核心資產(chǎn)。

代表性平臺(tái)：拍拍貸、人人貸 。

分期消費(fèi)貸款

分期消費(fèi)貸可看作信用貸的一種，債權(quán)來自合作機(jī)構(gòu)的分期消費(fèi)貸款，與一般個(gè)人信用貸的區(qū)別在于：借款人一般為在校大學(xué)生、年輕人士等，資產(chǎn)收入狀況較差；消費(fèi)去向一般是購(gòu)買3C產(chǎn)品、服裝等金額較小的產(chǎn)品或分期支付房租、培訓(xùn)費(fèi)等，涉及金額更小。

因?yàn)榻杩钊艘话闶菚簳r(shí)無固定收入來源的群體，貸款風(fēng)險(xiǎn)較大，壞賬率較高。目前以學(xué)生分期為主，因?yàn)榇髮W(xué)生群體的背后往往有父母的隱性擔(dān)保，并且有固定的學(xué)生宿舍，線下信息易于追蹤確認(rèn)。因?yàn)閱喂P借款金額較低，學(xué)生違約成本較大，如果整體業(yè)務(wù)量達(dá)到一定規(guī)模，覆蓋壞賬率比較容易。分期消費(fèi)貸的風(fēng)控管理相對(duì)簡(jiǎn)單，主要是核實(shí)學(xué)生真實(shí)身份（如學(xué)生證、學(xué)信網(wǎng)檔案、父母信息、班主任信息、家庭住址、宿舍地址等）和線下考察確認(rèn)。

值得注意的是，今年6月10日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，放開消費(fèi)金融公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入，以期增加消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)，大力發(fā)展消費(fèi)金融，釋放消費(fèi)潛力。此決定的出臺(tái)將分期消費(fèi)貸款推上風(fēng)口，銀行、電商、P2P等各路資本紛紛進(jìn)入消費(fèi)金融領(lǐng)域，可以預(yù)見未來激烈的競(jìng)爭(zhēng)不可避免，行業(yè)發(fā)展和完善速度也將大大加快，預(yù)計(jì)未來消費(fèi)金融將形成一個(gè)囊括吃穿住行等各種場(chǎng)景的金融生態(tài)。

代表性平臺(tái)：桔子理財(cái)（分期樂）、金蛋理財(cái)（趣分期）、好又貸（校園分期業(yè)務(wù)）。

供應(yīng)鏈金融

P2P供應(yīng)鏈融資主要是指平臺(tái)基于某行業(yè)的核心企業(yè)的信用，為核心企業(yè)的上下游合作企業(yè)提供融資并進(jìn)行P2P產(chǎn)品設(shè)計(jì)和服務(wù)創(chuàng)新，比如采購(gòu)階段的預(yù)付賬款融資，運(yùn)營(yíng)階段的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資，銷售階段的應(yīng)收賬款融資等。

供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢(shì)在于由強(qiáng)大背景和實(shí)力的核心企業(yè)（一般為知名企業(yè)或上市公司）為融資方信用背書，所謂“背靠大樹好乘涼”，另一方面，核心企業(yè)與融資方一般是長(zhǎng)期合作關(guān)系，對(duì)其比較了解，這都大大降低了平臺(tái)和投資人的風(fēng)險(xiǎn)。而從事供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的P2P平臺(tái)所屬公司本身也一般都是某個(gè)細(xì)分行業(yè)的知名企業(yè)，甚至就是供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，因此平臺(tái)對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)把控能力較強(qiáng)。

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)需關(guān)注行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，特別是資源型行業(yè)具有較強(qiáng)的周期性風(fēng)險(xiǎn)，如果大宗商品價(jià)格急劇下跌，與之相關(guān)聯(lián)的公司財(cái)務(wù)情況惡化或者抵押物價(jià)值降低，將導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)。

代表性平臺(tái)： 萬盈金融。

融資租賃

目前我國(guó)融資租賃行業(yè)正在高速發(fā)展，但資金來源的困境始終存在，因此利用互聯(lián)網(wǎng)為融資租賃公司解決資金問題成為業(yè)界的共識(shí)。

具體來說，即由融資租賃機(jī)構(gòu)作為項(xiàng)目發(fā)起方，面向特定承租人提供設(shè)備融資租賃服務(wù)，而資金來源以P2P募集形式通過平臺(tái)向社會(huì)，以承租方的租金扣除傭金后作為投資人的報(bào)酬。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要是承租人的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，大型設(shè)備折舊、變現(xiàn)較難的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。另外，平臺(tái)開展此類業(yè)務(wù)十分依賴合作的融資租賃公司，平臺(tái)自身對(duì)于項(xiàng)目的控制能力有限，因此融資租賃公司回購(gòu)實(shí)力和經(jīng)營(yíng)狀況的考察至關(guān)重要。

