公司財(cái)務(wù)分析精品(七篇)

序論：寫(xiě)作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來(lái)了七篇公司財(cái)務(wù)分析范文，愿它們成為您寫(xiě)作過(guò)程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

壽險(xiǎn)公司是以“人”為保險(xiǎn)標(biāo)的的保險(xiǎn)公司，主要承保人們的生命和健康風(fēng)險(xiǎn)。與財(cái)產(chǎn)和責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)相比，人的生命和健康風(fēng)險(xiǎn)是極其復(fù)雜的。所以，壽險(xiǎn)公司具有顯著不同于一般企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特性。

壽險(xiǎn)公司大部分業(yè)務(wù)是長(zhǎng)期限業(yè)務(wù)，有時(shí)甚至是終身責(zé)任。但在很長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)，收入和給付在時(shí)間上并不匹配。比如說(shuō)，保費(fèi)是一次性或分若干期收取的，但責(zé)任期遠(yuǎn)高于繳費(fèi)期;死亡率、發(fā)病率的時(shí)間分布是非均勻的，但年繳費(fèi)一般是固定的(均衡保費(fèi));保單獲取成本不能遞延，導(dǎo)致首年保費(fèi)和成本不匹配(新業(yè)務(wù)壓力，NewBusinessStrain);在公司成長(zhǎng)初期，機(jī)構(gòu)渠道鋪設(shè)的高額投入與收益不匹配。所以，壽險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)在單個(gè)會(huì)計(jì)期間不具有均衡性，必須借助于精算方法和準(zhǔn)備金會(huì)計(jì)，在整個(gè)保單周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)跨期均衡。這樣，傳統(tǒng)的年度財(cái)務(wù)分析結(jié)果往往難以客觀公允地反映壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，而應(yīng)采用戰(zhàn)略財(cái)務(wù)分析方法。

進(jìn)入“大資管”時(shí)代，作為廣義金融業(yè)的一部分，保險(xiǎn)產(chǎn)品面臨著信托、理財(cái)、證券等產(chǎn)品的激烈競(jìng)爭(zhēng)，因而大多數(shù)壽險(xiǎn)產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)保障之外，兼容了不同的理財(cái)功能，保險(xiǎn)產(chǎn)品銷(xiāo)售實(shí)質(zhì)上是增加對(duì)被保險(xiǎn)人未來(lái)的負(fù)債。壽險(xiǎn)公司具有大量、穩(wěn)定的凈現(xiàn)金流入，是舉足輕重的機(jī)構(gòu)投資者，金融資產(chǎn)通常占?jí)垭U(xiǎn)公司總資產(chǎn)的90%以上，資金運(yùn)用在壽險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)中占有極其重要地位。在全球范圍內(nèi)，壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)主要來(lái)源于投資收益。所以，壽險(xiǎn)公司必須在人壽風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)負(fù)債匹配管理兩個(gè)高度專(zhuān)業(yè)化的領(lǐng)域皆為強(qiáng)者，缺一不可。壽險(xiǎn)產(chǎn)品以人的生存、死亡或疾病作為確定保險(xiǎn)責(zé)任的基礎(chǔ)，費(fèi)率厘定、準(zhǔn)備金評(píng)估等均借助于精算方法，而精算方法的實(shí)質(zhì)是外推法，即以基于經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)的數(shù)學(xué)模型或數(shù)學(xué)方法來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái);同時(shí)，利潤(rùn)受準(zhǔn)備金提取方法影響較大，而準(zhǔn)備金的評(píng)估方法依賴(lài)于很多假設(shè)，這些假設(shè)與未來(lái)的實(shí)際數(shù)據(jù)不可避免地存在偏差。因此，經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)與精算假設(shè)的合理性是壽險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容之一。

二、壽險(xiǎn)公司戰(zhàn)略財(cái)務(wù)分析的立體透視

由業(yè)務(wù)特性所決定，壽險(xiǎn)公司比一般企業(yè)具有更大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，且這種風(fēng)險(xiǎn)常常是隱藏的，一旦風(fēng)險(xiǎn)顯露出來(lái)，往往危及公司生存發(fā)展、乃至社會(huì)穩(wěn)定。因此，壽險(xiǎn)公司與一般企業(yè)的財(cái)務(wù)分析也存在著明顯的差異，不能簡(jiǎn)單地套用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法，而必須從公司戰(zhàn)略層面入手，樹(shù)立并強(qiáng)化商業(yè)模式、發(fā)展戰(zhàn)略和績(jī)效考核體系三維視角。

(一)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)分析的原點(diǎn)———商業(yè)模式透徹理解公司的商業(yè)模式，對(duì)于做好戰(zhàn)略財(cái)務(wù)分析至關(guān)重要。因?yàn)樯虡I(yè)模式不同，財(cái)務(wù)成功的驅(qū)動(dòng)因素也不同，進(jìn)而關(guān)鍵考核指標(biāo)(KPI)也就不同。財(cái)務(wù)分析的主要維度就是KPI，如果KPI不同，財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)自然有所不同。因此，壽險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)分析如果不與公司的商業(yè)模式和成功驅(qū)動(dòng)因素相契合，而僅僅照搬營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、償債能力等通用指標(biāo)，其分析結(jié)果不過(guò)是照貓畫(huà)虎，似是而非，不僅難以提供高質(zhì)量的財(cái)務(wù)信息，反而可能誤導(dǎo)信息使用者。典型的壽險(xiǎn)公司的商業(yè)模式，是通過(guò)為客戶(hù)提供保單承諾和服務(wù)獲取保費(fèi)，聚集大規(guī)模、長(zhǎng)期限的保險(xiǎn)資金，進(jìn)而通過(guò)專(zhuān)業(yè)化的投資運(yùn)作，獲取穩(wěn)定的、較高的投資收益，從而實(shí)現(xiàn)盈利和價(jià)值增值。即便如此，經(jīng)營(yíng)定位不同的壽險(xiǎn)公司，其商業(yè)模式和財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)仍然差異很大，同一公司內(nèi)不同產(chǎn)品線的商業(yè)模式也不同。以投連險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)等儲(chǔ)蓄性業(yè)務(wù)為主的壽險(xiǎn)公司，其商業(yè)模式主要是利差，那么財(cái)務(wù)分析的著力點(diǎn)應(yīng)是資金成本率、投資收益率、資產(chǎn)負(fù)債匹配度、退保差等關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)，從這些財(cái)務(wù)指標(biāo)出發(fā)逐漸深入。以意外險(xiǎn)、健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的壽險(xiǎn)公司，其商業(yè)模式主要是死差和費(fèi)差，相應(yīng)地關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)該是綜合賠付率、費(fèi)用率等。以長(zhǎng)期壽險(xiǎn)為業(yè)務(wù)重點(diǎn)的公司，其商業(yè)模式主要是利差和死差，那么關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)包括利差、死差、費(fèi)差等，概括起來(lái)就是實(shí)際經(jīng)驗(yàn)和定價(jià)假設(shè)的差異(A/E)。此外，躉繳/期繳業(yè)務(wù)的占比也是影響公司持續(xù)穩(wěn)定成長(zhǎng)的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，因?yàn)槠诶U業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性要大大優(yōu)于躉繳業(yè)務(wù)，提高期繳業(yè)務(wù)占比是很多壽險(xiǎn)公司努力追求的目標(biāo)?？梢?jiàn)，對(duì)于商業(yè)模式不同的公司，財(cái)務(wù)分析的著重點(diǎn)是不同的。透徹理解壽險(xiǎn)公司的商業(yè)模式是有的放矢、提高財(cái)務(wù)信息有用性的前提。

(二)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)分析的坐標(biāo)———發(fā)展戰(zhàn)略戰(zhàn)略是公司發(fā)展的目標(biāo)和路徑。財(cái)務(wù)分析既然是公司的一項(xiàng)管理職能，當(dāng)然要為公司的發(fā)展戰(zhàn)略服務(wù)，必須與戰(zhàn)略目標(biāo)和路徑相契合。企業(yè)是有生命周期的，處于生命周期的不同發(fā)展階段，戰(zhàn)略也不相同。壽險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性是非常重要的指標(biāo)，而這與其機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)和渠道拓展息息相關(guān)。網(wǎng)點(diǎn)布設(shè)和渠道開(kāi)拓需要投入大量資源，但受益卻是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程。因此，在公司成立初期，由于基礎(chǔ)建設(shè)投入大，費(fèi)用率等財(cái)務(wù)指標(biāo)會(huì)比較差，公司很難盈利。經(jīng)驗(yàn)顯示，這段時(shí)間一般會(huì)持續(xù)5－8年。在此階段，財(cái)務(wù)分析不宜與行業(yè)標(biāo)桿數(shù)據(jù)比對(duì)，而應(yīng)關(guān)注費(fèi)用率等指標(biāo)與公司戰(zhàn)略執(zhí)行的匹配度和可控性。在公司進(jìn)入穩(wěn)定成長(zhǎng)階段后，費(fèi)用率等財(cái)務(wù)指標(biāo)就必須向行業(yè)先進(jìn)水平看齊。所以，發(fā)展戰(zhàn)略為公司財(cái)務(wù)分析設(shè)立了參照系，財(cái)務(wù)人員只有清晰地理解了公司戰(zhàn)略，把經(jīng)營(yíng)結(jié)果置于公司戰(zhàn)略設(shè)定的參照系里，才能夠揭示出不足和差距，管理層才能據(jù)以采取對(duì)策，確保公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。為什么財(cái)務(wù)人員必須理解公司戰(zhàn)略，中國(guó)CPA考試的科目設(shè)置提供了一個(gè)很好的例證:早期的CPA考試是沒(méi)有《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》科目的，到2009年增加該科目才彌補(bǔ)了這一缺陷。從中我們可以看出，把握公司戰(zhàn)略對(duì)于做好財(cái)務(wù)分析的重要性。

