金融開放概念股精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇金融開放概念股范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

正如國務(wù)院的《中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》（以下簡稱“總體方案”）所言，試驗(yàn)區(qū)肩負(fù)著我國在新時(shí)期加快政府職能轉(zhuǎn)變、積極探索管理模式創(chuàng)新、促進(jìn)貿(mào)易和投資便利化，為全面深化改革和擴(kuò)大開放探索新途徑、積累新經(jīng)驗(yàn)的重要使命，是國家戰(zhàn)略需要。

尤其是自貿(mào)區(qū)在深化金融領(lǐng)域的開放創(chuàng)新方面更是被寄予厚望。“總體方案”明確要求自貿(mào)區(qū)要加快金融制度創(chuàng)新。在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，可在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)對(duì)人民幣資本項(xiàng)目可兌換、金融市場利率市場化、人民幣跨境使用等方面創(chuàng)造條件進(jìn)行先行先試。在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)方價(jià)格實(shí)行市場化定價(jià)。探索面向國際的外匯管理改革試點(diǎn)，建立與自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)相適應(yīng)的外匯管理體制，全面實(shí)現(xiàn)貿(mào)易投資便利化。鼓勵(lì)企業(yè)充分利用境內(nèi)外兩種資源、兩個(gè)市場，實(shí)現(xiàn)跨境融資自由化等。建立試驗(yàn)區(qū)金融改革創(chuàng)新與上海國際金融中心建設(shè)的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

不過，正是基于自貿(mào)區(qū)目前還只是試驗(yàn)田，其總面積只有28.78平方公里，因此就自貿(mào)區(qū)對(duì)中國股市的影響來說，還是相對(duì)有限的，不會(huì)對(duì)股市大局構(gòu)成影響。其影響總體上只是局部性的，尤其是以上海本地股為主。

從目前的輿論來看，股市對(duì)自貿(mào)區(qū)的正面影響談?wù)摰帽容^多。但實(shí)際上，自貿(mào)區(qū)的建立對(duì)股市也存在負(fù)面影響的一面。比如國務(wù)院的“總體方案”明確表示，支持試驗(yàn)區(qū)內(nèi)各類投資主體開展多種形式的境外投資，鼓勵(lì)在試驗(yàn)區(qū)設(shè)立專業(yè)從事境外股權(quán)投資的項(xiàng)目公司，支持有條件的投資者設(shè)立境外投資股權(quán)投資母基金。與此同時(shí)，在證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的支持自貿(mào)區(qū)資本市場建設(shè)的五項(xiàng)措施中，其中的第二項(xiàng)措施是，支持自貿(mào)區(qū)內(nèi)符合一定條件的單位和個(gè)人按照規(guī)定雙向投資于境內(nèi)外證券期貨市場。其中規(guī)定“允許符合條件的區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)按照規(guī)定開展境外證券期貨投資；在區(qū)內(nèi)就業(yè)并符合條件的個(gè)人可按規(guī)定開展境外證券期貨投資”?？梢?，不論是國務(wù)院的“總體方案”，還是證監(jiān)會(huì)的支持性措施，都為國內(nèi)資金投資境外證券期貨市場打開了大門，這勢必造成國內(nèi)資金的外流，對(duì)A股市場起到一種資金分流的作用。

而且自貿(mào)區(qū)放開了一些原來外資不能參與經(jīng)營的領(lǐng)域，如此一來，外資對(duì)這些領(lǐng)域的經(jīng)營，勢必對(duì)國內(nèi)同類公司構(gòu)成沖擊。如在自貿(mào)區(qū)這次對(duì)外資開放的商貿(mào)服務(wù)領(lǐng)域，允許外資企業(yè)從事游戲游藝設(shè)備的生產(chǎn)和銷售。并且在首批進(jìn)入自貿(mào)區(qū)的25家企業(yè)中，上海百家合信息技術(shù)發(fā)展有限公司就是由上海本地上市公司百視通與微軟共同組建的一家從事游戲開發(fā)的合資公司，微軟Xbox或借道落地，這將對(duì)國內(nèi)同類公司構(gòu)成一定的沖擊。

當(dāng)然，自貿(mào)區(qū)的建立總體上是有利于上海經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。因此，自貿(mào)區(qū)的建立對(duì)上海本地股構(gòu)成較大利好。不過由于自貿(mào)區(qū)概念股在自貿(mào)區(qū)掛牌前已經(jīng)遭到市場的爆炒，因此在自貿(mào)區(qū)正式成立后，繼續(xù)對(duì)自貿(mào)區(qū)概念股進(jìn)行大規(guī)模爆炒的可能性不大，但自貿(mào)區(qū)概念股后市會(huì)出現(xiàn)較大的分化。那些由于自貿(mào)區(qū)設(shè)立確實(shí)能夠從中獲得較大受益的上市公司，在經(jīng)過短線的回調(diào)后，后市存在的機(jī)會(huì)相對(duì)較多。如在自貿(mào)區(qū)或周邊有大量土地的公司海博股份、錦江投資、浦東金橋、中儲(chǔ)股份；參與自貿(mào)區(qū)建設(shè)開發(fā)的公司外高橋、陸家嘴、浦東建設(shè)；物流倉儲(chǔ)和運(yùn)輸類公司，如：上港集團(tuán)、東方創(chuàng)業(yè)、新寧物流、交運(yùn)股份；進(jìn)入自貿(mào)區(qū)內(nèi)開辦公司或開展業(yè)務(wù)的公司如百視通、東方明珠等。

篇(2)

從1996年民生銀行成立以后，17年間一直未見第二家民營銀行誕生。直到今年才有了開閘跡象，在7月5日，國務(wù)院公布了《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》，明確鼓勵(lì)發(fā)展民營銀行，提出“嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營銀行”。

全國首份地方版《試點(diǎn)民營銀行監(jiān)督管理辦法（討論稿）》中規(guī)定，民營銀行需一次性拿出不低于5億元不高于10億元人民幣作為注冊(cè)資本，設(shè)立后視發(fā)展情況逐步增資。對(duì)此溫州中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)會(huì)長周德文表示，中央決策層應(yīng)多聽一些廣大中小企業(yè)以及基層研究者意見，以制定切實(shí)可行的條例。民營銀行的注冊(cè)資本應(yīng)降低，主要為中小微企業(yè)及三農(nóng)服務(wù)，注冊(cè)資本在1000萬至1億元為主，同時(shí)應(yīng)該根據(jù)各個(gè)區(qū)域具體情況來核定民營銀行的規(guī)模，或?qū)徟鷻?quán)限下放到省一級(jí)的政府。

根據(jù)國家工商總局公示，9月23日，國民銀行股份有限公司企業(yè)名稱已獲工商總局核準(zhǔn)。9月以來已有5家民營銀行獲得國家工商總局核準(zhǔn)。

概念股遭熱炒

在8月份就傳出蘇寧云商籌建銀行的消息，此后進(jìn)軍民營銀行的上市公司漸成趨勢：騰訊、美的、新希望、蘇寧、奧康、中關(guān)村等均稱要涉足民營銀行業(yè)。據(jù)悉，透露出對(duì)民營銀行感興趣的公司已有四十家左右。

進(jìn)入9月以來，民營銀行概念在A股市場飆升，板塊的平均漲幅達(dá)到20.1%，民營銀行第一股蘇寧云商的漲幅最大，截至9月24日，蘇寧云商在15個(gè)交易日內(nèi)上漲65.13%，市值擴(kuò)大384.5億元。9月24日，蘇寧云商最新收盤價(jià)為13.21元，這也意味著此前參與蘇寧電器定增的機(jī)構(gòu)全線解套。友阿股份漲幅達(dá)64.3%，紅豆股份則上漲了49.5%，分別位列第二、三名。騰訊科技在公布進(jìn)軍民營銀行領(lǐng)域之后，股價(jià)也創(chuàng)出422.4港元的新高，總市值達(dá)到7828億港元。

