市場環(huán)境的特征精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇市場環(huán)境的特征范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

【關(guān)鍵詞】后危機時代 公允價值 計量理論 變革 發(fā)展

公允價值計量理論發(fā)展歷程

公允價值計量理論發(fā)展初期以活躍市場環(huán)境為主背景，非活躍市場環(huán)境為特例和補充。活躍市場與非活躍市場分類以活躍和非活躍的“要素群”或“要素組”為單元綜合分析市場環(huán)境對交易客體、交易主體和交易結(jié)果的影響程度?；钴S市場存在活躍要素與非活躍要素，非活躍市場同樣存在活躍要素與非活躍要素。市場環(huán)境的總體活躍程度或非活躍程度可以根據(jù)交易量、交易水平、交易頻率和交易秩序等因素的綜合分析予以確定。

公允價值定義經(jīng)過了上世紀(jì)70年代的“交易觀”和“非交易觀”、90年代的“交易觀”、本世紀(jì)初期的“非交易觀”以及“有序交易”觀的逐步演變，逐步形成了趨同的公允價值定義：“在計量日市場參與者的有序交易中，銷售資產(chǎn)或轉(zhuǎn)移債務(wù)的金額”?！坝行蚪灰住苯y(tǒng)籌交易已經(jīng)發(fā)生和交易沒有實際發(fā)生的假想交易兩大塊內(nèi)容。

2006年9月，國際財務(wù)報告準(zhǔn)則第157號準(zhǔn)則，標(biāo)志著基于活躍市場環(huán)境、以公允價值計量目標(biāo)為指引，涵蓋公允價值定義、計量對象、脫手價、市場參與者、主市場或最有利市場、初始確認(rèn)、計價技術(shù)、計價技術(shù)中所用的輸入值以及公允價值層級等內(nèi)容的公允價值計量體系初步確定?；诨钴S市場環(huán)境的公允價值計量以其高度的相關(guān)性和可靠性“先行先試”，撼動了歷史成本獨領(lǐng)的計量格局，搶占了計量領(lǐng)域的制高點，在繁榮之路上凱歌高奏。

金融危機孕育公允價值計量理論新機遇原因解析

突如其來的2007~2009全球金融經(jīng)濟危機阻擋了基于活躍市場環(huán)境的公允價值研究和應(yīng)用的步伐，但也揭開了非活躍市場環(huán)境下公允價值計量的序幕。金融危機只是非活躍市場的一種極端環(huán)境，非活躍市場為公允價值計量縱橫馳騁提供了廣闊天地，是公允價值復(fù)興的主戰(zhàn)場。其理由：

公允價值計量的比較優(yōu)勢。非活躍市場環(huán)境下各種計量屬性的總體信息質(zhì)量特征都有所下降，但以市場交易價格為影子追蹤價值變化的公允價值正切合了風(fēng)險、不確定環(huán)境的要求。雖然增加了計量的難度，但以程序理性保證結(jié)果理性的公允價值計量目標(biāo)仍保持不變，公允價值計量的相關(guān)性和可靠性基本信息質(zhì)量特征能滿足現(xiàn)在和潛在的投資者、債權(quán)人、其他債權(quán)人等財務(wù)報告信息的主要使用群體的需求。相比于其他計量屬性，公允價值仍顯示了比較優(yōu)勢。

非活躍市場環(huán)境的持續(xù)時間長。非活躍市場環(huán)境是環(huán)境變化的起點，涵蓋從非活躍市場到活躍市場，然后從活躍市場蛻變到非活躍市場的過程，活躍市場只是整個市場環(huán)境短暫一瞬，稍縱即逝，而非活躍市場環(huán)境跨越美國經(jīng)濟學(xué)家熊彼特所描述的經(jīng)濟周期理論中衰退、蕭條以及復(fù)蘇階段，僅僅剔除繁榮期，幾乎占據(jù)了一個完整經(jīng)濟周期3/4的時間。

非活躍市場環(huán)境的分布空間廣。非活躍市場環(huán)境跨越了活躍市場環(huán)境和非活躍市場環(huán)境兩種市場環(huán)境類型，僅僅排除了活躍市場的活躍交易，包括活躍市場的非活躍交易、非活躍市場的活躍交易以及非活躍交易。關(guān)聯(lián)交易、強制交易以及困境中的交易統(tǒng)統(tǒng)劃入非活躍市場序列。

非活躍市場環(huán)境不僅存在于新興市場經(jīng)濟國家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟國家，而且同樣存在于西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟國家。雖然國際會計準(zhǔn)則委員會基金會和美國財務(wù)會計準(zhǔn)則理事會決定不會單獨為新興和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中的個體制定單獨的公允價值計量指南，不應(yīng)該有“針對發(fā)達(dá)經(jīng)濟的公允價值”與“針對發(fā)展中經(jīng)濟的公允價值”之分，但已經(jīng)確定為得不到第一或第二層級輸入值的難以計量的資產(chǎn)和負(fù)債研制教育指南。這種思路與公允價值計量的復(fù)興之路不謀而合。

完善非活躍市場環(huán)境下的公允價值計量路徑

非活躍市場環(huán)境下的公允價值計量必然導(dǎo)致公允價值計量研究和應(yīng)用路徑的轉(zhuǎn)變。系統(tǒng)研究非活躍市場環(huán)境下的公允價值計量可能導(dǎo)致公允價值研究路徑提前步入新的階段。完善非活躍市場環(huán)境下的公允價值計量需抓好以下工作：

選擇計量市場。非活躍市場環(huán)境下公允價值計量市場選擇突破了非主市場即最有利市場的選擇定律，計量市場選擇依賴于交易類型的區(qū)分度：對活躍市場環(huán)境下公開市場競價進行調(diào)整的公允價值計量，可以適用主市場觀，因為對交易結(jié)果的調(diào)整并沒有對交易量和交易水平產(chǎn)生實質(zhì)影響；對交易量和交易水平顯著下降的交易類型，可以適用最有利市場，因為貫穿了最高最好使用原則；對交易量和交易水平有顯著下降且識別交易處于無序狀態(tài)的市場選擇，因為無法在市場之間進行比較，退而以交易所在的市場作為公允價值計量市場。無論選擇哪一種公允價值計量市場，均需要結(jié)合交易和事件，對市場環(huán)境進行評估后確定。

挑選計量模型。非活躍市場環(huán)境下的公允價值估值模型要根據(jù)環(huán)境的變化及時做周期性校正或選用最相關(guān)計量模型，以確保模型真實反映當(dāng)前的市場狀況，識別任何潛在的缺陷。模型的調(diào)整主要包括信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險的調(diào)整。準(zhǔn)確理解計量對象的現(xiàn)金流量的時間分布、現(xiàn)金流量的額度、選擇權(quán)的時間分布和條件，以及權(quán)利的保護等因素。當(dāng)公允價值計量涉及重要不可觀察輸入值并對總體計量做出重要調(diào)整時，報告主體可能使用不同估值模型交叉驗證多種估值結(jié)果。在合理范圍內(nèi)選擇合適的估值結(jié)果，可能更多傾向于采用可觀察的市場輸入值的計量結(jié)果，而較少考慮使用不可觀察輸入值的計量結(jié)果。在市場環(huán)境極端惡劣如無市價可依或可觀察市價與經(jīng)濟價值發(fā)生嚴(yán)重偏離情況下，也可以依靠管理層對未來現(xiàn)金流量和適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險折現(xiàn)率的內(nèi)部假設(shè)估值。根據(jù)環(huán)境的變化，對計量結(jié)果進行適當(dāng)調(diào)整是必要的，但出于過度謹(jǐn)慎和保守目的之調(diào)整不符合公允價值計量目標(biāo)。

確定輸入值與公允價值層級。非活躍市場環(huán)境不存在第一層級輸入值和公允價值的第一層級。由于對第二層級的調(diào)整相應(yīng)降低公允價值層級的水平，所以，非活躍市場環(huán)境下的公允價值計量輸入值主要集中在第二層級和第三層級。非活躍市場環(huán)境下的公允價值層級分布呈現(xiàn)倒金字塔的特征。非活躍市場環(huán)境下的公允價值披露不僅要披露使用重要不可觀察輸入值的公允價值計量，而且要披露每一個層級的進入和退出的轉(zhuǎn)換。

評估計量結(jié)果。非活躍市場環(huán)境下市場環(huán)境諸要素對交易價格的敏感性可能隨時間發(fā)生變異，市場參與者的風(fēng)險態(tài)度和對不確定性認(rèn)識也可能隨時間發(fā)生改變。同質(zhì)資產(chǎn)或負(fù)債交易價格的變化在時間軌跡上體現(xiàn)為一個相對集中的區(qū)間分布。非活躍市場環(huán)境下的公允價值計量更多情況下表現(xiàn)為一個相對有效的公允價值區(qū)間。公允價值計量就是在區(qū)間內(nèi)選擇一個具有代表性的點。公允價值計量點的選擇不僅與交易價格的集中和分散趨勢相關(guān)，而且與市場參與者人數(shù)規(guī)模、結(jié)構(gòu)及掌握信息的對稱程度相關(guān)。當(dāng)市場交易失靈或失效時，可能出現(xiàn)市場參與者集體選擇背離交易項目內(nèi)在真實價值及變化趨勢的悖論。此時，需要依賴政府對市場進行糾偏。

修訂計量準(zhǔn)則（指南）之間的差異。這種差異首先表現(xiàn)在美國財務(wù)會計準(zhǔn)則理事會、國際財務(wù)會計準(zhǔn)則理事會等準(zhǔn)則制定機構(gòu)對非活躍市場的定義、非活躍市場環(huán)境下公允價值計量范圍和方法的差異；其次表現(xiàn)為同一個準(zhǔn)則制定機構(gòu)在不同準(zhǔn)則中公允價值使用的不一致性；再次表現(xiàn)為同一機構(gòu)的同一準(zhǔn)則在不同場合中的使用差異；最后，這種差異集中體現(xiàn)在金融工具的公允價值計量上。如金融工具分類標(biāo)準(zhǔn)、減值的識別和量化、金融工具轉(zhuǎn)移、套期會計以及嵌入衍生工具的識別和分離。

重點簡化和規(guī)范金融工具公允價值計量和披露。一是統(tǒng)一金融工具的定義；二是明確金融工具公允價值計量范疇，將不符合公允價值計量的項目暫時剔除出去，同時將部分類似金融工具的非金融合同以及衍生工具納入金融工具公允價值計量范疇；三是簡化公允價值分類，進一步擴大公允價值計量選擇權(quán)的適用范圍，除非有穩(wěn)定現(xiàn)金流量特征或?qū)ΜF(xiàn)金流量的調(diào)整不大的金融項目可按攤余成本計量外，其余屬于金融工具公允價值計量范疇的項目應(yīng)盡量采用公允價值計量；四是簡化目前公允價值計量準(zhǔn)則關(guān)于金融工具未實現(xiàn)收益（或損失）的列示差異；五是簡化公允價值套期會計。

