金融風(fēng)險管理的主要方法精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇金融風(fēng)險管理的主要方法范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

摘 要 金融風(fēng)險管理理論是現(xiàn)代金融學(xué)理論的一個重要分支，其理論體系具有一定的可操作性。本文通過對金融危機(jī)發(fā)生的根本原因的分析，指出這場危機(jī)展現(xiàn)出的現(xiàn)代金融系統(tǒng)性風(fēng)險的程度、深度和廣度大大超出了我們對傳統(tǒng)金融風(fēng)險的認(rèn)識，既對金融風(fēng)險管理和監(jiān)管模式帶來了史無前例的挑戰(zhàn)，也為金融風(fēng)險管理模式創(chuàng)新賦予了新的啟示。

關(guān)鍵詞 金融危機(jī) 金融風(fēng)險 金融風(fēng)險管理

一、全球金融危機(jī)產(chǎn)生原因的分析

金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴，是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)，金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。此次美國爆發(fā)的金融危機(jī)呈現(xiàn)某種形式混合的趨勢。

迄今為止國內(nèi)外關(guān)于金融危機(jī)的成因眾說紛紜，概況起來有以下幾種觀點(diǎn)：第一是制度說，認(rèn)為自由放任的資本主義制度是全球金融危機(jī)產(chǎn)生的根本原因。第二是政策說，認(rèn)為美國的高消費(fèi)、低儲蓄、長期低利率和寬松的貨幣政策是金融危機(jī)形成的主要原因。第三就是大家普遍認(rèn)可的市場說，則主要從金融市場的微觀角度來分析危機(jī)的原因，認(rèn)為過度的金融創(chuàng)新、寬松的金融監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)的高杠桿、評級機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險和人性的貪婪等等都是造成金融危機(jī)的直接原因。總之，造成此次全球金融危機(jī)的背景和原因是復(fù)雜的，不能僅僅單獨(dú)從某一個方面出發(fā)去考慮問題，應(yīng)該將各個方面的問題有機(jī)的結(jié)合起來去思考。

二、金融風(fēng)險管理歷程

（一）金融風(fēng)險和金融風(fēng)險管理的基本概念

金融風(fēng)險是指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)或機(jī)構(gòu)財務(wù)損失的風(fēng)險。而風(fēng)險是一個十分寬泛的詞匯，目前還遠(yuǎn)沒有達(dá)成一致的認(rèn)識，現(xiàn)在對風(fēng)險解釋主要有以下一些觀點(diǎn)：1．風(fēng)險是結(jié)果的任何變化2．風(fēng)險是損失發(fā)生的可能性3．風(fēng)險是預(yù)期損失的不利偏差4．風(fēng)險是可度量的不確定性5．風(fēng)險是未來收益的不確定性。金融風(fēng)險主要包括：市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、利率風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險和聲譽(yù)風(fēng)險這幾種類型。

顧名思義，金融風(fēng)險管理則是對相應(yīng)的金融風(fēng)險進(jìn)行管理。金融風(fēng)險管理的過程大致需要風(fēng)險識別、風(fēng)險度量與風(fēng)險管理控制三個環(huán)節(jié)。首先是風(fēng)險識別是指在進(jìn)行了實(shí)地調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用各種方法對實(shí)際存在的各種風(fēng)險進(jìn)行系統(tǒng)的歸類和實(shí)施全面的分析研究。其次是風(fēng)險度量是指對金融風(fēng)險發(fā)生的可能性或損失范圍、程度進(jìn)行估計(jì)和衡量，并對不同程度的損失發(fā)生的可能性和損失后果進(jìn)行定量分析。其中風(fēng)險度量的主要方法有敏感性分析、VaR估計(jì)、情景分析與壓力測試。最后是風(fēng)險管理控制是解決金融風(fēng)險的途徑和方法。一般分為控制法和財務(wù)法。

（二）金融風(fēng)險管理的發(fā)展

金融風(fēng)險管理在半個多世紀(jì)的發(fā)展過程中，經(jīng)歷了信用風(fēng)險管理、市場風(fēng)險管理已經(jīng)全面風(fēng)險管理的歷程。

金融風(fēng)險管理的萌芽于20世紀(jì)50年代，那時金融風(fēng)險集中在金融機(jī)構(gòu)，表現(xiàn)為獨(dú)立的金融系統(tǒng)的風(fēng)險。政府管制、資本缺乏流動性以及技術(shù)限制在全球經(jīng)濟(jì)和金融市場中筑起的貿(mào)易壁壘，加之中央銀行控制著貨幣供應(yīng)和匯率，從而未發(fā)生過全面的金融危機(jī)。出現(xiàn)的危機(jī)僅限于個別銀行，突出表現(xiàn)為信用風(fēng)險。進(jìn)入20世紀(jì)80年代，曾經(jīng)由銀行以及政府主導(dǎo)的那種封閉的、嚴(yán)密控制的金融體系，已經(jīng)被資本世界范圍內(nèi)自由流動所取代，經(jīng)濟(jì)全球化取代了封閉的國內(nèi)市場，人們所熟悉的按照地域劃分的市場也以處于不斷變化之中。市場取代政府成為風(fēng)險的承擔(dān)者和解決者。此時金融風(fēng)險則主要表現(xiàn)為市場風(fēng)險，其中具有代表性的案例則是80年代爆發(fā)的債務(wù)危機(jī)和儲貸危機(jī)。20世紀(jì)90年代以后，金融風(fēng)險管理在不斷變化的全球金融環(huán)境中繼續(xù)得到迅速發(fā)展。不僅金融機(jī)構(gòu)和政府監(jiān)管部門對金融風(fēng)險管理的重視程度在不斷提高，而且金融風(fēng)險管理技術(shù)和手段也獲得了空前的發(fā)展。以信用風(fēng)險的量化管理模型（如VaR和KMV模型）為代表的現(xiàn)代金融風(fēng)險管理技術(shù)正迅速崛起，并日漸成為金融風(fēng)險管理的主流。與此同時，金融風(fēng)險管理由過去主要注重信用風(fēng)險管理和市場風(fēng)險管理發(fā)展到現(xiàn)在信用風(fēng)險管理與市場風(fēng)險管理并重，并兼顧其他風(fēng)險管理的全面的風(fēng)險管理系統(tǒng)。

三、金融風(fēng)險管理發(fā)展的新趨勢

而隨著金融危機(jī)的發(fā)生，金融風(fēng)險管理也進(jìn)入了一個全新的時代。各國都更加重視完善相應(yīng)的金融風(fēng)險管理體系，從而使金融風(fēng)險管理得到了前所未有的發(fā)展。具體來說有以下幾個主要的方面。

（一）重視培養(yǎng)風(fēng)險管理文化

一個金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理的失敗與否，不是因?yàn)槿狈π刨J政策和相關(guān)的程序，即使設(shè)置非常復(fù)雜的風(fēng)險控制手段，如果缺少一個好的風(fēng)險管理些文化，所有這些都將是徒有形式。風(fēng)險管理效果較好的企業(yè)具有共同的特征：領(lǐng)導(dǎo)者具有極強(qiáng)的風(fēng)險意識，并極力將這種意識灌輸給企業(yè)內(nèi)的所有成員，即注重風(fēng)險管理文化的培育。培養(yǎng)風(fēng)險管理文化具體可以從兩個方面著手。1．樹立風(fēng)險管理意識和理念。建立相應(yīng)的預(yù)警機(jī)制，編制各種風(fēng)險識別標(biāo)準(zhǔn)，定時檢查各部門的執(zhí)行情況，力爭做到事前控制，對發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行跟蹤解決，并提交相關(guān)的報告。2．重塑人本主義的企業(yè)文化。用人本主義來逐漸地取代資本主義在企業(yè)中的主導(dǎo)地位，把企業(yè)中的人應(yīng)當(dāng)視為人本身來看待，而不僅僅是看做一種生產(chǎn)要素。這種人本管理的本質(zhì)是以促進(jìn)人自身自由、全面發(fā)展為根本目的的管理理念與管理模式，而這種方式有利于風(fēng)險管理文化的培養(yǎng)。

因此各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該大力培育和塑造良好的風(fēng)險管理文化，樹立正確的風(fēng)險管理理念，增強(qiáng)員工風(fēng)險管理意識，將風(fēng)險管理意識轉(zhuǎn)化為員工的共同認(rèn)識和自覺行動，促進(jìn)企業(yè)建設(shè)系統(tǒng)、規(guī)范、高效的風(fēng)險管理機(jī)制。

（二）風(fēng)險管理量化技術(shù)的發(fā)展

近些年來，金融風(fēng)險管理量化手段和方法的發(fā)展主要表現(xiàn)在以下幾個方面：首先是持續(xù)期和凸性概念被引入銀行資產(chǎn)負(fù)債管理，使得銀行管理利率風(fēng)險的傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債管理方法變更加科學(xué)。其次，隨著衍生金融工具和金融工程技術(shù)的發(fā)展，各種形式的對沖風(fēng)險管理更使市場風(fēng)險管理發(fā)生了深刻的變化，同時一些衡量和管理衍生金融工具自身風(fēng)險的指標(biāo)也得到了廣泛的利用和發(fā)展。但是衍生金融工具既可用于管理風(fēng)險又可用于獲取盈利從而帶來風(fēng)險的這種雙刃劍性質(zhì)在這此金融危機(jī)中得以充分暴露。目前，衍生金融工具自身的風(fēng)險屬性跟其管理風(fēng)險的屬性一樣得到了金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的充分重視。最后，VaR模型在20世紀(jì)90年代的迅速發(fā)展使得各種工具和市場上的風(fēng)險的統(tǒng)一衡量和綜合管理獲得重大突破，VaR模型成為市場風(fēng)險管理的一種共同標(biāo)準(zhǔn)，這種影響和變化甚至被稱為風(fēng)險管理的VaR革命。因此在金融危機(jī)后，金融機(jī)構(gòu)重新明確了主要的風(fēng)險因子和期限結(jié)構(gòu)。