(三)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)分析的維度———考核體系財(cái)務(wù)分析是直接為經(jīng)營(yíng)者服務(wù)的，財(cái)務(wù)分析人員要站在經(jīng)營(yíng)者的角度進(jìn)行分析，透徹理解公司的考核體系:有哪些關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)，考核基準(zhǔn)是什么?各指標(biāo)的權(quán)重是多少?每一指標(biāo)相對(duì)于基準(zhǔn)的偏離對(duì)考核結(jié)果的影響程度是什么?如果內(nèi)含價(jià)值或標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)是關(guān)鍵指標(biāo)，那么提供標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)產(chǎn)品的構(gòu)成、高標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)產(chǎn)品的專(zhuān)項(xiàng)分析就是著重點(diǎn)。如果利潤(rùn)是一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，那么利源分析、分產(chǎn)品和分渠道的盈利能力分析、盈虧平衡點(diǎn)測(cè)算分析、標(biāo)準(zhǔn)成本的差異與成本改善點(diǎn)就是財(cái)務(wù)分析的著重點(diǎn)。只有全面、深入地理解公司的考核體系，財(cái)務(wù)分析才能“圍繞中心，服務(wù)大局”，不斷提高財(cái)務(wù)分析與績(jī)效考核的關(guān)聯(lián)度和信息有用性，也才能更好地理解管理者的行為，識(shí)別和防范操縱考核指標(biāo)的道德風(fēng)險(xiǎn)。

三、小結(jié)

篇(2)

關(guān)鍵詞　財(cái)務(wù)分析　物業(yè)管理公司　方法

中圖分類(lèi)號(hào)：F810 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、引言

隨著我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的興起與發(fā)展，物業(yè)管理公司如雨后春筍般成長(zhǎng)壯大起來(lái)，成為了我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)過(guò)程中的新生力量。隨著物業(yè)管理公司對(duì)現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理重視程度的不斷提高，很多物業(yè)管理公司也開(kāi)始關(guān)注對(duì)自身財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析。物業(yè)管理公司的財(cái)務(wù)分析工作在整個(gè)財(cái)務(wù)管理體系中有著重要的意義，通過(guò)財(cái)務(wù)分析形成的數(shù)據(jù)與結(jié)論能夠?yàn)楣竟芾韺雍拖嚓P(guān)利益團(tuán)體的管理決策提供信息?？偟膩?lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)分析是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)核算的重要工具，能夠有效幫助企業(yè)總結(jié)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的經(jīng)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，合理預(yù)測(cè)，提高效益?？梢哉f(shuō)，每一家公司的財(cái)務(wù)分析工作都涉及到分析現(xiàn)狀、規(guī)劃未來(lái)的內(nèi)容，物業(yè)管理公司也是如此。物業(yè)管理公司財(cái)務(wù)報(bào)表需要針對(duì)不同使用者，采用不同的財(cái)務(wù)分析方法，分析的側(cè)重點(diǎn)也不盡相同。物業(yè)管理公司的財(cái)務(wù)分析主要集中在對(duì)物業(yè)經(jīng)營(yíng)、房屋修繕、社區(qū)綜合服務(wù)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)領(lǐng)域，主要利用會(huì)計(jì)核算、統(tǒng)計(jì)等有關(guān)信息，對(duì)不同期間的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，大多采用對(duì)比分析方法，找出問(wèn)題和根源，再采取措施修正，不斷提高物業(yè)管理公司的財(cái)務(wù)管理水平。

二、物業(yè)管理公司財(cái)務(wù)分析的主要目的與應(yīng)用分析

財(cái)務(wù)分析對(duì)于物業(yè)管理公司管理層和外部利益團(tuán)體都有著重要意義。對(duì)于物業(yè)管理公司來(lái)說(shuō)，只有對(duì)自身的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行深入、系統(tǒng)的分析，才能及時(shí)地發(fā)現(xiàn)自身經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中的問(wèn)題，了解在哪些領(lǐng)域還有改進(jìn)空間，從而做出正確的經(jīng)營(yíng)決策。對(duì)于外部利益相關(guān)者來(lái)說(shuō)，由于各自的目的和需求大不相同，所以對(duì)于財(cái)務(wù)信息的要求也不一樣。具體來(lái)說(shuō)，對(duì)于業(yè)主來(lái)說(shuō)，主要需要通過(guò)一些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)客觀上了解物業(yè)管理公司是否有著高標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)質(zhì)量。對(duì)于物業(yè)管理公司的管理層來(lái)說(shuō)，需要通過(guò)財(cái)務(wù)分析判斷公司的長(zhǎng)短期償債能力、盈利能力、現(xiàn)金流狀況以及未來(lái)發(fā)展的整體趨勢(shì)，從而對(duì)自身綜合管理能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，主要需要了解物業(yè)管理公司的盈利能力；對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，則需要重點(diǎn)關(guān)注物業(yè)公司的資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率等與償債能力相關(guān)的指標(biāo)。由此可見(jiàn)，物業(yè)管理公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析工作時(shí)，滿(mǎn)足內(nèi)部管理層和外部利益相關(guān)者的需求都十分重要，在我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告編制規(guī)定的基礎(chǔ)上，要盡可能地反映出多方需要的信息?？偟膩?lái)說(shuō)，物業(yè)管理公司財(cái)務(wù)分析的具體目的與應(yīng)用主要有以下幾個(gè)方面。

（一）評(píng)價(jià)特定時(shí)點(diǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況。

財(cái)務(wù)分析最直接的是反映出公司一定時(shí)期下的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的構(gòu)成狀況，在此基礎(chǔ)上評(píng)價(jià)出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率、償債能力、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于物業(yè)管理公司來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)分析需要能夠覆蓋公司經(jīng)營(yíng)、管理、服務(wù)流程的每一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，對(duì)重大項(xiàng)目需要根據(jù)財(cái)務(wù)狀況做出合理預(yù)測(cè)，做好成本預(yù)算；在具體的實(shí)施環(huán)節(jié)，也注意跟進(jìn)觀察，重視對(duì)新情況的分析，在公司內(nèi)部的各個(gè)部門(mén)之間做好信息傳遞工作，注意工作前后期的財(cái)務(wù)對(duì)比分析，觀察影響企業(yè)獲利水平的各項(xiàng)指標(biāo)以及異常波動(dòng)的內(nèi)容。

（二）評(píng)價(jià)物業(yè)管理公司的管理水平。

物業(yè)管理公司的管理水平在財(cái)務(wù)分析的過(guò)程中能夠得到集中反映?？偟膩?lái)說(shuō)，物業(yè)管理公司的經(jīng)營(yíng)過(guò)程就是運(yùn)用自身的資產(chǎn)逐漸獲得利益的過(guò)程，管理水平的高低在很大程度上就體現(xiàn)在資產(chǎn)的管理水平上，分析資產(chǎn)的管理水平，能夠幫助物業(yè)管理公司評(píng)價(jià)自身的資產(chǎn)管理情況、營(yíng)運(yùn)情況，從而反映出公司的整體的管理水平。舉例來(lái)說(shuō)明，物業(yè)管理公司需要密切關(guān)注資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)、投入使用、修繕、保管等各個(gè)環(huán)節(jié)的經(jīng)費(fèi)支出與最后的經(jīng)濟(jì)成果進(jìn)行對(duì)照，主要分析資產(chǎn)的投入是否恰當(dāng)，有沒(méi)有由于管理不善帶來(lái)的無(wú)謂損失，然后再評(píng)價(jià)相應(yīng)資產(chǎn)的獲利能力，從而不斷提高物業(yè)管理公司的資產(chǎn)管理水平。

（三）衡量物業(yè)管理公司的盈利能力。

物業(yè)管理公司的經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)多種多樣。從廣大物業(yè)管理公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)運(yùn)作過(guò)程來(lái)看，單純依靠物業(yè)管理相關(guān)服務(wù)所獲得的利潤(rùn)其實(shí)并不高，然而，任何公司都是以盈利為最根本的目標(biāo)，物業(yè)管理公司也不例外。鑒于此，物業(yè)管理公司也需要追求自身的新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，因?yàn)楣镜挠芰Σ粌H對(duì)公司管理層與投資者十分重要，對(duì)于債權(quán)人、投資者來(lái)說(shuō)也具有重要意義。隨著我國(guó)居民生活水平的普遍提高，物業(yè)管理公司的盈利能力往往也影響著人們對(duì)于物業(yè)公司的選擇，人們都希望能夠選擇一家經(jīng)營(yíng)水平高、管理理念先進(jìn)的物業(yè)管理公司。

物業(yè)管理公司財(cái)務(wù)分析的目的在于對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、管理水平的評(píng)價(jià)，為公司管理層和利益相關(guān)者進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策提供重要依據(jù)。

三、物業(yè)管理公司財(cái)務(wù)分析的主要方法

物業(yè)管理公司的財(cái)務(wù)分析方式按照不同的側(cè)重點(diǎn)有著不同的劃分，具體來(lái)看，主要有以下兩類(lèi)方法體系。

（一）按照會(huì)計(jì)要素分類(lèi)。

1、資產(chǎn)負(fù)債表分析。資產(chǎn)負(fù)債表分析是一類(lèi)靜止的分析方式，主要依據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)。資產(chǎn)負(fù)債表是對(duì)某一時(shí)點(diǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況的全面反映，是財(cái)務(wù)報(bào)表體系中較為綜合的一項(xiàng)。通過(guò)對(duì)物業(yè)管理公司資產(chǎn)負(fù)債表的分析，可以直觀看出公司的長(zhǎng)短期償債能力、盈利能力以及潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2、損益表分析。對(duì)物業(yè)管理公司的損益進(jìn)行財(cái)務(wù)分析主要是為了揭示一定時(shí)期內(nèi)物業(yè)管理公司的經(jīng)營(yíng)成果。物業(yè)管理公司需要依靠損益表了解公司財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展變化，掌握自身的盈利能力狀況，通過(guò)對(duì)收入、費(fèi)用、利潤(rùn)等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的分析，找出一段時(shí)間內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)處和不足，從而在控制成本費(fèi)用、提高服務(wù)質(zhì)量、拓寬服務(wù)領(lǐng)域等方面下功夫。

3、現(xiàn)金流量表分析。對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金為王的理念早已不陌生?，F(xiàn)金流量表能夠揭示出公司一個(gè)會(huì)計(jì)年度的現(xiàn)金流入與流出的信息，包括籌資、投資、分配等重要環(huán)節(jié)，為公司揭示出現(xiàn)金流量變化的情況與原因。對(duì)現(xiàn)金流量表的深入分析，能夠便于公司衡量自身獲取現(xiàn)金的能力，了解公司未來(lái)主要經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域可能發(fā)生變化的方向，從而加深對(duì)公司財(cái)務(wù)分析工作的理解。

