金融市場的特點精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇金融市場的特點范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

一、國際金融市場的內(nèi)涵及作用

國際金融市場是指從事各種國際金融業(yè)務(wù)往來的場所。它是在國際化生產(chǎn)的條件下建立的，并且隨著國際之間長短期資金借貸和國際貿(mào)易逐漸成長起來的，目前，國際金融市場是國際經(jīng)濟化的重要一部分，對促進國際經(jīng)濟的良好發(fā)展起著重要的作用。

（一）有利于資金的國際化

由于跨國大公司的經(jīng)營方式是商品銷售隨著企業(yè)生產(chǎn)地域的變化而發(fā)生轉(zhuǎn)移，這樣就導(dǎo)致企業(yè)需要在世界各國范圍內(nèi)進行資金調(diào)配。國際金融市場可以提供這樣的功能，它能夠有效的提高跨國公司生產(chǎn)、流通中的游離資金的利用程度，為國際貿(mào)易和國際投資的良好發(fā)展提供先決條件。

（二）促使國際融資的暢通化

由于國際金融市場的獨特優(yōu)勢，使得其具有國際融資的能力，并且全球各國都可以充分利用和調(diào)配這部分閑置的資金，為自己國家的經(jīng)濟建設(shè)所用，久而久之，國際金融市場自然而然就形成了一個資金匯集的場所。

二、國際金融市場的類別

（一）按交易種類劃分

根據(jù)國際金融市場中交易種類的不同，可以分為期權(quán)市場、期貨市場和現(xiàn)貨市場三種。期權(quán)市場主要是從事期權(quán)的交易；期貨市場的交易類型是股指期貨、利率期貨、貨幣期貨、貴金屬期貨；現(xiàn)貨市場就是做現(xiàn)貨交易的場所。

（二）按借貸期限劃分

通常資金信貸按期限可分為短期資金市場和長期資金市場，其中短期和長期的界限為一年。資金信貸時間在一年以內(nèi)的交易為短期資金市場；當(dāng)信貸時間超過一年以上或者證券發(fā)行的交易為長期資金市場。

（三）按交易對象劃分

在國際金融市場的交易中，根據(jù)交易對象的不同可分為傳統(tǒng)國際金融市場和離岸金融市場。傳統(tǒng)國際金融市場的交易對象是市場所在國的居民與非居民，市場所在國直接對其進行監(jiān)管；而離岸金融市場的交易對象是市場所在國的非居民之間，任何一個國家的法律制度都不對其金融交易活動進行監(jiān)管。

三、目前國際金融市場形勢的基本特點

（一）總體形勢相對平穩(wěn)

近兩年，從歐元區(qū)重債國債務(wù)問題日趨緩和、以美國為代表的高風(fēng)險資本價格逐步回調(diào)等信號可以看出，目前國際金融市場的整體環(huán)境和情緒有一定的改善，處于一個相對穩(wěn)定的環(huán)境中。但是，這些并不能完全證明形勢完好發(fā)展，由于世界經(jīng)濟所處的位置非常復(fù)雜并且很多國際政策都存在著多邊形，導(dǎo)致了向好發(fā)展的趨勢相對比較薄弱，一個不利的政策信號就有可能引起巨大的波動。

（二）國際資本的流向逆轉(zhuǎn)

目前，世界經(jīng)濟增長格局發(fā)生了變化，出現(xiàn)了南降北升的局面，主要表現(xiàn)在新興經(jīng)濟體股市疲軟與發(fā)達經(jīng)濟體，所以國際金融市場也隨之產(chǎn)生變化，其中主要是由于新興經(jīng)濟體發(fā)展放緩和經(jīng)濟發(fā)達國家自主增長力漸強而造成的。因此，隨之而來的就是流通資金將青睞于發(fā)達經(jīng)濟體，從新興經(jīng)濟體向發(fā)達經(jīng)濟體流動。

（三）信貸環(huán)境結(jié)構(gòu)性分化

由于在世界經(jīng)濟體資金貨幣政策分化和世界經(jīng)濟體高速復(fù)蘇格局的大形勢驅(qū)動下，全世界資金利率發(fā)生了嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性分化。主要表現(xiàn)在兩個方面：第一，新興經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體資金結(jié)構(gòu)性分化。一些新興經(jīng)濟體主要采用資金貨幣量化寬松政策，實施多次降息，其主要目的就是為了壓低信貸利率；美聯(lián)儲等發(fā)達經(jīng)濟體也表示長期的貨幣量化寬松政策，就算是退出量寬政策，在短時期內(nèi)的不會提升提高基準(zhǔn)利率，以維持國際金融市場中長期利率的穩(wěn)定。但是，新興經(jīng)濟體由于受到本幣貶值和通貨膨脹，沒有辦法實現(xiàn)寬松的貨幣政策，只有無奈的被迫加急。第二，發(fā)達經(jīng)濟體長期與短期利率的分化。雖然美聯(lián)儲等發(fā)達經(jīng)濟體表示維持長期的貨幣量化寬松政策，就算退出量寬政策，在短時期內(nèi)的不會提升提高基準(zhǔn)利率，但是美聯(lián)儲貨幣量化寬松政策退出信號逐步加強，主要表現(xiàn)在中長期信貸利率開始上升回調(diào)，法、德等歐元區(qū)核心國家國債有不同程度的提高，美國10年期國債利率已經(jīng)回調(diào)至近幾年的高點。

四、國際金融市場存在的風(fēng)險分析

國際金融市場風(fēng)險主要由國際金融投資者主觀預(yù)期、投資交易成本、投資者的投機行為和一個國家本身的金融市場狀況等因素引起，這些因素的變化內(nèi)在地使國際金融市場失去均衡，導(dǎo)致國際金融資本流動變化無常，如果資本流出流入國家沒有防范能力，就極易產(chǎn)生金融風(fēng)險。國際金融市場的活動一般由外匯交易商和金融投資者充當(dāng)主體。無論是套利保值還是投機，都是以匯率和利率的預(yù)期為基礎(chǔ)?！巴鈪R交易商制訂買賣外匯的決策奠基于他們的匯率預(yù)期，而匯率預(yù)期又取決于他們對匯率趨勢相關(guān)的政治、經(jīng)濟的掌握?！备鹘灰咨毯屯顿Y者對未來匯率或利率的預(yù)期是一個博弈的過程，對匯率和利率預(yù)期的差異直接導(dǎo)致國際資本流動的大幅波動。按現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)的觀點，預(yù)期均衡是指合理預(yù)期和預(yù)測。即是對所有現(xiàn)在可得的、與變量的未來發(fā)展趨勢有關(guān)的信息所做出的預(yù)期和預(yù)測。只要市場參與者都能根據(jù)自己現(xiàn)在所能得到的、與變量的未來發(fā)展趨勢有關(guān)的信息來進行預(yù)測，那么，最終結(jié)果必然是與從市場角度得到的信息相一致，達到預(yù)期均衡。所以，只要投資者或投機商發(fā)現(xiàn)市場的實際情況與他們的合理預(yù)期有差異，他們就會改變其定價策略，利用市場差價獲利。各投資者主觀預(yù)期的差異可以內(nèi)生地擴大或縮小資本流動的波動性。

