銀行利率市場(chǎng)化論文精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇銀行利率市場(chǎng)化論文范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

本文根據(jù)前人的研究結(jié)果，整理得出個(gè)人客戶銀行選擇行為的主要影響因素:他人建議、方便性、顧客服務(wù)、服務(wù)價(jià)格和營銷活動(dòng)，將這五個(gè)因素設(shè)為影響個(gè)人客戶銀行選擇行為的一級(jí)指標(biāo)。為了方便對(duì)這五個(gè)一級(jí)指標(biāo)的直觀測(cè)量，借鑒CharlesBlandkson(2007)［12］(P479)、Almossawi(2001)［6］(P122)、DilpreetSingh和NamrataSandhu(2013)［20］的研究，分別確定五個(gè)一級(jí)指標(biāo)的二級(jí)指標(biāo)，二級(jí)指標(biāo)共計(jì)23個(gè)，如表1所示。然后根據(jù)這些二級(jí)指標(biāo)初步制定問卷，問卷的設(shè)計(jì)遵循合理性、一般性、邏輯性、明確性、非誘導(dǎo)性以及便于整理的原則，采用李克特五級(jí)等級(jí)量表，提供指標(biāo)重要程度的五個(gè)層次，從1(“很不重要”)到5(“非常重要”)。問卷初步制定后，隨機(jī)挑選5個(gè)人審閱問卷，查看是否有不當(dāng)或錯(cuò)誤、理解困難或歧義的地方，根據(jù)其提出的意見，對(duì)問卷進(jìn)行了修正。隨后將調(diào)整后的問卷交由長春市中信銀行的相關(guān)專業(yè)人員審閱，審閱內(nèi)容包括對(duì)問卷設(shè)計(jì)的合理性、準(zhǔn)確性、以及項(xiàng)目是否遺漏(特別是是否遺漏長春地區(qū)特有的銀行選擇因素)等。根據(jù)中信銀行反饋的建議，重新對(duì)問卷進(jìn)行了修改。問卷修改完成后，隨機(jī)選取了10人對(duì)問卷進(jìn)行試填寫。在填寫之前對(duì)10人講解了試填的目的及要求，并在填寫過程中詳細(xì)記錄填寫人員遇到的問題。試填寫之后，再次對(duì)問卷進(jìn)行調(diào)整。最后將調(diào)整后的問卷交由兩位專家審閱，最終確定問卷內(nèi)容。問卷發(fā)放于2014年4月在長春市區(qū)展開。問卷發(fā)放的形式為當(dāng)面調(diào)查，發(fā)放渠道主要分為兩類:一是根據(jù)對(duì)銀行的分類，在各個(gè)商業(yè)銀行的支行網(wǎng)點(diǎn)展開調(diào)查。第二種為隨機(jī)向市民發(fā)放問卷。問卷共發(fā)放170份，有效問卷155份，有效率達(dá)91%。其中男性占37.4%，女性占62.4%。被調(diào)查者的年齡分布為:15－25歲占52.3%，26－35歲占31.6%，36－45歲占10.3%，46歲以上占5.8%。被調(diào)查者的個(gè)人年收入分布為:小于2，6000元占47.1%，2，6000－5，0000元占26.8%，5，0001－10，0000元占17.6%，10，0001－15，0000元占3.9%，15萬元以上占4.6%。數(shù)據(jù)收集所涉及的商業(yè)銀行包括長春市內(nèi)的大型商業(yè)銀行、部分股份制商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、城市商業(yè)銀行以及農(nóng)商行①。

二、均值分析

為了對(duì)23個(gè)影響因素的重要性進(jìn)行評(píng)價(jià)，首先使用SPSS軟件計(jì)算各個(gè)指標(biāo)的平均值和標(biāo)準(zhǔn)差，并根據(jù)均值的大小進(jìn)行排序，結(jié)果見表2。由表2可知，影響長春地區(qū)一般客戶銀行選擇行為的首要五個(gè)因素分別是:服務(wù)質(zhì)量、服務(wù)效率、服務(wù)費(fèi)用低、銀行職工待人禮貌和自助銀行地理位置便利。而最不重要的五個(gè)影響因素分別是:在我周圍流行、被家庭使用多年、銀行的網(wǎng)上營銷活動(dòng)、創(chuàng)新產(chǎn)品和銀行的廣告?？梢?，個(gè)人客戶選擇銀行時(shí)更關(guān)心的因素主要與顧客服務(wù)、服務(wù)費(fèi)用低以及自助銀行的地理位置便利性相關(guān)，其中最重要的影響因素是“服務(wù)質(zhì)量”(均值=4.57)。而第三方的影響、創(chuàng)新的銀行產(chǎn)品以及銀行的宣傳對(duì)消費(fèi)者的影響較小。如果考慮到被試者的性別差異，對(duì)男女客戶分別進(jìn)行分析，最終得到了相類似的結(jié)果。如表3所示，無論男女，首要的五個(gè)因素依然主要與顧客服務(wù)、服務(wù)費(fèi)用低以及自助銀行的地理位置便利性相關(guān)，而最不重要的五個(gè)因素也與之前分析相同，分別是關(guān)于第三方的影響、創(chuàng)新的銀行產(chǎn)品和銀行宣傳。對(duì)性別進(jìn)行的單因素方差分析(ANOVA)進(jìn)一步驗(yàn)證了上述結(jié)論，如表3所示，除了“服務(wù)效率”和“存款利率高”之外，其余影響因素在性別方面沒有顯著性差異(在顯著性水平為0.05的前提下，P＞0.05)?？梢娫谛詣e差異方面，分析結(jié)果與上述不區(qū)分性別的均值分析一致，即性別差異對(duì)個(gè)人客戶銀行選擇影響不大。

三、因子分析

為了提高實(shí)證研究的質(zhì)量，本文還采用了因子分析的方法。因子分析是用來定義一般客戶銀行選擇標(biāo)準(zhǔn)的一種方法，有利于進(jìn)一步探索影響客戶銀行選擇的潛在因子，從而以更加全面的視角看待銀行選擇行為的決定因素。本文先使用軟件分析提取23個(gè)影響因素的公共因子，公共因子提取之后再檢驗(yàn)各個(gè)因子的內(nèi)部一致性，刪除信度較低的因子，從而獲得可靠性更高的個(gè)人客戶銀行選擇行為的影響因素模型。用SPSS軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析時(shí)，樣本的KMO值為0.739大于0.5，且Bartlett＇sTest的相伴概率值為0，表明適合做因子分析。按照特征值大于1的原則，提取出六個(gè)公共因子，具體結(jié)果見表4。由表4可知，六個(gè)公共因子的累計(jì)方差貢獻(xiàn)率達(dá)到了66.751%，表明六個(gè)公共因子提取了21①個(gè)原始指標(biāo)大部分的信息。為了得到經(jīng)濟(jì)含義更清晰的因子，用最大方差法進(jìn)行因子旋轉(zhuǎn)，得到旋轉(zhuǎn)后的因子載荷陣，具體結(jié)果見表5。分析結(jié)果顯示:(1)表5中第一個(gè)因子F包含支行地理位置便利、自助銀行數(shù)量多、支行數(shù)量多和自助銀行地理位置便利這四個(gè)因素，共同反映了銀行網(wǎng)點(diǎn)對(duì)客戶的便利程度，因此命名為網(wǎng)點(diǎn)便利性。(2)第二個(gè)因子F2主要包含存款利率高、貸款利率低、信用卡沒有年費(fèi)、服務(wù)費(fèi)用低和向銀行申請(qǐng)貸款容易這五個(gè)價(jià)格影響因素，命名為服務(wù)價(jià)格。(3)第三個(gè)因子F3包含的五個(gè)項(xiàng)目分別為服務(wù)質(zhì)量、服務(wù)效率、銀行重視顧客關(guān)系、營業(yè)時(shí)間的長短、周末和法定節(jié)假日營業(yè)。因子F3在服務(wù)質(zhì)量、服務(wù)效率、銀行重視顧客關(guān)系三個(gè)因素上的載荷較多，在營業(yè)時(shí)間的長短和周末及法定節(jié)假日營業(yè)上的載荷相對(duì)較少。營業(yè)時(shí)間的長短和周末及法定節(jié)假日營業(yè)在一定程度上也是反映銀行的顧客服務(wù)狀況，因此可以把第三個(gè)因子命名為顧客服務(wù)。(4)第四個(gè)因子F4包括創(chuàng)新產(chǎn)品、銀行的廣告、銀行的網(wǎng)上營銷活動(dòng)三個(gè)指標(biāo)，這三個(gè)指標(biāo)描述的是銀行對(duì)客戶的宣傳活動(dòng)，因此將第四個(gè)因子命名為銀行宣傳。(5)第五個(gè)因子F5包含銀行職工待人禮貌和銀行的公共關(guān)系活動(dòng)兩個(gè)影響因素，反映了銀行自身的形象塑造行為，因此將該因子命名為形象塑造。(6)第六個(gè)因子F6由被家庭使用多年和家人、朋友或親戚的建議兩個(gè)指標(biāo)構(gòu)成，描述的是第三方對(duì)個(gè)人客戶銀行選擇行為的影響，因此將其命名為他人建議。因子分析過程中計(jì)算得出的因子方差貢獻(xiàn)率反映的是各個(gè)因子的相對(duì)重要性，表6顯示了各個(gè)因子的方差貢獻(xiàn)率。由表6可知，六個(gè)因子中最重要的三個(gè)因子(方差貢獻(xiàn)率由大到小)分別為因子F1、因子F2和因子F3。因子F1的方差貢獻(xiàn)率為26.166%，說明了網(wǎng)點(diǎn)便利性是影響個(gè)人客戶銀行選擇的最重要因子。因子F2的方差貢獻(xiàn)率為13.014%，表明服務(wù)價(jià)格是影響個(gè)人客戶銀行選擇的次要因子。因子F3的方差貢獻(xiàn)率為8.375%，是影響個(gè)人客戶銀行選擇的第三重要因子。通過對(duì)各因子重要程度的評(píng)價(jià)可知，個(gè)人客戶在選擇銀行的時(shí)候，十分重視銀行的網(wǎng)點(diǎn)便利性、服務(wù)價(jià)格以及顧客服務(wù)，該結(jié)果與上述均值分析的結(jié)果基本一致。在因子分析之后，為了進(jìn)一步了解上述影響因素及提取的各個(gè)因子在評(píng)價(jià)客戶銀行選擇行為的可靠性，本文使用克朗巴哈(Cronbach)內(nèi)部一致性系數(shù)(α系數(shù))對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了可靠性檢驗(yàn)。分析顯示，該指標(biāo)體系總體的α系數(shù)為0.826，六個(gè)因子的α系數(shù)如表6所示。檢驗(yàn)結(jié)果表明，因子F5的α系數(shù)較低，因此將該因子從模型中刪除，其余的因子都通過了檢驗(yàn)，α系數(shù)都大于0.5，表明該評(píng)價(jià)模型具有較高的信度。最后，從因子的整體結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，提取出來的公因子與理論預(yù)測(cè)比較一致。表7為因子分析結(jié)果與理論預(yù)測(cè)相對(duì)比的模型，由表7可知模型擬合結(jié)果比較一致。

四、結(jié)論

篇(2)

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；對(duì)策

中圖分類號(hào)：D9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/ki.1672-3198.2016.11.088

1緒論

金融產(chǎn)品的價(jià)格也稱之為利率，為全部金融體系與金融市場(chǎng)中最活躍、最能動(dòng)的因素。自二十世紀(jì)八十年代來，伴著瓦解的布雷頓森林體系，全球范圍內(nèi)產(chǎn)生了自由化金融的潮流，大多數(shù)發(fā)展中國家和西方發(fā)達(dá)國家都實(shí)施了市場(chǎng)利率的改革。從國際經(jīng)驗(yàn)看，利率市場(chǎng)化是銀行業(yè)金融業(yè)的一個(gè)重大改革，特別是對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生了深刻而廣泛的影響，利率市場(chǎng)化改革既有利弊，同時(shí)也帶來了機(jī)遇，同時(shí)也帶來了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。同時(shí)，商業(yè)銀行利率往往是市場(chǎng)利率的過程是最困難的，最關(guān)鍵的一步，商業(yè)銀行的市場(chǎng)營銷和管理機(jī)制的利率，強(qiáng)大的態(tài)度，極大地限制和影響世界的營銷過程中的利率。

文章經(jīng)由對(duì)商業(yè)銀行市場(chǎng)化利率理論的研究，進(jìn)而分析我國商業(yè)銀行所面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇，并最后提出市場(chǎng)化利率背景下我國商業(yè)銀行應(yīng)使用的對(duì)策，力圖能為我國商業(yè)銀行市場(chǎng)化利率的過程中作一些有用的摸索，推動(dòng)我國商業(yè)銀行的良性健康的發(fā)展。

