保險(xiǎn)公司金融風(fēng)險(xiǎn)管理精品(七篇)

序論：寫(xiě)作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來(lái)了七篇保險(xiǎn)公司金融風(fēng)險(xiǎn)管理范文，愿它們成為您寫(xiě)作過(guò)程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

[摘 要] 保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化是金融和保險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域融合的根本課題。從風(fēng)險(xiǎn)管理供給看,它是保險(xiǎn)公司方法和金融市場(chǎng)方法融合進(jìn)而擴(kuò)展彼此功能的結(jié)果;從風(fēng)險(xiǎn)管理需求看,其根源是公司風(fēng)險(xiǎn)管理變化,直接原因是保險(xiǎn)公司自身的風(fēng)險(xiǎn)管理要求。保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的技術(shù)條件是金融數(shù)學(xué)和保險(xiǎn)數(shù)學(xué)融合,未來(lái)取向在于風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的的擴(kuò)大,其對(duì)保險(xiǎn)公司的影響將是深刻的。我國(guó)試行保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化,應(yīng)該整合保險(xiǎn)公司的金融功能,改革保險(xiǎn)教育和研究,完善償付能力監(jiān)管。

一、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的理論基礎(chǔ)

傳統(tǒng)上,保險(xiǎn)屬于廣義的金融學(xué)范疇,但是高度獨(dú)立,單獨(dú)推進(jìn)的,至于兩者的聯(lián)系一直為人所忽視。20世紀(jì)90年生的金融和保險(xiǎn)多尺度、全方位的融合已經(jīng)改變了這一狀況,現(xiàn)代金融學(xué)對(duì)保險(xiǎn)理論和實(shí)用研究的影響日益增強(qiáng),保險(xiǎn)研究也越來(lái)越遵循一個(gè)一般金融研究范式。保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化(Insurance risk securitization)始于美國(guó)1988年壽險(xiǎn)和年金組合證券化,指通過(guò)證券的創(chuàng)造和發(fā)行將承保風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到金融市場(chǎng)上,這等于為風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造了其他承擔(dān)者,從而觸及到保險(xiǎn)公司賴以存在的價(jià)值基礎(chǔ)——風(fēng)險(xiǎn)管理核心功能。所以,保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化是金融和保險(xiǎn)在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域融合的根本課題,可以運(yùn)用金融學(xué)的基本方法和工具對(duì)之作深入探討。

(一)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的金融基本功能解釋

風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)超出保險(xiǎn)領(lǐng)域的概念,其基本原則是讓合適的人承擔(dān)合適的風(fēng)險(xiǎn),如何分散風(fēng)險(xiǎn),以及是否存在適合承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)體是其中關(guān)鍵問(wèn)題。潛在邏輯是非常簡(jiǎn)單而強(qiáng)制性的,即風(fēng)險(xiǎn)趨于發(fā)現(xiàn)其最經(jīng)濟(jì)的價(jià)格和最有效的持有人。根據(jù)默頓(Merton)等1993年提出的金融中介學(xué)說(shuō)的功能觀點(diǎn),金融體系由金融市場(chǎng)和金融中介組成,任何經(jīng)濟(jì)社會(huì)的金融體系的功能都是在一個(gè)不確定的環(huán)境中,在時(shí)空上便利經(jīng)濟(jì)資源的配置和拓展,具體有六項(xiàng)基本功能:支付結(jié)算;聚集和分散資源;在時(shí)空上轉(zhuǎn)移經(jīng)濟(jì)資源;風(fēng)險(xiǎn)管理;提供信息;解決激勵(lì)問(wèn)題。金融基本功能長(zhǎng)期保持不變,彼此并不是獨(dú)立的,功能比其制度結(jié)構(gòu)更穩(wěn)定、更重要。這樣,就風(fēng)險(xiǎn)管理功能,存在兩種提供方法:金融中介方法和金融市場(chǎng)方法。保險(xiǎn)公司是傳統(tǒng)上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的金融中介,側(cè)重于純粹(或物理)風(fēng)險(xiǎn),具有在代際(跨期)間熨平風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì);金融市場(chǎng)也提供很多風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移合約,比如期貨、遠(yuǎn)期、期權(quán)和互換,且非常透明化和標(biāo)準(zhǔn)化,一直扮演管理金融(或財(cái)務(wù))風(fēng)險(xiǎn)的角色,能有效分擔(dān)橫向風(fēng)險(xiǎn)。以往這兩種風(fēng)險(xiǎn)類型不同的風(fēng)險(xiǎn)管理及供給風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的行業(yè)或市場(chǎng)是由兩種截然不同的術(shù)語(yǔ)、概念和方法分隔的,前者是一種保險(xiǎn)精算和物理的世界,后者屬于財(cái)務(wù)和金融領(lǐng)域,公司、個(gè)人或其他決策單位究竟選擇保險(xiǎn)方法還是市場(chǎng)方法取決于其特定的需求。

希勒(2003)指出,風(fēng)險(xiǎn)管理將是金融市場(chǎng)最有發(fā)展前景的功能。過(guò)去金融過(guò)分強(qiáng)調(diào)金融市場(chǎng)的資金動(dòng)員以及資金配置功能,現(xiàn)在可以把金融更擴(kuò)展一些,通過(guò)更好的金融安排,把許多保險(xiǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)上的過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)一步消化掉。他提出了金融風(fēng)險(xiǎn)管理的六個(gè)新想法:個(gè)人生計(jì)保險(xiǎn)、宏觀市場(chǎng)保險(xiǎn)、收入相關(guān)貸款保險(xiǎn)、收入不平等保險(xiǎn)、跨代社會(huì)保障和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)。同理,過(guò)去保險(xiǎn)過(guò)分強(qiáng)調(diào)純粹風(fēng)險(xiǎn)管理,現(xiàn)在也可以把保險(xiǎn)功能更擴(kuò)展一些,它可以應(yīng)用到社會(huì)更多的方面,來(lái)進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理,規(guī)避掉一些大的風(fēng)險(xiǎn),讓我們的生活更穩(wěn)定?；诖?實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)和金融市場(chǎng)彼此功能擴(kuò)展的有效途徑可以是融合兩種風(fēng)險(xiǎn)管理方法。保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化就是這種融合的表現(xiàn),保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移效益、可保風(fēng)險(xiǎn)范圍和承保能力都得以改善,金融市場(chǎng)也間接為純粹風(fēng)險(xiǎn)提供保障,重大風(fēng)險(xiǎn)累積在保險(xiǎn)公司和金融市場(chǎng)間實(shí)現(xiàn)了優(yōu)化配置。

(二)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的根源和直接原因

金融機(jī)構(gòu)是客戶導(dǎo)向的,公司不通過(guò)金融中介也可以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,只是參與成本較高,任何金融創(chuàng)新根本上都是客戶需求驅(qū)動(dòng)的。20世紀(jì)90年代后,由于公司面臨風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜性增加,競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈以及股東對(duì)回報(bào)的持續(xù)關(guān)注,風(fēng)險(xiǎn)管理不僅被定位于保護(hù)公司免受非預(yù)期實(shí)物損失,還要管理影響日增的金融風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)承擔(dān)資本有效配置以及優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的責(zé)任,能夠真正為公司增值,導(dǎo)致了傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理向全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架轉(zhuǎn)型,這為國(guó)外學(xué)者稱譽(yù)為“公司風(fēng)險(xiǎn)管理革命”。集中反映在兩個(gè)層次的融合上。一是風(fēng)險(xiǎn)管理作為一種組織流程的融合,包括整合純粹風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)管理;通過(guò)VaR等風(fēng)險(xiǎn)度量共同標(biāo)準(zhǔn)來(lái)考察公司風(fēng)險(xiǎn)全貌;在組織內(nèi)跨系統(tǒng)、過(guò)程和人員整合風(fēng)險(xiǎn)管理流程;尋求更多整合風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品和解決方案。二是風(fēng)險(xiǎn)管理與資本管理的融合。即風(fēng)險(xiǎn)管理和最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策同時(shí)協(xié)調(diào)考慮以實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化目標(biāo)。這一融合已經(jīng)實(shí)質(zhì)性地改變公司風(fēng)險(xiǎn)管理的功能,成為很大程度上驅(qū)動(dòng)上述整合的真正基礎(chǔ)性融合。處于融合浪潮中心的是非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移(ART)市場(chǎng),ART指由保險(xiǎn)或再保險(xiǎn)公司提供的、寬泛的和成長(zhǎng)的“合約、結(jié)構(gòu)和解決方案”集合,它使得公司能以非傳統(tǒng)方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)或?yàn)橹谫Y,而保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化只是一種ART產(chǎn)品。

金融機(jī)構(gòu)實(shí)物資產(chǎn)較少,所面臨的純粹風(fēng)險(xiǎn)可以忽略,主要風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的金融中介,包括典型金融風(fēng)險(xiǎn)(市場(chǎng)、信用和操作風(fēng)險(xiǎn))和保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn),保險(xiǎn)公司自身的風(fēng)險(xiǎn)管理屬于廣義金融風(fēng)險(xiǎn)管理范疇。在金融服務(wù)業(yè),一種實(shí)體的過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)可以是另一種實(shí)體的分散化風(fēng)險(xiǎn),這構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),且使得這種機(jī)制不斷發(fā)揮作用而進(jìn)化。重大保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)累積對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力影響極大,但與金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不相關(guān)或很小,可以通過(guò)證券化方式實(shí)現(xiàn)分散化。進(jìn)一步講,上述公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理框架對(duì)保險(xiǎn)公司仍然適用。面對(duì)巨大的行業(yè)災(zāi)難,監(jiān)管者、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和股東日益增加的壓力,以及最重要基礎(chǔ)業(yè)務(wù)考慮,越來(lái)越多的保險(xiǎn)公司開(kāi)始接受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理 (ERM)理念。為了對(duì)其全面風(fēng)險(xiǎn)管理提供緊密的支持,保險(xiǎn)公司也需要更靈活的產(chǎn)品和解決方案,這必然要求不斷補(bǔ)充和改進(jìn)ART形式。巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)由于其低發(fā)生頻率和高損失幅度成為保險(xiǎn)公司整體風(fēng)險(xiǎn)狀況的關(guān)鍵組成,應(yīng)該采取高度個(gè)性化的證券化形式實(shí)現(xiàn)更廣泛分散。