五、國際金融市場發(fā)展趨勢的影響因素

世界經(jīng)濟體的發(fā)展不是一成不變的，雖然目前經(jīng)濟比較平穩(wěn)，但是它的影響因素頗多，政治、軍事等多方面因素都會嚴(yán)重制約世界經(jīng)濟的增長點，可能會出現(xiàn)不穩(wěn)定和不平衡的發(fā)展趨勢。在這樣世界經(jīng)濟發(fā)展復(fù)雜環(huán)境的影響下，國際金融市場同樣會隨之調(diào)整與波動，因此，國際金融市場的發(fā)展主要還是看影響世界經(jīng)濟的不確定性發(fā)展的幾個方面。

（一）美國經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r

在全球經(jīng)濟中，美國經(jīng)濟占主導(dǎo)地位，美國經(jīng)濟的發(fā)展?fàn)顩r將極大程度的制約著國際金融發(fā)展。目前在整體宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化的條件下，美國經(jīng)濟對國際金融的影響可能有以下幾方面的變化。第一，美元貨幣資金的吸引力正在逐步減弱；第二，美國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟體系中的主導(dǎo)地位會呈現(xiàn)下降趨勢；第三，國際貨幣資金向美國的流動性會有所削弱。

（二）資金的流動方向

美元雖然處于國際金融貨幣的主導(dǎo)地位，但是隨著美國經(jīng)濟和美股的變化將影響資金的流動方向，目前已經(jīng)有國際資金開始從美國流向亞洲和歐洲的種種跡象。但是，由于國際金融經(jīng)濟受到全球的宏觀經(jīng)濟調(diào)控保障，因此可以有效的控制國際金融風(fēng)險的發(fā)生。

（三）銀行業(yè)的發(fā)展趨勢

銀行是國際金融的載體和途徑，只有在較好的國際銀行條件下才可以實現(xiàn)國際金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。目前國際銀行業(yè)相對來說比較發(fā)展平緩，但在將來會在法制、機制、產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)有較大的變化和調(diào)整。第一，銀行經(jīng)營管理模式隨時受到環(huán)境變化帶來的沖擊；第二，發(fā)達經(jīng)濟體的銀行業(yè)率先發(fā)展將帶動全球銀行業(yè)；第三，網(wǎng)絡(luò)虛擬化銀行業(yè)的大力發(fā)展。為此，未來的銀行業(yè)將有很大的創(chuàng)新，但在創(chuàng)新的同時也必將給國際金融市場帶來潛在的沖擊和風(fēng)險。

篇(2)

關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融市場；金融機構(gòu)

一、農(nóng)村金融市場的特點

（一）資金供求的季節(jié)性和需求的時效性

由于農(nóng)村的主體產(chǎn)業(yè)是農(nóng)業(yè),農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中含有的自然再生產(chǎn)過程決定其必然呈現(xiàn)出受自然條件、生物生長規(guī)律所制約的周期性,這也必然影響到農(nóng)村的資金供求,表現(xiàn)為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的準(zhǔn)備、投入時期的資金集中需求和農(nóng)業(yè)收獲季節(jié)的資金集中回流的的反復(fù)循環(huán)。使農(nóng)村資金的供給和需求在時間分布上不平衡,連續(xù)性不強。

（二）高交易成本特點

金融交易與其它經(jīng)濟交易一樣,也具有交易成本,與城市金融交易相比,農(nóng)村金融交易在信息成本和監(jiān)督實施成本方面都要高一些。首先,農(nóng)村人口居住相對分散,交通、信息設(shè)施落后,加上農(nóng)業(yè)生產(chǎn)復(fù)雜的技術(shù)性和生產(chǎn)的長期性,使得農(nóng)村金融交易雙方在搜集、整理、分析對方的有關(guān)信息方面付出更多的成本;其次,由于受時空限制,以及農(nóng)村資金用途廣泛等特點也使信用貸方對借方的監(jiān)督成本,保證信用合同實施的成本比城市高。

（三）農(nóng)村金融市場的高風(fēng)險特點

由于相對城市金融市場風(fēng)險而言,農(nóng)村金融市場除了受城市金融市場等風(fēng)險因素影響之外,還在很大程度上受不可完全控制和預(yù)測的自然因素的影響,加之我國是一個自然災(zāi)害發(fā)生的頻繁,農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施落后,農(nóng)業(yè)抗御自然災(zāi)害能力差的國家,所以農(nóng)村金融市場的風(fēng)險也就更大于城市金融市場。

（四）規(guī)模效益差,資金流動性差

我國農(nóng)村經(jīng)濟的主要組成單位,是千家萬戶的農(nóng)戶,經(jīng)營規(guī)模狹小,無論從資產(chǎn)存量還是流量上考察,都非常分散,集體經(jīng)濟實力則參差不齊,在大部分的農(nóng)村,集體經(jīng)濟非常薄弱,農(nóng)村工業(yè)、企業(yè)除少數(shù)地區(qū)外,十分落后,而且與農(nóng)業(yè)聯(lián)系不緊密,相關(guān)程度低。所以農(nóng)村金融市場的主體也就顯得非常分散,資金供求的個多量小,從而談不上農(nóng)村資金經(jīng)營的規(guī)模效益。同時,由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的長期性和季節(jié)性,投入農(nóng)業(yè)的流動資金具有不同程度的長期性和固定性特點。所以農(nóng)村金融市場上資金的流動性差,效益低下。

二、農(nóng)村金融市場發(fā)展存在的問題

從1996年以來，我國農(nóng)村金融機構(gòu)(包括農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用社等)分別形成了具有政策性、商業(yè)性和合作的金融服務(wù)體系。

1.農(nóng)村政策性金融機構(gòu)--中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，資金來源不穩(wěn)定、資金運用效益不高。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行主要把貸款發(fā)放給國有糧棉購銷企業(yè)，用以支持政府按保護價收購糧棉等主要農(nóng)副產(chǎn)品政策的實施，但由于糧棉購銷企業(yè)獲得貸款后，沒有還貸的激勵和壓力，容易發(fā)生不良貸款，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行僅僅在農(nóng)產(chǎn)品收購方面發(fā)揮著政策性金融組織的作用，其業(yè)務(wù)功能單一地退化成“糧食銀行”。

2.農(nóng)村商業(yè)性金融機構(gòu)――中國農(nóng)業(yè)銀行，因其商業(yè)化性質(zhì)和農(nóng)業(yè)本身的弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)特征：資金回收期長、收益率低、風(fēng)險較大等特點，為了追求經(jīng)濟效益，農(nóng)業(yè)銀行大規(guī)模收縮經(jīng)營網(wǎng)點，壓縮基層經(jīng)營機構(gòu)，農(nóng)業(yè)銀行的資金投入由農(nóng)村轉(zhuǎn)向城市，現(xiàn)階段，農(nóng)業(yè)銀行的農(nóng)業(yè)貸款僅占各項貸款余額的10%左右，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)銀行從農(nóng)村吸收大量的儲蓄資金流出農(nóng)村，農(nóng)民和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的資金需求得不到滿足。

3.特殊的合作金融組織--農(nóng)村信用社，合作金融的基本經(jīng)濟特征是自愿性、互助共濟性、民主管理性和非盈利性。但我國目前農(nóng)村信用社的合作性質(zhì)流于形式，產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊，無法發(fā)揮民主管理的特征。經(jīng)營管理模仿商業(yè)銀行，以贏利為經(jīng)營目標(biāo)，偏離了為“三農(nóng)”服務(wù)的宗旨；此外，資本不足、不良資產(chǎn)負擔(dān)重、抗風(fēng)險能力弱也成為信用社改革發(fā)展的阻力。

