企業(yè)投資管理論文

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企業(yè)投資管理論文:企業(yè)金融投資管理應(yīng)用

金融投資管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中發(fā)揮著重要的作用，比如利于企業(yè)籌集資金，解決企業(yè)發(fā)展問題，同時(shí)也能夠幫助企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)作出正確的決策。本文首先對(duì)金融投資管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的應(yīng)用作用進(jìn)行了分析，其次對(duì)應(yīng)用策略進(jìn)行了探討，僅供參考交流使用。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過程中，不可能一帆風(fēng)順，為了能夠在企業(yè)面臨困境時(shí)，及時(shí)解決問題，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者需要采取合理有效的管理對(duì)策，而金融投資管理必不可少。金融投資管理雖然并不能解決企業(yè)潛在或正在面臨的所有問題，但是卻可以引導(dǎo)企業(yè)向著更好的方向發(fā)展。

一、金融投資管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的作用

1．企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展期間，資金是不可缺失的重要因素，沒有充足的資金，企業(yè)經(jīng)營(yíng)勢(shì)必會(huì)遇到各種問題，因此能夠籌集到大量的資金是企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵所在。正常情況下，企業(yè)有3個(gè)途徑可以得到資金，第一個(gè)是自己發(fā)展過程中積累的資金；第二是通過銀行貸款籌集資金；第三通過負(fù)債的形式來完成融資。企業(yè)融資最為重要的方式的途徑就是股票，因此企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)股票要有非常詳細(xì)的了解，比如了解股票發(fā)行的特點(diǎn)與管理機(jī)制等。從中可以發(fā)現(xiàn)，融資管理能夠幫助企業(yè)順利集資，實(shí)現(xiàn)發(fā)展。

2．企業(yè)所進(jìn)行的每一次投資，都會(huì)選擇不同的方式，比如買賣股票、信托，雖然這是一種投資行為，但是卻也是一種融資，如果不進(jìn)行良好的融資管理，企業(yè)投資也可能會(huì)歸于失敗，因此金融投資管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中十分關(guān)鍵，也十分必要。

3．企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展的實(shí)現(xiàn)，既要企業(yè)自我付出，還需要通過有效的管理手段，借助外界因素，同時(shí)還需要按照我國(guó)規(guī)定的金融管理?xiàng)l例進(jìn)行規(guī)范經(jīng)營(yíng)，合理高效的利用資金。而要做上述這些，企業(yè)金融投資管理必不可少，也正是因?yàn)槿绱?，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中不可能缺少金融投資管理。

二、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中金融投資管理的應(yīng)用措施

1．具備金融風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，建立健全自我金融管理體制。

企業(yè)金融投資管理主要包括企業(yè)投資規(guī)則管理、投資結(jié)構(gòu)管理、投資內(nèi)容管理等。無論那一項(xiàng)內(nèi)容都涉及到風(fēng)險(xiǎn)，如果不加以預(yù)防，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)成為現(xiàn)實(shí)，使得企業(yè)陷入發(fā)展困境。為此，企業(yè)有必要建立健全自我金融管理體制，樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，這樣即便風(fēng)險(xiǎn)來臨，也不會(huì)使得企業(yè)無法解決。

2．加強(qiáng)人員建設(shè)，與此同時(shí)明確企業(yè)金融投資方向。

企業(yè)投資過程中，資金盡管是最重要的因素，但是除此之外，管理人才也十分重要。毫不夸張的說，企業(yè)發(fā)展的根本就是人才，要想保證企業(yè)每一次投資決策都正確，投資管理人才必不可少。為此，企業(yè)必須加強(qiáng)人員建設(shè)，吸引專業(yè)素質(zhì)的投資管理人才，同時(shí)還對(duì)員工進(jìn)行投資方面的培訓(xùn)，以此保證投資管理員工能夠勝任資金的工作崗位，幫助企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者作出每一次正確的決策，形成企業(yè)的投資方向，這樣企業(yè)在如此激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，才能夠保持穩(wěn)步發(fā)展。

3．重視預(yù)算編制工作。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)是否能夠達(dá)到預(yù)期的效果，這主要是與企業(yè)預(yù)算管理是否優(yōu)良有著直接的關(guān)系，同時(shí)企業(yè)預(yù)算編制工作也關(guān)系到企業(yè)績(jī)效，因此企業(yè)必須做好預(yù)算編制工作，以便能夠?yàn)榻鹑谕顿Y管理提供基礎(chǔ)條件。做好預(yù)算管理工作可以從如下方面入手：第一，企業(yè)開始新一期的預(yù)算之前，預(yù)算管理人員要做好大量的前期工作，比如取證，調(diào)查等，以便能夠?yàn)轭A(yù)算提供真實(shí)有效的數(shù)據(jù)；第二，企業(yè)預(yù)算一旦決定，沒有特殊情況，不允許變更，即便變更也要有合理有效的變更數(shù)據(jù)，按照統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)依照有關(guān)程序展開變更，以便能夠保證預(yù)算編制在企業(yè)發(fā)展過程中擁有一定的制約力，使得企業(yè)融資管理更具科學(xué)性；第三，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)必須嚴(yán)厲懲罰虛假預(yù)算的部門，無論是由于各種原因而導(dǎo)致預(yù)算結(jié)果錯(cuò)誤，領(lǐng)導(dǎo)者都不能姑息。

4．采用ERP系統(tǒng)進(jìn)行企業(yè)金融投資管理。

現(xiàn)代企業(yè)在發(fā)展經(jīng)營(yíng)過程中，尤其是金融投資管理，通常都會(huì)選擇應(yīng)用ERP系統(tǒng)，該系統(tǒng)既能夠使得金融管理更趨合理性，同時(shí)也能夠幫助人力資源管理更趨科學(xué)性，使得人力資源得到更合理的配置。ERP系統(tǒng)與其他系統(tǒng)相比，更具標(biāo)準(zhǔn)性，領(lǐng)導(dǎo)通過ERP系統(tǒng)既能夠了解到在企業(yè)現(xiàn)有資金的流通情況，同時(shí)也能夠了解到企業(yè)產(chǎn)品銷售情況以及企業(yè)在市場(chǎng)中所具有的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，以此幫助企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)作出合理有效的決策。另外，ERP系統(tǒng)的應(yīng)用，可以實(shí)現(xiàn)管理者的遠(yuǎn)程調(diào)控，即便管理者在異地也能夠進(jìn)行管理。ERP系統(tǒng)應(yīng)用于企業(yè)中，還可以實(shí)現(xiàn)駐外管理人才跨地域管理企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，實(shí)時(shí)溝通企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息，增加企業(yè)通過精細(xì)化管理后的企業(yè)金融管理成果。只有保持信息的實(shí)時(shí)交流才可以使企業(yè)管理人員全面掌握企業(yè)運(yùn)行情況，給企業(yè)提供全面、正確的實(shí)時(shí)信息。比如，企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中摒棄了傳統(tǒng)的企業(yè)賬務(wù)管理方法，應(yīng)用了具有現(xiàn)代化技術(shù)的ERP企業(yè)財(cái)務(wù)管理方法。降低了由于人為因素而影響的企業(yè)精細(xì)化金融管理效果的實(shí)現(xiàn)。對(duì)于精細(xì)化管理軟件，企業(yè)還要及時(shí)更新軟件，還要以此基礎(chǔ)進(jìn)行研究企業(yè)金融管理軟件，提升企業(yè)金融軟件的信息化、辦公自動(dòng)化。

5．評(píng)定企業(yè)信用。

當(dāng)企業(yè)在進(jìn)行交易時(shí)，需要將交易對(duì)象的詳細(xì)情況調(diào)查清楚，根據(jù)交易方的企業(yè)運(yùn)行狀況、企業(yè)生產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)定交易方的信用度、生產(chǎn)價(jià)值的盈利度，這也是企業(yè)的必需要求。減少企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金、企業(yè)金融投資管理平穩(wěn)發(fā)展。

三、結(jié)語

綜上所述，可知正確合理的利用金融投資管理，既能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展?fàn)I造良好的環(huán)境，同時(shí)也能夠促進(jìn)企業(yè)向著更利于自己的方向發(fā)展。企業(yè)借助金融投資管理會(huì)不斷的加強(qiáng)自身建設(shè)，提高抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，引進(jìn)大批優(yōu)秀投資管理人才，以此保證企業(yè)面對(duì)困難能夠游刃有余。

作者：郭一雄 單位：哈爾濱商業(yè)大學(xué)MBAMPA教育中心

企業(yè)投資管理論文:企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理對(duì)策

一、固定資產(chǎn)具有的基本特性

(一)固定資產(chǎn)的回收期限較長(zhǎng)