篇(2)

關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)環(huán)境 影響因素 模型 關(guān)系

創(chuàng)業(yè)環(huán)境影響因素研究現(xiàn)狀及評述

從創(chuàng)業(yè)環(huán)境界定中不難看出，創(chuàng)業(yè)環(huán)境是由若干環(huán)境要素構(gòu)成的。很多學(xué)者對創(chuàng)業(yè)環(huán)境構(gòu)成要素進行了研究，詳見表1。對現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)環(huán)境要素劃分的評述如下：

（一）缺乏從系統(tǒng)角度對創(chuàng)業(yè)環(huán)境要素的劃分

創(chuàng)業(yè)環(huán)境是一個系統(tǒng)，系統(tǒng)的特征表現(xiàn)為整體性、層次性、開放性與相關(guān)性。現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)環(huán)境要素研究都是基于對創(chuàng)業(yè)外部影響要素的研究，即外部環(huán)境研究；而沒有把創(chuàng)業(yè)內(nèi)部環(huán)境如創(chuàng)業(yè)團隊的文化、組織與分工等納入創(chuàng)業(yè)環(huán)境研究框架，創(chuàng)業(yè)環(huán)境研究整體性缺乏。另外，各個影響要素的層次性也不夠，有單純對宏觀環(huán)境的劃分（池仁勇，2002），也有單純對市場環(huán)境的劃分（Porter，1980）?；诖?，本文把內(nèi)部創(chuàng)業(yè)環(huán)境引入到創(chuàng)業(yè)環(huán)境研究框架，構(gòu)建完成創(chuàng)業(yè)環(huán)境要素分析模型。

（二）缺乏對創(chuàng)業(yè)環(huán)境要素之間關(guān)系的研究

現(xiàn)有研究對創(chuàng)業(yè)環(huán)境要素的來源研究比較多，而一個完整的創(chuàng)業(yè)環(huán)境系統(tǒng)，必須考慮到系統(tǒng)各個要素之間的關(guān)聯(lián)性，這樣才可以更好的認(rèn)識和評估創(chuàng)業(yè)環(huán)境。創(chuàng)業(yè)環(huán)境各個子系統(tǒng)既有獨立的運動軌道，又相互依存、相互影響、相互制約，共同構(gòu)成創(chuàng)業(yè)環(huán)境動態(tài)鏈，了解各個子系統(tǒng)之間的聯(lián)系以及對創(chuàng)業(yè)的影響具有重要意義。本文重點分析了內(nèi)部環(huán)境與外部環(huán)境之間的聯(lián)系及相互作用的形式。

創(chuàng)業(yè)環(huán)境因素劃分標(biāo)準(zhǔn)的理論探討

（一）系統(tǒng)環(huán)境觀

系統(tǒng)環(huán)境觀認(rèn)為環(huán)境是一個系統(tǒng)，它不僅包括外部環(huán)境，還包括內(nèi)部環(huán)境，是內(nèi)部環(huán)境與外部環(huán)境的統(tǒng)一體。因此，在研究創(chuàng)業(yè)環(huán)境時，不僅要研究外部創(chuàng)業(yè)環(huán)境，還要研究內(nèi)部創(chuàng)業(yè)環(huán)境；在研究新創(chuàng)企業(yè)與創(chuàng)業(yè)環(huán)境之間關(guān)系時，就不能把新創(chuàng)企業(yè)內(nèi)部因素如創(chuàng)業(yè)團隊和企業(yè)外部環(huán)境看成對立的斷點，而是相互聯(lián)系的統(tǒng)一體；在評估創(chuàng)業(yè)機會和新創(chuàng)企業(yè)績效時，不僅要考慮到外部環(huán)境因素，還要考慮到內(nèi)部環(huán)境因素的影響；當(dāng)研究如何營造良好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境時，環(huán)境營造的主體就不只是政府，創(chuàng)業(yè)團隊也是營造環(huán)境的主體等等。系統(tǒng)環(huán)境觀區(qū)別于單純的外部環(huán)境觀。

（二）均衡與非均衡

均衡與非均衡是經(jīng)濟學(xué)的核心概念。均衡是指市場供給等于市場需求的一種狀態(tài)，而非均衡是指市場供給不等于市場需求的一種狀態(tài)。在經(jīng)濟發(fā)展過程中，客觀上是非均衡的，均衡只是一種“偶然巧合”。創(chuàng)業(yè)企業(yè)是各種資源的需求方，外部環(huán)境是這些資源的供給方。對某種資源來講，如果資源的需求大于資源的供給或者資源的供給大于資源的需求，這兩種狀態(tài)都沒有達(dá)到資源的有效配置，就會出現(xiàn)不均衡狀態(tài)；但如果外部環(huán)境對資源的供給較好地滿足創(chuàng)業(yè)企業(yè)對這種資源的需求，則實際上達(dá)到一種均衡狀態(tài)，也是一種較好的理想狀態(tài)。

（三）內(nèi)生性

內(nèi)生變量是指由系統(tǒng)內(nèi)部因素影響而自行變化的變量，通常不被系統(tǒng)外部因素所左右，而外生變量是指系統(tǒng)受外部因素的影響而決定的變量。現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)環(huán)境的研究基本上都建立在外部環(huán)境觀基礎(chǔ)之上，因而將環(huán)境作為企業(yè)的外生變量，作為創(chuàng)業(yè)環(huán)境研究的重點。然而，依據(jù)系統(tǒng)環(huán)境觀，創(chuàng)業(yè)環(huán)境就是一種內(nèi)生變量。首先，創(chuàng)業(yè)企業(yè)內(nèi)部環(huán)境如創(chuàng)業(yè)團隊、創(chuàng)業(yè)者等是新創(chuàng)企業(yè)內(nèi)部因素，是可控的；其次，即使是外部創(chuàng)業(yè)環(huán)境因素，創(chuàng)業(yè)企業(yè)也可以通過調(diào)整內(nèi)部創(chuàng)業(yè)因素，在資源稀缺的情況下，創(chuàng)造性的整合資源以滿足新創(chuàng)企業(yè)的需求，從而影響外部創(chuàng)業(yè)環(huán)境。因此，本文將創(chuàng)業(yè)環(huán)境作為新創(chuàng)企業(yè)管理或決策的要素而不是既定前提，構(gòu)建創(chuàng)業(yè)環(huán)境研究框架。

創(chuàng)業(yè)環(huán)境影響因素模型

依據(jù)系統(tǒng)理論的整體性，本文將創(chuàng)業(yè)環(huán)境分為內(nèi)部創(chuàng)業(yè)環(huán)境與外部創(chuàng)業(yè)環(huán)境，內(nèi)部創(chuàng)業(yè)環(huán)境是可以控制的，而外部創(chuàng)業(yè)環(huán)境是不可控的；同時，外部創(chuàng)業(yè)環(huán)境本身也是一個系統(tǒng)，依據(jù)系統(tǒng)的層次性特征，將外部創(chuàng)業(yè)環(huán)境系統(tǒng)分為三個層次：宏觀環(huán)境子系統(tǒng)（或稱社會環(huán)境子系統(tǒng)）、市場環(huán)境子系統(tǒng)、自然環(huán)境子系統(tǒng)。依據(jù)系統(tǒng)理論，本文認(rèn)為創(chuàng)業(yè)環(huán)境是由內(nèi)部創(chuàng)業(yè)環(huán)境、宏觀環(huán)境、市場環(huán)境與自然環(huán)境四個子系統(tǒng)構(gòu)成（見圖1）。

（一）內(nèi)部創(chuàng)業(yè)環(huán)境子系統(tǒng)

內(nèi)部環(huán)境子系統(tǒng)是創(chuàng)業(yè)者可以控制的環(huán)境系統(tǒng)，主要包括創(chuàng)業(yè)者素質(zhì)、創(chuàng)業(yè)團隊文化與創(chuàng)業(yè)組織。創(chuàng)業(yè)者素質(zhì)主要體現(xiàn)在兩個層次：精神層與物質(zhì)層。精神層是指創(chuàng)業(yè)精神對創(chuàng)業(yè)成功的期望程度；物質(zhì)層是指創(chuàng)業(yè)技能與技巧，創(chuàng)業(yè)者要具有創(chuàng)建和管理新事業(yè)的技術(shù)與商業(yè)知識和能力。創(chuàng)業(yè)團隊文化是指創(chuàng)業(yè)團隊的合作意識、對風(fēng)險的承受能力、團隊進取心等理念，良好的創(chuàng)業(yè)團隊文化有利于營造良好的內(nèi)部創(chuàng)業(yè)環(huán)境，促進創(chuàng)業(yè)成功。創(chuàng)業(yè)組織科學(xué)的分工與合作，能提升創(chuàng)業(yè)組織的效率，充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)團隊的潛力，充分利用內(nèi)部的資源。

（二）宏觀環(huán)境子系統(tǒng)

宏觀環(huán)境子系統(tǒng)又稱社會環(huán)境子系統(tǒng)，包括政策法規(guī)環(huán)境、金融環(huán)境、科技環(huán)境、社會文化環(huán)境四個方面。良好的政策法規(guī)環(huán)境會促生更多的創(chuàng)業(yè)機會、減少創(chuàng)業(yè)成本并為創(chuàng)業(yè)者提供更好的服務(wù)，增加創(chuàng)業(yè)者的動力和信息；良好的金融環(huán)境是創(chuàng)業(yè)成功和新創(chuàng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保障；良好的科技環(huán)境能夠為創(chuàng)業(yè)者以較低的成本獲得創(chuàng)業(yè)所需要的技術(shù)，有利于科技成果向產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化；社會文化環(huán)境傳遞著社會對創(chuàng)業(yè)的支持態(tài)度、容忍程度及相關(guān)的支持，良好的社會環(huán)境會營造良好的創(chuàng)業(yè)氛圍，影響人的觀念，減少創(chuàng)業(yè)成本。

（三）市場環(huán)境子系統(tǒng)

市場環(huán)境子系統(tǒng)又稱為微觀環(huán)境子系統(tǒng)，本文借鑒波特的產(chǎn)業(yè)競爭模型，認(rèn)為市場環(huán)境是由供應(yīng)商、顧客、替代品、潛在進入者和競爭對手五個方面組成。市場環(huán)境關(guān)系到創(chuàng)意能否成為一個創(chuàng)業(yè)機會以及創(chuàng)業(yè)機會的優(yōu)劣。沒有顧客需求的創(chuàng)意不能夠成為創(chuàng)業(yè)機會，同時供應(yīng)商、替代品、潛在進入者以及競爭對手都影響到競爭環(huán)境，對于創(chuàng)業(yè)者而言需要對市場環(huán)境進行有效評估，以決定是否建立新企業(yè)，將創(chuàng)業(yè)機會轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的產(chǎn)品或服務(wù)。