另外衡量金融風(fēng)險的技術(shù)是多種多樣的，各種衡量技術(shù)都有其自身的優(yōu)缺點(diǎn)，都服務(wù)于特定的目的。因此，脫離金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理的實(shí)際需要來評論這些技術(shù)的絕對優(yōu)劣是沒有意義的，重要的是要結(jié)合風(fēng)險管理的實(shí)際需要選用恰當(dāng)?shù)姆椒▉砗饬匡L(fēng)險水平，并且要注意不同衡量方法之間相互取長補(bǔ)短的作用。

四、對于我國金融風(fēng)險管理的啟示

（一）全面認(rèn)識金融危機(jī)產(chǎn)生的原因，吸取美國金融風(fēng)險管理的寶貴經(jīng)驗(yàn)

本次金融危機(jī)顯示，為了切實(shí)提高我國金融監(jiān)管的效率，有效防范金融風(fēng)險，因采取市場主導(dǎo)、集中管理的模式，從分業(yè)監(jiān)管逐步轉(zhuǎn)向統(tǒng)一監(jiān)管，可以考慮設(shè)立一個機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)監(jiān)管，解決目前金融領(lǐng)域存在的監(jiān)管沖突、監(jiān)管空白等問題。

（二）提高風(fēng)險度量水平

目前我國經(jīng)濟(jì)正處于持續(xù)上漲的周期，在這一過程中，極易出現(xiàn)追求利潤、忽視風(fēng)險的非理性的經(jīng)營行為，一旦市場形勢出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，可能對金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營產(chǎn)生持續(xù)的負(fù)面影響，因此應(yīng)該加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制制度建設(shè)，引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險度量技術(shù)，提高金融機(jī)構(gòu)自身風(fēng)險管理能力。

（三）推進(jìn)金融創(chuàng)新

美國由于大量的金融創(chuàng)新且沒有節(jié)制的利用，導(dǎo)致次貸危機(jī)爆發(fā)引起金融危機(jī)，但是這并不意味著我們對金融創(chuàng)新視而不見。由于我國的金融創(chuàng)新不足，導(dǎo)致金融體系運(yùn)作的效率低，一方面實(shí)體經(jīng)濟(jì)大量的資金需求得不到滿足，另一方面大量的資金低效率的運(yùn)作，我國現(xiàn)有的金融體系已經(jīng)難以滿足滿足投資者多層次的投資需求，尤其是直接融資的規(guī)模遠(yuǎn)小于間接投資，債券市場發(fā)育嚴(yán)重滯后于股票市場。因此，各方需求表面我國金融創(chuàng)新是大勢所趨。

參考文獻(xiàn)：

[1]張金清.金融風(fēng)險管理.復(fù)旦大學(xué)出版社.2009.

[2]王春峰.金融市場風(fēng)險管理.天津大學(xué)出版社.2001.

[3]余為麗.管理觀察.金融風(fēng)險管理理論的演進(jìn).2008.10.

[4]羅珊.華東經(jīng)濟(jì)管理.金融風(fēng)險管理理論回顧與展望.2010.12.

篇(2)

[關(guān)鍵詞]金融風(fēng)險；金融風(fēng)險管理體系；建立步驟

[中圖分類號]F832[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1005-6432（2014）47-0097-02

1金融風(fēng)險管理的內(nèi)涵

金融風(fēng)險是伴隨著金融活動而產(chǎn)生的，主要是指資本市場當(dāng)中的參與者在金融活動中對其資產(chǎn)和收入不確定性的顯現(xiàn)，如資產(chǎn)或債務(wù)、未來收益等價值的不確定性或波動性。[1]

相應(yīng)的，金融風(fēng)險管理就是營利性組織和非營利性組織衡量和控制風(fēng)險及回報之間的得失。金融風(fēng)險管理任務(wù)之一就是對發(fā)生這種波動的可能性及其程度的大小作出有效判斷。

2金融風(fēng)險管理體系的內(nèi)涵

通常情況下，我們所謂的風(fēng)險管理體系，就是要針對不同的風(fēng)險類型建立一系列有效的機(jī)制和手段，通過手段的調(diào)節(jié)，對市場進(jìn)行引導(dǎo)，以達(dá)到調(diào)控市場的目的。面對復(fù)雜而難以掌控的金融市場，投資者的行為和目的迥異，難以進(jìn)行追索，很難監(jiān)控和把握投資者的投資行為。而一個好的金融風(fēng)險管理體系就是要在保證自身運(yùn)行穩(wěn)定的前提下，引導(dǎo)市場，在充分發(fā)揮市場作用的基礎(chǔ)上，達(dá)到控制風(fēng)險和引導(dǎo)市場的效果。

3金融風(fēng)險管理體系的必要性

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的不斷深入，我國金融市場所面臨的金融風(fēng)險日趨復(fù)雜化和多樣化，金融風(fēng)險管理日趨重要。金融風(fēng)險給金融市場、國家經(jīng)濟(jì)甚至國家安全帶來的極大消極影響，在國際上，許多金融機(jī)構(gòu)和組織、大型企業(yè)、各國政府及金融監(jiān)管部門都在積極探求金融風(fēng)險管理的方法和技術(shù)――金融風(fēng)險管理體系，來對金融風(fēng)險實(shí)施有效識別、精確度量和嚴(yán)格控制。

4金融風(fēng)險體系的管理建立步驟

4.1確立金融風(fēng)險管理的目標(biāo)

4.1.1金融風(fēng)險管理的目標(biāo)

金融風(fēng)險管理的目標(biāo)是指以最小的風(fēng)險管理成本獲得最大的安全保障，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)單位價值最大化。

近代風(fēng)險學(xué)者克萊蒙認(rèn)為，風(fēng)險管理的目標(biāo)是保存組織生存的能力，并對客戶提品和服務(wù)，以保護(hù)公司的人力與物力，保障企業(yè)的綜合盈利能力。海靈頓（Harrington）認(rèn)為，風(fēng)險管理的目標(biāo)是通過風(fēng)險成本最小化實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化。[2]

4.1.2金融風(fēng)險管理目標(biāo)包括的方面

（1）企業(yè)與組織及成員的生存和發(fā)展。這可謂是金融風(fēng)險管理的基本目標(biāo)。風(fēng)險管理方案應(yīng)使企業(yè)和組織能夠在面臨損失的情況時得到持續(xù)發(fā)展，在面對意外事件和風(fēng)險的情況下能夠維持生存。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，意味著通過金融風(fēng)險管理的運(yùn)行，能夠使個人、家庭、經(jīng)濟(jì)單位乃至社會免遭風(fēng)險損失的重創(chuàng)。

（2）保證企業(yè)經(jīng)營恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。風(fēng)險事故的發(fā)生會給人們帶來程度不同的打擊和損失，進(jìn)一步影響或打破企業(yè)的常規(guī)狀態(tài)和人們的正常生活秩序，甚至可能會使組織陷于絕境。實(shí)施風(fēng)險管理能夠有助于企業(yè)快速回歸正常運(yùn)營。同時，使其盡快回到損失前的水平，并使企業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)收益穩(wěn)定增長。

（3）緩解消極情緒，提供安全保障。風(fēng)險事故的發(fā)生一方面會導(dǎo)致物質(zhì)損失，另一方面也會給人們帶來嚴(yán)重的消極情緒。因此，通過心理引導(dǎo)，消減人們因意外災(zāi)害事故導(dǎo)致的心理壓力，也是金融風(fēng)險管理的一個重要目標(biāo)。

4.2金融風(fēng)險評價

金融風(fēng)險評價是指包括對金融風(fēng)險識別、金融風(fēng)險衡量、選擇各種處置風(fēng)險的工具以及金融風(fēng)險管理對策等各個方面進(jìn)行評估。

4.2.1金融風(fēng)險識別

金融風(fēng)險識別是指在進(jìn)行了實(shí)地考察研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用各種方法對隱性及顯性風(fēng)險進(jìn)行系統(tǒng)的區(qū)分和進(jìn)行綜合的分析研究。

4.2.2金融風(fēng)險衡量

這是指對金融風(fēng)險發(fā)生的概率或程度、風(fēng)險范圍進(jìn)行預(yù)判和估計(jì)，并對不同程度的風(fēng)險發(fā)生的概率及其影響進(jìn)行定量分析。

4.2.3金融風(fēng)險管理對策的選擇

這是指在前面兩個階段的基礎(chǔ)上，根據(jù)金融風(fēng)險管理的目標(biāo)，優(yōu)化配置各種金融風(fēng)險管理的工具，并針對性地提出建議。這是金融風(fēng)險評價的必經(jīng)之路。

4.2.險評估方法

（1）本量利分析法。本量利分析法，全稱為產(chǎn)量成本利潤分析，也叫盈虧平衡分析或保本分析，指分析有關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)銷數(shù)量、銷售價格、變動成本和固定成本等因素與利潤之間的相互關(guān)系，引導(dǎo)企業(yè)選擇以最小的成本生產(chǎn)最多產(chǎn)品并使企業(yè)獲得實(shí)現(xiàn)利潤最大化的經(jīng)營決策。[3]