代表性平臺(tái)：愛投資、普資華企 。

資產(chǎn)證券化

P2P資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是指將線下非標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)債打包成線上標(biāo)準(zhǔn)化的小貸資產(chǎn)包，通過P2P平臺(tái)將標(biāo)準(zhǔn)化、分散化的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給普通投資者，并由合作擔(dān)保機(jī)構(gòu)和小貸公司承諾向平臺(tái)回購(gòu)的業(yè)務(wù)。由于缺少合法的SPV（一般是信托公司）因而只能算是“類資產(chǎn)證券化”。通過 P2P資產(chǎn)證券化，將非標(biāo)資產(chǎn)重新安排、發(fā)售或轉(zhuǎn)讓，可提高資產(chǎn)流動(dòng)性并轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

篇(7)

【關(guān)鍵詞】貿(mào)易融資；信用；商業(yè)銀行；供應(yīng)鏈金融

一、我國(guó)商業(yè)銀行貿(mào)易融資現(xiàn)狀

1.融資總體規(guī)模不斷擴(kuò)大

在我國(guó)對(duì)外貿(mào)易迅速增長(zhǎng)的同時(shí)，國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)也獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展。尤其在2005年匯改后，伴隨人民幣逐步升值的進(jìn)程，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資需求日趨旺盛，各家商業(yè)銀行都看好國(guó)際貿(mào)易融資市場(chǎng)，紛紛搶占國(guó)際貿(mào)易融資市場(chǎng)份額，為商業(yè)銀行開展國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)提供了廣闊的市場(chǎng)空間。

2.貿(mào)易融資方式更加靈活、方便、多樣化

近年來貿(mào)易融資方式發(fā)展趨向靈活多樣化。為適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易的迅速發(fā)展，滿足客戶的需求，我國(guó)商業(yè)銀行在開展融資業(yè)務(wù)時(shí)，也在積極地推出方便、快捷的服務(wù)手段。例如，近年來商業(yè)銀行向從事進(jìn)出口貿(mào)易的進(jìn)出口商提供信用擔(dān)保，使出口企業(yè)可以獲得對(duì)方或者第三方的資金融通。不僅方便了進(jìn)出口企業(yè)，同時(shí)銀行在自身資金調(diào)度上更加靈活。

3.在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)上升

2008年以來，美國(guó)次貸危機(jī)已演變?yōu)槿蚪鹑谖C(jī)，并在逐步演變?yōu)槿蚪?jīng)濟(jì)危機(jī)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融安全穩(wěn)健運(yùn)行的影響更加突出。部分集團(tuán)企業(yè)受海外母公司影響破產(chǎn)，部分外向度較高的企業(yè)因訂單取消、資金鏈斷裂而停產(chǎn)、倒閉，部分企業(yè)為套現(xiàn)銀行融資而進(jìn)行貿(mào)易欺詐，甚至個(gè)別國(guó)家地區(qū)的開證行為確保自身利益出現(xiàn)無理拒付，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)急劇上升。

二、中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資特點(diǎn)

1.較低的準(zhǔn)入門檻，有效解決中小企業(yè)因財(cái)務(wù)指標(biāo)不能滿足銀行貸款標(biāo)準(zhǔn)而無法融資的問題。國(guó)際貿(mào)易融資的準(zhǔn)入門檻低，在融資過程中，商業(yè)銀行不再通過傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)體系評(píng)價(jià)企業(yè)，而重點(diǎn)考察審貸企業(yè)單筆貿(mào)易的真實(shí)背景及進(jìn)出口企業(yè)的歷史信譽(yù)狀況，傳統(tǒng)的擔(dān)保原則被弱化，國(guó)際貿(mào)易融資封閉式的資金運(yùn)作模式，使商業(yè)銀行能夠有效地降低風(fēng)險(xiǎn)，確保每筆業(yè)務(wù)發(fā)生后的資金回籠。因此，那些財(cái)務(wù)指標(biāo)無法滿足商業(yè)銀行放貸標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)，可以通過國(guó)際貿(mào)易融資來獲得資金支持，在一定程度上解決了中小企業(yè)融資困難的問題。

2.國(guó)際貿(mào)易融資審批流程相對(duì)簡(jiǎn)單，縮短的企業(yè)獲取資金的時(shí)間。國(guó)際貿(mào)易融資流程與傳統(tǒng)的資金貸款業(yè)務(wù)有很大的不同，與傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)相比，國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)省去的繁瑣的資格審查，而只需審查企業(yè)單筆貿(mào)易業(yè)務(wù)的真實(shí)性，并結(jié)合企業(yè)歷史信用記錄，落實(shí)相應(yīng)的要求就可以放款。對(duì)于資金緊張，對(duì)融資時(shí)效性要求較強(qiáng)的企業(yè)來說，國(guó)際貿(mào)易融資提供了很好的融資渠道。