三、對發(fā)展農(nóng)村金融市場的思考

（一）對農(nóng)村金融機構(gòu)的改革

首先是加快農(nóng)村信用社的改革，我國幅員遼闊、人口眾多、各地經(jīng)濟發(fā)展不平衡，因此信用社的改革應(yīng)根據(jù)各地實際情況選擇不同的組織形式進行改革。其次是拓展農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的政策領(lǐng)域。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在確保國家糧食儲備資金的需要方面發(fā)揮著不可替代的功能，為支持培育現(xiàn)代化糧食市場體系，對農(nóng)業(yè)的信貸支持應(yīng)由過去的僅在流通領(lǐng)域向生產(chǎn)環(huán)節(jié)延伸，積極支持農(nóng)產(chǎn)品加工項目，提高產(chǎn)品深加工能力，并且農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行還應(yīng)該承擔(dān)國家扶持農(nóng)業(yè)和農(nóng)村基層建設(shè)的重任。再次是農(nóng)業(yè)銀行應(yīng)重點扶持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。農(nóng)業(yè)銀行應(yīng)按照產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營的原則，重點支持優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、優(yōu)良客戶，打破產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和所有制界限，選擇一批信譽好、效益高的龍頭企業(yè)給予重點培育，扶持龍頭企業(yè)具有帶動農(nóng)戶開拓市場、推廣技術(shù)和促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的功能，因此農(nóng)業(yè)銀行支持頭企業(yè)發(fā)展時，也推動了農(nóng)業(yè)的發(fā)展，活躍了農(nóng)村市場，提高了農(nóng)民收入，達到了銀行、企業(yè)、“三農(nóng)”共贏的效果.

（二）引導(dǎo)資金流向，解決農(nóng)村金融市場資金短缺的現(xiàn)狀。

首先，以法律形式規(guī)定商業(yè)銀行（主要是農(nóng)業(yè)銀行）每年新增存款（主要是從農(nóng)村吸收的儲蓄存款）的一定比例要投放到農(nóng)業(yè)或涉農(nóng)領(lǐng)域。其次，進一步完善郵政儲蓄的有關(guān)政策，建立起郵政儲蓄資金的回流機制。郵政僅吸收儲蓄資金，不發(fā)放貸款，資金全部轉(zhuǎn)存中國人民銀行。直接流出了農(nóng)村，雖然人民銀行以部分轉(zhuǎn)貸農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和對農(nóng)村金融機構(gòu)再貸款方式將部分資金又返給了農(nóng)村領(lǐng)域，但數(shù)額有限，因此建立郵政儲蓄資金的回流機制是非常必要的。再次，加大中央銀行對農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行用于農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款資金的支持力度。最后，逐步放開利率管制，實施市場利率，并且農(nóng)村要實施比城市更快的利率市場化。

（三）提高農(nóng)民收入，增強農(nóng)戶參與金融市場意識。

農(nóng)戶參與金融市場的程度較低，主要原因是農(nóng)戶收入偏低，償還能力不足和貸款的交易成本較高。所以只有提高農(nóng)戶收入，他們才愿意投入更多資金進行生產(chǎn)，才有參與金融市場的積極性。

參考文獻：

[1]完善農(nóng)村金融生態(tài)環(huán)境良策探尋[J].中國農(nóng)村信用合作,2006,(01).

篇(3)

（一）聚斂功能

由于資源和資金分配的不均衡，在任何時刻都存在著資金的盈余方和資金的短缺方，資金的盈余方有很強的投資需求，資金的短缺方有很強的籌資需求，金融市場多樣化的金融工具以及其靈活多樣的交易形式，高效的運作機制滿足了不同的投資者和籌資者的需求，金融市場強大的吸引力使眾多的閑散資金聞風(fēng)而來，經(jīng)過金融市場的運作以后，投資者的資金轉(zhuǎn)化成了籌資者的資本，小規(guī)模的閑散資金轉(zhuǎn)變成了大規(guī)模的生產(chǎn)資金，金融市場的聚斂功能使資金在時間和空間上重新進行分配，提高了資金的使用效率，節(jié)約了交易成本。

（二）配置功能

中國有句俗話說的好，“人往高處走，水往低處流”,這里的水可以看成是資金，資金的逐利性使資金總是尋找價值洼地，以便獲得高額利潤。所以說資金總是“流向”那些最有發(fā)展?jié)摿Γ钅転橥顿Y者帶來最大利益的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)。以貨幣資金為交易對象的金融市場在利率機制的引導(dǎo)下，在交易者的互相競爭中很好的放大了資金的這一特點，金融市場的配置功能使有限的資金在利益的驅(qū)使下被最大限度的合理利用。大家都知道美國的硅谷已成為世界各國高科技聚集區(qū)的代名詞，很多年輕有為的創(chuàng)業(yè)者們在這里留下了自己的身影，但是如果沒有美國的風(fēng)險投資者們對于這些中小企業(yè)的資金支持，僅僅靠著創(chuàng)業(yè)者的一腔熱血與熱情，是締造不了硅谷神話的，正是由于風(fēng)險投資者們大膽的對于未來的投資才換回了一個又一個創(chuàng)業(yè)奇跡。中國百度的創(chuàng)始人李彥宏就是在風(fēng)險投資的幫助下才得以實現(xiàn)自己的創(chuàng)業(yè)夢想，2005年8月百度已經(jīng)成功在納斯達克股票交易所上市。

（三）調(diào)節(jié)功能

調(diào)節(jié)功能。首先，金融市場具有直接調(diào)節(jié)作用。在金融市場大量的交易中，投資者為了確保獲得高額的回報，在進行交易之前，一定會利用一切信息對投資對象進行客觀的分析，從而做出投資決策，只有符合市場需要、效益高的投資對象，才能獲得投資者的青睞。而且，投資對象在獲得資本后，只有保持較高的經(jīng)濟效益和較好的發(fā)展勢頭，才能繼續(xù)生存并進一步擴張。否則，它的證券價格就會下跌，繼續(xù)在金融市場上籌資就會面臨困難，發(fā)展就會受到后續(xù)資本供應(yīng)的抑制。一個成熟的金融市場總是能夠通過證券價格的上升與下跌準(zhǔn)確反映出企業(yè)的盈虧狀況，進一步引導(dǎo)投資者的資金流向效益好、有增長潛力的微觀經(jīng)濟部門，因此，金融市場通過其特有的引導(dǎo)資本形成及合理配置資源的機制首先對微觀經(jīng)濟主體產(chǎn)生影響，進而形成一種對宏觀經(jīng)濟的自發(fā)調(diào)節(jié)機制。例如，2011年，中國的雙匯集團因為“瘦肉精”事件一度成為關(guān)注的焦點，其違背社會道德的做法，也在金融市場上得到了體現(xiàn)，其股票價格連續(xù)兩天跌停，使雙匯集團的形象受到了嚴(yán)重的影響，也逼迫雙匯集團不得不立即采取行動進行挽救。其次，金融市場的存在及發(fā)展，為各國政府實施對本國宏觀經(jīng)濟的間接調(diào)控提供了條件。當(dāng)一國經(jīng)濟出現(xiàn)過熱或者過冷的現(xiàn)象時，中央銀行就要通過實施貨幣政策來對本國經(jīng)濟的發(fā)展進行影響，主要依靠存款準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進行宏觀經(jīng)濟調(diào)控。這些政策都必須要借助于金融市場才能發(fā)揮效果，只有通過金融市場的傳導(dǎo)才能對各微觀利益主體產(chǎn)生影響。此外，財政政策的實施也越來越離不開金融市場，政府通過國債的發(fā)行及運用等方式對各經(jīng)濟主體的行為加以引導(dǎo)和調(diào)節(jié)，并提供中央銀行進行公開市場操作的手段，也對宏觀經(jīng)濟活動產(chǎn)生著巨大影響。