隨著現(xiàn)代企業(yè)管理理念的不斷更新，不少企業(yè)開(kāi)始意識(shí)到單純的對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流向表的分析已經(jīng)不能滿(mǎn)足企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的需要，還需要將一些特定的分析方法應(yīng)用到實(shí)際的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之中。

（二）按照分析方式的分類(lèi)。

一般來(lái)說(shuō)，最常用的財(cái)務(wù)分析方法有橫向分析、縱向分析、綜合分析三大類(lèi)。每一類(lèi)分析方法都有使用的具體范圍和特點(diǎn)。

1、橫向分析。橫向分析又叫做比較分析法。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是將物業(yè)管理公司同一時(shí)期報(bào)表中的幾個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行平行對(duì)比，反映出數(shù)據(jù)間的關(guān)系，我們最熟悉的構(gòu)成分析與比率分析就是橫向比較的廣泛應(yīng)用。

2、縱向分析?？v向分析主要通過(guò)物業(yè)管理公司多年的財(cái)務(wù)報(bào)表或比率進(jìn)行對(duì)比，反映出這段期間物業(yè)管理公司財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢(shì)，是一種趨勢(shì)分析法，其中應(yīng)用最多的是比率分析與指數(shù)分析兩類(lèi)。

3、綜合分析。除了前面提到的橫向分析、綜合分析之外，現(xiàn)代物業(yè)管理公司越來(lái)越重視綜合分析。雖然橫向分析與縱向分析能夠客觀反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況與變化趨勢(shì)，但是對(duì)于公司整體管理水平的反映還存在一些空白地帶，兩種方式都有著各自的側(cè)重點(diǎn)，如果能將其結(jié)合起來(lái)，就能很好地彌補(bǔ)單獨(dú)依靠任何一種方法的缺陷和不足。鑒于此，為了更全面、系統(tǒng)地反映公司運(yùn)營(yíng)的總體狀況，需要將上述兩種分析方式有機(jī)結(jié)合起來(lái)進(jìn)行綜合判斷，其分析結(jié)果不僅能夠反映出公司當(dāng)下經(jīng)營(yíng)中的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，也能幫助公司找到改善管理的方向。目前綜合分析方法中最為大家所熟知的是“杜邦分析法”。

綜上所述，物業(yè)管理公司需要以財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行分析，系統(tǒng)化地評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、管理水平。目前，我國(guó)的會(huì)計(jì)制度與公司法中都有明確的要求，物業(yè)管理公司必須要提供資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表、附注、財(cái)務(wù)情況說(shuō)明書(shū)等內(nèi)容，物業(yè)管理公司的財(cái)務(wù)分析工作正在朝著一個(gè)科學(xué)規(guī)范的方向邁進(jìn)。

四、結(jié)語(yǔ)

在實(shí)際的財(cái)務(wù)分析工作中，橫向分析往往是應(yīng)用最多的分析方式，特別是比率分析法已經(jīng)成為眾多財(cái)務(wù)分析教科書(shū)中大書(shū)特書(shū)的分析方式。總的來(lái)看，橫向分析與縱向分析分別能夠從不同側(cè)面反映出物業(yè)管理公司的管理水平。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國(guó)民經(jīng)濟(jì)從單純追求速度的階段逐漸過(guò)渡到追求效率的階段，物業(yè)管理公司應(yīng)該順應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理模式的潮流，結(jié)合自身的實(shí)際情況，合理運(yùn)用各項(xiàng)資源，為業(yè)主提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，為外部投資者贏得更為客觀的回報(bào)，這也是物業(yè)管理公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的最根本動(dòng)機(jī)。

（作者：成都嘉寶商業(yè)物業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有限公司財(cái)務(wù)中心，會(huì)計(jì)師，大專(zhuān)文化，畢業(yè)于西南財(cái)大商業(yè)經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)專(zhuān)科）

參考文獻(xiàn)：

[1]高永濤，楊國(guó)興.集團(tuán)化物業(yè)管理財(cái)務(wù)報(bào)告分析.現(xiàn)代物業(yè)2010（9）.

篇(3)

在這一階段的公司財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)的區(qū)別，還是只對(duì)會(huì)計(jì)事項(xiàng)已經(jīng)發(fā)生的，也是會(huì)計(jì)分析的結(jié)果。因此，對(duì)公司的發(fā)展方向的后續(xù)工作提供依據(jù)。隨著現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理與財(cái)務(wù)分析相比較，缺陷和局限性的財(cái)務(wù)分析。首先，在這一階段的財(cái)務(wù)分析只停留在公司的相關(guān)信息的經(jīng)濟(jì)管理的會(huì)計(jì)處理，沒(méi)有有用的信息，為進(jìn)一步分析和總結(jié)會(huì)計(jì)相關(guān)的結(jié)果，而不是公司的經(jīng)營(yíng)管理提供高效，準(zhǔn)確的決策依據(jù)，因此，財(cái)務(wù)分析沒(méi)有真的在為財(cái)務(wù)分析的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)管理的重要手段，發(fā)揮重要的作用。其次，合理有效的手段，目前的財(cái)務(wù)分析的不足，限制了發(fā)展的財(cái)務(wù)分析功能?，F(xiàn)代金融分析中，因子分析法比率分析，財(cái)務(wù)分析，比較分析和趨勢(shì)分析，財(cái)務(wù)管理理論，并沒(méi)有有效的利用?，F(xiàn)代公司越來(lái)越復(fù)雜的結(jié)構(gòu)，通過(guò)財(cái)務(wù)分析，以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息實(shí)現(xiàn)正確的管理決策和預(yù)測(cè)變得越來(lái)越重要。最后，財(cái)務(wù)分析的局限性。因?yàn)樨?cái)務(wù)分析會(huì)計(jì)報(bào)表的基礎(chǔ)，會(huì)計(jì)假設(shè)和具體，并實(shí)現(xiàn)一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)范。使用公司的報(bào)告數(shù)據(jù)。不能認(rèn)為該報(bào)告顯示所有公司的實(shí)際情況。此外。要求報(bào)告的分析是正確的，在不同的會(huì)計(jì)處理方法相同的會(huì)計(jì)問(wèn)題，會(huì)計(jì)政策的選擇，不同的企業(yè)使用不同的問(wèn)題比較的標(biāo)準(zhǔn)和影響財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容。應(yīng)該說(shuō)，只有根據(jù)真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表。才有可能得出結(jié)論正確。比較分析的基礎(chǔ)上，必須選擇作為公司目前的實(shí)際數(shù)據(jù)的一個(gè)參考標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)。包括公司的歷史數(shù)據(jù)，行業(yè)數(shù)據(jù)和程序的預(yù)算數(shù)據(jù)。作為對(duì)上述問(wèn)題的財(cái)務(wù)分析階段，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，已經(jīng)越來(lái)越不適應(yīng)現(xiàn)代公司經(jīng)濟(jì)管理的要求，因此，現(xiàn)代金融分析必須在公司財(cái)務(wù)人員使用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，確定公司的管理和財(cái)務(wù)過(guò)程指數(shù)，綜合評(píng)價(jià)。主表的因素。遵循理論方法，分析有效的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，不僅可以了解企業(yè)的盈利水平和償債能力，而且還可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與公司資本結(jié)構(gòu)的尺寸，使公司的經(jīng)營(yíng)許多地區(qū)運(yùn)營(yíng)商做出正確的決策，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化風(fēng)險(xiǎn)最小，最健康的財(cái)務(wù)狀況。

二、公司經(jīng)濟(jì)管理中應(yīng)用財(cái)務(wù)分析的狀況

通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基本數(shù)據(jù)的使用在金融分析公司，然后計(jì)算出相應(yīng)的資產(chǎn)管理比率，償債能力比率，盈利能力比率和盈利能力比率，比率分析，在充分研究的損失，科學(xué)和預(yù)測(cè)公司的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，公司所有管理的綜合評(píng)價(jià)。但是現(xiàn)在很多企業(yè)尤其是中小企業(yè)的應(yīng)用金融分析方法被忽略，在行業(yè)管理部門(mén)和地方政府的干預(yù)，財(cái)務(wù)目標(biāo)短期大量的小型和中型公司。首先，對(duì)投資決策缺乏科學(xué)依據(jù)。由于其規(guī)模相對(duì)較小的中小企業(yè)，最了解和掌握，現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析方法，投資分析，追求短期目標(biāo)，很少考慮其規(guī)模的擴(kuò)大，在投資決策分析工具的基礎(chǔ)上的盲目性和風(fēng)險(xiǎn)的增加。其次，財(cái)務(wù)控制薄弱。表現(xiàn)在：一是對(duì)現(xiàn)金管理不嚴(yán)，導(dǎo)致現(xiàn)金閑置或資金不足。一些小企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越好。造成現(xiàn)金閑置，未參與生產(chǎn)和周轉(zhuǎn)。一些小公司使用的資金缺乏規(guī)劃，長(zhǎng)期資產(chǎn)的過(guò)度購(gòu)買(mǎi)，無(wú)法與管理的迫切需要的資金，解決財(cái)政困難。二是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，造成資金回收困難的。許多單位沒(méi)有建立嚴(yán)格的信貸政策。一個(gè)強(qiáng)大的收集措施缺乏，應(yīng)收賬款不能兌現(xiàn)或形成呆賬已經(jīng)見(jiàn)怪不怪。三是存貨控制薄弱，造成資金閑置。在庫(kù)存占用資金往往超過(guò)其營(yíng)業(yè)額的兩倍以上時(shí)，造成資金呆滯，周轉(zhuǎn)失靈。四是金錢(qián)不重，資產(chǎn)損失浪費(fèi)嚴(yán)重。許多小公司管理的原材料，半成品，固定資產(chǎn)管理不到位的問(wèn)題，無(wú)人追究，資產(chǎn)浪費(fèi)嚴(yán)重。最后，僵化的管理模式。管理理念陳舊。典型的小公司的管理模式是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的統(tǒng)一，投資者和這種模式的運(yùn)營(yíng)商，當(dāng)然會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理帶來(lái)了負(fù)面影響。在這些公司中，有相當(dāng)一部分的個(gè)人，私有財(cái)產(chǎn)。公司領(lǐng)導(dǎo)集權(quán)現(xiàn)象嚴(yán)重，對(duì)了解和研究的財(cái)務(wù)分析方法的理論的缺乏，責(zé)任不分。越權(quán)行為造成了混亂，財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)控制不嚴(yán)。會(huì)計(jì)信息失真，使公司在管理財(cái)務(wù)管理失去其應(yīng)有的地位和作用。