綜上,保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化作為一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)新,始于保險(xiǎn)公司分散自身過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)的要求,由于客戶風(fēng)險(xiǎn)管理需求變化的長(zhǎng)期戰(zhàn)略考慮又使之變得不可或缺。所以,保險(xiǎn)公司自身的風(fēng)險(xiǎn)管理要求是證券化的直接原因,根源在于公司風(fēng)險(xiǎn)管理變化。

二、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的技術(shù)條件

金融市場(chǎng)用于保障傳統(tǒng)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的主要困難在于供給方的合約化,也就是產(chǎn)品設(shè)計(jì)問(wèn)題。從金融角度看,

保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)衍生工具是標(biāo)準(zhǔn)金融合約應(yīng)用到新的標(biāo)的市場(chǎng)所導(dǎo)致的新風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品,有交易所標(biāo)準(zhǔn)合約,也有場(chǎng)外市場(chǎng)合約;風(fēng)險(xiǎn)證券可以視為一份標(biāo)準(zhǔn)債務(wù)或權(quán)益和一份金融衍生證券組合的混雜證券。與之類似的結(jié)構(gòu)模式在金融市場(chǎng)上早已存在,所以產(chǎn)品構(gòu)造難度不大,難點(diǎn)在于定價(jià)。保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化定價(jià)一般可以采用統(tǒng)計(jì)建模、金融工程和精算模擬方法,但現(xiàn)有新產(chǎn)品定價(jià)都是金融工程方法。因而,保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化依賴于金融數(shù)學(xué)和保險(xiǎn)數(shù)學(xué)融合這一技術(shù)條件。20世紀(jì)90年代之前保險(xiǎn)數(shù)學(xué)和金融數(shù)學(xué)幾乎是平行發(fā)展的,基于金融風(fēng)險(xiǎn)的金融合約和基于保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)合約單獨(dú)被引入到市場(chǎng)上,相應(yīng)合約的估價(jià)方法和潛在風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程的隨機(jī)模型已經(jīng)分別在金融數(shù)學(xué)和保險(xiǎn)數(shù)學(xué)中獨(dú)立開(kāi)發(fā)出來(lái),金融數(shù)學(xué)的巨大進(jìn)步基本上沒(méi)有對(duì)保險(xiǎn)數(shù)學(xué)產(chǎn)生影響。70年代和80年代不斷增加的巨災(zāi)索賠迫切需要新數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)方法;90年代快速發(fā)展的金融市場(chǎng)也強(qiáng)烈需要新投資機(jī)會(huì)。這促使了金融數(shù)學(xué)的模型和工具大規(guī)模地轉(zhuǎn)嫁到保險(xiǎn)數(shù)學(xué)中來(lái),特別是金融資產(chǎn)定價(jià)方法在保險(xiǎn)業(yè)中得到廣泛應(yīng)用。

傳統(tǒng)金融與保險(xiǎn)定價(jià)方法有很大不同。金融定價(jià)是完全市場(chǎng)假設(shè)下的和基于套期保值觀點(diǎn)的無(wú)套利定價(jià),導(dǎo)致了一種唯一的鞅測(cè)度。但是,保險(xiǎn)市場(chǎng)一般是不完全性的,如果根本上存在鞅測(cè)度,那么就會(huì)有無(wú)窮多。這意味著鞅測(cè)度的唯一性只有通過(guò)施加一定的、能夠?qū)е嘛L(fēng)險(xiǎn)最小化測(cè)度的最優(yōu)條件獲得。保險(xiǎn)定價(jià)則避免了價(jià)格不存在或無(wú)窮多的問(wèn)題,其價(jià)格基礎(chǔ)是實(shí)際概率測(cè)度,采用諸如大數(shù)法則和依靠一種附加系數(shù)來(lái)防止隨機(jī)波動(dòng)。但對(duì)于復(fù)雜的巨災(zāi)保險(xiǎn)或者與金融市場(chǎng)連結(jié)產(chǎn)品,這種方法引起了一些問(wèn)題。考慮到市場(chǎng)在決定保險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格中的作用,按照金融定價(jià),保單價(jià)格應(yīng)該反映風(fēng)險(xiǎn)和收益間的均衡關(guān)系,或者最低程度地避免創(chuàng)造套利的機(jī)會(huì);而傳統(tǒng)精算費(fèi)率原則模型采取一種供給方視角,包含了價(jià)格主要是由保險(xiǎn)公司確定的假設(shè)。通過(guò)比較兩種方法計(jì)算同一風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程的費(fèi)率,很容易得出,在一個(gè)充分流動(dòng)的保險(xiǎn)市場(chǎng),精算費(fèi)率原則可以用一種標(biāo)準(zhǔn)無(wú)套利定價(jià)結(jié)構(gòu)重新解釋。隨著保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)保險(xiǎn)和金融合約同時(shí)交易的市場(chǎng)出現(xiàn),這些合約共存導(dǎo)致一種新的價(jià)格選擇標(biāo)準(zhǔn),供給方法正逐漸地為金融方法所取代,這反映了金融專家和精算師共同努力的結(jié)果。

目前已采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)模型和期權(quán)模型,開(kāi)發(fā)出許多保險(xiǎn)金融定價(jià)模型,這方面的最新研究都集中于巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化定價(jià)。1992年考克斯(Cox)等運(yùn)用 BS方程作為巨災(zāi)期貨和期權(quán)的定價(jià)模型至今,學(xué)界和業(yè)界已經(jīng)貢獻(xiàn)了許多模型。但是多數(shù)都是采用假設(shè)保險(xiǎn)市場(chǎng)是完全市場(chǎng)的無(wú)套利方法開(kāi)發(fā)的,現(xiàn)實(shí)意義不大。不完全性也是保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化區(qū)別其他證券化的重要特征之一,所以應(yīng)該改用均衡定價(jià)方法;同時(shí)由于證券化產(chǎn)品與現(xiàn)有保險(xiǎn)合約的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的相同,所以其金融價(jià)格必須與精算費(fèi)率一致,以排除套利的可能性。目前基于均衡理論、效用理論和Esscher變換的適用于完全市場(chǎng)和不完全市場(chǎng)的精算一致金融定價(jià)方法運(yùn)用很廣。最后,為了達(dá)到解決理論障礙,精確定價(jià)從而支持巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)在資本市場(chǎng)交易的目的,當(dāng)前保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化定價(jià)研究主要在兩方面推進(jìn):一是繼續(xù)改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程模型來(lái)模擬巨災(zāi)損失或索賠;二是在產(chǎn)品定價(jià)中權(quán)衡基差風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、逆向選擇和外匯風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)開(kāi)發(fā)更實(shí)用的不完全市場(chǎng)的保險(xiǎn)金融定價(jià)模型還需要補(bǔ)充研究,考慮了市場(chǎng)中摩擦性的金融定價(jià)理論方面的研究推進(jìn)會(huì)對(duì)之增加更多見(jiàn)解;同時(shí)非均衡定價(jià)范式的新金融學(xué)發(fā)展也將對(duì)進(jìn)一步完善保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化定價(jià)模型產(chǎn)生積極影響。

三、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的發(fā)展前景

(一)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的未來(lái)取向

相對(duì)于數(shù)以萬(wàn)億計(jì)的保險(xiǎn)資產(chǎn),現(xiàn)在保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化水平還較低、規(guī)模尚小,且市場(chǎng)發(fā)展很不平衡。產(chǎn)品方面,芝加哥交易所(CBOT)推出的保險(xiǎn)期貨和期權(quán)分別在1995年和2000年停止交易,但是巨災(zāi)債券自1997年以來(lái)持續(xù)發(fā)展,市場(chǎng)余額從7.83億美元增加到2003年的43.36億美元,成為風(fēng)險(xiǎn)證券化最有發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)品。標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)方面,最初證券化用于巨災(zāi)保險(xiǎn)市場(chǎng),且迄今為止大部分都與巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān),但是證券化保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容正在擴(kuò)大。

理論上,保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化并不僅限于自然巨災(zāi),只是關(guān)于保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、資本充足率和風(fēng)險(xiǎn)融資的討論通常集中于保險(xiǎn)業(yè)巨災(zāi)相關(guān)負(fù)債的重大累積,巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)承保能力的嚴(yán)重不足促使了這一領(lǐng)域的率先起步。從銀行資產(chǎn)證券化實(shí)踐來(lái)看,證券化潛力往往后者比前者更大,正如非保險(xiǎn)證券化已經(jīng)集中于住房抵押貸款和汽車貸款等量多業(yè)務(wù),未來(lái)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的焦點(diǎn)將不是變異巨大的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn),而是其他更為傳統(tǒng)的領(lǐng)域。這些領(lǐng)域包括健康和意外保險(xiǎn)、農(nóng)作物保險(xiǎn)與壽險(xiǎn)(含年金)。健康和意外保險(xiǎn)由于數(shù)學(xué)基礎(chǔ)與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有很大相似性,所以也可實(shí)行證券化。巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)與那些造成大面積農(nóng)作物損失的自然災(zāi)害十分相似,因而證券化也適用于農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)。最后,目前也出現(xiàn)了一些壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化,壽險(xiǎn)的期限相對(duì)較長(zhǎng),損失分布規(guī)律(生命表)也比較穩(wěn)定;財(cái)險(xiǎn)多為短期業(yè)務(wù),標(biāo)的損失情況也花樣繁多,損失分布規(guī)律比較復(fù)雜難以建模和定價(jià)。所以壽險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化潛力很大。