（四）自然環(huán)境子系統(tǒng)

自然環(huán)境子系統(tǒng)是新創(chuàng)企業(yè)賴以生存所需要的資源環(huán)境，是新創(chuàng)企業(yè)得以可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。自然環(huán)境子系統(tǒng)包括自然資源環(huán)境與生態(tài)環(huán)境。企業(yè)是一個資源的轉(zhuǎn)化體，通過企業(yè)系統(tǒng)的轉(zhuǎn)化，將一定的投入轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)出，以產(chǎn)品或服務(wù)的形式存在。然而任何投入都離不開資源，資源的可得性以及持久性決定創(chuàng)業(yè)機會是否可以持續(xù)的轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品或服務(wù)。另外，新創(chuàng)企業(yè)還必須體現(xiàn)企業(yè)的社會責(zé)任，因為任何企業(yè)都是社會的一部分，企業(yè)的發(fā)展必須考慮到生態(tài)環(huán)境，良好的生態(tài)環(huán)境也會促進新創(chuàng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

1.趙錫斌.企業(yè)環(huán)境分析與調(diào)試——理論與方法[M].中國社會科學(xué)出版社，2007

篇(3)

關(guān)鍵詞：財務(wù)會計；公允價值；策略

1公允價值的相關(guān)概述

1.1公允價值的定義

從定義為衡量方法的國際會計準(zhǔn)則研究中的術(shù)語定義，出現(xiàn)在交易的資產(chǎn)和負(fù)債中，交易的資產(chǎn)和負(fù)債的形式是公平的，甚至是討價還價的相應(yīng)金額。從這個定義來看，這是不難看出的，這涉及自愿，甚至討價還價的原則。最終目的是確保雙方都能用公允價值進行衡量，以避免雙方當(dāng)事人之間出現(xiàn)權(quán)利不平衡現(xiàn)象。

1.2公允價值的基本特征

首先，公允價值本質(zhì)上是對市場信息的評估，也是對資產(chǎn)或負(fù)債的價值市場的一種識別。其次，從定義可以看出，在公平價值的前提下，交易主體必須是自愿方了解情況，而對于具體交易或特征的兩種物業(yè)都可以理解，雙方可以自己的利益最大化貿(mào)易的角度。最后，公允價值是確認(rèn)價格，而不是實際交易價格。在一定程度上，公允價值往往出現(xiàn)在實際交易不足的前提下，估值以活躍市場的報價為依據(jù)。

2在財務(wù)會計中使用公允價值的意義

2.1標(biāo)志會計理論的轉(zhuǎn)變

在財務(wù)會計中使用公允價值表明，中國的會計理論從原來的原收益表觀轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)負(fù)責(zé)表觀。在會計理論中，通常有兩種資產(chǎn)，管理和收入。過去人們往往更注重企業(yè)的收入，大多數(shù)人支持收入的觀點。在此基礎(chǔ)上，一些經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，會計應(yīng)正確衡量各企業(yè)的價值，每個企業(yè)的價值需要考慮企業(yè)的未來收支，公允價值基于此基礎(chǔ)。這個概念就是表達(dá)對歷史成本限制的批判，本質(zhì)上是會計理論的變化。

2.2標(biāo)志中國會計國際化

在我們的會計準(zhǔn)則中，明確規(guī)定了可以用于公允價值計量和核算，并使用公允價值計量表明，標(biāo)志著中國的會計國際化。在我國使用公允價值一方面意味著我們從傳統(tǒng)歷史成本變化到公允價值計量模式的衡量和會計模式，多元化的歷史成本，另一方面意味著中國的會計和國際會計準(zhǔn)則。以往中國會計與國際會計準(zhǔn)則的主要因素是中國唯一使用歷史成本計量和會計核算的財務(wù)事項，不使用其他模式進行經(jīng)濟計量和會計核算。

2.3側(cè)面反映市場環(huán)境日益改善

在財務(wù)會計中，以公允價值計量且計量的前提是要有一個積極的市場環(huán)境。如果市場交易部門活躍，則公允價值在財務(wù)會計中無法計量和計量。在我國的會計準(zhǔn)則中對使用公允價值計量范圍做了具體規(guī)定，在一定程度上反映了中國的市場環(huán)境完善，市場交易環(huán)境活躍，所以才可以對部分事宜采用公允價值進行計量和核算。

3公允價值在財務(wù)會計中的正確運用

3.1正確的評估公允價值

根據(jù)公允價值的定義，公允價值是雙方根據(jù)市場價格完成交易的價格。根據(jù)國際會計準(zhǔn)則，公允價值評估步驟如下：首先，如果活躍的資產(chǎn)市場或負(fù)債價值，可以直接用于資產(chǎn)或負(fù)債的活躍市場價值，因此公允價值可以直接從活躍的市場；第二，如果沒有活躍的資產(chǎn)市場或負(fù)責(zé)人直接使用活躍價值和類似資產(chǎn)或負(fù)責(zé)市場的價值，在相應(yīng)的調(diào)整中，因此公允價值可以直接從活躍市場調(diào)整中獲得；第三，如果沒有活躍的市場，可以使用成本法和收入法估算公允價值，成本法是指根據(jù)資產(chǎn)公允價值的調(diào)整估計或當(dāng)期成本或重置成本考慮資產(chǎn)或負(fù)債，負(fù)債，收益是指使用資產(chǎn)估算未來收益的資產(chǎn)公允價值。

3.2正確理解和在財務(wù)會計中使用公允價值

在確保公允價值的正確金額時，公允價值可以在財務(wù)會計中進行計量和計量。在財務(wù)會計中，在衡量和計算公允價值的過程中，公允價值不能用于操縱企業(yè)的利潤。與國際會計準(zhǔn)則相比，中國在使用公允價值時更加謹(jǐn)慎。在會計準(zhǔn)則中，明確了公允價值使用范圍。在房地產(chǎn)投資方面，房地產(chǎn)只在市場環(huán)境中活躍，企業(yè)可以輕松從房地產(chǎn)市場交易環(huán)境投資房地產(chǎn)市場價值，采用公允價值計量和會計處理房地產(chǎn)投資。

結(jié)束語

雖然我國公允價值的計量和使用存在一些缺陷，但這個問題應(yīng)該一直在解決。這意味著公平價值應(yīng)該合理科學(xué)地應(yīng)用，為決策者提供更有效的決策依據(jù)。而改善這一領(lǐng)域，不僅需要建立良好的外部環(huán)境，而且還要完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高會計從業(yè)人員的素質(zhì)，使更多的人逐漸接受和應(yīng)用公允價值。

參考文獻(xiàn)：

篇(4)

一、格力空調(diào)市場營銷所面臨的形勢

1.激烈的市場競爭

空調(diào)作為生活中重要的電器，其需求量與日俱增，為空調(diào)企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的契機。眾多家電企業(yè)涌入空調(diào)市場，帶來了巨大的競爭壓力，對于格力電器同樣也是如此。美的、海爾等電器企業(yè)同樣是空調(diào)市場極具競爭力的企業(yè)，與格力一起構(gòu)成了中國空調(diào)市場的“三巨頭”。根據(jù)當(dāng)前的市場環(huán)境和經(jīng)濟形勢，格力電器市場營銷戰(zhàn)略必須做出適時的調(diào)整和創(chuàng)新，以更好的滿足市場需求，在激烈的市場競爭當(dāng)中贏得優(yōu)勢。尤其是在經(jīng)濟全球化的大背景下，推動了空調(diào)國際市場的發(fā)展，許多國外著名空調(diào)品牌進入到國內(nèi)市場，加劇了空調(diào)市場的競爭。在這樣的市場環(huán)境下，良好的市場營銷戰(zhàn)略對于電器企業(yè)市場經(jīng)營有著決定性的意義，格力電器需要采取更適合當(dāng)前市場環(huán)境的市場營銷戰(zhàn)略，開拓全新的市場營銷方式，促進空調(diào)市場營銷戰(zhàn)略創(chuàng)新，使格力電器能夠在越發(fā)激烈的市場競爭當(dāng)中贏得優(yōu)勢。

2.營銷渠道的豐富

當(dāng)前，網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的應(yīng)用對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生了重要的影響，并在市場營銷當(dāng)中充分的予以體現(xiàn)。格力空調(diào)市場營銷面臨著全新的機遇，市場營銷的渠道變得更加豐富。充分利用網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢，拓展市場營銷渠道，市場營銷的效率得以顯著提升。隨著市場營銷模式的轉(zhuǎn)換，形成了立體化的營銷體系，遵循市場營銷的規(guī)律，清楚地了解市場形勢的變化。只有選擇選擇正確的營銷手段，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。對于格力空調(diào)的市場營銷策略的制定，同樣需要從這一方面加以考慮。拓展?fàn)I銷渠道，以更好的滿足客戶的需求，積極面對市場環(huán)境的變化，對提升格力電器企業(yè)競爭力有著重要的作用。

3.高集中度的空調(diào)市場經(jīng)營

高集中度的空調(diào)市場經(jīng)營是當(dāng)前空調(diào)市場的顯著特征，格力電器企業(yè)市場營銷策略也需要圍繞其進行調(diào)整和完善，以贏得市場競爭優(yōu)勢。隨著空調(diào)市場集中度的增加，空調(diào)產(chǎn)業(yè)形成了寡頭競爭的局面。與格力空調(diào)強有力的競爭對手主要有海爾和美的兩家電器企業(yè)。在規(guī)范化的市場體制當(dāng)中，各企業(yè)之間從市場份額競爭逐漸轉(zhuǎn)化為內(nèi)部管理競爭，著重體現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)營管理戰(zhàn)略以及市場營銷策略，優(yōu)化資源配置，贏得市場競爭奠定堅實的基礎(chǔ)。面對經(jīng)濟形勢和市場環(huán)境的不斷變化以及激烈的市場競爭，格力空調(diào)的市場營銷戰(zhàn)略在市場競爭具有一定的優(yōu)勢，同時也面臨著巨大的壓力和挑戰(zhàn)，為了更好地實現(xiàn)格力電器企業(yè)市場營銷的戰(zhàn)略目標(biāo)，適時的改革創(chuàng)新十分必要。