固定資產(chǎn)投入會(huì)變?yōu)橐环N回收期限較長(zhǎng)的企業(yè)資產(chǎn)，通常來說資產(chǎn)的回收周期會(huì)達(dá)到幾年甚至十幾年，而最短的資金回收周期也會(huì)在一年以上。然而，造成上述現(xiàn)象是因?yàn)槠髽I(yè)固定資產(chǎn)的投入數(shù)量過大，而這部分資金在企業(yè)的日常運(yùn)轉(zhuǎn)過程中會(huì)占到較大的比例。另一方面來說，企業(yè)的固定資產(chǎn)通常是以計(jì)提折舊的方法完成價(jià)值的評(píng)估的，而這種方式會(huì)將固定資產(chǎn)核算入成本之中，在一定程度上造成了資金回收期限的增加?；谏鲜龇治觯趯?shí)際的固定資產(chǎn)策略制定中，必須對(duì)整個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行仔細(xì)認(rèn)真地分析，只有完成推論之后才能夠決定是否進(jìn)行固定資產(chǎn)的投資。

(二)流動(dòng)性差是固定資產(chǎn)的基本性質(zhì)

在企業(yè)的所有資產(chǎn)之中，流動(dòng)性最差的就是企業(yè)的固定資產(chǎn)。這部分資產(chǎn)缺乏基本的變現(xiàn)能力，并且在實(shí)際的固定資產(chǎn)售出過程中，企業(yè)需要付出一定數(shù)量且根本不可能再收回的投資作為代價(jià)。對(duì)于企業(yè)來說，對(duì)固定資產(chǎn)的處理方式有兩種，即閑置或者產(chǎn)生實(shí)際損失，在兩種因素的限制下，固定資產(chǎn)在投資過程中具有不可逆性。

(三)固定資產(chǎn)投資次數(shù)極少

由于固定資產(chǎn)的難回收性，致使企業(yè)進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的現(xiàn)象逐漸減少，往往經(jīng)過幾年或者幾十年才會(huì)進(jìn)行一次。因此，在投資之前必須制定詳盡的計(jì)劃，保證所有的資金投入能夠發(fā)揮價(jià)值。

二、企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理中存在的問題

(一)固定資產(chǎn)投資缺乏有效的整體規(guī)劃

固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目建設(shè)對(duì)企業(yè)未來的發(fā)展有著非常大的影響。當(dāng)前，很多企業(yè)對(duì)固定資產(chǎn)的投資管理認(rèn)識(shí)不到位，規(guī)劃企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)時(shí)，不重視企業(yè)固定資產(chǎn)的管理與投資，致使企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理缺乏經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。在實(shí)際操作中，容易過多偏重短期經(jīng)濟(jì)利益，缺乏對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制的科學(xué)管理，影響長(zhǎng)期效益。產(chǎn)生該種現(xiàn)象的原因是：第一，企業(yè)整體戰(zhàn)略管理存在缺陷；第二，企業(yè)在進(jìn)行固定資產(chǎn)投資中缺乏有效的整體規(guī)劃。

(二)專業(yè)技術(shù)儲(chǔ)備不足固定資產(chǎn)投資建設(shè)工作涉及研發(fā)、制造、信息化管理、財(cái)務(wù)、報(bào)關(guān)、設(shè)備選型、建安工程、節(jié)能環(huán)保等眾多專業(yè)。由于對(duì)行業(yè)發(fā)展的方向不清晰、政策制度了解不深入、投

資需求梳理分析不足，先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用掌握不全面，投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)見性不足等原因，使企業(yè)固定資產(chǎn)投資存在盲目化，項(xiàng)目實(shí)施過程中建設(shè)方案反復(fù)調(diào)整、建設(shè)投資超概算、建設(shè)周期超期現(xiàn)象的出現(xiàn)，將嚴(yán)重影響固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的按期竣工驗(yàn)收工作的開展。非理性、不科學(xué)的固定資產(chǎn)投資不但不能提升企業(yè)的收益，還會(huì)使固定資產(chǎn)折舊系數(shù)變大，在收入一定的情況下，會(huì)使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本增加，降低企業(yè)的利潤(rùn)。

(三)投資建設(shè)過程管控不規(guī)范

國(guó)家及各主管部門在固定資產(chǎn)投資建設(shè)項(xiàng)目的立項(xiàng)審批、計(jì)劃管理、招投標(biāo)管理、建安工程現(xiàn)場(chǎng)管理、項(xiàng)目調(diào)整審批、財(cái)務(wù)管理、竣工驗(yàn)收等方面制定了完整的管理制度，隨著審計(jì)監(jiān)察制度的不斷完善，對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)投資建設(shè)過程的管控提出了更高的要求，為避免投資項(xiàng)目實(shí)施過程中各類違規(guī)操作事件的發(fā)生，保證項(xiàng)目建設(shè)工作的有序開展，急需進(jìn)一步完善企業(yè)內(nèi)部管理制度，加強(qiáng)監(jiān)督管理機(jī)制。

(四)融資渠道有限，建設(shè)資金壓力大

企業(yè)投資資金主要包括貸款、自有資金、國(guó)家撥款等。近幾年來，較多企業(yè)的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目享受了國(guó)家的財(cái)政支持，但貸款、自有資金仍然是固定資產(chǎn)投資的主要資金來源。企業(yè)的自籌資金主要來源于收益留存，由于外部市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性，企業(yè)的收益難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。如果企業(yè)資金緊張、自有資金嚴(yán)重不足，資金籌集難度將會(huì)非常大，必將影響企業(yè)固定資產(chǎn)投資工作的開展。

三、企業(yè)固定資產(chǎn)投資管理的改善

(一)統(tǒng)籌考慮，做好長(zhǎng)期頂層策劃工作

第一，企業(yè)在實(shí)際發(fā)展過程中應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的制定，只有企業(yè)樹立起科學(xué)的管理意識(shí)，并且在實(shí)際工作過程中以戰(zhàn)略管理的方式完成企業(yè)的管理，才能夠有效保障企業(yè)在日后的發(fā)展過程中始終處于一個(gè)正確的位置之上。第二，加強(qiáng)戰(zhàn)略和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)以及所能獲得的效能之間的管理。對(duì)于企業(yè)來說，只有依賴于牢固的戰(zhàn)略意識(shí)才能夠在企業(yè)發(fā)展需求、風(fēng)險(xiǎn)控制、企業(yè)效益追求之間找尋平衡點(diǎn)。在平衡點(diǎn)的尋找過程中以戰(zhàn)略思想為第一出發(fā)點(diǎn)，將眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，對(duì)企業(yè)的固定資產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)籌管理，將投資過程中存在的問題妥善解決。

(二)借助內(nèi)外部資源，為投資決策把關(guān)

第一，為保障投資項(xiàng)目建設(shè)達(dá)到預(yù)期的建設(shè)目標(biāo)，應(yīng)按照企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和相關(guān)政策要求，深入分析項(xiàng)目建設(shè)涉及的各專業(yè)具備的能力、存在的問題及與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者之間的差距，掌握先進(jìn)研制工藝技術(shù)，深入論證，不斷細(xì)化建設(shè)方案，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。第二，建立項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)，并開展前期投資建設(shè)項(xiàng)目后評(píng)價(jià)工作，實(shí)現(xiàn)固定資產(chǎn)的優(yōu)化配置并為后續(xù)投資決策提供參考依據(jù)。第三，組建企業(yè)內(nèi)部專家團(tuán)隊(duì)，解決資產(chǎn)投資項(xiàng)目中遇到的難題，為項(xiàng)目建設(shè)提供扎實(shí)的理論依據(jù)，借助外部專業(yè)資質(zhì)力量，完善項(xiàng)目建設(shè)方案、對(duì)重大投資項(xiàng)目立項(xiàng)工作進(jìn)行預(yù)評(píng)估，減少經(jīng)濟(jì)損失。

(三)完善企業(yè)投資管理制度

根據(jù)國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)、借鑒國(guó)外先進(jìn)的管理技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合以往項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，不斷完善企業(yè)固定資產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)管理、招投標(biāo)及比價(jià)采購(gòu)管理、竣工驗(yàn)收管理等制度，使項(xiàng)目管理有法可依，保障項(xiàng)目建設(shè)的合法合規(guī)。按照合理投資、科學(xué)規(guī)范、長(zhǎng)期效益的管理目標(biāo)，重點(diǎn)加強(qiáng)招標(biāo)采購(gòu)管理及建安工程管理，確保投資項(xiàng)目建設(shè)規(guī)范，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的條件保障。

(四)加強(qiáng)市場(chǎng)投資環(huán)境分析，拓寬融資渠道，多方籌集建設(shè)資金

1、分析投資微觀環(huán)境

市場(chǎng)投資的微觀環(huán)境與企業(yè)的發(fā)展和項(xiàng)目投資密切相關(guān)，包括市場(chǎng)供求關(guān)系的變化、資源的整合和利用、企業(yè)自身所掌握的技術(shù)、地理環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施以及企業(yè)和政府之間的關(guān)系等。基于上述分析，在進(jìn)行投資決策之前必須進(jìn)行充分的市場(chǎng)調(diào)研，對(duì)于影響項(xiàng)目發(fā)展素進(jìn)行調(diào)查和分析。缺乏足夠的市場(chǎng)調(diào)研是影響企業(yè)固定資產(chǎn)投資失敗的重要因素。缺乏足夠的市場(chǎng)調(diào)研可能會(huì)造成企業(yè)資金投入出現(xiàn)阻礙。