(二)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化的潛在影響

金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理功能的擴(kuò)展和風(fēng)險(xiǎn)衍生工具推出后,“未來(lái)保險(xiǎn)公司會(huì)不會(huì)消失”、“拋棄保險(xiǎn)”等類似觀點(diǎn)流行頗廣,這也就是證券化導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)所謂的“脫媒”問(wèn)題。根據(jù)金融中介理論,金融中介在可以預(yù)見(jiàn)的時(shí)間尺度中不會(huì)消失,而是與金融市場(chǎng)共存,金融產(chǎn)品在中介和市場(chǎng)之間不斷交替發(fā)展,成為“金融創(chuàng)新螺旋”的一部分,推動(dòng)整個(gè)金融體系朝著一個(gè)具有充分效率的理想目標(biāo)演進(jìn)。據(jù)此,傳統(tǒng)保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)與證券化產(chǎn)品是竟合關(guān)系,公司風(fēng)險(xiǎn)直接證券化將不多見(jiàn),仍然依托保險(xiǎn)公司中介實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)證券化。當(dāng)前巨災(zāi)保險(xiǎn)衍生工具尚未成熟,短期內(nèi)根本不可能取代傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品;即使巨災(zāi)債券頗為盛行,但再保險(xiǎn)仍然是最主要的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制,證券化的作用很小,且交易大多是再保險(xiǎn)性質(zhì),作為傳統(tǒng)再保險(xiǎn)的另類途徑或補(bǔ)充。當(dāng)然,原則上并沒(méi)有任何因素限制非金融公司及其自保公司將其風(fēng)險(xiǎn)直接證券化,但在迄今公布的交易中,只有兩起是由非保險(xiǎn)公司發(fā)行的。所以,保險(xiǎn)公司不會(huì)消失,但存在形式一定會(huì)發(fā)生變化。根據(jù)銀行業(yè)經(jīng)驗(yàn),保險(xiǎn)公司完全可以通過(guò)產(chǎn)品和組織創(chuàng)新參與到證券化過(guò)程中,現(xiàn)在屬于ART的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化未來(lái)將變成“傳統(tǒng)”保險(xiǎn)形式。

四、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化對(duì)于我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的啟示

保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化由于具有巨大潛力和社會(huì)經(jīng)濟(jì)正外部性特征,不光發(fā)達(dá)國(guó)家,廣大發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)也開(kāi)始重視這方面的理論研究和實(shí)際應(yīng)用,出現(xiàn)了許多新興市場(chǎng)案例。就巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)方面,土耳其實(shí)施了地震保險(xiǎn)證券化計(jì)劃;我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)在2003年8月發(fā)行了1億美元的地震巨災(zāi)債券;拉美一些國(guó)家將證券化經(jīng)驗(yàn)推廣到農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)中。我國(guó)是世界上自然災(zāi)害較嚴(yán)重的國(guó)家,也應(yīng)該以此為先導(dǎo),逐步試行和推廣證券化方式來(lái)分散社會(huì)生活中廣泛存在的重大風(fēng)險(xiǎn)。但是,保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化是一國(guó)保險(xiǎn)業(yè)以及金融業(yè)整體發(fā)達(dá)水平的體現(xiàn),不應(yīng)脫離我國(guó)的現(xiàn)實(shí)條件,而要做好以下基礎(chǔ)性工作:

(一)整合保險(xiǎn)公司的金融功能

從金融基本功能之一的風(fēng)險(xiǎn)管理角度來(lái)審視保險(xiǎn)業(yè)在現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理中的結(jié)構(gòu)變化和功能定位,有助于保險(xiǎn)功能內(nèi)涵的深化,有助于保險(xiǎn)公司正確地履行其職能。ART形式表現(xiàn)為保險(xiǎn)業(yè)對(duì)曾經(jīng)幾乎是商業(yè)銀行和投行獨(dú)占的公司融資和資本構(gòu)成過(guò)程領(lǐng)域的一種“入侵”。對(duì)此,國(guó)外大型保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)集團(tuán),為了加強(qiáng)在ART市場(chǎng)上的地位,紛紛自建或并購(gòu)設(shè)立資本市場(chǎng)和資產(chǎn)管理等子公司,在新的機(jī)構(gòu)框架下為公司客戶提供 綜合化、覆蓋整個(gè)生命周期的融資或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品和解決方案。因此,我國(guó)保險(xiǎn)公司也應(yīng)該通過(guò)結(jié)構(gòu)重組,發(fā)展成為功能型金融集團(tuán),參與企業(yè)金融服務(wù)一體化進(jìn)程,處理好傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新興業(yè)務(wù)的平衡。

(二)改革保險(xiǎn)教育和研究

風(fēng)險(xiǎn)可以被公共部門(mén)、保險(xiǎn)公司以及通過(guò)金融市場(chǎng)而得以分擔(dān),巨災(zāi)保險(xiǎn)市場(chǎng)不存在說(shuō)明了現(xiàn)有保險(xiǎn)理論和實(shí)踐間存在的重大分歧。許多應(yīng)該被保險(xiǎn)的重要風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有保險(xiǎn)。而且,未來(lái)必定會(huì)遇到其他重大的新風(fēng)險(xiǎn),也必須發(fā)展新的機(jī)制使之分散化。傳統(tǒng)保險(xiǎn)理論不能保證合適的實(shí)體為合適的被保險(xiǎn)人提供合適的保障合約。所以,保險(xiǎn)理論必須能夠精確描述以發(fā)現(xiàn)社會(huì)需求和解決實(shí)際問(wèn)題。保險(xiǎn)學(xué)教科書(shū)必須加入金融資產(chǎn)定價(jià)理論,實(shí)質(zhì)性地?cái)U(kuò)充概率統(tǒng)計(jì)知識(shí);保險(xiǎn)研究人員必須經(jīng)常在一些新方向上探索。保險(xiǎn)實(shí)踐應(yīng)該被調(diào)整到怎樣滿足風(fēng)險(xiǎn)被有效分散的現(xiàn)實(shí)期望。這樣通過(guò)逐步調(diào)整最終實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)理論和實(shí)踐的協(xié)調(diào)。

(三)完善償付能力監(jiān)管

嚴(yán)格的監(jiān)管資本約束是保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)證券化客觀條件之一。近年來(lái),英國(guó)金監(jiān)局(FSA)正在將包括保險(xiǎn)公司在內(nèi)的所有金融機(jī)構(gòu),置于單一的、基于巴塞爾2號(hào)協(xié)議(BaselⅡ)的風(fēng)險(xiǎn)敏感制度下;歐盟也借鑒了Basel II,采用了“三支柱”監(jiān)管方法(最少資本要求、監(jiān)督檢查和市場(chǎng)約束),制定了SolvencyⅡ保險(xiǎn)監(jiān)管計(jì)劃;國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì) (1AlS)為了早日建立像銀行業(yè)那樣國(guó)際范圍內(nèi)廣為接受的監(jiān)管協(xié)議,已制定并公布了《保險(xiǎn)公司償付能力評(píng)估全球性框架》草案。對(duì)此,我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該借鑒上述推薦協(xié)議,逐步建立和完善償付能力評(píng)價(jià)體系,并在監(jiān)管資本要求中反映證券化的風(fēng)險(xiǎn)減少利益。這樣既促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)證券化創(chuàng)新,又為創(chuàng)新?tīng)I(yíng)造寬松的監(jiān)管環(huán)境。

篇(2)

關(guān)鍵詞：金融業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)因素；措施

一、金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素

1、政府干預(yù)

商業(yè)銀行存在大量不良資產(chǎn)，各級(jí)政府對(duì)銀行的日常經(jīng)營(yíng)干預(yù)較大，扭曲了銀企關(guān)系，銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)債權(quán)約束欠缺，國(guó)有企業(yè)拖欠了大量的銀行債務(wù)，而且在企業(yè)資產(chǎn)重組過(guò)程中，逃債、廢債現(xiàn)象嚴(yán)重，這無(wú)疑加重了銀行的壓力。我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在運(yùn)行的過(guò)程中， 很大程度受到政府行為的影響， 這就將行政過(guò)程中的決策失誤和財(cái)政政策矛盾轉(zhuǎn)嫁給金融機(jī)構(gòu)， 加大了我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)。銀行體制改革滯后，銀行的商業(yè)目標(biāo)與政府干預(yù)的矛盾，政府的過(guò)度干預(yù)行為并沒(méi)有退出銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)，銀行仍要最大限度地體現(xiàn)政府的意志。同時(shí)，政府過(guò)度干預(yù)銀行業(yè)務(wù)這一行為的本身在引起國(guó)有銀行反感的同時(shí)，銀行的生存又對(duì)政府產(chǎn)生極大的依賴性。

2、金融企業(yè)自身機(jī)制的不健全。

我國(guó)有些金融企業(yè)缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)馁J款風(fēng)險(xiǎn)防范、貸款質(zhì)量監(jiān)管制度、內(nèi)部控制制度、信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)制度、信貸監(jiān)督制度、信貸資金使用制度等。比如授權(quán)授信制度未嚴(yán)格執(zhí)行對(duì)信貸資金的使用方向、范圍等缺乏明確的限定，這些都不可避免會(huì)產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明晰。從理論上講，銀行與企業(yè)之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系在借款還本付息的信用準(zhǔn)則和法制監(jiān)控下是能夠正常循環(huán)的。但是中國(guó)的現(xiàn)實(shí)卻表現(xiàn)為企業(yè)以各種形式和理由盡其可能地逃避債務(wù)，致使銀行背上了沉重的不良債權(quán)的負(fù)擔(dān)，潛在金融風(fēng)險(xiǎn)是令人擔(dān)憂的。