背后邏輯

有人稱，金融股的下跌和民營銀行概念股的暴漲構(gòu)成了盤面最亮麗的一道風(fēng)景線。銀行業(yè)的開放、互聯(lián)網(wǎng)金融的大發(fā)展，特別是像阿里、騰訊這樣掌握客戶資源、渠道和大量交易數(shù)據(jù)的平臺(tái)型公司若拿到銀行牌照，對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)將產(chǎn)生革命性的顛覆。

篇(3)

事實(shí)上，前海規(guī)劃及土地政策的明朗化，將為深赤灣、中集等在前海4.8平方公里已出讓土地的處理方案提供依據(jù)。與此同時(shí)，前海的土地出讓也將隨即啟動(dòng)，全球大型企業(yè)入駐即將來臨，前海招商引資及開發(fā)建設(shè)都將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。可以預(yù)見的是，包括深赤灣等在內(nèi)的前海概念股有望被資金所追捧。

招商局國際走上前臺(tái)

據(jù)了解，深赤灣主營業(yè)務(wù)為集裝箱和散雜貨的港口裝卸、倉儲(chǔ)、運(yùn)輸及其它配套服務(wù)、2012年，受世界經(jīng)濟(jì)低位運(yùn)行、復(fù)蘇緩慢等影響，深赤灣全年完成集裝箱吞吐量531.1萬TEU，同比下滑8.3%；完成散雜貨吞吐量1069.9萬噸，同比增長15.7%；貨物吞吐量6153.3萬噸，下滑3.6%。2012年，深赤灣實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.67億元，同比下滑7.62%。

值得一提的是，2012年9月，招商局國際（00144.HK）與深赤灣大股東南山集團(tuán)簽署了股份托管協(xié)議，約定將南山集團(tuán)持有的深赤灣3.71億股（持股比例57.52%），委托給招商局國際代為管理。此前，招商局國際通過招商局南山控股和銀川有限公司，間接持有南山集團(tuán)37.02%的股份，為南山集團(tuán)的實(shí)際控制人。在本次托管后，招商局國際走向前臺(tái)，成為3.7億股股份的唯一受托人，代南山集團(tuán)行使上述股權(quán)權(quán)利。

由于招商局國際的大股東為招商局集團(tuán)，這也意味著招商局集團(tuán)已經(jīng)通過多個(gè)層面持有深赤灣的股份。其中包括，招商局國際持有深赤灣的大股東南山開發(fā)集團(tuán)37%的股權(quán)，南山開發(fā)集團(tuán)持有深赤灣57.5%的股權(quán)，即招商局國際間接持有深赤灣20%的股權(quán)；招商局國際通過下屬公司持有深赤灣一部分股權(quán)；深赤灣主要資產(chǎn)是赤灣碼頭（CCT），招商局國際又通過海豐發(fā)展與現(xiàn)代貨箱共同持有CCT20%的股權(quán)。

深赤灣競爭力有望提升

相關(guān)資料顯示，招商局國際主要從事集裝箱、散雜貨的港口裝卸服務(wù)。而這一業(yè)務(wù)與深赤灣的主營業(yè)務(wù)相同。

由于歷史原因，在深圳區(qū)域內(nèi)，深赤灣與招商局國際在集裝箱港口業(yè)務(wù)方面存在一定的同業(yè)競爭；同時(shí)，深圳區(qū)域內(nèi)，深赤灣存在著與鹽田港區(qū)、大鏟灣港區(qū)的市場競爭。但在實(shí)際控制人招商局集團(tuán)的協(xié)調(diào)下，招商局國際、深赤灣的合作大于競爭。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹稱，此次股權(quán)轉(zhuǎn)托管，是招商局集團(tuán)為提升招商局國際在深圳西部港口的業(yè)務(wù)以及深赤灣的整體市場競爭力而做的策略性安排，旨在維持深圳西部港區(qū)的有序經(jīng)營、改善深圳西部港區(qū)的市場競爭環(huán)境。

事實(shí)上，自2006年底以來，招商局國際已通過一系列股權(quán)交易不斷強(qiáng)化其在深圳西部的領(lǐng)導(dǎo)地位——2006年11月和12月，招商局國際相繼增持了深圳媽灣和蛇口股權(quán)。通過上述收購，招商局國際將絕對(duì)控股蛇口和媽灣碼頭資產(chǎn)。同時(shí)，招商局開始整合港口業(yè)務(wù)，把旗下港口資產(chǎn)全部交由其在香港的上市公司招商局國際經(jīng)營管理，并加大了投資力度，推動(dòng)深圳西部港區(qū)擴(kuò)建與整合工作。

不過，招商局國際雖然控股了蛇口和媽灣，但它并不負(fù)責(zé)這兩個(gè)碼頭的管理。目前深圳西部港區(qū)中的赤灣（CCT）和媽灣碼頭由深赤灣管理，蛇口碼頭由現(xiàn)代貨箱管理。業(yè)界普遍認(rèn)為，這三個(gè)碼頭中，赤灣碼頭是管理得最好的，深赤灣的管理水平和經(jīng)驗(yàn)也被業(yè)界所認(rèn)可。

此前有分析人士指出，深圳西部港區(qū)包括媽灣、蛇口和赤灣三個(gè)港區(qū)，投資主體眾多，港區(qū)競爭激烈，營運(yùn)效率低下，整個(gè)西部港區(qū)不能作為一個(gè)整體而發(fā)揮效力。然而，一旦深赤灣獲得蛇口碼頭的管理權(quán)，西部港區(qū)三個(gè)碼頭都將納入麾下，旗下碼頭也將擁有較長的岸線，在與船公司談判時(shí)就有了更多的籌碼，

此外，從赤灣地理位置來看，從媽灣、 赤灣、蛇口三個(gè)碼頭的裝卸與堆放業(yè)務(wù)達(dá)到2000多萬TEU，若媽灣劃入前海配套，赤灣、蛇口短時(shí)間對(duì)接其業(yè)務(wù)可能性將很大，同時(shí)分拆碼頭裝卸業(yè)務(wù)，將讓赤灣管理將有利于提升服務(wù)價(jià)值與減少競爭，提升公司的業(yè)績。

有業(yè)內(nèi)人士指出，在前海土地完成招標(biāo)之前，招商局國際為前海配套的規(guī)劃也將出臺(tái)，深圳西部港口的資源整合已經(jīng)基本完成，在前海地理獨(dú)特的赤灣與蛇口再與前海配套的現(xiàn)代化物流園區(qū)的對(duì)接，深赤灣將迎重大的發(fā)展機(jī)遇。

前海概念股受追捧

自2012年7月《國務(wù)院關(guān)于支持深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)開發(fā)開放有關(guān)政策的批復(fù)》公布以來，前海的一舉一動(dòng)都受到市場的關(guān)注，而在資本市場上，前海概念股也受到資金的熱棒。

據(jù)了解，前海概念股包括三類上市企業(yè)，其一是能夠直接參與前海建設(shè)的公司。按照前海十年的建設(shè)周期及其規(guī)劃，其固定資產(chǎn)投資規(guī)模將達(dá)到4717億元，其中基礎(chǔ)設(shè)施需投資2665億元，這對(duì)那些直接參與前海建設(shè)的公司而言無疑是巨大的商機(jī)；其二是能夠成為前海注冊(cè)的公司，金融、現(xiàn)代物流、資訊、科技等四大高端服務(wù)業(yè)企業(yè)將被允許進(jìn)入前海，其發(fā)展將提供無限空間；其三，直接或間接服務(wù)前海的企業(yè)。根據(jù)規(guī)劃要求，2020年該區(qū)GDP達(dá)到1500億元，到2030年達(dá)2500億，因此這些能給前海提供服務(wù)的企業(yè)也將從前海大發(fā)展中受益匪淺。