由此推算企業(yè)應(yīng)該達(dá)到什么樣的產(chǎn)量水平才可以彌補(bǔ)企業(yè)的總成本，即，盈虧相抵。這就是盈虧臨界點(diǎn)分析。用公式可表示為：BE=FC/（SP-VC）。其中，BE表示盈虧臨界點(diǎn)的業(yè)務(wù)量；FC表示固定成本；SP表示單位產(chǎn)品售價；VC表示單位產(chǎn)品變動成本。企業(yè)業(yè)務(wù)量如低于此點(diǎn)，就發(fā)生虧損；反之，則獲得盈利。

盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率，該指標(biāo)說明企業(yè)要實(shí)現(xiàn)盈利所要求的最低作業(yè)水平。其公式：盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)的業(yè)務(wù)量/正常開工的業(yè)務(wù)量

安全邊際：指實(shí)際或預(yù)計(jì)的銷售業(yè)務(wù)量與保本業(yè)務(wù)量的差量。經(jīng)濟(jì)含義是指表明銷售量下降多少企業(yè)仍不致虧損。公式如下：

安全生產(chǎn)業(yè)務(wù)量=預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量-盈虧臨界點(diǎn)業(yè)務(wù)量

安全邊際率=（安全邊際/實(shí)際業(yè)務(wù)量）×100%

銷售邊際率=銷售利潤/銷售收入=安全邊際率*貢獻(xiàn)毛益率

表明只有安全邊際部分（即超出盈虧臨界點(diǎn)的業(yè)務(wù)量）的貢獻(xiàn)毛益率才構(gòu)成為企業(yè)的利潤。

（2）敏感性分析法。敏感性分析法是指從許多不確定性因素中找出對投資項(xiàng)目效益指標(biāo)有重大影響的敏感性因素，并分析估算其對項(xiàng)目效益指標(biāo)的影響程度和敏感性程度，進(jìn)而判斷項(xiàng)目承擔(dān)風(fēng)險能力的一種不確定性研究方法。

①確定敏感性分析指標(biāo)。敏感性分析的對象是具體的技術(shù)方案及其反映的經(jīng)濟(jì)效益。故方案的一些經(jīng)濟(jì)效益評估指標(biāo)，如：凈現(xiàn)值、投資收益率、投資回收期等都可作為敏感性分析指標(biāo)。②計(jì)算該技術(shù)方案的目標(biāo)值。一般將在常規(guī)狀態(tài)下的經(jīng)濟(jì)效益評價指標(biāo)數(shù)值作為目標(biāo)值。③選取不確定因素。在進(jìn)行敏感性分析時，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況，選取方案中變動可能性較大、并對效益目標(biāo)值產(chǎn)生較大影響的因素。例如：產(chǎn)量規(guī)模變動、產(chǎn)品售價變動、投資額變化等。[4]④計(jì)算不確定因素變動時對分析指標(biāo)的影響程度。完成單因素敏感性分析時，則要保證其他因素不變的情況下，變動其中一個不確定因素。以此類推，以此求出每個不確定因素本身對方案效益指標(biāo)目標(biāo)值的影響程度。⑤找出敏感因素，積極分析和應(yīng)對，以提高技術(shù)方案的抗風(fēng)險的能力。

4.3風(fēng)險控制

金融風(fēng)險的控制和處置是解決金融風(fēng)險的方法和途徑?，F(xiàn)如今，國際間的交流與合作進(jìn)一步深入，我們應(yīng)當(dāng)積極借鑒金融風(fēng)險管理的國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)以及新巴塞爾協(xié)議的范式與標(biāo)準(zhǔn)為指導(dǎo)，在我國金融界推行金融風(fēng)險管理八項(xiàng)措施：

（1）風(fēng)險預(yù)估及控制：金融機(jī)構(gòu)要預(yù)判短期借進(jìn)、長期貸出的風(fēng)險，面對突發(fā)事件要有及時有效的解決方案。

（2）套現(xiàn)能力：在資金不虧損的前提下，金融機(jī)構(gòu)必須保持或增加其將資產(chǎn)轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的能力。

（3）分散化：金融機(jī)構(gòu)應(yīng)重視資金來源、貸款和投資種類多樣化，防止過分依賴單一資金來源或投資種類。

（4）經(jīng)營控制：金融機(jī)構(gòu)要對所進(jìn)行的風(fēng)險交易操作需要嚴(yán)格的控制，及時注銷信譽(yù)極低合作對象的交易，將損失降到最低。

（5）透明度：金融機(jī)構(gòu)要通過交流和公示規(guī)避自擔(dān)風(fēng)險，建立投資者的信任和信心。

（6）資產(chǎn)質(zhì)量：充足和高質(zhì)量的資本準(zhǔn)備將會提升其收益水平，同時應(yīng)保證資本的充實(shí)度，以應(yīng)對未知的風(fēng)險。

（7）金融信息化：這是金融發(fā)展大勢所趨，金融機(jī)構(gòu)通過金融信息化程度的不斷深入來降低交易成本，加快金融創(chuàng)新。

（8）金融技術(shù)的知識產(chǎn)權(quán)：政府和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)注意保護(hù)金融技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)，增加資金投入和科技研發(fā)力度，以保證金融安全。

5結(jié)論

金無足赤，人無完人。同樣地，隨著市場的不斷發(fā)展和進(jìn)步，金融風(fēng)險管理體系也需要不斷進(jìn)行修正和改進(jìn)。我們也應(yīng)該以一種理性的心態(tài)看待其建立。不同于其他體系的建設(shè)，金融風(fēng)險管理體系需要不斷進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)的積累，才能達(dá)到立竿見影的效果?？偠灾磺泻饬匡L(fēng)險的指標(biāo)都只是輔助風(fēng)險控制的方法，而真正建立科學(xué)有效的風(fēng)險管理體系，還要依賴于對于風(fēng)險以及整個市場的研究和了解，才能在最短的時間內(nèi)有效控制市場波動，維持整個體系的穩(wěn)定。

參考文獻(xiàn)：

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篇(3)

摘要：隨著社會的發(fā)展、科技的進(jìn)步以及經(jīng)濟(jì)水平的提高，我國的金融行業(yè)在發(fā)展的同時，其風(fēng)險管理與企業(yè)財務(wù)的控制逐漸被人們重視起來。涉及面廣、靈敏度高、綜合性強(qiáng)等是企業(yè)風(fēng)險財務(wù)管理跟一般風(fēng)險管理相比的特點(diǎn)。跟一般財務(wù)管理相比，其具有管理內(nèi)容寬、管理手法先進(jìn)、理財觀念新等優(yōu)勢。風(fēng)險管理問題是現(xiàn)代社會所有金融行業(yè)中的主要問題之一。由于社會經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，企業(yè)的不確定性、風(fēng)險性問題逐漸顯現(xiàn)出來。企業(yè)之間的相互競爭也日益激烈。在國民經(jīng)濟(jì)中企業(yè)的作用決定了企業(yè)金融風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險的重要性?？茖W(xué)、合理的金融風(fēng)險管理與企業(yè)財務(wù)控制對于企業(yè)有重要的意義。

關(guān)鍵詞：金融；風(fēng)險；企業(yè)財務(wù)控制

現(xiàn)代國內(nèi)、國際的市場環(huán)境復(fù)雜，現(xiàn)有的企業(yè)面對這樣復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在競爭相當(dāng)激烈的市場中，細(xì)微的失誤就會影響整個企業(yè)及其經(jīng)濟(jì)狀況的發(fā)展。企業(yè)為了穩(wěn)步的發(fā)展，并在激烈的競爭中獲取利益，必須進(jìn)行合理的金融風(fēng)險管理與科學(xué)的財務(wù)控制。在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，金融風(fēng)險問題存在于企業(yè)財務(wù)的每一個環(huán)節(jié)。在日常的經(jīng)營管理中，每一個企業(yè)都具有風(fēng)險意識、危機(jī)意識，注意防范財務(wù)問題，在發(fā)現(xiàn)問題時及時給予解決、將損失降到最小化可以有效的防止企業(yè)在緊張經(jīng)濟(jì)條件下出現(xiàn)的癱瘓幾率。

一、 金融風(fēng)險管理

（一） 什么是金融風(fēng)險管理。使用一切辦法避免、減少風(fēng)險的出現(xiàn)以及盡可能地減少風(fēng)險過后的經(jīng)濟(jì)損失就是金融風(fēng)險管理。宏觀的講，合理的進(jìn)行金融風(fēng)險管理可以保證整個社會經(jīng)濟(jì)的流動性，保證資金的合理、有效使用，可以使整個社會的經(jīng)濟(jì)得到穩(wěn)步的發(fā)展。微觀的講，科學(xué)的金融風(fēng)險管理可以保證每個企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，在風(fēng)險不可避免的情況下把經(jīng)濟(jì)損失降到最低。通過科學(xué)、有效的金融管理就可以在風(fēng)險來臨時有效地躲避，在風(fēng)險不可躲避時減少損失，保證企業(yè)的正常經(jīng)濟(jì)流動。

（二） 金融風(fēng)險管理分析。由于金融行業(yè)的不確定性以及市場復(fù)雜性，金融風(fēng)險的來源有很多種，主要有，市場風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險以及技術(shù)風(fēng)險。近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，金融行業(yè)受國際經(jīng)濟(jì)情況影響越來越明顯。在金融行業(yè)發(fā)展不是特別穩(wěn)固，并且在其國內(nèi)外的共同影響下，各種經(jīng)濟(jì)問題接踵而來，金融行業(yè)的風(fēng)險不斷加大。 金融風(fēng)暴的影響一直沒有完全得到解決，其影響也就連綿不斷。我國金融市場也出現(xiàn)了很大的動蕩。