3.國(guó)際貿(mào)易融資自償性能有效降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際貿(mào)易融資是一種自償性貸款，與特定的商品銷售相聯(lián)系，相關(guān)貿(mào)易項(xiàng)下商品銷售收入所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量在時(shí)間和金額上與貿(mào)易項(xiàng)下的融資相吻合，保證了放款的收回。國(guó)際貿(mào)易融資中，貿(mào)易項(xiàng)下的單據(jù)為銀行所控制。由于單據(jù)在國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際結(jié)算中，不僅是出口商履約的證明，也是物權(quán)憑證，因此，控制了單據(jù)，就掌握了貨權(quán)。在這里，單據(jù)被視為銀行的質(zhì)押標(biāo)的，構(gòu)成融資銀行的一項(xiàng)擔(dān)保。

三、我國(guó)國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)存在的問題

1.貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的重要性和風(fēng)險(xiǎn)性認(rèn)識(shí)不足

雖然近年來國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)取得了一定的發(fā)展，但與我國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化程度相比，仍存在不小的差距。從商業(yè)銀行目前業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，國(guó)際貿(mào)易所占比重比較小。一方面是由于對(duì)國(guó)際也無的不熟悉，對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資的緊迫性認(rèn)識(shí)不夠，沒有得到商業(yè)銀行的足夠重視。另一方面，不少銀行管理人員觀念保守，加之相關(guān)基層經(jīng)驗(yàn)不足，不能很好的配合及支持貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的發(fā)展。

2.國(guó)際貿(mào)易融資中對(duì)中小企業(yè)重視不夠

中小企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最具活力、發(fā)展最快的部分。然而，由于中小企業(yè)規(guī)模相對(duì)較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差、抵押質(zhì)押物不足、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)信息不透明等自身限制，使商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)提供融資的積極性不高。因此，如何解決中小企業(yè)國(guó)際貿(mào)易融資難的問題，是商業(yè)銀行面臨的主要問題。

3.國(guó)際貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)防范體系不健全

我國(guó)商業(yè)銀行在國(guó)際貿(mào)易融資的管理中，通常是對(duì)上市公司、壟斷性企業(yè)等客戶群體靈活性過強(qiáng)，不顧企業(yè)負(fù)債總規(guī)模和償債能力的具體情況，放松融資條件，為企業(yè)多頭開戶、盲目授信，甚至違反國(guó)家賬戶管理、現(xiàn)金管理等有關(guān)制度，依賴壘大戶帶來的短期效益。

四、完善商業(yè)銀行國(guó)際貿(mào)易融資的建議和措施

1.完善在國(guó)際貿(mào)易融資中的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。根據(jù)《巴塞爾新資本協(xié)議》（2004年6月版），貿(mào)易融資的風(fēng)險(xiǎn)主要反映在融資的自償性程度，以及貸款人對(duì)交易進(jìn)行結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)方面的技能，而不是借款人的信用等級(jí)。自償性的高低對(duì)融資銀行來說非常關(guān)鍵。要提高融資的自償性，就要控制好對(duì)外貿(mào)易中的資金流和物流。并且還應(yīng)注意匯率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖，避免企業(yè)將匯率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行。

2.建立符合國(guó)際貿(mào)易融資特點(diǎn)的信用評(píng)價(jià)體系。貿(mào)易融資業(yè)務(wù)中，要求銀行關(guān)注融資業(yè)務(wù)背景的真實(shí)性以及貿(mào)易的規(guī)模、信用，客戶正常貿(mào)易產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是還款的第一來源，而客戶的自身贏利能力是第二來源，貿(mào)易融資業(yè)務(wù)客戶的信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該有別于人民幣流動(dòng)資金貸款客戶的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。因此，應(yīng)該建立與貿(mào)易融資特點(diǎn)相適應(yīng)的信用評(píng)價(jià)體系，完善貿(mào)易融資評(píng)價(jià)體制，以完善和提高貿(mào)易融資信用審批的流程。

3.發(fā)展供應(yīng)鏈融資，解決中小企業(yè)貿(mào)易融資難的問題。所謂供應(yīng)鏈融資，是指銀行通過審查整條供應(yīng)鏈，基于對(duì)供應(yīng)鏈管理程度和核心企業(yè)的信用實(shí)力的掌握，對(duì)其核心企業(yè)和上下游多個(gè)企業(yè)提供靈活運(yùn)用的金融產(chǎn)品和服務(wù)的一種融資模式。由于供應(yīng)鏈中除核心企業(yè)之外，基本上都是中小企業(yè)，因此從某種意義上說，供應(yīng)鏈融資就是面向中小企業(yè)的金融服務(wù)。在供應(yīng)鏈融資中，要完善中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈金融，同時(shí)商業(yè)銀行應(yīng)開發(fā)出既能保證資金安全又可以彌補(bǔ)中小企業(yè)自身缺陷的產(chǎn)品，也是加強(qiáng)中小企業(yè)貿(mào)易融資供應(yīng)鏈的重要所在。此種融資方式充分利用了作為核心企業(yè)的買方的額度資源，為周邊的中小企業(yè)賣方提供便捷的融資服務(wù)，從而提高整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，從而很好的解決中小企業(yè)貿(mào)易融資問題。

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