物流金融的特點精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇物流金融的特點范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A

內(nèi)容摘要：本文首先深入研究和剖析了農(nóng)產(chǎn)品物流金融的內(nèi)涵和特點，在對農(nóng)產(chǎn)品物流金融業(yè)務調(diào)查研究的基礎上，結合物流金融模式的創(chuàng)新方向構建農(nóng)產(chǎn)品物流金融的運作模式，即基于存貨的農(nóng)產(chǎn)品物流金融模式、農(nóng)產(chǎn)品物流融通倉模式和基于應收賬款融資的農(nóng)產(chǎn)品物流金融模式。文章指出，因我國各地經(jīng)濟發(fā)展程度不一，因此，要結合當?shù)氐木唧w情況來選擇適合的農(nóng)產(chǎn)品物流金融運作模式。

關鍵詞：農(nóng)產(chǎn)品 物流金融 運作模式

引言

現(xiàn)今，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，農(nóng)產(chǎn)品買貴賣難的現(xiàn)象嚴重，究其原因，物流不暢便是其中的關鍵因素之一。而物流金融是指以物流企業(yè)為中介，解決中小企業(yè)的融資問題。對于物流企業(yè)來說，可以拓展業(yè)務，實現(xiàn)創(chuàng)新；對于金融機構來說，可以降低風險，擴大業(yè)務范圍；對于中小企業(yè)而言，有效解決了融資問題。

因此，物流金融實現(xiàn)了三方的共贏，有效整合了物流、資金流和信息流。把物流金融這個較新的理念引入農(nóng)產(chǎn)品物流領域，以解決我國農(nóng)產(chǎn)品物流發(fā)展中存在的一些問題，進一步推動農(nóng)產(chǎn)品物流的新發(fā)展。

農(nóng)產(chǎn)品物流金融的內(nèi)涵和特點

（一）農(nóng)產(chǎn)品物流金融的內(nèi)涵

農(nóng)產(chǎn)品物流金融是指有資金需求的農(nóng)業(yè)企業(yè)借助物流企業(yè)為中介而展開的融資活動。這些融資活動包括發(fā)生在農(nóng)產(chǎn)品物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險、有價證券發(fā)行與交易等業(yè)務。而金融機構在組織和調(diào)劑農(nóng)產(chǎn)品物流領域中的貨幣資金運動時，把環(huán)境保護、資源節(jié)約的理念貫穿其中。

長期以來，農(nóng)業(yè)企業(yè)融資難的問題一直制約著我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展。沒有可抵押的不動產(chǎn)、自身信譽度不高、手中存貨不能及時變現(xiàn)等問題一直是農(nóng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的最大障礙。銀行方面出于風險考慮，不愿貸款給農(nóng)業(yè)企業(yè)。而農(nóng)產(chǎn)品物流金融的產(chǎn)生為農(nóng)業(yè)企業(yè)融資提供了新途徑。通過物流企業(yè)作為橋梁，可以使農(nóng)業(yè)企業(yè)與銀行很好地進行合作，實現(xiàn)銀行、物流企業(yè)、農(nóng)業(yè)企業(yè)三方共贏，因而成為現(xiàn)代物流業(yè)的發(fā)展趨勢之一。另外，為解決農(nóng)產(chǎn)品物流的“梗阻”問題，順暢城鄉(xiāng)農(nóng)產(chǎn)品流通渠道，2011年以來，政府等相關部門出臺了一系列政策措施，積極推動農(nóng)產(chǎn)品物流發(fā)展。而農(nóng)產(chǎn)品物流金融可以為其發(fā)展提供金融支持，勢必成為加快我國農(nóng)產(chǎn)品物流發(fā)展的有效途徑。

再從經(jīng)濟學中的委托理論和交易成本理論的角度來詮釋農(nóng)產(chǎn)品物流金融。

首先，從委托理論來看，其主要是指一個或多個行為主體根據(jù)一種明示或隱含的契約，指定、雇傭另一些行為主體為其服務，同時授予后者一定的決策權利，并根據(jù)后者提供的服務數(shù)量和質量對其支付相應的報酬。而在農(nóng)產(chǎn)品物流金融服務中涉及多個主體：有資金需求的農(nóng)業(yè)企業(yè)、農(nóng)業(yè)物流企業(yè)和金融機構等。金融機構正是由于缺乏對農(nóng)戶和農(nóng)產(chǎn)品信息的了解和監(jiān)控能力，而對有資金需求的農(nóng)業(yè)企業(yè)“惜貸”，這時農(nóng)業(yè)物流企業(yè)正是擁有相關的專業(yè)知識而順理成章地成了金融機構的人。通過一系列的委托與被委托、與被的關系實現(xiàn)了物流、資金流和信息流的有效整合。對金融機構而言，降低了信息不對稱產(chǎn)生的風險；同時物流企業(yè)的增值服務得以拓展，增加了新的利潤源泉。

其次，從交易成本理論來看，科斯認為，交易成本是獲得準確市場信息所需要的費用，以及談判和經(jīng)常性契約的費用。農(nóng)產(chǎn)品物流金融中的各利益主體通過資金流的維系，更容易形成一種長期穩(wěn)定的合作關系，相互之間彼此信任，相互協(xié)調(diào)，實現(xiàn)整個供應鏈的績效最大化。因此，在這種關系中，商業(yè)銀行以供應鏈發(fā)展為基礎，為供應鏈節(jié)點上的中小企業(yè)提供融資服務，有效降低了商業(yè)銀行的交易成本，提高了交易效率。

（二）農(nóng)產(chǎn)品物流金融的特點

由于農(nóng)產(chǎn)品市場和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展具有自身的特征，因此，農(nóng)產(chǎn)品物流金融也呈現(xiàn)出自身的特點：

首先，由于農(nóng)產(chǎn)品涉及農(nóng)、林、牧、漁等行業(yè)，其產(chǎn)品品種繁雜多樣，物理屬性也各不相同，而其生產(chǎn)和消費大部分都與自然環(huán)境緊密相連，因此，農(nóng)產(chǎn)品物流金融具有季節(jié)性和周期性的特點。

其次，我國農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)呈現(xiàn)出分散性、小規(guī)模、現(xiàn)代化和專業(yè)化程度低的特征，因此，農(nóng)產(chǎn)品物流金融勢必呈現(xiàn)出分散性和信貸規(guī)模小的特點。

再次，農(nóng)業(yè)投資具有長期性、高風險性和低盈利性的特點，由于資本的趨利性，商業(yè)銀行參與到農(nóng)產(chǎn)品物流金融中的積極性不高，因此，政府的政策支持和積極引導將起到至關重要的作用。

最后，由于農(nóng)產(chǎn)品鮮活量多，不宜儲存運輸，因此，在農(nóng)產(chǎn)品物流金融中必需考慮加工、儲存、保管、運輸?shù)确矫娴奶厥庖螅瑥亩鴮r(nóng)產(chǎn)品物流金融提出了更高的要求。

農(nóng)產(chǎn)品物流金融運作模式構建

我國農(nóng)產(chǎn)品物流金融尚處于萌芽階段，缺乏健全的體制和完善的運作模式。本文立足“三農(nóng)”發(fā)展，結合物流金融的創(chuàng)新方向，構建農(nóng)產(chǎn)品物流金融的具體運作模式，在業(yè)務的開展過程中，可根據(jù)實際情況加以選擇和組合。主要有以下幾種：

（一）基于存貨的農(nóng)產(chǎn)品物流金融模式

篇(2)