2、分析投資的宏觀環(huán)境

固定資產(chǎn)投資是一種受宏觀環(huán)境影響而產(chǎn)生的固定資產(chǎn)投資，上述幾種因素是影響企業(yè)項(xiàng)目生存以及發(fā)展的基本要素，企業(yè)在發(fā)展過程中只有緊緊跟隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，才能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中立于不敗之地。當(dāng)滿足上述因素時(shí)，企業(yè)在實(shí)際發(fā)展過程中遇到的所有困難和障礙都能夠克服。比如，在法律保護(hù)和宗教文化允許的項(xiàng)目建設(shè)方面，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)和外界投資之間的聯(lián)系，從而提升企業(yè)的整體實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

3、抓住機(jī)遇，籌集項(xiàng)目建設(shè)資金

“十二五”以來，我國(guó)固定資產(chǎn)投資規(guī)模平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，為企業(yè)投資建設(shè)項(xiàng)目資金籌集創(chuàng)造了有利條件。為保障企業(yè)固定資產(chǎn)投資工作的有序開展，企業(yè)應(yīng)抓住國(guó)家經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的機(jī)遇，圍繞國(guó)家“調(diào)結(jié)構(gòu)、增能力、上水平”的總體要求，借助區(qū)域經(jīng)濟(jì)圈快速發(fā)展的良好契機(jī)，加強(qiáng)與中央及地方政府的溝通和聯(lián)系，拓寬融資渠道，多方籌措建設(shè)資金，緩解企業(yè)自籌資金建設(shè)壓力。

四、結(jié)束語

總而言之，固定資產(chǎn)作為企業(yè)資產(chǎn)一個(gè)重要的組成部分，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)有著較大的影響。所以，企業(yè)要認(rèn)真分析自身固定資產(chǎn)管理方面存在的相關(guān)問題，制定合理的管理制度，提高資產(chǎn)的管理力度，并對(duì)固定資產(chǎn)的投資管理機(jī)制進(jìn)行完善，認(rèn)真分析市場(chǎng)環(huán)境，確定合理的投資方向，提高企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

作者：藍(lán)勇 單位：陜西飛機(jī)工業(yè)集團(tuán)有限公司

企業(yè)投資管理論文:企業(yè)年金投資管理對(duì)策

一、企業(yè)年金特點(diǎn)及概念

企業(yè)年金指員工與企業(yè)在依據(jù)法律參與養(yǎng)老保險(xiǎn)基礎(chǔ)之上，自愿設(shè)立補(bǔ)充的養(yǎng)老保險(xiǎn)基本制度，企業(yè)年金的投資原則與性質(zhì)跟基本的養(yǎng)老保險(xiǎn)不一樣，工具和投資領(lǐng)域也有所不同?；镜酿B(yǎng)老保險(xiǎn)在投資上強(qiáng)調(diào)的是保障安全，而企業(yè)年金只是對(duì)基本的養(yǎng)老保險(xiǎn)的一種補(bǔ)充，只有擁有好的收益，才可以吸引到更多的職工與企業(yè)參加到企業(yè)的年金計(jì)劃，也就決定了我國(guó)企業(yè)的年金投資一定要同時(shí)兼顧安全性與收益性，這就使得企業(yè)的年金投資相對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)的投資來說，所涉及的領(lǐng)域更寬廣，工具也相對(duì)較多，其面臨的各種投資策略也會(huì)更加復(fù)雜。

二、企業(yè)年金投資的管理現(xiàn)狀

(一)企業(yè)年金覆蓋率雖低、但發(fā)展迅速

近些年來，國(guó)內(nèi)設(shè)有年金的相關(guān)企業(yè)也呈上升趨勢(shì)發(fā)展，其中參與計(jì)劃的員工不斷增多，資金的投入量也加大。企業(yè)的年金增長(zhǎng)速度非?？欤墒悄杲鹌髽I(yè)的覆蓋率卻和企業(yè)年金投資的發(fā)展速度不符，企業(yè)年金的覆蓋面只是一小部分，導(dǎo)致企業(yè)年金投資的發(fā)展速度和企業(yè)年金投資的覆蓋率產(chǎn)生矛盾，以至于給企業(yè)年金的投資管理造成了許多阻礙。

(二)企業(yè)年金投資監(jiān)管不善

就當(dāng)前來看，國(guó)內(nèi)企業(yè)設(shè)立的年金投資管理還處于起始階段，許多方面存在著不足與缺陷。通常國(guó)內(nèi)企業(yè)的年金都是由經(jīng)辦機(jī)構(gòu)來承擔(dān)，利用政府的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來實(shí)施管理的一種單一的管理模式。這樣的管理模式致使我國(guó)企業(yè)年金管理的力度較弱。此外，有監(jiān)管能力的信用的評(píng)級(jí)單位、律師與會(huì)計(jì)師事務(wù)所等，也發(fā)揮不了監(jiān)管的作用。

(三)我國(guó)企業(yè)年金在地區(qū)的發(fā)展達(dá)不到平衡

由于我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平不一樣，所以我國(guó)企業(yè)的年金發(fā)展呈現(xiàn)出區(qū)域不平衡的現(xiàn)狀。在一些經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的地方，如廈門、上海等沿海城市，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平就比較高，企業(yè)年金投資的管理制度發(fā)展就比較迅速。但如果在一些偏僻經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地區(qū)，企業(yè)沒有充裕的資金用來進(jìn)行年金的管理與投資，以至于企業(yè)參保的年金比例較低，企業(yè)基金的規(guī)模也不大，更甚于在比較落后的地方企業(yè)不會(huì)設(shè)立企業(yè)的年金。

三、我國(guó)的企業(yè)年金投資的管理策略

(一)企業(yè)要對(duì)年金制度相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行完善

完善與建立跟企業(yè)的年金制度有關(guān)的法規(guī)及法律系統(tǒng)，使企業(yè)年金法律的地位可以得到明確，同時(shí)制定相關(guān)的對(duì)投資管理進(jìn)行解決的措施。監(jiān)管與限制都需要在企業(yè)基金的管理機(jī)構(gòu)里進(jìn)行，尤其在比例、條件、投資方向等方面都要有一個(gè)明確的規(guī)定，還要對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償機(jī)構(gòu)進(jìn)行完善。在企業(yè)投資的管理人與投資企業(yè)之間可以互相宣傳教育與學(xué)習(xí)，讓投資的管理人可以更好地了解企業(yè)的年金管理投資體系的有關(guān)知識(shí)和掌握企業(yè)操作規(guī)范，盡可能避免與減少因?yàn)椴缓侠淼牟僮鞫率故芤嫒说娘L(fēng)險(xiǎn)投資提高。此外，盡可能制定更好的優(yōu)惠稅收政策，在企業(yè)的年金投資的收益上給予延遲稅收或是稅收減免，防止因?yàn)槠髽I(yè)的年金短期的逐利行為對(duì)資本市場(chǎng)制成了沖擊。

(二)企業(yè)要對(duì)投資的管理人采取監(jiān)管

首先要建立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的控制流程，在投資方面要控制好風(fēng)險(xiǎn)，并做好事前的預(yù)防，再建立好相互對(duì)應(yīng)的監(jiān)管體系。例如，企業(yè)的管理機(jī)構(gòu)中內(nèi)部的監(jiān)察部門可以通過對(duì)投資資料進(jìn)行檢查，全面、實(shí)時(shí)的對(duì)投資相關(guān)部門的業(yè)務(wù)實(shí)施監(jiān)控，不定期或定期的檢查，還要出具對(duì)應(yīng)的反饋書面報(bào)告。其次，投資的管理機(jī)構(gòu)必須要對(duì)部分投資的物品制定一個(gè)相對(duì)應(yīng)的限制，可以更有效對(duì)介入的關(guān)聯(lián)或是內(nèi)幕交易采取防止措施。最后要對(duì)事后的信息進(jìn)行反饋，企業(yè)的管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該建立并且嚴(yán)格地執(zhí)行有關(guān)監(jiān)控報(bào)告，讓內(nèi)部的監(jiān)察部門跟蹤投資進(jìn)展?fàn)顩r，編制相應(yīng)的監(jiān)控報(bào)告，便于及時(shí)的進(jìn)行業(yè)績(jī)考核與評(píng)估。