篇(4)

在安全事件頻發(fā)的當(dāng)下，安防越來越受到社會(huì)大眾的關(guān)注，而安防概念股一直以來都是資本市場關(guān)注的重點(diǎn)。去年十八屆三中全會(huì)提出設(shè)立國安委，就讓安防概念股行情一度爆發(fā)。近期發(fā)生的一些安全事件也會(huì)讓各方更加重視安防投入，特別是安防產(chǎn)業(yè)與信息化、網(wǎng)絡(luò)化技術(shù)的結(jié)合方面會(huì)更加給力。

實(shí)際上，從2013年6月底，新疆發(fā)生暴力襲擊案件后，股市對(duì)于安防概念股已經(jīng)開始炒作。10月30日，金水橋恐怖襲擊案后，安防概念股再次被炒作。

未來市場廣闊

國務(wù)院常務(wù)會(huì)議最近明確了三項(xiàng)經(jīng)濟(jì)推進(jìn)措施，包括發(fā)揮開發(fā)性金融對(duì)棚戶區(qū)改造的支持作用，確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施，研究擴(kuò)大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實(shí)施范圍。

其中，棚戶區(qū)改造和鐵路建設(shè)，都需要大量攝像頭、安檢設(shè)備等安防投入，各地如火如荼的地鐵建設(shè)，對(duì)安防市場需要巨大。在國家大力加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)的當(dāng)下，與安防相關(guān)的公司的產(chǎn)品市場需求持續(xù)強(qiáng)勁。

有研究報(bào)告指出，國內(nèi)安全形勢不容樂觀，安防投入將不斷增加。應(yīng)對(duì)恐怖活動(dòng)，事前預(yù)警是主要手段，安防全國一盤棋，聯(lián)網(wǎng)智能平臺(tái)和應(yīng)用投入亟需加大。

根據(jù)《中國安防行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，2015年行業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)5000億元，年復(fù)合增長率約20%。安防作為社會(huì)公共安全的一部分，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其剛性需求是必然的。2012年國務(wù)院預(yù)算報(bào)告顯示，“公共安全”2012年預(yù)算數(shù)是7017.63億元，比2011年執(zhí)行數(shù)增長11.5%。另外，近期國務(wù)院及各地方政府相繼出臺(tái)了一系列政策，為安防行業(yè)未來發(fā)展?fàn)I造了良好的發(fā)展環(huán)境。

關(guān)注三大優(yōu)勢公司

數(shù)字化、高清化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化四大趨勢，將推動(dòng)安防產(chǎn)值成倍提升。數(shù)字化和高清化主要是指包括攝像頭在內(nèi)的一整套設(shè)備的升級(jí)換代，更先進(jìn)的設(shè)備需要更大的資金投入?！八幕币馕吨酉冗M(jìn)和智能的設(shè)備，同時(shí)也意味著安防進(jìn)入智能應(yīng)用時(shí)代，軟件應(yīng)用平臺(tái)在安防中的投入比例也將大大增加。一些分析師將安防行業(yè)分為設(shè)備安裝、應(yīng)用深化和運(yùn)營三個(gè)發(fā)展階段。2013年是國內(nèi)安防智能化應(yīng)用元年，特別是在一線城市，安防應(yīng)用企業(yè)的收入增速明顯提高。安防行業(yè)價(jià)值鏈下沉，應(yīng)聚焦那些擁有客戶資源、資金實(shí)力和平臺(tái)技術(shù)三大優(yōu)勢的企業(yè)。

總體而言，平安城市建設(shè)提速，聚焦高清智能監(jiān)控領(lǐng)域，安防應(yīng)用迎來春天。看好具備客戶、資金和技術(shù)優(yōu)勢的安防應(yīng)用上市公司，可適當(dāng)關(guān)注?？低?、大華股份、東方力網(wǎng)、華平股份、數(shù)字政通等安防龍頭股。

安防概念股龍頭股解析

?？低暎?02415）龍頭公司持續(xù)受益

作為國內(nèi)視頻監(jiān)控龍頭廠商公司，?？低曆邪l(fā)能力強(qiáng)，編解碼技術(shù)領(lǐng)先，是提供深入編解碼芯片軟件設(shè)計(jì)的垂直一體化廠商，其關(guān)鍵后端設(shè)備DVR全球第一，國內(nèi)絕對(duì)領(lǐng)先。未來將受益于安防行業(yè)的持續(xù)增長。

隨著安防行業(yè)進(jìn)入高清化和智能化時(shí)代，?？低暠３衷谛袠I(yè)安防的龍頭地位，運(yùn)用自身軟件平臺(tái)及硬件優(yōu)勢完成垂直整合，向民用安防運(yùn)營轉(zhuǎn)型，并通過攝像頭集成路由器、機(jī)頂盒、穿戴式設(shè)備、無線模組等其他信息傳感設(shè)備，成為家庭核心數(shù)據(jù)入口，通過大數(shù)據(jù)商業(yè)模式，進(jìn)一步打開市值空間。

大華股份（002236）公司盈利能力穩(wěn)定

2013年大華股份加大研發(fā)投入，強(qiáng)化市場營銷，銷售實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長的同時(shí)，加強(qiáng)內(nèi)部管理，控制費(fèi)用，從而使?fàn)I業(yè)利潤同步增長。公司2013年四季度實(shí)現(xiàn)營收21.51億元，較去年同期增長60.76%，歸屬于母公司所有者的凈利潤為5.15億元，較上年同期增60.44%，盈利能力穩(wěn)定向好。

2013年大華股份推出的股權(quán)激勵(lì)，提升了團(tuán)隊(duì)的積極性，也在很大程度上緩解了市場的擔(dān)憂。伴隨著安防行業(yè)競爭加速，“規(guī)?；?、平臺(tái)化、垂直一體化”成為行業(yè)發(fā)展趨勢，只有行業(yè)的龍頭企業(yè)才能更好地享受行業(yè)成長。大華股份作為安防行業(yè)的雙寡頭之一，將充分受益行業(yè)的高景氣度。

佳都科技（600728）專注安防視頻監(jiān)控平臺(tái)

佳都科技公司的智能化安防視頻監(jiān)控平臺(tái)在國內(nèi)處于領(lǐng)先水平。安防行業(yè)智能化趨勢將緊隨高清化趨勢之后到來，平安城市對(duì)于視頻監(jiān)控平臺(tái)的需求將大增，城市級(jí)安防平臺(tái)項(xiàng)目金額從一兩百萬元提高到數(shù)千萬元。擁有智能化安防平臺(tái)核心技術(shù)的企業(yè)在工程項(xiàng)目中會(huì)采用自家解決方案，對(duì)設(shè)備供應(yīng)商具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，毛利率可高于普通工程商7%-10%個(gè)點(diǎn)。

目前，佳都科技自有以及子公司天盈隆的安防前端產(chǎn)品雖然和一線廠商尚有差距，但是在安防芯片商方案愈加成熟的高清趨勢下，前端設(shè)備的差異化縮小，自有產(chǎn)品將迎來快速的發(fā)展。

東方網(wǎng)力（300367）產(chǎn)品附加值較高

東方網(wǎng)力公司產(chǎn)品主要面向城市視頻監(jiān)控市場，產(chǎn)品包括視頻監(jiān)控軟件及配套服務(wù)器、視頻存儲(chǔ)設(shè)備和視頻編解碼器等。公司產(chǎn)品先后在北京、上海等多個(gè)城市級(jí)大項(xiàng)目中成功應(yīng)用。受益于平安城市建設(shè)，20 09 -2012年，公司營收年均復(fù)合增長率達(dá)到66%。東方網(wǎng)力產(chǎn)品附加值較高。公司視頻監(jiān)控平臺(tái)產(chǎn)品在安防產(chǎn)業(yè)鏈中處于核心環(huán)節(jié)，產(chǎn)品技術(shù)附加值較高，且公司的核心產(chǎn)品采取開放式體系結(jié)構(gòu)，可兼容大多數(shù)廠商的設(shè)備?？紤]到政府在招標(biāo)時(shí)較為關(guān)注產(chǎn)品穩(wěn)定性、兼容性和投標(biāo)企業(yè)的品牌影響力，公司上市后品牌知名度的提升，將助其進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額。