（四）反映功能

篇(4)

關(guān)鍵詞:區(qū)域金融;市場層次;市場主體;市場產(chǎn)品

中圖分類號:F831.5文獻標(biāo)識碼:B文章編號:1007-4392(2007)03-0024-03

一､金融市場的相關(guān)理論

(一)金融市場概念

金融市場是資金供求雙方借助金融工具進行各種貨幣資金交易活動的市場,是各種融資市場的總稱｡金融市場有廣義和狹義之分｡廣義的金融市場泛指資金供求雙方運用各種金融工具,通過各種形式進行的全部金融易活動,包括金融機構(gòu)與客戶之間､各金融機構(gòu)之間､資金供求雙方所有以貨幣資金為交易對象的金融活動,如存款､貸款､票據(jù)抵押與貼現(xiàn)､信托､租賃､保險｡有價證券買賣､黃金外匯交易,等等｡

狹義的金融市場則是一般限定在以票據(jù)和有價證券為金融工具的交易活動､金融機構(gòu)間的同業(yè)拆借､黃金外匯的交易活動等范圍內(nèi),通常所說的金融市場主要是指后者｡

(二)區(qū)域金融市場

區(qū)域金融理論是從空間角度研究金融結(jié)構(gòu)與發(fā)展的理論,因此其關(guān)鍵要素是空間的劃分和金融發(fā)展水平的差異｡

我們認為,“區(qū)域金融”是指金融要素在政治上､經(jīng)濟上､地理上和地緣上､行政管理上具有一定相對獨立性地區(qū)的存在｡在外延上它表現(xiàn)為具有不同形態(tài)､不同層次和金融活動相對集中的若干金融區(qū)域｡通常人們所說的區(qū)域金融,主要有三種情況:一是以地域為標(biāo)準(zhǔn)劃分的區(qū)域,比如,歐洲金融､亞洲金融,東北金融､西北金融等;二是以經(jīng)濟金融區(qū)為標(biāo)準(zhǔn)劃分的區(qū)域,既包括經(jīng)濟一體化的自由貿(mào)易區(qū),比如歐盟､北美金融等;也有與經(jīng)濟金融有緊密聯(lián)系的區(qū)域,如東盟,珠江三角洲､長江三角洲等;三是以行政區(qū)劃為標(biāo)準(zhǔn)劃分的,如上海金融､浙江金融｡

天津市的區(qū)域金融,考慮濱海新區(qū)的輻射功能,以第二種形式來界定更為接近,但顯然又不能局限于該分類;同時我國行政區(qū)域劃分特點顯著,區(qū)域金融又顯然無法脫離行政劃分的局限｡

“區(qū)域金融市場”比“區(qū)域金融”更難界定｡從字面上來看“區(qū)域金融市場”應(yīng)該是在一個區(qū)域內(nèi),金融市場主體參與金融交易的場所｡但從發(fā)展的角度來看,區(qū)域金融隸屬于金融發(fā)展的范疇,其發(fā)展的關(guān)鍵在于金融深化,因此金融政策的制定尤為關(guān)鍵｡而正如前所述,我國金融政策的制定主要在中央,地方行政對于金融政策的制定權(quán)力有限,且由于金融產(chǎn)品的高流動性,很難將金融市場限定在一定區(qū)域,因此國內(nèi)很難形成真正意義上的區(qū)域金融市場,且從地方發(fā)展的角度來看,并不排斥區(qū)域金融市場的全國化,因此我們認為,區(qū)域金融市場更多的是相對的概念｡所以天津市發(fā)展區(qū)域性金融市場,可以分為兩個層次,首先是探討本區(qū)域如何更好的利用現(xiàn)有的全國性金融市場,或者吸引全國性金融市場落戶本區(qū)域;其次是如何發(fā)揮區(qū)域優(yōu)勢,探討建立部分區(qū)域性金融市場｡

二､天津市金融市場發(fā)展現(xiàn)狀

(一)金融市場主體不斷豐富

渤海銀行､渤海財險､渤海證券､天弘基金､恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽等一批全國性金融機構(gòu)總部相繼落戶天津,花旗銀行､民生銀行､興業(yè)銀行等一批國內(nèi)外著名金融企業(yè)相繼在天津設(shè)立分支機構(gòu),12家外國銀行天津分行已經(jīng)開辦了人民幣業(yè)務(wù)｡截至2005年末,天津市共有政策性銀行分行2家,國有商業(yè)銀行分行4家,股份制商業(yè)銀行分行9家,城市商業(yè)銀行1家,農(nóng)村合作銀行1家,農(nóng)村信用社去縣聯(lián)社12家,信托投資公司2家,外資銀行分行15家,財務(wù)公司1家,郵政儲匯局1家,資產(chǎn)管理公司4家,金融機構(gòu)從業(yè)人員達3萬多人｡天津已經(jīng)形成了各類金融機構(gòu)較為齊全､金融機構(gòu)市場競爭力不斷增強的金融體系｡

(二)市場主體治理結(jié)構(gòu)明顯改善

建設(shè)銀行､中國銀行､交通銀行天津分行等商業(yè)銀行,股份制改革已經(jīng)完成或初步完成｡通過建立和完善現(xiàn)代金融企業(yè)制度,有效提升了現(xiàn)有機構(gòu)服務(wù)功能和市場競爭力｡澳新銀行作為戰(zhàn)略投資者入股天津市商業(yè)銀行,進一步完善了天津商業(yè)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)和資本補充機制｡天津市農(nóng)村信用社探索采用兩極法人模式,為全國農(nóng)村金融機構(gòu)改革開創(chuàng)了一條具有天津特色的自主創(chuàng)新之路｡

(三)各類金融市場交易增長迅速

2005年,天津市市場交易增長迅速｡其中股票市場平穩(wěn)發(fā)展｡2005年天津各上市股票交易量為590億,比2004年增長21%;企業(yè)債發(fā)行獲得突破,天津泰達發(fā)行企業(yè)債15億元;銀行間市場增長迅速,2005年,天津市銀行間市場成員全部交易品種累計成交10872.17億元,同比增幅達53.75%,位居全國第8;外匯市場交投踴躍,2005年,天津銀行間外匯市場共成交外匯折合21.30億美元,成交量位列全國第7;黃金市場增長迅速,2006年,天津市紙黃金與買賣合計共成交約11億元人民幣,比去年增長18.64倍,反映出投資者對黃金交易的認可度在迅速上升｡