三、總結(jié)

篇(4)

【關(guān)鍵詞】貴州醫(yī)藥；上市公司；財(cái)務(wù)分析；益佰制藥；貴州百靈；信邦制藥

我國(guó)現(xiàn)有180家醫(yī)藥上市公司，其中中藥材及中成藥加工上市公司有30家，貴州3家醫(yī)藥上市公司益佰制藥、貴州百靈、信邦制藥均屬中藥材及中成藥加工企業(yè)。貴州益佰制藥股份有限公司是貴州省第一家掛牌上市的非公有制制藥企業(yè)，始建于1995年，2004年上市，是一家集新型藥品的研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售為一體的高新技術(shù)企業(yè)，主要生產(chǎn)和銷(xiāo)售鎮(zhèn)咳類(lèi)、抗腫瘤類(lèi)、心血管類(lèi)中成藥，益佰制藥的愿景是成為中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)受尊敬的、具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)潛力的公司。貴州百靈始建于2005年，是我國(guó)最大的苗藥研發(fā)、生產(chǎn)龍頭企業(yè)之一，現(xiàn)已形成“百靈鳥(niǎo)”牌咳速停糖漿（及膠囊）、銀丹心腦通軟膠囊、維C銀翹片、金感膠囊為主導(dǎo)的產(chǎn)品架構(gòu)。貴州百靈2010年上市，近年來(lái)通過(guò)對(duì)苗藥企業(yè)的整合，不斷強(qiáng)化其在苗藥領(lǐng)域的龍頭地位，向全國(guó)民族藥主導(dǎo)企業(yè)的目標(biāo)奮力前進(jìn)。貴州信邦制藥股份有限公司始建于1995年，是一家集中藥材GAP種植、新藥研發(fā)、藥品生產(chǎn)及銷(xiāo)售為一體的高新技術(shù)制藥企業(yè)，主要經(jīng)營(yíng)中成藥的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其產(chǎn)品主要集中在心腦血管類(lèi)和消化類(lèi)兩大系列。信邦制藥2010年上市，以開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新工藝、新劑型為企業(yè)的戰(zhàn)略核心，將傳統(tǒng)中藥與現(xiàn)代高科技相結(jié)合，推出高科技、高品質(zhì)的產(chǎn)品，造福于民。

一、貴州醫(yī)藥上市公司資產(chǎn)質(zhì)量分析

我國(guó)現(xiàn)有30家中藥材及中成藥加工企業(yè)，其資產(chǎn)規(guī)模普遍較小。截止2011年底，益佰制藥資產(chǎn)總額18.04億元，在30家中藥上市公司中排名第十二；貴州百靈資產(chǎn)總額30.19億元，在30家中藥上市公司中排名第四，僅次于天力士（66億元第一名）、東阿阿膠（42.26億元第二名）、以嶺藥業(yè)（42.25億元第三名）；信邦制藥資產(chǎn)總額12.43億元，排名第20。

表注：①資產(chǎn)結(jié)構(gòu)=流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/資產(chǎn)總額×100%；②資本結(jié)構(gòu)=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%。

通過(guò)表1，可以看出3家上市公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為接近，在資產(chǎn)總額中都是以流動(dòng)資產(chǎn)為主，以流動(dòng)資產(chǎn)為主的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)通常稱(chēng)之為保守型的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，保守型的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力較強(qiáng)。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上看，貴州百靈資產(chǎn)結(jié)構(gòu)最保守，其流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例高達(dá)80%。從資本結(jié)構(gòu)上看，益佰制藥資本結(jié)構(gòu)較為合理，連續(xù)5年來(lái)資本結(jié)構(gòu)與國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)50%相差不大，2011年資產(chǎn)負(fù)債率36.9%，略低于國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。貴州百靈2010年上市之前其資產(chǎn)負(fù)債率略高于國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)50%，2010年6月貴州百靈在深圳證券交易所上市，募集資金14億（含資本公積），使資產(chǎn)負(fù)債率下降，近兩年資產(chǎn)負(fù)債率35%左右，低于國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。信邦制藥2010年上市之前資產(chǎn)負(fù)債率與國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)50%相差不大，2010年4月信邦制藥在深圳證券交易所上市，募集資金6.7億（含資本公積），使資產(chǎn)負(fù)債率下降，近兩年資產(chǎn)負(fù)債率分別是14.73%，21.23%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。鑒于3家上市公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都是以流動(dòng)資產(chǎn)為主，下面重點(diǎn)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成進(jìn)行分析。

通過(guò)表2，可以看出益佰制藥的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為合理，但應(yīng)關(guān)注應(yīng)收票據(jù)結(jié)構(gòu)百分比逐年上升的趨勢(shì)，以規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。2010年上市的貴州百靈和信邦制藥兩家上市公司，其流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相似，2010年、2011年貨幣資金結(jié)構(gòu)百分比大幅上升，說(shuō)明其上市募集的資金還沒(méi)有得到充分的利用，為避免資金閑置，兩家上市公司應(yīng)按招股說(shuō)明書(shū)的用途按計(jì)劃安排好閑置資金的投資去向。

通過(guò)上述分析，可以看出貴州3家醫(yī)藥上市公司資產(chǎn)狀況良好，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)較為合理，目前沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的壓力。

二、貴州醫(yī)藥上市公司經(jīng)營(yíng)成果分析

近5年來(lái)貴州醫(yī)藥上市公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較快。益佰制藥2011年?duì)I業(yè)收入19.03億元，在30家中藥上市公司中排名第五，與2007年10.06億元營(yíng)業(yè)收入相比增幅高達(dá)189%。2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.68億元，與2007年0.94億元凈利潤(rùn)相比增幅高達(dá)285%，益佰制藥凈利潤(rùn)的增幅超過(guò)營(yíng)業(yè)收入的增幅，說(shuō)明其成本費(fèi)用控制較好。

貴州百靈2011年?duì)I業(yè)收入11.38億元，在30家中藥上市公司排名第12，與2007年4.46億元營(yíng)業(yè)收入相比增幅高達(dá)255%。2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.1億元，與2007年0.72億元相比凈利潤(rùn)增幅高達(dá)292%，凈利潤(rùn)的增幅超過(guò)營(yíng)業(yè)收入的增幅，說(shuō)明貴州百靈成本費(fèi)用控制良好。信邦制藥2011年?duì)I業(yè)收入3.62億元，在30家中藥上市公司排第23名，與2007年2.18億元營(yíng)業(yè)收入相比增長(zhǎng)166%。2011年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.46億元，與2007年0.3億元凈利潤(rùn)相比增長(zhǎng)153%。信邦制藥凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度低于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)幅度，應(yīng)加強(qiáng)成本費(fèi)用的控制。

通過(guò)表3，可以看出益佰制藥的毛利遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于貴州百靈和信邦制藥，2011年銷(xiāo)售毛利率高達(dá)82.82%，但益佰制藥近幾年來(lái)銷(xiāo)售費(fèi)用居高不下，其銷(xiāo)售費(fèi)用占銷(xiāo)售收入的一半，2011年銷(xiāo)售費(fèi)用占銷(xiāo)售收入高達(dá)57.04%。近年來(lái)益佰制藥通過(guò)各種營(yíng)銷(xiāo)手段擴(kuò)大銷(xiāo)售收入，其銷(xiāo)售收入在中藥上市公司排名第五，充分說(shuō)明了其促銷(xiāo)手段取得了良好的效果，但也應(yīng)看到，如此高的銷(xiāo)售費(fèi)用削減了企業(yè)的利潤(rùn)空間，2011年益佰制藥的銷(xiāo)售凈利率14.07%，其銷(xiāo)售凈利率低于2010年上市的貴州百靈的18.44%。貴州百靈的銷(xiāo)售毛利率低于益佰制藥，但貴州百靈的營(yíng)銷(xiāo)策略合理，銷(xiāo)售費(fèi)用控制理想，銷(xiāo)售費(fèi)用僅占銷(xiāo)售收入的20%左右，使得貴州百靈的銷(xiāo)售凈利率高于另2家上市公司。信邦制藥的銷(xiāo)售毛利率高于同年上市的貴州百靈，但由于其銷(xiāo)售費(fèi)用占比逐年增高，致使其銷(xiāo)售凈利率成為3家上市公司中最低的一家。

近5年來(lái)，益佰制藥和貴州百靈經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步上升，經(jīng)營(yíng)狀況良好，但信邦制藥的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并沒(méi)因上市募集到資金而提升，其銷(xiāo)售凈利率反而有所下降，應(yīng)以其高度關(guān)注。

三、貴州醫(yī)藥上市公司杜邦綜合分析

益佰制藥2011年股東權(quán)益報(bào)酬率為25.12%，在30家中藥上市公司中其股東權(quán)益報(bào)酬率排名第二，僅次于排名第一的東阿阿膠（股東權(quán)益報(bào)酬率27.47%）。通過(guò)杜邦分析表可以看出，益佰制藥除2008年受金融危機(jī)影響其股東報(bào)酬率略有下降外，近兩年股東權(quán)益報(bào)酬率大幅上升，益佰制藥股東權(quán)益報(bào)酬率上升主要在于其資產(chǎn)的合理利用，與另兩家上市公司相比其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持在較高水平，說(shuō)明其資產(chǎn)分布合理，資產(chǎn)利用效率較高。然而益佰制藥的銷(xiāo)售凈利率卻低于另兩家上市公司，究其原因在于近年來(lái)益佰制藥的促銷(xiāo)策略，為擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模，產(chǎn)生了大量的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)費(fèi)用，使益佰制藥近幾年來(lái)銷(xiāo)售費(fèi)用居高不下，其銷(xiāo)售費(fèi)用占銷(xiāo)售收入的一半，2011年銷(xiāo)售費(fèi)用占銷(xiāo)售收入的比重為57.04%。2011年益佰制藥營(yíng)業(yè)收入19.03億元，銷(xiāo)售費(fèi)用就高達(dá)10.58億元，如此高的銷(xiāo)售費(fèi)用削減了企業(yè)的利潤(rùn)空間。權(quán)益乘數(shù)與國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)2相比，益佰制藥的權(quán)益乘數(shù)近年來(lái)呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明其沒(méi)有充分運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿。益佰制藥若能適當(dāng)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿并減少銷(xiāo)售費(fèi)用，將會(huì)使股東權(quán)益報(bào)酬率進(jìn)一步提升。