2利率市場(chǎng)化對(duì)我國商業(yè)銀行的影響

2.1利率市場(chǎng)化對(duì)我國商業(yè)銀行的有利影響

2.1.1有利于規(guī)范商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境

市場(chǎng)化利率的過程，本質(zhì)上是一個(gè)培育金融市場(chǎng)由低水平向高水平轉(zhuǎn)化的過程，最終形成完善的金融市場(chǎng)：融資工具結(jié)構(gòu)合理、品種齊全；賦有經(jīng)濟(jì)與法律手段監(jiān)管體制；信息披露制度充分；金融市場(chǎng)主體充分而賦有競(jìng)爭意識(shí)。這些都將為商業(yè)銀行的經(jīng)營營造一個(gè)良好的環(huán)境。

2.1.2促進(jìn)了商業(yè)銀行經(jīng)營行為的變革

利率市場(chǎng)化有利于實(shí)現(xiàn)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營權(quán)的自主經(jīng)營，進(jìn)一步確立銀行獨(dú)立經(jīng)營的地位，真正做到自我風(fēng)險(xiǎn)、自我管理、自我約束、自負(fù)盈虧。此外，利率市場(chǎng)化將使銀行間的利率與金融行業(yè)競(jìng)爭更加激烈，只有當(dāng)銀行的成本控制、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)制度健全、預(yù)算約束的約束，才能夠適應(yīng)科學(xué)合理的市場(chǎng)利率定價(jià)。這將迫使銀行的經(jīng)營機(jī)制發(fā)生根本轉(zhuǎn)變。

2.1.3有利于商業(yè)銀行優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)

市場(chǎng)化利率促使商業(yè)銀行經(jīng)營管理部門自覺關(guān)注貸款市場(chǎng)的運(yùn)行趨勢(shì)，依照客戶與銀行所有業(yè)務(wù)往來客戶的經(jīng)營狀況、可能帶來的盈利、銀行提供貸款所需的違約成本、資金成本、管理費(fèi)用等因素綜合確定不一樣的利率水平，在吸引重點(diǎn)優(yōu)質(zhì)客戶的同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的客戶以更高的利率水平作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，推動(dòng)銀行客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

2.2利率市場(chǎng)化對(duì)我國商業(yè)銀行的不利影響

2.2.1利率市場(chǎng)化加大了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

隨著利率市場(chǎng)化的改革，商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸加大，主要表現(xiàn)為：信用風(fēng)險(xiǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的惡化，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的逐漸上升，出現(xiàn)了更為隱蔽的道德風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的核心，即利率變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行而言，風(fēng)險(xiǎn)的金融狀況。利率市場(chǎng)化進(jìn)程和利率市場(chǎng)化后，利率是資金的價(jià)格，受供求關(guān)系的影響，最大的特點(diǎn)是體現(xiàn)在利率水平顯著或波動(dòng)。帶來許多不利影響，需要穩(wěn)健經(jīng)營其商業(yè)銀行的利率。特別是在銀行的財(cái)務(wù)狀況不良利率波動(dòng)的前提下，將面臨更大的利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)不僅影響銀行的盈利能力，而且還影響其資產(chǎn)負(fù)債和資產(chǎn)負(fù)債表外金融工具的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。總之，市場(chǎng)化利率加大了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.2利率市場(chǎng)化使得商業(yè)銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭力受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

利率管制時(shí)期，利率和產(chǎn)品都是由人民銀行統(tǒng)一規(guī)定的，商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭主要表現(xiàn)在服務(wù)上，在服務(wù)水平與服務(wù)質(zhì)量相差無幾的條件下，“客戶關(guān)系”就尤為重要了。市場(chǎng)化利率后，競(jìng)爭格局將產(chǎn)生較大的變化，由淺層次的市場(chǎng)競(jìng)爭“搶客戶”、“引資金”、“取份額”向更進(jìn)一步的“比較價(jià)格”、“比較產(chǎn)品”、“比較服務(wù)”蛻變，慢慢發(fā)展為包含體制、機(jī)制、科技、成本和人才等.各種因素在內(nèi)的綜合競(jìng)爭，銀行的品牌創(chuàng)新、產(chǎn)品價(jià)格與服務(wù)水平成為最大亮點(diǎn)。價(jià)格競(jìng)爭比的是定價(jià)能力與成本，服務(wù)和產(chǎn)品競(jìng)爭比的是市場(chǎng)反應(yīng)速度、創(chuàng)新能力和服務(wù)效率。在市場(chǎng)競(jìng)爭殘酷的環(huán)境下，商業(yè)銀行經(jīng)營管理中的問題將全部暴露出來，如市場(chǎng)反應(yīng)速度慢、對(duì)客戶需求分析能力低、缺乏創(chuàng)新產(chǎn)品單一、風(fēng)險(xiǎn)控制與成本控制能力不足、欠缺科技支撐等等，這些都將不利于商業(yè)銀行的競(jìng)爭力。

3我國商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的對(duì)策

3.1銀行業(yè)要制定并堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營的發(fā)展戰(zhàn)略

利率市場(chǎng)化后，銀行很可能通過降低貸款利率，提高存款利率的競(jìng)爭，這將導(dǎo)致存款和貸款之間的利差減少，支付成本較高的資金，但也盡可能提高收入水平保持，將導(dǎo)致銀行業(yè)的高回報(bào)和高風(fēng)險(xiǎn)的投資資產(chǎn)，這是不利于銀行業(yè)的發(fā)展。因此，合理的存款和貸款利率的控制，提高自己的貸款控制能力，存款利率，以完成經(jīng)營效率和成本效益的控制是市場(chǎng)利率的核心。

以農(nóng)業(yè)銀行為例，其實(shí)施的是穩(wěn)健經(jīng)營的原則，達(dá)成了不斷增加的效益與質(zhì)量和規(guī)模的無限擴(kuò)張。各銀行應(yīng)參照實(shí)踐，對(duì)市場(chǎng)定位進(jìn)行合理地推動(dòng)，施行競(jìng)爭的個(gè)性化策略。在資本成本建立農(nóng)業(yè)銀行的盈虧平衡點(diǎn)估計(jì)的實(shí)現(xiàn)，通過貸款利率衡量利潤目標(biāo)，其次是在用戶的財(cái)務(wù)狀況具體貸款的分析，充分考慮商業(yè)銀行潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素和貢獻(xiàn)度的用戶，根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)限額和貸款收入水平確定不同的貸款利率，確保利潤最大化和貸款安全的良性運(yùn)行，最終完成。

3.2商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)行制度改革及利率市場(chǎng)化改革

市場(chǎng)化利率改革首先要對(duì)商業(yè)銀行的自我約束能力進(jìn)行提高，最核心的是要對(duì)我國商業(yè)銀行的經(jīng)營機(jī)制進(jìn)行積極的轉(zhuǎn)換，成立國有四大商業(yè)銀行自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的組織，打下市場(chǎng)化利率最基本的經(jīng)濟(jì)微觀基礎(chǔ)。這要求依照商業(yè)銀行的一般模式與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，我國商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度進(jìn)行改變，加速我國商業(yè)銀行的改造股份制的步伐，實(shí)行法人參股、國家控股、投資人按照其出資比例對(duì)公司承擔(dān)有限債務(wù)責(zé)任與社會(huì)公眾募股的方式，來完成我國商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)制度的變革，實(shí)現(xiàn)我國商業(yè)銀行長久以來虛置所有者的現(xiàn)象。我國商業(yè)銀行獨(dú)立地真正擁有經(jīng)濟(jì)法人的地位，施行公司化經(jīng)營，就能夠在金融方針與國家貨幣政策原則的引導(dǎo)下，自覺按照資金的供求情況與稀缺程度，決定自主放貸，確定合理利率水平，承擔(dān)主呆壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。

3.3商業(yè)銀行要進(jìn)一步完善和健全內(nèi)控機(jī)制

銀行維持穩(wěn)健運(yùn)行的關(guān)鍵因素是良好的內(nèi)控制度，一般包含設(shè)立安全和謹(jǐn)慎的經(jīng)營政策、規(guī)范的財(cái)務(wù)管理與業(yè)務(wù)經(jīng)營制度操作、以防董事職員濫用與侵占職權(quán)以及風(fēng)險(xiǎn)防范制度等規(guī)定。要設(shè)立系統(tǒng)內(nèi)部一系列的利率風(fēng)險(xiǎn)管理制度，完善自我控制機(jī)制、自我約束，確保風(fēng)險(xiǎn)利率管理目標(biāo)的完成。此外，貸款利率水平、應(yīng)對(duì)存款與做出利差最低水平限制，并經(jīng)過電腦解析，設(shè)立既有益于市場(chǎng)競(jìng)爭，又有益于最大化收益的合理的利率水平，并強(qiáng)化對(duì)本身及其所轄分支機(jī)構(gòu)利率政策實(shí)行情況的指導(dǎo)、分析、監(jiān)督、檢查，確保利率政策在各級(jí)分支機(jī)構(gòu)得到正確執(zhí)行。

4結(jié)語和展望

本文主要從我國商業(yè)銀行市場(chǎng)化利率的背景出發(fā)，分析了市場(chǎng)化利率的內(nèi)涵及改革進(jìn)程，并以發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家市場(chǎng)化利率的現(xiàn)狀為例，結(jié)合其所面臨的困境并探討其出路。可以肯定的是，我國商業(yè)銀行市場(chǎng)化利率在中國還有非常大的發(fā)展空間，本文的研究具有理論與現(xiàn)實(shí)意義。

本論文的目的是要分析我國商業(yè)銀行市場(chǎng)化利率的現(xiàn)狀及困境，并力求探討出行之有效的解決方案，通過經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)的相關(guān)理論等。對(duì)國際方面市場(chǎng)化利率的案例進(jìn)行分析，分別分析了發(fā)達(dá)國家的市場(chǎng)化利率改革及發(fā)展中國家的市場(chǎng)化利率的改革，并探討了市場(chǎng)化利率對(duì)我國商業(yè)銀行的有利影響及不利影響，從銀行業(yè)要制定并堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營的發(fā)展戰(zhàn)，商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)行制度改革及市場(chǎng)化利率改革，商業(yè)銀行要進(jìn)一步完善和健全內(nèi)控機(jī)制，商業(yè)銀行要主動(dòng)防范利率風(fēng)險(xiǎn)等五個(gè)方面，提出了我國商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)市場(chǎng)化利率的對(duì)策。

同時(shí)，由于閱歷和學(xué)識(shí)有限，可能還不足夠透徹分析某些觀點(diǎn)，文章可能會(huì)缺乏一定的深度。下一步的將會(huì)在商業(yè)銀行市場(chǎng)化利率政策層面的分析做更深一步的研究，爭取分析、解決問題更加專業(yè)化，更加全面。

參考文獻(xiàn)

[1]肖欣榮，伍永剛.美國利率市場(chǎng)化改革對(duì)銀行業(yè)的影響[J].國際金融研究，2013，（01）.

篇(3)

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；存貸凈利差；央行基準(zhǔn)利差；資產(chǎn)充足率；徽商銀行

我國利率市場(chǎng)化，自1996年開始，到2013年7月20日，央行取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平，已先后實(shí)現(xiàn)了同業(yè)拆借利率，債券市場(chǎng)利率以及貸款利率的市場(chǎng)化。此外，2015年3月1日央行宣布將金融機(jī)構(gòu)存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍上調(diào)為1.3倍，意味著我國存款利率逐步實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。央行一系列改革對(duì)中小型商業(yè)銀行而言，帶來了機(jī)遇但更多的是挑戰(zhàn)。

存貸利差為商業(yè)銀行利率的主要收入來源，在利率市場(chǎng)化環(huán)境中存貸凈利差不僅可以傳遞銀行系統(tǒng)效率的重要信息，而且反映了銀行在資金交易過程中價(jià)格行為，體現(xiàn)了商業(yè)銀行自身的經(jīng)營效率，演講存貸凈利差的決定因素，可以揭示商業(yè)銀行在不確定經(jīng)營環(huán)境中定價(jià)行為的影響因素，改進(jìn)氣經(jīng)營管理能力，有利于促進(jìn)其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。本文以徽商銀行為例，進(jìn)行具體分析。

一、文獻(xiàn)綜述

從市場(chǎng)利率化改革至今，國內(nèi)外諸多學(xué)者對(duì)銀行業(yè)凈利差影響因素進(jìn)行不同角度的研究。1981年H0和Saunders建立的交易商模型開創(chuàng)了先河，其研究結(jié)果表明對(duì)銀行業(yè)凈利差水平的主要因素有銀行的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，交易規(guī)模，利率波動(dòng)等。隨后利用Stoll的研究，進(jìn)一步加入銀行經(jīng)營行為風(fēng)險(xiǎn)厭惡說和期望效用論等。隨著時(shí)間推移，更多學(xué)者關(guān)注這一研究，后來出現(xiàn)了交易者模型等各種理論研究。目前國內(nèi)研究主要集中于以李成、張彥等為代表的從微觀角度和以周文好、李濤為代表的從宏觀角度研究我國銀行業(yè)利率水平主要影響因素。

本文立足于中小型商業(yè)銀行，以徽商銀行為例，結(jié)合我國逐步推進(jìn)利率市場(chǎng)化實(shí)際情況，對(duì)凈利差進(jìn)行修正和細(xì)化。此外加入央行基準(zhǔn)利差等改革現(xiàn)狀影響因素，使模型更加合理。