三､天津市金融市場發(fā)展存在的問題

(一)參與主體有待豐富

雖然天津市目前金融機構(gòu)已經(jīng)較為豐富,但從金融機構(gòu)的特征上來看,天津市金融機構(gòu)多為分支機構(gòu),總部級金融機構(gòu)相對缺乏,金融機構(gòu)種類不全,競爭力不強,金融總部較少,缺乏金融品牌｡而從金融機構(gòu)的經(jīng)營運作上來看,其經(jīng)營､交易策略均由總部決定,且總部決定著其各分支機構(gòu)的資金調(diào)度,因此金融機構(gòu)總部的缺乏,嚴(yán)重限制了天津市金融市場的活躍程度和規(guī)模;從銀行間市場的參與主體來看,2006年上半年天津市通過結(jié)算人參與銀行間市場的企業(yè)僅46家,而全國已經(jīng)達到6000多家;截至2006年底,天津市共有上市公司26家,遠低于全國的數(shù)量;短期融資券的發(fā)行企業(yè),截至2006年,天津市有7家企業(yè)獲得發(fā)行,略高于全國的平均發(fā)行速度｡

(二)缺乏全國性和區(qū)域易平臺,市場層次不夠完善

目前,國內(nèi)有形的交易平臺,一是證券交易所,集中于上海和深圳,二是期貨交易所,在上海､大連､鄭州,三是衍生品交易所,位于上海,四是黃金交易所,也在上海｡對于無形的交易場所,主要是外匯交易中心,總部也在上海,天津有一家分中心,為銀行間外匯交易､債券交易提供平臺｡除此以外,天津所具有的純區(qū)域性平臺,只有同業(yè)拆借的場下市場和一家產(chǎn)權(quán)交易中心,并無其他交易平臺,因此在金融市場的發(fā)展上,受到很大局限,區(qū)域性市場作用也不明顯,服務(wù)范圍不廣,難以形成有效的聚集和輻射效用｡

(三)產(chǎn)品單一､缺乏創(chuàng)新普遍存在

與全國的金融市場相同,天津市金融市場的發(fā)展也存在著其他一些問題,例如:資本市場發(fā)展緩慢,直接融資比重較小｡2003年直接融資占全部融資比重不足2%,2004年比重不足4%｡截至2005年末,直接融資比例僅占3.9%;金融機構(gòu)產(chǎn)品單一,缺乏綜合經(jīng)營,業(yè)務(wù)規(guī)模不大｡2005年各項貸款余額僅相當(dāng)于北京､上海､廣州的31%､28%和62%,全年全市金融業(yè)增加值為160.64億元,占GDP的比重為4.38%;另外非市場化的利率管理､較嚴(yán)格的外匯管制､離岸金融業(yè)務(wù)的缺乏以及創(chuàng)新力度的欠缺等,也成為金融市場發(fā)展的制約因素｡

四､發(fā)展目標(biāo)與措施

天津市金融市場的發(fā)展可以分為兩步走,一是在近期,充分利用現(xiàn)有全國性的金融市場,獲得融資等便利｡二是在稍遠的時期,利用濱海新區(qū)綜合經(jīng)營試點的契機,建立部分區(qū)域性和全國性的金融市場,發(fā)揮金融市場的帶動和集聚作用｡

(一)培育市場主體,充分利用現(xiàn)有全國性的金融市場

一方面培養(yǎng)合格的企業(yè),利用全國資本市場提供的平臺,積極利用現(xiàn)有金融市場的企業(yè)上市､增發(fā)､配股和發(fā)行可轉(zhuǎn)債､企業(yè)債､短期融資券､信托計劃等融資方式,推動天津市各類企業(yè)利用資本市場進行直接融資,增加天津市直接融資的廣度和深度｡另一方面是培育合格的金融機構(gòu),充分利用銀行間市場,為金融機構(gòu)拓展融資渠道｡《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》(中國人民銀行､中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會公告〔2004〕第4號)､《全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法》(中國人民銀行令〔2005〕第1號)《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》(中國人民銀行 中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會公告〔2005〕第7號)分別就商業(yè)銀行等金融機構(gòu)在銀行間市場發(fā)行次級債券補充資本金､發(fā)行一般金融債進行融資和進行資產(chǎn)證券化進行融資進行了規(guī)定,天津市的金融機構(gòu)只要符合條件,就可以發(fā)行,不存在政策障礙,因此,可以積極推動,為天津市金融機構(gòu)的發(fā)展提供融資上的支持,提高天金市金融機構(gòu)的市場競爭力｡

(二)利用濱海新區(qū)綜合經(jīng)營試點的契機,爭取在天津市先行先試,并建立區(qū)域性和全國性的金融市場

濱海新區(qū)的發(fā)展被列入國家十一五發(fā)展規(guī)劃,國務(wù)院20號文件明確了天津市在土地､金融等方面進行綜合改革,這為天津市的金融發(fā)展提供了前所未有的契機,我們應(yīng)該充分利用此次機遇,從以下幾個方面推動天津市的金融市場建設(shè):增加交易場所,完善市場層次;成立和改造新的金融機構(gòu),增加市場參與主體;培育合格的中介機構(gòu);增加交易品種,拓展市場的廣度和深度;放松和規(guī)范市場管理,加快金融深化步伐｡

1.增加交易場所,完善市場層次｡目前,我國僅有主板市場和產(chǎn)權(quán)交易市場,科技板并未建成完全的二板市場,因此,資本市場層次亟待豐富｡可以利用先行先試的機遇,申請建立三板､四板市場,增加交易平臺,完善天津市金融市場層次｡

2.成立和改造新的金融機構(gòu),增加市場參與主體｡針對天津市金融機構(gòu)總部不多的現(xiàn)狀,可根據(jù)需求申請改組和成立一批新的金融機構(gòu),增加市場參與主體,提高市場活力｡針對天津市缺乏的機構(gòu),可以申請成立一些金融機構(gòu),如并引進戰(zhàn)略投資者,增強金融機構(gòu)的競爭力;

首先最明顯的是中介機構(gòu)的缺乏｡金融中介機構(gòu)對于降低交易成本､提高交易效率具有至關(guān)重要的作用｡從我國及天津市整體來看,貨幣經(jīng)紀(jì)公司等機構(gòu)尤為缺乏｡

其次是進快培育現(xiàn)有機構(gòu)｡例如對于短期融資券發(fā)行的主承銷商｡對于短期融資券的發(fā)行,由于該發(fā)行方式的市場化程度已經(jīng)比較充分,發(fā)行條件上不存在障礙,主要是通道限制｡一家主承銷商可以擁有三個通道,也就是可以同時申報三家企業(yè)短期融資券的發(fā)行,因此,短期融資券主承銷資格的申請意義重大｡天津市目前最具備發(fā)行條件的銀行,如天津市商業(yè)銀行､渤海銀行等,是目前天津市最有可能具備資格的｡建議培育和盡快履行必要的程序,向總行申請短期融資券的主承銷資格｡另外,還可以成立其他金融機構(gòu)等等｡

篇(5)

貴司邀請我解析席卷全球金融體系的金融危機，我將盡力闡述。

本次金融危機的顯著特點是危機并不是由外部因素，例如石油輸出國組織提高油價造成的，而是由金融系統(tǒng)本身導(dǎo)致。目前普遍的金融理論認為金融市場最終趨向均衡，而偏離均衡是由于市場難以調(diào)整某些外部突發(fā)事件導(dǎo)致的。而金融系統(tǒng)本身存在缺陷這一事實促使人們開始懷疑這一理論。我總結(jié)了另外一種理論，與現(xiàn)在的理論主要有兩點不同。第一，金融市場并不能準(zhǔn)確地反映當(dāng)前的市場環(huán)境，他們反映出的總是對現(xiàn)實狀況的偏離或曲解。第二，市場參與者所持的并在市場價格中體現(xiàn)的這些曲解的觀點在某些情況下影響了本應(yīng)由市場價格體現(xiàn)的所謂基本面。我將市場價格和現(xiàn)實狀況之間的雙向聯(lián)系稱為“反身性理論”。