(三)企業(yè)要盡可能發(fā)展年金投資的渠道

為了使企業(yè)的年金實(shí)現(xiàn)增值和保值，首先就要把安全性作為前提，把拓展作為投資的渠道，使收益得到提高。在證券的市場(chǎng)上，合理的對(duì)證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)品種進(jìn)行調(diào)整，使市場(chǎng)在合理的搭配下得到更好的收益。還要重視金融的衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新與開發(fā)，引入到期貨市場(chǎng)，使股票在現(xiàn)貨市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力得到提高。在條件允許的情況下，對(duì)指數(shù)基金進(jìn)行發(fā)展，可以作為企業(yè)的年金投資的有效投資策略，更有效的減少管理的成本與風(fēng)險(xiǎn)。尤其在通貨膨脹期間，適當(dāng)?shù)膶?duì)國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施與不動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行投資；也可以在經(jīng)濟(jì)一體化的前提下，適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行海外的投資。

(四)企業(yè)要大力培養(yǎng)比較專業(yè)的管理投資機(jī)構(gòu)

企業(yè)的年金投資管理與其他開放方式的基金不一樣，年金管理的機(jī)構(gòu)一定要有專業(yè)投資資格。自從我國(guó)成功加入WTO之后，我國(guó)企業(yè)年金投資的管理機(jī)構(gòu)也逐漸得到更好的發(fā)展，一些專業(yè)人才與機(jī)構(gòu)不斷的從國(guó)外引進(jìn)來。通過國(guó)外投資銀行或是基金經(jīng)理參加中國(guó)養(yǎng)老金的管理，從而對(duì)企業(yè)的年金資產(chǎn)采取規(guī)范化投資運(yùn)營(yíng)，可以提高基金管理的公司治理結(jié)構(gòu)，還可以更好的促進(jìn)我國(guó)基金企業(yè)的進(jìn)步與發(fā)展。

四、結(jié)束語

我國(guó)企業(yè)年金管理制度還在起步時(shí)期，發(fā)展的時(shí)候還很短，所以存在很多的不足和缺點(diǎn)，這些都是無法避免的。目前工作的重心是對(duì)企業(yè)年金管理系統(tǒng)存在的問題進(jìn)行合理的分析，同時(shí)制定相關(guān)的有效措施即合理的建議，隨著企業(yè)的年金制度發(fā)展與不斷完善，相信我國(guó)企業(yè)的年金投資將會(huì)取得更好的發(fā)展，進(jìn)而帶動(dòng)著社會(huì)的發(fā)展和進(jìn)步。

作者：趙飛 單位：平安信托基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資事業(yè)部

企業(yè)投資管理論文:國(guó)有企業(yè)投資管理論文

一、我國(guó)國(guó)有企業(yè)投資管理現(xiàn)存的問題

隨著改革的推進(jìn)和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，現(xiàn)行的投資體制逐漸顯現(xiàn)出一些與市場(chǎng)要求不相適應(yīng)的地方。

1.部分行業(yè)產(chǎn)能過剩。

長(zhǎng)期以來，每當(dāng)國(guó)家頒布一系列的產(chǎn)業(yè)提振規(guī)劃時(shí)，由于不能正確看待和處理自身發(fā)展定位與產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的匹配，企業(yè)集聚上馬新項(xiàng)目，最終導(dǎo)致個(gè)別行業(yè)迅速陷入產(chǎn)能過剩危機(jī)。企業(yè)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)期效益不佳，投資難以收回，承擔(dān)起巨大的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力等方面發(fā)展后勁嚴(yán)重不足。而在防止重復(fù)建設(shè)和淘汰落后產(chǎn)能方面，目前我國(guó)也還主要依賴行政手段進(jìn)行推動(dòng)，忽視了市場(chǎng)自身的調(diào)節(jié)功能。

2.市場(chǎng)應(yīng)變能力不足。

由于肩負(fù)的特殊使命，國(guó)有企業(yè)以往的投資行為一般都是自主性投資占多，受市場(chǎng)變化的影響并不會(huì)太大。即使是在經(jīng)濟(jì)全球化迅速發(fā)展的今天，國(guó)有企業(yè)依然在資源配置上擁有著得天獨(dú)厚的先天優(yōu)勢(shì)條件，對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)發(fā)展和技術(shù)革新方向、愈演愈烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)認(rèn)識(shí)不夠，尤其是對(duì)自身技術(shù)水平與國(guó)際一流水平之間的差距認(rèn)識(shí)不足，往往使得對(duì)投資的判斷與實(shí)際情況相比容易出現(xiàn)較大偏差，具有明顯的主觀意識(shí)。

3.投資審批效率不高。

效率問題是國(guó)有企業(yè)飽受爭(zhēng)議的話題之一。從項(xiàng)目發(fā)起到項(xiàng)目真正得以批復(fù)實(shí)施，層層上報(bào)，層層審批，行政管理思維仍是影響國(guó)有企業(yè)管理效率提升的羈絆。尤其是隨著國(guó)有企業(yè)改革重組的推進(jìn)，形成了諸多的多主業(yè)跨行業(yè)跨地區(qū)發(fā)展的大企業(yè)集團(tuán)。若仍延續(xù)過去主業(yè)單一、公司結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單時(shí)期的管控模式，勢(shì)必造成管理效率和管理水平的降低，增加管理內(nèi)耗。

4.投資實(shí)現(xiàn)方式仍較單一。

主要還是采取國(guó)有資本直接投資、銀行貸款等方式融資。

二、國(guó)有企業(yè)投資管理深化改革的有關(guān)建議

國(guó)有企業(yè)投資管理深化改革的目標(biāo)是要使得國(guó)有企業(yè)投資管理更加適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，充分體現(xiàn)和發(fā)揮企業(yè)的市場(chǎng)主體作用，提高投資審批和管理效率，增加有效投資，減少無效投資，進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)有資本的帶動(dòng)和放大作用，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)有企業(yè)整體改革。

1.堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)。

發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的全局性謀劃，投資規(guī)劃是實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的重要支撐。國(guó)有企業(yè)的投資管理應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持戰(zhàn)略引領(lǐng)作用，圍繞自身發(fā)展的優(yōu)勢(shì)條件，正確把握企業(yè)發(fā)展與國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的關(guān)系，準(zhǔn)確定位未來一段時(shí)期內(nèi)投資的重點(diǎn)，科學(xué)合理地建立投資項(xiàng)目庫(kù)和投資規(guī)劃，做好投資管理工作的頂層設(shè)計(jì)。

2.強(qiáng)化市場(chǎng)研究，提升應(yīng)變能力。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)經(jīng)常遇到的重要風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目目標(biāo)產(chǎn)品的市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、價(jià)格趨勢(shì)等市場(chǎng)因素對(duì)投資項(xiàng)目的目標(biāo)定位有直接影響，是決定投資成功與否的基礎(chǔ)。遵循企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中經(jīng)營(yíng)發(fā)展的普遍規(guī)律，要求國(guó)有企業(yè)投資管理必須要突破原有思維定式和傳統(tǒng)觀念的束縛，不斷強(qiáng)化市場(chǎng)研究，準(zhǔn)確把握產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)和技術(shù)革新方向，客觀公正地做出投資決策，適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，從源頭上抓起，提升市場(chǎng)應(yīng)變能力。

3.優(yōu)化投資管理流程，提高管理效率。

在大企業(yè)集團(tuán)模式下，國(guó)有企業(yè)投資管理一是需要重新梳理和優(yōu)化現(xiàn)行的管理流程，可按照投資分類和投資額度給予子公司一定的決策授權(quán)，適當(dāng)?shù)摹昂?jiǎn)政放權(quán)”，提高審批效率；二是要把握投資管理過程的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，突出強(qiáng)化項(xiàng)目論證與評(píng)估；三是逐漸轉(zhuǎn)變與投資相關(guān)的職能部門的工作職能，向服務(wù)型、高效能職能部門轉(zhuǎn)變。

4.創(chuàng)新投資實(shí)現(xiàn)方式，積極發(fā)展混合所有制。

為進(jìn)一步適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，需要繼續(xù)加大改革力度，充分發(fā)揮國(guó)有資本的帶動(dòng)和放大作用，積極探索利用外部資本，推動(dòng)股權(quán)多元化。可以通過增資擴(kuò)股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等多種方式引進(jìn)外部資本，改善資本結(jié)構(gòu)，提高融資能力，加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展，形成機(jī)制靈活、股權(quán)結(jié)構(gòu)合理的現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。