二、變量與數(shù)據(jù)選取

商業(yè)銀行凈利差影響因素有很多，其中通過分析數(shù)據(jù)相關(guān)性程度本文選取變量如下：

央行基準(zhǔn)利差指標(biāo)（CIS）：我國商業(yè)銀行逐步放開了貸款利率，擁有一定的貸款利率自主定價(jià)權(quán)，但存款的利率制定仍要以央行的基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，在一定范圍內(nèi)自由浮動(dòng)。因此央行基準(zhǔn)存貸利差對(duì)商業(yè)銀行凈利差的變動(dòng)起著至關(guān)重要的作用。假定該指標(biāo)與NIM正相關(guān)。

資產(chǎn)充足率（CAR）：表現(xiàn)為資產(chǎn)凈額與表內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)期末總額的比值，反映了商業(yè)銀行在債權(quán)人和存款人的資產(chǎn)損失之前，能以自有資本承擔(dān)損失的能力，它是商業(yè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的表現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行保證正常經(jīng)營活動(dòng)中必不可少的一環(huán)，尤其是在利率市場(chǎng)化條件下，擁有一定的利率自主定價(jià)權(quán)的商業(yè)銀行更應(yīng)注重資產(chǎn)充足率。假定該指標(biāo)與NIM負(fù)相關(guān)。

違約風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)（NPLR）：違約風(fēng)險(xiǎn)在銀行風(fēng)險(xiǎn)中占著主導(dǎo)地位，本文以不良資產(chǎn)率來衡量商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，代表商業(yè)銀行資產(chǎn)組合所面臨的違約風(fēng)險(xiǎn)。由于不良貸款率會(huì)增加商業(yè)銀行損失的概率，不良貸款中的損失直接降低商業(yè)銀行的收益，因此我們假設(shè)該指標(biāo)與凈利差率負(fù)相關(guān)。

管理質(zhì)量指標(biāo)（CIR）：對(duì)經(jīng)營成本的控制水平，一定程度上表示了商業(yè)銀行的管理質(zhì)量。本文以成本收入比指標(biāo)代表商業(yè)銀行的管理質(zhì)量，并假定該指標(biāo)與NIM負(fù)相關(guān)。

本文選取徽商銀行2007年至2014年間年報(bào)數(shù)據(jù)，以凈利差=利息收入-利息支出/銀行總資產(chǎn)，計(jì)算各年銀行凈利差，得到最終數(shù)據(jù)。

三、模型構(gòu)建與回歸分析

R2=0.968455 R2=0.926394 F=36.0454

可決系數(shù)和修正的可決系數(shù)接近于1，表明該模型的擬合優(yōu)度很高，在α=0.05的顯著性水平下通過了F檢驗(yàn)，系數(shù)的正負(fù)性與預(yù)期的影響相同，CAR、NPLR、CIR的T檢驗(yàn)也很顯著，但CIS的T統(tǒng)計(jì)量較小，未能通過T檢驗(yàn)，對(duì)該模型具體分析如下：

央行基準(zhǔn)利差的T檢驗(yàn)未通過，表明央行基準(zhǔn)利差對(duì)徽商銀行凈利差影響不顯著，在Eviews3.1中通過相關(guān)系數(shù)表，得到兩者相關(guān)系數(shù)為-0.4156，相關(guān)性較弱。實(shí)際上，央行每次調(diào)整基準(zhǔn)利差都必然會(huì)對(duì)每個(gè)商業(yè)銀行產(chǎn)生影響，對(duì)還未達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的中小型商業(yè)銀行影響應(yīng)尤為劇烈。在2007年～2014年年度數(shù)據(jù)中他們的變化方向大致趨同。

資產(chǎn)充足率對(duì)凈利差的影響顯著且為負(fù)相關(guān)。根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定：資本充足率以資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率來調(diào)整，其目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)比率為8%。一般而言，資產(chǎn)充足率越高資產(chǎn)的安全性越高，同時(shí)意味著獲利能力下降，凈利差將減少。利率市場(chǎng)化條件下，徽商銀行必須根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受和控制能力，通過合理的預(yù)算估計(jì)，在安全與風(fēng)險(xiǎn)之間找到最佳的平衡點(diǎn)。

違約風(fēng)險(xiǎn)對(duì)凈利差影響顯著切為正相關(guān)。不良貸款率會(huì)增加商業(yè)銀行損失的概率，不良貸款中的損失直接降低商業(yè)銀行的收益。

成本收入比對(duì)凈利差的影響顯著切為負(fù)相關(guān)，表現(xiàn)為對(duì)經(jīng)營成本的控制水平，一定程度上表示了商業(yè)銀行的管理質(zhì)量。

四、結(jié)論與政策建議

轉(zhuǎn)型升級(jí)是商業(yè)銀行提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力的關(guān)鍵，徽商銀行主要戰(zhàn)略應(yīng)集中于以下四個(gè)方面：

一是差異化競(jìng)爭，當(dāng)前銀行業(yè)務(wù)發(fā)展同質(zhì)化的情況下，商業(yè)銀行必須找準(zhǔn)自身定位，解決同質(zhì)化競(jìng)爭問題，業(yè)務(wù)產(chǎn)品同質(zhì)化，缺乏各自的經(jīng)營特色是所有中小商業(yè)銀行的“通病”。因此，以凈利差收入為主要盈利來源的徽商銀行必須改變傳統(tǒng)跟隨式的經(jīng)營模式，注重培養(yǎng)和提升核心競(jìng)爭力；大力發(fā)展成本低，品種多，風(fēng)險(xiǎn)小且收費(fèi)彈性大的中間業(yè)務(wù)，借此擴(kuò)寬盈利渠道，形成具有本行特色的差異化經(jīng)營模式，不斷提高自身的核心競(jìng)爭力。同時(shí)加快推進(jìn)電子銀行業(yè)務(wù)和移動(dòng)金融，以應(yīng)對(duì)技術(shù)脫媒和互聯(lián)網(wǎng)等新興體帶來的挑戰(zhàn)和威脅。

二是價(jià)格競(jìng)爭，利率市場(chǎng)化讓個(gè)商業(yè)銀行處于同一起點(diǎn)公平競(jìng)爭，徽商銀行應(yīng)該抓住這一機(jī)遇從資產(chǎn)規(guī)模這種非價(jià)格競(jìng)爭轉(zhuǎn)變到價(jià)格競(jìng)爭，但需要結(jié)合自身能力合理控制較低貸款利率帶來的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)憑借自身靈活的經(jīng)驗(yàn)機(jī)制、較短的管理半徑等優(yōu)勢(shì)，縮短金融產(chǎn)品的研究周期，提高服務(wù)質(zhì)量和效率，不斷擴(kuò)大總體市場(chǎng)份額，進(jìn)一步提升自身在區(qū)域市場(chǎng)中的競(jìng)爭力。

三是重視中小企業(yè)，在利率市場(chǎng)話的促進(jìn)下，徽商銀行應(yīng)積極開展中小微業(yè)務(wù)，對(duì)中小企業(yè)客戶給予更多的重視。因?yàn)橹行∑髽I(yè)數(shù)量巨大且處于發(fā)展階段，對(duì)資金需求很大，占據(jù)著市場(chǎng)融資群體的大部分份額。此外，中小型企業(yè)大多不得不面臨著融資難的問題，在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下為其提供貸款不僅能推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而且給徽商銀行自身也帶來更多的存款及其他業(yè)務(wù)。

四是完善風(fēng)險(xiǎn)管理制度，利率市場(chǎng)化加大了銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理面臨較大的壓力。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營困難帶來信用風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。新常態(tài)下，徽商銀行應(yīng)該積極去測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，在完善自身體系同時(shí)借鑒中農(nóng)工商四大行成功經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身實(shí)際完善風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避制度，同時(shí)做好資源配置，考核激勵(lì)等配套機(jī)制建設(shè)，努力打造適應(yīng)新常態(tài)的靈活的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ?，加?qiáng)客戶經(jīng)營和風(fēng)險(xiǎn)管理。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉磊.利率市場(chǎng)化進(jìn)程中銀行業(yè)凈利差影響因素的實(shí)證分析[D].沈陽，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2013.

[2]范彥偉.利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行盈利分析[D].太原，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2014.

篇(4)

論文摘要：商業(yè)銀行的特點(diǎn)決定了其是高負(fù)債高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。本文從會(huì)計(jì)體系不完善帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)、被動(dòng)管理帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)、制度缺失帶來的操作風(fēng)險(xiǎn)等三個(gè)方面論述了商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，有針對(duì)性地從三個(gè)方面提出了防范對(duì)策。

論文關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 風(fēng)險(xiǎn) 防范策略

一、引言

商業(yè)銀行是以信用為基礎(chǔ)、以經(jīng)營貨幣借貸和結(jié)算業(yè)務(wù)為主的高負(fù)債高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)是指：商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中，由于不確定因素的影響，從而導(dǎo)致銀行蒙受經(jīng)濟(jì)損失或獲取額外收益機(jī)會(huì)的可能性。由于商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)具有隱蔽性和擴(kuò)散性的特點(diǎn)，一旦銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)損失，不僅會(huì)導(dǎo)致銀行破產(chǎn)，而且將對(duì)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的破壞力。因此，正確認(rèn)識(shí)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)并建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范和控制機(jī)制，對(duì)商業(yè)銀行而言有著更為重要的意義。根據(jù)我國金融環(huán)境和商業(yè)銀行的具體情況，可將風(fēng)險(xiǎn)分為不良貸款風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收未收利息風(fēng)險(xiǎn)、利率被動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)以及制度缺失帶來的制度風(fēng)險(xiǎn)等四個(gè)方面。

二、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)概述

1.會(huì)計(jì)體系不完善帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)。（1）不良貸款風(fēng)險(xiǎn)。無數(shù)研究表明，銀行壞賬的推遲核銷與累積而不是壞賬本身導(dǎo)致了金融危機(jī)。以美國和日本為例，對(duì)商業(yè)銀行的壞賬，美國允許商業(yè)銀行根據(jù)貸款的實(shí)際質(zhì)量自行及時(shí)處理，從而對(duì)有效化解金融風(fēng)險(xiǎn)起到了積極作用。而日本則對(duì)貸款壞賬的核銷有嚴(yán)格的限制，而且呆賬的核銷銀行無權(quán)自行決定，必須得到大藏省的批準(zhǔn)，結(jié)果大量應(yīng)該核銷的壞賬未能及時(shí)得到處理，最終促成了金融危機(jī)的爆發(fā)。在我國，不良貸款主要是指逾期貸款、呆滯貸款和呆賬貸款。信用證、銀行承兌匯票及擔(dān)保等表外業(yè)務(wù)項(xiàng)下的墊付款項(xiàng)從墊付日起即作為不良貸款。對(duì)于不良貸款的認(rèn)定，主要由各商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理部門負(fù)責(zé)。

中國的商業(yè)銀行對(duì)于呆賬的核銷并無太多的自主權(quán)。每年，商業(yè)銀行的各分行根據(jù)財(cái)政部和國家經(jīng)貿(mào)委等部門下達(dá)的貸款呆壞賬核銷的范圍，提出不良貸款的核銷計(jì)劃，這些計(jì)劃經(jīng)當(dāng)?shù)刎?cái)監(jiān)辦同意后，報(bào)總行批準(zhǔn)。由此可見，呆賬的核銷受到諸多嚴(yán)格限制，而且還要層層上報(bào)，這樣就使得應(yīng)該核銷的壞賬得不到及時(shí)處理，暗藏了巨大的危機(jī)。（2）應(yīng)收未收利息風(fēng)險(xiǎn)。在《財(cái)政部關(guān)于調(diào)整金融企業(yè)應(yīng)收利息核算辦法的通知》中規(guī)定：“貸款利息自結(jié)息之日起，逾期180天(含180天)以內(nèi)的應(yīng)收未收利息，應(yīng)繼續(xù)計(jì)入當(dāng)期損益；貸款利息逾期180天以上，無論貸款本金是否逾期，發(fā)生的應(yīng)收未收利息不再計(jì)入當(dāng)期損益，在表外進(jìn)行核算，實(shí)際收回時(shí)再計(jì)入損益。對(duì)已經(jīng)納入損益的應(yīng)收未收利息，在其貸款本金或應(yīng)收利息逾期超過180天以后，金融企業(yè)要相應(yīng)做沖減利息收入處理?！憋@然，規(guī)定貸款的應(yīng)收利息需在結(jié)息日后180天以上，才不再計(jì)入當(dāng)期損益。相對(duì)于其他國家如英國大部分銀行是90天，美國大部分銀行是60天。事實(shí)上，貸款的應(yīng)收利息在結(jié)息日90天后，其收回的可能已大大降低，由此可見我國商業(yè)銀行的應(yīng)收利息的壞賬比例遠(yuǎn)高于西方商業(yè)銀行，增大了中國商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