隨著全球外包管理模式的普及和物流與供應鏈管理最佳實踐的推廣，中小制造企業(yè)面臨嚴峻的融資需求。為應對二戰(zhàn)后日本制造業(yè)的崛起對美國制造業(yè)的沖擊，美國于20世紀90年代中后期開始展開制造業(yè)的外包和離岸。這種管理模式迅速從美國蔓延到其他發(fā)達國家并且逐步從制造業(yè)擴展到服務業(yè)。外包管理模式的普及導致了跨國企業(yè)全球供應鏈網(wǎng)絡的形成，使得發(fā)展中國家（如中國）的制造企業(yè)有機會融入世界級的供應鏈網(wǎng)絡。然而，供應鏈管理模式也帶來了整個制造過程財務成本的增加。財務成本的增加主要來自兩方面：第一，在供應鏈環(huán)境下，從原材料采購到在制品生產(chǎn)以及最終產(chǎn)品的配送過程中，更多的生產(chǎn)工序必須通過市場來協(xié)調(diào)，貿(mào)易總量和交易頻率都提高了。企業(yè)為了滿足市場交易的需要必須準備更多的現(xiàn)金，從而帶來運營成本的上升。第二，當前賒銷模式（如作為物流與供應鏈管理最佳實踐之一的供應商管理庫存模式，VMI）已成為供應鏈貿(mào)易中的主要交易模式，這種賒銷貿(mào)易模式通過延緩買家的付款時間，表面上降低了核心企業(yè)的財務成本，卻將資金壓力轉嫁給了上游的眾多中小企業(yè)[1-2]。

上述兩方面的壓力使得原本資金就不是很充裕的中小企業(yè)雪上加霜，為了生存，它們不得不尋求銀行等金融機構的貸款。然而，由于現(xiàn)代企業(yè)“輕資產(chǎn)”的發(fā)展模式，中小企業(yè)能提供給銀行當作抵押物的固定資產(chǎn)不多，加上中小企業(yè)本身信用不足以讓銀行放心地以信用貸款的方式貸款給它們，中小企業(yè)想要通過傳統(tǒng)的方式獲得貸款幾乎是不可能的事。但是，中小企業(yè)卻一般都有用于生產(chǎn)的原材料、半制品或存貨等。針對此情況，一些中小銀行（由于中小企業(yè)融資具有“急、少、頻”的特點，貸款的違約率相對大企業(yè)來說較高，而信貸審批、監(jiān)管成本和單位交易費用卻沒有太大區(qū)別，因此我國四大國有銀行開始并不屑于開展這種收益成本比低的業(yè)務）為了擴大貸款規(guī)模獲得更多利潤，開始想方設法就中小企業(yè)的這部分資產(chǎn)作為某種擔保提供貸款。然而這些生產(chǎn)資料不像固定資產(chǎn)一樣難以位移，銀行在看管貨物方面相對于物流企業(yè)來說又沒有足夠的經(jīng)驗，為了降低風險，銀行委托信譽良好、賠付能力強的物流企業(yè)看管貨物。由此確定了物流金融參與的三方主體，物流金融業(yè)務從此在國內(nèi)蓬勃開展起來。

與物流金融實踐蓬勃發(fā)展不相匹配的是學術界鮮有人對物流企業(yè)物流金融實踐進行理論的總結。而對廣東省而言，由于缺少大型國有制造企業(yè)，本土的制造企業(yè)以中小企業(yè)為主[3-6]，因此廣東省是物流金融業(yè)務開展的比較早的地區(qū)。而廣東省開展物流金融業(yè)務的物流企業(yè)大多局限在少數(shù)規(guī)模較大、信譽等級較高的國有和私營物流企業(yè)。因此，本文選取廣東省物流企業(yè)開展物流金融實踐當中的創(chuàng)新模式為研究點，以物流企業(yè)為研究對象，以典型案例的形式，采用文獻分析的方法對中儲公司物流金融業(yè)務創(chuàng)新模式進行經(jīng)驗總結，并對中遠物流公司、中外運廣東公司和中國郵政等公司進行深入的調(diào)研和訪談并歸納總結了中遠和中外運物流金融業(yè)務創(chuàng)新模式和經(jīng)驗。希望在此基礎上，歸納和總結廣東省物流企業(yè)物流金融創(chuàng)新模式的經(jīng)驗，促進物流金融業(yè)務的發(fā)展。

二、文獻回顧

（一） 國外研究現(xiàn)狀

國外沒有與物流金融直接對應的概念，但與此相關的研究開展已久，根據(jù)融資質押物的特點分為不同的分支：存貨融資（Inventory Financing）[7]、倉單質押（Warehouse Receipt）[8]、基于資產(chǎn)的融資（Asset Based Financing）[9]、應收賬款融資（Accounts Receivable Financing）[10]、供應鏈融資（Supply Chain Financing）[11]等。國外對上述與物流金融有關的概念從模式、信用評級、運作、監(jiān)管、風險、發(fā)展趨勢、涉及到的法律條款等都進行了很完善的研究。伴隨著物流金融實踐的發(fā)展，國外還有部分學者投入到物流金融的案例或實證研究，Rutberg（2002）[12]以UPS為例介紹了物流金融模式的主要特征；Kerle（2009）[13]通過對1000多名企業(yè)財務總監(jiān)的調(diào)研，發(fā)現(xiàn)：為有效緩解供應商所面臨的壓力，越來越多的企業(yè)通過供應鏈金融的手段來達到提升其供應鏈績效的目的。具體而言，55%的德國企業(yè)和83%的英國企業(yè)表明，與銀行的緊密合作關系在過去的一年半時間里發(fā)生了不可逆轉的變化。Seifert和Seifert（2009）[14]運用問卷調(diào)查的方法對供應鏈金融的作用進行研究，發(fā)現(xiàn)：平均而言，供應鏈金融可以使核心企業(yè)和供應商分別降低13%和14%的運營資本；供應鏈金融的成功實施與合作銀行的選擇、CEO的介入和囊括供應商的比例三個因素緊密相關。

雖然國外在物流金融創(chuàng)新領域理論研究和實踐經(jīng)驗都很充足，并形成了一套規(guī)范的法律和監(jiān)管流程，但是，國外物流金融的理論和經(jīng)驗卻無法照搬到我國。這主要是因為在制度上，國外物流行業(yè)與金融行業(yè)允許混業(yè)經(jīng)營，而國內(nèi)物流行業(yè)與金融行業(yè)不允許混業(yè)經(jīng)營，而且國內(nèi)跟國外信用制度和法律政策也有很大不同，從而使得國內(nèi)物流金融具有“中國特色”。

（二）國內(nèi)研究現(xiàn)狀

國內(nèi)學者關于物流金融相關領域的研究最初是對“物資銀行”、“倉單質押”、“保兌倉”等方面的探討，但是這種探討在物流金融實踐之前并沒有引起足夠的重視，學術界對物流金融業(yè)務也沒有統(tǒng)一的定義。直到2004年5月，才有人提出“物流金融”這一概念，并定義了它的內(nèi)涵和外延[15]。至此“物流金融”作為一個新的研究平臺越來越受到研究者的廣泛關注：截止到2011年12月27日，中國知網(wǎng)上以“物流金融”作為題名關鍵詞的文獻就有455篇。這些物流金融相關文獻，主要集中于對物流金融模式分類的探討、風險分析和控制上，只有少量的文獻對物流金融業(yè)務創(chuàng)新及其發(fā)展進行了研究，鮮有文獻對物流金融模式在物流企業(yè)中的實踐進行了研究。