二、金融風(fēng)險(xiǎn)的管理與對(duì)應(yīng)措施

1、業(yè)務(wù)管理與風(fēng)險(xiǎn)管理的闡釋

業(yè)務(wù)管理，也可稱為事前風(fēng)險(xiǎn)防范，業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)識(shí)別、評(píng)估、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，盡可能減少業(yè)務(wù)操作產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，制訂并嚴(yán)格執(zhí)行計(jì)劃，以減少因風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的不良后果。風(fēng)險(xiǎn)管理，即事中跟蹤，由風(fēng)險(xiǎn)部門(mén)提供專業(yè)意見(jiàn)，業(yè)務(wù)部門(mén)嚴(yán)格按適當(dāng)額度、政策、程序和措施執(zhí)行，并以財(cái)務(wù)手段監(jiān)督業(yè)務(wù)部門(mén)，提出建議，與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者組成戰(zhàn)略伙伴，根據(jù)市場(chǎng)或產(chǎn)品的復(fù)雜性及不穩(wěn)定性指導(dǎo)日常工作。

2、強(qiáng)化內(nèi)部管理和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督機(jī)制

加強(qiáng)內(nèi)部管理，完善內(nèi)控制度，明確各職位的任務(wù)和責(zé)任，相互制約、相互監(jiān)督。美國(guó)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)值得借鑒，其治理實(shí)踐包括計(jì)劃、執(zhí)行和評(píng)估，重點(diǎn)在于取得高于資本成本的回報(bào)。其手段是額度控制、交易產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)沖策略。在內(nèi)部設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)和資本委員會(huì)，其主要職責(zé)是從全局出發(fā)，審批業(yè)務(wù)計(jì)劃，并不斷調(diào)整業(yè)務(wù)計(jì)劃的額度；對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的資本進(jìn)行調(diào)配。做法主要是通過(guò)衡量公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)可接受的額度和程度，及其經(jīng)營(yíng)能力，實(shí)行量化管理。風(fēng)險(xiǎn)管理將按照可承受能力在業(yè)務(wù)計(jì)劃過(guò)程中分配資金。額度大小取決于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)所需資本總額的規(guī)模。借鑒西方金融業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，建立一套符合我國(guó)國(guó)情的風(fēng)險(xiǎn)管理體制十分必要。

3、培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人才隊(duì)伍

培養(yǎng)和引進(jìn)一批高水平、高素質(zhì)的金融工程師隊(duì)伍和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人才將是眼下人力資源開(kāi)發(fā)的重要方面?；谧陨?xiàng)l件的限制，中小金融機(jī)構(gòu)可以采取請(qǐng)進(jìn)來(lái)走出去的方針，從三方面人手：其一是請(qǐng)國(guó)內(nèi)外專家前來(lái)講課，提高本單位金融現(xiàn)有從業(yè)人員的專業(yè)水平；其二是與國(guó)內(nèi)外高校聯(lián)合，利用現(xiàn)有的條件，定向培養(yǎng)適應(yīng)現(xiàn)代化金融企業(yè)管理的尖端人才，使之熟悉和掌握國(guó)際上先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理和分析工具，并運(yùn)用到實(shí)踐中；其三是改善自身?xiàng)l件，吸引金融工程、風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人才，學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，為本單位建立一套行之有效的現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

篇(3)

關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)公司;風(fēng)險(xiǎn)管理;理論

在當(dāng)今國(guó)際金融市場(chǎng)上，保險(xiǎn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，眾多保險(xiǎn)公司通常通過(guò)降低保費(fèi)來(lái)留住客戶，從而導(dǎo)致承保利潤(rùn)越來(lái)越低，這就使得保險(xiǎn)投資的重要性日益凸顯，注重保險(xiǎn)投資不僅可以保證保險(xiǎn)行業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，還會(huì)保障保險(xiǎn)行業(yè)利潤(rùn)的不斷增長(zhǎng)，但保險(xiǎn)業(yè)的投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，所以研究者們對(duì)保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的研究顯得尤為重要。就目前來(lái)看，關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的研究需要解決的問(wèn)題主要集中在幾個(gè)方面:

一、保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

保險(xiǎn)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理主要有以下原因:第一，企業(yè)經(jīng)理人的自我利益對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理有一定的影響。如果企業(yè)經(jīng)理人持有企業(yè)一定的股份，成為保險(xiǎn)公司的股東，那么他在進(jìn)行企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)就會(huì)選擇比較穩(wěn)健的風(fēng)格，從而將企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低，所以，企業(yè)需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。第二，稅收的非線性。稅收的非線性指的是如果企業(yè)收入平穩(wěn)，可以有效降低稅收率，從而降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提升企業(yè)價(jià)值，所以，保險(xiǎn)公司需要通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)降低稅收率。第三，財(cái)務(wù)困境成本。財(cái)務(wù)困境成本是指如果企業(yè)面臨破產(chǎn)或者財(cái)務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，企業(yè)的成本就會(huì)不斷上升，所以，企業(yè)要通過(guò)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理盡量避免上述情況的出現(xiàn)。第四，資本市場(chǎng)的非完全性。資本市場(chǎng)的非完全性是指由于投資具有可變性，當(dāng)投資出現(xiàn)變動(dòng)時(shí)企業(yè)可能沒(méi)有充足的資金進(jìn)行新的投資，所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)面對(duì)投資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

二、如何對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制

在對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制時(shí)，要針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)采取不同的措施。保險(xiǎn)公司金融風(fēng)險(xiǎn)的分類:

1、精算風(fēng)險(xiǎn)，指金融保險(xiǎn)公司因?yàn)槭鄢霰ｋU(xiǎn)單或者承擔(dān)債務(wù)進(jìn)行融資而帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

2、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，指因?yàn)槭袌?chǎng)系統(tǒng)存在變化風(fēng)險(xiǎn)而引起的保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

3、信用風(fēng)險(xiǎn)，指由于債務(wù)人無(wú)法償還保險(xiǎn)公司的債務(wù)從而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

4、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，指保險(xiǎn)公司在面臨資金周轉(zhuǎn)時(shí)由于資金緊缺周轉(zhuǎn)不開(kāi)的現(xiàn)象。

5、操作風(fēng)險(xiǎn)，指的是由于保險(xiǎn)公司對(duì)理賠的處理不當(dāng)或者違反了監(jiān)督管理要求而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

6、法律風(fēng)險(xiǎn)，指由于保險(xiǎn)公司相關(guān)人員違法而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

那么，面對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該采取不同措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

1．精算風(fēng)險(xiǎn)的控制:精算風(fēng)險(xiǎn)的控制是保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍之一，它存在一定的概率性，所以要對(duì)精算的過(guò)程進(jìn)行總結(jié)，通過(guò)提升控制的高度(從實(shí)際操作到控制理論)來(lái)降低精算的風(fēng)險(xiǎn)。

2．系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的控制:利率風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中面臨的最重要的風(fēng)險(xiǎn)。所謂利率風(fēng)險(xiǎn)指的是市場(chǎng)利率的變動(dòng)對(duì)保險(xiǎn)公司承保業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)產(chǎn)生的影響。為了消除或減小這種影響，可以定量的分析利率和資產(chǎn)與負(fù)債的關(guān)系，此種方法的最終目的是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。所以，有時(shí)雖然風(fēng)險(xiǎn)降低了，但企業(yè)的利潤(rùn)也會(huì)隨之下降。如何將利潤(rùn)與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)完美結(jié)合還需要進(jìn)一步研究。

3．信用風(fēng)險(xiǎn)的控制:要想降低信用風(fēng)險(xiǎn)就要要嚴(yán)格要求保險(xiǎn)業(yè)務(wù)人員，要求保險(xiǎn)業(yè)務(wù)人員在簽訂保險(xiǎn)合同時(shí)要對(duì)客戶進(jìn)行全面考察，避免與信用不良客戶簽訂合同，從而帶來(lái)不必要的不良應(yīng)收賬款。

4．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的控制;要想控制好資金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，就得要求保險(xiǎn)公司保留一定的現(xiàn)金或者容易變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)，以備不時(shí)之需。

5．操作風(fēng)險(xiǎn)的控制:一方面要提高保險(xiǎn)公司管理人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)，在進(jìn)行理賠時(shí)嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定，杜絕由于理賠不當(dāng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn);另一方面加強(qiáng)監(jiān)管力度，避免由于監(jiān)管不當(dāng)而帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

6．法律風(fēng)險(xiǎn)的控制:保險(xiǎn)公司應(yīng)該嚴(yán)格按照法律辦事，同時(shí)不斷提高企業(yè)管理者和普通員工的的法律素養(yǎng)，不做違法之事，盡量避免由于違法而帶來(lái)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