隨著我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，匯率、國家政策不斷改變，金融行業(yè)的不確定性也逐漸加強(qiáng)。在這種不確定性的影響下，金融風(fēng)險的發(fā)生率也不斷攀升。金融行業(yè)收益的波動性也很大，企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險一直在提升。

近年來，科技的飛速發(fā)展，電腦高手也不斷增多，通過病毒、黑客軟件攻擊其他企業(yè)，企業(yè)機(jī)密泄露的可能性非常大。很大程度上影響了我國金融行業(yè)的發(fā)展。在金融交易過程中，如果電子設(shè)備突然斷電、死機(jī)都會給企業(yè)直接造成的損失。

二、 企業(yè)財務(wù)控制

（一） 企業(yè)財務(wù)控制現(xiàn)狀。合理的財務(wù)控制對企業(yè)的資金流動、收益、高效利用有著很大的幫助。財務(wù)控制給予了企業(yè)決策客觀的評價，也可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)最終目標(biāo)，得到利益的最大化。財務(wù)控制也可以保證企業(yè)資金的安全性、合理利用性以及流動性，降低了企業(yè)經(jīng)營時的風(fēng)險。有效地對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)管理還可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)管理的科學(xué)化、信息化，提高企業(yè)的凝聚力。

就目前來看，企業(yè)對財務(wù)控制了解得還不夠全面，企業(yè)財務(wù)控制的體系也不夠系統(tǒng)，對于財務(wù)控制的手段還不夠成熟。在金融危機(jī)的影響下，很多企業(yè)開始重視財務(wù)控制，意識到財務(wù)控制對于一個企業(yè)的重要性。資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)直接關(guān)系到一個企業(yè)接下來的發(fā)展。企業(yè)對于財務(wù)控制的想法也得到了改變，不再只重眼前利益，首先確保企業(yè)的正常運(yùn)行。在調(diào)整財務(wù)理念之后，企業(yè)對資金的規(guī)劃也變得越來越合理。很多企業(yè)將金融風(fēng)險管理放在財務(wù)管理的首要位置。但是財務(wù)管理觀念的轉(zhuǎn)變時間短，財務(wù)管理方法并沒有得到有效的實(shí)施，雖然已經(jīng)取得了很大的成績但是在實(shí)際管理中還是會出現(xiàn)很多問題。財務(wù)管理的體制不夠健全，沒有合理的管理部門；財務(wù)控制內(nèi)部的信息交流不夠，沒有統(tǒng)一全面有效的信息交流渠道；財務(wù)部門沒有占據(jù)重要地位，很多建議不被采納。

（二） 企業(yè)財務(wù)控制方法。企業(yè)財務(wù)控制的最終目的就是在保證資金正常流動的同時提高收益。想要有效的進(jìn)行財務(wù)控制：首先，要有系統(tǒng)的財務(wù)控制體質(zhì)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)都需要認(rèn)同財務(wù)管理的必要性，并且了解正確的財務(wù)控制方法在提高企業(yè)效益上的重要性，意識到在金融風(fēng)險來臨前如何有效躲避，風(fēng)險不可躲避時讓損失最小化的重要意義。保證財務(wù)部門的基本權(quán)益，其他部門不能隨便影響財務(wù)部門的正常工作。適當(dāng)?shù)慕o予財務(wù)部門權(quán)力，以確保財務(wù)部門工作人員的積極主動性。企業(yè)當(dāng)中的所有員工都要有合理控制企業(yè)財務(wù)的理念，了解其重要性。提高財務(wù)部門本身的工作能力以及預(yù)判能力，及時的規(guī)避風(fēng)險。完善企業(yè)管理體制，各部門都有明確的分工，努力完成本職工作，積極地投入到企業(yè)發(fā)展中。完善企業(yè)管理中信息流動的高效性，保證信息的及時轉(zhuǎn)達(dá)。及時地了解到各方面的金融信息，盡早的分析出風(fēng)險所在并及時處理。保證企業(yè)機(jī)密的保密性，建設(shè)好企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，信息不被泄露。有專門的風(fēng)險分析團(tuán)隊(duì)，對金融風(fēng)險進(jìn)行及時的判斷，并給出合理的解決辦法。加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險管理的執(zhí)行力，再好的解決辦法沒有得到有效執(zhí)行都是白用功，金融風(fēng)險管理必須得到重視才能使企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。

三、 企業(yè)理財過程中的風(fēng)險研究

在企業(yè)的發(fā)展歷程中，內(nèi)、外部風(fēng)險都會影響到企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，有損害性、不確定性等特點(diǎn)。財務(wù)風(fēng)險是不可能完全避免的，其發(fā)生的時間與概率都是不能確定的，只要財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)，其損失就是必然的。有些企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險控制的好，其損失可能并不影響企業(yè)的正常發(fā)展，但如果處理的不好就可能使整個企業(yè)破產(chǎn)。但是在風(fēng)險產(chǎn)生的同時，往往會給企業(yè)帶來很多盈利機(jī)會，風(fēng)險越大，盈利也就越大，但是如果不能好好把握機(jī)會，準(zhǔn)確的進(jìn)行投資很可能直接給企業(yè)帶來致命的危險。我國對待金融風(fēng)險應(yīng)該積極面對并制定合理應(yīng)對方法，而不應(yīng)該消極躲避，越躲避往往造成的損失越大。

財務(wù)風(fēng)險控制是企業(yè)管理當(dāng)中風(fēng)險管理的重要手段，合理地運(yùn)用風(fēng)險控制可以有效的減少風(fēng)險造成的損失，避免企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在企業(yè)遇到危機(jī)時，合理的運(yùn)用風(fēng)險，在風(fēng)險中獲得盈利、控制損失是金融風(fēng)險管理的重要目標(biāo)。

結(jié)束語

在社會快速發(fā)展的同時，在社會環(huán)境瞬息萬變、強(qiáng)烈波動的影響下。企業(yè)風(fēng)險的管理直接影響著企業(yè)的高速發(fā)展。也可以說，管理和控制金融風(fēng)險就是企業(yè)經(jīng)營管理的本質(zhì)所在。經(jīng)過金融危機(jī)，我國企業(yè)都認(rèn)識到金融風(fēng)險管理存在的重要意義。企業(yè)不能就此滿足，好好分析在金融管理中出現(xiàn)的各種問題，構(gòu)建系統(tǒng)的金融管理體制，加強(qiáng)在金融風(fēng)險發(fā)生時的抗壓能力與應(yīng)變能力。與此同時，企業(yè)要加強(qiáng)對企業(yè)管理的改革、創(chuàng)新和完善。進(jìn)而改進(jìn)現(xiàn)有的財務(wù)管理體制。加強(qiáng)財務(wù)控制管理體系的作用，要在風(fēng)險來臨前預(yù)知風(fēng)險，及時作出應(yīng)對風(fēng)險的手段與方法，將風(fēng)險損失最低化。保證企業(yè)在各種風(fēng)險來臨的條件下，仍穩(wěn)步發(fā)展，不受金融風(fēng)險所影響。及時的更新財務(wù)管理體制，保證在更大的金融風(fēng)險來臨時，有足夠的能力與之對抗，保證企業(yè)的正常運(yùn)作與發(fā)展。（作者單位：陽光財產(chǎn)保險股份有限公司河北省分公司）

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篇(4)

1.1金融管理的特點(diǎn)決定了風(fēng)險存在的可能性。金融管理是組織資金運(yùn)行、處理金融關(guān)系的管理行為，它以貨幣計(jì)量為手段，通過調(diào)節(jié)、控制資金運(yùn)行的規(guī)模、方向和速度，綜合反映著經(jīng)濟(jì)管理的重點(diǎn)、規(guī)律和成效。因此，金融狀況是經(jīng)濟(jì)活動內(nèi)容、過程和結(jié)果的價值體現(xiàn)，在經(jīng)濟(jì)管理中起著效益“晴雨表”的作用。這也決定了它的業(yè)務(wù)活動具有范圍廣泛、綜合性強(qiáng)、可靠性高、內(nèi)容復(fù)雜等特點(diǎn)。這些特點(diǎn)與一定的環(huán)境變化相結(jié)合，就會出現(xiàn)風(fēng)險問題，存在潛在的資金損失的可能性。