2.被動(dòng)管理帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)。我國商業(yè)銀行目前利率風(fēng)險(xiǎn)管理是被動(dòng)的、簡單的管理。與西方國家商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)相比，我國的利率風(fēng)險(xiǎn)更多地表現(xiàn)為體制性風(fēng)險(xiǎn)，國家利率政策的調(diào)整是商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的直接原因。在利率管制下，管理當(dāng)局賦予商業(yè)銀行的經(jīng)營目標(biāo)主要是貨幣政策的有效執(zhí)行和資金的安全性、流動(dòng)性，并不要求商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)做出有效的規(guī)避。因此，商業(yè)銀行主要關(guān)注信貸和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，缺乏對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的有效管理，商業(yè)銀行缺乏有效的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系客觀上放大了風(fēng)險(xiǎn)。首先，我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的管理工具缺乏，尤其缺乏衍生金融工具等有效轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的手段。衍生金融產(chǎn)品的缺乏明顯地制約了我國金融風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)代化的進(jìn)程。其次，我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)量化管理落后。量化管理和模型化是西方發(fā)達(dá)國家銀行風(fēng)險(xiǎn)管理在技術(shù)上的重要發(fā)展趨勢(shì)。我國目前在風(fēng)險(xiǎn)量化管理方面還非常薄弱，大致還停留在資產(chǎn)負(fù)債指標(biāo)管理和頭寸匹配管理的水平上，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、信用計(jì)量和持續(xù)期等概念還不能熟練使用。

利率市場(chǎng)化改革對(duì)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平構(gòu)成嚴(yán)峻考驗(yàn)。近期利率的頻繁波動(dòng)充分暴露出我國商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）目前我國商業(yè)銀行的存貸款期限存在嚴(yán)重的存短貸長現(xiàn)象，資產(chǎn)負(fù)債期限以及負(fù)債和資產(chǎn)的利率敏感性不匹配現(xiàn)象嚴(yán)重。（2）在利率放開初期，由于市場(chǎng)競(jìng)爭加劇，商業(yè)銀行存貸款利差會(huì)有縮小的趨勢(shì)。（3）在利率市場(chǎng)化條件下，收益率曲線的變化更為頻繁，長期利率和短期利率的反轉(zhuǎn)。（4）利率的變化使得商業(yè)銀行面臨選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)為流動(dòng)性和再投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，在利率上升或下降時(shí)，商業(yè)銀行都會(huì)面臨客戶在不同程度上的選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

3.制度缺失帶來的操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)可以分為由外部客觀原因和由內(nèi)部工作人員的行為造成的損失。隨著商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)規(guī)模擴(kuò)大化、金融產(chǎn)品多樣化和復(fù)雜化，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)對(duì)計(jì)算機(jī)為代表的IT技術(shù)的高度依賴性和金融業(yè)及金融市場(chǎng)全球化的趨勢(shì)的進(jìn)一步加強(qiáng)，使得外部條件更加復(fù)雜和難以控制，因此可能造成的外在操作風(fēng)險(xiǎn)會(huì)給商業(yè)銀行帶來嚴(yán)重的后果。然而，銀行經(jīng)營以人為本，對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的管理也應(yīng)以加強(qiáng)內(nèi)部操作風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)。

導(dǎo)致商業(yè)銀行內(nèi)部員工行為失當(dāng)?shù)脑?，有的是主觀惡意，有的是主觀善意。近年來，商業(yè)銀行在總結(jié)歷史經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，通過完善管理辦法對(duì)業(yè)務(wù)流程加以整合，利用現(xiàn)代信息和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)提高監(jiān)測(cè)水平，通過加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制建設(shè)，實(shí)施問責(zé)制等措施使商業(yè)銀行的外在操作風(fēng)險(xiǎn)和主觀惡意行為風(fēng)險(xiǎn)得到一定的控制，但對(duì)主觀善意行為風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏應(yīng)有的重視。實(shí)際上，主觀善意行為的發(fā)生頻率和對(duì)銀行造成的損失可能更大。由于銀行對(duì)主觀善意行為疏于防范，缺乏應(yīng)有的事前預(yù)警、事中監(jiān)測(cè)和事后分析評(píng)估和處理機(jī)制，使得銀行對(duì)主觀善意行為的發(fā)生特點(diǎn)和規(guī)律的認(rèn)識(shí)遠(yuǎn)低于對(duì)主觀惡意行為的認(rèn)識(shí)，而且責(zé)任人也因處罰較輕而缺乏應(yīng)有的警惕，使得主觀善意行為的發(fā)生頻率和對(duì)銀行造成的損失遠(yuǎn)大于主觀惡意行為風(fēng)險(xiǎn)。其次，主觀惡意行為風(fēng)險(xiǎn)往往是以主觀善意行為為條件。近年來，銀行出現(xiàn)一些經(jīng)濟(jì)案件的一個(gè)顯著特點(diǎn)是，一些基層負(fù)責(zé)人或客戶經(jīng)理以提高服務(wù)效率、方便客戶為借口，使一些規(guī)章制度流于形式，管理上出現(xiàn)漏洞，給一些犯罪分子以履行職務(wù)或服務(wù)客戶為名，行經(jīng)濟(jì)犯罪之實(shí)提供了方便。最后，主觀善意行為造成的損失具有隱形性。例如，為提高短期收益，一些銀行的債券投資部門在低利率時(shí)期增加債券投資，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，在缺乏避險(xiǎn)手段情況下就給商業(yè)銀行帶來了利率風(fēng)險(xiǎn)。

三、相關(guān)對(duì)策

1.加大力度改革現(xiàn)有會(huì)計(jì)體系。根據(jù)新的《巴塞爾協(xié)議》標(biāo)準(zhǔn)，制定現(xiàn)代、規(guī)范、高效與國際慣例接軌的會(huì)計(jì)處理與會(huì)計(jì)披露標(biāo)準(zhǔn)是深化國有商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理、風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部控制制度的重要環(huán)節(jié)，是構(gòu)建現(xiàn)代化、國際化商業(yè)銀行的基礎(chǔ)。參照國外商業(yè)銀行的做法，為了更真實(shí)、全面、客觀地反映我國國有商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債情況，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，國有商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)體系應(yīng)進(jìn)一步加大改革力度。第一，可以根據(jù)國際慣例，適當(dāng)放寬對(duì)商業(yè)銀行核銷貸款壞賬的限制，可嘗試允許商業(yè)銀行按照真實(shí)性原則自主決定貸款壞賬核銷的金額與時(shí)間。對(duì)貸款的應(yīng)收利息，如在結(jié)息后90天仍未收回，則不再計(jì)入當(dāng)期損益。第二，應(yīng)當(dāng)按照國際慣例制定準(zhǔn)備金制度，分別提取專項(xiàng)準(zhǔn)備與一般準(zhǔn)備，但準(zhǔn)備金的提取可按照我國資產(chǎn)質(zhì)量不高的實(shí)際情況確定一個(gè)過度期，通過漸進(jìn)的方式逐步實(shí)現(xiàn)。在過渡期內(nèi)可以允許商業(yè)銀行在兼顧質(zhì)量與效益、短期利益與長期利益的前提下，先在部分資產(chǎn)質(zhì)量較高的貸款品種以及新發(fā)放的貸款中推行新的準(zhǔn)備金計(jì)提制度（即提取專項(xiàng)準(zhǔn)備金制度），待時(shí)機(jī)成熟，再對(duì)全部風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)提專項(xiàng)準(zhǔn)備。

2.三措并舉防范利率風(fēng)險(xiǎn)。一是構(gòu)建完善的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。對(duì)資金管理體系進(jìn)行創(chuàng)新，對(duì)資金實(shí)行集中統(tǒng)一管理，建立資金統(tǒng)一的管理和操作平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性、利率風(fēng)險(xiǎn)管理與信用風(fēng)險(xiǎn)管理的適度分離，提高風(fēng)險(xiǎn)管理的效率和水平。在資金配置過程中建立起完備的經(jīng)濟(jì)、金融信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控預(yù)警系統(tǒng)，強(qiáng)化各種風(fēng)險(xiǎn)的量化分析，注意期限結(jié)構(gòu)上的配比，防范利率和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)實(shí)行謹(jǐn)慎會(huì)計(jì)原則，不斷補(bǔ)充自有資本金，增強(qiáng)抵御流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的能力。二是健全獨(dú)立的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系。設(shè)立專門的利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的控制部門，直接對(duì)銀行董事會(huì)或行長負(fù)責(zé)；制定明確的利率風(fēng)險(xiǎn)管理及監(jiān)控規(guī)程，劃分利率授權(quán)權(quán)限和責(zé)任，合理確定內(nèi)、外部利率。通過確定反映市場(chǎng)變化并兼顧各部門利益的內(nèi)部利率，引導(dǎo)資金向高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目集中，降低總體風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)全行戰(zhàn)略發(fā)展意圖。同時(shí)與其他部門協(xié)調(diào)合作，建立以安全為前提、以效益為中心的外部利率確定體系。三是創(chuàng)新商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品。第一，根據(jù)國內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)行衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)工作。第二，開發(fā)和運(yùn)用主動(dòng)負(fù)債或提高資產(chǎn)流動(dòng)性的產(chǎn)品，改善資產(chǎn)負(fù)債組合，如發(fā)行次級(jí)債券。嘗試創(chuàng)造連接不同市場(chǎng)的產(chǎn)品，將存款與債券市場(chǎng)、存款與貨幣市場(chǎng)收益掛鉤，如貨幣市場(chǎng)基金、結(jié)構(gòu)性存款等。待條件具備后適時(shí)推出遠(yuǎn)期利率合約等產(chǎn)品。通過研究利率市場(chǎng)化條件下的資金交易，特別是衍生金融工具的交易，消除全行的風(fēng)險(xiǎn)敞口，防范和化解利率風(fēng)險(xiǎn)。

3.從內(nèi)部入手防范操作風(fēng)險(xiǎn)。一是建設(shè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制文化。操作風(fēng)險(xiǎn)存在于銀行的正常業(yè)務(wù)活動(dòng)中，銀行只有建立操作風(fēng)險(xiǎn)管理與穩(wěn)健的營運(yùn)控制文化，使高級(jí)管理層以高標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格要求各級(jí)管理者，操作風(fēng)險(xiǎn)管理才會(huì)有效。營造風(fēng)險(xiǎn)控制文化是指全體員工在從事業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)遵守統(tǒng)一的行為規(guī)范，所有存在重大操作風(fēng)險(xiǎn)的單位員工都清晰了解本行的操作風(fēng)險(xiǎn)管理政策，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度、承受水平、控制手段有足夠的理解和掌握。二是加強(qiáng)內(nèi)控制度建設(shè)。操作風(fēng)險(xiǎn)管理在很大程度上依賴內(nèi)控制度的完善與否。對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)的防范關(guān)鍵是對(duì)行為人的控制，提高行為人的業(yè)務(wù)素質(zhì)。在進(jìn)一步完善制度的同時(shí)，改變業(yè)務(wù)硬約束、人員軟約束的狀況，實(shí)行三分離制度：（1）管理與操作的分離；（2）銀行與客戶分離；（3）程序設(shè)計(jì)與業(yè)務(wù)操作分離。

篇(5)

[關(guān)鍵詞] 利率風(fēng)險(xiǎn)；匯率風(fēng)險(xiǎn)；衍生金融工具

[作者簡介] 程鋒海，廣東商學(xué)院金融學(xué)院金融學(xué)專業(yè)2010級(jí)研究生，研究方向：金融，廣東 廣州，510000

[中圖分類號(hào)] F82 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1007-7723（2012）09-0001-0003

2011年人民幣對(duì)美元升值5.1%，自匯改以來人民幣對(duì)美元累計(jì)升值達(dá)31.4%。匯率對(duì)我國出口企業(yè)利潤的影響較大，我國對(duì)外貿(mào)易快速發(fā)展的同時(shí)，也面臨較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口。2011年深圳主板上市公司匯兌損失擴(kuò)大12.02倍，達(dá)到財(cái)務(wù)費(fèi)用總額的4.03%；中興通訊54.2%的收入來自海外，2011年第三季度匯兌損失約為5億元，凈利潤同比下降38.16%，匯兌損失是其利潤下降的主要原因。為了刺激經(jīng)濟(jì)，中國人民銀行頻繁調(diào)整利率政策，2011年1～6月上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至21%，2月、4月、7月各上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)，11月30日下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。利率波動(dòng)加劇，如果企業(yè)無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)利率的變化，利率上升必然增加利息支出成本。人民幣升值和貸款利率的提高無疑成為外貿(mào)企業(yè)的雙重負(fù)擔(dān)。因此，如何有效地管理匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)顯得尤為重要。

一、運(yùn)用外匯遠(yuǎn)期規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

目前我國外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)可用的衍生金融工具包括押匯、外匯遠(yuǎn)期交易、外匯期貨、外匯期權(quán)、外匯掉期、保理業(yè)務(wù)等，使用最多的金融工具是遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)。根據(jù)2011年中國國際收支報(bào)告顯示，遠(yuǎn)期外匯交易大幅增長，銀行對(duì)客戶遠(yuǎn)期結(jié)售匯較2010年增長37%，在所有人民幣外匯市場(chǎng)交易中占比6.96%，是我國外貿(mào)企業(yè)使用最多的衍生金融工具。遠(yuǎn)期外匯協(xié)議是指以某種外

匯為標(biāo)的資產(chǎn)，雙方約定在將來某一時(shí)間按約定的遠(yuǎn)期匯率買賣一定金額該種外匯的合約。

案例分析：假設(shè)在2011年8月2日，國內(nèi)某外貿(mào)企業(yè)A已知其在2011年11月2日將有一筆100萬美元的貨款收入需要結(jié)匯為人民幣。由于人民幣處于升值周期中，外貿(mào)企業(yè)A擔(dān)心人民幣升值給其帶來不利的損失，決定向中國銀行賣出3個(gè)月的美元遠(yuǎn)期。