要探討物流金融創(chuàng)新模式在實踐中的應用情況，有必要了解學術界對物流金融模式的分類方法。國內(nèi)學者對物流金融模式的探討研究較早，從物流金融開始之時起就有人開始研究它的分類方法，表1詳細介紹了國內(nèi)學者們從不同角度對其進行的分類。這些分類基本上能體現(xiàn)當時物流金融模式的特點，但是隨著時間的發(fā)展和物流金融在物流企業(yè)中實踐經(jīng)驗的累積，物流企業(yè)不斷創(chuàng)新出了一些新的物流金融模式，而隨著近幾年物流金融的研究注意力的轉移，這些新的物流金融模式幾乎沒有引起學術界的注意。

三、調(diào)研企業(yè)的選取

在調(diào)研中，我們發(fā)現(xiàn)廣東省各大物流企業(yè)陸續(xù)開始探索物流金融服務的過程中，業(yè)務表現(xiàn)依據(jù)物流企業(yè)的規(guī)模和企業(yè)性質分為三個層次：屬于第一個層次的是一些大型國有物流企業(yè)如中遠、中儲、中外運、中郵速遞，它們陸續(xù)開展物流金融，業(yè)務增長速度很快；屬于第二個層次的是一些中型物流企業(yè)如南儲、中海、中鐵快運，這層企業(yè)陸續(xù)開展物流金融的同時業(yè)務增長幅度相對較慢；屬于第三個層次的是一些新興的現(xiàn)代化供應鏈管理服務公司如速傳物流公司、怡亞通供應鏈管理有限公司等，它們依據(jù)自己的核心優(yōu)勢為供應鏈上客戶提供相應的物流金融產(chǎn)品時，卻面臨物流金融業(yè)務萎縮的危險。

篇(3)

【關鍵詞】中小企業(yè)；融資

國家統(tǒng)計局2009年公布的數(shù)字顯示，我國中小企業(yè)和非公有制企業(yè)數(shù)量已超過4200萬戶，其中在工商部門注冊的中小企業(yè)430多萬戶、個體經(jīng)營戶3800多萬戶，占全國企業(yè)總數(shù)的99%以上，創(chuàng)造的國內(nèi)生產(chǎn)總值占60%，上繳稅收占50%，每年新增就業(yè)占85%和存量就業(yè)占75%。中小企業(yè)在繁榮經(jīng)濟、促進增長、擴大就業(yè)、推動創(chuàng)新等方面扮演著越來越重要的角色，已成為推動中國經(jīng)濟社會發(fā)展的至關重要的一環(huán)。

一、影響我國中小企業(yè)融資的主要因素

獲得信貸支持少，直接融資渠道窄，外援融資不足成為中小企業(yè)融資的三大困難。一是外部環(huán)境和宏觀政策。我國中小企業(yè)融資的政策力度不強，政府對銀行開展中小企業(yè)貸款的激勵機制有待創(chuàng)新，銀行自身在機構設置、產(chǎn)品設計、信用評級、貸款管理等方面都難以適應中小企業(yè)對金融服務的特殊需求。二是擔保方式。中小企業(yè)擔保方式單一、擔保規(guī)模小、風險分散與補償制度缺乏，與企業(yè)信用能力提升的需求不適應。據(jù)調(diào)查，中小企業(yè)因無法落實擔保而遭拒貸的比例高達23.8%，因無法落實抵押而發(fā)生的拒貸比例高達32.3%，二者合計總拒貸率高達56.1%。但目前面向中小企業(yè)的信用擔保業(yè)發(fā)展還難以滿足廣大中小企業(yè)提升信用能力的需要：政府出資設立的信用擔保機構通常僅在籌建之初得到一次性資金支持，缺乏后續(xù)的補償機制；民營擔保機構受所有制歧視，只能獨自承擔擔保貸款風險，而無法與協(xié)作銀行形成共擔機制。

二、中小企業(yè)融資困難解決辦法――物流金融模式初探

（1）什么是物流金融業(yè)務模式。根據(jù)以上影響因素分析得出的結論，在國家產(chǎn)業(yè)政策相同的情況下，增加擔保方式，擴大動產(chǎn)質押和應收帳款融資、訂單融資的總量是解決中小企業(yè)融資問題的有效途徑。那么，可以引入一種擴大動產(chǎn)質押和增加應收賬款融資及訂單融資總量的模式，即物流金融模式。（2）物流金融模式的業(yè)務流程。物流金融業(yè)務不再像傳統(tǒng)的信貸一樣，僅關注企業(yè)規(guī)模、凈資產(chǎn)和負債率等基本面信息，而是更加關注擔保品所附載的交易信息。以某種商品的生產(chǎn)銷售流程為例，假定供應鏈上核心廠商是制造商，供應商和經(jīng)銷商都是缺資金的中小企業(yè)，那么可分析三種基本融資業(yè)務的內(nèi)涵及在供應鏈上的作用。

在圖1中，中小供應商依核心廠商發(fā)出的訂單進行采購生產(chǎn)和供應。由于核心生廠商出于規(guī)避資金風險的考慮，一般不會預先支付資金，供應商在此時有一個資金缺口，可以通過訂單融資的方式來解決相關的資金困難。（3）發(fā)展我國物流金融業(yè)務的措施安排。一是建立良好的制度環(huán)境，完善擔保法與物權法等相關法律法規(guī)，建立完備的登記制度，增強執(zhí)法效率。二是改善行業(yè)環(huán)境，促進行業(yè)協(xié)會的發(fā)展，建立一致的行業(yè)標準，樹立行業(yè)道德規(guī)范并建立獎罰機制來提高第三方物流機構的整體信用。同時，規(guī)范倉儲和運輸部門的操作流程，形成統(tǒng)一的標準，逐步構建處置擔保品的配套設施。

本文分析了中小企業(yè)發(fā)展所面臨的各種問題，進而提出融資難已成為中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。通過對中小企業(yè)各種融資因素的分析，找到影響其融資的幾個關鍵因素，得出在國家產(chǎn)業(yè)政策相同的情況下，增加擔保方式，擴大動產(chǎn)抵押和信用貸款的總量是解決中小企業(yè)融資問題的有效途徑的結論，從而提出采用物流金融模式來改進。進而，從銀行和企業(yè)兩個角度來分析物流金融業(yè)務的特點與優(yōu)勢，通過對國內(nèi)外物流金融業(yè)務的比較，來找出發(fā)展和改進國內(nèi)物流金融業(yè)務的措施，并具體闡述了物流金融業(yè)務的風險控制這一具體措施。通過本文分析可知，物流金融業(yè)務模式將可以大大增加擔保方式，擴大動產(chǎn)抵押和增加應收賬款融資及訂單融資的總量；通過一系列的改進措施，物流金融業(yè)務模式在國內(nèi)可行并且具有發(fā)展?jié)摿Α?/p>

參 考 文 獻

篇(4)

關鍵詞：物流金融 融通倉 倉單市場 物流銀行 物流保險

中國與世界各國的資本和物資交流日益頻繁，這促使我國物流產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展。在網(wǎng)絡和通信技術廣泛應用的條件下，物流和金融之間強大的吸引力已經(jīng)產(chǎn)生學科交融的奇葩，它給物資流通帶來的巨大影響被敏銳的學者準確地捕捉到，進而從理論的高度構建出一個嶄新的平臺―物流金融。