1.2環(huán)境的變化是金融風(fēng)險存在的決定因素。首先，現(xiàn)有的金融管理理論和方法并不能完全解決實(shí)際問題。面對多變的環(huán)境，傳統(tǒng)的金融理論和方法并未完全滿足實(shí)際需要，因?yàn)槠浞治龌A(chǔ)是靜態(tài)的，是在嚴(yán)格的均衡假設(shè)前提下得出的結(jié)論，然后將之應(yīng)用于現(xiàn)實(shí)的非均衡狀態(tài)。但是現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)活動比人們的認(rèn)識復(fù)雜得多，是動態(tài)的，多數(shù)情況下處于非均衡狀態(tài)，偶爾處于均衡狀態(tài)。人們依然用這種理論指導(dǎo)自己的實(shí)踐活動，必然會遇到挫折和失敗。這就是人們要不斷地適應(yīng)環(huán)境變化的原因，也是人們的主觀常常與客觀發(fā)生沖突的根源這種沖突直接引發(fā)風(fēng)險的產(chǎn)生。金融管理活動不可避免地面臨這種現(xiàn)實(shí)。因此，金融風(fēng)險不可避免地客觀存在著。其次，環(huán)境變化引發(fā)風(fēng)險管理的產(chǎn)生。環(huán)境因素包括內(nèi)部環(huán)境因素和外部環(huán)境因素兩個方面。內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境因素都不停地變化著，金融管理人員需要根據(jù)內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境的情況，做出正確決策，并組織實(shí)施。如果不能做到這一點(diǎn)，或不能完全做到這一點(diǎn)，就會給管理目標(biāo)帶來不良影響。習(xí)慣的做法主要是事后進(jìn)行考核、總結(jié)，這時損失往往已經(jīng)發(fā)生。即使實(shí)施過程中對問題有所覺察，也因缺乏必要的機(jī)制，很難補(bǔ)救。因此，建立一種管理機(jī)制，事先和事中預(yù)見環(huán)境因素變化，分析這些變化對實(shí)現(xiàn)金融管理目標(biāo)的影響程度，將其及時提供給金融管理人員，使其掌握可能的變化方向程度和時間，并制定相應(yīng)的應(yīng)對措施及責(zé)任約定，就顯得特別重要。

2我國金融市場的現(xiàn)狀

2.1我國金融體制的不合理。首先是宏觀調(diào)控機(jī)制不靈，表現(xiàn)為一控就死，一放就亂，亂了又控的不良循環(huán)；其次是地方政府職能部門人為的干預(yù)，把金融機(jī)構(gòu)置于“騎虎難下”的兩難境地。

2.2金融機(jī)制不健全、執(zhí)法不嚴(yán)、監(jiān)管不力。由于我國金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)監(jiān)管，中央政府相繼頒布了一系列法律法規(guī)，從法律上確立了以中國人民銀行為規(guī)制主體，中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會協(xié)助的分別對銀行、證券、保險進(jìn)行規(guī)制的法定地位、規(guī)制目的、規(guī)制對象，規(guī)制范圍以及法律責(zé)任。這也造成了各金融主體肆意違反規(guī)定行為屢禁不止，直接造成各類金融風(fēng)險迭起。

2.3由于我國金融體制的特殊性，金融改革一直滯后于經(jīng)濟(jì)改革。一個更為高效、合理的金融支持是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定快速發(fā)展的必要條件。隨著經(jīng)濟(jì)體制的不斷深化，經(jīng)濟(jì)貨幣化程度不斷提高，從而引致“金融深化”程度日益提高，同時經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級及由此引致的經(jīng)濟(jì)高速增長，也帶動了金融深化程度的提高，但由于金融體制改革相對滯后，我國全面發(fā)展在金融深化程度提升的同時，也存在著明顯的金融抑制。

3有效防范金融風(fēng)險的管理機(jī)制構(gòu)建

為了有效防范和化解金融風(fēng)險,加強(qiáng)風(fēng)險管理，必須構(gòu)建金融風(fēng)險管理機(jī)制，使風(fēng)險管理工作制度化、規(guī)范化。為此，應(yīng)該做好以下幾個方面的工作：

3.1完善金融法制法規(guī)，并加快發(fā)展和完善金融市場。加快發(fā)展和完善金融市是推進(jìn)金融體制改革的一項(xiàng)重要前提。這些工作包括建立國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場，真正實(shí)現(xiàn)利率市場化；完善票據(jù)貼市場為企業(yè)和銀行短期融資創(chuàng)造條件；加快資本市場發(fā)展，適度擴(kuò)大股票和企業(yè)債券市場規(guī)模。國家要繼續(xù)實(shí)施積極的政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，并保持必要的力度。以期在保持民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和低通貨膨脹率的同時，繼續(xù)保持國際收的基本平衡，從而保持宏觀經(jīng)濟(jì)的總量平衡和國民經(jīng)濟(jì)的外均衡，進(jìn)一步增強(qiáng)我國抵御國際投機(jī)勢力和國際金融風(fēng)沖擊的能力，實(shí)現(xiàn)有效的金融風(fēng)險管理。

3.2制定金融風(fēng)險管理的基本程序。風(fēng)險管理的基本程序包括風(fēng)險識別、風(fēng)險衡量、風(fēng)險分級、風(fēng)險管理策略選擇和風(fēng)險管理效果評價。風(fēng)險管理依靠的是內(nèi)部機(jī)制，通過內(nèi)部控制來確保風(fēng)險能得到恰當(dāng)?shù)?、持續(xù)的監(jiān)控。金融風(fēng)險管理的基本程序與此相同，但具有自身特定的內(nèi)容。一是金融風(fēng)險識別。指金融人員對所面臨的風(fēng)險以及潛在的風(fēng)險加以判斷、歸類和鑒定性質(zhì)的過程。風(fēng)險種類不同，嚴(yán)重程度也有所不同。風(fēng)險識別是一項(xiàng)持續(xù)性和系統(tǒng)性的工作，金融風(fēng)險管理者要不斷地去識別，隨時發(fā)現(xiàn)原有風(fēng)險的變化，以及可能出現(xiàn)的新的潛在風(fēng)險。識別風(fēng)險的方法很多，通常綜合運(yùn)用多種方法才能收到良好效果。二是金融風(fēng)險衡量。指在風(fēng)險被找出之后，估計(jì)和預(yù)測風(fēng)險發(fā)生的可能性和將造成的損失有多大。風(fēng)險造成的損失既取決于其嚴(yán)重程度，又取決于其發(fā)生頻率。最大的風(fēng)險是那些損失巨大，并經(jīng)常發(fā)生的風(fēng)險。風(fēng)險衡量的作用可使風(fēng)險分析定量化，為選擇最佳的風(fēng)險管理策略提供可靠依據(jù)。三是金融風(fēng)險分級。指在風(fēng)險識別和衡量的基礎(chǔ)上，對它們進(jìn)行排序，分別列入不同的風(fēng)險級別。風(fēng)險級別一般有四種類型，即高頻率高損失，高頻率低損失，低頻率高損失，低頻率低損失。針對不同的情況，應(yīng)采取不同的管理策略。四是金融風(fēng)險管理策略的選擇。指從風(fēng)險回避、風(fēng)險控制、風(fēng)險轉(zhuǎn)移和風(fēng)險自留四種方式中，選擇一種或幾種來防范與化解風(fēng)險。五是風(fēng)險管理效果評價和風(fēng)險管理報告。前者是對風(fēng)險管理策略的適用性及其效益情況進(jìn)行分析、檢查、修正與評估。風(fēng)險管理效益的大小，取決于是否能以最小的成本取得最大的安全保障。后者要求金融風(fēng)險管理部門在現(xiàn)有管理信息系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，風(fēng)險報告。提交的報告應(yīng)包括對當(dāng)前或近期較為重大的風(fēng)險控制系統(tǒng)的評價，指出存在的弱點(diǎn)或隱患及應(yīng)采取的修正措施。風(fēng)險管理信息在金融部門內(nèi)部的有效溝通，是有效風(fēng)險控制系統(tǒng)的一個重要條件。

3.3建立金融監(jiān)管的外部控制系統(tǒng)，加強(qiáng)區(qū)域性金融風(fēng)險管理。金融監(jiān)管的外部輔助控制系統(tǒng)包括三個方面：一是各級政府對當(dāng)時金融業(yè)的行政領(lǐng)導(dǎo)和對金融風(fēng)險防范的責(zé)任。政府對金融業(yè)的行政領(lǐng)導(dǎo)并不是指直接對金融業(yè)務(wù)特別是信貸進(jìn)行行政干預(yù)，而是指對當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和穩(wěn)健運(yùn)行負(fù)有行政領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任，對金融風(fēng)險負(fù)有行政責(zé)任。人民銀行及各級分支行要及時向當(dāng)?shù)卣▓蠼鹑陲L(fēng)險現(xiàn)狀，對易發(fā)度高的各類金融風(fēng)險和高風(fēng)險的地區(qū)迅速提請各級黨政領(lǐng)導(dǎo)高度重視和警惕，出現(xiàn)問題要由當(dāng)?shù)卣畢f(xié)調(diào)處理。二是金融同業(yè)制約。在轄區(qū)內(nèi)按照平等、公益的原則建立金融同業(yè)工會，制訂同業(yè)公約，共同遵守，互相監(jiān)督，進(jìn)行自律。通過金融機(jī)構(gòu)自我約束、相互監(jiān)督、有序競爭、共同發(fā)展。三是建立金融社會監(jiān)督機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)審計(jì)部門對金融系統(tǒng)的外部審計(jì)，督促金融機(jī)構(gòu)化解風(fēng)險，加強(qiáng)執(zhí)法部門對金融機(jī)構(gòu)的執(zhí)法檢查和對社會非法金融機(jī)構(gòu)、社會非法金融活動的打擊，共同維護(hù)金融秩序。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃海峰.論中國金融風(fēng)險管理的主要方法[J].經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理.2005.（9）.

[2]鐘偉.略論新巴塞爾協(xié)議的操作風(fēng)險管理框架[J].國際金融研究.2004.(4).