貴州百靈2011年股東權(quán)益報(bào)酬率為11.22%，在30家中藥上市公司中其股東權(quán)益報(bào)酬率排名第14。2010年貴州百靈上市，募集資金14億元（含資本公積），股東權(quán)益和資產(chǎn)總額大幅度上升，導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了一半，股東權(quán)益報(bào)酬率由上市前2009年的34.95%下降到12.87%。相對(duì)比其他兩家公司，貴州百靈的銷(xiāo)售凈利率是非常高的，這主要得益于貴州百靈合理的營(yíng)銷(xiāo)策略，用較少的銷(xiāo)售費(fèi)用獲得了逐年增長(zhǎng)的銷(xiāo)售收入。

信邦制藥2011年股東權(quán)益報(bào)酬率為4.99%，排名第27，說(shuō)明其在30家中藥上市公司中自有資本的獲利能力很弱。2010年信邦上市，募集資金6.7億元（含資本公積），股東權(quán)益和資產(chǎn)總額同比增長(zhǎng)，導(dǎo)致貴州總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，股東權(quán)益報(bào)酬率由上市前2009年的18.98%下降到5.55%。信邦制藥的銷(xiāo)售凈利率與益佰制藥接近，但其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于前兩家上市公司，說(shuō)明信邦制藥的資產(chǎn)沒(méi)有得到充分合理的利用。

四、結(jié)論及建議

通過(guò)以上分析，完整地展現(xiàn)了貴州3家醫(yī)藥上市公司近幾年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，3家醫(yī)藥上市公司中益佰制藥與貴州百靈發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，值得投資者關(guān)注，信邦制藥發(fā)展相對(duì)緩慢。

益佰制藥：近年來(lái)益佰制藥資產(chǎn)分布合理，資產(chǎn)利用效率較高，資產(chǎn)總額與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。但其有一個(gè)比較嚴(yán)重的問(wèn)題，就是巨額的銷(xiāo)售費(fèi)用，說(shuō)明益佰制藥的營(yíng)銷(xiāo)策略需要進(jìn)一步改進(jìn)。公司現(xiàn)在的當(dāng)務(wù)之急，就是加緊研究如何才能合理利用銷(xiāo)售費(fèi)用，在保持銷(xiāo)售收入穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，適當(dāng)減少銷(xiāo)售費(fèi)用，從而獲得更多的利潤(rùn)。此外，益佰制藥資產(chǎn)負(fù)債率低于國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，公司應(yīng)充分利用財(cái)務(wù)杠桿，增強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)。

貴州百靈：作為一家2010年的上市公司，貴州百靈近兩年顯示了良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，銷(xiāo)售凈利率高于另兩家上市公司，說(shuō)明成本控制良好，營(yíng)銷(xiāo)策略可行。盡管貴州百靈總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率因2010年上市大幅下降，但隨著募集資金在新產(chǎn)品、新項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)利用，會(huì)使企業(yè)閑置的資金得到充分的運(yùn)用。貴州百靈作為中國(guó)最大的苗藥研發(fā)生產(chǎn)基地，應(yīng)強(qiáng)化苗藥的民族化特色，博采民族醫(yī)藥之眾長(zhǎng)，在嚴(yán)格執(zhí)行新MGP的前提下，以科技創(chuàng)新深度研發(fā)為突破，走產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；钠放瓢l(fā)展道路。

信邦制藥：作為一家2010年的上市公司，信邦制藥近兩年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不夠理想。一直以來(lái)信邦制藥的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都低于另兩家上市公司，顯示其資產(chǎn)利用效率低，資金沒(méi)能得到充分合理的利用。目前信邦制藥已建成大方和羅甸中藥材種植基地、羅甸固體制劑生產(chǎn)基地和貴陽(yáng)注射劑生產(chǎn)基地。鑒于其募集資金閑置的現(xiàn)狀，信邦制藥應(yīng)以研制開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新工藝、新劑型為突破口，加大投資力度，并制訂有效的促銷(xiāo)策略，擴(kuò)大銷(xiāo)售收入。

在國(guó)家扶持國(guó)內(nèi)本土藥企，鼓勵(lì)中藥企業(yè)“走向世界”的形勢(shì)下，以益佰制藥、貴州百靈、信邦制藥為代表的中成藥、苗藥研制及銷(xiāo)售的貴州醫(yī)藥上市公司，已逐步形成中藥現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)集群，并處于不斷擴(kuò)張兼并的態(tài)勢(shì)。目前貴州醫(yī)藥上市公司應(yīng)在保持并擴(kuò)大現(xiàn)有知名度的前提下，加大開(kāi)發(fā)研制中藥、苗藥為特征的新產(chǎn)品、新工藝、新劑型的投資力度，力爭(zhēng)做到中藥品種的多樣化，品牌化，使中藥現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)集群更有影響力，使貴州中藥發(fā)展更有影響力成為全國(guó)中藥行業(yè)的核心。

參考文獻(xiàn)

[1]貴州益佰制藥股份有限公司網(wǎng)址，.

[2]貴州百靈股份有限公司網(wǎng)址，.

[3]貴州信邦制藥股份有限公司網(wǎng)址，.

[4]醫(yī)藥行業(yè)百度百科，http：///view/1379425.htm.

篇(5)

關(guān)鍵詞：我國(guó)上市公司;財(cái)務(wù)分析;現(xiàn)狀;改進(jìn)方法

一、 我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)分析的含義及內(nèi)容

財(cái)務(wù)分析主要是利用財(cái)務(wù)分析指標(biāo)和財(cái)務(wù)分析模型對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行量化分析。同時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的附注信息進(jìn)行篩選。將有價(jià)值的部分加入到分析當(dāng)中。最后綜合量化分析結(jié)果和經(jīng)過(guò)篩選的財(cái)務(wù)報(bào)表附注信息對(duì)上市公司的盈利能力，營(yíng)運(yùn)能力，償債能力和成長(zhǎng)能力進(jìn)行客觀的評(píng)價(jià)，盈利能力分析。首先對(duì)上市公司資本經(jīng)營(yíng)盈利能力進(jìn)行比率分析。然后分析商品經(jīng)營(yíng)能力并影響盈利能力的關(guān)鍵因素$$$主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量，最后對(duì)上市公司盈利能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。營(yíng)運(yùn)能力分析，首先對(duì)全部資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析。然后分別對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力和固定資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析，其中流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析是企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析的重點(diǎn)。主要通過(guò)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析及流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)的分析，確定流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力對(duì)資產(chǎn)及收入的影響，償債能力分析。包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析，短期償債能力分析通過(guò)對(duì)流動(dòng)比率，速動(dòng)比率等指標(biāo)的計(jì)算與分析。評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力狀況，長(zhǎng)期償債能力分析，通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)的計(jì)算與分析。評(píng)價(jià)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力及確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。成長(zhǎng)能力分析，企業(yè)成長(zhǎng)能力是指企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)與發(fā)展速度。包括企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、利潤(rùn)和所有者權(quán)益的增加等，企業(yè)成長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)管理的絕對(duì)課題，分析時(shí)。既要看企業(yè)經(jīng)營(yíng)，利潤(rùn)，各種資產(chǎn)，資本的增長(zhǎng)情況。更要對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)前景進(jìn)行預(yù)測(cè)分析。找出企業(yè)發(fā)展的著眼點(diǎn)和著力點(diǎn)，并就企業(yè)發(fā)展的前景進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和論證（充分揭示企業(yè)擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)中的不利因素及預(yù)計(jì)影響程度。引導(dǎo)企業(yè)正確把握經(jīng)方向。

二、 我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)分析存在的不足

（一）過(guò)于依賴(lài)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析

在我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)分析中。對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依賴(lài)程度很高。不論是對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)的分析還是對(duì)現(xiàn)金流量的分析。都是從財(cái)務(wù)報(bào)表中提取數(shù)據(jù)的。大部分分析結(jié)論都是通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析得出的，財(cái)務(wù)報(bào)表雖然是對(duì)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的最直接的依據(jù)。但其固有的一些缺陷決定了上市公司財(cái)務(wù)分析不能過(guò)分地依賴(lài)財(cái)務(wù)報(bào)表，反映上市公司的情況。不能認(rèn)為財(cái)務(wù)報(bào)表揭示了上市公司全部實(shí)際情況。

（二）倚重對(duì)上市公司微觀方面的分析

上市公司微觀分析是指為了評(píng)估上市公司所擁有的獲利潛力和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的持久性。對(duì)其未來(lái)績(jī)效做出較為實(shí)際的預(yù)測(cè)而進(jìn)行的對(duì)上市公司的經(jīng)濟(jì)面，即經(jīng)營(yíng)策略進(jìn)行深層次的分析了解。以使未來(lái)的財(cái)務(wù)分析能夠建立在上市公司運(yùn)營(yíng)的實(shí)際狀況上。通過(guò)和財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)分析。使證券市場(chǎng)各個(gè)相關(guān)方面能夠得到更深層次的財(cái)務(wù)分析結(jié)果，我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)分析十分倚重對(duì)微觀層面問(wèn)題的分析。其固有的局限性也是制約我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)分析進(jìn)步的一道障礙，微觀分析只重視對(duì)上市公司的局部經(jīng)營(yíng)狀況的分析。而沒(méi)有把上市公司置身于整個(gè)行業(yè)。