作者：安衡 王文良 單位：中國(guó)樂凱集團(tuán)有限公司

企業(yè)投資管理論文:企業(yè)年金基金投資管理論文

一、我國(guó)企業(yè)年金基金投資管理現(xiàn)狀

1.我國(guó)企業(yè)年金制度的建立及其發(fā)展。

企業(yè)年金作為養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的第二支柱，是在政府強(qiáng)制實(shí)施的公共養(yǎng)老金或國(guó)家養(yǎng)老金制度之外，企業(yè)在國(guó)家政策的指導(dǎo)下，以為本企業(yè)職工提供一定程度退休收入保障為目的，根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)濟(jì)狀況建立的補(bǔ)充性養(yǎng)老金制度，也被稱為補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)或職業(yè)年金。我國(guó)企業(yè)年金制度的建立和發(fā)展是在經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入和社會(huì)保障事業(yè)不斷改革的基礎(chǔ)上逐步推進(jìn)的。1986年我國(guó)政府就開始了養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的探索，并于1991年國(guó)務(wù)院正式發(fā)文提出建立企業(yè)年金的前身――補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。1995年勞動(dòng)部出臺(tái)了《關(guān)于建立企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的意見》，對(duì)企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)進(jìn)行了初步規(guī)定。2000年國(guó)務(wù)院《關(guān)于完善城鎮(zhèn)社會(huì)保障體系試點(diǎn)方案》將企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)正式更名為“企業(yè)年金”,明確了年金的市場(chǎng)化管理這一政策要點(diǎn)，此后企業(yè)年金開始逐步發(fā)展。2004年勞動(dòng)和社會(huì)保障部了《企業(yè)年金試行辦法》,確立了建立企業(yè)年金的主要規(guī)則。2013年財(cái)政部、人社部和國(guó)家稅務(wù)總局出臺(tái)了《關(guān)于企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》，確定實(shí)施企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅遞延納稅優(yōu)惠政策，為企業(yè)年金發(fā)展提供了重要支撐。2014年國(guó)務(wù)院正式《機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》，規(guī)定了機(jī)關(guān)事業(yè)單位在參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)為其工作人員建立職業(yè)年金。至此，我國(guó)企業(yè)年金（職業(yè)年金）從制度上實(shí)現(xiàn)了覆蓋全體勞動(dòng)者的目標(biāo)。

2.我國(guó)企業(yè)年金基金投資的特殊性。

2004年5月1日起，我國(guó)開始實(shí)施的《企業(yè)年金試行辦法》中的第十條規(guī)定:“企業(yè)年金基金實(shí)行完全積累，采用個(gè)人賬戶方式進(jìn)行管理”，明確了我國(guó)的企業(yè)年金制度采取繳費(fèi)確定型(definedcontribution,DC)模式。在這種模式的運(yùn)行中，職工的退休收入取決于退休前的繳費(fèi)額和企業(yè)年金基金的投資收益，因此，在繳費(fèi)一定的情況下，企業(yè)年金基金的投資管理就顯得至關(guān)重要。企業(yè)年金基金是根據(jù)企業(yè)年金計(jì)劃籌集的資金及其投資運(yùn)營(yíng)收益形成的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，由兩部分組成:一是企業(yè)和職工按照企業(yè)年金計(jì)劃規(guī)定的繳費(fèi)，即企業(yè)年金基金本金；二是企業(yè)年金基金投資運(yùn)營(yíng)而形成的收益。企業(yè)年金基金實(shí)質(zhì)上是商業(yè)基金的一種，與證券投資基金相類似，但是由于年金基金是企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金這一特點(diǎn)，其投資原則具有一定的特殊性，需要根據(jù)其特性加強(qiáng)投資管理。企業(yè)年金作為補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要組成部分，要求在預(yù)測(cè)未來時(shí)期企業(yè)年金需求的基礎(chǔ)上，確定一個(gè)可以保證在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持收支平衡的總平均繳費(fèi)率，并將基金積累需求分?jǐn)偟接?jì)劃參與職工的整個(gè)工作期，使在職職工把一部分勞動(dòng)收入積累起來，并在職工退休后，用基金積累兌現(xiàn)當(dāng)初的企業(yè)年金承諾。因此，計(jì)劃參與職工在工作期間的繳費(fèi)積累就會(huì)形成具有長(zhǎng)期穩(wěn)定性的儲(chǔ)備基金。但在企業(yè)年金基金的累積期間，由于金融市場(chǎng)上各種風(fēng)險(xiǎn)的存在，必須要求企業(yè)年金基金進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)基金保值增值，讓企業(yè)職工“老有所養(yǎng)”。

3.我國(guó)企業(yè)年金基金規(guī)模及投資管理現(xiàn)狀。

隨著企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)的不斷完善，社保機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、基金管理公司、證券公司、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)逐漸參與到企業(yè)年金的投資運(yùn)營(yíng)中來。2004年出臺(tái)的《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，以及2011年修訂出臺(tái)的《企業(yè)年金基金管理辦法》，為規(guī)范我國(guó)企業(yè)年金的運(yùn)營(yíng)與發(fā)展提供了政策保障，特別是明確了企業(yè)年金基金可以進(jìn)行市場(chǎng)化的投資運(yùn)營(yíng)。目前，我國(guó)使用的企業(yè)年金投資工具主要包括銀行存款、債券、股票和證券投資基金。根據(jù)2011年公布的《企業(yè)年金基金管理辦法》47條規(guī)定投資范圍包括銀行存款、國(guó)債、中央銀行票據(jù)、債券回購(gòu)、萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品、投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券投資基金、股票，以及信用等級(jí)在投資級(jí)以上的金融債、企業(yè)(公司)債、可轉(zhuǎn)換債(含分離交易可轉(zhuǎn)換債)、短期融資券和中期票據(jù)等金融產(chǎn)品。從年金基金的規(guī)模來看，自2000年以來我國(guó)企業(yè)年金市場(chǎng)發(fā)展十分迅速。博時(shí)基金的數(shù)據(jù)顯示，在2000年底，中國(guó)只有16000家企業(yè)建立企業(yè)年金，560萬人參加，但企業(yè)年金基金規(guī)模已經(jīng)積累了191億美元。至2009年底，我國(guó)已有超過33,500家企業(yè)建立了企業(yè)年金，參與人數(shù)達(dá)到1179萬人，基金規(guī)模為2533.0億人民幣，同比增長(zhǎng)1226.18%，年均增長(zhǎng)率33.27%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增長(zhǎng)速度。人社部的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年8月30日,企業(yè)年金基金法人受托機(jī)構(gòu)管理的建立企業(yè)年金的企業(yè)為72171個(gè),參加職工2210.46萬人,積累基金7092.39億元，投資管理機(jī)構(gòu)實(shí)際投資運(yùn)作的企業(yè)年金基金金額為6855.99億元，投資組合數(shù)為2689個(gè)。2014年三季度以來企業(yè)年金基金投資累計(jì)收益額為368.24億元,加權(quán)平均收益率為2.46%，累計(jì)收益率為6.01%。由此可見，我國(guó)企業(yè)年金基金規(guī)模增長(zhǎng)迅速，其投資管理體制正在逐步健全。

二、我國(guó)現(xiàn)行企業(yè)年金基金投資管理存在的問題

1.企業(yè)年金的相關(guān)法律法規(guī)不健全。

雖然企業(yè)年金在我國(guó)開始運(yùn)作已有十余年，但是，在制度建設(shè)方面卻仍未完善。例如，我國(guó)法律法規(guī)中缺乏對(duì)自我投資的限制。目前我國(guó)企業(yè)年金運(yùn)作模式基本上分為三個(gè)部分,即企業(yè)自行管理、社保機(jī)構(gòu)經(jīng)辦和保險(xiǎn)公司經(jīng)辦，在這三部分中都會(huì)涉及到自我投資的問題，但我國(guó)相關(guān)法律法規(guī)除了規(guī)定企業(yè)年金的投資范圍以及各種投資工具在投資組合中所占的最大比例外，并未限制企業(yè)年金的自我投資，即并沒有對(duì)養(yǎng)老金投資于購(gòu)買基金繳費(fèi)人(企業(yè))所發(fā)行的股票和債券進(jìn)行限制。而對(duì)企業(yè)年金的自我投資不加約束，一旦該企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)生危機(jī)，將可能嚴(yán)重危及企業(yè)年金資產(chǎn)的安全性。

2.企業(yè)年金投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制不完善。

《企業(yè)年金基金管理辦法》中規(guī)定，在年金基金的投資過程中必須有由受托的投資管理機(jī)構(gòu)提供的，作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。但是風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金畢竟有限，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，我們還可以考慮由企業(yè)年金理事會(huì)或受托人在企業(yè)年金年度投資實(shí)現(xiàn)收益高于最低投資回報(bào)率時(shí)，從高出的部分中提取一定比例形成盈余準(zhǔn)備金。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，企業(yè)年金實(shí)際回報(bào)率低于最低投資回報(bào)率時(shí)，可以先用盈余準(zhǔn)備金進(jìn)行彌補(bǔ)，再用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金彌補(bǔ)。