英飛拓（002528）活躍的安防概念龍頭

英飛拓公司是國內(nèi)為數(shù)不多的高端安防產(chǎn)品供應(yīng)商之一。其主要產(chǎn)品構(gòu)成為前、后端視頻監(jiān)控系統(tǒng)，傳輸類產(chǎn)品及出入口控制產(chǎn)品。該股此前也是活躍的安防題材龍頭股。

英飛拓近期披露了2013年業(yè)績快報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.6億元，同比增長26 . 8 0%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6980萬元。公司表示，報(bào)告期內(nèi)公司業(yè)績上升的主要原因是，公司所處電子安防行業(yè)繼續(xù)維持穩(wěn)定增長，同時(shí)公司國內(nèi)銷售情況同比好轉(zhuǎn)，費(fèi)用控制、資源配置優(yōu)化、營運(yùn)效率提高方面均取得成效，使用閑置募集資金，現(xiàn)金管理也獲得較好收益。

數(shù)字政通（300075）智慧城市中的安防概念股

篇(5)

消息出臺(tái)后，投資者便對(duì)股票市場中的相關(guān)概念股進(jìn)行了挖掘，約有四十家左右公司控股或參股了小額貸款公司、商業(yè)銀行等，市場給其命名為“金改概念”或“多元金融”，也有人稱其為“民營銀行概念”。該類概念股的龍頭是香溢融通，主要業(yè)務(wù)包括了擔(dān)保、租賃、典當(dāng)、委托貸款等類金融業(yè)務(wù)。由于其擁有豐富的類金融業(yè)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)，市場預(yù)期其將從本次金融改革中有較大獲益。這個(gè)公司的股票在該意見出臺(tái)的前后兩個(gè)月左右時(shí)間，最大漲幅達(dá)到了89%，幾乎是翻倍，上漲之后市盈率達(dá)44倍左右，市凈率達(dá)2.6倍左右。從中可以看出，對(duì)該意見的出臺(tái)，資本市場的投資者是投了贊成票的。

但是奇怪的是，一方面是投資者對(duì)銀行牌照放開的高熱度預(yù)期，各路資金紛紛摩拳擦掌；另一方面，卻是已在中國A股上市的16家銀行受到了投資者的冷遇。近幾年，銀行股持續(xù)下跌，估值水平也大幅下降。目前，16家上市銀行以2013年預(yù)期收益計(jì)算的市盈率，最高的民生銀行為6倍左右；從市凈率來看，最高的民生銀行也僅為1.43倍。這個(gè)現(xiàn)象的奇怪之處就在于，與其辛辛苦苦的自己創(chuàng)建一個(gè)銀行，為什么不坐在電腦前，簡單的敲敲鍵盤以凈資產(chǎn)小倍數(shù)的價(jià)格買入銀行股呢？難道民營銀行能夠做到比現(xiàn)有銀行更好的風(fēng)險(xiǎn)控制以及更高的收益？還是一冷一熱是投資者非理性的判斷？筆者認(rèn)為兩方面都有其一定的合理性，但是投資者還應(yīng)該保持一份冷靜。

放開民營銀行的意義

嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營銀行具有許多重大的意義，也是民間資本期待已久的事情。

首先，開放民營銀行是對(duì)當(dāng)前一些游走于法律邊緣的民間借貸等形為進(jìn)行規(guī)范。在2012年中信證券有一份報(bào)告認(rèn)為，中國民間借貸的規(guī)模已達(dá)4萬億，約為銀行表內(nèi)貸款規(guī)模的10%-20%，平均利率達(dá)20%左右，甚至在鄂爾多斯等地，最高利率可達(dá)月息4%-5%。民間借貸的存在固然有其必要性，但是這種缺乏監(jiān)管的金融行為必然會(huì)產(chǎn)生許多風(fēng)險(xiǎn)。其中的一些只是受到高收益的誘惑，甚至不知道借款人是誰，便把資金借出去，更不用說考察借款人的還款能力了。大規(guī)模的、無法有效監(jiān)管的民間借貸也導(dǎo)致了局部地區(qū)的金融風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。民營銀行放開后，一些閑置資金較多的自然人或者機(jī)構(gòu)，便可以通過開辦銀行的形式，將自有資金加杠桿后，進(jìn)行完全合規(guī)的借貸行為。以民營銀行為形式從事借貸行為將更有利于監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制。

其次，民營銀行豐富了銀行的結(jié)構(gòu)和層次。民間借貸市場以及小貸公司、擔(dān)保公司等存在形式，本身就說明了有眾多融資需求無法通過傳統(tǒng)的國有體制為主的銀行來滿足。民營銀行由于其機(jī)制靈活、資金規(guī)模相對(duì)較小，更容易滿足一些小規(guī)模的民營企業(yè)的資金需求；能出資成立民營銀行的股東，往往是在實(shí)業(yè)中有了一定積累的企業(yè)家，有著豐富的實(shí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，這對(duì)于銀行的資金投向以及風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)帶來較為有利和新穎的管理理念；在某一領(lǐng)域有所建樹的企業(yè)家，很可能將其所開辦的銀行打造成該行業(yè)的專業(yè)類銀行。民營銀行由于其自身的固有特點(diǎn)，將成為現(xiàn)有銀行體系的有益補(bǔ)充。

再次，放開民營銀行拓寬了民間資本的投資渠道。開放民營銀行是引導(dǎo)民間資本進(jìn)入壟斷行業(yè)的一個(gè)縮影。隨著改革開放30多年的積累，民營企業(yè)家積累了大量民間資本，由于投資渠道狹窄，眾多民間資本在尋找出路，一部分資金以購買房產(chǎn)的形式進(jìn)行保值增值，這也成為房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲的原因之一。放開民營銀行，為民間資本提供一條更好的出路。

最后，豐富銀行業(yè)的所有制結(jié)構(gòu)。當(dāng)前我國的銀行業(yè)主要是國有為主，引入民營銀行，必然帶來不同的經(jīng)營理念、風(fēng)險(xiǎn)控制方法等，有利于銀行業(yè)的競爭和發(fā)展。正像指導(dǎo)意見中所說的，“為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供廣覆蓋、差異化、高效率的金融服務(wù)”。

當(dāng)前上市銀行的情況

當(dāng)前上市的銀行共16家，以國有控股為主，但也存在一些無實(shí)質(zhì)控制人的銀行，比如北京銀行、寧波銀行、平安銀行、民生銀行和南京銀行等，其主要股東包括了一些民營股東、國有股東以及外資股東。市值最大的前四位分別是工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國銀行，分別為1.37萬億、1.07萬億、0.81萬億和0.75萬億；市值最低的前四位分別是南京銀行、寧波銀行、華夏銀行及北京銀行，分別為242億、253億、638億及706億（截止2013-9-4收盤數(shù)據(jù)），市值基本和其凈資產(chǎn)相當(dāng)。而按總資產(chǎn)來計(jì)算，規(guī)模則要大的多，最大的工商銀行為18.7萬億，最小的南京銀行也有4100億。資產(chǎn)負(fù)債率均在90%以上，甚至接近了95%，可見銀行業(yè)的高杠桿特性。我國的大型銀行以利息收入為主，非利息收入只占收入總額的20%-30%，占比并不高，國際大型銀行的非利息收入一般占比在40%左右。以2013年中報(bào)數(shù)據(jù)來看，上市銀行共實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤6911億。期末行業(yè)不良貸款余額為4409.51億元。逾期余額較年初增長21.83%，逾期貸款率方面行業(yè)也較年初上升了0.15%。上市銀行的貸款業(yè)務(wù)覆蓋了各行各業(yè)，以規(guī)模最小的南京銀行為例，其貸款包括了制造業(yè)、租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等19個(gè)大行業(yè)。