二、格力空調(diào)市場營銷戰(zhàn)略的優(yōu)勢

1.核心技術(shù)優(yōu)勢

格力空調(diào)的核心技術(shù)優(yōu)勢是競爭力的重要體現(xiàn)?？照{(diào)技術(shù)的不斷研發(fā)和升級，帶動著格力空調(diào)的發(fā)展進步。格力空調(diào)在技術(shù)方面占據(jù)著絕對的優(yōu)勢，通過自行研發(fā)和升級，制冷技術(shù)、自動化技術(shù)、機電技術(shù)以及家電技術(shù)都處于國家領(lǐng)先水平，享有發(fā)明專利2000余項。我國大多數(shù)空調(diào)企業(yè)的技術(shù)受制于國外技術(shù)，發(fā)展和提升的空間有限，這就在很大程度上落后于格力空調(diào)。正是憑借核心技術(shù)優(yōu)勢，格力電器企業(yè)才能保持良好的發(fā)展勢頭，格力空調(diào)長期處于全國銷量領(lǐng)先的位置?！案窳φ莆蘸诵募夹g(shù)”不僅是格力電器的廣告語，同樣也是格力空調(diào)發(fā)展的真實體現(xiàn)。

2.品牌優(yōu)勢

格力空調(diào)連續(xù)占據(jù)著我國空調(diào)行業(yè)的銷售量第一的位置，在空調(diào)市場中具有顯著的優(yōu)勢。格力空調(diào)正是憑借其市場營銷策略，在競爭激烈的市場環(huán)境中發(fā)揮優(yōu)勢，抓住發(fā)展機遇，發(fā)揮利好因素，創(chuàng)造良好的經(jīng)濟價值，進而打造良好的品牌形象。品牌代表著企業(yè)的形象。每個企業(yè)的品牌都具有其自身的特色，品牌效應(yīng)特色與企業(yè)自身經(jīng)營理念、經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略有著密切的聯(lián)系，并受到經(jīng)濟形勢和市場環(huán)境變化的影響，同樣也代表企業(yè)的競爭力。品牌優(yōu)勢是格力空調(diào)市場營銷戰(zhàn)略當(dāng)中的關(guān)鍵性要點。根據(jù)格力電器企業(yè)發(fā)展的需要及其經(jīng)營管理理念，創(chuàng)造具有企業(yè)特色的品牌。品牌效應(yīng)最顯著的特征就是深入人心，在消費者心中樹立良好的形象。消費者在購買空調(diào)時，第一選擇便是格力，則充分說明了格力空調(diào)在市場營銷方面具有強大的品牌優(yōu)勢。一看到“GREE”，消費者便能夠認(rèn)出是格力的商標(biāo)，提升格力空調(diào)的品牌優(yōu)勢，對市場營銷有著積極的影響。格力已經(jīng)超過了曾經(jīng)暢銷于國內(nèi)空調(diào)市場的日韓品牌，如三星、LG等，格力的規(guī)模也在不斷拓展，充分體現(xiàn)出品牌名優(yōu)勢的重要價值。

三、格力空調(diào)市場營銷戰(zhàn)略面臨的壓力和挑戰(zhàn)

首先，技術(shù)的開發(fā)成本高。格力空調(diào)具有強大的核心技術(shù)優(yōu)勢，依托于其強大的科研團隊。在科研建設(shè)和技術(shù)研發(fā)上，格力電器企業(yè)投入了大量的資金?？照{(diào)技術(shù)研發(fā)投入占據(jù)了格力電器企業(yè)經(jīng)營資金投入很大的比重，加上資金依存度大，銷售商模式占用較高資金。上下游企業(yè)的應(yīng)付和預(yù)收款會給格力電器企業(yè)帶來不小的資金壓力。其次，格力集團作為國有企業(yè)，存在著產(chǎn)權(quán)不清、體制受限等諸多問題，經(jīng)營發(fā)展有著明顯的局限性。加上房地產(chǎn)市場的變化以及成本上漲，格力空調(diào)市場營銷戰(zhàn)略面臨的不小的壓力和挑戰(zhàn)。最后，空調(diào)行業(yè)激烈的市場競爭，美的、海爾等空調(diào)品牌成為巨大的競爭威脅。作為最大的競爭對手，美的空調(diào)在市場營銷策略上做出了調(diào)整，加強的產(chǎn)品開發(fā)和推廣的力度，并在空調(diào)市場當(dāng)中對格力呈現(xiàn)擠壓的狀態(tài)。美的空調(diào)的市場競爭力并不遜色與格力空調(diào)，市場占有率的競爭變得越發(fā)激烈。格力空調(diào)市場營銷戰(zhàn)略必須做出針對性的調(diào)整，積極的應(yīng)對來自于各方面的壓力和挑戰(zhàn)，以開拓格力空調(diào)市場營銷的創(chuàng)新思路。

四、格力空調(diào)市場營銷的創(chuàng)新思路

1.精準(zhǔn)定位

定位是格力空調(diào)市場營銷的關(guān)鍵，從某種意義上來說，是為格力空調(diào)規(guī)劃了全新的市場營銷方向。深入到空調(diào)市場當(dāng)中進行調(diào)研，掌握當(dāng)前空調(diào)市場環(huán)境，了解人們購買空調(diào)的基本需求。對格力空調(diào)產(chǎn)品進行總結(jié)評估分析，與美的、海爾等競爭對手的空調(diào)產(chǎn)品進行對比，進行精準(zhǔn)的市場定位。在此基礎(chǔ)上，加強營銷宣傳，以多種營銷手段，充分發(fā)揮格力的品牌優(yōu)勢，將自身的技術(shù)優(yōu)勢傳達(dá)給消費者，為廣大消費者提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，讓更多的人認(rèn)識格力品牌，在消費者心中樹立良好的形象。只有贏得消費者的信任，市場營銷活動才能有條不紊的開展，市場營銷的價值也充分體現(xiàn)出來。根據(jù)不同的消費群體，根據(jù)其特點制定相應(yīng)的營銷策略，擴大消費人群，以占據(jù)更多的市場份額，進而擴大格力空調(diào)的競爭優(yōu)勢。

2.市場營銷方式的轉(zhuǎn)變

在格力空調(diào)市場營銷的過程中，對于空調(diào)市場同類型價格、產(chǎn)品質(zhì)量等問題要進行綜合分析，同時對于房地產(chǎn)市場的變化以及成本上漲等因素也要加以考慮制定正確的營銷策略，不能局限于某一種市場營銷方式，需要進行適應(yīng)性的轉(zhuǎn)變。當(dāng)前，格力空調(diào)面臨著巨大的競爭壓力，美的和海爾在市場空間的共同夾擊，TCL、奧克斯等空調(diào)品牌的緊追不舍，格力空調(diào)在經(jīng)營管理的過程中，一刻都不能松懈?！皟?yōu)勝劣汰”是現(xiàn)代企業(yè)的競爭法則，在競爭激烈的市場環(huán)境中，保證企業(yè)的競爭力是十分關(guān)鍵的。創(chuàng)新市場營銷方式，以消費者為主體，根據(jù)消費者的需要設(shè)計和執(zhí)行市場營銷方案。了解了消費者的需要，進行空調(diào)產(chǎn)品和技術(shù)的開發(fā)和創(chuàng)新，以全新的空調(diào)市場營銷理念，充分發(fā)揮格力空調(diào)的技術(shù)優(yōu)勢，以實現(xiàn)格力空調(diào)市場營銷的目標(biāo)，促進格力電器企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

3.建立完善的空調(diào)市場營銷體系

格力空調(diào)在市場營銷精確定位以及市場營銷方式轉(zhuǎn)變的基礎(chǔ)上，應(yīng)用現(xiàn)代化的營銷手段，基于信息技術(shù)，建立完善的空調(diào)市場營銷體系，以滿足格力空調(diào)市場營銷的需要，積極應(yīng)對競爭壓力，提升空調(diào)市場營銷策略的靈活性。從空調(diào)產(chǎn)品功能、質(zhì)量以及環(huán)保等多方面進行考慮，通過網(wǎng)絡(luò)營銷、服務(wù)營銷以及綠色營銷等多種途徑，推動市場營銷創(chuàng)新，在完善的空調(diào)市場營銷體系中，格力空調(diào)有著更加良好的發(fā)展前景。

五、結(jié)語

市場營銷策略是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，是當(dāng)前經(jīng)濟形勢和市場環(huán)境下的必然需求。格力空調(diào)面對巨大的競爭壓力，從市場營銷著手，結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟形勢和市場環(huán)境，明確自身市場營銷上的優(yōu)勢和劣勢，開拓創(chuàng)新思路，以實現(xiàn)市場營銷戰(zhàn)略創(chuàng)新，使格力空調(diào)市場營銷的價值突出體現(xiàn)出來，提升格力空調(diào)的競爭優(yōu)勢。

作者:張爽 單位:中國人民大學(xué)

參考文獻(xiàn)：

篇(5)

關(guān)鍵詞：市場環(huán)境政策工具；必要性；問題；對策

中圖分類號：F124.5文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1003-4161(2007)05-0074-03

1.問題的提出

從1960年開始，環(huán)境和自然資源政策的制定和實施已經(jīng)成為全球日益關(guān)注的焦點。環(huán)境政策工具大體上劃分為兩類：基于政府的命令與控制的規(guī)制工具和基于市場的經(jīng)濟激勵工具①，前一種工具在使用過程中存在著靈活性的缺乏，執(zhí)行成本過高，阻礙污染控制技術(shù)的發(fā)展等明顯的缺陷。為了降低執(zhí)行成本，同時獲得理想的環(huán)境效果，無論是市場經(jīng)濟國家，還是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家都越來越傾向于采用具有激勵作用的市場政策工具。發(fā)達(dá)國家的實踐也驗證了這一趨勢：英國最早在1909年首次采用市場手段―環(huán)境稅[1]，美國1976年開始實施可交易的污染許可證制度，德國在制定環(huán)境政策中偏重于經(jīng)濟激勵手段的應(yīng)用或者稱之為基于市場的政策工具的應(yīng)用。根據(jù)OECD的調(diào)查，在14個成員國中，共有150種經(jīng)濟手段得到應(yīng)用[2]。目前市場政策工具已然成為環(huán)境政策工具討論中的熱點問題。