3.企業(yè)年金風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不健全。

企業(yè)年金基金的投資運(yùn)營(yíng)涉及到財(cái)政、稅務(wù)、勞動(dòng)社會(huì)保障以及專業(yè)監(jiān)管部門等多個(gè)監(jiān)管部門，雖然相關(guān)部門聯(lián)合出臺(tái)了一些監(jiān)管法規(guī)，但規(guī)定比較分散，不夠統(tǒng)一，目前我國(guó)還沒有形成一個(gè)有效的監(jiān)管部門，企業(yè)年金協(xié)同監(jiān)管協(xié)調(diào)的機(jī)制還不健全，這就使企業(yè)年金基金投資安全性得不到充分保障。同時(shí)，現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)年金基金投資的風(fēng)險(xiǎn)分散主要是靠政策明確投資比例限制來完成的,這就使得風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制缺乏靈活性，一旦出現(xiàn)政策性風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制必將難以迅速適應(yīng)，導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)的增加。

4.資本市場(chǎng)發(fā)展水平有限，投資工具可選范圍狹窄。

由于我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較短，市場(chǎng)機(jī)制不完善等種種原因，我國(guó)資本市場(chǎng)存量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于世界水平，股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)發(fā)育均落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，公司債和資產(chǎn)證券化債券甚至落后于其他發(fā)展中國(guó)家。因此，我國(guó)資本市場(chǎng)上可選擇的投資工具品種不多，缺乏有效的避險(xiǎn)工具。發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)是企業(yè)年金保值增值的重要保證。根據(jù)現(xiàn)行制度的規(guī)定，目前我國(guó)企業(yè)年金基金投資營(yíng)運(yùn)選擇具有較好流動(dòng)性的金融產(chǎn)品投資范圍僅限于銀行存款、國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融產(chǎn)品，包括短期債券回購(gòu)、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的金融債和企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債、投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、證券投資基金、股票等，而在實(shí)際操作中，由于金融監(jiān)管水平不高，證券監(jiān)管部門還存在不同程度的行政干預(yù)等各種原因，使得本來已經(jīng)受限的投資渠道變得更為狹窄。

三、我國(guó)企業(yè)年金基金投資管理方式改進(jìn)探討

1.完善法律法規(guī)建設(shè)，對(duì)企業(yè)年金的投資運(yùn)營(yíng)進(jìn)行規(guī)范。

目前，我國(guó)還未建立完善的專門規(guī)范企業(yè)年金的法規(guī)，企業(yè)年金基金投資市場(chǎng)的發(fā)展沒有形成統(tǒng)一的規(guī)則，不同的投資主體探索著不同的模式，市場(chǎng)存在無序狀態(tài)。因此，我國(guó)政府部門應(yīng)盡快制定統(tǒng)一的政策和規(guī)定，從立法角度對(duì)企業(yè)年金的投資運(yùn)營(yíng)進(jìn)行規(guī)范，給予企業(yè)年金明確的法律地位和實(shí)施辦法，其中最重要的是在《企業(yè)年金試行辦法》的基礎(chǔ)之上，進(jìn)一步完善《企業(yè)年金基金管理辦法》，對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)的資質(zhì)條件、基金投資方向、比例限制以及基金投資監(jiān)管等方面做出更為詳細(xì)、嚴(yán)格的規(guī)定，以法律的形式嚴(yán)格界定企業(yè)年金同基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的關(guān)系及其保障范圍，確立企業(yè)年金的組織體系和監(jiān)管體系等。同時(shí),注重有關(guān)企業(yè)年金投資管理的配套立法。其次，在完善律法的基礎(chǔ)上，還應(yīng)制定合理的稅收優(yōu)惠政策。稅收優(yōu)惠政策的缺失與年金基金收益率低下是很多企業(yè)積極參與企業(yè)年金計(jì)劃的巨大阻力，稅惠政策的實(shí)施已經(jīng)是刻不容緩。從國(guó)外實(shí)踐來看，EET稅制模式最為符合我國(guó)企業(yè)年金現(xiàn)狀。第一，在企業(yè)年金繳納時(shí)給予稅收減免；第二，對(duì)企業(yè)年金投資收益給予稅收減免或延遲征稅；第三，在受益人領(lǐng)取資金時(shí)征稅，以規(guī)避稅收漏洞問題的出現(xiàn)。目前這方面已邁出了實(shí)質(zhì)性步伐，2013年底實(shí)施的企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅遞延納稅優(yōu)惠政策，為企業(yè)年金發(fā)展提供了重要支撐。

2.建立完整的企業(yè)年金投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。

我國(guó)在《企業(yè)年金管理管理辦法》中提出了企業(yè)年金投資管理風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的概念，它是真正意義上的由受托的投資管理機(jī)構(gòu)提供的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，但在歐美等國(guó)家，養(yǎng)老基金管理公司會(huì)被要求建立投資儲(chǔ)備和盈余儲(chǔ)備兩種儲(chǔ)備金，以防止重大風(fēng)險(xiǎn)的突然發(fā)生。因此，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，我們可以建立同時(shí)包括盈余準(zhǔn)備金和風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金由相當(dāng)于基金管理資產(chǎn)1%的自有資本構(gòu)成，盈余儲(chǔ)備金則由基金一年的實(shí)際投資收益率超過所有的年金基金平均收益率的1.5或2個(gè)百分點(diǎn)以上的差額部分構(gòu)成，是年金基金的資產(chǎn)，不屬于基金管理公司。而當(dāng)基金的年實(shí)際投資收益率低于所有的年金基金平均收益率的0.5到2個(gè)百分點(diǎn)以下時(shí)，基金管理公司首先要用盈余準(zhǔn)備金彌補(bǔ)差額，如果不足，再用公司的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金彌補(bǔ)；如果仍然不足，則公司要被強(qiáng)制進(jìn)行破產(chǎn)清算，由政府來彌補(bǔ)基金收益率的剩余差額，個(gè)人賬戶余額被轉(zhuǎn)移到其他基金管理公司。

3.加強(qiáng)投資管理人的監(jiān)管，健全企業(yè)年金風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

3.1事前預(yù)防，加強(qiáng)投資管理風(fēng)險(xiǎn)控制流程。

第一，由投資管理人的最高投資決策機(jī)構(gòu)(如基金管理公司一般為投資決策委員會(huì))在總體上對(duì)投資策略進(jìn)行把握；第二，投資組合經(jīng)理在自己的權(quán)限范圍內(nèi)，根據(jù)研究部門提供的研究成果以及其自身對(duì)市場(chǎng)的分析判斷，進(jìn)行投資。投資組合原則上應(yīng)由備選庫(kù)選定的投資工具構(gòu)建，超過此范圍的也應(yīng)由報(bào)請(qǐng)批準(zhǔn)。

3.2事中監(jiān)控，貫穿投資管理全過程。

第一，年金基金投資管理機(jī)構(gòu)的內(nèi)部監(jiān)察部門應(yīng)實(shí)時(shí)、全面地對(duì)投資部門的投資業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)控，定期或不定期檢查并出具書面反饋報(bào)告；第二，為防止操作風(fēng)險(xiǎn)，年金基金投資管理機(jī)構(gòu)內(nèi)部應(yīng)對(duì)一些投資品種做出限制，或者直接禁止；第三，借助一系列投資分析及風(fēng)險(xiǎn)控制軟件，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)做出定量化分析，做到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的提前規(guī)避。

3.3事后反饋，總結(jié)此前風(fēng)險(xiǎn)控制工作。

企業(yè)年金的投資管理機(jī)構(gòu)應(yīng)建立并嚴(yán)格執(zhí)行監(jiān)控報(bào)告制度，由內(nèi)部監(jiān)察部門和相關(guān)業(yè)務(wù)部門及時(shí)跟蹤投資的進(jìn)展情況和結(jié)果，并編制監(jiān)控報(bào)告，這一環(huán)節(jié)不僅保證了投資管理風(fēng)險(xiǎn)控制流程的完整性，而且也可作為對(duì)年金基金投資管理公司進(jìn)行評(píng)估和作為業(yè)績(jī)考核的依據(jù)。

4.大力發(fā)展資本市場(chǎng)，完善我國(guó)企業(yè)年金的投資組合。

4.1逐步增加權(quán)益類產(chǎn)品的投資比例。

從國(guó)外企業(yè)年金投資經(jīng)驗(yàn)來看，股票及基金投資是提高養(yǎng)老金投資收益率的重要途徑。適當(dāng)提高權(quán)益類產(chǎn)品在企業(yè)年金投資中的比例可以增強(qiáng)企業(yè)年金投資的盈利性。我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)定快速發(fā)展，我國(guó)股市也在向理性，成熟的方向邁進(jìn)，因此，可以逐步加大股票及基金等權(quán)益類產(chǎn)品的投資，使企業(yè)年金基金充分獲取投資成熟市場(chǎng)帶來的收益。

4.2投資不動(dòng)產(chǎn)、國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施等產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。