“一冷一熱”現(xiàn)象有一定的

合理性

當(dāng)前投資者對(duì)民營銀行的追捧和對(duì)已上市銀行的冷淡，有一定的合理性。

首先，規(guī)模是資產(chǎn)持續(xù)產(chǎn)生高收益的最大障礙。雖然資產(chǎn)達(dá)到一定數(shù)量會(huì)產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，有利于降低運(yùn)營成本，但是當(dāng)規(guī)模大到一定程度之后，很難再產(chǎn)生持續(xù)的利潤調(diào)整增長。截止2013年上半年，上市銀行的總資產(chǎn)已達(dá)92.3萬億，是2012年中國GDP的1.78倍。2013年中報(bào)，上市銀行凈利潤增長行業(yè)均值為15.11%，而2012年同期為28.55%，2011年同期為38.17%，2010年同期為41.72%。逐年下滑的趨勢很明顯，雖然不能完全用規(guī)模來解釋，但是跟這個(gè)因素是有一定關(guān)系的。因?yàn)楫?dāng)資產(chǎn)規(guī)模大到一定程度時(shí)，好的貸款主體相對(duì)來說就顯得較少，管理上也增加了很多的難度。而民營銀行由于其規(guī)模小，管理相對(duì)容易，運(yùn)作相對(duì)靈活，因此更容易取得較好的利潤增長。

其次，已上市銀行有較多貸款投放到地方政府平臺(tái)以及房地產(chǎn)等行業(yè)，而這兩塊業(yè)務(wù)有未來有可能爆發(fā)出一定規(guī)模的壞帳。以南京銀行為例，其2012年年報(bào)披露涉及地方融資平臺(tái)的貸款為126億，占比10.10%，房地產(chǎn)行業(yè)貸款為70億，占比5.56%，兩項(xiàng)合計(jì)占貸款余額的15.66%。如果中國地方政府債務(wù)問題和房地產(chǎn)泡沫問題未能很好的得到解決，那么這兩個(gè)行業(yè)將給上市銀行造成一定的損失。而新成立的民營銀行很可能會(huì)避開這兩個(gè)行業(yè)。

再次，利率市場化進(jìn)程的加快也將對(duì)上市銀行的息差產(chǎn)生一定不良影響。當(dāng)前貸款利率已經(jīng)完全放開，存款利率還存在上限管制。但是越來越多的投資者已經(jīng)開始通過銀行理財(cái)、信托產(chǎn)品以及貨幣市場基金等方式替代傳統(tǒng)的活期存款和定期存款。如果存款利率放開，毫無疑問銀行的吸儲(chǔ)成本將上市，利潤將受到影響。而民營銀行由于其規(guī)模小、靈活性和專業(yè)性強(qiáng)，因此受息差影響的程度將會(huì)小一些。

最后，民營銀行本身的逐利性、靈活性及行業(yè)專業(yè)性等均有可能使其在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下，獲利較高的收益。民營銀行本身具有很強(qiáng)烈的逐利性，這使得其能夠更有動(dòng)力通過設(shè)置各種激勵(lì)機(jī)制較好的解決問題，使得管理者和股東的利益更加的一致，激發(fā)出員工的更多潛能以達(dá)到較好的投資回報(bào)；民營銀行的靈活性，也使得其能更便捷的根據(jù)形勢轉(zhuǎn)變經(jīng)營策略和方向，較小的受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的左右。而已上市的大銀行往往行業(yè)分布非常廣，資產(chǎn)規(guī)模過大難以快速轉(zhuǎn)變經(jīng)營策略，使得其受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大；民營銀行的行業(yè)專業(yè)性，使得民營銀行可以在更精通的行業(yè)內(nèi)做專、做細(xì)，以取得較高的收益。比如今年8月9日，中關(guān)村管委會(huì)就宣布支持設(shè)立一家民營銀行-中關(guān)村銀行，該銀行主要為科技型、創(chuàng)業(yè)型、創(chuàng)新型中小微企業(yè)提供全面、快捷、低成本金融服務(wù)。其它行業(yè)的企業(yè)家也可以在自己了解的行業(yè)內(nèi)發(fā)揮專業(yè)性優(yōu)勢，獲取較高的回報(bào)。

民營銀行應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管

雖然這“一冷一熱”現(xiàn)象有一定的合理性，但是對(duì)于冷的方面，可能有點(diǎn)過分冷淡，畢竟當(dāng)前上市銀行還是有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及較充足的抵、質(zhì)押物，并且不良貸款撥備率也較高。而對(duì)于民營銀行的熱，也應(yīng)該保持一番冷靜，民營資本在銀行風(fēng)險(xiǎn)控制等眾多方面積累的經(jīng)驗(yàn)還不夠。由于金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)有很強(qiáng)的外部性，容易產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，因此必須對(duì)民營銀行這個(gè)新生事務(wù)加強(qiáng)監(jiān)管。

首先要設(shè)立一定的準(zhǔn)入門檻。俄羅斯在1991年前后放開金融業(yè)。由于采取的是“休克療法”，在全面放開金融的同時(shí)，沒有建立起規(guī)范的市場準(zhǔn)入機(jī)制，結(jié)果造成金融投機(jī)盛行，一下子就冒出很多銀行。俄羅斯的金融體制很快就被破壞，并最終導(dǎo)致金融危機(jī)。臺(tái)灣在1989年修改了《銀行法》，開始開放民營銀行。由于沒有建立準(zhǔn)入法規(guī)，只是將資本金最低限額提高到10億新臺(tái)幣，一下子就涌上來19家申請(qǐng)單位。1998年的銀行數(shù)量比1990年翻了一翻，達(dá)到48家。再加上島外銀行開設(shè)的分行，臺(tái)灣的銀行數(shù)量達(dá)到了94家。大量新生民營銀行的涌入，使得金融市場競爭日趨激烈，并形成金融過度現(xiàn)象。很多金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營困難，兼并重組時(shí)有發(fā)生。

其次要加強(qiáng)民營銀行的信息披露，通過設(shè)置資本充足率等一系列指標(biāo)，形成對(duì)其持續(xù)的日常監(jiān)管。再次就要防止關(guān)聯(lián)交易，許多民營企業(yè)家設(shè)立民營銀行的初衷是自己本身吃到了貸款難的苦，想通過設(shè)立銀行，為自己的集團(tuán)企業(yè)解決資金問題。這就有可能產(chǎn)生實(shí)際上的貸款集中度很高的問題，必然會(huì)蘊(yùn)藏著風(fēng)險(xiǎn)。臺(tái)灣1998年金融動(dòng)蕩也于銀行與發(fā)起人的不正常關(guān)系有關(guān)。

篇(6)

回顧2013年基金市場朱炎釗認(rèn)為總體來說收益還是喜人的，“目前1318只開放式基金凈值平均上漲7.03%。其中，股票型基金漲幅和混合型基金均漲幅十多個(gè)百分點(diǎn)，指數(shù)型基金、QDII基金、債券型基金、貨幣型基金和理財(cái)型基金也都有不同程度的收益?！?/p>

偏股型基金：成長股投資帶來較好回報(bào)

2013年719只偏股型基金平均上漲11.18%，76%的基金收獲正收益，其中漲幅超過10%的基金有545只，占比為51.74%，有68只基金漲幅超過30%。中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)大漲80%，位居業(yè)績榜首位，而銀華中證資源主題下跌35.33%，業(yè)績墊底。