物流金融理論研究的發(fā)展歷程

國內(nèi)物流金融的理論研究最初是沿著物資銀行、倉單質押和保兌倉的業(yè)務總結開始的。早在1987年3月，中國人民大學工業(yè)經(jīng)濟系的陳淮就提出了關于構建物資銀行的設想。90年代初期也有學者發(fā)表文章，探討物資銀行的運作。但是，那時的“物資銀行”還帶著非常濃厚的計劃經(jīng)濟色彩，主要是探討通過物資銀行來完成物資品種的調(diào)劑和串換。由于物流的概念沒有被充分發(fā)現(xiàn)和認識，所以當時的物資銀行的概念與現(xiàn)在的概念存在較大差異。

1998年4月，時任陜西秦嶺曾氏有限金屬公司總經(jīng)理的任文超探討了利用“物資銀行”解決企業(yè)的三角債問題，是這一概念的一個突破。隨著物流學的不斷發(fā)展，物資銀行的概念也逐漸發(fā)展成熟。2003年9月，西安交大管理學院的學者于洋、馮耕中，2004年任文超以及2005年華中科技大學的王治等，都對物資銀行的含義重新進行了研究，得出了比較規(guī)范的概念。倉單質押業(yè)務的理論總結始于1997年6月，當時中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的張平祥、韓旭杰對糧棉油貨款的倉單質押業(yè)務展開了研究，但是并沒有將物流的概念結合進來。

此后，隨著物流學的興起，相應的研究開始增多。2001年，煙臺大學的房紹坤；2002年，學者孫寧；2003年，東南大學的鄭金波；2004年，學者邵輝等對此都進行了研究。該業(yè)務與物流業(yè)發(fā)生緊密聯(lián)系只是近幾年的事。對于保兌倉業(yè)務的研究則是基于倉單質押業(yè)務而衍生出來的。

物流金融領域的一項標志性成果是“融通倉”的研究。2002年2月 ，復旦大學管理學院羅齊和朱道立等人提出“融通倉”的概念和運作模式，迄今仍有系列成果推出。 2004年5月，浙江大學經(jīng)濟學院鄒小、唐元琦首次提出“物流金融”的概念，定義了它的內(nèi)涵和外延，“物流金融”被正式確立為一個新的研究平臺。至此，物流金融的研究對象、研究方向基本確立，并且與實踐相結合歸納出了一系列的運作模式。在學科概念的發(fā)展過程中，也有學者做出探索。2005年3月，復旦大學管理學院的陳祥鋒、朱道立提出了與物流金融相類似的“金融物流”的概念。但因其相對于“物流金融”在表達上不夠準確，續(xù)用者不多。物流金融領域的另一項標志性成果是“物流銀行”業(yè)務的出現(xiàn)與普及。2004年，廣東發(fā)展銀行在“民營100”的金融平臺基礎上及時推出了“物流銀行”業(yè)務，期望有效解決企業(yè)的融資與發(fā)展難題。從2004年底至今物流銀行業(yè)務迅速在各行業(yè)中得到應用，如中儲與華夏銀行的合作，福建中海物流公司 、泉州正大集團與中信銀行的合作等等。物流銀行業(yè)務是以產(chǎn)品暢銷、價格波動幅度小、處于正常貿(mào)易流轉狀態(tài)且符合質押品要求的抵押或質押為授信條件，運用實力較強的物流公司的物流信息管理系統(tǒng)，將銀行資金流與企業(yè)的物流有機結合，向客戶提供集融資、結算等多項銀行業(yè)務于一體的銀行綜合服務業(yè)務?？梢钥闯觥拔锪縻y行”是“物資銀行”業(yè)務的升華，具有標準化、規(guī)范化、信息化、遠程化和廣泛性的特點。物流金融近期的研究熱點主要集中在基于網(wǎng)絡技術的物流金融產(chǎn)品設計和風險管理等領域。

物流金融的相關概念

浙江大學經(jīng)濟學院的鄒小、唐元琦首次定義了“物流金融”的概念。他們認為物流金融就是面向物流業(yè)的運營，通過開發(fā)、提供和應用各種金融產(chǎn)品和金融服務，有效地組織和調(diào)劑物流領域中資金和信用的運動，達到信息流、物流和資金流的有機統(tǒng)一。這些資金和信用的運動包括發(fā)生在物流過程中的各種貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險、結算、有價證券的發(fā)行與交易，收購兼并與資產(chǎn)重組、咨詢、擔保以及金融機構所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務等。物流金融是為物流產(chǎn)業(yè)提供資金融通、結算、保險等服務的金融業(yè)務，它伴隨著物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而產(chǎn)生。物流和金融的緊密融合能有力支持社會商品的流通，提高全社會的福利。該定義指出了物流金融所研究的領域和基本的研究方向，它還強調(diào)金融創(chuàng)新思維和金融工程技術的運用。

“融通倉”作為物流金融領域的重要概念最早是由復旦大學的羅齊和朱道立在2002年提出。朱道立等人系統(tǒng)地介紹了融通倉理論。他們認為，因為融通倉所涉及的對象數(shù)量眾多，要想把這些分散的個體有機地連接起來，實現(xiàn)資金、信息和物流的結合，除了借助先進的信息通訊系統(tǒng)和交通技術之外，還要用系統(tǒng)的思想和方法設計出切實可行的模式和結構，包括基于動產(chǎn)管理的融通倉運作模式、基于資金管理的融通倉運作模式、基于風險管理的融通倉運作模式等三種。他們設想的融資結構有縱向結構、橫向結構、星狀結構和網(wǎng)狀結構四種。這些結構的設想主要是來自對不同環(huán)境與規(guī)模類型的企業(yè)給出的因對象而異的分析?；舅悸肥且浴皞}”為突破口，運用各種各樣的信息傳遞程序，實現(xiàn)對倉中動態(tài)的物資的計價，使它們可以與資本實現(xiàn)轉化。資本、物流、倉儲是企業(yè)運作過程中流動資產(chǎn)的三個代表性的形態(tài)，它們覆蓋了企業(yè)日常運作的全部流程。朱道立等人的理論研究強調(diào)物流對金融的融資功能的輔助，注重基于銀行服務的討論，給出了第三方物流企業(yè)擴大服務范圍，開發(fā)新的高利潤服務項目的思路。其中雖然涉及了物流金融的結算職能，但沒有把它作為重要的內(nèi)容加以討論。

物流金融理論在實踐中另一個重要的應用是物流銀行業(yè)務的開展。物流銀行打破了固定資產(chǎn)抵押貸款的傳統(tǒng)思維，創(chuàng)新地運用動產(chǎn)質押解決民營企業(yè)的融資難問題。廣發(fā)銀行在國內(nèi)物流銀行業(yè)務的開拓上走出了第一步。廣發(fā)行對生產(chǎn)企業(yè)的一個(或多個)品牌產(chǎn)品在全國范圍內(nèi)的經(jīng)銷給予支持，改變了以往單個經(jīng)銷商達不到銀行授信條件而無法獲得銀行支持的局面，同時銀行通過全國范圍內(nèi)的經(jīng)銷商和生產(chǎn)商內(nèi)部的調(diào)劑，分散了風險?！拔锪縻y行”與前面的“融通倉”在尋求對流通中的資產(chǎn)進行評估的思路上保持了一致，區(qū)別是它更多地站在銀行努力尋求在擴大貸款的同時控制風險的角度提出了相應的解決方案。