篇(5)

關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險管理 問題 策略

引言

隨著當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化程度的提高，金融作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心扮演著重要的角色。我國加入WTO已經(jīng)多年，金融市場將不斷對外開放，隨時都會面臨著來自于其他國家金融風(fēng)險的沖擊。特別是在近些年發(fā)生的金融危機(jī)，如1997年的亞洲金融風(fēng)暴和2009年美國次貸金融危機(jī)，給全球經(jīng)濟(jì)帶來了巨大的影響，使各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性難以平衡，這些都是因管理不當(dāng)所引發(fā)的金融災(zāi)難，慶幸的是我國在這兩次危機(jī)中艱難的挺了過來。近幾年來，在風(fēng)險管理中雖然有所成效，但是也暴露出諸多問題，例如我國由于受到國際食品價格上漲影響及國內(nèi)食品供應(yīng)短缺，造成通貨膨脹率持續(xù)上漲，央行為了控制物價，不斷加息，導(dǎo)致我國當(dāng)前利率水平高于世界平均水平，利率風(fēng)險逐步增長，同時也加大了央行監(jiān)管壓力，解決這些問題迫在眉睫。

一、金融風(fēng)險管理概念

金融風(fēng)險指與金融市場波動有關(guān)的任何可能導(dǎo)致企業(yè)或機(jī)構(gòu)財務(wù)損失的風(fēng)險，是未來收益不確定的波動性，主要包括信譽(yù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、人事風(fēng)險等。

金融風(fēng)險管理是調(diào)節(jié)金融投資安全性與收益性均衡的金融管理方法，通過營利性或非營利性組織來對風(fēng)險進(jìn)行衡量、控制及回報之間的得失。充分認(rèn)識和衡量風(fēng)險，并采取應(yīng)對措施與處置方案，保證貨幣資金籌集與經(jīng)濟(jì)活動平穩(wěn)運(yùn)行，從而將風(fēng)險的損失降低最低，使企業(yè)達(dá)到經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的利潤最大化。

二、我國金融風(fēng)險管理中存在的問題

（一）金融風(fēng)險防范意識淡薄

我國金融機(jī)構(gòu)缺乏風(fēng)險概念，對待金融風(fēng)險的觀念意識較差，法律意識淡薄。商業(yè)銀行為了擴(kuò)大和爭取資金規(guī)模造成許多不良貸款，各種理財投資業(yè)務(wù)的開展較為盲目，在很大程度上加大了金融風(fēng)險。投資者為了獲得經(jīng)濟(jì)回報忽略了風(fēng)險防范，許多法規(guī)還沒有深入到金融體系，造成了金融風(fēng)險監(jiān)管力度不足。

（二）金融風(fēng)險管理體系不完善

改革開放多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展雖然有了很大的進(jìn)步，但是我國還未建立健全的金融風(fēng)險防范機(jī)制，金融組織結(jié)構(gòu)也不完善。央行信貸資金管理與金融監(jiān)督工作更重視業(yè)務(wù)范圍控制，信貸風(fēng)險管理模式落后，無法適應(yīng)當(dāng)前金融市場運(yùn)作。金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理不善，大量不良債權(quán)導(dǎo)致信用風(fēng)險，金融資產(chǎn)質(zhì)量較低。此外，我國大部金融機(jī)構(gòu)還未建立獨(dú)立的風(fēng)險管控部門，從而給金融管理帶來了很大的困難。

（三）金融市場信息不透明

金融產(chǎn)品是信息咨詢的結(jié)合體，只有透明的信息才能促進(jìn)金融市場的健康發(fā)展。但是當(dāng)前我國金融市場信息缺乏透明度，在一定程度上有可能造成上市公司財務(wù)信息失真，存在許多內(nèi)部交易，導(dǎo)致市場資金流向的內(nèi)部操縱，甚至?xí)l(fā)市場混亂。

（四）金融產(chǎn)品單一

當(dāng)前國際金融市場主要是存貸款、理財與期貨交易等業(yè)務(wù)同時開展，混合經(jīng)營，實(shí)行全球化運(yùn)作。而我國金融市場仍然以存貸款為主，中間業(yè)務(wù)開展較少，金融產(chǎn)品單一，還處于傳統(tǒng)的經(jīng)營模式，難以滿足投資者需求。我國金融企業(yè)指令貸款較多，從而導(dǎo)致利潤降低，加大了金融風(fēng)險的概率。

三、金融風(fēng)險管理的有效策略

（一）民間監(jiān)管為主

通過國際經(jīng)驗(yàn)表明，政府實(shí)行的各項(xiàng)核心監(jiān)督政策不僅對銀行業(yè)發(fā)展和效益沒有幫助，而且也無法降低金融危機(jī)發(fā)生的可能性。反之，大力提倡和鼓勵民間直接監(jiān)督銀行反而是最具效力的監(jiān)管方式。引進(jìn)和加強(qiáng)民間與銀行業(yè)發(fā)展效益，民間監(jiān)督越健全，銀行業(yè)的不良資產(chǎn)率就越低。政府應(yīng)該大力鼓勵設(shè)立民營銀行，逐步減輕對國有銀行的依賴。同時銀監(jiān)會要保持監(jiān)管的獨(dú)立性，逐步放松直接管制，可以適當(dāng)降低市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，放寬銀行經(jīng)營范圍。

（二）完善風(fēng)險管理體制

金融機(jī)構(gòu)不僅受到外部金融風(fēng)險威脅，其內(nèi)部風(fēng)險管理的缺失也影響著企業(yè)抵御風(fēng)險的能力。因此，金融主管部門必須建立嚴(yán)密的風(fēng)險管理體系，提高防范意識，完善結(jié)構(gòu)設(shè)置。通過對內(nèi)部監(jiān)控體制的建立來達(dá)到有效的內(nèi)部管控。同時要建立責(zé)任制度，包括金融業(yè)務(wù)及產(chǎn)品的風(fēng)險責(zé)任制，明確責(zé)任人的管轄范圍及權(quán)力，此外，管理者應(yīng)具有及時發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險的能力，并能夠應(yīng)對解決，從而使金融風(fēng)險率降至最低。

（三）分業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營

當(dāng)前世界金融業(yè)發(fā)展已經(jīng)從分業(yè)經(jīng)營轉(zhuǎn)向混業(yè)經(jīng)營，因此，其混業(yè)經(jīng)營與監(jiān)管已經(jīng)成為當(dāng)今金融業(yè)發(fā)展的必要趨勢。我國應(yīng)在掌握了世界金融信息的前提下，通過分析評定來加強(qiáng)國際間的合作。隨著適應(yīng)市場的需求，各家金融機(jī)構(gòu)每日經(jīng)營管理的業(yè)務(wù)交叉較多，各監(jiān)管部門的合作要求也越來越頻繁。我們可以效仿歐盟發(fā)達(dá)國家金融監(jiān)管模式，將銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會三家金融監(jiān)管部門整合成為金融監(jiān)管的大部門，達(dá)到金融風(fēng)險監(jiān)管的集中化和一體化。

四、結(jié)束語

金融業(yè)在現(xiàn)代市場中具有重要地位，經(jīng)濟(jì)全球化給我國帶來許多機(jī)遇的同時，也帶來眾多潛伏的金融風(fēng)險。隨著我國金融風(fēng)險擴(kuò)大的趨勢，必須要深入研究金融風(fēng)險管理過程中存在的問題，根據(jù)我國國情狀況，建立一套合理的金融管理機(jī)制，規(guī)范金融市場，盡最大努力改變我國金融風(fēng)險規(guī)避能力，從而促進(jìn)我國金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展，

參考文獻(xiàn)：

篇(6)

（南京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，江蘇 南京 211100）

摘　要：隨著我國經(jīng)濟(jì)和社會的不斷發(fā)展，我國的金融行業(yè)發(fā)展業(yè)非常迅速，為了和國內(nèi)外的金融環(huán)境相適應(yīng)，滿足人們多元的金融產(chǎn)品需求，需要創(chuàng)新金融產(chǎn)品以及相關(guān)的機(jī)制。在這樣的背景下，我國在創(chuàng)新金融的同時，也增加了金融的風(fēng)險，為了促進(jìn)金融行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，需要研究金融風(fēng)險管理。文章主要闡述了我國當(dāng)前創(chuàng)新金融行業(yè)的特點(diǎn)，對當(dāng)前存在的金融風(fēng)險進(jìn)行了分析，以此為基礎(chǔ)，提出了相應(yīng)的管理金融風(fēng)險的策略，以促進(jìn)金融行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞 ：金融創(chuàng)新；金融風(fēng)險；特點(diǎn)；分析；策略

中圖分類號：F832

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號：1000-8772（2014）16-0109-02

一、分析金融創(chuàng)新的特點(diǎn)

想要管理金融創(chuàng)新背景下的金融風(fēng)險，既要細(xì)致的分析金融創(chuàng)新活動，這樣才能更具針對性的提出相應(yīng)的管理策略。

（一）產(chǎn)品相似

金融行業(yè)的發(fā)展在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展總占有重要地位，銀行、保險等對人們的生活產(chǎn)生了重要影響，同時金融行業(yè)之間也產(chǎn)生了更加激烈的競爭。在這樣的背景下，各個金融機(jī)構(gòu)都創(chuàng)新了金融產(chǎn)品，可是這些機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品在進(jìn)入市場以后，就會有更多的類似產(chǎn)品出現(xiàn)，所以金融產(chǎn)品具有很大的相似性，所以造成了資源浪費(fèi)，也惡化了創(chuàng)新金融產(chǎn)品和機(jī)制的環(huán)境，對整個金融行業(yè)可持續(xù)發(fā)展有嚴(yán)重影響。

（二）金融行業(yè)出現(xiàn)了很多的理財業(yè)務(wù)