“可以說2013年是成長股豐收的大年，也是主題概念炒作大熱的年份。以傳媒、計(jì)算機(jī)、通信等為代表的科技股以及關(guān)于自貿(mào)區(qū)、互聯(lián)網(wǎng)金融、土地流轉(zhuǎn)等眾多熱門題材的概念股普遍大漲，尤其成長股最為集中的創(chuàng)業(yè)板更是大漲79.30%，上演造富神話?！敝煅揍撜f。

主動(dòng)偏股型基金自年初逐漸加倉成長股，全年來看，多數(shù)基金在成長股上斬獲頗豐?！叭缰朽]戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、景順長城內(nèi)需增長、長盛電子信息產(chǎn)業(yè)、銀河主題策略、華商主題精選等漲幅逾50%，其中中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)大漲80%，暫居年度冠軍”。指數(shù)型基金方面，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、融通創(chuàng)業(yè)板、招商深證TMT50ETF等收益亦超50%，冠軍易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板上漲75.27%。

2013年資源類主題基金以及價(jià)值型基金表現(xiàn)偏弱，受產(chǎn)能過剩影響，鋼鐵、有色、煤炭等大宗商品行業(yè)艱度寒冬，資金出逃上游行業(yè)，個(gè)股普遍大跌，資源類主題指數(shù)型基金今年受傷嚴(yán)重，銀華中證內(nèi)地資源主題、民生加銀中證內(nèi)地資源、鵬華中證A股資源產(chǎn)業(yè)等跌幅超過三成。而受銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股拖累，價(jià)值型基金2013年收益相對(duì)落后，部分傳統(tǒng)價(jià)值型基金通過減持銀行、地產(chǎn)等藍(lán)籌股，同時(shí)加倉消費(fèi)股和科技股，較好地提升了業(yè)績。

固定收益類基金：資金利率抬升影響各異

2013債市波瀾壯闊，年初流動(dòng)性寬裕，債市延續(xù)去年上行軌道，大漲2.83%。而6月“錢荒”爆發(fā)，資金利率迅速抬升，債市急轉(zhuǎn)直下，至今沒見改善?！皞突鹑ツ晔找孢h(yuǎn)遜于前年。債市市況不佳，部分債券型基金通過參與二級(jí)市場股票交易或者買賣可轉(zhuǎn)債提升收益，如天治穩(wěn)健雙盈、華富收益增強(qiáng)A、華安安心收益A等漲幅超過6%?！?/p>

而受惠于銀行間市場資金價(jià)格走高，貨幣型基金和短期理財(cái)型基金收益達(dá)3.74%和4.03%。遠(yuǎn)超活期存款利率（0.35%），收益表現(xiàn)出色使得貨幣基金在互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)大受歡迎，加速了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。

QDII基金：流動(dòng)性寬裕推升全球股指

美聯(lián)儲(chǔ)每月購債850億美元向市場持續(xù)釋放大量流動(dòng)性，于此同時(shí)，日本央行、歐洲央行大力推行量化寬松貨幣政策，帶動(dòng)主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)活動(dòng)景氣指數(shù)逐漸回暖，全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇加上流動(dòng)性供給充足，美國、日本、歐洲等主要股指2013年大幅上漲。恒指受中資銀行股拖累，小幅上漲2.02%，而泰國、印尼、印度等新興市場受到資金外流以及經(jīng)濟(jì)下行雙重壓力影響，蛇年表現(xiàn)不佳。QDII基金平均上漲3.47%，廣發(fā)亞太精選、富國中國中小盤兩只投資中國概念股的基金漲幅逾40%。同時(shí)，廣發(fā)納斯達(dá)克100、博時(shí)標(biāo)普500、工銀瑞信全球精選等投資美股的基金漲幅亦超20%。而嘉實(shí)黃金等黃金主題基金受金價(jià)大跌拖累，收益跌去近三成。

投資展望

卓越理財(cái)：2013年基金表現(xiàn)異彩紛呈，收益最高者可達(dá)80%，而業(yè)績墊底者亦虧損超過三成。展望馬年，投資者該如何選擇呢？

朱炎釗：展望2014年，宏觀經(jīng)濟(jì)料穩(wěn)中向好，在新型城鎮(zhèn)化、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持下經(jīng)濟(jì)有望維持較高增速，而通脹預(yù)期溫和，流動(dòng)性總體可能比較寬裕。隨著企業(yè)盈利預(yù)期改善，股指整體估值有望上升。A股明年機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，偏股型基金仍是重點(diǎn)配置對(duì)象。

在個(gè)基選擇上，可以從基金經(jīng)理選股能力、行業(yè)配置以及市場風(fēng)格三方面多加考慮。首先，業(yè)績長期領(lǐng)先同業(yè)、選股方面頗有成效的基金經(jīng)理，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注，如景順核心競爭力的余廣、上投行業(yè)輪動(dòng)的馮剛、國聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)的魏忠波以及國泰事件驅(qū)動(dòng)的王航等。其次，明年市場主線依然是經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型，國企改革、金融改革等政策主題投資機(jī)會(huì)以及節(jié)能環(huán)保、信息服務(wù)等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)將不斷涌現(xiàn)，重倉相關(guān)主題行業(yè)的基金值得重點(diǎn)關(guān)注。第三，把握價(jià)值風(fēng)格基金階段性投資機(jī)會(huì)，明年長線資金可能加速入市，重倉白酒、保險(xiǎn)、高鐵等低估值板塊的質(zhì)優(yōu)基金可以重點(diǎn)關(guān)注，如國富深化價(jià)值、新華行業(yè)優(yōu)選分紅、光大核心等。

尤其值得提示的是，IPO將于今年1月重啟。從歷史來看，基金參與打新能大幅增厚投資回報(bào)，參與打新以及打新能力較強(qiáng)的基金，值得重點(diǎn)關(guān)注。目前來看，眾祿基金定制的國泰淘新基金，是行業(yè)內(nèi)首只符合IPO新規(guī)的打新產(chǎn)品。

債市方面，風(fēng)險(xiǎn)猶存。從利率市場化進(jìn)程來看，現(xiàn)階段資金利率水平易上難下；同時(shí)，2014年經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)一步復(fù)蘇，通脹溫和上行，債市整體難以有較大的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。我們建議穩(wěn)健性投資者重點(diǎn)關(guān)注華富收益增強(qiáng)A、南方廣利回報(bào)AB等股票投資能力較好的債券型基。防御型投資者可以關(guān)注易方達(dá)雙債增強(qiáng)A、寶盈增強(qiáng)收益AB、長城積極增利A等純債基金。有現(xiàn)金管理需求的投資者，可以關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模較大、歷史業(yè)績出色的貨幣基金，如南方現(xiàn)金增利、博時(shí)現(xiàn)金等。

海外投資方面，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能強(qiáng)勁，企業(yè)盈利持續(xù)改善，投資者可以適當(dāng)配置美股QDII基金分散區(qū)域投資風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)關(guān)注工銀全球精選、博時(shí)標(biāo)普500、國泰納斯達(dá)克。另外，主要投資于中國概念股的QDII基金，如廣發(fā)亞太精選、華寶興業(yè)中國成長、海富通海外精選可以作為重點(diǎn)配置的QDII基金。

篇(7)

2013年，注定是中國金融改革史上不同尋常的一年。剛剛完成了貸款利率的徹底市場化，又緊接著迎來了期盼已久的上海自由貿(mào)易區(qū)；前腳才肯定和鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，后腳又將發(fā)放民營銀行的牌照——7月5日，國務(wù)院的《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》中提出“嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營銀行、金融租賃公司和消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)”，自此為民營銀行的設(shè)立打開了閘門。此后，總理“繼續(xù)推進(jìn)金融領(lǐng)域?qū)?nèi)對(duì)外開放”和央行行長周小川“支持民間資本發(fā)起設(shè)立民營銀行，引導(dǎo)其立足小微金融的市場定位”的表態(tài)更釋放了越來越多的積極信號(hào)。