物流金融理論的研究發(fā)展

在“物流金融”概念問世之后，越來越多的學者開始涉足這個領域，他們的研究豐富了物流金融學的內(nèi)容。劉高勇（2004）從網(wǎng)絡技術的角度討論了企業(yè)物流與資金流的融合。他論證了網(wǎng)絡環(huán)境下企業(yè)物流與資金流融合的可能，其中信息充當物流和金融整合的媒介，對生產(chǎn)和經(jīng)營過程產(chǎn)生重要的影響。陳祥鋒、朱道立（2005）提出了面向供應鏈的金融物流的概念，嘗試從物流金融提供者的角度轉換到物流金融的客戶角度來開展分析。徐莉、羅茜、熊侃霞（2005）介紹了物流銀行業(yè)務的特點與作用，指出開展物流銀行業(yè)務面臨的風險，并就風險防范和利益分配等問題提出設想。王穎琦（2005）介紹了物流保險在現(xiàn)實的生產(chǎn)過程中的應用，以及未來的發(fā)展趨勢。唐少藝（2005）以UPS和和廣東發(fā)展銀行為案例，描述了第三方物流企業(yè)和金融機構開展的物流金融業(yè)務，向準備在我國開展物流金融業(yè)務的企業(yè)提出了針對市場現(xiàn)有狀況合理運作的建議。鄒小 （2005）在《管理塑料價格風險的利器：網(wǎng)上中遠期倉單市場》一書中指出，在傳統(tǒng)現(xiàn)貨批發(fā)市場基礎上綜合運用現(xiàn)代網(wǎng)絡技術和電子商務模式而建立的中遠期倉單市場，是全新的流通方式，極具創(chuàng)新意義和推廣價值，能大幅降低物流成本，有效滿足業(yè)界規(guī)避價格風險和違約風險的需求。該書以浙江塑料城網(wǎng)上交易市場為代表的倉單市場作為研究對象。從闡述倉單交易市場的基本內(nèi)涵、形成、現(xiàn)狀、功能作用和市場運作等角度入手，對網(wǎng)上中遠期倉單市場的組織架構、市場管理、交易者、交易行為、交易目的等進行論述，對市場的操作流程和基本制度作了詳細的解說，研究了衍生品交易和物流服務如何結合并產(chǎn)生效益和控制風險。唐少麟、喬婷婷（2006）用博弈分析的方法從風險控制的角度論證了對中小企業(yè)開展物流金融的可行性，指出相應的風險可以通過規(guī)范管理制度和采用新的管理工具(主要是管理信息系統(tǒng))加以有效控制。

現(xiàn)實世界里，“資金”、“原材料”、“庫存”這三種資產(chǎn)形態(tài)經(jīng)常相互轉換，而轉換過程通常很難受到全程不間斷地跟蹤，特別是“物流”的過程在先進的通訊和信息技術得以廣泛應用之前是很難被考察的。因而傳統(tǒng)的會計學和金融學在研究企業(yè)運作時通常取其“現(xiàn)金”或“庫存”的靜止狀態(tài)進行分析，很少涉及動態(tài)的轉換。 “物流金融”的長處就是能解決運動中或處在不穩(wěn)定狀態(tài)下的資產(chǎn)利用的問題。它好比社會科學中的“微積分”， 使商業(yè)領域中的變量可以計量。

通過眾多學者的努力，物流金融的理論體系初步建立，明確了融資、結算、風險控制等主要職能，總結出替代采購、信用證擔保、倉單質押、買方信貸、授信融資和反向擔保等服務模式，在實踐中收到成效。UPS的綜合性物流金融服務、中儲股份的倉單質押融資業(yè)務、廣發(fā)銀行的“物流銀行”、TCL應用融通倉思想開拓手機市場等案例對理論做出很好的印證。

結論

中國的物流金融研究有一個良好的開端。學術界已經(jīng)充分論證了開展物流金融的必要性和可行性，確立了開展物流金融的主體，提出了以不同主體為核心開展物流金融業(yè)務的多種模式，并且與實踐相結合，指導相關行業(yè)運作。但是物流金融服務的開展仍然要面臨許多問題，比如：如何有效地管理物流金融業(yè)務所帶來的風險；金融工程技術在物流管理中的應用；物流金融服務收費標準；信用評估系統(tǒng)建設；賬單和支付管理系統(tǒng)的完善以及企業(yè)應用物流金融時會計記錄怎樣才能更加合理；運籌學的理論如何在物流金融的體系中最大限度的發(fā)揮功效等。這些細節(jié)問題還有待學者們進一步研究解決。

參考文獻：

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5.羅齊，朱道立，陳伯銘.第三方物流服務創(chuàng)新：融通倉及其運作模式初探[J].中國流通經(jīng)濟，2002（2）

6.孫寧.倉單質押貸款的操作要點[J].農(nóng)村金融研究，2002（3）

7.鄭金波.倉單質押的管理[J].中國物流與采購，2003（15）

作者簡介：

鄒小，男，浙江大學經(jīng)濟學院金融系副教授，碩士生導師。

篇(5)

【關鍵詞】物流，金融 ，服務模式

1 引言

1.1 物流金融的概念

物流金融是物流業(yè)和金融業(yè)因各自發(fā)展需要而相互融合的產(chǎn)物，從廣義上講它是針對物流運營的整個過程，運用各種金融產(chǎn)品，進行物流、資金流、信息流的有效整合、組織和調(diào)節(jié)供應鏈運作過程中金融資金的流動，達到提高資金運行效率的一系列經(jīng)營活動。從狹義上講，物流金融是金融機構和第三方物流服務供應商在供應鏈運作的全過程向客戶提供的結算、融資以及保險等增值服務過程，其核心是物流融資。

1.2 物流金融的職能

物流金融服務的表現(xiàn)形式非常多，具體根據(jù)現(xiàn)代物流金融在物流產(chǎn)業(yè)中的職能劃分，物流金融主要由物流結算、物流融資、物流保險三個方面組成。物流結算是指在物流業(yè)經(jīng)營過程中運用金融機構的結算功能，是整個物流金融體系中的重要環(huán)節(jié)?，F(xiàn)在理論界對物流融資的概念還不確定。從融通資金的方向來看，物流融資既可以是物流企業(yè)自身融資，也可以是為其他企業(yè)提供融資。物流保險是金融保險在物流業(yè)的運用。

2 物流金融服務發(fā)展現(xiàn)狀

2.1 國外物流金融業(yè)務發(fā)展狀況

北美(美國和加拿大)以及菲律賓等地的物流金融業(yè)務具有相對全面的規(guī)劃體系。以美國為例，其物流金融物流服務模式主要是倉單質押，既可以把倉單向銀行貸款作抵押，也可以把它用在貿(mào)易中進行流通作為支付手段。它的物流金融體系是以政府為基礎的，這樣不僅提高了運營系統(tǒng)的效率，而且降低了運營成本。物流金融業(yè)務在發(fā)展中國家發(fā)展得較晚，制度也不夠完善。在國外，物流金融已經(jīng)有一定的發(fā)展，物流金融服務是物流企業(yè)重要的盈利來源。例如UPS公司，制勝法寶就是金融服務。

2.2 國內(nèi)物流金融業(yè)務發(fā)展狀況

國內(nèi)對物流金融市場的需求旺盛，因此國內(nèi)企業(yè)和國外公司都在尋找契機。在北京召開“首屆中國物流金融國際峰會”時，中國誠通集團、中國外運集團等國內(nèi)大型物流企業(yè)，UPS、DHL等跨國物流公司以及花旗銀行等金融機構都參加了，欲尚未成熟的物流金融市場。國內(nèi)最大的倉儲企業(yè)―中國物資儲運總公司（CMST）開展物流金融業(yè)務最早、規(guī)模最大。盡管物流企業(yè)的業(yè)務范圍已經(jīng)開始涉及物流金融，但是目前的服務程度還不高，服務范圍較為單一，都一直在針對供應鏈上的某一環(huán)節(jié)提供相關的融資服務。