我認為金融市場具有反射性特點，并且在某些時候，他們會與所謂的市場均衡相去甚遠。盡管金融市場總是具有反射性特點，但是金融危機只是偶爾，并且在非常特殊的情況下發(fā)生。通常來講，市場會自動修正本身的錯誤，但有些時候市場上會出現(xiàn)某些錯誤的觀點或認識，這些錯誤觀點或認識會尋找一種方式強調(diào)正確的趨向，并且在這個過程中強調(diào)了這些錯誤觀點或認識本身。這種自我增強的過程可能導(dǎo)致市場遠離均衡。除非能盡快消除這種反射性的互動，否則這種趨勢將持續(xù)，直到這些錯誤觀點或認識足夠明顯，而必須被人們所意識到。當(dāng)上述情況發(fā)生時，當(dāng)前的錯誤趨向難以為續(xù)，發(fā)生逆轉(zhuǎn)。因而當(dāng)這種自我增強的過程反向運行時，將造成市場災(zāi)難性下跌。

市場繁榮和危機爆發(fā)總是不對稱的。市場總是逐漸進入繁榮階段并逐漸加速發(fā)展。市場危機的爆發(fā)總是在非常短時間內(nèi)發(fā)生，并會迅速造成大幅的經(jīng)濟下滑。這種不對稱性是由信用發(fā)揮的作用決定的。當(dāng)價格上漲時，同樣的抵押品可以獲得更大額的信貸，而不斷攀升的價格也創(chuàng)造出樂觀的市場氣氛，鼓勵人們更多地利用信貸。市場達到繁榮的頂峰時，抵押品價值和財務(wù)杠桿的利用肯定也達到了極致。而當(dāng)市場價格開始下降時，市場參與者無法承擔(dān)追加保證金，正如我們現(xiàn)在看到的，抵押品被迫清盤導(dǎo)致市場發(fā)生災(zāi)難性下滑。

由此，市場泡沫由兩部分組成：現(xiàn)實的趨向和對這種趨向的錯誤認識。最簡單和最常見的密斯例子就是房地產(chǎn)。房地產(chǎn)市場的趨向是，一方面是貸款方不斷提升的貸款意愿，另一方面是不斷攀升的房地產(chǎn)價格。這其中存在的誤解是房地產(chǎn)的價格在某種程度上是獨立于貸款意愿的。這種錯誤觀念促使銀行家在價格不斷上揚以及抵押貸款違約率減少的情況下放松了對貸款程序的管制。這就產(chǎn)生了房地產(chǎn)泡沫（包括美國最近發(fā)生的房產(chǎn)泡沫）。盡管房地產(chǎn)泡沫破裂已經(jīng)有很長時期，但這種錯誤觀念仍然以各種不同形式存在，著實令人吃驚。

市場泡沫不是金融市場反身性的唯一證明，但卻是最顯著的。市場泡沫總是伴隨著信貸的擴張和收縮，并且?guī)頌?zāi)難性的惡果。由于金融市場容易產(chǎn)生泡沫，而泡沫會擾亂市場，因此金融市場大多受金融監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管。在美國設(shè)有美聯(lián)儲、財政部、證券交易委員會等多家金融監(jiān)管機構(gòu)。

我們必須認識到，金融監(jiān)管機構(gòu)和市場參與者一樣，利用曲解的市場觀點做出判斷。而金融監(jiān)管機構(gòu)可能尤甚于市場參與者，因為他們不僅是自然人，同時也十分官僚，而且受制于政治因素的干擾。因此，監(jiān)管機構(gòu)和市場參與者的互相影響也具有反身性的特點。與偶爾爆發(fā)的市場泡沫不同，監(jiān)管機構(gòu)和市場參與者之間的貓鼠游戲一直在持續(xù)，因此反身性的特點也一直存在，而忽略它的影響是錯誤的。但是當(dāng)下普遍的金融理論恰恰忽略了反身性的特點，因而引發(fā)了當(dāng)前嚴(yán)重的金融危機。

1987年，我在出版的第一本書《金融煉金術(shù)》中，曾經(jīng)闡述過我總結(jié)的金融市場理論。最近出版的《金融市場新范式：2008年信用危機及其意義》一書中，我又更新了這一理論。在該書中，我認為，當(dāng)前的金融危機與以往發(fā)生的很多金融危機不同。這個論斷是基于這樣的假設(shè)：美國房地產(chǎn)泡沫的破裂引爆了20世紀(jì)80年代以來逐步形成的更大的“超級泡沫”。

房地產(chǎn)泡沫十分簡單；但超級泡沫則復(fù)雜得多。超級泡沫的發(fā)展趨勢源于信貸和負債的不斷增加。二戰(zhàn)結(jié)束以后，美國的信貸增長速度遠遠快于GNP。可是，當(dāng)羅納德·里根擔(dān)任美國總統(tǒng)，瑪格麗特·撒切爾擔(dān)任英國首相后，市場被錯誤認識所籠罩。因此，增長率不斷加速，并在80年代呈現(xiàn)了泡沫的特點。

錯誤認識來源于當(dāng)前的金融理論，正如我之前提到的，該理論認為，金融市場趨向均衡，偏離均衡只是由偶然的外部因素引發(fā)的。這種理論被用來說明追逐自我利益不應(yīng)受到約束以及市場應(yīng)放松管制是合理的。我把這種說法稱作“市場原教旨主義”，并且我認為這種論斷是建立在錯誤的論據(jù)基礎(chǔ)上的。僅僅因為監(jiān)管和其他形式的政府干預(yù)被證明是有缺陷的，并不能說明市場是完美的。

盡管市場原教旨主義源于錯誤的前提，但是它卻符合財務(wù)資本所有者和管理者的利益。金融市場的全球化促使資本自由流動，也為單個州政府的征稅和監(jiān)管帶來困難。金融交易的放松管制以及對創(chuàng)新采取的寬松環(huán)境提高了金融企業(yè)的盈利能力。無論在美國還是英國，金融業(yè)創(chuàng)造的利潤都達到了所有企業(yè)利潤總和的三分之一。

篇(6)

一、金融市場環(huán)境對企業(yè)財務(wù)管理的影響

（一）企業(yè)籌資活動的影響

現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，金融市場的作用主要體現(xiàn)在為資金的提供者和資金的需求者提供橋梁，使資金能在一定程度上有效地利用和融通。一方面，可以實現(xiàn)投資者（資金所有者）的資金使用率，將閑置資金運轉(zhuǎn)；另一方面，也可使企業(yè)得到發(fā)展的機會，使其擁有足夠的現(xiàn)金流用于自身發(fā)展。金融市場的出現(xiàn)，將企業(yè)的融資成本降低，并通過有效的監(jiān)督手段和信用機制，實現(xiàn)資金的快速流轉(zhuǎn)。企業(yè)在金融市場中，可以根據(jù)自身的需要建立一套合理的融資體系，比如調(diào)整資產(chǎn)負債率以及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等。