我國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的同時，我國人們的經(jīng)濟(jì)生活水平也得到很大的提高，以此為背景，人們更加熱衷理財產(chǎn)品，其理財意識和觀念大大提高，以前只是簡單儲蓄產(chǎn)品已經(jīng)無法滿足人們的個性化需求，所以各個機(jī)構(gòu)大力創(chuàng)新理財業(yè)務(wù)，這是金融創(chuàng)新的一個重要方面，并且發(fā)揮著很大的作用。無論是我國的商業(yè)銀行，還是有外資的銀行也想在理財業(yè)務(wù)中獲得利益，這樣大大豐富了理財產(chǎn)品，也是金融創(chuàng)新的一個亮點(diǎn)。

（三）模糊的機(jī)構(gòu)界限

如果從金融機(jī)構(gòu)的職能和作用方面來分析，銀行、證券、保險等都發(fā)揮著不同的作用，所以從傳統(tǒng)理論上來說，幾乎沒有交集?？墒窃诋?dāng)前金融創(chuàng)新的背景下，這些機(jī)構(gòu)的職能和作用產(chǎn)生了交叉，界限變得模糊，他們提供類似的服務(wù)和產(chǎn)品。例如，銀行可以代辦許多保險公司的業(yè)務(wù)，保險公司也可以賣銀行的產(chǎn)品，這些充分顯示金融行業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了一個新時期。

二、金融創(chuàng)新背景下的金融風(fēng)險分析

在對金融創(chuàng)新的特點(diǎn)進(jìn)行分析以后，接下來對此環(huán)境下的金融風(fēng)險進(jìn)行分析，以此來促進(jìn)金融行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（一）制度方面的風(fēng)險

原來分業(yè)經(jīng)營時我國《商業(yè)銀行法》中的規(guī)定，也就是商業(yè)銀行經(jīng)營的業(yè)務(wù)只能是自己的，不能經(jīng)營其他的業(yè)務(wù)，例如保險、信托等。在這樣的環(huán)境下，商業(yè)銀行可以經(jīng)營的業(yè)務(wù)就很少，只能進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)以及中間業(yè)務(wù)?？墒钱?dāng)前逐漸加強(qiáng)的金融一體化趨勢促使發(fā)達(dá)國家一些銀行改革金融制度，經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變?yōu)榛鞓I(yè)經(jīng)營，并且還在我國設(shè)立分行或者以獨(dú)立法人的方式發(fā)展混業(yè)經(jīng)營，增加了我國金融市場的競爭激烈程度。如果我國的商業(yè)銀行還是堅(jiān)持傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營模式，將會在競爭中被淘汰，阻礙了我國金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化的步伐，降低了我國商業(yè)銀行的競爭力，增加了我國金融行業(yè)發(fā)展的風(fēng)險。

（二）經(jīng)營方面的風(fēng)險

當(dāng)前，國內(nèi)和國外的金融環(huán)境都發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行在逐步邁向一體化的過程中，原來我國封閉的、效率低的、抵抗風(fēng)險的商業(yè)銀行發(fā)展面臨很大的挑戰(zhàn)。在當(dāng)前的環(huán)境中，經(jīng)營風(fēng)險在很大程度上影響了商業(yè)銀行的生存和發(fā)展。

首先，較低的資本充足率?！缎沦Y本協(xié)議》中設(shè)置的最低的商業(yè)銀行資本充足率是8%，可是我國商業(yè)銀行嚴(yán)重缺乏資本金，增加了我國商業(yè)銀行經(jīng)營的風(fēng)險，雖然近幾年這種狀況得到了很大的改善，可是還是沒有和銀行的發(fā)展保持一致，這是一個不足之處，大大降低了我國商業(yè)銀行抵御風(fēng)險的能力。同時銀行的發(fā)展會受資本充足率的影響，如果銀行的資本不夠，就會影響資本規(guī)模的正常發(fā)展，增加其風(fēng)險。

其次，較高的不良資本比例。我國商業(yè)銀行雖然對不良資產(chǎn)的危害有一定的認(rèn)識，而且也采取了一定的措施降低不良貸款的比例，可是相對來說，不良資本率還是比較高的。原來，因?yàn)殂y行是國有性質(zhì)的，所以資金的流動性沒有明顯的表現(xiàn)，可是當(dāng)前不斷增強(qiáng)的金融一體化顯示出了資金流動性對商業(yè)銀行的影響，同時不斷的創(chuàng)新金融還提高了金融的流動性，如果商業(yè)銀行不能將這個問題好好解決，也會嚴(yán)重影響其經(jīng)營。

接著，不高的盈利能力。盈利是商業(yè)銀行的一個重要屬性?？墒歉鶕?jù)目前的情況，盈利能力影響了商業(yè)銀行的生存和發(fā)展，想要在激勵的市場競爭中獲得一席之地，就要不斷的采取措施提高自己的盈利能力。和國際上的一些大銀行相比，我國商業(yè)銀行的盈利能力還是無法相提并論。可是我國商業(yè)銀行具有壟斷性質(zhì)，所以還是會得到較高的收益的，可是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新要求更高的收益，也存在著較高的風(fēng)險。所以如果商業(yè)銀行一直保持低收益的話，進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的風(fēng)險就更大。

三、管理金融創(chuàng)新環(huán)境下金融風(fēng)險的策略

在對金融創(chuàng)新活動的特點(diǎn)以及金融創(chuàng)新環(huán)境下的金融風(fēng)險進(jìn)行分析以后，需要研究管理金融風(fēng)險的策略，這樣才能及時的、更好的調(diào)整創(chuàng)新，促進(jìn)金融行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（一）積極增加國際合作

當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢是全球化、一體化。以此為背景，僅僅依靠一個國家維持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和對金融風(fēng)險進(jìn)行控制是無法實(shí)現(xiàn)的，所以國際各國要相互合作，加強(qiáng)宏觀調(diào)整經(jīng)濟(jì)，并且相互合作，這樣才能有效的控制金融風(fēng)險，維持一個良好的金融環(huán)境，促使各個國家穩(wěn)定的金融發(fā)展。所以我國商業(yè)銀行也可以加入各個國家相互監(jiān)管的協(xié)議，或者在制定金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、創(chuàng)新和推廣金融業(yè)務(wù)的時候參考國際規(guī)則，確保我國和國家金融接軌。

（二）提高自我管理水平

為了更好的避免金融風(fēng)險，強(qiáng)化管理金融風(fēng)險，就要提高自我管理的水平，充分發(fā)揮自我管理的作用。首先，要從思想上加強(qiáng)認(rèn)識。事物是具有兩面性的，金融也是，有利，也有弊，所以我國銀行要清醒的認(rèn)識到金融的缺點(diǎn)，認(rèn)識金融創(chuàng)新的本質(zhì)，根據(jù)規(guī)律進(jìn)行創(chuàng)新，這樣才能取得更好的效果。最明顯的一個例子就是美國的次貸危機(jī)，雖然金融創(chuàng)新工作在金融創(chuàng)新中發(fā)揮著很大的作用，可是也增加了金融創(chuàng)新的復(fù)雜程度，也就增加了金融創(chuàng)新的風(fēng)險，所以要時刻保持風(fēng)險意識，提高風(fēng)險觀念，敏銳的嗅到風(fēng)險，然后提早采取措施應(yīng)對。其次，建立健全防范風(fēng)險的制度，在金融行業(yè)肯定會存在著風(fēng)險，而金融創(chuàng)新更是增加了金融的潛在風(fēng)險，在這樣的環(huán)境下，就更加需要完善的防范風(fēng)險的制度，通過總結(jié)實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，建立預(yù)測風(fēng)險的指標(biāo)體系，提高度量金融風(fēng)險的科學(xué)性和合理性，從制度上確保金融創(chuàng)新的順利進(jìn)行。

（三）對金融監(jiān)管進(jìn)行完善

金融創(chuàng)新是一種發(fā)展趨勢，不斷的創(chuàng)新才能提高金融市場的生機(jī)和活力，可是維持穩(wěn)定的金融市場也是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個重要要求，所以我國在監(jiān)管金融市場的時候要既要維持穩(wěn)定，又要鼓勵創(chuàng)新。根據(jù)我國當(dāng)前的金融情況，金融創(chuàng)新可以快速推動我國金融行業(yè)的發(fā)展，所以對金融創(chuàng)新的態(tài)度是鼓勵，而不是制止。為了創(chuàng)設(shè)良好的金融創(chuàng)新環(huán)境，需要不斷的調(diào)整管制的程度，可是也要把握好度，如果放任其自由發(fā)展的話，就會導(dǎo)致違法違規(guī)現(xiàn)象的產(chǎn)生，對我國金融環(huán)境產(chǎn)生破壞作用。因此，需要提高金融監(jiān)管的完善程度，就要調(diào)整金融監(jiān)管的相關(guān)法律法規(guī)，并切實(shí)落實(shí)這些法律法規(guī)，使其發(fā)揮相應(yīng)的作用。首先，可以對相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行完善，因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新和很多實(shí)際問題相關(guān)，可是這些問題并沒有在法律法規(guī)中體現(xiàn)，所以以金融創(chuàng)新中的實(shí)際問題為基礎(chǔ)完善相關(guān)的法律法規(guī)，防治打擦邊球的現(xiàn)象產(chǎn)生。其次，對于已經(jīng)不發(fā)揮法律作用的相關(guān)法律法規(guī)，要及時的修正和廢除。在金融創(chuàng)新的過程中很多業(yè)務(wù)都是交叉的，和這些業(yè)務(wù)有關(guān)的法律法規(guī)很可能已經(jīng)不適用，所以要及時的修真或者廢除，提高法律法規(guī)的指導(dǎo)作用。