3 物流金融服務模式

3.1 代客結算模式

1.代收貨款模式

代收貨款是指第三方物流企業(yè)在將貨物送至收貨方后，貨方收取貨款，并在一定時間內(nèi)將貨款返還發(fā)貨方。

Bto C業(yè)務常用代收貨款模式，具有業(yè)務的附加值高、運營成本低、有區(qū)域性集中的特點，利于規(guī)模作業(yè)，直接投資小，見效快，需要追加的投資很少，業(yè)務前景廣闊。因此已經(jīng)在發(fā)達地區(qū)的郵政系統(tǒng)和很多中小型第三方物流供應商中廣泛開展，在國內(nèi)宅急送也在嘗試開展代收貨款業(yè)務。

2.墊付貨款模式（1）

墊付貨款模式常用于BtoB業(yè)務中，發(fā)貨人委托第三方物流供應商送貨，第三方物流供應商墊付扣除物流費用的部分或者全部貨款，第三物流供應商向提貨人交貨，根據(jù)發(fā)貨人的委托同時向提貨人收取發(fā)貨人的應收賬款，最后第三方物流供應商與發(fā)貨人結清貨款。

3.墊付貨款模式（2）

當然如果第三方物流供應商沒有雄厚的資金實力就需要引入銀行作為第四方。在貨物運輸過程中，發(fā)貨人將貨權轉移給銀行，銀行根據(jù)市場情況按一定比例提供融資。當提貨人向銀行償還貨款后，銀行向第三方物流供應商發(fā)出放貨指示，將貨權還給提貨人。

3.2 融通倉模式

融通倉是一個以質押物資倉管與監(jiān)管、價值評估、公共倉儲、物流配送、拍賣為核心的綜合性第三方物流服務平臺，它不僅為銀企間的合作構架新橋梁，也將良好地融入企業(yè)供應鏈體系之中，成為中小企業(yè)重要的第三方物流服務提供者。融通倉主要有倉單質押和保兌倉(買方信貸)兩種操作模式，兩者最大的區(qū)別在于倉單質押業(yè)務先有貨再有票，保兌倉業(yè)務先有票再有貨。

融通倉模式以物流公司為中心建立一個融質押商品倉儲與監(jiān)管、價值評估、融資擔保、物流配送、商品處置為一體的綜合性物流服務平臺，銀行根據(jù)融通倉的規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、運營現(xiàn)狀、資產(chǎn)負債比例以及信用程度，授予融通倉一定的信貸額度，物流公司可以直接利用這些信貸額度向相關企業(yè)提供靈活的質押貸款業(yè)務，由融通倉直接監(jiān)控質押貸款業(yè)務的全過程，金融機構則基本上不參與該質押貸款項目的具體運作。

3.3 物流保理模式

保理市場的迅速發(fā)展促進物流保理業(yè)務的發(fā)展。在物流保理業(yè)務的運作過程中，客戶在其產(chǎn)品置于第三方物流企業(yè)監(jiān)管之下的同時就能憑提單獲得物流企業(yè)預付的貨款，貨物運輸和保理業(yè)務的辦理是同時進行的。因為政策的限制，目前在我國第三方物流企業(yè)需通過銀行從事保理業(yè)務，不能直接開展此業(yè)務。

4 結論

物流企業(yè)開展物流金融服務的時間不長，對物流企業(yè)在增值服務方面的探索意義非淺。我國物流金融業(yè)務研究處于探索階段，無論是理論研究還是實踐活動都急待進一步深化。基于物流企業(yè)應用物流金融所作的探討對我國物流金融服務模式的創(chuàng)新是非常有意義的。

參考文獻：

[l]唐少藝.發(fā)展物流金融降低國際結算風險[J].中國管理信息化(綜合版),

2007,(04):68-70.

[2]馮耕中.物流金融業(yè)務創(chuàng)新分析[J].預測,2007,(1):49-54.

篇(6)

【關鍵詞】中小企業(yè)物流金融風險控制

一、引言

中小企業(yè)無論在數(shù)量規(guī)模、產(chǎn)值稅收上還是就業(yè)需求上對我國經(jīng)濟都起到了舉足輕重的作用，然而其主要金融機構貸款余額的比重卻僅有16%，融資難己經(jīng)成為影響中小企業(yè)發(fā)展的重要制約因素。傳統(tǒng)的融資方式已經(jīng)不能滿足中小企業(yè)的需求，因此尋求適合中小企業(yè)自身特點的融資方式成為理論研究新的突破點。

中小企業(yè)融資難的根本原因在于自身存在諸多缺陷，如企業(yè)信用等級低、資信相對較差、抵押擔保難以及其它不可控的外界影響因素，而從供應鏈的角度出發(fā)的物流金融業(yè)務能在一定程度上解決這一問題。但物流金融作為一種金融及物流創(chuàng)新服務產(chǎn)品，其本身還存在許多有待研究的問題，而且這種新型業(yè)務的興起也給商業(yè)銀行以及物流企業(yè)帶來了與以往不同的風險，其中首先要面對的是信用風險，有效地識別和控制信用風險是物流金融能否成功的關鍵之一。

二、理論概述

1、物流金融

物流金融是近幾年才在我國流行起來的，關于物流金融的概念，目前學術界主要有以下三種提法:一是認為物流金融從廣義上講就是面向物流運營的全過程，應用各種金融產(chǎn)品，實施物流、商流、資金流、信息流的有效整合，組織和調(diào)節(jié)資金運行效率的一系列經(jīng)營活動。二是認為物流金融是指在供應鏈業(yè)務活動中金融工具使物流產(chǎn)生的價值增值的融資活動。三是認為物流金融是指物流業(yè)與金融業(yè)的結合，是金融資本與物流商業(yè)資本的結合，是物流業(yè)金融的表現(xiàn)形式，是金融業(yè)的一個新的業(yè)務領域。

2、信用風險

在現(xiàn)代風險環(huán)境不斷變化以及風險管理技術不斷創(chuàng)新的狀況下，傳統(tǒng)信用風險的定義僅就客觀信用風險而言，已難以反映現(xiàn)代信用風險及風險管理的本質。因此，現(xiàn)代意義上的信用風險不僅包括客觀信用風險，即客觀違約風險，由于融資企業(yè)信用狀況和履約能力的客觀變化，導致銀行蒙受損失的風險，而且應包括更重要、更經(jīng)常發(fā)生的主觀信用風險，即非對稱信息下的主觀違約風險。

三、物流金融風險識別分析

從物流金融信用風險產(chǎn)生的主體來看，融資企業(yè)是最主要的風險來源，其次，物流企業(yè)也是銀行面臨的信用風險來源;同時，物流企業(yè)也作為市場主體參與物流金融信貸風險的防范和控制，承擔部分風險。