與此同時(shí)，醞釀了近兩個(gè)月的上海外灘金融試驗(yàn)區(qū)實(shí)施細(xì)則也最終落地，其中最為外界關(guān)注的便是如期而至的民營銀行申報(bào)潮。據(jù)記者了解，已有多家民營企業(yè)申請(qǐng)?jiān)谕鉃┰O(shè)立民營銀行，包括上海復(fù)星集團(tuán)、上海均瑤集團(tuán)控股的吉祥航空和紅豆集團(tuán)等，其中紅豆集團(tuán)籌備的“蘇南銀行”早在8月15日就率先通過了工商總局名稱預(yù)核準(zhǔn)。

9月12日，“蘇寧銀行”和“華瑞銀行”通過了工商總局名稱預(yù)核準(zhǔn)，正式拉開了民營銀行申報(bào)大潮。除了上海，中秋節(jié)前后，全國各地傳出的欲申報(bào)民營銀行的民企已不下20家。如北京中關(guān)村管委會(huì)召集數(shù)十家民企發(fā)起的“中關(guān)村銀行”、深圳香江集團(tuán)牽頭籌建的“廣東香江銀行”、12家溫州商會(huì)欲抱團(tuán)組建的“溫商銀行”、重慶青年商會(huì)想要籌建的“青年渝商銀行”、湖北凱樂科技欲打造的“荊州銀行”……此外，賣電器的美的、賣車的力帆、賣肉制品的雨潤、賣衣服的報(bào)喜鳥等等都摩拳擦掌，躍躍欲試。還有許多民營上市公司通過參股銀行曲線介入這一市場，如新湖中寶、浙江廣廈、雅戈?duì)?、哈高科等?/p>

概念股怒放

名稱通過預(yù)核準(zhǔn)只是開設(shè)民營銀行的萬里走完了第一步，后續(xù)申報(bào)工作和具體的落實(shí)還有很長的路要走。根據(jù)《試點(diǎn)民營銀行監(jiān)督管理辦法（討論稿）》，今年10月前，各地方征集民營銀行發(fā)起人并完成相關(guān)協(xié)議的簽署，敲定募股方案，工商注冊(cè)登記的預(yù)核準(zhǔn)工作也同步進(jìn)行。今年11月至明年1月，在溫州、北京和深圳等地選擇性地批準(zhǔn)1～3家民營銀行，進(jìn)行股東資格審核和驗(yàn)資工作。明年3月前，全國第一家新民營銀行將會(huì)核準(zhǔn)開業(yè)。

在經(jīng)營范圍上，《辦法》規(guī)定，民營銀行應(yīng)該以信貸業(yè)務(wù)為主，以服務(wù)“三農(nóng)”和社區(qū)銀行的形式合法經(jīng)營，且原則上不在行政轄區(qū)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。這意味著，民營銀行與國內(nèi)城商行類似，剛開始會(huì)施行區(qū)域管理。

借此東風(fēng)，民營銀行概念股迅速接過了此前上海自貿(mào)區(qū)概念股的炒作接力棒。其中，最為外界看好的“蘇寧銀行”母公司蘇寧云商在中秋節(jié)前后9個(gè)交易日內(nèi)拉出4個(gè)漲停，累計(jì)漲幅超過60%。9月23日晚間公告稱擬與廣州市其他民營企業(yè)嘗試聯(lián)合設(shè)立民營銀行的金發(fā)科技，在24日開盤后即鎖死在漲停價(jià)。就連中秋節(jié)前剛剛完成整體上市的美的集團(tuán)也在9月23日開盤后大漲9.38%……

試水民營為哪般

我們?yōu)楹我囁駹I銀行呢？交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平告訴記者，從宏觀層面看，盡管這些年我國整個(gè)銀行業(yè)非國資比例、混合型的還有民營的資本比例在不斷提高，但90%以上的銀行，真正對(duì)它形成控制的還是國有資本，其背后是中央和地方兩級(jí)政府?？梢娭袊你y行業(yè)受到政府影響較大，容易在內(nèi)部管理上形成一種行政化的運(yùn)營方式，在市場化競爭大潮下，這顯然不利于我國銀行業(yè)提升競爭意識(shí)和服務(wù)水平。一旦引入民營銀行這條“鯰魚”，將會(huì)打破國有大銀行的壟斷局面，迫使其不得不進(jìn)行更大力度的去行政化的股權(quán)結(jié)構(gòu)改革，防止政府干預(yù)銀行經(jīng)營決策和人事任免，銀行內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制就會(huì)向商業(yè)化、市場化這一正確的方向上發(fā)展，進(jìn)而改善整個(gè)金融生態(tài)，完善多層次金融機(jī)構(gòu)體系，提高融資效率。

從微觀上看，引入民營銀行則有望緩解民營經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)和“三農(nóng)”面臨的融資約束，搞活實(shí)體經(jīng)濟(jì)。另一方面也能抑制地下金融活動(dòng)的生存空間，有利于金融秩序的穩(wěn)定。

國有銀行難撼動(dòng)

不過鑒于中國銀行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和《辦法》對(duì)民營銀行的限定，短期內(nèi)民營銀行對(duì)國有銀行的沖擊恐怕更多還是心理上的。

中央財(cái)大中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，盡管監(jiān)管層對(duì)民資開辦銀行釋放出強(qiáng)烈的支持信號(hào)，但從我國金融體系所有制整體結(jié)構(gòu)上看，不大可能允許大批量民資準(zhǔn)入，而且試點(diǎn)只有2、3家，還被限定在指定區(qū)域內(nèi)經(jīng)營，因此短期內(nèi)民營銀行很難對(duì)國有商業(yè)銀行造成傷筋動(dòng)骨的影響。

華東師大國際金融研究所所長黃澤民認(rèn)為，更重要的是，民企能籌集到的自有資本規(guī)模也遠(yuǎn)比不上國有銀行。一旦成為銀行，就要受到嚴(yán)格的金融監(jiān)管，受《巴塞爾協(xié)議》關(guān)于資本充足率不得低于8%的硬指標(biāo)約束。未來民營銀行的規(guī)模不要說挑戰(zhàn)國有五大行，就算對(duì)全國性股份制銀行的沖擊也十分有限，這些股份制銀行動(dòng)輒數(shù)萬億元的資產(chǎn)總額就足以令預(yù)備籌建民營銀行的民營資本望而生畏。真正可能受到較大挑戰(zhàn)的應(yīng)該還是各地的城商行、農(nóng)商行和農(nóng)信社，其針對(duì)“三農(nóng)”和小微企業(yè)的小貸業(yè)務(wù)很可能被民營銀行瓜分。

“話說回來，從實(shí)際占有率上看，現(xiàn)在已經(jīng)不再是國有五大行一統(tǒng)天下的時(shí)代了，許多地方的城商行已經(jīng)引入了大量民資，不少民營企業(yè)早就曲線進(jìn)入這個(gè)市場了。大家不用對(duì)將來民營銀行的盈利空間有過高的期望，更不用對(duì)國有銀行的未來過于悲觀?！秉S澤民說道，“現(xiàn)在市場上有一種很流行的觀點(diǎn)，認(rèn)為利率逐漸市場化了，存貸差會(huì)越來越小，而且互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)沖擊越來越大，現(xiàn)在又要把民營銀行放進(jìn)來，國有銀行的好日子可能已經(jīng)到頭了。實(shí)際上我做過調(diào)查，中國的利差水平在世界范圍內(nèi)并不是最高的，只是中上水平。即使將來完全放開存款利率，市場利率也不是完全由供求關(guān)系決定的。一方面，政府還是會(huì)制訂一個(gè)基準(zhǔn)利率。比如美聯(lián)儲(chǔ)要制訂再貼現(xiàn)利率來引導(dǎo)市場利率走向，否則都是銀行自己說了算，央行的貨幣政策調(diào)控就會(huì)失效，這是行政力量決定的。另一方面，銀行同業(yè)公會(huì)也會(huì)出面協(xié)調(diào)利率。美國有上萬家民營銀行，也沒出現(xiàn)過不同銀行利率相差很大的情況，就是為了防止各家銀行為了爭奪市場而過度競爭乃至惡性競爭。銀行可以吸收公眾存款，是極其特殊的行業(yè)，不能像其他行業(yè)那樣就算‘賠本賺吆喝’政府也可以不管?！?/p>