（四）對創(chuàng)新路徑進(jìn)行優(yōu)化

金融創(chuàng)新主要從三個方面進(jìn)行，也就是產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)、制度。首先，在創(chuàng)新金融產(chǎn)品時，在開發(fā)產(chǎn)品的時候要以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為依托，將不良資產(chǎn)的比例降低，同時因?yàn)槲覈慕鹑趧?chuàng)新還不夠成熟，所以可以創(chuàng)新要從易到難，在充分考慮金融機(jī)構(gòu)的能力之后在創(chuàng)新，盡可能的創(chuàng)新債券、股權(quán)等基礎(chǔ)產(chǎn)品，一步一步發(fā)展，最大程度的減少潛在風(fēng)險。其次，創(chuàng)新金融機(jī)構(gòu)，當(dāng)前我國的經(jīng)營是混業(yè)經(jīng)營，這是一種發(fā)展趨勢，只有不斷的改革，建立健全配套設(shè)施，對我國的金融經(jīng)營模式進(jìn)行完善，可是在創(chuàng)新金融的同時，也要體現(xiàn)出主要的經(jīng)營業(yè)務(wù)，形成自身的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，以此得到更多客戶的信任。接著，創(chuàng)新金融制度，就是更新和完善監(jiān)管和激勵制度，以此來創(chuàng)設(shè)更好的金融創(chuàng)新環(huán)境，良好的管理金融風(fēng)險。

四、結(jié)語

金融創(chuàng)新是金融行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，所以我國商業(yè)銀行要適應(yīng)這種趨勢，分別從法律、制度、經(jīng)營模式上采取完善措施，促進(jìn)金融風(fēng)險管理的有效進(jìn)行和金融行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

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篇(7)

關(guān)鍵詞：風(fēng)險價值；置信度；風(fēng)險矩陣；VaR方法

中圖分類號：F832．21　文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A　文章編號：1673-291X(2009)16-0054-02

一、VaR方法的背景及定義

1．VaR產(chǎn)生的背景。近年來，金融風(fēng)險的危害在逐步加大，人們對金融風(fēng)險的認(rèn)識也越來越深入。在金融市場價格比較穩(wěn)定的背景下，人們更多地注意的是金融市場的信用風(fēng)險，而幾乎不考慮市場風(fēng)險的因素。然而，自20世紀(jì)70年代初布雷頓森林體系崩潰以來，浮動匯率制下匯率、利率等金融產(chǎn)品價格的變動日益趨向頻繁和無序，20世紀(jì)80年代后金融創(chuàng)新及信息技術(shù)日新月異的發(fā)展，世界各國金融自由化的潮流使金融市場的波動更加劇烈。當(dāng)金融衍生工具越來越多地被用于投機(jī)而不是保值的目的時，出于規(guī)避風(fēng)險的需要而產(chǎn)生的金融衍生工具本身也就孕育著極大的風(fēng)險。于是，如何有效地控制金融市場尤其是金融衍生工具市場的市場風(fēng)險，就成為各種擁有金融資產(chǎn)的機(jī)構(gòu)所面J臨的亟待解決的問題。VaR法就是在這樣的背景下出現(xiàn)的。

2．VaR的定義。G30，J．P．Morgan提出的VaR風(fēng)險控制模型在1995年世界銀行巴塞爾委員會上被認(rèn)可采納之后廣泛應(yīng)用于國外金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理中。VaR即Value“Risk的簡稱，譯為“風(fēng)險價值”。某種資產(chǎn)或投資組合的VaR是如下定義的：在一段時間內(nèi)，該項(xiàng)資產(chǎn)的價值損失(可以是絕對值，也可以是相對值)不超過VaR的概率必須等于預(yù)先確定的值(即統(tǒng)計(jì)學(xué)上的置信度)。用公式表示為：

P(X

二、VaR的優(yōu)點(diǎn)和局限性

1．VaR的優(yōu)點(diǎn)。首先．VaR可以用來簡單明了的表示市場風(fēng)險的大小，單位是美元或其他貨幣，沒有任何專業(yè)背景的投資者和管理者都可以通過VaR值對金融風(fēng)險進(jìn)行評判。再次，它可以事前計(jì)算風(fēng)險，不像以往風(fēng)險管理的方法都是在事后衡量風(fēng)險大小。因此，有關(guān)高級管理人員事后就少了一個申辯自己不了解風(fēng)險大小的理由，得到了監(jiān)管部門的青睞。最后，它不僅能計(jì)算單個金融工具的風(fēng)險，還能計(jì)算由多個金融工具組成的投資組合風(fēng)險．這是傳統(tǒng)金融風(fēng)險管理所不能做到的。

2．VaR的局限性。(1)VaR模型著重從分析過去來預(yù)測將來，但是，市場風(fēng)險因素過去的變化并不總能精確的預(yù)測一個交易組合將來的變化。1998年著名的對沖基金長期資本管理公司出現(xiàn)巨額虧損瀕臨破產(chǎn)，就是因?yàn)槭袌霾▌映霈F(xiàn)了大幅偏離以往經(jīng)驗(yàn)值的狀況。(2)難以精確的模擬所有交易組合的市場風(fēng)險因素。(3)公開的VaR值反映過去的交易頭寸，而將來的風(fēng)險取決于將來的頭寸。(4)vaR模型若使用一天作為時間基準(zhǔn)，不能準(zhǔn)確捕捉到那些無法在一天內(nèi)清算或規(guī)避的頭寸的市場風(fēng)險。(5)亞洲金融危機(jī)還提醒投資者：VaR法并不能預(yù)測到投資組合的確切損失程度，也無法捕捉到市場風(fēng)險與信用風(fēng)險之間的關(guān)系。

三、VaR方法的應(yīng)用領(lǐng)域

目前，VaR方法廣泛應(yīng)用于信息披露、資源分配、績效評價、金融監(jiān)管等各種不同的目的。非金融類公司和資產(chǎn)管理者可以利用VaR控制金融風(fēng)險，而對于需要集中控制風(fēng)險的機(jī)構(gòu)，VaR方法更是一種有效的工具。VaR的主要應(yīng)用領(lǐng)域如下：

1．內(nèi)部風(fēng)險管理與控制。目前國外已有很多銀行、保險公司、投資基金、養(yǎng)老金基金及非金融公司采用VaR方法作為金融衍生工具風(fēng)險管理的手段。利用VaR方法進(jìn)行風(fēng)險控制，可以使每個交易員或交易單位都能確切地明了他們在進(jìn)行有多大風(fēng)險的金融交易，并可以為每個交易員或交易單位設(shè)置VaR限額，以防止過度投機(jī)行為的出現(xiàn)。如果推行嚴(yán)格的VaR管理，一些金融交易的重大虧損也許就可以完全避免。

2．業(yè)績評估與資源分配。VaR方法作為績效評估工具，既可用來評估交易員的投資績效，也可用來評估模型績效和針對不同的投資領(lǐng)域進(jìn)行績效評估。如果用于不同投資領(lǐng)域的績效評估，它可以幫助我們決定將有限的資本資源配置在哪些方面，這樣VaR系統(tǒng)就可為公司提供一種競爭優(yōu)勢，即適時改變戰(zhàn)略，重點(diǎn)發(fā)展那些經(jīng)VaR值調(diào)整后收益值增加的部門。

3．金融監(jiān)管。鑒于其在國家經(jīng)濟(jì)中的重要地位，金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管一直以來就是一個熱門話題。目前國際比較流行的以“資本充足性”為基礎(chǔ)的監(jiān)管框架，簡單明了，標(biāo)準(zhǔn)一致，管理上較為方便，適用于大小不同的金融機(jī)構(gòu)。但是，以VaR為基礎(chǔ)的金融監(jiān)管模型近年來引起了諸多監(jiān)管部門的注意。VaR模型比較適合金融機(jī)構(gòu)本身的風(fēng)險管理要求，它的缺點(diǎn)是模式比較復(fù)雜，成本高，且只能計(jì)算市場風(fēng)險部分，同時，如果金融機(jī)構(gòu)計(jì)算VaR的動機(jī)，不在于風(fēng)險控制而在于降低資本需求，對于經(jīng)營不善的券商反而會加重其經(jīng)營危機(jī)；VaR模式要求主觀機(jī)關(guān)需逐一審查券商所使用的模式及所設(shè)定的置信區(qū)間，管理上有一定難度。

4．信息披露。市場風(fēng)險的定量性披露有助于整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，所以目前金融市場上信息的披露業(yè)就越來越重要了，VaR順應(yīng)了以盯市報告(marktomarket)為基礎(chǔ)的信息充分披露這一現(xiàn)代趨勢。VaR方法將多維風(fēng)險以一個簡單的一維數(shù)值來表示，簡單明了，如果成為能夠提供有意義的信息的披露工具，將會大大增加金融機(jī)構(gòu)操作的透明程度，投資者、存款人、貸款人及交易雙方就可以對金融機(jī)構(gòu)施加強(qiáng)大的紀(jì)律約束，促進(jìn)他們以謹(jǐn)慎的態(tài)度管理交易行為。

5．非金融類公司。由于現(xiàn)在企業(yè)實(shí)施跨國經(jīng)營和多元化經(jīng)營的現(xiàn)象比比皆是，它們往往持有多種資產(chǎn)以分散風(fēng)險，因此，非金融機(jī)構(gòu)所受的威脅絲毫不遜于金融機(jī)構(gòu)，以一家跨國經(jīng)營石油開采和冶煉的企業(yè)為例，公司的風(fēng)險將來自于利率、匯率、石油及天然氣的價格變化等等。

四、小結(jié)