1、物流企業(yè)面臨的信用風險

所謂物流企業(yè)面臨的信用風險，就是客戶的信用出現(xiàn)不良狀況時給物流企業(yè)帶來的損失。我國既未建立全國統(tǒng)一的信用評估系統(tǒng)，也沒有嚴厲的失信懲罰，這就使得物流金融這一項全新的金融業(yè)務在實施過程中缺乏社會信用保障，信用坍塌的失衡現(xiàn)象漸漸地在物流金融服務中出現(xiàn)。物流企業(yè)同樣面臨著客戶信用風險，物流企業(yè)雖然有實實在在的貨物作抵押，但是面對連銀行都棘手的客戶資信風險時，即使有再好的質押物在手，也顯得力不從心。有一些融資企業(yè)實際上是惡意騙取貸款，貨款“逃單”現(xiàn)象令整個物流金融陷入一種信任危機中，物流企業(yè)也不可避免的遭受損失。同時物流企業(yè)面臨的信用風險還與融資企業(yè)的質押物存在的市場風險、安全風險等聯(lián)系密切。

在進行物流金融業(yè)務時，物流企業(yè)要對客戶進行資信考察，就是要考察客戶信用和資產(chǎn)的兩大問題?？蛻舻男庞们闆r，往往只能從以往的經(jīng)驗來判斷，所以帶有很大的假設性。_所以，如何評定客戶的信用等級，也是物流企業(yè)所面臨的嚴峻的挑戰(zhàn)。同時，客戶的資產(chǎn)狀況也很重要，也可以說是客戶的經(jīng)營能力問題。客戶的經(jīng)營能力應該是物流企業(yè)選擇客戶時首要考察的條件。因為物流企業(yè)在很大程度上起到了擔保的作用，當客戶無法按期還款，同時質押物變賣后尚不能足額償還銀行貸款本息時，物流企業(yè)將承擔連帶責任。

2、貸款機構面臨的信用風險

銀行作為貸款投資的主體，由融資企業(yè)所引起的信用風險是最基礎的，也是不可避免的，但銀行對中小企業(yè)的信用風險度量和信用風險評價比較困難。首先，很多中小企業(yè)處于成長階段，內(nèi)部管理尚不規(guī)范，尤其是財務制度不健全，無法像大企業(yè)那樣提供全面的、完整的企業(yè)財務信息；其次，由于普遍存在的稅務不規(guī)范等問題，很多中小企業(yè)對經(jīng)營信息的詳細披露比大企業(yè)更為謹慎；再次，中小企業(yè)不完善的治理結構帶來企業(yè)決策明顯的隨意性，而對少數(shù)客戶的依賴也導致業(yè)務波動性大。此外，由于融資能力低、產(chǎn)品單一、技術含量低，企業(yè)的抗風險能力也低，從而直接影響融資企業(yè)履約，因此給銀行造成較高的信用風險。

在物流金融服務中，因為第三方物流企業(yè)的參與，第三方物流企業(yè)同時作為銀行的人和融資企業(yè)的委托人而存在，在一定程度上減少了原來銀行貸款模式下企業(yè)與銀行之間的信息不對稱問題，但各個企業(yè)畢竟是獨立的經(jīng)濟體，由于有限理性的存在，所有復雜的協(xié)議、契約、合同都不可避免有不完善的地方，這使得所有的委托關系都處于不確定之中。同樣，多種委托關系并存的物流金融業(yè)務中的不確定性，使信用風險在一定程度上依然無法避免。

四、結論

信用風險的識別是物流金融風險管理的前提，本文通過對物流金融的主體進行了分析，其中銀行和物流企業(yè)是承擔信用風險的主體，因此主要對銀行和物流企業(yè)面臨的信用風險進行了識別，深入挖掘了物流金融中信用風險產(chǎn)生的根源，為下一步進行信用風險的量化分析提供了基礎。

參考文獻：

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[3]唐少藝.物流金融實務研究[J].中國物流與采購，2005，(2).

篇(7)

關鍵詞：供應鏈一體化；物流金融；作用

一、引言

2005年，在代表物流管理最高水平的美國，其物流管理協(xié)會（Council of Logistics Management，CLM）正式更名為供應鏈管理專業(yè)協(xié)會（Council of Supply Chain Management Professionals，CSCMP），此舉意味著物流管理已經(jīng)進入到供應鏈一體化時代。

所謂供應鏈一體化是指為供應鏈服務的物流管理的延伸，是供應鏈的物流，即供應鏈中企業(yè)之間的原材料、半成品、產(chǎn)品的供應與采購的一體化，更具體地說是供應鏈內(nèi)的物流活動的一體化。供應鏈一體化中的物流金融則是指以供應鏈中的核心企業(yè)為出發(fā)點，為供應鏈提供金融支持。簡單地說，就是金融機構與第三方物流企業(yè)合作，將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，提供靈活的金融產(chǎn)品和服務的一種融資模式。

由于在供應鏈一體化時代，企業(yè)間的競爭就是供應鏈與供應鏈之間的競爭，供應鏈的效率高低直接關系到企業(yè)經(jīng)營的好壞。這就要求各個企業(yè)必須從系統(tǒng)觀點出發(fā)，通過信息共享、技術交流、資源優(yōu)化配置等手段，使供應鏈各企業(yè)之間物流流通質量提高、物資通過數(shù)量增加、資金周轉速度加快，從而降低整個供應鏈的庫存水平、提高供應鏈的物資處理能力、增強供應鏈的資金利用效率，進而達到供應鏈的整體效率最優(yōu)、成本最低、反應最快。在這個過程中，通過資金流盤活物流，進而盤活供應鏈，從而提高企業(yè)的效益，成為各個企業(yè)的首要選擇。在此過程中，物流金融就是各個企業(yè)所面臨的第一個要解決的問題。

二、研究現(xiàn)狀

關于供應鏈一體化中的物流金融的研究，國外學術通常指的是財務供應鏈管理（Financial Supply Chain Management，F(xiàn)SCM），而我國對這一問題的研究則有很多概念，如融通倉、物資銀行、物流金融和金融物流，2005年我國召開的“首屆中國物流金融國際峰會”和“首屆供應鏈金融服務國際研討會”則將物流金融的概念標準化，并極大地推進了我國供應鏈一體化中的物流金融的研究。

羅齊、朱道立（2002）針對中小企業(yè)信用級別低、可抵押資產(chǎn)普遍較少，也難以得到大企業(yè)擔保的資金困境問題，提出了運用“前店后倉”――融通倉的方式解決。并首次提出了融通倉的概念，將其定義為“以質押物資倉管與監(jiān)管、價值評估、公共倉儲、物流配送、拍賣為核心的綜合性第三方物流服務平臺”，不僅可以為銀企間的合作構架新橋梁，也將良好地融入企業(yè)供應鏈體系中，成為中小企業(yè)重要的第三方物流金融提供者。

鄒小、唐元琦（2004）首次提出了“物流金融”的概念，將其定義為“面向物流業(yè)的運營過程，通過應用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領域中貨幣資金的運動”。并進一步解釋到“這些資金運動包括發(fā)生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃抵押、貼現(xiàn)、保險、有價證券發(fā)行與交易以及金融機構所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務等”，提出現(xiàn)代物流金融的職能主要體現(xiàn)在物流設施的投融資、物流保險和結算支持方面。

石代倫、楊桂紅、朱懷意（2006）分析了供應鏈管理中的風險，并提出運用金融衍生工具――期權的思想對風險進行管理，考慮了一條兩階段的供應鏈，其中零售商可以直接購買產(chǎn)品，也可以購買期權，并通過構建模型對這兩種情況進行分析，求解了零售商和供應商的最優(yōu)補給策略以及最優(yōu)期望利潤，論證了期權能夠有效降低不確定性帶來的風險，從而提供了供應鏈各成員解決風險問題的有效方式，證明運用期權思想管理供應鏈可以有效地提高供應鏈的效率。