2011年8月2日，中國銀行報(bào)出的3個(gè)月遠(yuǎn)期美元現(xiàn)匯買入價(jià)為641.81，A外貿(mào)企業(yè)簽訂3個(gè)月的遠(yuǎn)期外匯協(xié)議。2011年11月2日，A外貿(mào)企業(yè)收到100萬美元貨款時(shí)，中國銀行的人民幣對(duì)美元即期現(xiàn)匯買入價(jià)為634.25。根據(jù)遠(yuǎn)期外匯協(xié)議，A外貿(mào)企業(yè)可以以641.81的價(jià)格向中國銀行賣出100萬美元，從而多收（641.81-634.25） 1000000/100=75600元，等于將匯率鎖定在641.81，消除了匯率變動(dòng)的不利風(fēng)險(xiǎn)。

二、運(yùn)用遠(yuǎn)期利率協(xié)議規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)

規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的工具有債券遠(yuǎn)期、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率互換、利率期貨、利率期權(quán)等，使用最多的是利率互換。2011年中國國際收支報(bào)告顯示，銀行對(duì)客戶外匯和貨幣掉期累計(jì)簽約142億美元，較2010年增長1.2倍。2011年4月1日，外匯期權(quán)市場(chǎng)正式開放，期權(quán)市場(chǎng)累計(jì)成交19億美元。在可用于套期保值的金融衍生工具中，遠(yuǎn)期和期貨合約是最常見的，目前我國還未開展利率期貨業(yè)務(wù)，本文選用遠(yuǎn)期利率協(xié)議來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

案例分析：假設(shè)在2011年8月2日，國內(nèi)某外貿(mào)企業(yè)B根據(jù)投資項(xiàng)目進(jìn)度，預(yù)計(jì)將在3個(gè)月后向銀行貸款人民幣2000萬元，貸款期為3個(gè)月，但擔(dān)心3個(gè)月后利率上升提高融資成本，即與銀行協(xié)商，3個(gè)月后外貿(mào)企業(yè)B按年利率5.4%向銀行貸入3個(gè)月期2000萬貸款。

三、同步規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)外貿(mào)企業(yè)在面對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，該如何有效地管理利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)呢？利率變動(dòng)是否與匯率變動(dòng)相關(guān)聯(lián)。國內(nèi)外將匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)一起研究的較少，大多數(shù)進(jìn)行獨(dú)立研究，也有不少學(xué)者將匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的相互關(guān)系進(jìn)行分析。如Basurto和Ghosh（2000）對(duì)發(fā)展中國家在1997年亞洲金融危機(jī)出臺(tái)的保護(hù)性貨幣政策研究發(fā)現(xiàn)，利率與匯率之間呈正相關(guān)[1]。同樣Furman和Stiglitz（1998）對(duì)9個(gè)新興市場(chǎng)的高利率進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)利率與匯率呈同向變動(dòng)[2]。So R W（2001）運(yùn)用多元GARCH模型研究美元利率與匯率的動(dòng)態(tài)關(guān)系，得出利率變動(dòng)對(duì)本幣變動(dòng)有正的影響，且兩者之間存在波動(dòng)溢出效應(yīng)[3]。郭樹華、王華、王俐嫻（2009）對(duì)中美利率與匯率的聯(lián)動(dòng)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)中美利率和匯率在長期內(nèi)存在協(xié)整關(guān)系，但短期聯(lián)動(dòng)關(guān)系不足，并提出我國利率政策和匯率政策要相互協(xié)調(diào)[4]。也有學(xué)者將利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率進(jìn)行綜合管理，如Mun﹠Morgan（2003）建立了一個(gè)同步套期保值模型，并與獨(dú)立套期保值進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，同步套期保值的效率更好[5]。鄒立虎（2010）在同樣的思想上，用利率期貨和外匯期貨同步管理利率風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)，得出同樣的結(jié)論，同步套期保值的效果要好，并且認(rèn)為MGARCH-BEKK模型比GARCH模型更能降低風(fēng)險(xiǎn)提高收益[6]。

案例分析：假設(shè)在2011年8月2日，國內(nèi)某外貿(mào)企業(yè)C已知其在2011年11月2日將有一筆100萬美元的貨款收入需要結(jié)匯為人民幣，并且預(yù)計(jì)將在3個(gè)月后向銀行貸款人民幣2000萬元，貸款期為3個(gè)月。就如何規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，有四種方法可以選擇：第一種，不進(jìn)行任何套期保值，任由市場(chǎng)波動(dòng)；第二種，只規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，任由匯率變動(dòng)；第三種，只規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，任由利率風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)；第四種，同步規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)。

2011年8月2日，銀行報(bào)出的3個(gè)月遠(yuǎn)期美元現(xiàn)匯買入價(jià)為641.81，36個(gè)月的遠(yuǎn)期利率為5.4%。2011年11月2日，人民幣對(duì)美元即期現(xiàn)匯買入價(jià)為634.25， 3個(gè)月期貸款利率為5.7%。

為了便于比較，假設(shè)企業(yè)收入為3個(gè)月后收到的美元貨款換算為人民幣以及貸款到期應(yīng)當(dāng)支付的貸款利息成本，兩者之差?，F(xiàn)將四種方法表示如下：

通過該案例可以看出，外貿(mào)企業(yè)在同時(shí)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，若不采取任何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)措施，在匯率與利率向不利方向變動(dòng)時(shí)，所遭遇的損失是最大的；而采取同步管理匯率風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)于只規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)或利率風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié) 論

自1996年利率市場(chǎng)化啟動(dòng)以來，我國逐漸放開銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率、外幣存貸款利率、有步驟地放開貸款利率，利率市場(chǎng)化改革勢(shì)在必行。利率市場(chǎng)化的背景下，利率波動(dòng)明顯加劇，借款企業(yè)若不能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)利率的變化，一旦利率上升，企業(yè)利息支付將會(huì)增大。匯率雙向波動(dòng)放開，加大了匯率變化的不確定性，匯率風(fēng)險(xiǎn)加大。利率與匯率相互影響越來越明顯，該如何更加有效地管理利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)外學(xué)者大多數(shù)將利率與匯率分開研究，很少將其綜合研究。本文通過案例分析得出綜合管理效率要優(yōu)于獨(dú)立管理效率，當(dāng)然市場(chǎng)變化多端，只是通過案例分析還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。本文只是提供了一種思路，對(duì)如何更加有效地運(yùn)用衍生金融工具，選擇合適的套期保值策略規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)有一定現(xiàn)實(shí)意義。

[參考文獻(xiàn)]

[1]BasurtoG， A Ghosh.The InterestRate-exchange Rate Nexus in Currency Crises[Z].IMF StaffPapers， Special Issue， 2000，（47）：99-120.

[2]Furmans J，J E Stiglitz. Economic Crises： Evidence and Insights from EastAsia（with Comments and Discussion）[J].Brookings Papers on Economic Activity， 1998，（2）： 1-135.

[3]So R W. Price and Volatility Spillovers between InterestRate and Exchange Value of the US Dollar[J]. Global Finance Journa l， 2001，（12）： 95-107.

[4]郭樹華，王華，王俐嫻. 中美利率與匯率聯(lián)動(dòng)關(guān)系的實(shí)證研究： 2005-2008[J].國際金融研究，2009，（2）.

篇(6)

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行負(fù)債管理會(huì)計(jì)

商業(yè)銀行是現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系中經(jīng)營貨幣的企業(yè)和資金供需方的媒介，但僅靠商業(yè)銀行自身的資本遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足其資產(chǎn)活動(dòng)的需要，這個(gè)資金缺口的彌補(bǔ)有賴于銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)，負(fù)債業(yè)務(wù)提供了商業(yè)銀行絕大部分資金來源，因此負(fù)債管理在商業(yè)銀行的經(jīng)營管理中占據(jù)著重要的地位，目前我國商業(yè)銀行在負(fù)債管理方面明顯較為薄弱，加強(qiáng)其負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營管理刻不容緩。

早在2005年，全國股份制商業(yè)銀行行長聯(lián)席會(huì)議就“資本約束與商業(yè)銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型”問題已達(dá)成了五項(xiàng)共識(shí)：以降低資本占用為中心，大力調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；以提升資產(chǎn)負(fù)債管理水平為核心，積極調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)；以提高服務(wù)能力為基點(diǎn)，主動(dòng)調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)；以發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)為重點(diǎn)，加快調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)；以擴(kuò)大非利息收入為基礎(chǔ)，逐步調(diào)整收入結(jié)構(gòu)。論文百事通自此，負(fù)債管理被重新提升到一個(gè)重要位置。近年來，大多數(shù)商業(yè)銀行人民幣對(duì)公存款業(yè)務(wù)面臨發(fā)展困境，“季末效應(yīng)”異常突出，已經(jīng)嚴(yán)重影響了銀行客戶的信貸投放，牽制了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)新產(chǎn)品推廣的精力，也削弱了公司業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行戰(zhàn)略中的支撐作用?？梢灾v，負(fù)債管理理念的科學(xué)性不僅直接影響到客戶結(jié)構(gòu)的合理性，也影響著資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)利潤的最大化。先進(jìn)的負(fù)債管理理念和方法是商業(yè)銀行精細(xì)化管理的重要內(nèi)容。

本文通過對(duì)我國商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展歷史數(shù)據(jù)的分析，并借鑒國際商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)管理理念，初步構(gòu)建了一個(gè)適合商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)管理體系，以期建立負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展的長效機(jī)制。

國外商業(yè)銀行負(fù)債管理理念

（一）核心存款

核心存款主要從當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)籌集，與購買的資金相比對(duì)利率敏感性弱、利息成本較低、穩(wěn)定性較強(qiáng)，核心存款的擁有量是衡量商業(yè)銀行價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)之一。核心存款主要包括四部分：

活期存款賬戶（DDAs）。在國外，該類存款指不支付利息的支票賬戶，銀行只承擔(dān)處理成本，為彌補(bǔ)處理成本，可以根據(jù)賬戶的使用頻率或余額收取費(fèi)用，比如對(duì)“不足量資金”的收費(fèi)；其他可簽發(fā)支票余額。該類存款指支付利息的支票賬戶,它最早出現(xiàn)于20世紀(jì)70年代早期，稱為“可轉(zhuǎn)讓支付命令”或NOW賬戶；儲(chǔ)蓄賬戶。主要指存折儲(chǔ)蓄賬戶和卡儲(chǔ)蓄賬戶；小額定期存款。在美國，定期存款（CDs）根據(jù)面額或規(guī)模分類，以聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的存款保險(xiǎn)上限（10萬美元）為臨界點(diǎn)，10萬美元以下為小額定期存款，以上為大額定期存款。

核心存款管理的意義在于其提供了一種相對(duì)穩(wěn)定的資金來源，且利息成本較低。假定其他條件相同，核心存款較多的銀行具有較強(qiáng)的付息成本優(yōu)勢(shì)。

（二）管理負(fù)債

管理負(fù)債（或“購買的資金”），是銀行資金來源中的“熱錢”。與核心存款相比，管理負(fù)債是在國際國內(nèi)市場(chǎng)籌集的、對(duì)利率相對(duì)敏感的不穩(wěn)定資金，主要包括在國外分支機(jī)構(gòu)的存款、在國內(nèi)分支機(jī)構(gòu)的大額定期存款、購買的聯(lián)邦基金等。

商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)變化回顧與管理現(xiàn)狀

（一）國外商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)

不同規(guī)模的商業(yè)銀行，其核心存款與管理負(fù)債在總資產(chǎn)中所占比重相差較大，并且銀行資產(chǎn)規(guī)模和核心存款之間存在著反向關(guān)系，即規(guī)模越大核心存款所占比重越小。除活期存款（DDAs）外，這一關(guān)系普遍存在于各類銀行。美國1985年到1995年11年間四類規(guī)模商業(yè)銀行的歷史數(shù)據(jù)基本驗(yàn)證了這一規(guī)律（表1所示）。

（二）我國商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)變化的回顧

1.第一階段（1989-1996年）：企業(yè)存款為主、儲(chǔ)蓄存款為輔的“二元模式”。在這一階段，由于網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面有限、客戶認(rèn)知度不高，儲(chǔ)蓄存款規(guī)模非常有限。同時(shí)由于成立初期，迫于擴(kuò)張規(guī)模的內(nèi)在動(dòng)力和外在壓力，積極拓展公司業(yè)務(wù)、吸收企業(yè)存款成為股份制商業(yè)銀行的主要營銷策略。