黃澤民認(rèn)為，之所以那么多民企想涉足銀行業(yè)，就是因?yàn)檫^去幾年缺乏足夠競爭的中國銀行業(yè)的錢太好賺了，復(fù)合增長率超過30%，根本沒覺得金融危機(jī)對(duì)中國銀行業(yè)有什么沖擊。但隨著金融改革的深入，今后不管是國有銀行還是民營銀行，經(jīng)營水平的高低會(huì)對(duì)業(yè)績的影響越來越大，各銀行盈利能力的差異也會(huì)越來越顯著。所以民營銀行開閘后，對(duì)國有銀行的第一輪沖擊可能并非體現(xiàn)在業(yè)績上，而是人才上。因?yàn)榻鹑跇I(yè)是個(gè)專業(yè)化程度極高的行業(yè)，原來賣衣服賣家電的企業(yè)都來開銀行，首先遇到的就是人才短板，所以優(yōu)秀金融人才將會(huì)更加搶手。

民營銀行怎么搞

可見，想要和家大業(yè)大的國有銀行抗衡，民營銀行必須要有自己的特色。

其中大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)被認(rèn)為是民營銀行最好的開辦者，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融所依賴的大數(shù)據(jù)可以成為民營銀行進(jìn)行資信審核的天然資源。除了阿里和騰訊這兩家互聯(lián)網(wǎng)巨頭，已先行一步的蘇寧云商也備受期待。連平認(rèn)為，在利率市場化背景下，未來銀行零售業(yè)務(wù)的占比將會(huì)大幅度提高，如果蘇寧能夠?qū)⒘闶蹣I(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)引入到銀行當(dāng)中，發(fā)揮出自己的特色，對(duì)銀行業(yè)拓展零售業(yè)務(wù)也是一個(gè)很好的借鑒。

中國銀行監(jiān)事梅興保指出，民營銀行應(yīng)有自己特色，避免與國有銀行產(chǎn)生同質(zhì)化競爭。“大銀行通過并購吃掉民營銀行在操作上不太方便，而民營銀行怕被擠掉，所以在業(yè)務(wù)上要與商業(yè)銀行差異化競爭”，他表示，發(fā)起設(shè)立民營銀行就是要為該地區(qū)的中小企業(yè)服務(wù)。

此外，堅(jiān)持了17年的中國銀行界“奇葩”——民生銀行在與國有銀行競爭中的成功經(jīng)驗(yàn)也值得后來者借鑒。其最大成功秘訣在于不斷進(jìn)行制度創(chuàng)新。尤其是近4年來，民生銀行不但把對(duì)公領(lǐng)域的新增貸款幾乎全部投向民營企業(yè)，而且通過貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整，把很多到期收回的國有企業(yè)貸款也投向了民營企業(yè)?！懊裆y行=做民營企業(yè)的銀行”已成為市場共識(shí)，并在資本市場受到了史玉柱等不少投資界大亨的熱捧。

在是否要對(duì)民營銀行的經(jīng)營范圍和資本規(guī)模進(jìn)行限定的問題上，輿論有不同觀點(diǎn)。黃澤民認(rèn)為，民營銀行剛開始時(shí)，經(jīng)驗(yàn)和規(guī)模都很有限，先實(shí)行區(qū)域管理有其合理性，但長期看，不應(yīng)該對(duì)民營銀行的發(fā)展有太多的行政性限制。因?yàn)殂y行運(yùn)作需要一個(gè)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，規(guī)模太小的話，運(yùn)作成本就會(huì)很高，從而缺乏競爭力。假如銀行發(fā)展順風(fēng)順?biāo)?，?guī)模不斷增長，完全可以從城商行的規(guī)模發(fā)展成全國性銀行。當(dāng)年的浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行等都是這么發(fā)展過來的。尤其是阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭開辦的銀行，不應(yīng)該也不可能被局限在某一區(qū)域發(fā)展。

背景資料：民營銀行風(fēng)險(xiǎn)何在

1.權(quán)力尋租/

在民營銀行準(zhǔn)入過程中，由于審批權(quán)掌握在某些部門手中，往往會(huì)導(dǎo)致權(quán)力尋租現(xiàn)象，并促使一些不具備開辦條件的銀行產(chǎn)生，從而埋下金融隱患。在銀行運(yùn)作過程中，監(jiān)管部門也可能因?yàn)槭帐苜V賂而，坐視風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚，最終可能導(dǎo)致整個(gè)金融體系崩潰。

2.過度金融

大量新生民營銀行的涌入將使得金融市場競爭日趨激烈，可能形成金融過度（over-banking）現(xiàn)象。加上許多民營資本缺乏金融業(yè)運(yùn)營管理和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，可能導(dǎo)致民營銀行經(jīng)營困難甚至倒閉，反而引發(fā)金融動(dòng)蕩。

3.道德風(fēng)險(xiǎn)

在開放民營銀行時(shí)如果沒有建立起規(guī)范的市場準(zhǔn)入機(jī)制，將可能導(dǎo)致金融投機(jī)盛行，許多民營銀行到處坑蒙拐騙，最后逃之夭夭，導(dǎo)致金融危機(jī)發(fā)生。以俄羅斯1991年前后失敗的金融改革為代表。

4.內(nèi)部控制

由于民營銀行的資本來自民間，由民間自發(fā)組建，其在股權(quán)安排上容易走兩個(gè)極端：一是股權(quán)過于集中，造成少數(shù)人控制銀行；二是股權(quán)過于分散，股東人數(shù)太多，彼此又相互沖突，造成事實(shí)上的經(jīng)理人控制，這兩種情況都會(huì)造成內(nèi)部人控制問題。

5. 大股東圈錢

研究結(jié)果表明，民營銀行最大的問題是關(guān)聯(lián)交易，民企決定籌建銀行的重要?jiǎng)訖C(jī)就是希望為企業(yè)搭建便利的融資平臺(tái)。一旦關(guān)聯(lián)企業(yè)出現(xiàn)問題，貸款無法償還，民營銀行就會(huì)面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。韓國和我國臺(tái)灣地區(qū)當(dāng)年的金融動(dòng)蕩都源于此。

存款保險(xiǎn)制度亟待落實(shí)我們有些改革事業(yè)長期以來走不出“一管就死，一放就亂”的監(jiān)管困局，金融改革尤甚。然而金融業(yè)的進(jìn)一步改革和開放卻是激活中國經(jīng)濟(jì)，引爆改革紅利的必經(jīng)之路。如何在鼓勵(lì)民資進(jìn)入銀行業(yè)和控制民營銀行風(fēng)險(xiǎn)的平衡木上走穩(wěn)走順，真是件需要極高監(jiān)管智慧的難事。

目前看來，政府必須要做好的事情有三。一是設(shè)定嚴(yán)格規(guī)范的市場準(zhǔn)入門檻，決不能光有錢就能做銀行，必須要建立起一套行之有效的制度，篩選出真正誠信的、有能力的（專業(yè)）、有實(shí)力的（資金）、能為投資者和貸款人提供特色服務(wù)的企業(yè)來開展民營銀行業(yè)務(wù)。