我國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)軌過程中，正面臨著環(huán)境和資源的巨大壓力，如何選擇合適的政策工具來削減污染、節(jié)約能源，實現(xiàn)人與自然的和諧，經(jīng)濟與環(huán)境的協(xié)調(diào)，是擺在環(huán)境政策制定者和相關(guān)學(xué)者面前的一個巨大挑戰(zhàn)。我國當(dāng)前的環(huán)境政策是從計劃經(jīng)濟體制中脫胎而來，仍帶有濃厚的計劃經(jīng)濟的烙印，主要以命令―控制型手段為主。雖然這種手段對于環(huán)境質(zhì)量的提高、污染排放量的減少一度發(fā)揮過重要的作用，但其缺陷越來越明顯。環(huán)保總局制定實施的各種環(huán)境行政命令流于形式，沒有發(fā)揮出應(yīng)有的作用，最終導(dǎo)致環(huán)境政策的無效率以及不經(jīng)濟。我國1994年頒布的《中國21世紀(jì)議程》指出，要有效地利用經(jīng)濟手段和其他面向市場的方法。我國已經(jīng)運用的市場環(huán)境政策工具主要包括對污染企業(yè)征收的排污費和超標(biāo)排放費、對汽車用戶征收的汽油稅、對一般用戶征收的垃圾費等。因此，有必要研究基于市場的政策工具在我國污染削減中的應(yīng)用，尋求更有效的環(huán)境政策工具，在環(huán)境保護和社會福利之間找到最理想的平衡點[3]。

2.市場環(huán)境政策工具實施的必要性

基于市場的環(huán)境政策工具并不是一個新的政策主張，早在大約80年前，經(jīng)濟學(xué)家首次提出了用矯正稅收來內(nèi)化環(huán)境成本解決外部性問題，這之后50年，潛在的經(jīng)濟激勵政策工具組合擴展到包括基于數(shù)量的控制機制在內(nèi)[4]?；谑袌龅沫h(huán)境政策工具是指鼓勵通過市場信號來作出行為決策，而不是通過制定明確的污染控制水平或方法來規(guī)范人們的行動[5]，通常被稱為“借助市場的力量”。這種政策工具以“利用市場力量為特征”，核心是發(fā)揮市場所具有的激勵功能。它屬于間接的宏觀調(diào)控方式，以市場為中介，把保護與改善環(huán)境的責(zé)任由政府轉(zhuǎn)交給了污染者，從而既有助于調(diào)動污染者減少排污和促進技術(shù)革新的積極性，也有助于降低政策的執(zhí)行成本。如果這些政策工具得以很好地設(shè)計和執(zhí)行，將促成廠商或個人在實現(xiàn)自身利益的同時客觀上實現(xiàn)污染控制目標(biāo)的實現(xiàn)，并取得良好的社會效益。

基于市場的環(huán)境政策工具的兩個最為顯著的特征是它具有低成本高效率的特點和技術(shù)革新及擴散的持續(xù)激勵[6]。經(jīng)過一些經(jīng)濟學(xué)家的理論分析和一些發(fā)達(dá)國家的實踐經(jīng)驗表明，市場的環(huán)境政策工具有如下的優(yōu)越性：（1）作為命令―控制手段的有益補充?；谑袌龅墓ぞ邽闇p少污染提供額外的刺激，為污水處理、廢棄物收集和處置等環(huán)境措施提供資金的來源，彌補命令―控制手段的不足。（2）靈活性及應(yīng)用領(lǐng)域的廣泛性。市場手段一般包括收費、稅收、補貼、押金―退款制度、創(chuàng)建市場（排污權(quán)交易）、執(zhí)行刺激等多種形式，在末端治理、清潔生產(chǎn)等領(lǐng)域都能應(yīng)用。（3）有比較高的效率。市場型的政策工具力求使每個廠商污染削減的邊際成本相等，而污染削減成本最低的企業(yè)被激勵去進行最大數(shù)量的污染削減，污染控制的費用最小，以激勵企業(yè)去采取更為經(jīng)濟和成熟的污染控制技術(shù)。（4）節(jié)約信息。基于市場的環(huán)境政策工具所需的信息比命令―控制型手段所需的信息少，減少信息的不對稱所造成的污染，達(dá)到污染的削減。（5）政治上的可接受性。市場環(huán)境政策工具由于充分地利用了市場力量，透明度較高，已經(jīng)在發(fā)達(dá)國家得到廣泛接受。這一點可從美國和OECD成員國應(yīng)用市場環(huán)境政策工具數(shù)量的快速增長中得到證明。

3.市場環(huán)境政策工具在我國應(yīng)用中存在的問題

鑒于市場環(huán)境政策工具在發(fā)達(dá)國家環(huán)境治理中的重要作用，我國也應(yīng)該利用這一工具，但是，市場環(huán)境政策工具在我國應(yīng)用中存在以下問題：

3.1 外部條件的限制

基于市場的環(huán)境政策工具在應(yīng)用過程中，主要是要發(fā)揮市場所具有的激勵和約束功能，然而，我國的市場體系的不完善，使得市場政策工具作用的發(fā)揮缺乏一種良好的外部環(huán)境，使其作用大打折扣。另外企業(yè)沒有成為真正的市場主體，缺乏成本意識，對利潤不敏感；同時又由于自主經(jīng)營權(quán)不完整，無法及時地調(diào)整經(jīng)營決策執(zhí)行這些政策工具。在目標(biāo)的設(shè)定上企業(yè)往往把環(huán)境、健康和安全等問題作為規(guī)避的對象和風(fēng)險來加以管理，而不是盡可能地利用市場導(dǎo)向在上述問題上尋求新的機遇。一些大型企業(yè)處于壟斷的地位，而小型企業(yè)缺乏技術(shù)與成本―收益的信息，這都會影響企業(yè)對市場激勵作出反應(yīng)。

3.2 政府行政管理能力的欠缺

在命令―控制型的手段下，對政府的行政管理能力要求相對較低。長期以來政府行政能力不足，工作效率低下，公務(wù)人員的尋租行為，機構(gòu)設(shè)置的臃腫，限制了市場環(huán)境政策工具作用的有效發(fā)揮。同時地方政府重經(jīng)濟、輕環(huán)保，對違規(guī)的企業(yè)姑息遷就，致使企業(yè)缺乏對環(huán)保的投資，加劇了市場環(huán)境政策工具實施的難度。

3.3 市場環(huán)境政策工具設(shè)計中存在的問題

由于受計劃經(jīng)濟體制的影響，無論是稅還是費的征收過程中存在著征收體系設(shè)置過于繁瑣，征收未能與實際的排放量直接聯(lián)系，諸如在實踐中，排污許可證制度已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)樽灾贫?，對企業(yè)來說是零成本或是低成本，這樣，企業(yè)超標(biāo)排污成為必然，污染物總量實際上無法得到有效控制。市場政策手段本身所具有的刺激功能難以發(fā)揮出來。

3.4 市場環(huán)境政策工具應(yīng)用中存在的問題

雖如上所述我國有多項市場政策工具已在應(yīng)用，但從整體來講，市場手段仍顯單一，應(yīng)用面窄，隨著情況的變化，上述手段的使用已顯不足；新開展的SO2收費、生態(tài)環(huán)境補償費等征收工作在地域上受到較大的限制；原有的手段在使用中因為缺乏配套的工具其效果也大打折扣。

3.5 社會公眾的抵制

目前，我國公眾環(huán)境意識普遍不強，環(huán)境決策參與不足，環(huán)境道德欠缺，而市場環(huán)境政策工具給公眾帶來的利益通常不易察覺，但所付出的成本卻很容易看到，因為市場導(dǎo)向的政策鼓勵將環(huán)境成本與收益聯(lián)系起來。這也降低了市場政策工具帶給人們的激勵。

4.市場環(huán)境政策工具在我國實施與完善的對策

針對上述市場環(huán)境政策工具在我國應(yīng)用過程中所存在的問題，本文認(rèn)為，應(yīng)該進行以下方面政策調(diào)整，使我國的市場環(huán)境政策工具進一步完善，發(fā)揮其激勵功能。

4.1 外部條件的建立

通過市場的建立，為市場工具作用的發(fā)揮創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境，促進經(jīng)濟效益和社會效益的共同提高。建立市場意味著提供交易的機會或者創(chuàng)造交易的條件，交易的對象一般是排污權(quán)或循環(huán)利用的物資。具體有三種形式可以利用：排污許可證交易、市場干預(yù)、責(zé)任保險。排污許可證交易是當(dāng)前受到各國關(guān)注的環(huán)境經(jīng)濟政策，所以本文重點討論此項市場工具。

完善排污許可證交易制度。排污許可證交易（marketable pollution permits）即建立污染者有限的“污染權(quán)”交易的市場。這種方法允許在存在多個污染排放源的條件下，通過許可證交易可以使有些排放源突破原有的限額進行排放。交易的目的在于確保污染削減在污染者之間得到有效分配。美國從1976年開始實施可交易的許可證制度。主要包括：空氣污染許可證、汽油含鉛量許可證、向水體排放污染物許可證等。美國的《清潔空氣法》規(guī)定，允許進行排污交易，交易包括補償（offsets）、容量節(jié)余（netting）、泡泡（bubbles）和銀行（banking）等制度。我國可以借鑒國際經(jīng)驗，在總量控制的情況下，逐步建立可交易的許可證制度。從20世紀(jì)80年代開始，我國已經(jīng)分別在上海黃浦江上游進行了排污權(quán)交易，在包頭、開元、柳州、太原、平頂山、貴陽六城市進行了大氣排污權(quán)交易政策試點，對污染的控制起到了積極的作用，但由于目前仍然存在著市場條件不完善、經(jīng)濟粗放型增長難以進行總量控制、交易成本過高可能導(dǎo)致排污權(quán)交易市場的低效等問題，需要在排污權(quán)的初始分配、排污權(quán)交易的激勵、發(fā)揮政府在排污權(quán)交易中的作用等方面進行大量的改進。

4.2 市場環(huán)境政策工具的完善

收費、補貼、產(chǎn)品稅、改進庇古稅，完善“污染者付費原則”（PPP），實施排污收費制度。通過對市場手段的利用，發(fā)揮價格配給的作用。將庇古的經(jīng)濟手段即環(huán)境資源的稅收和收費等建立在科學(xué)、可靠的計量信息基礎(chǔ)上[7]。根據(jù)廠商或污染源產(chǎn)生的排污量征收稅費。廠商理性選擇時將污染削減到邊際控制成本等于稅率這一水平上。而排污收費制度的一個難點是制定合理的稅率，理想狀態(tài)下，它應(yīng)等于污染削減的邊際收益，這時效率最高。然而，從美國的實踐來看，由于政策結(jié)構(gòu)上的問題或者是制定的收費水平過低，美國大部分的污染收費政策似乎并沒有顯示出“庇古稅”的激勵效果[8]。我國盡管在2003年出臺了《排污費征收使用管理條例》，并規(guī)定直接向環(huán)境排放污染物的單位或個體戶，應(yīng)當(dāng)按規(guī)定繳納排污費。但是現(xiàn)行的排污費標(biāo)準(zhǔn)偏低，與污染治理成本相比是杯水車薪。鑒于這種情況，要想使排污收費不變成“付費即可排污”，政府就應(yīng)該加強監(jiān)管，制定合理的收費標(biāo)準(zhǔn)，具體可按照Baumol和Oates提出的為達(dá)到特定的排放削減水平而征收排污費，收費至少等于廠商間的邊際削減成本，并進而為污染治理的總投資提供最佳的費用―效益刺激因素[9]。