（二）企業(yè)投資活動的影響

在成熟的金融市場中，融資者及投資者可以不受時間地點的限制，隨時進行投資以及資產(chǎn)的贖回，這樣做表面看來是對金融市場活性的支持和鼓勵，但是從實際來看，會影響金融市場的健康發(fā)展。比如不利于長期需求資金的企業(yè)進行發(fā)展，也不利于資產(chǎn)所有者對企業(yè)的投資。多數(shù)企業(yè)及投資者都是抱著投機心理進行投資，而并不是真正關(guān)注企業(yè)的長遠發(fā)展。針對這種情況，必須進行有效的行政約束和道德監(jiān)督。

（三）企業(yè)運營資金管理的影響

企業(yè)提高資金的有效使用率，最重要的方式就是加強資金流管理，是運營成本、現(xiàn)金流與應(yīng)收賬款等有效高速流轉(zhuǎn)，繼而壓縮資金的使用周期。一些企業(yè)由于資金沒有進行有效周轉(zhuǎn)，在危急時刻沒有進行合理融資，造成了企業(yè)的倒閉和被兼并。主要原因可以分為以下幾點：第一，在進行外貿(mào)出口的企業(yè)中，國外的需求下降導(dǎo)致企業(yè)的資金無法回籠；第二，國內(nèi)產(chǎn)生了較為嚴(yán)重的通貨膨脹，國際市場人民幣升值的預(yù)期較為明顯，一方面是原料成本上漲，另一方面是影響了國外的商品銷量。這種貨幣對內(nèi)貶值對外升值的情況，會使出口企業(yè)的貨物堆積，在沒有資金注入的情況下，會導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流斷裂。

二、企業(yè)財務(wù)管理的應(yīng)對策略

（一）轉(zhuǎn)變企業(yè)財務(wù)管理理念

面對金融市場環(huán)境的深刻變化，我國公司應(yīng)該樹立新的財務(wù)管理理念。第一應(yīng)該樹立具有國際視野的財務(wù)管理理念。我國公司應(yīng)該將自身融入到國際大金融環(huán)境中，從國際化的戰(zhàn)略高度進行財務(wù)管理；第二是要強化金融風(fēng)險理念，金融市場也是風(fēng)險市場，因此公司在財務(wù)管理的同時，應(yīng)強化風(fēng)險防范和風(fēng)險管理意識。

（二）拓寬企業(yè)財務(wù)管理內(nèi)容

公司財務(wù)面對新形勢需要制定新的管理方式和發(fā)展戰(zhàn)略，在基本資金管理的前提下，成熟企業(yè)或是規(guī)模較大的企業(yè)還必須要有保險管理、成本管理、風(fēng)險管理、匯率管理、債務(wù)管理等細化的金融管理措施，這樣的企業(yè)才能在激烈的競爭中體現(xiàn)出優(yōu)勢，比如應(yīng)對通貨膨脹、人民幣升值等利空消息，企業(yè)能夠有效應(yīng)對，在現(xiàn)金流出現(xiàn)危機時，能夠有效調(diào)撥資金進行救急，在利率變動時，能夠及時采取措施調(diào)節(jié)生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)要素的投入?？傊?，財務(wù)管理的內(nèi)容細化和范圍拓寬，可以使企業(yè)有效規(guī)避風(fēng)險，資金安全運行。

（三）改進企業(yè)財務(wù)管理方式

在新型金融市場形成后，企業(yè)財務(wù)管理部門可以根據(jù)金融市場和自身的特點開發(fā)適合的金融產(chǎn)品以及衍生品，比如可以發(fā)行認股權(quán)證，也可以在二級市場進行股票的發(fā)行，這些都可以為公司籌集到一定數(shù)量的資金。企業(yè)自身也要有一定的保證金或是預(yù)備資金，避免由于特殊原因?qū)е碌膫鶆?wù)到期無法償還。

三、A企業(yè)財務(wù)管理的案例分析

我國在2013年，金融機構(gòu)的利率政策得以放寬，各金融機構(gòu)可以在一定范圍內(nèi)自行調(diào)節(jié)利率。這是為了搞活市場經(jīng)濟的舉措，給一些企業(yè)帶來了發(fā)展機遇。比如A企業(yè)所進行的是機械設(shè)備生意，年營業(yè)額可以達到50億元人民幣左右，付款企業(yè)的資金到賬期一般為九個月左右，其中有六個月左右的時間資金在銀行滯留。如果采用承兌匯票的方式，則付款期可以壓縮到一個月，這樣就會有半年左右的時間進行金融操作，將沉淀資金利用起來，找準(zhǔn)機會取得銀行利差，加強企業(yè)的盈利水平。

篇(7)

由于經(jīng)濟運行基礎(chǔ)和經(jīng)濟活動的基本形式不同，農(nóng)村市場和城市市場的表現(xiàn)出各異的特點。農(nóng)村市場覆蓋了廣大了縣級以下的人群，雖然發(fā)展層次不高，卻是構(gòu)成全國統(tǒng)一市場系統(tǒng)的一個不可或缺的重要組成部分。為了使全國城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展，服務(wù)農(nóng)村、服務(wù)農(nóng)民、服務(wù)農(nóng)業(yè)，國家對農(nóng)村市場進行了引導(dǎo)和扶持，這也反映在農(nóng)村金融體系構(gòu)建方面?？梢哉f，農(nóng)村金融體系的構(gòu)建和穩(wěn)定運行，是促進農(nóng)村經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展和農(nóng)村市場增長的一個重要發(fā)動機。

二、農(nóng)村金融市場的現(xiàn)狀和特點

（一）終端網(wǎng)點少，信息化程度較低商業(yè)銀行和盈利性金融機構(gòu)逐漸從計劃經(jīng)濟時代走向市場化、逐利化，它的運營邏輯是增加盈利和降低成本。這就使得商業(yè)銀行在固定網(wǎng)點上采取了集中經(jīng)營策略：以存貸量為指標(biāo)，裁撤低于存貸量基準(zhǔn)線的地區(qū)的網(wǎng)點；以本利比例為原則，裁撤收支比過低乃至負數(shù)的網(wǎng)點。這就造成在廣大農(nóng)村市場，地區(qū)人均網(wǎng)點量劇降。

（二）涉農(nóng)金融活動單筆資金數(shù)額小，金融合同數(shù)量多對比生產(chǎn)集中和商業(yè)集中化地區(qū)的金融機構(gòu)網(wǎng)點，農(nóng)村金融機構(gòu)網(wǎng)點發(fā)生的金融活動數(shù)額受到當(dāng)?shù)亟?jīng)濟條件發(fā)展基礎(chǔ)和經(jīng)濟活動形式的制約。通常這種制約表現(xiàn)在存貸款數(shù)額偏小，用戶成本和貢獻利潤價值較低。這也是使得眾多商業(yè)銀行收縮鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級市場，集中精力在一、二、三級城鎮(zhèn)市場的原因之一。

（三）農(nóng)村金融市場融資形式單一，貸款利率較高農(nóng)村經(jīng)濟活動通常針對農(nóng)資、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、個體等經(jīng)濟主體，由于自身實力的限制，利用融資的目的主要在于補充周轉(zhuǎn)，等度過資金低谷時再償還貸款。由于生產(chǎn)方式和經(jīng)營理念受到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的限制，產(chǎn)生的附加值不高，因此在貸款方的資金回報率指標(biāo)上不盡如人意，制約了農(nóng)村金融市場融資的規(guī)模和形式發(fā)展。農(nóng)村金融機構(gòu)受到政策影響，承擔(dān)支農(nóng)、惠農(nóng)和助農(nóng)任務(wù)，在貸款利率設(shè)定上傾向于浮動幅度達到國家規(guī)定的法定利率的上限，相比城鎮(zhèn)市場的同類型、同數(shù)額貸款的利率設(shè)定要高。一些準(zhǔn)金融機構(gòu)和民間借貸的加入，更是人為拔高了農(nóng)村融資活動的利率。