2.第二階段（1997年至今）：企業(yè)存款存量占優(yōu)、儲(chǔ)蓄存款增勢(shì)良好、管理負(fù)債增速明顯的“三元結(jié)構(gòu)”。隨著新興股份制商業(yè)銀行的興起，企業(yè)存款業(yè)務(wù)的競(jìng)爭日趨激烈；同時(shí)由于網(wǎng)點(diǎn)的增加，銀行負(fù)債業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出了新的形式：企業(yè)存款在負(fù)債業(yè)務(wù)中占比逐步下降，儲(chǔ)蓄存款穩(wěn)步上升，以同業(yè)存款為主的管理負(fù)債也明顯增加；企業(yè)存款中活期存款在震蕩中呈增長趨勢(shì)，基本保持在60%以上，定期存款則呈下降趨勢(shì)；儲(chǔ)蓄存款中定期存款呈增長趨勢(shì)；若以對(duì)公存款和對(duì)私存款劃分負(fù)債（將管理負(fù)債計(jì)入對(duì)公存款），則對(duì)公存款仍占負(fù)債總額的60%，但呈下降趨勢(shì)，對(duì)私存款穩(wěn)步增長，達(dá)到負(fù)債總額的40%。

（三）商業(yè)銀行負(fù)債管理現(xiàn)狀

從業(yè)績考核角度來看，銀行對(duì)負(fù)債業(yè)務(wù)的管理在剔除同業(yè)存款后，主要分儲(chǔ)蓄存款和對(duì)公存款兩大類，以日均增量考核為主，時(shí)點(diǎn)余額增量考核為參考，并沒有根據(jù)各類負(fù)債對(duì)利率的敏感性進(jìn)行分類，也就無法計(jì)量和考核各類負(fù)債的成本。

我國商業(yè)銀行負(fù)債管理體系構(gòu)建設(shè)想

基于以上分析，本文提出了“積極吸收儲(chǔ)蓄類存款、著力優(yōu)化企業(yè)存款結(jié)構(gòu)，降低負(fù)債業(yè)務(wù)成本、增強(qiáng)負(fù)債業(yè)務(wù)穩(wěn)定性；同時(shí)靈活運(yùn)用管理負(fù)債、發(fā)揮資金蓄水池功能”的思路，并初步構(gòu)建了商業(yè)銀行負(fù)債管理新體系。

（一）基本原則

1.負(fù)債成本最小化原則。每一項(xiàng)資金的總成本包括利息成本和非利息成本。其中非利息成本包括分?jǐn)偟皆擁?xiàng)負(fù)債資金的全部營業(yè)費(fèi)用，如固定資產(chǎn)折舊、人力成本及營銷費(fèi)用的分?jǐn)偟?，總之，要將吸收該?xiàng)負(fù)債資金所產(chǎn)生的所有成本歸集并分?jǐn)偟皆擁?xiàng)負(fù)債。實(shí)務(wù)中，可以根據(jù)負(fù)債資金對(duì)利率的敏感性將其分為核心存款、管理負(fù)債兩大類，再依據(jù)其所承擔(dān)的利息成本和非利息成本的不同進(jìn)行細(xì)分，最終通過計(jì)量、控制全行加權(quán)資金成本，實(shí)現(xiàn)負(fù)債成本的最小化。

2.客戶關(guān)系最優(yōu)化原則。本文認(rèn)為，評(píng)價(jià)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理性的標(biāo)準(zhǔn)是：能否與資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相匹配并創(chuàng)造最佳的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益率（RAROC）?；谶@一標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)銀行總是試圖通過“交叉銷售”讓現(xiàn)有客戶接受其更多的服務(wù)，以便用其產(chǎn)生的非利息收入抵消凈利差的收窄。為此，商業(yè)銀行往往通過正式和非正式的協(xié)議滿足客戶信用要求，如貸款承諾、信用額度，在核心存款不足時(shí)，為了維持最優(yōu)的客戶關(guān)系，將更多的考慮吸收管理負(fù)債。

3.合理規(guī)避監(jiān)管的原則。和其他形式的價(jià)格控制類似，存款利率上限監(jiān)管造成了資金供求關(guān)系的扭曲和低效。因?yàn)榇婵罾噬舷揠m然監(jiān)督了商業(yè)銀行所支付的顯性利息成本，但是卻迫使銀行通過支付相同甚至更多的隱性利息或者尋求利率市場(chǎng)化的負(fù)債資金以抵消監(jiān)管的影響。

4.靈活性原則。進(jìn)入負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展的“三元結(jié)構(gòu)”時(shí)期，靈活掌握管理負(fù)債在全行負(fù)債業(yè)務(wù)中的比例、適度調(diào)控高成本的企業(yè)大額定期存款、積極發(fā)展儲(chǔ)蓄存款將成為負(fù)債管理的有效辦法。在當(dāng)前形勢(shì)下，要加大儲(chǔ)蓄存款和企業(yè)活期存款占比，降低定期存款占比、嚴(yán)格限制高成本的協(xié)議存款，實(shí)現(xiàn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的整體優(yōu)化。

（二）初步框架構(gòu)建

核心存款。一般包括：儲(chǔ)蓄存款、企業(yè)存款(扣除企業(yè)大額定期存款，具體金額標(biāo)準(zhǔn)需進(jìn)一步測(cè)算)、機(jī)關(guān)團(tuán)體存款、農(nóng)業(yè)存款以及其他存款；管理負(fù)債。一般包括：企業(yè)大額定期存款、財(cái)政性存款、金融債券、應(yīng)付及暫收款、賣出回購證券、向中央銀行借款、同業(yè)往來、委托及投資基金存款、金融機(jī)構(gòu)貸款基金以及各項(xiàng)準(zhǔn)備。

應(yīng)當(dāng)說明的是，核心存款和管理負(fù)債的比例及其內(nèi)部各項(xiàng)負(fù)債的比例應(yīng)當(dāng)結(jié)合其銀行的規(guī)模和在同業(yè)中的地位而定，核心存款是基礎(chǔ)，而管理負(fù)債具有一定的“蓄水池”功能。

（三）技術(shù)支撐

數(shù)據(jù)集中后以及管理會(huì)計(jì)系統(tǒng)逐步建立和完善，為商業(yè)銀行負(fù)債管理工作提供了有力技術(shù)支撐，其意義在于以下方面：

1.區(qū)別利潤中心與成本中心，在分行范圍內(nèi)構(gòu)建一套橫向的、模擬的、市場(chǎng)化的資源配置機(jī)制。對(duì)于以負(fù)債業(yè)務(wù)為主的經(jīng)營部門和以資產(chǎn)業(yè)務(wù)為主的經(jīng)營部門，在功能定位時(shí)可區(qū)別對(duì)待，前者更適合為成本中心，而后者更適合為利潤中心。若不做區(qū)別，在目前以凈利潤為導(dǎo)向的經(jīng)營策略下，必然會(huì)導(dǎo)致更多經(jīng)營部門“為利是圖”，用更多的資源去競(jìng)爭有限的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。如何解決這一問題？其關(guān)鍵在于為具有成本中心性質(zhì)或具有利潤中心性質(zhì)的不同部門建立一個(gè)價(jià)格協(xié)商、自由交易、利益分成的市場(chǎng)化機(jī)制。簡單講，辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)或負(fù)債業(yè)務(wù)的部門可以根據(jù)業(yè)務(wù)的成本收益自行選擇、自由交易，分行的職能在于提供和規(guī)范這一機(jī)制。若客戶經(jīng)理由分行集中管理，這種交易的主體則由部門演變?yōu)榭蛻艚?jīng)理。

2.將成本核算到具體的產(chǎn)品，在分行范圍內(nèi)構(gòu)建一個(gè)縱向的、以條線考核為主的管理會(huì)計(jì)考核體系。事實(shí)上，辦理資產(chǎn)業(yè)務(wù)的部門（資金需求方）和辦理負(fù)債業(yè)務(wù)的部門（資金供給方）在交易時(shí)更多的是基于某一項(xiàng)業(yè)務(wù)，而非某一個(gè)部門，從這個(gè)意義上看，無論是負(fù)債業(yè)務(wù)還是資產(chǎn)業(yè)務(wù)，其成本必須核算到具體的某一項(xiàng)或某一類業(yè)務(wù)。也就是說，必須為每一項(xiàng)負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)定價(jià)，而不是粗略地為一個(gè)部門定價(jià)。

3.全面計(jì)量利息成本與非利息成本，在銀行內(nèi)構(gòu)建一個(gè)各類負(fù)債的管理會(huì)計(jì)成本核算體系。與以往財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)成本概念所不同的是，管理會(huì)計(jì)成本蘊(yùn)涵的不僅僅是顯性的利息成本，更重要的是非利息成本，其中包括正常的營業(yè)性費(fèi)用分?jǐn)傄约霸擁?xiàng)業(yè)務(wù)所隱含的超額服務(wù)及營銷管理費(fèi)用。現(xiàn)實(shí)的例子是：頻繁交易的賬戶理應(yīng)承擔(dān)較多的服務(wù)成本；存款余額大戶往往意味著須承擔(dān)更高的營銷維護(hù)成本。

（四）配套措施

1.建立以負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)為交易對(duì)象，以客戶經(jīng)理為交易主體的市場(chǎng)交易機(jī)制。須注意的是：在利率市場(chǎng)化的大趨勢(shì)下，存款低利率、零利率化及管理負(fù)債利率上限的市場(chǎng)化，決定了資產(chǎn)業(yè)務(wù)引導(dǎo)負(fù)債業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)必須滿足和匹配于資產(chǎn)業(yè)務(wù)；從管理會(huì)計(jì)中作業(yè)成本的角度分析，資產(chǎn)業(yè)務(wù)是負(fù)債業(yè)務(wù)的成本動(dòng)因，相應(yīng)負(fù)債業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的付息成本與非付息成本應(yīng)該通過其所匹配的資產(chǎn)業(yè)務(wù)得以補(bǔ)償。

2.建立以產(chǎn)品創(chuàng)新為手段、以“交叉銷售”為模式的負(fù)債業(yè)務(wù)營銷機(jī)制。管理負(fù)債由于對(duì)利率具有高度的敏感性，因此，吸收管理負(fù)債更多的是借助于較高的利息支出。不同的是，核心存款由于利率上限管制的存在，使得商業(yè)銀行將更多地借助于非利息成本支付或產(chǎn)品創(chuàng)新、“交叉銷售”來吸收。顯然，后兩者為上策。

參考文獻(xiàn)：

1.葛奇著.美國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理.中國經(jīng)濟(jì)出版社，2003

2.李楊勇等著.商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理.清華大學(xué)出版社，2007

3.彭建剛.現(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理研究.中國金融出版社，2001

篇(7)

關(guān)鍵詞:資金轉(zhuǎn)移定價(jià);資金池;收益率曲線;利率風(fēng)險(xiǎn);ALM風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào):F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

一、資金轉(zhuǎn)移定價(jià)簡介

資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)(FTP)是指商業(yè)銀行內(nèi)部在不同產(chǎn)品、不同業(yè)務(wù)、不同部門、不同分支機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移所使用的定價(jià)系統(tǒng),是商業(yè)銀行進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品定價(jià)、資源配置、利潤核算、績效評(píng)價(jià)、優(yōu)化決策和提高運(yùn)營效率的重要工具。同時(shí),資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)的實(shí)施對(duì)提高商業(yè)銀行產(chǎn)品利率敏感性、完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制具有不可忽視的影響。在FTP體系的管理模式下,資金中心負(fù)責(zé)管理全行的營運(yùn)資金,業(yè)務(wù)經(jīng)營單位每辦理一筆業(yè)務(wù)(涉及資金的業(yè)務(wù))均需通過FTP價(jià)格與資金中心進(jìn)行全額資金轉(zhuǎn)移。具體來講,業(yè)務(wù)經(jīng)營單位每筆負(fù)債業(yè)務(wù)所籌集的資金均以該業(yè)務(wù)的FTP價(jià)格全額轉(zhuǎn)移給資金中心;每筆資產(chǎn)業(yè)務(wù)所需要的資金均以該業(yè)務(wù)的FTP價(jià)格全額向資金管理部門購買。對(duì)于資產(chǎn)業(yè)務(wù),FTP價(jià)格代表其資金成本,業(yè)務(wù)經(jīng)營單位需要支付FTP利息;對(duì)于負(fù)債業(yè)務(wù),FTP代表其資金收益,業(yè)務(wù)經(jīng)營單位從中獲取FTP利息收入。(圖1)

資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)作為商業(yè)銀行內(nèi)部資金管理的重要工具,在國外商業(yè)銀行中的應(yīng)用十分普遍。實(shí)施資金轉(zhuǎn)移定價(jià)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營管理水平的提高和競(jìng)爭力的提升具有很大的促進(jìn)作用,主要體現(xiàn)在以下方面:

(一)提高決策水平。實(shí)施資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng),可以實(shí)現(xiàn)將每筆業(yè)務(wù)、每個(gè)部門的資金成本和利息收益確定下來,為分部門、分產(chǎn)品、分業(yè)務(wù)業(yè)績考核奠定基礎(chǔ),可以科學(xué)有效地評(píng)估業(yè)務(wù)單位、產(chǎn)品和客戶的盈利性,為商業(yè)銀行產(chǎn)品定價(jià)決策提供指導(dǎo),有效提高銀行的產(chǎn)品決策水平。通過資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng),銀行可以清楚地知道每一筆業(yè)務(wù)或每一產(chǎn)品的資金成本及資金費(fèi)用。由此,資金使用者可以清楚地了解資金的內(nèi)部成本,從而從繁重的定價(jià)過程中解放出來,集中精力關(guān)注該筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)用問題;存款吸收者了解每一筆資金對(duì)銀行的價(jià)值,可以據(jù)此正確地設(shè)置相應(yīng)的存款利率?？傊?資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)使商業(yè)銀行可以很方便地確定該業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的合理價(jià)格,提高了產(chǎn)品價(jià)格決策的科學(xué)性。