至于補貼，是監(jiān)管者給于生產(chǎn)者的某種形式的財務(wù)支持。其目的是鼓勵削減污染或者是為削減所必需的措施提供資助。補貼通常采用的三種形式是撥款、貸款和稅金減免。雖然，這一市場手段在法國、意大利等國家有所使用，但是OECD在經(jīng)濟手段中排除了補貼。因為當(dāng)存在生產(chǎn)者進出一個行業(yè)時，補貼會增加社會的總體污染。Lewis（1994）給出的例子也證明即使監(jiān)管者能夠很好地衡量污染對于環(huán)境所帶來的貨幣損失，但是在存在信息不對稱，私人信息導(dǎo)致“信息租”的情況下，補貼仍然是低效率的[10]。對于我國在信息不對稱的現(xiàn)象廣泛存在及監(jiān)管措施不力的情況下應(yīng)該慎用補貼的手段，以免造成大量的低效生產(chǎn)行為的存在。

4.3 加強政府監(jiān)管，建立責(zé)任制，使企業(yè)真正成為污染削減的責(zé)任人

通過政府的有效干預(yù)，利用市場與彌補市場之不足。建立責(zé)任制激勵廠商去考慮他們的決策對環(huán)境的潛在影響，提供“成本―效益”方面的激勵。責(zé)任制存在于罰款、押金返還制度、績效債券三種形式中。罰款是一種重要的激勵機制?；贖olmstrom（1982）關(guān)于企業(yè)中行為激勵的研究，Xepapadeas提出一套隨機懲罰機制來促使污染者提供恰當(dāng)?shù)奈廴究刂?。該機制提出如果總體環(huán)境濃度超過了標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)管者就會隨即選擇至少一個生產(chǎn)者來罰款，再把收取的罰金減去社會損害之后的一部分返還給其他生產(chǎn)者。這一機制提高了不進行污染控制的預(yù)期成本，減少污染的排放。

押金返還制度規(guī)定，潛在污染性產(chǎn)品的購買者要預(yù)先支付一筆額外的費用，當(dāng)他們把污染性產(chǎn)品或其包裝物送回到回收中心再利用或處理的時候，再把這種額外的費用退還給他們。押金的大小應(yīng)基于產(chǎn)品非法處置引致的社會成本。這一制度能提高回收和再利用率，因此也被描述成鼓勵更高水平的物資循環(huán)利用機制。世界上許多國家都采取了這種制度來處理儀器和飲料包裝、殺蟲劑包裝、電池、輪胎、劑和塑料等物品。但是由于押金的設(shè)定如果太低，起不到經(jīng)濟刺激的效果；過高，消費者和物價管理部門就會抵制。目前我國還沒有相關(guān)的應(yīng)用，但是我國的彩電等電器對歐盟的出口已經(jīng)面臨此類問題，因此，這種政策在我國的實施已經(jīng)迫在眉睫。

績效債券雖然證明有許多優(yōu)點，但是Shogren（1993）闡述了道德風(fēng)險，流動性約束、合同的法律約束三個關(guān)鍵性的限制因素，從而使得績效債券的現(xiàn)實應(yīng)用很困難。

4.4 實施信息披露，推動公眾參與，提高群眾基礎(chǔ)

具有充分信息的生產(chǎn)者和消費者能使市場功能得到更好的發(fā)揮，因此信息披露能夠促進市場導(dǎo)向環(huán)境政策工具的形成。從國外的經(jīng)驗看主要是通過信息公開（information disclosure）這種方式讓公眾進行監(jiān)督。一方面是實行生態(tài)標(biāo)志計劃，如北歐國家對工業(yè)產(chǎn)品使用生態(tài)標(biāo)志（白天鵝）、澳大利亞采用了標(biāo)明能源效率的星級生態(tài)標(biāo)志、印度尼西亞實行了《污染治理、評價和分級計劃》、菲律賓啟動了《工業(yè)生態(tài)監(jiān)督計劃》等；另一方面是在重大項目的環(huán)境評價中要求進行公眾聽證。公眾參與要通過政府、非政府組織、企業(yè)、貿(mào)易協(xié)會、社會團體之間建立新的伙伴關(guān)系，以順利表達(dá)公眾的意愿，還需要提高以社區(qū)為基礎(chǔ)對環(huán)境與資源進行管理的能力建設(shè)。提高我國的污染削減水平，發(fā)揮市場導(dǎo)向環(huán)境政策工具同樣離不開廣大公眾的積極參與。我國在1996年12月時的《全國環(huán)境宣傳教育行動綱要（1996~2010）》中明確提到了環(huán)境教育和宣傳的重要性，1996年5月出臺的《水污染防治法》中明確提出公眾意見對建設(shè)項目決策所起的重要作用。但是和發(fā)達(dá)國家居民的污染削減意識相比，我們還有很大的差距。在市場手段發(fā)揮作用的同時，強調(diào)公民承擔(dān)環(huán)境責(zé)任的同時，擴大公眾的環(huán)境權(quán)益，通過責(zé)權(quán)利的規(guī)定來激勵公眾對污染環(huán)境的行為進行監(jiān)督和制約。政府也應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，通過產(chǎn)品加貼標(biāo)簽，提高消費者的信息知曉度，定期舉行信息披露制度，提高公眾對廠商行為的了解，也給廠商形成削減污染的壓力。

中國面臨的日益嚴(yán)重的環(huán)境污染問題使得環(huán)境經(jīng)濟學(xué)家把設(shè)計和制定一套適合中國國情的環(huán)境政策作為研究的重點，因此，基于市場的環(huán)境政策工具在我國的運用就顯得尤為重要。然而，在污染的消減過程中，新的符合市場經(jīng)濟體制的環(huán)境政策工具和手段還需不斷補充和完善，在實踐中存在著可接受性差及成效不十分確定等問題和障礙，有些政策工具的執(zhí)行還缺乏相應(yīng)的制度基礎(chǔ)，必須的理論基礎(chǔ)也還顯薄弱，還需要進行積極的探索和實踐。

注 釋：

①

國際上對環(huán)境政策最新的分類是四類，分別為利用市場、創(chuàng)建市場、行政手段和信息及公眾參與。為了方便比較，本文采用傳統(tǒng)的分類方法。

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［作者簡介］張玲（1971-），女，陜西大荔人，西安理工大學(xué)經(jīng)濟系講師，主要研究方向為制度經(jīng)濟學(xué)。

篇(6)

關(guān)鍵詞：市場環(huán)境 股權(quán)集中度 盈余管理

一、引言

目前股權(quán)高度集中已成為我國上市公司公司治理的特征。委托理論指出當(dāng)上市公司多數(shù)處于股權(quán)高度集中狀態(tài)下時，大股東持股比例極高，容易帶來公司的委托問題，尤以大股東與中小股東的利益沖突最為明顯，大股東為維護其自身利益，必然通過操縱盈余信息報告及其他手段，利用信息不對稱為自身謀求利益，甚至侵占小股東的利益。此外，股權(quán)高度集中的企業(yè)有著極強的股權(quán)融資動機，通過資本市場的配股增發(fā)等手段達(dá)到其圈錢的目的，陳小悅等發(fā)現(xiàn)上市公司為了達(dá)到“配股生命線”而操縱了報告盈余。張祥建（2006）發(fā)現(xiàn)上市公司在配股過程中存在系統(tǒng)盈余管理行為。股權(quán)高度集中的企業(yè)，具有更強動機進行盈余管理，以滿足資本市場監(jiān)管政策的需要。此外，企業(yè)盈余管理是在特定市場環(huán)境中的行為選擇，不可避免受到外部環(huán)境如法律環(huán)境、政府干預(yù)、市場發(fā)育等因素的影響，故本文以2003年至2007年A股制造業(yè)上市公司為樣本，利用樊綱和王小魯（2010）編制的中國各地區(qū)市場化進程數(shù)據(jù)構(gòu)建各地區(qū)的市場環(huán)境變量，著重考察股權(quán)集中度、市場環(huán)境因素對企業(yè)盈余管理行為的影響。

二、研究設(shè)計

（一）研究假設(shè) 盈余管理行為作為一種公司財務(wù)行為，是市場經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)果，必須放在市場環(huán)境的大背景下加以理解，然而目前國內(nèi)外關(guān)于盈余管理與市場環(huán)境的研究較少，少有文獻(xiàn)主要從以下角度展開：市場環(huán)境、法律環(huán)境（民事訴訟）、政府干預(yù)、大股東控制（產(chǎn)權(quán)性質(zhì)）等。王彥超等（2008）指出隨著市場化進程的發(fā)展，經(jīng)濟事務(wù)等越來越需要法律規(guī)范的介入，同時法律環(huán)境越健全，違約幾率越大，發(fā)生訴訟的可能性就將越大，而公司一旦被訴后，普遍會采取減少盈余的盈余管理方式。李秀玉（2009）指出，法制越好，盈余造假越容易被發(fā)現(xiàn)，公司為避免觸犯法律將有更強烈的動機進行盈余管理。La Porta等（1998，1999，2000）提出不同地區(qū)對投資者的保護程度會對公司會計政策和行為產(chǎn)生影響，對于投資者保護較弱的地區(qū)，財務(wù)會計系統(tǒng)可能成為補償弱投資者保護負(fù)面影響的一種替代機制。陳勝藍(lán)、魏明海（2006） 發(fā)現(xiàn)，來自投資者保護較弱地區(qū)的上市公司更愿意提供較高質(zhì)量的財務(wù)會計信息，以補償弱投資者保護帶來的負(fù)面效應(yīng)。此外，隨著市場化進程的不斷推進，證券市場環(huán)境也不斷改善，政府對企業(yè)的干預(yù)程度逐漸減弱，部分上市企業(yè)不再背負(fù)地方政府目標(biāo)，然而在證券市場的監(jiān)管并未減弱，ST、PT等監(jiān)管準(zhǔn)則仍較為嚴(yán)格，使得企業(yè)在面臨吊牌危機時，不再能夠通過政府補助途徑獲取幫助，企業(yè)將更多通過盈余管理等途徑進行合理規(guī)避。此外，企業(yè)將以自身經(jīng)濟利益最大化作為主要目標(biāo)，而不再是政府目標(biāo)、社會利益，故企業(yè)在面對避稅需求時，因地方政府干預(yù)減弱，受到的地方政府監(jiān)管也相對減弱，亦可能通過盈余管理等方式達(dá)到其目標(biāo)。基于以上分析，本文提出假設(shè)：