以我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)方興未艾。一般來說，當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展到成熟階段出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，債券、存款方等投資會(huì)有貶值的風(fēng)險(xiǎn)，但產(chǎn)業(yè)投資會(huì)出現(xiàn)上漲空間。因此，企業(yè)年金的投資管理機(jī)構(gòu)可在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)做出正確的判斷的前提下，投資技術(shù)含量高、產(chǎn)業(yè)回報(bào)率較好、繼續(xù)發(fā)展和有市場(chǎng)潛力的產(chǎn)業(yè)，追逐其中市場(chǎng)潛力大、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、經(jīng)濟(jì)效益好、有助于形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的項(xiàng)目，以提高企業(yè)年金基金投資的收益率。

4.3適當(dāng)進(jìn)行海外投資。

現(xiàn)在是經(jīng)濟(jì)金球化和金融一體化的時(shí)代，在這個(gè)背景下，企業(yè)年金進(jìn)行跨國(guó)投資是十分可行的。由于全球資本市場(chǎng)并不同方向發(fā)展，各國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期也不同，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的暫時(shí)減緩可能在其它國(guó)家反應(yīng)出來的相反的效應(yīng)。因此將企業(yè)年金進(jìn)行國(guó)外投資可以降低風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。同時(shí)，由于我國(guó)利率市場(chǎng)化才剛剛起步，政府監(jiān)管制度并不完善的情況下，我們應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)年金基金的投資組合品種的上下限做出嚴(yán)格規(guī)定。

作者：席悅 單位：西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院

企業(yè)投資管理論文:企業(yè)年金投資管理論文

1企業(yè)年金的分類及比較

根據(jù)企業(yè)年金的積累與支付的方式來劃分，企業(yè)年金可以分為兩種基本形式，即待遇確定型計(jì)劃以及繳費(fèi)確定型計(jì)劃。在選擇企業(yè)年金類型時(shí)，要進(jìn)行認(rèn)真的分析與規(guī)劃，因?yàn)槟杲鸬念愋团c員工的切身利益關(guān)系密切，直接影響了企業(yè)員工養(yǎng)老保障的形式和程度。對(duì)于企業(yè)自身來說，企業(yè)年金類型選擇的正確合理與否，將會(huì)給企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)能力及稅收等方面帶來深遠(yuǎn)的影響。待遇確定型計(jì)劃的特點(diǎn)是企業(yè)為員工設(shè)立統(tǒng)一的賬戶，其總的費(fèi)用依據(jù)多種因素進(jìn)行相應(yīng)的估算，而基金投資和運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)則由雇主來承擔(dān)。影響到費(fèi)用估算的因素很多，如員工工齡、投資回報(bào)、就業(yè)、死亡等等。通過分析可以知道，企業(yè)繳納費(fèi)用的多少可以作為評(píng)判企業(yè)養(yǎng)老基金投資質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)，雇主繳納費(fèi)用越高則投資質(zhì)量越好。為保障養(yǎng)老保險(xiǎn)的有效實(shí)施，需要建立信托基金，使養(yǎng)老基金資產(chǎn)與企業(yè)資產(chǎn)相分離，進(jìn)而建立相應(yīng)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)。與待遇確定性計(jì)劃不同的是，繳費(fèi)確定型計(jì)劃是企業(yè)為員工設(shè)立私人賬戶，其費(fèi)用則由企業(yè)和員工共同承擔(dān)。繳費(fèi)確定型計(jì)劃充分體現(xiàn)了積累制度，只有多繳納和多積累，退休后才能享受理想的保障。在這種形式下，員工對(duì)于企業(yè)年金的投資方式和組合可以自主選擇，具有較強(qiáng)的靈活性。同時(shí)，繳納費(fèi)用的多少?zèng)Q定了退休后養(yǎng)老金的金額，因此這種計(jì)劃方式也使員工的自我資產(chǎn)保護(hù)意識(shí)獲得提高。

2我國(guó)企業(yè)年金投資管理的現(xiàn)狀

2.1企業(yè)年金發(fā)展迅速、覆蓋率較低

近幾年來，我國(guó)設(shè)立企業(yè)年金的企業(yè)呈逐年上升的趨勢(shì)，參加計(jì)劃的在職員工人數(shù)也有所上漲，資金投入量劇增。企業(yè)年金增長(zhǎng)得十分迅速，而與之不相適應(yīng)的則是其覆蓋的企業(yè)數(shù)僅占我國(guó)企業(yè)總數(shù)的很小一部分。具體則體現(xiàn)在企業(yè)年金的快速發(fā)展與覆蓋范圍和參保人數(shù)偏小之間存在的矛盾。

2.2管理與監(jiān)管力度問題

當(dāng)前，我國(guó)的企業(yè)年金的監(jiān)管體系還不夠完善，通常由各類企業(yè)年金經(jīng)辦機(jī)構(gòu)承擔(dān)，采用政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管的單一的監(jiān)管模式。這就決定了其監(jiān)管力度不夠、單一化的現(xiàn)象較為嚴(yán)重，而具有監(jiān)管作用的會(huì)計(jì)師及律師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)單位等沒能發(fā)揮其監(jiān)督和管理的作用。

2.3企業(yè)年金的相關(guān)法律法規(guī)不完善，激勵(lì)機(jī)構(gòu)和稅收優(yōu)惠政策缺乏

我國(guó)目前沒有設(shè)立專門針對(duì)企業(yè)年金的單項(xiàng)法律法規(guī)，在企業(yè)年金新辦法中也沒有關(guān)于稅制方面的新舉措。

2.4企業(yè)年金各地區(qū)發(fā)展不平衡

當(dāng)前，企業(yè)年金在我國(guó)的發(fā)展呈現(xiàn)不平衡的狀態(tài)，并受區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，如沿海城市，其經(jīng)濟(jì)水平較高，企業(yè)對(duì)于年金投資參保的比例和基金的規(guī)模也較高。而對(duì)于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，如一些內(nèi)陸省份，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較低，企業(yè)因此沒有更多的資金用于企業(yè)年金的投資和管理，因此企業(yè)年金參保比例不高，基金規(guī)模較小，甚至一些落后地區(qū)并沒有設(shè)立企業(yè)年金。

2.5目前我國(guó)企業(yè)年金的投資運(yùn)行模式

2.5.1在國(guó)家相關(guān)政策的指導(dǎo)下，企業(yè)年金由社保機(jī)構(gòu)經(jīng)辦，企業(yè)年金等同于社會(huì)保險(xiǎn)。

通常來說，社保機(jī)構(gòu)會(huì)將主要的資金存入銀行，留下少量的資金用于國(guó)債的購(gòu)買。還有一些社保機(jī)構(gòu)則直接將資金交由專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)來進(jìn)行投資和運(yùn)營(yíng)。

2.5.2企業(yè)年金由保險(xiǎn)公司進(jìn)行管理，企業(yè)年金等同于商業(yè)保險(xiǎn)。

在這種運(yùn)行模式下，年金設(shè)計(jì)方案的制訂和保險(xiǎn)產(chǎn)品的選擇，都交由保險(xiǎn)公司來策劃和完成，年金的投資和管理也是由保險(xiǎn)公司內(nèi)部的資產(chǎn)管理部門來進(jìn)行投資和運(yùn)營(yíng)。企業(yè)只需為員工購(gòu)買團(tuán)體養(yǎng)老年金保險(xiǎn)。

2.5.3企業(yè)設(shè)立專門的部門進(jìn)行企業(yè)年金的投資和管理。

這種投資運(yùn)行模式存在著一定的弊端，很少有企業(yè)具備投資的特長(zhǎng)，主要的優(yōu)勢(shì)基本體現(xiàn)在生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)上，尤其是對(duì)于企業(yè)年金這類不具備成本和收益可行性的投資來說，很可能被企業(yè)所忽視，并出現(xiàn)企業(yè)年金被占用和挪用的現(xiàn)象。

3我國(guó)企業(yè)年金投資管理的對(duì)策

3.1對(duì)企業(yè)年金制度的法律法規(guī)體系的不足進(jìn)行完善，同時(shí)加強(qiáng)學(xué)習(xí)及宣傳教育

建立和完善與企業(yè)年金制度相關(guān)的法律法規(guī)體系，明確企業(yè)年金的法律地位并制定相應(yīng)的投資管理解決措施。對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)中的條件、投資方向、比例的限制和監(jiān)管方面做出明文規(guī)定，完善資金風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)構(gòu)。在投資企業(yè)和投資管理人員中開展學(xué)習(xí)和宣傳教育，使其了解企業(yè)年金投資管理的相關(guān)知識(shí)，掌握操作的規(guī)范，從而盡量減少和避免因不合理操作而導(dǎo)致的受益人投資風(fēng)險(xiǎn)的提高。

3.2對(duì)投資管理人進(jìn)行監(jiān)管

在投資方面要做好事前預(yù)防，控制風(fēng)險(xiǎn)。然后建立其相對(duì)應(yīng)的投資管理監(jiān)管體系。投資管理機(jī)構(gòu)要對(duì)一些投資品做出相應(yīng)的限制，這樣可以有效的防止介入內(nèi)幕交易或關(guān)聯(lián)交易。