馮耕中（2007）從法律特性方面對物流金融業(yè)務進行了全面的分析。從我國擔保法對質押擔保方式的規(guī)定分析了物流金融業(yè)務的法律屬性，物流金融業(yè)務的核心是物流企業(yè)受銀行的委托現(xiàn)場管理質押物品、銀行向借方企業(yè)提供質押融資，因而屬于質押擔保的范疇。

從以上文獻研究回顧可以看出，學者們對物流金融的研究較多，但是其研究大多是解釋性的，對于供應鏈一體化的研究則較少。本文認為物流金融作為供應鏈一體化經(jīng)營的主要手段，在供應鏈一體化進程中發(fā)揮著重要的作用。

三、物流金融在供應鏈一體化進程中的作用

當物品在供應鏈上流動時，每向下走一級，就產(chǎn)生一定量的增值，這種增值既體現(xiàn)在物流流域，也表現(xiàn)在資金方面。即伴隨著物流必然還存在著重要的資金流，物流和資金流是密不可分的。而在傳統(tǒng)理念中，對物流和資金流的管理往往是分開的：采購、生產(chǎn)、銷售等部門負責物流，而財務部門負責資金流管理，這種物流和資金流的分離管理影響了供應鏈整體運作的效益。在供應鏈一體化階段，要求對物流、資金流實行集成管理，提供一體化的綜合服務，從而提高供應鏈的運作效率，增強企業(yè)的競爭力。

（一）降低運營成本

供應鏈各方的交易成本是供應鏈成本的重要方面，供應鏈一體化中的物流金融服務可以極大地降低供應鏈各方的交易成本。在供應鏈環(huán)境下，物流金融服務涉及相互合作的多個企業(yè)，包括金融機構（以商業(yè)銀行為主的能夠提供資本的機構）、第三方物流企業(yè)、中小融資企業(yè)及供應鏈中占主導地位的核心企業(yè)。這些企業(yè)之間是相互合作的關系，金融機構利用第三方物流企業(yè)提供的物流信息和物流監(jiān)管，依據(jù)物流供應鏈進行金融活動。具體操作模式上，金融機構可以與物流企業(yè)聯(lián)合，針對中小企業(yè)的財務運營特點和資金流動規(guī)律，進行相應的信貸、結算以及保證業(yè)務。同時，金融機構還可以根據(jù)第三方物流企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、運營狀況、資產(chǎn)負債比例以及信用程度，授予第三方物流企業(yè)一定的信貸額度，開展更加靈活的物流金融服務。第三方物流企業(yè)直接同需要質押貸款的企業(yè)接觸、溝通和談判，代表金融機構同貸款企業(yè)簽訂質押借款合同和倉儲管理服務協(xié)議，向企業(yè)提供質押融資的同時，為企業(yè)寄存的質物提供倉儲管理服務和監(jiān)管服務，從而將申請貸款和質物倉儲兩項任務整合操作，提高質押貸款業(yè)務運作效率，有利于企業(yè)更加便捷地獲得融資，降低融資成本。在物流金融的經(jīng)營模式下，將對借貸方的監(jiān)管轉交給物流企業(yè)，將資金的管理交給金融機構，將資產(chǎn)的運作交給供應鏈中的核心企業(yè)，將實物運作分散給各個中小企業(yè)，從而在供應鏈內(nèi)實現(xiàn)了管理的專業(yè)化，極大提高了供應鏈的經(jīng)營效率，降低了供應鏈的運作成本。

（二）降低經(jīng)營風險

在傳統(tǒng)物流金融業(yè)務中，銀行是委托人，第三方物流企業(yè)作為銀行的人，為銀行進行質押物的評估和保管等工作，在對質押物的評估過程中，出于對該市場的熟悉，掌握了大量的信息，而這些信息是銀行所不了解的，而物流企業(yè)作為一個市場主體，有強烈的動機追求自身利益的最大化，因此在實際操作中，可能會做出損害銀行利益的行為，而銀行由于精力所限或者成本過高的問題，無法對所有企業(yè)、每筆業(yè)務進行詳細的審核，這可能給銀行帶來潛在的損失；廣大中小企業(yè)受自身條件限制，也可能與第三方物流企業(yè)合作，共同欺騙銀行，這就增加了物流金融業(yè)務的風險。而在供應鏈一體化的管理模式下，第三方物流企業(yè)、核心企業(yè)和金融機構成為利益共同體，第三方物流企業(yè)作為融資業(yè)務的評估者、監(jiān)管者和物流業(yè)務的實施者，在融資活動中處于特殊的地位，能充分了解客戶信息，掌握庫存的變動情況；核心企業(yè)作為第三方物流企業(yè)的主要雇傭者和長期合作者，對第三方物流企業(yè)具有深刻的了解和共同的利益關系，并且具有良好的信用；金融機構作為核心企業(yè)的主要資金供給者，與核心企業(yè)建立了良好的互動關系，由第三方物流企業(yè)或核心企業(yè)作為擔保方，幫助供應鏈中的中小企業(yè)進行融資。這種經(jīng)營模式，將金融機構、第三方物流企業(yè)和供應鏈各企業(yè)有效連接在一起，既降低了金融機構的風險，同時也降低了供應鏈經(jīng)營的風險。

（三）增強競爭力

在激烈的市場競爭中，庫存是影響企業(yè)經(jīng)營效率的主要因素。庫存占用了企業(yè)的流動資金，使得企業(yè)其他交易活動可能無法進展，可能導致現(xiàn)金流的斷裂，進而發(fā)生生產(chǎn)困難或者應付賬款的支付困難，而應付賬款的拖延，可能導致供應鏈上下游的企業(yè)發(fā)生資金斷裂，造成整個供應鏈系統(tǒng)的資金困難的連鎖效應。而供應鏈一體化中的物流金融是圍繞某“1”家核心企業(yè)，從原材料采購、制成中間產(chǎn)品及最終產(chǎn)品、最后到銷售這一供應鏈，將供應商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一個整體，全方位地為鏈條上的“N”個企業(yè)提供融資服務，也就是以核心企業(yè)為出發(fā)點，為供應鏈提供金融支持。一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強其商業(yè)信用，促進中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關系。在這種融資模式下，處在供應鏈上的中小企業(yè)一旦獲得銀行的支持，資金也就等于進入了供應鏈，從而可以激活整個“鏈條”的運轉，實現(xiàn)供應鏈上各個主體多方的“共贏”。對于第三方物流企業(yè)來說，壯大了自身的實力；對于供應鏈上的其他企業(yè)來說，加速了資金的流轉，爭取了更大的商機；對于整個供應鏈來說，整合了資金資源，增強了供應鏈的競爭力。

綜上所述，在供應鏈一體化階段，物流和資金流的統(tǒng)一，即物流金融為供應鏈帶來了更大的增值，方便了供應鏈內(nèi)各成員的結算，提高了供應鏈成員的合作效率，從而增強了供應鏈的競爭力。

參考文獻：

1、羅齊,朱道立,陳伯銘.第三方物流服務創(chuàng)新融通倉及其運作模式初探[J].中國流通經(jīng)濟,2002(2).

2、鄒小,唐元琦.物流金融淺析[J].浙江金融,2004(5).

3、石代倫,楊桂紅,朱懷意.金融衍生工具的思想在管理供應鏈風險中的應用[J].科技導報,2006(9).

4、馮耕中.物流金融業(yè)務創(chuàng)新分析[J].預測,2007(1).

5、Amit Sachan,Subhash Datta.Review of supply chain management and logistics research[J].International Journal of Physical Distribution & Logistics Management,2005(35).