三、保險(xiǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)理論研究的關(guān)系

首先，投資的風(fēng)險(xiǎn)和承保的風(fēng)險(xiǎn)之間具有一定的聯(lián)系;其次，投資的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)具有一定的關(guān)聯(lián)性;再次，投資的風(fēng)險(xiǎn)與人之間也有一定的關(guān)系。作為投資主體，保險(xiǎn)公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的最大風(fēng)險(xiǎn)就是利率風(fēng)險(xiǎn)，即保險(xiǎn)業(yè)務(wù)受到市場(chǎng)利率因素影響而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，為了解決這一問(wèn)題，保險(xiǎn)公司可以采用資產(chǎn)/負(fù)債匹配管理法，從定量角度來(lái)研究保險(xiǎn)公司利率風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，當(dāng)然，在采取該種方法時(shí)，也必然會(huì)影響到保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)，如何協(xié)調(diào)好風(fēng)險(xiǎn)與利潤(rùn)的關(guān)系是理論界需要重點(diǎn)解決的難題。在保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理上，可以采用幾種技術(shù)工具，即標(biāo)準(zhǔn)化與財(cái)務(wù)報(bào)告、設(shè)定承包職權(quán)、制定投資指導(dǎo)方針、設(shè)置激勵(lì)機(jī)制，全面考慮到保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)，與保險(xiǎn)商、高層管理人員簽訂好激勵(lì)合同，提升他們的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，采取這種綜合性的管理措施，可以將保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)降低至最小化。

四、結(jié)語(yǔ)

總之，保險(xiǎn)公司的投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，雖然人們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)投資的研究上有了很大的進(jìn)展，但是當(dāng)前還有不少問(wèn)題需要解決，比如說(shuō)影響投資風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，它們各自影響力所占的比重是多少;如何在保險(xiǎn)公司規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)投資利潤(rùn)的最大化等等。對(duì)保險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)的研究不僅要靠相關(guān)機(jī)構(gòu)的研究人員，還應(yīng)該使保險(xiǎn)從業(yè)人員加入進(jìn)來(lái)，總結(jié)他們的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，為研究提供充足的根據(jù)。所以，保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資研究還有很長(zhǎng)的路要走。

作者:肖毓 單位:成都樹(shù)德中學(xué)

參考文獻(xiàn):

［1］馮佳．降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)內(nèi)控管理———淺議保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理［J］．天津市財(cái)貿(mào)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)，2010(03)．

［2］車輝，李思捷，王曉葛，趙陽(yáng)．基于全壽命周期的保險(xiǎn)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題研究［J］．保險(xiǎn)研究，2010(08)．

篇(4)

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)投資 風(fēng)險(xiǎn)管理 投資組合管理 政府監(jiān)管

我國(guó)的資本市場(chǎng)雖然處于低水平的階段，但還在穩(wěn)步發(fā)展，國(guó)家對(duì)保險(xiǎn)投資渠道的開(kāi)放使保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用更加多樣。但是我國(guó)初步開(kāi)放的資本市場(chǎng)和較為落后的風(fēng)險(xiǎn)管理理論使保險(xiǎn)資金面臨的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越復(fù)雜。該風(fēng)險(xiǎn)不僅包括日常投資風(fēng)險(xiǎn)，還包括從國(guó)際市場(chǎng)傳導(dǎo)來(lái)的全球金融風(fēng)險(xiǎn)，以及由于保險(xiǎn)資金自身負(fù)債性所特有的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)投資的資金來(lái)源中主要是保險(xiǎn)公司對(duì)被保險(xiǎn)人的負(fù)債，對(duì)資金流動(dòng)性要求較高，如出現(xiàn)償付能力危機(jī)，將對(duì)保險(xiǎn)公司甚至整個(gè)社會(huì)產(chǎn)生不利影響。綜上所述，對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行深入研究具有重大的意義。

一、保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理理論概述

目前國(guó)際上關(guān)于保險(xiǎn)資金的管理理論主要為資產(chǎn)負(fù)債管理理論和現(xiàn)代組合管理理論。資產(chǎn)負(fù)債管理理論發(fā)展較早，始于1800年，該理論的主要觀點(diǎn)為銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)擁有充足的各類準(zhǔn)備金以應(yīng)對(duì)負(fù)債，結(jié)轉(zhuǎn)盈余保證金，且對(duì)利潤(rùn)的來(lái)源進(jìn)行分類、度量和確認(rèn)。經(jīng)過(guò)不斷的發(fā)展演變?yōu)橘Y產(chǎn)管理理論、負(fù)債管理理論、資產(chǎn)負(fù)債管理理論三個(gè)階段的理論?，F(xiàn)資組合理論發(fā)展相對(duì)較晚，由Markowitz（1952）最早提出，該理論基于一定的假設(shè)前提，通過(guò)均值-方差最優(yōu)解選擇最符合投資者偏好的投資組合，雖然是靜態(tài)均衡的狀態(tài)下，但是將收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系相結(jié)合，對(duì)如何選擇最優(yōu)資產(chǎn)組合進(jìn)行了討論。

我國(guó)學(xué)者對(duì)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)管理理論的分析基礎(chǔ)上，深入研究了我國(guó)保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)管理。我國(guó)壽險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展較早，資產(chǎn)負(fù)債管理理論隨著壽險(xiǎn)的發(fā)展不斷完善。關(guān)于現(xiàn)資組合理論的運(yùn)用，王佩（2009）找出保險(xiǎn)資金投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性。隨著我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的不斷發(fā)展，保險(xiǎn)資金運(yùn)用及風(fēng)險(xiǎn)管理理論日趨完善，我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管與時(shí)俱進(jìn)，不斷放開(kāi)保險(xiǎn)資金投資渠道，細(xì)化管理要求。近年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)資金投資運(yùn)用取得了明顯的成效，主要體現(xiàn)在監(jiān)管更加系統(tǒng)性、科學(xué)性；保險(xiǎn)資金投資在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上不斷優(yōu)化結(jié)構(gòu)；投資收益穩(wěn)健增長(zhǎng)。

總體而言，目前保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理理論已經(jīng)相當(dāng)成熟。我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用通過(guò)深入的理論研究并接合實(shí)際情況，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面取得了一定的成果。但我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家起步較晚，關(guān)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的研究相對(duì)較少，尚未形成成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理理論體系。

二、保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)管理淺析

從國(guó)外保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，傳統(tǒng)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不能盈利或者盈利很小，其收入來(lái)源主要依靠投資收益。但是，有投資就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)資金運(yùn)用中的風(fēng)險(xiǎn)管理是獲取穩(wěn)定投資收益的重要保障，下文簡(jiǎn)述保險(xiǎn)資金的來(lái)源及運(yùn)用情況。

（一）我國(guó)保險(xiǎn)資金來(lái)源及特點(diǎn)。保險(xiǎn)投資的資金主要來(lái)源于保險(xiǎn)公司的所有者權(quán)益、負(fù)債及其他資金。具體分為以下幾種：注冊(cè)資本金與資本公積金、總準(zhǔn)備金、各類準(zhǔn)備金、其他資金。其中，各類準(zhǔn)備金（保險(xiǎn)公司的負(fù)債）是保險(xiǎn)資金的重要來(lái)源，由于保費(fèi)的收取和保險(xiǎn)金給付的時(shí)間間隔，使其可用于投資。

基于保險(xiǎn)資金的來(lái)源，其自身有如下特點(diǎn)：（1）具有負(fù)債性，由于各項(xiàng)準(zhǔn)備金直接來(lái)源于保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入是保險(xiǎn)公司的負(fù)債；（2）具有期限性，壽險(xiǎn)合同大多是十年以上的長(zhǎng)期合同，因此壽險(xiǎn)公司的資金比較穩(wěn)定，但也可能在某一時(shí)間段償還較大數(shù)額；而非壽險(xiǎn)合同一般都是一年以內(nèi)的短期合同，對(duì)流動(dòng)性要求較高；（3）追求收益性，因保險(xiǎn)資金的負(fù)債性，保險(xiǎn)投資需要一定的收益才能覆蓋資金成本。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷發(fā)展，在實(shí)際投資過(guò)程中保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要的投資渠道為銀行存款、股票、債權(quán)、證券投資基金份額等有價(jià)證券、不動(dòng)產(chǎn)等國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。

（二）保險(xiǎn)Y金投資風(fēng)險(xiǎn)。償付能力是保險(xiǎn)公司償還債務(wù)的能力，是基本指標(biāo)也是核心指標(biāo)。保險(xiǎn)公司償付能力風(fēng)險(xiǎn)可分為固有風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)。固有風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)和管理活動(dòng)中，在現(xiàn)有的正常的保險(xiǎn)行業(yè)物質(zhì)技術(shù)條件和生產(chǎn)組織方式下，必然存在的客觀的償付能力相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。固有風(fēng)險(xiǎn)又分為兩種：可量化為最低資本的風(fēng)險(xiǎn)如保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)和難以量化為最低資本的風(fēng)險(xiǎn)如操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而控制風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于保險(xiǎn)公司內(nèi)部管理和控制不完善或無(wú)效，從而導(dǎo)致固有風(fēng)險(xiǎn)未被及時(shí)識(shí)別和控制帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國(guó)保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及問(wèn)題

陳文輝副主席指出，保監(jiān)會(huì)近年來(lái)的工作中隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的不斷發(fā)展持續(xù)推進(jìn)中國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的改革，在放開(kāi)前端的同時(shí)要管住后端。尤其近幾年我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模增速迅猛，其在經(jīng)濟(jì)社會(huì)和金融市場(chǎng)中的重要性越來(lái)越顯著?；诒ｋU(xiǎn)資金的負(fù)債性和保險(xiǎn)公司對(duì)投資收益穩(wěn)步提升的需求，股權(quán)投資、另類投資在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中增長(zhǎng)較快，與傳統(tǒng)的銀行存款、股票、債券等形成了多元化資產(chǎn)配置格局。在快速發(fā)展中，也應(yīng)看到國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的錯(cuò)綜復(fù)雜所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，尤其對(duì)保險(xiǎn)資金的海外投資造成不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