（三）財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露不夠充分

1.關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題。一些上市公司雖對(duì)關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行了披露。但披露很不全面。大多集中于生產(chǎn)性關(guān)聯(lián)交易。對(duì)非生產(chǎn)性關(guān)聯(lián)交易。尤其是對(duì)資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易未按要求進(jìn)行披露，許多上市公司正是通過(guò)在關(guān)聯(lián)上市公司之間轉(zhuǎn)移利潤(rùn)。隱瞞上市公司的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，

2.在信息披露中。定性披露多。定量披露少;絕對(duì)值披露多。相對(duì)比例披露少。這些都在不同程度上降低了披露信息的可理解性。

3.現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告所提供的信息主要是面向過(guò)去的歷史信息。統(tǒng)一運(yùn)用貨幣計(jì)量。對(duì)使用者未來(lái)決策有重要參考價(jià)值的信息。如預(yù)測(cè)信息、人力資源價(jià)值、主要管理人員的素質(zhì)等被排除在財(cái)務(wù)報(bào)表，甚至是財(cái)務(wù)報(bào)告之外，

4.對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的信息。財(cái)務(wù)報(bào)告中長(zhǎng)期被忽視。而由此導(dǎo)致的管理成本足以影響企業(yè)日后長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。由于報(bào)告用戶(hù)的信息需求和獲取信息的途徑各不相同。某些特定使用者已不滿(mǎn)足通用的財(cái)務(wù)報(bào)告了。隨著新的會(huì)計(jì)環(huán)境下財(cái)務(wù)分析職業(yè)的興起。市場(chǎng)和財(cái)務(wù)信息使用者正在呼喚財(cái)務(wù)報(bào)表以外的某些特定需要的差別報(bào)告。

三、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)分析的改進(jìn)對(duì)策

（一）對(duì)我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)分析中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析進(jìn)行改進(jìn)

1.在財(cái)務(wù)分析指標(biāo)中加入一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)①市場(chǎng)占有率。某一特定產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率是指該產(chǎn)品在目標(biāo)市場(chǎng)中的銷(xiāo)售量占整個(gè)市場(chǎng)銷(xiāo)售量的百分比，.通常，高市場(chǎng)占有率代表較其他同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者而言。該產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)具有更好的業(yè)績(jī)。也說(shuō)明企業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)做得好，調(diào)查表明，市場(chǎng)占有率在眾多的非財(cái)務(wù)性評(píng)價(jià)指標(biāo)中雄居榜首②產(chǎn)品品質(zhì)。產(chǎn)品品質(zhì)是指產(chǎn)品的質(zhì)量水平，具體表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是產(chǎn)品在生產(chǎn)階段符合企業(yè)制造標(biāo)準(zhǔn)所表現(xiàn)出的品質(zhì)，二是產(chǎn)品在售后階段符合顧客使用要求而表現(xiàn)出的品質(zhì)，可以通過(guò)廢品率和顧客退貨率兩個(gè)指標(biāo)綜合反映③員工積極性。如果企業(yè)員工在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的積極性不高*則整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將不可避免地受到一定程度的影響，可以通過(guò)業(yè)務(wù)技能考核綜合評(píng)分、員工滿(mǎn)意度，員工出勤率等指標(biāo)綜合反映④創(chuàng)新能力。創(chuàng)新能力指企業(yè)在開(kāi)發(fā)適應(yīng)市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品方面的能力，企業(yè)管理重心正由實(shí)物資本轉(zhuǎn)向技術(shù)、知識(shí)、人才等無(wú)形資本。它可以通過(guò)科研開(kāi)發(fā)費(fèi)用率，具有大專(zhuān)以上文化職工比率，科技開(kāi)發(fā)專(zhuān)職人員比率。技術(shù)進(jìn)步貢獻(xiàn)率。技術(shù)開(kāi)發(fā)費(fèi)用創(chuàng)收率，創(chuàng)新產(chǎn)品銷(xiāo)售比例等指標(biāo)綜合反映。

2.強(qiáng)化財(cái)務(wù)報(bào)表分析目標(biāo)理論研究，為財(cái)務(wù)報(bào)表分析模式的改進(jìn)提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)表目標(biāo)應(yīng)是，經(jīng)管責(zé)任觀，和，決策有用觀，的有機(jī)結(jié)合，既向報(bào)表使用者提供有助于決策的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，又能作為評(píng)價(jià)上市公司管理者經(jīng)濟(jì)責(zé)任和社會(huì)責(zé)任履行情況的尺度，財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)在不損害上市公司利益的基礎(chǔ)上盡可能滿(mǎn)足與上市公司相關(guān)的利集團(tuán)的信息需求，進(jìn)一步完善以三大財(cái)務(wù)報(bào)表為核心的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，行財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以資產(chǎn)負(fù)債表。損益表和現(xiàn)金流量表為核心的單層報(bào)告模式，該模式是以財(cái)務(wù)報(bào)告為內(nèi)容。資產(chǎn)報(bào)告為中心。財(cái)務(wù)報(bào)表為主要表現(xiàn)形式對(duì)上市公司的資產(chǎn)使用、已得收益、資金營(yíng)運(yùn)等財(cái)務(wù)信息進(jìn)行確認(rèn)、表述和披露。

（二）我國(guó)上市公司中加入宏觀分析――行業(yè)背景分析

上市公司的發(fā)展離不開(kāi)行業(yè)的大背景，在我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)分析中要加入對(duì)行業(yè)環(huán)境的分析、計(jì)算財(cái)務(wù)比率和相關(guān)指標(biāo)之前，一定要很好地把握和分析上市公司所處行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征，以行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)，對(duì)同行業(yè)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析比較。這樣可以增加財(cái)務(wù)分析的相應(yīng)數(shù)據(jù)的可比性，提高分析的準(zhǔn)確度，了解上市公司在競(jìng)爭(zhēng)中所處的地位和未來(lái)發(fā)展前景。

篇(6)

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；美的電器；上市公司

作者簡(jiǎn)介：王金（1986-），廣東技術(shù)師范學(xué)院天河學(xué)院教師，管理學(xué)碩士；研究方向：財(cái)務(wù)管理；

曹雪蓮(1981-)，廣東技術(shù)師范學(xué)院天河學(xué)院教師，研究方向：企業(yè)管理。

中圖分類(lèi)號(hào)：F426.6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2011.11.23 文章編號(hào)：1672-3309（2011）11-52-03

一、家電行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

（一）中國(guó)家電行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

中國(guó)憑借廉價(jià)勞動(dòng)力，寬松的政策逐步成為“世界工廠”，其中家電制造業(yè)是開(kāi)放時(shí)間最早、發(fā)展最迅速、國(guó)際化程度最高的行業(yè)。經(jīng)過(guò)30年的發(fā)展，家電成為廣東最具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)之一,從市場(chǎng)份額看，2010年1-7月份，廣東省家電出口份額占全國(guó)53.9%，高居首位，比處于第二位的浙江省高出40個(gè)百分點(diǎn)。2011“十二五”規(guī)劃的實(shí)施給經(jīng)濟(jì)注入新動(dòng)力，新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的啟動(dòng)、居民消費(fèi)升級(jí)和城鎮(zhèn)化進(jìn)一步加快都蘊(yùn)含著巨大的市場(chǎng)需求和發(fā)展空間，國(guó)家先后出臺(tái)擴(kuò)大內(nèi)需的政策，2010年家電行業(yè)繼續(xù)保持增長(zhǎng)，存在很大投資機(jī)會(huì)[1]。

（二）廣東家電行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

廣東地區(qū)的家電上市公司占全國(guó)40%以上，大部分反映盈利能力的各指標(biāo)在17個(gè)家電上市公司中的排名靠前。其中，格力電器、美的電器在每股收益中的排名中居前三，僅次于青島海爾?？梢钥闯?，廣東家電上市公司的盈利能力較高，廣東的家電上市公司在市場(chǎng)份額中占據(jù)比較重要的地位。而美的電器是中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立以來(lái)批準(zhǔn)的第一家鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)上市公司，1992年股份制改造，1993年11月12日掛牌上市，至2009年末，公司資產(chǎn)總額由15億元增至317億元，增長(zhǎng)20倍；營(yíng)業(yè)收入由9億元增至473億元，增長(zhǎng)51倍；利潤(rùn)總額從1.4億元上升至28億元，增長(zhǎng)20倍；2010年上半年?duì)I業(yè)收入390億元，同比增長(zhǎng)57%。2008年，廣東省經(jīng)貿(mào)委的“廣東省百?gòu)?qiáng)民營(yíng)企業(yè)”中，美的集團(tuán)名列第一位。

二、美的電器財(cái)務(wù)分析及評(píng)價(jià)

本文選取2006年-2010年5年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表等相關(guān)的報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)美的電器的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力進(jìn)行完整的比較分析、比率分析和因素分析。

（一）償債能力分析

1、短期償債能力分析

短期償債能力衡量企業(yè)承擔(dān)經(jīng)常性財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)的能力，企業(yè)若有足夠的現(xiàn)金流量，就不會(huì)造成債務(wù)違約，可避免陷入財(cái)務(wù)困境，會(huì)計(jì)流動(dòng)性反映了企業(yè)的短期償債能力，衡量會(huì)計(jì)流動(dòng)性的最常用指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。國(guó)際上一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)比率在200%時(shí)，其償債能力比較充分；速動(dòng)比率為100%時(shí)，較為適宜；現(xiàn)金比率一般在20%左右，以下是2006年至2010年前3季度美的電器短期償債比率，具體如表1所示：

從表1可看出，2006年到2010年，總體上看，3個(gè)比率在2008年以前有下降趨勢(shì)，其后有上升趨勢(shì)，流動(dòng)比率保持在0.8-1.2之間，沒(méi)有上升趨勢(shì)，與流動(dòng)比率較為充分的2還相差較遠(yuǎn)，表明美的電器用于償還流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)的償還能力較差，經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能面臨不夠流動(dòng)資金償還流動(dòng)負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)；速動(dòng)比率未能達(dá)到1的比值，表明變現(xiàn)能力較強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力比較弱，償債的安全系數(shù)較低；現(xiàn)金比率2008年后超過(guò)了0.2的比值，表明用于償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金比較充足，但維持過(guò)高的現(xiàn)金比率可能導(dǎo)致過(guò)多的現(xiàn)金滯留，增加了機(jī)會(huì)成本。