假設(shè)1：市場化指數(shù)與盈余管理程度正相關(guān)

假設(shè)1a：市場化程度越高，企業(yè)盈余管理程度越強

假設(shè)1b：政府干預(yù)程度越弱，企業(yè)盈余管理程度越強

假設(shè)1c：法律環(huán)境越好，企業(yè)盈余管理程度越高

股權(quán)集中度是公司治理的一大重點，王艷艷等（2011）指出，股權(quán)集中度對會計盈余質(zhì)量有兩方面的影響，一是積極的利益協(xié)同效應(yīng) （alignment effect），二是消極的塹壕效應(yīng)（entrenchment effect）。當(dāng)股權(quán)集中度較低時，管理層與股東之間的問題表現(xiàn)得更為突出，此時積極的利益協(xié)同效應(yīng)開始發(fā)揮作用，即股權(quán)越集中，則外部中小股東與控股股東的利益越趨于一致，控股股東就會按照所有股東的共同利益行事，從而提高會計盈余的價值相關(guān)性，即盈余質(zhì)量，以盡可能避免管理層為謀求自身利益而進行盈余管理的行為。當(dāng)企業(yè)處于高股權(quán)集中狀態(tài)時，問題主要來自于控股股東和中小股東之間的利益沖突，塹壕效應(yīng)表現(xiàn)更為突出，此時大股東會利用控制權(quán)大于所有權(quán)的地位為自己謀利，利用投票權(quán)控制公司的會計政策選擇和財務(wù)報告方式，侵占外部股東利益，降低會計信息可信度，從而導(dǎo)致盈余信息含量的降低。尤其是當(dāng)股權(quán)高度集中時，大股東們?yōu)檫_(dá)到在資本市場圈錢的目的，從資本市場斂取廣大中小股東財富，首先會盡可能地維持公司股價的高水平，這就會使得控股股東在公司財務(wù)報告公布時有極大動機進行盈余管理，以盡可能保證公司盈利好消息的公布，避免公司股價的波動；其次，證監(jiān)會對公司配股、增發(fā)、ST、PT、摘牌都有嚴(yán)格的財務(wù)要求，如規(guī)定上市公司申請配股，公司最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%；上市公司連續(xù)兩年虧損，將被特殊處理（ST），連續(xù)三年虧損，將被摘牌?？梢姽居詫ζ髽I(yè)而言，尤其是對股權(quán)高度集中的企業(yè)而言，股東更有動機進行盈余管理以保證符合證監(jiān)會要求?；谝陨戏治觯疚奶岢黾僭O(shè)：

假設(shè)2：股權(quán)集中度與盈余管理程度U型相關(guān)

假設(shè)2a： 股權(quán)集中度越高，企業(yè)盈余管理程度越高

假設(shè)2b：股權(quán)集中度越低，企業(yè)盈余管理程度越高

股權(quán)集中度與盈余管理程度關(guān)系的研究僅僅是從公司治理的企業(yè)內(nèi)部角度考察，然而企業(yè)行為必然受到市場大環(huán)境的影響。我國上市公司雖然都在深交所或上交所上市，但它們所面臨的市場環(huán)境并不完全一樣，它們分別來自我國不同的省份地區(qū)，各地區(qū)的法律制度、經(jīng)濟發(fā)展程度、金融市場活躍程度、政府行為等均存在很大不同，樊綱（2006）指出我國市場化的進展程度是很不平衡的。就區(qū)域而言，東部沿海省份，市場化已經(jīng)取得了決定性的進展，而在另外一些省份，經(jīng)濟中非市場的因素還占有重要的地位。就產(chǎn)業(yè)部門而言，制造業(yè)、建筑業(yè)和某些第三產(chǎn)業(yè)部門的市場化程度較高，而另外一些第三產(chǎn)業(yè)部門的市場化程度相對較低。各上市公司面臨不同的市場環(huán)境、政府干預(yù)程度也不盡相同，必然將影響到其盈余管理行為選擇，即便相同股權(quán)集中度的企業(yè)，其盈余管理行為也必將受到影響。根據(jù)上述分析提出假設(shè)：

假設(shè)3：不同市場環(huán)境下，股權(quán)集中度對盈余管理程度影響不同。市場化程度越高，政府干預(yù)程度越弱，法律環(huán)境越好，股權(quán)集中度對企業(yè)盈余管理程度的影響越強

（二）樣本選取和數(shù)據(jù)來源 本文選取2003年至2007年在上海證券交易所和深圳證券交易所進行交易的A股制造業(yè)公司；剔除ST、PT公司樣本；剔除2003年至2007年所有當(dāng)年IPO的公司樣本；剔除變量數(shù)據(jù)不全的樣本。本研究中用到的財務(wù)數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫和巨潮資訊網(wǎng)。最終得到有效樣本3132個。

三、實證檢驗分析

（一）描述性統(tǒng)計 表（2）是自變量和因變量的簡單描述性統(tǒng)計，由表中可知我國制造業(yè)企業(yè)普遍股權(quán)集中度較高，均值達(dá)到了59.46%，但企業(yè)之間的差距也較大，前十大股東持股比例之和最高達(dá)到96.07%，最低的僅有13.48%；從市場環(huán)境看，各地區(qū)的差異也較為明顯，以市場化指數(shù)為例，上海地區(qū)高達(dá)11.71，地區(qū)僅為0.79，此外各地區(qū)法律環(huán)境和政府干預(yù)指數(shù)也存在顯著差別，這與各地區(qū)市場化進程的程度不同有著較大關(guān)系；表中的EM變量還說明不同企業(yè)間盈余管理程度存在顯著差別，企業(yè)在不同的股權(quán)集中控制下，根據(jù)不同市場環(huán)境采取相應(yīng)的措施，粉飾報表，對業(yè)績進行盈余管理。此外，其他指標(biāo)如主營業(yè)務(wù)收入增長率、每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量、凈資產(chǎn)收益率等分布較分散，差別較大，說明上市公司質(zhì)量存在很大差距，本文中把這些變量納入控制變量范疇，能更好地探討市場環(huán)境、股權(quán)集中度與盈余管理三者之間的關(guān)系。從表（3）中，可以清楚看到我國制造型企業(yè)絕大部分企業(yè)的股權(quán)集中度極高，前十大股東持股比例之和低于25%的企業(yè)僅有28家，而2398家超過50%，可見股權(quán)高度集中已成為我國制造型企業(yè)公司治理的一大顯著特點，研究股權(quán)集中度，尤其是制造型企業(yè)的股權(quán)集中度問題對研究公司治理有著重要意義。

（二）相關(guān)性分析 如表（4）所示，通過主要變量的相關(guān)系數(shù)可知EM與其他研究變量均存在相關(guān)關(guān)系，其中與marindex、govindex、lawindex、CR10等都在1%水平上顯著為正，這與本文的預(yù)期是相一致的。此外，其余各變量之間的相關(guān)系數(shù)均較低，僅marindex、govindex、lawindex三者間的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.7，為避免共線性問題，在之后的模型檢驗中，將把三個變量分別代入進行檢驗。

四、結(jié)論

本文以制造業(yè)為例，選取2003年至2007年間所有A股上市的公司為研究樣本，對市場環(huán)境、股權(quán)集中度、盈余管理水平三者之間的關(guān)系進行實證研究。研究發(fā)現(xiàn)：市場環(huán)境與盈余管理程度正相關(guān)，當(dāng)市場化程度越高、政府干預(yù)越少、法制環(huán)境越健全時，企業(yè)的盈余管理水平也越高；股權(quán)集中度與盈余管理水平的U型關(guān)系并不顯著，更多表現(xiàn)為U型的右側(cè)，即當(dāng)股權(quán)高度集中時，股權(quán)集中度越高，盈余管理程度也越高，這與我國制造業(yè)上市公司普遍股權(quán)高度集中的國情是相符的；市場環(huán)境對股權(quán)集中度影響盈余管理的程度有加劇作用，處于高市場化地區(qū)的上市公司，股權(quán)集中度越高，對盈余管理行為選擇的動機更強。由此認(rèn)為，證監(jiān)會及證交所在對上市公司進行監(jiān)管時，尤其應(yīng)該關(guān)注高市場化地區(qū)股權(quán)集中度高的企業(yè)，出于隧道效應(yīng)，股權(quán)高度集中的企業(yè)中大股東有更強的動機進行盈余管理，甚而侵占中小股東利益，破壞市場秩序，這種影響在市場化進程高的地區(qū)表現(xiàn)更為強烈。需要指出的是，本文僅針對制造業(yè)中的A股上市公司進行研究，并未對整個行業(yè)體系進行實證分析，至于其他行業(yè)或者整個市場上，不同股權(quán)集中度的企業(yè)面對不同市場環(huán)境，其盈余管理行為選擇是否不同，關(guān)系是正向還是負(fù)向，這都是以后的研究方向。

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[10]黎文靖、路曉燕：《地區(qū)環(huán)境、第一大股東與會計信息質(zhì)量——來自中國證券市場的經(jīng)驗數(shù)據(jù)》，《經(jīng)濟與管理研究》2007年第12期。

篇(7)

【關(guān)鍵詞】 市場化程度;會計盈余;穩(wěn)健性

一、引言及文獻(xiàn)回顧

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展,上市公司會計信息質(zhì)量引起越來越多的人關(guān)注。會計信息質(zhì)量不僅與會計準(zhǔn)則有直接的關(guān)系,在更大的程度上與相關(guān)制度的安排有關(guān)。盈余信息是會計信息中重要的一種,它表明公司的經(jīng)營業(yè)績,對投資者、會計研究者和實務(wù)工作者都非常重要。Basu最早研究了會計盈余的穩(wěn)健性,他發(fā)現(xiàn)自1980年以來,會計盈余的穩(wěn)健性在提高,原因在于審計師責(zé)任感的增強,并利用會計盈余與股票收益之間的關(guān)系設(shè)計出計量盈余信息穩(wěn)健程度的經(jīng)驗性指標(biāo),研究結(jié)果表明美國公司的盈余信息存在普遍的穩(wěn)健性,且盈余信息的穩(wěn)健程度隨審計師面臨的法律風(fēng)險程度的不同而有所變化。在我國,對穩(wěn)健性原則的關(guān)注僅僅是近十年的事,這種關(guān)注主要體現(xiàn)在會計準(zhǔn)則對穩(wěn)健性原則的應(yīng)用,并且,會計制度對穩(wěn)健性原則的重視提高了上市公司盈余信息的穩(wěn)健程度。另外,其他一些學(xué)者主要是從公司內(nèi)部治理因素來分析對穩(wěn)健性的影響,很少有文獻(xiàn)從市場化程度來研究對會計行為和信息質(zhì)量的影響。Ball et al.認(rèn)為,財務(wù)報告質(zhì)量不僅由會計準(zhǔn)則本身決定,還受經(jīng)濟和政治環(huán)境最終決定,其中市場環(huán)境是影響財務(wù)報告質(zhì)量的一個重要因素。對于我們這樣一個轉(zhuǎn)軌型發(fā)展中國家而言,從市場化進程方面來研究財務(wù)信息的質(zhì)量是非常必要的。