第一，自二零零八年金融危機(jī)后，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，總體保持低速增長(zhǎng)。利率下行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)帶來(lái)了現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。我國(guó)保險(xiǎn)公司面臨對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中如何保持資產(chǎn)負(fù)債的優(yōu)化配置的難題，尤其壽險(xiǎn)公司資金的長(zhǎng)期性使其被動(dòng)承擔(dān)高成本負(fù)債。

第二，保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模的新增以及大量資產(chǎn)到期，使得保險(xiǎn)資金急需尋求再投資資產(chǎn)。低利率帶來(lái)的“資產(chǎn)荒”難以滿足保險(xiǎn)資金的歷史高成本，倒逼保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，由投資風(fēng)險(xiǎn)較低的銀行存款等轉(zhuǎn)向股權(quán)投資、另外投資等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

第三，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配。我國(guó)保險(xiǎn)公司在實(shí)際操作中粗放式的經(jīng)營(yíng)方式，資產(chǎn)與負(fù)債的匹配率不高，尤其是中長(zhǎng)期投資中問(wèn)題明顯。部分保險(xiǎn)公司沒(méi)有完善的資產(chǎn)負(fù)債管理制度，壽險(xiǎn)資金應(yīng)配資中長(zhǎng)期投資，如期限較長(zhǎng)的銀行存款、房地產(chǎn)投資、長(zhǎng)期國(guó)債等，而財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)資金應(yīng)適當(dāng)配資具有流動(dòng)性的資產(chǎn)，如同業(yè)拆借、股票、短期固定收益類產(chǎn)品等流動(dòng)性強(qiáng)的品種。近年來(lái)，債券打破剛性兌付，違約多發(fā)，保險(xiǎn)資金在投資過(guò)程中面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)上升，保險(xiǎn)資金高比例配資信用類資產(chǎn)，使得投資風(fēng)險(xiǎn)敞口增加。

第四，保險(xiǎn)公司自身的投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系不夠完善。市場(chǎng)缺乏自律，盡管在監(jiān)管的指導(dǎo)和壓力下，保險(xiǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理得到重視，但在實(shí)際操作中，部分保險(xiǎn)公司在應(yīng)對(duì)監(jiān)管和市場(chǎng)的變化中，急于求成，激進(jìn)經(jīng)營(yíng)，短債長(zhǎng)投。常常由于保險(xiǎn)公司缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系及風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足，不能滿足投資多樣化需求，因而不能有效把控保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。

四、保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

在分析了我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用狀況、風(fēng)險(xiǎn)管理存在問(wèn)題及成因后，本章主要從機(jī)構(gòu)、監(jiān)管兩個(gè)角度對(duì)我國(guó)的保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理提出對(duì)策建議。

（一）保險(xiǎn)行業(yè)整體提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平和行業(yè)自律。保險(xiǎn)公司應(yīng)健全公司治理和資金運(yùn)用內(nèi)部控制，不斷改善資產(chǎn)負(fù)債匹配情況，保證資金運(yùn)用的安全性，利用組合投資來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)控與管理。資金運(yùn)用部門(mén)從公司戰(zhàn)略的高度整體把控風(fēng)險(xiǎn)，完善資產(chǎn)負(fù)債管理體系和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，按照中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)等監(jiān)管部門(mén)對(duì)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用的政策法規(guī)，制定公司內(nèi)部投資制度、明確投資范圍、限制條款等，保持風(fēng)險(xiǎn)及投資收益的動(dòng)態(tài)平衡。投資人員綜合考慮資產(chǎn)負(fù)債配置結(jié)構(gòu)，根據(jù)償付能力風(fēng)險(xiǎn)的指引，結(jié)合投資組合理論，合理配置各項(xiàng)投資，在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)投資的優(yōu)化和收益。

發(fā)揮中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)的督促作用，提高保險(xiǎn)行業(yè)自律水平，使保險(xiǎn)資金運(yùn)用服務(wù)主業(yè)，最大化的維護(hù)投保人的權(quán)益。首先，保險(xiǎn)資金投資以安全為主，投資符合要求的銀行存款類產(chǎn)品，適當(dāng)選擇短期理財(cái)類業(yè)務(wù)；其次，保險(xiǎn)資金收益以穩(wěn)定性為主，投資結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單現(xiàn)金流穩(wěn)定的固定收益類或類固定收益類產(chǎn)品，適當(dāng)配置股權(quán)、股票、基金等非固定收益產(chǎn)品；最后，保險(xiǎn)資金可選擇股權(quán)投資提高收益，但不應(yīng)偏離主業(yè)，堅(jiān)持保險(xiǎn)姓保的原則。

（二）加強(qiáng)監(jiān)管力度和深化市場(chǎng)化改革。隨著保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域的開(kāi)放，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)起云涌，成為資本市場(chǎng)的弄潮兒，這對(duì)我國(guó)的保險(xiǎn)監(jiān)管提出了更高的要求。保險(xiǎn)創(chuàng)新為市場(chǎng)化改革創(chuàng)造良好環(huán)境，主要包括保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制改革、保U資金運(yùn)用機(jī)制改革、市場(chǎng)準(zhǔn)入退出機(jī)制改革和行業(yè)平臺(tái)建設(shè)等方面。這些改革措施極大地活躍了保險(xiǎn)市場(chǎng)，也難免帶來(lái)一些新的問(wèn)題，金融創(chuàng)新與監(jiān)管是矛盾的也是相輔相成的。監(jiān)督保險(xiǎn)公司加強(qiáng)學(xué)習(xí)以“償二代”為標(biāo)準(zhǔn)的更加科學(xué)的償付能力監(jiān)管制度，提高保險(xiǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，把保險(xiǎn)公司的償付能力情況分為三個(gè)級(jí)別，分別采取監(jiān)管措施。

參考文獻(xiàn)：

[1]Harry Markowitz.Portfolio selection[J]. Journal of Finance.1952，7（1）.P77-91

[2]王佩.中國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管控研究[D].武漢科技大學(xué)碩士學(xué)位論文.2009.P16-18

[3]王一佳，馬泓，陳秉正等.壽險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理[M].中國(guó)金融出版.2003.P98-111

篇(5)

本文所指銀行與保險(xiǎn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)有兩層含義:一是保險(xiǎn)公司或銀行內(nèi)部設(shè)立單獨(dú)部門(mén)經(jīng)營(yíng)銀行或保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。二是保險(xiǎn)公司或者商業(yè)銀行通過(guò)設(shè)立了公司或控股公司形式經(jīng)營(yíng)銀行或保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。從實(shí)質(zhì)上講，這是一種新的組織結(jié)構(gòu)安排，即銀行保險(xiǎn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)是一種金融組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新。上世紀(jì)30年代以前，金融業(yè)伴隨工業(yè)化經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而迅速推進(jìn)，在制度、業(yè)務(wù)、組織結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行重大創(chuàng)新，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前導(dǎo)性力量。但由于在金融自由化發(fā)展同時(shí)，缺乏規(guī)范運(yùn)作和嚴(yán)格有校的監(jiān)管，致使金融風(fēng)險(xiǎn)不斷集中和擴(kuò)大，成為30年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)的導(dǎo)火線。自此，英、美等國(guó)對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)管理。直到進(jìn)人70年代，在經(jīng)濟(jì)自主主義思潮影響下，加上電子化為核心的新技術(shù)廣泛運(yùn)用，金融工具和金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新不斷涌現(xiàn);80年代初，日、澳、加和歐一些發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛宣布稱之為“金融自由化”的金融改革，最終以美國(guó)《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》的出臺(tái)為標(biāo)志，將金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新推向了。1999年11月美國(guó)總統(tǒng)簽署了《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》，取消了1933年出臺(tái)的以限制金融機(jī)構(gòu)跨業(yè)經(jīng)營(yíng)的《格拉斯—斯蒂格爾法案》，標(biāo)志著美國(guó)銀行、保險(xiǎn)、證券等真正合法在“同一屋頂”下運(yùn)作。日本也擬定在2001年允許銀行、保險(xiǎn)、證券的相互滲透。隨著我國(guó)加人WID進(jìn)程的推進(jìn)，面臨金融業(yè)如何與國(guó)際接軌的壓力，有不少學(xué)者認(rèn)為:目前我國(guó)銀行、保險(xiǎn)、證券的分業(yè)經(jīng)營(yíng)限制了金融業(yè)的發(fā)展，也不符合國(guó)際金融改革潮流，而應(yīng)該實(shí)行銀行全能化，組建跨業(yè)金融大集團(tuán)，即實(shí)行三者或者其中兩者混業(yè)經(jīng)營(yíng)。本文試運(yùn)用金融創(chuàng)新理論，結(jié)合國(guó)外銀行、保險(xiǎn)由分業(yè)走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展過(guò)程，分析我國(guó)目前銀行保險(xiǎn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的可行性。

(一)由獲利性和擴(kuò)源性創(chuàng)新審視混業(yè)經(jīng)營(yíng)