2、長(zhǎng)期償債能力分析

長(zhǎng)期償債能力常用資產(chǎn)負(fù)債率，產(chǎn)權(quán)比率，權(quán)益乘數(shù)，有形凈值債務(wù)率來(lái)衡量，國(guó)際上認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率控制在30%左右比較穩(wěn)妥，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)安全與穩(wěn)定的重要標(biāo)志；產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)所有者對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度，產(chǎn)權(quán)比率越高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；權(quán)益乘數(shù)越大，表明所有者投入企業(yè)的資本所占的比重越小，企業(yè)對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)利用得越充分；反之，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。有形凈值債務(wù)就是將無(wú)形資產(chǎn)從股東權(quán)益中剔除后，計(jì)算企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值之間的比率，該比率越低越好。以下是2006年至2010年前3季度美的電器長(zhǎng)期償債比率，具體如表2所示：

可看出，2006年到2010年的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、有形資產(chǎn)債務(wù)率在2008年以前有上升趨勢(shì)，償債能力下降；2009年有下降趨勢(shì)，償債能力提高；2010年又有上升趨勢(shì)，償債能力下降。資產(chǎn)負(fù)債率的總體趨勢(shì)持平在0.6-0.7之間，屬于高風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)，但結(jié)合具體的特定企業(yè)環(huán)境，多數(shù)企業(yè)趨勢(shì)于高負(fù)債經(jīng)營(yíng)，該指標(biāo)的最近一期行業(yè)平均值是0.61，美的電器比行業(yè)平均值略高，風(fēng)險(xiǎn)略高。2008年美的電器的產(chǎn)權(quán)比率最高，風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬高，當(dāng)金融危機(jī)爆發(fā)后，美的電器調(diào)節(jié)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)降低，2010年經(jīng)濟(jì)回暖，美的電器的產(chǎn)權(quán)比率又轉(zhuǎn)為高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬的結(jié)構(gòu)。權(quán)益乘數(shù)與有形資產(chǎn)債務(wù)率有是同樣的，2008年，美的電器權(quán)益乘數(shù)最高，充分負(fù)債盈利，償債能力最低；2009年權(quán)益乘數(shù)下降，償債能力提高，2010年償債能力降低。有形資產(chǎn)債務(wù)率從長(zhǎng)期償債能力看，越低越好，2010年有形資產(chǎn)債務(wù)率下降，償債能力減弱。

（二）盈利能力分析

2010年1-9月美的電器營(yíng)業(yè)收入572億元,同比增長(zhǎng)60%；營(yíng)業(yè)成本480億，同比增長(zhǎng)73%；資產(chǎn)減值損失同比增長(zhǎng)111.49%，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比沒(méi)有增長(zhǎng)反而下降了7.82%；營(yíng)業(yè)外收入同比增長(zhǎng)2953.41%；凈利潤(rùn)27.2億元,同比增長(zhǎng)75%,每股收益0.87元,符合預(yù)期。

盈利能力通常用營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷(xiāo)售凈利率、資本金利潤(rùn)率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率及每股收益來(lái)分析，利潤(rùn)率越高，說(shuō)明盈利能力越好。以下分別是2006-2010年的各項(xiàng)指標(biāo)分析圖表，具體如表3所示：

可以看出，美的公司2006至2010年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與銷(xiāo)售凈利率的變動(dòng)趨勢(shì)基本以致，總體呈上升趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高于銷(xiāo)售凈利率。由于2008年金融風(fēng)暴，美的電器的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與銷(xiāo)售凈利率都有所下降，2009年開(kāi)始恢復(fù)，2010年的銷(xiāo)售凈利率高于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，結(jié)合2010年前3季度和2009年前3季度利潤(rùn)表的比較可知，2010年前3季度的營(yíng)業(yè)外收入同比增長(zhǎng)達(dá)2953.41%。盡管銷(xiāo)售凈利率上升，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率并沒(méi)有上升，不能斷定盈利能力的變強(qiáng)或者變?nèi)?。由于銷(xiāo)售盈利指標(biāo)都是以營(yíng)業(yè)指標(biāo)為基礎(chǔ)的盈利指標(biāo)分析，沒(méi)有考慮投入和產(chǎn)出的對(duì)比關(guān)系，還應(yīng)從資產(chǎn)的應(yīng)用效率和資本的投入報(bào)酬進(jìn)一步分析，以公平的評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力，美的電器的資本金利潤(rùn)率呈上升趨勢(shì)，美的電器的獲利能力增強(qiáng)，對(duì)投資者的吸引力變大?？傎Y產(chǎn)利潤(rùn)率越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率越好，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤(rùn)越多，盈利能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)管理水平越好。由表4可知，3年來(lái)總資產(chǎn)利潤(rùn)率呈上升趨勢(shì)，美的電器的資產(chǎn)利用的效益提高，財(cái)務(wù)管理的水平提高，獲利能力增強(qiáng)。

每股收益分析：對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，最重要的指標(biāo)是每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率，以下是2008-2010年前3季度總資產(chǎn)利潤(rùn)率，具體如表5所示:

美的電器與格力電器、青島海爾的每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行分析。在以上3家企業(yè)中，每股收益和每股凈資產(chǎn)的排名依次是青島海爾-格力電器-美的電器，每股收益反映普通股的獲利水平，以上數(shù)據(jù)看出美的電器在三者中的獲利能力相對(duì)較低；每股凈資產(chǎn)反映發(fā)行在外的每股普通股代表的凈資產(chǎn)成本，美的電器在三者中的每股普通股代表的凈資產(chǎn)成本較低；凈資產(chǎn)收益率反映所有者投入資金的獲利能力，反映企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等活動(dòng)的效率，是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是使所有者財(cái)富最大化，提高凈資產(chǎn)收益率是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本保證。美的電器在3家企業(yè)中排名居中，甚至高于每股收益最高(下轉(zhuǎn)57頁(yè))(上接53頁(yè))的青島海爾，說(shuō)明美的電器的獲利能力還是較強(qiáng)的。

（三）營(yíng)運(yùn)能力分析

美的電器公司2008-2010年前3季度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別如下，具體如表6所示：

由表6可以看出2008-2010年美的電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有下降趨勢(shì)，銷(xiāo)售能力下降，存貨周轉(zhuǎn)率逐年上升，存貨占用水平逐年降低，企業(yè)的變現(xiàn)能力提高；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，說(shuō)明美的電器的運(yùn)營(yíng)資金越來(lái)越多的滯留在應(yīng)收賬款上；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有下降趨勢(shì)，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力下降，補(bǔ)充的流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資源浪費(fèi)，會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。

（四）營(yíng)運(yùn)能力分析

以下將以2010年前3季度為報(bào)告期，以2008年前3季度為基期，對(duì)美的電器公司的發(fā)展能力指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算分析，具體如表7所示。

可以看出，美的電器公司2009年前3季度、2010年前3季度的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率都有所提高，企業(yè)的說(shuō)明企業(yè)盈利的總效果提高，產(chǎn)品市場(chǎng)前景看好。但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率有所降低，是因?yàn)榭紤]了期間費(fèi)用等對(duì)企業(yè)盈利能力的影響，從而導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)之間存在較大差異，企業(yè)在這一部分應(yīng)當(dāng)加以關(guān)注與控制。

三、美的電器財(cái)務(wù)分析總結(jié)及建議

廣東家電上市公司機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，作為廣東家電上市公司的領(lǐng)導(dǎo)者“美的電器”已經(jīng)走出了金融危機(jī)的低谷期，正在逐步發(fā)展階段，美的電器公司的總體財(cái)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)良好，具有較強(qiáng)的盈利能力，主要的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比較突出，發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。廣東家電上市公司像美的電器，憑借良好的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行升級(jí)，走向世界品牌，需繼續(xù)采取多元化戰(zhàn)略，擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)份額，改善公司財(cái)務(wù)管理機(jī)制與結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步完善各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，以求在世界家電的舞臺(tái)開(kāi)展另一片新天地。

參考文獻(xiàn)：

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篇(7)

一、染料行業(yè)兩大巨頭上市公司簡(jiǎn)介

浙江龍盛集團(tuán)股份有限公司成立于1970年，集制造業(yè)、房地產(chǎn)等多元化上市公司，化工產(chǎn)業(yè)是龍盛的核心產(chǎn)業(yè)之一，產(chǎn)業(yè)涉及紡織用化學(xué)品、建材化學(xué)品、精細(xì)化工中間體、無(wú)機(jī)化學(xué)品等多個(gè)領(lǐng)域，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，銷(xiāo)售收入和利稅等相關(guān)指標(biāo)連續(xù)多年排名全國(guó)同行業(yè)第一。浙江閏土股份有限公司成立于1986年，是一家專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)分散、活性等系列染料及化工中間體，紡織印染助劑的大型企業(yè)，為全球大型染料生產(chǎn)基地之一。

二、龍盛與閏土的財(cái)務(wù)分析及比較

（一）償債能力分析與比較

兩家企業(yè)的償債能力指標(biāo)如表1所示：

從表1可見(jiàn)，對(duì)于流動(dòng)比率，龍盛和閏土的流動(dòng)比率從2014～2016年連續(xù)三年均呈上升趨勢(shì)，可見(jiàn)兩家公司的短期償債能力呈越來(lái)越強(qiáng)趨勢(shì)，但相比之下閏土比龍盛的短期償債能力強(qiáng)。對(duì)于速動(dòng)比率，速動(dòng)比率在分子中減去庫(kù)存因素影響，閏土公司依舊保持三年持續(xù)上升趨勢(shì)；但2016年龍盛的速動(dòng)比率是0.8，主要由于龍盛子公司房地產(chǎn)存貨增加，導(dǎo)致速動(dòng)比率明顯下降。對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率，龍盛該指標(biāo)控制的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較為合理財(cái)務(wù)相對(duì)穩(wěn)??；而閏土2016年降到17.11%，可見(jiàn)其對(duì)外舉債有所減少。對(duì)于產(chǎn)權(quán)比率，龍盛的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏高，主要由于龍盛子公司房地產(chǎn)的大量舉借長(zhǎng)期借款所致，而閏土的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬較低。