三、農(nóng)村金融市場表現(xiàn)的原因分析

城鄉(xiāng)金融市場的兩種表現(xiàn)，固然是中國經(jīng)濟發(fā)展和階層結(jié)構(gòu)二元化不平衡的結(jié)果，但是也有其必然性。分析農(nóng)村金融市場表現(xiàn)的脈絡(luò)，可以得出農(nóng)村金融市場運行的基本規(guī)律，理清農(nóng)村金融市場的原因。

（一）農(nóng)業(yè)經(jīng)濟活動的粗放模式的影響在大部分地區(qū)，由于自然條件的限制、人均分配生產(chǎn)資料的制約、經(jīng)濟活動模式的單一，作為貸款主體的農(nóng)民（含其家庭）、生產(chǎn)隊（集體或合伙）、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在經(jīng)營規(guī)模上比較小，生產(chǎn)方式落后，商業(yè)形態(tài)處于初級階段。純農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受第一產(chǎn)業(yè)基本利潤率限制、商業(yè)經(jīng)營受自身交易模式限制、企業(yè)經(jīng)營受技術(shù)規(guī)模限制，想要通過擴大生產(chǎn)規(guī)模、形成規(guī)模效應(yīng)、改進生產(chǎn)技術(shù)存在的障礙主要有：一是分散式的農(nóng)村社會生產(chǎn)提高了集中生產(chǎn)的成本，降低了資金對在農(nóng)村進行規(guī)模投資的欲望；二是國有土地和集體土地的使用權(quán)流轉(zhuǎn)特點的不同，使得征用、轉(zhuǎn)讓、拍賣、招標(biāo)農(nóng)村非國有土地使用權(quán)難度較大，糾紛經(jīng)常發(fā)生，加大了進行擴大生產(chǎn)的風(fēng)險和機會成本；三是農(nóng)村經(jīng)濟體的地域依賴性較強，在業(yè)務(wù)擴展到外地時，風(fēng)險性激增，由于應(yīng)對不力，自身承受風(fēng)險能力較弱，長期持保守心態(tài)，這就制約了農(nóng)村經(jīng)濟體的發(fā)展。

（二）農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展階段性落后的影響由于歷史原因和計劃經(jīng)濟時代的經(jīng)濟活動模式，農(nóng)村生產(chǎn)力發(fā)展較為落后，經(jīng)濟活躍程度低。在我國努力實現(xiàn)工業(yè)化和信息化的過程中，農(nóng)村市場不存在先發(fā)競爭優(yōu)勢。在融入規(guī)模生產(chǎn)、規(guī)模經(jīng)濟的時候主動權(quán)缺失，只能通過自身的資源性、自然性的天然優(yōu)勢來吸引資金投入。在當(dāng)前投資市場和融資市場雙重不發(fā)達的背景下，資本的趨利性和集群效應(yīng)的集中性又使得農(nóng)村市場中的經(jīng)濟體通過自發(fā)發(fā)展困難重重，具體來說就是缺乏資金、缺乏時間、缺乏技術(shù)、缺乏規(guī)模。其中，缺乏資金是使得其不能克服競爭障礙，發(fā)揮自身生產(chǎn)要素的價值的主要，也是首要原因。因為本身發(fā)展對比城鎮(zhèn)發(fā)展存在著階段性落后，在全面開放市場的環(huán)境下，原先計劃經(jīng)濟體制下的農(nóng)村金融機構(gòu)因為市場化經(jīng)營，對一些不能盈利或者成本過高的農(nóng)村網(wǎng)點進行合并、裁撤，又使得農(nóng)村市場融資出現(xiàn)困難，給農(nóng)村市場的發(fā)展造成雙重打擊。另外一個現(xiàn)象是農(nóng)村金融機構(gòu)，特別是以信用合作社（以前還有鄉(xiāng)鎮(zhèn)基金會）為代表的農(nóng)村金融機構(gòu)的貸款利率相比普通商業(yè)銀行有更大的自，且享受國家優(yōu)惠政策，這又回到前文所闡述的觀點：農(nóng)村金融融資市場的融資成本對于借貸雙方來說都很高，里面蘊含的邏輯是：貸方因為經(jīng)營風(fēng)險大，市場具有局部獨占性，必須提高利率；借方因為利率負擔(dān)重，加大了經(jīng)營成本，從而又提高了借貸風(fēng)險，造成貸方資金風(fēng)險預(yù)期上升，進一步反過來影響借貸門檻和合同簽訂率。

四、促進農(nóng)村金融市場活躍的建議

（一）多方聯(lián)手打造一條龍的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈搞活農(nóng)村金融市場，可以促進農(nóng)村經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的變化，改善農(nóng)村市場商業(yè)活動環(huán)境，降低農(nóng)村金融融資和增值業(yè)務(wù)的風(fēng)險，是一個多贏優(yōu)勢決策的結(jié)果傾向。但是還需從多方面著手。首先，作為中央到地方的各級政府以及金融監(jiān)管部門，應(yīng)該大力鼓勵金融機構(gòu)到農(nóng)村開展金融融資活動，利用政策扶持、信息服務(wù)、法律宣傳、文化科普等活動提升農(nóng)民、農(nóng)村集體組織、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)等農(nóng)村經(jīng)濟體在利用資金發(fā)展中遇到的融資難、尋路難、發(fā)展難的問題；其次，在嚴(yán)格論證的基礎(chǔ)上，通過財政賬戶、經(jīng)濟體賬戶開戶行設(shè)置在農(nóng)村金融機構(gòu)，增加農(nóng)村金融機構(gòu)的存款量，實現(xiàn)金融機構(gòu)和當(dāng)?shù)剞r(nóng)村市場政府行政部門、經(jīng)濟體的利益重合度，是擴大資金存量的一個有效方法。

（二）建立健全農(nóng)村信用體系，降低農(nóng)村融資活動的風(fēng)險高貸款利率和局部獨占性經(jīng)營是農(nóng)村金融機構(gòu)和農(nóng)村經(jīng)濟體在農(nóng)村金融融資活動中的倒掛對抗。那么，能夠通過降低融資風(fēng)險來降低農(nóng)村融資活動成本，從而促進農(nóng)村經(jīng)濟體的發(fā)展，是一個較好思路。從這個著眼點出發(fā)，具體到金融機構(gòu)方面，首先要通過信息調(diào)查和摸底排查，建立健全農(nóng)村市場用戶信息庫和農(nóng)村市場信用體系，靈活設(shè)定抵押權(quán)標(biāo)的和實現(xiàn)形式，有利于降低農(nóng)村融資活動的門檻，并且控制農(nóng)村金融市場的融資風(fēng)險；其次是通過產(chǎn)品開發(fā)，開拓農(nóng)村金融市場的特色金融衍生品，提升金融服務(wù)的含金量和預(yù)期利益；另外，通過加大長期融資活動的比重，降低和分散短期惠農(nóng)型貸款的風(fēng)險。