提倡實(shí)行銀行保險(xiǎn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)學(xué)者認(rèn)為:現(xiàn)階段我國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)效率低下，不良資產(chǎn)比例高，需要尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn);保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍狹窄，急需拓展保值、增殖空間。因此主張銀行與保險(xiǎn)業(yè)相互融合。實(shí)際上，就我國(guó)目前銀行和保險(xiǎn)公司而言，獲利和擴(kuò)源的關(guān)鍵和重點(diǎn)是金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新。這是因?yàn)?1.現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的核心內(nèi)容之一就是將各種電子技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)運(yùn)用于金融服務(wù)，以提高服務(wù)效率。金融電子化、網(wǎng)絡(luò)化使得“為客戶全方位的服務(wù)”落到實(shí)處，鞏固并發(fā)展了客戶群，取得充足的資金來(lái)源，從而能獲取更大的利潤(rùn)。但我國(guó)現(xiàn)階段金融電子化、網(wǎng)絡(luò)化的程度很低，僅能滿足柜臺(tái)業(yè)務(wù)和自動(dòng)服務(wù)的初步需要，尚無(wú)法實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)間互聯(lián)與延伸和各系統(tǒng)間的信息共享;且內(nèi)部管理決策信息系統(tǒng)也處于醞釀階段，致使機(jī)構(gòu)臃腫，效率低下，成本居高不下。2.我國(guó)商業(yè)銀行的自身業(yè)務(wù)還存在極大拓展領(lǐng)域。首先是我國(guó)銀行仍以傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)為主，中間業(yè)務(wù)不到業(yè)務(wù)總量的10%，而西方國(guó)家一般均在40%以上。我國(guó)商業(yè)銀行的結(jié)算(結(jié)算、信用卡等)、管理(保管、)、個(gè)人消費(fèi)信貸占銷費(fèi)總額的1%，而西方發(fā)達(dá)國(guó)家的這一比重通常都高于20%。咨詢(財(cái)務(wù)顧問(wèn))和表外業(yè)務(wù).(擔(dān)保、承諾、衍生工具交易等)基本不存在。另外，金融產(chǎn)品和服務(wù)的單一化，不能滿足各需求主體的多元化需求，也是造成業(yè)務(wù)來(lái)源不足的原因之一。比如在國(guó)有企業(yè)存在嚴(yán)重的信用危機(jī)時(shí)，對(duì)GDP貢獻(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的非國(guó)有經(jīng)濟(jì)卻得不到銀行的貸款支持。3.我國(guó)保險(xiǎn)公司的險(xiǎn)種同構(gòu)現(xiàn)象十分嚴(yán)重，沒(méi)有各自的“目標(biāo)市場(chǎng)”和“主打產(chǎn)品”，不能形成鮮明的“比較優(yōu)勢(shì)”。各家保險(xiǎn)公司險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)相似率達(dá)90%以上，從產(chǎn)險(xiǎn)公司的險(xiǎn)種開(kāi)發(fā)狀況來(lái)看，由于許多公司都將主要精力集中在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)和車輛險(xiǎn)上，而責(zé)任險(xiǎn)、信用險(xiǎn)和保證險(xiǎn)等發(fā)展?jié)摿^大市場(chǎng)需求迫切的新領(lǐng)域空白點(diǎn)較多(有的即使已開(kāi)辦，但僅占財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)力總量10%以下)，這使得產(chǎn)險(xiǎn)公司所提供的保險(xiǎn)服務(wù)十分有限，尚不能很好地滿足投保人多方面、多層次的保險(xiǎn)需求。目前，我國(guó)人壽險(xiǎn)公司推出的傳統(tǒng)的壽險(xiǎn)產(chǎn)品，即保單一經(jīng)售出，保費(fèi)、保額、現(xiàn)金價(jià)值等基本都是固定不變的或者限定在很小的范圍內(nèi)變動(dòng)，這些產(chǎn)品靈活性差，，對(duì)通貨膨脹的抵御能力差;責(zé)任范圍、保險(xiǎn)金給付、保費(fèi)繳納等方面極為相似，消’費(fèi)者的選擇余地小。對(duì)銀行和保險(xiǎn)公司而言，以創(chuàng)新產(chǎn)品的多樣性、文化品位、高科技含量和服務(wù)周全性來(lái)爭(zhēng)取市場(chǎng)是不可忽視的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。因此，在當(dāng)前分業(yè)經(jīng)營(yíng)的條件下，二者通過(guò)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新同樣能獲利和擴(kuò)源。

(二)由避險(xiǎn)性動(dòng)因?qū)徱暬鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)

混業(yè)經(jīng)營(yíng)和分業(yè)經(jīng)營(yíng)這兩種經(jīng)營(yíng)模式的目的更多的都是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的分散或避免。所不同的在于分業(yè)經(jīng)營(yíng)偏重于通過(guò)單一業(yè)務(wù)的開(kāi)展，經(jīng)過(guò)專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理減少風(fēng)險(xiǎn)，而混業(yè)經(jīng)營(yíng)則通過(guò)不同市場(chǎng)的進(jìn)人分散風(fēng)險(xiǎn)。在當(dāng)今西方金融創(chuàng)新浪潮中，伴隨著經(jīng)濟(jì)金融化、金融產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化、融資證券化、金融國(guó)際化過(guò)程，金融關(guān)系日益復(fù)雜，金融業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。出于避險(xiǎn)性動(dòng)因的混業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)于特定的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，在一定程度上可以起到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)或分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，但從整個(gè)金融系統(tǒng)而言，只是解決個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和分散，不能從整體上減少風(fēng)險(xiǎn)，即風(fēng)險(xiǎn)載體的改變并不意味著風(fēng)險(xiǎn)的消失或減輕;而且作為創(chuàng)新主體的金融機(jī)構(gòu)在大幅度提高其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力和產(chǎn)業(yè)發(fā)展能力的同時(shí)，也加大了其自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，降低了穩(wěn)定性，從而金融風(fēng)險(xiǎn)的破壞力和危害性也越來(lái)越大。以銀行業(yè)為例，70年代以前的嚴(yán)厲管制，使金融風(fēng)險(xiǎn)被嚴(yán)格控制，銀行得以穩(wěn)定發(fā)展;70年代以后，在金融自由化，國(guó)際化趨勢(shì)下，其資產(chǎn)、負(fù)債、中間業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)上升，其穩(wěn)定性在銀行業(yè)的快速發(fā)展中被嚴(yán)重削弱。自80年代以來(lái)西方商業(yè)銀行倒閉事件頻頻發(fā)生。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所要求的市場(chǎng)主體應(yīng)是產(chǎn)權(quán)明晰的法人實(shí)體和競(jìng)爭(zhēng)主體。與金融結(jié)構(gòu)、金融組織等方面的改革相比，我國(guó)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)“商業(yè)化”進(jìn)程明顯滯后。在這種產(chǎn)權(quán)主體缺位、責(zé)權(quán)利不對(duì)稱的制度下，金融機(jī)構(gòu)不會(huì)從自身利益出發(fā)力爭(zhēng)金融資產(chǎn)的保值增殖;同時(shí)缺乏相應(yīng)有效的激勵(lì)與約束機(jī)制，管理的科學(xué)化、規(guī)范化程度不高，受行政干預(yù)嚴(yán)重，從而產(chǎn)生大量金融風(fēng)險(xiǎn)(管理風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、尤其是道德風(fēng)險(xiǎn))，進(jìn)而使得金融業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)(信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn))得以倍加擴(kuò)張，危及金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。目前，我國(guó)銀行和保險(xiǎn)公司自身風(fēng)險(xiǎn)抵御能力不強(qiáng)，大多數(shù)銀行資本充足率僅為6%左右，若考慮資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題，還要大打折扣;而《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定應(yīng)高于8%?！侗ｋU(xiǎn)法》規(guī)定我國(guó)保險(xiǎn)公司的自留保費(fèi)率應(yīng)小于40%。才具有較強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但只有中國(guó)人民保險(xiǎn)公司為397.5%，其余均在400%以上。在現(xiàn)有體制下，一旦立刻實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，必將使得金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)無(wú)序擴(kuò)張，擾亂金融市場(chǎng)秩序，加劇金融風(fēng)險(xiǎn)。正如1993年我國(guó)金融市場(chǎng)的局面，其混業(yè)經(jīng)營(yíng)不僅表現(xiàn)為“混”，更表現(xiàn)為“亂”。在這種情勢(shì)下的混業(yè)經(jīng)營(yíng)在一定程度上是為了尋求雙重體制并存背景下的灰色利潤(rùn)，甚至是黑色利潤(rùn)。與此同時(shí)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)使銀行、保險(xiǎn)公司關(guān)系盤(pán)根錯(cuò)節(jié)、日益復(fù)雜，并形成密不可分的伙伴關(guān)系，加強(qiáng)了二者之間的相互依賴性，任何一個(gè)地方出問(wèn)題都會(huì)危及一大片，猶如“多米諾骨牌”效應(yīng)，波及整個(gè)金融系統(tǒng)，使得我國(guó)金融業(yè)陷于嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)之中。

篇(6)

一、保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)

科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理，要求保險(xiǎn)企業(yè)必須嚴(yán)格遵循風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)的衡量、風(fēng)險(xiǎn)的估測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)的處理方式選擇等程序，達(dá)到預(yù)定的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)主要有三個(gè)：

1、財(cái)務(wù)穩(wěn)定性目標(biāo)。財(cái)務(wù)穩(wěn)定性是保險(xiǎn)企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)和融通能力的主要保證。資金運(yùn)轉(zhuǎn)和融通能力就是保險(xiǎn)企業(yè)的償付能力。保險(xiǎn)企業(yè)有足夠的償付能力，至少具有與其業(yè)務(wù)規(guī)模相適應(yīng)的最低償付能力，是保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的最基本的目標(biāo)。

2、持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。在激烈的保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，保險(xiǎn)企業(yè)只有不斷開(kāi)發(fā)適銷對(duì)路的新險(xiǎn)種，不斷增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，提高保險(xiǎn)服務(wù)質(zhì)量，保持業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，否則必將被市場(chǎng)所淘汰。

3、盈利目標(biāo)。保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目的是盈利，雖然還有財(cái)務(wù)穩(wěn)定性目標(biāo)和持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，但增加盈利是保險(xiǎn)企業(yè)最具綜合能力的目標(biāo)，它不僅體現(xiàn)了保險(xiǎn)企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，而且還可以概括其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，并有助于其他目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

二、保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方法

保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法主要為資產(chǎn)負(fù)債匹配管理、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。其理論基石為：有效前沿和組合最優(yōu)化理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、期權(quán)定價(jià)模型、套匯模型和行為金融學(xué)。