（二）營(yíng)運(yùn)能力分析與比較

兩家企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)如表2所示：

從表2可見(jiàn)，對(duì)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，龍盛和閏土的周轉(zhuǎn)率一般，應(yīng)收賬款回款率有待提高。對(duì)于存貨周轉(zhuǎn)率，2014～2016年龍盛和閏土均呈下降趨勢(shì)，其中龍盛2016年的存貨周轉(zhuǎn)率下降到0.66，主要由于龍盛擴(kuò)大在上海的房地產(chǎn)投資規(guī)模，房地產(chǎn)存貨增加導(dǎo)致。對(duì)于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說(shuō)明企業(yè)的總體經(jīng)營(yíng)效果好，但2014-2016年龍盛和閏土均呈下降趨勢(shì)。

（三）盈利能力分析與比較

兩家企業(yè)的盈利能力分析指標(biāo)如表3所示：

從表3可見(jiàn)，對(duì)于銷(xiāo)售毛利率，龍盛比閏土更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這可能與龍盛更具多元化相關(guān)；閏土連續(xù)三年逐年下降，這可能與2014年閏土公司董事等高層管理人員變動(dòng)有關(guān)。對(duì)于銷(xiāo)售凈利率，龍盛連續(xù)三年呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)獲利能力越來(lái)越強(qiáng)。閏土卻連續(xù)三年呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)獲利能力有所下降。對(duì)于總資產(chǎn)凈利率，2014～2016年龍盛和閏土該指標(biāo)均呈下降趨勢(shì)，龍盛總資產(chǎn)的逐年大幅度擴(kuò)充并沒(méi)有使利潤(rùn)同步增加。對(duì)于凈資產(chǎn)凈利率。龍盛和閏土連續(xù)三年該指標(biāo)均呈下降趨勢(shì)，表明債權(quán)人的相關(guān)利益保障程度在下降，企業(yè)盈利能力相對(duì)而言也在下降。

（四）發(fā)展能力分析與比較

兩家企業(yè)的發(fā)展能力分析指標(biāo)如表4所示：

表4 發(fā)展能力分析

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從表4可見(jiàn)，對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率，龍盛和閏土連續(xù)三年銷(xiāo)售呈遞減趨勢(shì)，下降的原因主要由于受供需關(guān)系影響，染料產(chǎn)品售價(jià)下降所致。對(duì)于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，該指標(biāo)是衡量經(jīng)營(yíng)效益的重要指標(biāo)，龍盛和閏土該指標(biāo)下降的主要原因在一定程度上受到收入和資產(chǎn)減值損失的影響。對(duì)于總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，龍盛每年呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張較快，閏土與龍盛相比總資產(chǎn)增長(zhǎng)趨勢(shì)較慢。

三、龍盛與閏土的財(cái)務(wù)問(wèn)題分析

（一）財(cái)務(wù)狀況問(wèn)題

1.償債能力方面。龍盛公司雖然流動(dòng)比率在逐年上升，但速動(dòng)比率在逐年下降，說(shuō)明存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中占比在逐年上升，雖然經(jīng)分析存貨大部分是房地產(chǎn)存貨，房地產(chǎn)一定程度上能給企業(yè)帶來(lái)巨大收益，但過(guò)量的存貨也帶來(lái)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；另外2016年龍盛產(chǎn)權(quán)比率達(dá)到129.95%，也是由于旗下房地產(chǎn)公司的大量舉借長(zhǎng)期借款導(dǎo)致，雖然充分利用了財(cái)務(wù)杠桿，但也增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

閏土公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率指標(biāo)都很不錯(cuò)，說(shuō)明資金很充足，但同時(shí)也表明資金留存過(guò)高，從而增加了機(jī)會(huì)成本。閏土資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)低，該指標(biāo)過(guò)低表明企業(yè)這幾年采取保守管理模式，沒(méi)有向外大量舉借，但另一方面也表明企業(yè)沒(méi)有充分利用財(cái)務(wù)杠桿，沒(méi)有使企業(yè)效益最大化。

2.營(yíng)運(yùn)能力方面。龍盛和閏土的存貨和總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)呈下降趨勢(shì)，尤其是龍盛指標(biāo)的下降趨勢(shì)較大，反映了龍盛和閏土這三年對(duì)經(jīng)濟(jì)資源管理、運(yùn)用的效率不高，?Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力和流動(dòng)性在下降，資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的速度變慢，也一定程度上影響了企業(yè)的償債能力。

3.盈利能力方面。龍盛的銷(xiāo)售毛利率和銷(xiāo)售凈利率逐年增加表明其成本控制以及公司盈利能力不錯(cuò)，但總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率連續(xù)三年下降，公司的投入產(chǎn)出比不高，債權(quán)人的相關(guān)保障程度下降；閏土的四個(gè)盈利能力指標(biāo)指標(biāo)均逐年下降，近三年銷(xiāo)售額和銷(xiāo)售價(jià)格有所下降，其中資產(chǎn)減值損失較大，導(dǎo)致公司利潤(rùn)明顯下降。

4.發(fā)展能力方面。龍盛和閏土主營(yíng)業(yè)務(wù)指標(biāo)和凈利潤(rùn)指標(biāo)均有所下降，除企業(yè)內(nèi)部因素外，作為染料行業(yè)兩大龍頭企業(yè)，他們發(fā)展能力指標(biāo)的下降，一定程度上反映了整個(gè)行業(yè)的指標(biāo)，也反映了國(guó)家相關(guān)政策對(duì)該行業(yè)的影響。

（二）染料行業(yè)特性制約企業(yè)發(fā)展問(wèn)題

染料行業(yè)作為我國(guó)化學(xué)工業(yè)中的重要行業(yè)，其行業(yè)有著自己的特殊性，染料行業(yè)面臨著產(chǎn)品安全風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)和生產(chǎn)安全風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于部分不符合或者沒(méi)有能力規(guī)避以上三大風(fēng)險(xiǎn)的中小染料企業(yè)都將面臨著重組或者關(guān)閉，從而打破了原有的供需平衡狀態(tài)，整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)資源重組調(diào)整期，這將無(wú)疑既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，染料企業(yè)應(yīng)對(duì)三大風(fēng)險(xiǎn)采取相關(guān)措施，以提升企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。

四、改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的對(duì)策

（一）調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或充分利用財(cái)務(wù)杠桿

一般情況下，多元化產(chǎn)業(yè)對(duì)整個(gè)集團(tuán)的資金鏈?zhǔn)怯欣?，但從龍盛的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，龍盛的房地產(chǎn)存貨是影響其資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，建議分析房地產(chǎn)市場(chǎng)情況，合理預(yù)測(cè)房地產(chǎn)存貨的運(yùn)轉(zhuǎn)周期，預(yù)測(cè)其出售周轉(zhuǎn)率和資金的回籠期是否符合大量對(duì)外長(zhǎng)期借款還款周期，以避免資金鏈風(fēng)險(xiǎn)影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

閏土公司資金充足，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)低，雖然償債能力強(qiáng)但資金留存過(guò)高，可以適當(dāng)增加外部籌資或舉債。充分利用財(cái)務(wù)杠桿來(lái)增加投資收益或購(gòu)置生產(chǎn)或加大環(huán)保力度，使企業(yè)在合理風(fēng)險(xiǎn)下，使實(shí)際效益或潛在效益達(dá)到最高。

（二）加強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性，提高運(yùn)營(yíng)管理能力

龍盛和閏土的營(yíng)運(yùn)能力呈下降趨勢(shì)，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)存貨管理制度，結(jié)合市場(chǎng)供求關(guān)系，建立合理的安全庫(kù)存機(jī)制，避免高庫(kù)存導(dǎo)致的年末資產(chǎn)減值損失，低庫(kù)存影響企業(yè)銷(xiāo)售；加強(qiáng)應(yīng)收賬款的催款機(jī)制，以減少年末的壞賬；以增強(qiáng)資產(chǎn)管理效率，加強(qiáng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，減少資金占用和減值損失，提高運(yùn)營(yíng)管理能力，保障資金運(yùn)轉(zhuǎn)順暢。

（三）衡量投入產(chǎn)出比，關(guān)注資產(chǎn)損失影響，提高企業(yè)盈利能力

龍盛的盈利能力總體不錯(cuò)，但資產(chǎn)投入產(chǎn)出比不高，主要是看龍盛決策者對(duì)于資產(chǎn)的投入是否為了企業(yè)的長(zhǎng)期盈利的用途，目前短期內(nèi)未看到資產(chǎn)投入對(duì)企業(yè)盈利帶來(lái)的明顯經(jīng)濟(jì)收入。建議衡量投入產(chǎn)出比，根據(jù)企業(yè)發(fā)展需求合理進(jìn)行資產(chǎn)投入。

閏土的三年盈利能力并不樂(lè)觀，主要受到減值損失的影響，從兩個(gè)方面考慮，第一，這些損失是否屬于可轉(zhuǎn)回?fù)p失；第二，如果屬于可轉(zhuǎn)回?fù)p失，進(jìn)一步衡量資產(chǎn)是否還有價(jià)值，是否還有價(jià)值回升的可能。建議提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，以減少資產(chǎn)減值損失的產(chǎn)生，提高企業(yè)盈利能力。

（四）應(yīng)對(duì)染料行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展能力

1.產(chǎn)品安全風(fēng)險(xiǎn)。隨著消費(fèi)者對(duì)紡織服裝安全性認(rèn)識(shí)的不斷提高，紡織用化學(xué)品安全關(guān)注度也不斷提升，對(duì)與此相關(guān)聯(lián)的染料產(chǎn)品質(zhì)量和安全性的要求也越來(lái)越高，這就要求染料企業(yè)引進(jìn)國(guó)內(nèi)外先進(jìn)技術(shù)，運(yùn)用先進(jìn)技術(shù)對(duì)生產(chǎn)產(chǎn)品嚴(yán)格進(jìn)行測(cè)試和認(rèn)證產(chǎn)品，使企業(yè)按照生態(tài)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行生產(chǎn)，提高產(chǎn)品的行業(yè)信譽(yù)和行業(yè)地位。