(二)增加銀行整體盈利性。由于資金籌集和使用的情況不同,分支機(jī)構(gòu)或者金融產(chǎn)品之間對(duì)銀行利潤的共享很少有完全相同的時(shí)候。當(dāng)衡量業(yè)務(wù)單位整體利潤貢獻(xiàn)時(shí),內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移過程中所產(chǎn)生的不連續(xù)的貢獻(xiàn)必須要被恰當(dāng)?shù)睾饬?資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)可以準(zhǔn)確地衡量不同分支機(jī)構(gòu)、不同業(yè)務(wù)部門、不同產(chǎn)品的利潤貢獻(xiàn),從而為商業(yè)銀行總體利潤決策提供重要信息。這樣,為了整體利益最大化的考慮,資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)通過資金中心利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格引導(dǎo)資金向盈利水平較高的地區(qū)、分支機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品和部門傾斜,優(yōu)化資源配置,提高銀行整體盈利能力。

(三)提高商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。通過建立科學(xué)有效的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制,可以提高商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理水平,將不同業(yè)務(wù)部門、不同產(chǎn)品和不同分支機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)加以集中,統(tǒng)一到總行資金管理總庫的層面上,由資金管理總庫的專業(yè)利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門進(jìn)行統(tǒng)一的利率風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析、計(jì)量、對(duì)沖和管理,將全行利率風(fēng)險(xiǎn)損失降到最低,保證商業(yè)銀行健康經(jīng)營。同時(shí),將利率風(fēng)險(xiǎn)從分支機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品經(jīng)營中分離出來,有利于提高分支機(jī)構(gòu)的經(jīng)營績效,專業(yè)分工和統(tǒng)一資金配置管理相結(jié)合有利于提升商業(yè)銀行的經(jīng)營效率。

(四)整合內(nèi)部資源,加強(qiáng)內(nèi)部交流,支持銀行戰(zhàn)略計(jì)劃。根據(jù)Price Waterhouse(1984)的報(bào)告,64%的美國企業(yè)都對(duì)部門間的產(chǎn)品和服務(wù)流動(dòng)實(shí)行內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià),其主要原因是使各部門的決策與整個(gè)公司的利潤最大化目標(biāo)相一致,有利于對(duì)各部門進(jìn)行績效評(píng)估并分?jǐn)偫麧?。資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)充分考慮了經(jīng)營單位和銀行整體的利益,以較為精細(xì)化的工具――內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格引導(dǎo)資金流動(dòng),引導(dǎo)內(nèi)部資源配置,根據(jù)總行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的需要對(duì)單個(gè)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)進(jìn)行總行層面上的宏觀調(diào)控,從而實(shí)現(xiàn)整體效益最大化。

二、商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模式和定價(jià)方法的選擇

(一)定價(jià)模式。從國際商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模式來看,主要有單資金池、雙資金池、期限結(jié)構(gòu)(多資金池)三種模式。

1、單資金池模式。單資金池模式即單池單利率方法,它將銀行的全部資金集中于總行,建立一個(gè)全行統(tǒng)一的“資金池”。根據(jù)單一轉(zhuǎn)移利率的確定方式不同,商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移價(jià)格的確定方法可以分為協(xié)商定價(jià)法、市場(chǎng)價(jià)格法、邊際成本法和平均成本法四種。根據(jù)轉(zhuǎn)移利率確定的參考依據(jù)不同,轉(zhuǎn)移利率可以分為融資轉(zhuǎn)移利率和資產(chǎn)轉(zhuǎn)移利率兩種。融資轉(zhuǎn)移利率以融資成本作為確定轉(zhuǎn)移利率的依據(jù),例如可以以平均資金成本、資金成本加買入成本、資金成本加利潤等作為轉(zhuǎn)移利率確定的基準(zhǔn);資產(chǎn)轉(zhuǎn)移利率以資產(chǎn)收益作為確定轉(zhuǎn)移利率的依據(jù),例如可以以平均資產(chǎn)收益、平均資產(chǎn)收益減去維持成本、資產(chǎn)利用率等作為轉(zhuǎn)移利率確定的基準(zhǔn)。為了減少單一資金池轉(zhuǎn)移利率存在的不公平,減少各業(yè)務(wù)部門之間的利益沖突,對(duì)資金使用者和資金提供者的業(yè)務(wù)都進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì),可以對(duì)資金提供者使用資產(chǎn)收益率作為轉(zhuǎn)移利率,對(duì)資金使用者使用融資成本作為轉(zhuǎn)移利率,這樣充分考慮了資金供求雙方的成本收益,調(diào)和了資金供求雙方的利益沖突。

2、雙資金池模式。雙資金池模式即雙池單利率方法,是根據(jù)各分支機(jī)構(gòu)、部門或產(chǎn)品的資金來源和資金運(yùn)用不同,將資金轉(zhuǎn)移價(jià)格分為資金運(yùn)用價(jià)格(資金成本)和資金使用價(jià)格(資產(chǎn)收益率等)的資金轉(zhuǎn)移定價(jià)方式。雙資金池定價(jià)模式考慮了資金來源和使用不同、成本收益不同的事實(shí),解決了單池模式下單一利率所產(chǎn)生的不公平現(xiàn)象,但它同樣沒有考慮不同資金的到期日、籌資成本、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性等方面的差異。(圖2)

3、多資金池模式。商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債在到期日、籌資成本、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性等方面都存在著相當(dāng)?shù)牟町?如果對(duì)于不同特征的資產(chǎn)都采用同一轉(zhuǎn)移價(jià)格,顯然是不合理、不公平的。我們可以基于業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的類型、期限、再定價(jià)期限、現(xiàn)金流特征或其他特性的不同,將資金分成不同的資金池。一個(gè)科學(xué)合理的轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)應(yīng)該充分考慮資金來源和使用方面的差異和特性,轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)應(yīng)該是包括不同類型資金池的加總。通常情況下,商業(yè)銀行按照到期期限的不同建立資金池。在多資金池模式下,商業(yè)銀行總部首先根據(jù)不同的到期期限建立不同的資金池,然后根據(jù)利率的期限結(jié)構(gòu),對(duì)不同的資金池分配相應(yīng)的轉(zhuǎn)移利率,每一利率代表該期限下內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格;各分支機(jī)構(gòu)在資金轉(zhuǎn)移時(shí)根據(jù)剩余到期日將資金分配到不同的資金池。低于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格來籌集資金,或者高于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格來使用資金都會(huì)給銀行帶來盈利。(圖3)

多資金池模式具有單資金池和雙資金池模式不具備的優(yōu)點(diǎn):首先,通過資產(chǎn)負(fù)債的期限匹配,可在一定程度上規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn);其次,通過對(duì)資金的分類,有利于實(shí)施有效缺口管理和風(fēng)險(xiǎn)管理;再次,將分支機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險(xiǎn)管理職能分離出來,交由總行專職部門負(fù)責(zé),分支機(jī)構(gòu)作出存貸款或資產(chǎn)處理決策時(shí),不必考慮期限結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品種類問題,簡化了分支機(jī)構(gòu)的日常管理工作,使得分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理部門可以集中精力關(guān)注客戶營銷和信用風(fēng)險(xiǎn)。該方法的缺點(diǎn)主要是操作復(fù)雜、實(shí)現(xiàn)費(fèi)用高,同時(shí)將市場(chǎng)因素引入資產(chǎn)轉(zhuǎn)移定價(jià)中,一旦資金價(jià)格走勢(shì)、資金轉(zhuǎn)移定價(jià)有誤,將給商業(yè)銀行經(jīng)營造成很大的損失。另外,同樣的負(fù)債(或資產(chǎn))交易發(fā)生的市場(chǎng)條件不同,僅根據(jù)期限定價(jià),有失合理性,應(yīng)根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)狀況對(duì)資金轉(zhuǎn)移價(jià)格(收益率曲線)進(jìn)行調(diào)整,以反映真實(shí)的市場(chǎng)狀況。

(二)定價(jià)方法。多資金池模式下轉(zhuǎn)移利率的確定可以基于內(nèi)部實(shí)際收益率,也可以基于市場(chǎng)利率?，F(xiàn)代商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模越來越大、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)越來越復(fù)雜,如果仍然使用邊際成本法或平均成本法等內(nèi)部方法就有可能產(chǎn)生定價(jià)失誤的風(fēng)險(xiǎn),一旦資金價(jià)格走勢(shì)判斷有誤、資金轉(zhuǎn)移定價(jià)有偏差,會(huì)給商業(yè)銀行經(jīng)營造成很大的損失。因此,目前西方商業(yè)銀行多使用基于市場(chǎng)收益率曲線的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移體系,即首先構(gòu)建基準(zhǔn)收益率曲線,然后根據(jù)各類產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu),不同的產(chǎn)品采用不同的方法在基準(zhǔn)收益率曲線的基礎(chǔ)上確定各自的FTP。根據(jù)業(yè)務(wù)或產(chǎn)品的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu)不同,商業(yè)銀行采用不同的方法來確定各自的FTP。

1、期限匹配的方法。對(duì)于具有確定期限、本金一次支付、利率類型為固定利率(整個(gè)業(yè)務(wù)期內(nèi)產(chǎn)品利率固定不變)或定期調(diào)整利率(產(chǎn)品利率跟隨某個(gè)利率按一定周期進(jìn)行調(diào)整)的業(yè)務(wù),可通過在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移利率曲線上取相應(yīng)期限所對(duì)應(yīng)的利率來作為基準(zhǔn)資金轉(zhuǎn)移價(jià)格,對(duì)其進(jìn)行定價(jià)。例如,對(duì)定期存款、短期貸款等產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定的產(chǎn)品采用期限匹配的方法。期限匹配方法簡單易行、較易理解,但卻未考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值,將每期資金賦予相同權(quán)重,通常會(huì)高估現(xiàn)金流量發(fā)生的期限。為此,可以對(duì)不同期限的現(xiàn)金流量賦予不同的權(quán)重,即利用持續(xù)期法在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移利率曲線上取一個(gè)點(diǎn),從而得到對(duì)應(yīng)的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格。

2、現(xiàn)金流法。期限匹配方法沒有考慮未來現(xiàn)金流的影響,不能用于確定諸如分期償還貸款等產(chǎn)品的資金轉(zhuǎn)移價(jià)格。對(duì)于某些本金按固定周期和確定金額分期支付、利率為固定利率或定期調(diào)整利率的金融產(chǎn)品,可對(duì)其未來現(xiàn)金流進(jìn)行分解,并假設(shè)各期限段內(nèi)的現(xiàn)金流可以分別進(jìn)行融資,從而求出其未來各個(gè)時(shí)間段內(nèi)本金占用額及其占用期限的乘積作為權(quán)重,對(duì)內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移利率曲線上每期本金占用期限對(duì)應(yīng)的收益率進(jìn)行加權(quán)平均得到內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格。

三、我國商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)實(shí)施問題

資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)是一把“雙刃劍”――好的資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)對(duì)提高決策水平、增加銀行整體盈利性、支持銀行戰(zhàn)略計(jì)劃、加強(qiáng)內(nèi)部交流、減少部門利益沖突等方面大有裨益;一個(gè)糟糕的資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)會(huì)導(dǎo)致銀行內(nèi)部定價(jià)失誤、風(fēng)險(xiǎn)集中、績效評(píng)價(jià)不科學(xué)、內(nèi)部矛盾凸現(xiàn)等問題。因此,商業(yè)銀行在實(shí)施資金轉(zhuǎn)移定價(jià)模式選擇和方法應(yīng)用時(shí),必須慎重權(quán)衡內(nèi)外部條件、自身的能力等因素。目前,我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期,外部金融市場(chǎng)還不發(fā)達(dá),商業(yè)銀行內(nèi)部經(jīng)營管理水平不高,商業(yè)銀行實(shí)施內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)需要克服很多困難。

(一)收益率曲線問題。資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)假設(shè)市場(chǎng)上能夠找到基準(zhǔn)收益率曲線,但是在目前情況下,擬合一條統(tǒng)一的收益率曲線尚有一定的難度。收益率曲線是金融產(chǎn)品定價(jià)的基準(zhǔn),是風(fēng)險(xiǎn)分析與管理的基礎(chǔ)。長期以來,人民幣市場(chǎng)缺乏一條有效的收益率曲線,制約著對(duì)人民幣收益率曲線的結(jié)構(gòu)和變動(dòng)進(jìn)行深入分析。其中,期限結(jié)構(gòu)不完整、市場(chǎng)流動(dòng)性缺乏、異常數(shù)據(jù)點(diǎn)頻繁出現(xiàn),是導(dǎo)致人民幣收益率曲線難以建立的主要原因。