國內(nèi)對上市公司會計穩(wěn)健性的實證研究結(jié)果不多,并且結(jié)論也不完全一致。如Ball等應(yīng)用中國1992年-1998年上市公司的數(shù)據(jù),選擇依據(jù)國內(nèi)企業(yè)會計制度和國際會計準(zhǔn)則編制的會計報告的會計盈余,發(fā)現(xiàn)不管是基于國內(nèi)的企業(yè)會計制度還是國際會計準(zhǔn)則編制的會計報告,都缺乏穩(wěn)健性,其原因在于國內(nèi)相關(guān)的制度背景,但他們并沒有給出相關(guān)制度因素的證據(jù)。Lee和Cao使用1992年-1999年的數(shù)據(jù)應(yīng)用七種不同的方法度量中國盈余-收益的不對稱,結(jié)果發(fā)現(xiàn)盈余-收益的不對稱性是普遍存在的,但不對稱的特征在公司與公司之間不同。對這種不對稱沒有統(tǒng)一的解釋,整體上在這期間中國會計缺乏穩(wěn)健性,在中國會計穩(wěn)健性似乎與配股權(quán)的管制有關(guān)。

國內(nèi)文獻(xiàn)主要研究公司治理對盈余信息穩(wěn)健性的影響。劉立國和杜瑩對我國1993年-2000年間對發(fā)生財務(wù)舞弊的25家公司進行了比較,發(fā)現(xiàn)舞弊公司的流通股比例更低、公司第一大股東更可能為國資局。陳旭東和黃登仕采用中國上市公司1993年-2003年的數(shù)據(jù),運用Basu模型,計算了上市公司分年度的會計穩(wěn)健性以及行業(yè)特征。實證研究發(fā)現(xiàn),隨著中國會計制度的改革,證券市場監(jiān)管和處罰力度的強化,注冊會計師的脫鉤改制,會計穩(wěn)健性在1998年后逐漸增強,2001年以后上市公司的會計具有穩(wěn)健性,會計穩(wěn)健性具有行業(yè)特征,在制造業(yè)尤其明顯。劉鳳委和汪揚研究了公司治理機制對會計穩(wěn)健性的影響,結(jié)果發(fā)現(xiàn)股權(quán)性質(zhì)影響會計穩(wěn)健性,國家控股的公司會計穩(wěn)健性越差。

二、研究假設(shè)

我國歷時三十余年的改革開放,市場化進展取得了舉世公認(rèn)的成功,但是市場化的進展程度是很不平衡的。中國經(jīng)濟改革基金會國民經(jīng)濟研究所自2000年開始致力于對我國不同地域的市場化進程進行調(diào)查研究,并了四份關(guān)于中國市場化進程的研究報告――《中國市場化指數(shù)》。該報告首先計算出各省區(qū)市場化指數(shù)的總體評分,然后再細(xì)分為政府與市場的關(guān)系、產(chǎn)品市場的發(fā)育、要素市場的發(fā)育和法律制度環(huán)境等方面對中國各省區(qū)的市場化程度進行比較分析,指出由于資源稟賦、地理位置以及國家政策的不同,各地區(qū)的市場化程度存在較大的差異。在市場化程度較高的地區(qū),政府對企業(yè)的干預(yù)相對少一些,企業(yè)的經(jīng)營決策主要取決于市場的變化情況,因而市場在資源配置方面起更大的作用;其次產(chǎn)品的價格在更大的程度上是由市場供求決定,而不是政府指定,并且存在較低的貿(mào)易壁壘;再次要素市場發(fā)育也更完善,企業(yè)更容易從銀行取得貸款,在引進外資和雇用勞動力方面也有很大自;最后,法律監(jiān)管環(huán)境相對嚴(yán)厲一些。在市場化程度較低的地區(qū),情況則相反。這勢必會對企業(yè)財務(wù)會計信息產(chǎn)生影響。因此提出以下假設(shè):

假設(shè):企業(yè)所在地區(qū)的市場化程度越低,其盈余信息穩(wěn)健性越差;反之則反。

三、研究設(shè)計

(一)數(shù)據(jù)及變量

本文選擇除金融業(yè)之外的所有A股上市公司在2001年-2005年的數(shù)據(jù)為研究樣本,再剔除當(dāng)年IPO的公司和數(shù)據(jù)缺失的觀察值,此外還剔除了所用到的連續(xù)變量在1%和99%分位數(shù)之外的觀測點,最終得到5 740個樣本。研究所用的財務(wù)數(shù)據(jù)來自CCER數(shù)據(jù),市場化指數(shù)來自《中國市場化指數(shù)―各省區(qū)市場化相對進程2006 年度報告》。變量定義如表1。

(二)模型設(shè)定

根據(jù)市場有效理論,如果市場是有效的,股票價格能及時反映所有公開的信息,那么,就可以用正的股票收益率表示“好消息”,負(fù)的股票收益率表示“壞消息”。Basu(1997)利用盈余與股票回報的關(guān)系設(shè)計出檢驗穩(wěn)健性的模型:

模型中主要考察λ4和λ5,λ4表示市場化程度對好消息反映的影響,λ5表示市場化程度對穩(wěn)健性指數(shù)的影響。如果 λ5

四、實證結(jié)果與分析

(一)描述性統(tǒng)計

描述性統(tǒng)計顯示,市場化總指數(shù)的均值和中位數(shù)都在逐年提高,同時政府與市場的關(guān)系、產(chǎn)品市場的發(fā)育程度、要素市場的發(fā)育程度和法律環(huán)境指數(shù)都在提高,說明隨著我國改革開放的進行,企業(yè)經(jīng)營的市場環(huán)境越來越好,市場在資源配置方面起到更大的作用。EPS/P的均值和中位數(shù)幾乎相等,并且五年中沒有太大的變化,而R的均值都比中位數(shù)小,即左偏,且逐年增大,這似乎表明EPS/P對R的增加不太敏感,間接說明盈余信息穩(wěn)健性在增強。

(二)回歸結(jié)果

1.基本結(jié)果(見表2)

表2是所有樣本的截面回歸結(jié)果,其中模型1是不考慮市場環(huán)境的結(jié)果,R的系數(shù)為0.032表示盈余對好消息的反映強度。穩(wěn)健性指數(shù)為0.111,且在1%的水平上顯著,說明盈余總體上具有穩(wěn)健性。在模型2中加入市場化總指數(shù)變量(M),此時M*R*D的系數(shù)為負(fù),且在1%的水平顯著,同時模型的擬合度有所提高,說明市場環(huán)境對盈余信息有顯著影響,市場化程度越低的地區(qū),其穩(wěn)健性越差,越支持筆者的假設(shè)。

為了進一步控制年度因素的影響,表3是針對總樣本按年度回歸的結(jié)果。M*R*D的系數(shù)都為負(fù),除2001年和2002年兩年不顯著外,其他三年都在1%的水平上顯著,且系數(shù)絕對值在逐年增加,說明穩(wěn)健性在逐年提高,這進一步支持筆者的研究假設(shè)。

2.進一步的分析

前面的分析認(rèn)為,在市場化程度較低的地區(qū),盈余信息的穩(wěn)健性越差,接下來分別從市場化的四個方面(政府與市場的關(guān)系、產(chǎn)品市場的發(fā)育程度、要素市場的發(fā)育程度和法律環(huán)境)考察其對盈余信息穩(wěn)健性影響?；貧w結(jié)果如表4所示。在模型1中,主要考察政府與市場關(guān)系指數(shù)對穩(wěn)健性的影響,回歸結(jié)果顯示G*R*D的系數(shù)為-0.024,且在1%的水平上顯著,即政府對市場的干預(yù)越大(政府與市場關(guān)系指數(shù)越小),對盈余信息穩(wěn)健性的損害也越大。在檢驗產(chǎn)品市場發(fā)育程度對穩(wěn)健性的影響模型2中,P*R*D的系數(shù)也為負(fù),在1%的水平上顯著,說明產(chǎn)品市場發(fā)育程度較低的地區(qū)損害公司盈余穩(wěn)健性。在模型3中,將影響變量換為要素市場的發(fā)育程度,檢驗結(jié)果顯示為負(fù),在5%的水平上顯著,基本說明在要素市場發(fā)育程度越差的地區(qū),其公司盈余信息穩(wěn)健性也越差。在考慮法律環(huán)境對穩(wěn)健性的影響(模型4)時,回歸結(jié)果也為負(fù),在5%的水平上顯著。以上分析進一步支持筆者的假設(shè)。

3.敏感性分析

以上的回歸都是采用橫截面數(shù)據(jù)對模型進行估計,考慮到文章數(shù)據(jù)的一些特點(橫截面和時間序列的結(jié)合),筆者也使用了面板數(shù)據(jù)對上述模型進行了重新估計。采用隨機效果方法對五年中均存在觀察值的公司(共721家)組成的面板數(shù)據(jù)進行回歸。所得結(jié)果仍支持筆者的假設(shè)。另外,還利用市場化總指數(shù)、政府與市場關(guān)系指數(shù)、產(chǎn)品市場發(fā)育程度指數(shù)、要素市場發(fā)育程度指數(shù)、法律環(huán)境指數(shù)分別減去他們的最小值后作為M、G、P、F、L的值代入模型,回歸結(jié)果基本支持筆者的假設(shè)。

五、結(jié)論

研究結(jié)論表明,上市公司所在地區(qū)的市場化程度越低,其盈余信息的穩(wěn)健性越差。進一步的研究發(fā)現(xiàn),政府對市場的干預(yù)、產(chǎn)品市場的發(fā)育程度、要素市場的發(fā)育程度、法律制度環(huán)境對企業(yè)盈余信息的穩(wěn)健性也有明顯影響。也就是說,為了提高上市公司盈余信息的穩(wěn)健性,除了從公司內(nèi)部治理外,還可能逐步改善市場環(huán)境,促使他們提高盈余信息披露的質(zhì)量。

不同于以往文獻(xiàn)僅從政府對企業(yè)的干預(yù)或法律制度方面討論對盈余信息穩(wěn)健性的影響,文章的主要貢獻(xiàn)在于,首次系統(tǒng)地分析了市場化進程中各因素對盈余信息穩(wěn)健性的影響。

【參考文獻(xiàn)】

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