1、資產(chǎn)負(fù)債匹配管理(ALM)。資產(chǎn)負(fù)債匹配管理開(kāi)始于20世紀(jì)七十年代，20世紀(jì)九十年代得到進(jìn)一步盛行，最初用于評(píng)估基于利差原因所形成的由于利率風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的沖擊。

2、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理(ERM)。當(dāng)今社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理方法已從資產(chǎn)負(fù)債管理向企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理(ERM)方法邁進(jìn)。ERM方法是依據(jù)單個(gè)相關(guān)性框架對(duì)企業(yè)管理進(jìn)程中的整體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)量和評(píng)估。強(qiáng)調(diào)公司范圍在風(fēng)險(xiǎn)度量基礎(chǔ)上的資本分配最優(yōu)化，并贏得多樣化利潤(rùn)。它不僅是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的工具，而且是企業(yè)利潤(rùn)最大化的工具。

三、中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及影響

（一）中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

1、風(fēng)險(xiǎn)管理水平較低，風(fēng)險(xiǎn)管理理念不強(qiáng)。第一，保險(xiǎn)企業(yè)實(shí)際運(yùn)營(yíng)中對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)比較重視，風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄。第二，保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中衡量業(yè)績(jī)的主要指標(biāo)仍然是保險(xiǎn)費(fèi)收入，保險(xiǎn)公司的決策和發(fā)展規(guī)劃缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。第三，保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)水平低，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、保險(xiǎn)信用等級(jí)評(píng)定缺乏有效的評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)，風(fēng)險(xiǎn)控制和風(fēng)險(xiǎn)融資的方式相當(dāng)有限。第四，在保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制過(guò)程中，事后控制為主要控制方法，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的事前控制重視不夠。第五，保險(xiǎn)監(jiān)管缺乏前瞻性，對(duì)關(guān)系到保險(xiǎn)公司償付能力、風(fēng)險(xiǎn)資本比率、再保險(xiǎn)安排、資產(chǎn)配置等內(nèi)容監(jiān)管力度不夠。

2、注重內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)，忽視外生風(fēng)險(xiǎn)。第一，在展業(yè)過(guò)程中，片面強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)量和保費(fèi)收入規(guī)模，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司重保費(fèi)、輕理賠，在市場(chǎng)中進(jìn)行惡性競(jìng)爭(zhēng)，盲目承保，開(kāi)發(fā)險(xiǎn)種時(shí)對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理不夠重視。第二，保險(xiǎn)決策和經(jīng)營(yíng)中目光短淺，不注重企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期規(guī)劃。第三，對(duì)保險(xiǎn)中介組織的風(fēng)險(xiǎn)管理力度不夠。部分保險(xiǎn)公司無(wú)視保險(xiǎn)中介的有關(guān)法律規(guī)定，不顧中介機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)資格、業(yè)務(wù)水平、職業(yè)道德?tīng)顩r等條件進(jìn)行中介展業(yè)，表明保險(xiǎn)公司對(duì)中介組織風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)公司自身的規(guī)范經(jīng)營(yíng)都應(yīng)加強(qiáng)。第四，缺乏對(duì)保險(xiǎn)欺騙進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的有效手段，保險(xiǎn)欺騙給保險(xiǎn)公司造成的損失日趨加大。在中國(guó)保險(xiǎn)理念不強(qiáng)、法律意識(shí)淡薄的國(guó)度里，對(duì)保險(xiǎn)欺騙的風(fēng)險(xiǎn)管理需在制度完善和技術(shù)創(chuàng)新上加大力度。

3、沒(méi)有有效的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，風(fēng)險(xiǎn)管理決策缺乏依據(jù)。我國(guó)相當(dāng)部分保險(xiǎn)公司有效的風(fēng)險(xiǎn)信息系統(tǒng)都未能建立，將可能導(dǎo)致保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)決策缺乏合理依據(jù)，使保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)缺乏合理的數(shù)理基礎(chǔ)。從某種程度上，將可能導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的增加。

（二）目前風(fēng)險(xiǎn)狀況對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的影響

1、保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理及保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理弱化在相當(dāng)程度上影響保險(xiǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)。

2、保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理功能弱化將不利于深化社會(huì)公眾對(duì)保險(xiǎn)的信任，保險(xiǎn)信任和保險(xiǎn)信心是各國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的生命力所在。

3、保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理的弱化將使中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)中缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在對(duì)外開(kāi)放中處于更加不利的局面。

四、風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展的貢獻(xiàn)分析

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力方面的貢獻(xiàn)。根據(jù)中國(guó)證券市場(chǎng)的運(yùn)行環(huán)境，合理配比高收益證券資產(chǎn)組合的比例；發(fā)展債券市場(chǎng)，解決目前市場(chǎng)上持久期缺乏、流動(dòng)性差、收益提升機(jī)會(huì)缺乏等問(wèn)題，進(jìn)一步滿足保險(xiǎn)公司這一長(zhǎng)期投資者的需求；拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，新《保險(xiǎn)法》的出臺(tái)，應(yīng)盡快允許保險(xiǎn)資金進(jìn)入安全性好、收益穩(wěn)定的住房按揭貸款市場(chǎng)。隨著中國(guó)股票市場(chǎng)的日益規(guī)范，資產(chǎn)證券化市場(chǎng)，金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展，保險(xiǎn)資金應(yīng)投資于證券市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)和海外市場(chǎng)，提供收益率提升的來(lái)源。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)保險(xiǎn)公司提升公司信譽(yù)方面的貢獻(xiàn)。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)控制，保險(xiǎn)公司可以有效的降低信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，有利于保險(xiǎn)公司堅(jiān)持誠(chéng)信原則。保險(xiǎn)公司通過(guò)加強(qiáng)對(duì)銷售人員的管理，培養(yǎng)人員良好的職業(yè)道德，提高自律意識(shí)和對(duì)企業(yè)及客戶的忠誠(chéng)度，防止在對(duì)客戶一對(duì)一的服務(wù)過(guò)程中，因無(wú)人監(jiān)督而出現(xiàn)對(duì)客戶及公司不負(fù)責(zé)任的行為，從而提高保險(xiǎn)公司的信譽(yù)水平；通過(guò)建立信息披露制度，保險(xiǎn)公司記錄并定期公布業(yè)務(wù)員個(gè)人信用情況，建立相應(yīng)的個(gè)人信用考核等級(jí)制度，并把它當(dāng)作日常評(píng)比和是否繼續(xù)聘用的重要依據(jù)，以提高信用工作的知名度，促進(jìn)保險(xiǎn)行業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展。

篇(7)

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，保險(xiǎn)公司的服務(wù)將改變傳統(tǒng)服務(wù)模式，充分做到“以客戶為中心”，直接參與、雙向互動(dòng)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行實(shí)時(shí)咨詢，客服人員在線解答。保險(xiǎn)公司通過(guò)完善平臺(tái)功能，增強(qiáng)客戶體驗(yàn)，可以更有效的進(jìn)行資料獲取和個(gè)體情況分析。同時(shí)，保險(xiǎn)服務(wù)的內(nèi)容也將發(fā)生改變，可以包括保障計(jì)劃、給付到期提示、保全、理賠等。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，保險(xiǎn)公司對(duì)出險(xiǎn)規(guī)律、產(chǎn)品定價(jià)、保費(fèi)厘定、壽險(xiǎn)的壽命分布規(guī)律、產(chǎn)險(xiǎn)的出險(xiǎn)事故損失額度分布規(guī)律等有了更準(zhǔn)確的評(píng)估和計(jì)算。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也將體現(xiàn)個(gè)性化差異，對(duì)于投保的個(gè)體，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)將依據(jù)個(gè)體差異制定差別化的保單，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制精細(xì)化到每個(gè)投保人，而不是一概而論的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)保險(xiǎn)信用構(gòu)筑的影響

首先，在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的信用度將出現(xiàn)分化，一些保險(xiǎn)公司保持較高透明度的同時(shí)，也存在一些保險(xiǎn)公司的透明度較弱。其次，在這種新的金融模式下，客戶的信用資料將更易于采集。六、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)保險(xiǎn)監(jiān)管的影響互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的將在保險(xiǎn)監(jiān)管中得到廣泛應(yīng)用。保險(xiǎn)公司可以利用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行輿情監(jiān)控，促進(jìn)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理;也可以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)暴露分析與監(jiān)測(cè)，增強(qiáng)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)的能力;也可以對(duì)客戶信息進(jìn)行更為全面地分析，最大限度降低逆向選擇。

為了應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)監(jiān)管的模式也應(yīng)該發(fā)生轉(zhuǎn)變。首先，保險(xiǎn)監(jiān)管文化與理念的變革，要做到實(shí)時(shí)監(jiān)管，信息監(jiān)管，互動(dòng)監(jiān)管;其次，保險(xiǎn)監(jiān)管內(nèi)部組織架構(gòu)需要改革，例如搭建互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)監(jiān)管架構(gòu)、明確互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)監(jiān)管模式、引進(jìn)IT技術(shù)人才，制定互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管規(guī)則等;第三，保險(xiǎn)監(jiān)管原則和方式需要改變，可以采取統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則、屬地化管理和互動(dòng)委托監(jiān)管;第四，監(jiān)管合作與協(xié)調(diào)越發(fā)重要，需要更多的與銀行、證券監(jiān)管合作需要與國(guó)外監(jiān)管進(jìn)行合作協(xié)調(diào);第五，可以采取全流程監(jiān)管，即“關(guān)鍵字”審核，事中、事后評(píng)價(jià)和實(shí)時(shí)投訴等。

四、小結(jié)