首先,我國債券市場(chǎng)分割。由于歷史原因,我國國債交易市場(chǎng)已經(jīng)形成了以銀行間國債交易市場(chǎng)為主導(dǎo),上海、深圳兩大交易所市場(chǎng)和憑證式國債買賣市場(chǎng)(銀行柜臺(tái)市場(chǎng))獨(dú)立并行的局面。市場(chǎng)人為地分割使得國債投資主體、國債資金和現(xiàn)券被限制在幾個(gè)獨(dú)立的區(qū)域中運(yùn)行,不能自由流動(dòng),相互之間銜接不夠,導(dǎo)致國債交易主體不能根據(jù)自身需要,自由選擇參加哪個(gè)市場(chǎng),并且因?yàn)槿狈y(tǒng)一的國債托管結(jié)算系統(tǒng),大大降低了國債二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性。同時(shí),國債市場(chǎng)的分割使得資金不能充分流動(dòng),使同一個(gè)品種的國債在不同市場(chǎng)上的利率差異很大,無法形成一個(gè)真實(shí)反映市場(chǎng)供求狀況的統(tǒng)一的利率水平。銀行的許多資產(chǎn)或負(fù)債對(duì)利率都較為敏感,如果利率定價(jià)基準(zhǔn)選擇不當(dāng),將會(huì)對(duì)其盈利性和風(fēng)險(xiǎn)性帶來較大影響。

其次,我國貨幣市場(chǎng)廣度深度不夠,沒有零息債券。McCulloch研究發(fā)現(xiàn),如果市場(chǎng)上存在大量的零息票債券,則可以通過直接計(jì)算這些息票的到期收益率來估計(jì)收益率曲線;如果一個(gè)市場(chǎng)上零息票債券的數(shù)量很少,存在著大量的息票債券,則通過直接計(jì)算法進(jìn)行估計(jì)的方法就不再適用了,此時(shí)只能借助附息債券進(jìn)行間接估計(jì)。在國內(nèi),由于債券市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后,特別是短期債券(到期期限少于1年)發(fā)行的匱乏,使得在二級(jí)市場(chǎng)上短期債券的交易不夠活躍,債券的交易價(jià)格缺乏足夠的市場(chǎng)代表性。我國的國債期限集中,絕大部分為2～5年的中期國債,短期和長期國債比較缺乏。短期債券交易的不活躍、長期債券的缺乏導(dǎo)致了國債收益率曲線擬合模型的不穩(wěn)定性,使得利率的期限結(jié)構(gòu)波動(dòng)較大,準(zhǔn)確性較差。另外,我國目前擬合收益率曲線的方法不夠科學(xué)合理,影響了收益率曲線的準(zhǔn)確性。

(二)信息不對(duì)稱問題。在銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移過程中,“信息不對(duì)稱”的雙方是指總行和銀行分支機(jī)構(gòu)。在完全信息的環(huán)境里,總行能充分了解分支行的邊際成本、邊際利潤貢獻(xiàn)、工作努力程度等信息,可以基于內(nèi)部收益率曲線設(shè)計(jì)合理的升水貼水確定資金內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格,實(shí)現(xiàn)合理公平的業(yè)績?cè)u(píng)估,引導(dǎo)資金合理配置。然而,在不完全信息條件下,總行實(shí)施統(tǒng)一的資金轉(zhuǎn)移定價(jià)可能會(huì)導(dǎo)致內(nèi)部績效考核機(jī)制和激勵(lì)措施變形,給商業(yè)銀行經(jīng)營帶來一定的困擾。尤其是目前我國人民幣資金存在地區(qū)分割問題,不同地區(qū)資金成本不同,某一分行吸納較多存款很可能是由于該地區(qū)本身經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、存款意愿較高所致,而并非工作努力,那么如果不能根據(jù)各自不同情況設(shè)計(jì)不同的升水貼水,則可能打擊那些工作努力而地處經(jīng)濟(jì)條件不好的分支機(jī)構(gòu)的工作積極性,導(dǎo)致內(nèi)部績效考核失去公平性,使得轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)不能正確指導(dǎo)分支機(jī)構(gòu)的資金轉(zhuǎn)移活動(dòng)。

(三)轉(zhuǎn)移定價(jià)曲線調(diào)整問題。資金轉(zhuǎn)移定價(jià)是以市場(chǎng)基準(zhǔn)收益率曲線為基礎(chǔ)來確定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的;然而,在大部分情況下,商業(yè)銀行難以以無風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)利率獲得資金,這就需要根據(jù)實(shí)際情況對(duì)市場(chǎng)基準(zhǔn)收益率曲線進(jìn)行調(diào)整以適應(yīng)實(shí)際情況的需要。

1、信用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。利用無風(fēng)險(xiǎn)利率為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格實(shí)際上是補(bǔ)貼貸款、壓榨存款業(yè)務(wù)的做法,會(huì)鼓勵(lì)商業(yè)銀行給那些看起來無利潤的業(yè)務(wù)放貸,打擊銀行吸收具有良好利潤前景的存款的積極性。銀行實(shí)際資金成本和無風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)利率之間的差異反映了對(duì)單一銀行風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。基準(zhǔn)收益率曲線需要調(diào)整以便反映銀行自身的信貸風(fēng)險(xiǎn)。在西方商業(yè)銀行的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)中,一些商業(yè)銀行用自己在債務(wù)市場(chǎng)上的信貸利差進(jìn)行調(diào)整,一些商業(yè)銀行根據(jù)自身的信用等級(jí)目標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。

2、基點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整?；c(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)反映了兩種不同利率之間基差變動(dòng)給商業(yè)銀行帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在美國,基差風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生于美國的優(yōu)惠利率和倫敦銀行同業(yè)拆放利率之間,也可能產(chǎn)生于美國的優(yōu)惠利率和美國聯(lián)邦基金利率之間。例如,當(dāng)銀行以倫敦銀行同業(yè)拆放利率轉(zhuǎn)移那些以美國的優(yōu)惠利率定價(jià)的資產(chǎn)項(xiàng)目時(shí),因?yàn)閭惗劂y行同業(yè)拆放利率比優(yōu)惠利率波動(dòng)性更強(qiáng),從而基點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)便產(chǎn)生了。因此,銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移系統(tǒng)將基點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)集中于總行,并通過基點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整,使得分支機(jī)構(gòu)免受外部利率變動(dòng)的不利影響。

3、利率支付調(diào)整。許多商業(yè)銀行每月都要對(duì)基準(zhǔn)收益率曲線進(jìn)行調(diào)整以反映當(dāng)時(shí)外部資金市場(chǎng)供求情況。這樣,對(duì)那些利息支付和利息收入不是按月發(fā)生的產(chǎn)品進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移價(jià)格調(diào)整十分必要。因?yàn)?利息支付和利息收入的發(fā)生頻率對(duì)該項(xiàng)產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)產(chǎn)生很大的影響。例如,對(duì)金融資產(chǎn)來說,利息支付的頻率越高,同等條件下其內(nèi)在價(jià)值越高,調(diào)整內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格就是為了更加準(zhǔn)確地反映每一項(xiàng)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的真實(shí)價(jià)值。

4、其他調(diào)整。除上述調(diào)整外,銀行還需要根據(jù)各種產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的稅收情況不同、要求的資本不同、選擇權(quán)價(jià)值不同、期限流動(dòng)性不同等對(duì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。這些調(diào)整的目的是使得不同產(chǎn)品之間邊際貢獻(xiàn)具有一致的比較平臺(tái),銀行利率風(fēng)險(xiǎn)衡量更加準(zhǔn)確,銀行內(nèi)部資金配置效率更高。

(四)總行利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力問題。實(shí)施資金轉(zhuǎn)移定價(jià)后,總行將對(duì)分支機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行剝離,由總行集中管理,這對(duì)總行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力是一個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。由于我國商業(yè)銀行市場(chǎng)化改革時(shí)間短,經(jīng)營管理機(jī)制落后,在風(fēng)險(xiǎn)管理方面底子薄、起步晚,各大商業(yè)銀行至今還沒有形成一套科學(xué)合理的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系;再加上外部環(huán)境與制度上的原因,導(dǎo)致各大銀行明顯缺少懂得風(fēng)險(xiǎn)管理理念、風(fēng)險(xiǎn)度量和管理技術(shù)的人才。

另外,目前我國還沒有形成一個(gè)有效的利率風(fēng)險(xiǎn)外部監(jiān)管模式,現(xiàn)有的監(jiān)管主要依靠銀行監(jiān)管部門,利率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管存在弊端。一是監(jiān)管替代。以防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為目的的銀行外部監(jiān)管替代了銀行正常經(jīng)營管理過程中的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制,造成商業(yè)銀行普遍風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄,機(jī)制不健全,商業(yè)銀行盲目擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模而忽略了內(nèi)部控制;二是監(jiān)管依賴。商業(yè)銀行在經(jīng)營管理過程中忽視審慎經(jīng)營規(guī)則,忽視正常的風(fēng)險(xiǎn)控制,將風(fēng)險(xiǎn)控制和防范寄托于銀行監(jiān)管當(dāng)局和作為最后貸款人的中央銀行,形成內(nèi)部控制的外部監(jiān)管依賴,但外部監(jiān)管治標(biāo)不治本,造成我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)居高不下。

四、我國商業(yè)銀行實(shí)施內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)的對(duì)策建議

(一)強(qiáng)化成本觀念,樹立成本效益意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。商業(yè)銀行必須強(qiáng)化成本效益觀念,將其貫穿于整個(gè)經(jīng)營管理過程中,開發(fā)資金成本計(jì)量模型與方法,優(yōu)化產(chǎn)品定價(jià)決策程序,讓產(chǎn)品價(jià)格真實(shí)反映資金成本,提高銀行整體盈利能力。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,利率作為資金的價(jià)格信號(hào),在頻繁波動(dòng)中反映著資金供求的狀況,反映風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡。隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快,利率由市場(chǎng)供求決定的框架初步形成,市場(chǎng)基準(zhǔn)利率波動(dòng)日益頻繁,利率風(fēng)險(xiǎn)完全暴露在銀行面前。商業(yè)銀行在進(jìn)行資金運(yùn)用管理、產(chǎn)品定價(jià)等過程中要充分重視利率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn),通過資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng),對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析、計(jì)量、對(duì)沖和管理,將整體利率風(fēng)險(xiǎn)損失降到最低,保證商業(yè)銀行健康經(jīng)營。

(二)完善內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制,提高產(chǎn)品定價(jià)能力。各商業(yè)銀行要逐步建立和完善內(nèi)部資金價(jià)格形成機(jī)制和傳導(dǎo)機(jī)制,按照先分行、后總行的步驟建立內(nèi)部資金中心,推行內(nèi)部資金借貸制和內(nèi)部資金成本收益核算制,逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)全部資金來源和運(yùn)用的全程控制和管理,提升資金配置管理的決策層次,提高資金管理水平,將資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)與利率風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品定價(jià)、資源配置、利潤核算、績效評(píng)價(jià)等日常經(jīng)營管理結(jié)合起來,提高商業(yè)銀行經(jīng)營管理水平,促進(jìn)商業(yè)銀行競(jìng)爭力的提升。

(三)構(gòu)建利率風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng),提高商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力。利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建是一個(gè)系統(tǒng)工程,一個(gè)完整的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)包含風(fēng)險(xiǎn)管理文化、風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理措施、風(fēng)險(xiǎn)管理組織、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)等內(nèi)容。為此,商業(yè)銀行要轉(zhuǎn)變觀念,強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),著力于利率風(fēng)險(xiǎn)管理文化的培育,形成理念科學(xué)、制度完善、行為一致、技術(shù)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理文化,促進(jìn)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理水平提高;借鑒西方知名商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法,建立覆蓋全行所有業(yè)務(wù)、覆蓋本外幣、考慮表內(nèi)外利率風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)一度量、控制和管理的系統(tǒng);強(qiáng)化利率風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制與管理,對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施有效的識(shí)別、計(jì)量、控制,保證商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)損失暴露在合理的區(qū)間,保證經(jīng)營安全,提高資本收益,達(dá)到股東權(quán)益最大化的目標(biāo)。

(四)大力發(fā)展資本市場(chǎng),為內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系創(chuàng)造環(huán)境。資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)假設(shè)市場(chǎng)上能夠找到基準(zhǔn)收益率曲線,然而準(zhǔn)確擬合基準(zhǔn)收益率曲線對(duì)資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)的廣度和深度、資本市場(chǎng)的流動(dòng)性、金融產(chǎn)品種類和期限結(jié)構(gòu)的豐富程度有一定的要求。因此,穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革,加快資本市場(chǎng)發(fā)展,提高金融創(chuàng)新水平,構(gòu)建一個(gè)統(tǒng)一、多層次、現(xiàn)代化、功能齊備的金融市場(chǎng)體系,為商業(yè)銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境,是提高我國商業(yè)銀行資金管理和產(chǎn)品定價(jià)水平、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭力的必由之路。

(作者單位:廣東工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院)

主要參考文獻(xiàn):

[1]Craig,Valentine V.“China’s Opening to the World:What does it mean for U.S.Banks?”FDIC Banking Review,Vol.17,No.3.2005.

[2]克里斯.金融風(fēng)險(xiǎn)度量概論.清華大學(xué)出版社,2009.8.

[3]Kawano Randall T.Funds Transfer Pricing[J].The Journal of Bank Cost& Management Accounting,1990.3.