3.3拓展企業(yè)年金的投資渠道、發(fā)展其資本市場(chǎng)

為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金的保值與增值，首先要以安全性為前提，拓展投資渠道，提高收益。要合理調(diào)整證券市場(chǎng)中的品種結(jié)構(gòu)，使其搭配合理得到應(yīng)有的收益。

4結(jié)束語

企業(yè)年金制度在我國(guó)發(fā)展的時(shí)間并不長(zhǎng)，因此存在著很多的缺點(diǎn)和不足，這些都在所難免。當(dāng)前的工作重心則是對(duì)這些問題進(jìn)行深入細(xì)致的分析，并制定合理有效的解決措施。文章對(duì)此提出了一些建議，相信隨著企業(yè)年金制度的不斷完善與發(fā)展，我國(guó)的企業(yè)年金投資管理將獲得進(jìn)一步的發(fā)展，并帶動(dòng)社會(huì)的進(jìn)步與發(fā)展。

作者：李鑫 單位：沈陽鐵路局企業(yè)年金辦公室

企業(yè)投資管理論文:企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理研究

摘要：在當(dāng)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，同時(shí)企業(yè)面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)也越來越大，所以需要對(duì)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和管理，盡可能把投資的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。投資風(fēng)險(xiǎn)管理不僅要求企業(yè)加強(qiáng)前期投資風(fēng)險(xiǎn)控制和管理，同時(shí)還要提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和投資不確定性的認(rèn)識(shí)，發(fā)揮投資風(fēng)險(xiǎn)管理的主動(dòng)性，通過規(guī)劃、組織以及實(shí)施、控制等管理活動(dòng)來應(yīng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)，最大限度地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)分類　投資管理　財(cái)務(wù)素質(zhì)　多元化

在目前的企業(yè)戰(zhàn)略管理中，各企業(yè)為了達(dá)到領(lǐng)先水平，都在努力提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，投資風(fēng)險(xiǎn)的管理影響著企業(yè)的發(fā)展速度。企業(yè)的投資管理環(huán)境指企業(yè)的客觀活動(dòng)對(duì)企業(yè)投資外部環(huán)境的作用，它是客觀的。投資管理環(huán)境難以改變企業(yè)投資決策的外部約束，企業(yè)投資決策更難滿足其環(huán)境要求和變化。

一、投資風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

（一）企業(yè)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)薄弱，財(cái)務(wù)素質(zhì)低

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的設(shè)置是否完善，與企業(yè)最高管理層有無風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)有著直接的關(guān)系。如果最高管理者風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄，無財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)技能，也不可能擁有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)。目前的企業(yè)投資越來越重要，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力受到投資的影響越來越大，所以企業(yè)投資成為企業(yè)生存發(fā)展的重要因素，投資風(fēng)險(xiǎn)管理的好壞關(guān)系到企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。任何管理都不是一個(gè)簡(jiǎn)單的過程，投資管理要求財(cái)務(wù)人員要有較高的數(shù)學(xué)知識(shí)、統(tǒng)計(jì)和分析知識(shí)以及數(shù)據(jù)處理能力，現(xiàn)在企業(yè)中的財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)根本達(dá)不到這個(gè)要求。

（二）投資管理水平不能迎合多元化的投資方式

對(duì)于任何一個(gè)媒體而言，其資源資本總是有限的，市場(chǎng)機(jī)會(huì)是無限的。分散資源資本的方法之一就是進(jìn)行多元化的投資。在企業(yè)集團(tuán)中，資本運(yùn)作情況不良的集團(tuán)，容易陷入困境，這種情況在媒體多元化投資中并不少見。當(dāng)今社會(huì)，多元化經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的共同追求，多元化投資在一定程度上能夠降低投資風(fēng)險(xiǎn)，這是可以理解的，畢竟，在這個(gè)世界上沒有保證哪一個(gè)行業(yè)永遠(yuǎn)是“朝陽產(chǎn)業(yè)”。但是，從某種意義上來說，任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，盲目的多元化投資也可能會(huì)導(dǎo)致更嚴(yán)重的金融風(fēng)險(xiǎn)。

（三）財(cái)務(wù)管理的局限性

企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)信息只能盡可能地接近真實(shí)情況，但并不能充分反映這一事實(shí)的現(xiàn)狀，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在是由于投資管理的不可靠性決定的。在財(cái)務(wù)管理中采用不同的財(cái)務(wù)分析方法，得出的結(jié)論也是不同的。決策者要確定哪種方法更科學(xué)、哪種選擇更可行，這些選擇決定了投資風(fēng)險(xiǎn)的高低。

（四）企業(yè)投資管理環(huán)境具有客觀性

所有企業(yè)面臨的投資環(huán)境，都是客觀存在的，所以投資管理也就有一定的客觀性。投資環(huán)境受到消費(fèi)和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等因素的影響，國(guó)際投資管理表現(xiàn)比較突出。要適應(yīng)投資環(huán)境的客觀性，投資者必須對(duì)準(zhǔn)備投資的企業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行考察和調(diào)查，對(duì)投資環(huán)境的利弊進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)良好的適合自身?xiàng)l件的投資項(xiàng)目。另外對(duì)國(guó)外投資也要加強(qiáng)關(guān)注程度，并且為自身創(chuàng)造良好的集資條件。一旦投資風(fēng)險(xiǎn)降低了，自然會(huì)吸引相關(guān)的投資者。

二、如何管理企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)

（一）增強(qiáng)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)

1.企業(yè)要認(rèn)真研究相關(guān)投資政策

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境變幻莫測(cè)，企業(yè)只有建立合理、高效的投資管理體系，才能不斷提高企業(yè)的生產(chǎn)管理水平，以市場(chǎng)為主體，不斷開發(fā)新產(chǎn)品。管理體系的建立與正常運(yùn)行需要配備高素質(zhì)的管理人員。為了維持合理性原則，企業(yè)進(jìn)行利益分配時(shí)要考慮多方利益。激勵(lì)機(jī)制的作用不能忽視。只有充分發(fā)揮激勵(lì)機(jī)制的作用，才能調(diào)動(dòng)員工的工作積極性，同時(shí)有利于企業(yè)員工權(quán)利與義務(wù)的統(tǒng)一。

2.加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，增強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)

要降低投資風(fēng)險(xiǎn)，需要使企業(yè)管理者和投資管理者充分認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，要做好企業(yè)投資管理的各個(gè)方面。企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)必須有所提高，只有這樣，因管理不善造成的損失才能降低。

（二）靈活應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境變化

1.不斷完善投資管理系統(tǒng)

財(cái)務(wù)管理環(huán)境不斷變化，企業(yè)要提高適應(yīng)性。增強(qiáng)對(duì)宏觀環(huán)境的投資管理能力和投資應(yīng)變能力，雖然有外部的企業(yè)，但是企業(yè)不能受到其他企業(yè)的影響，由于投資環(huán)境的變化，企業(yè)也要做出相應(yīng)的改變。

2.改變防范投資風(fēng)險(xiǎn)管理的方法

企業(yè)想要靈活地應(yīng)對(duì)宏觀環(huán)境的變化，就要對(duì)宏觀環(huán)境進(jìn)行細(xì)致的分析和研究，把握事態(tài)的變化趨勢(shì)，掌握變化的規(guī)律，根據(jù)總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)制定應(yīng)急措施。同時(shí)財(cái)務(wù)管理政策也不是一成不變的，管理方式的調(diào)整不是憑空產(chǎn)生的，需要根據(jù)實(shí)際情況的變化進(jìn)行改變。只有提高企業(yè)投資管理環(huán)境的適應(yīng)能力，才能降低投資環(huán)境變化給企業(yè)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.設(shè)置高效的投資管理機(jī)構(gòu)

面對(duì)不確定的投資管理環(huán)境，企業(yè)配備高素質(zhì)的專業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員是必要的，還要建立健全的財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度。財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)工作的加強(qiáng)，有利于企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的有效進(jìn)行，從而保持財(cái)務(wù)管理體制隨著環(huán)境的變化進(jìn)行調(diào)整。投資管理者要明白，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于投資管理的各個(gè)方面，而任何一部分管理工作中的失誤都會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此財(cái)務(wù)管理者必須始終把投資風(fēng)險(xiǎn)的防范工作做好。

（三）利用閑散資金進(jìn)行投資，保持企業(yè)健康運(yùn)轉(zhuǎn)

許多企業(yè)選擇多元化的投資方式，這也是投資新時(shí)代的產(chǎn)物，一定程度上能夠分散資金和風(fēng)險(xiǎn)，多樣化的投資可以使不同的產(chǎn)品同時(shí)進(jìn)行。然而現(xiàn)實(shí)中企業(yè)的閑置資金在不同的時(shí)間段也是不同的，企業(yè)閑置資金的確定要科學(xué)合理。如果企業(yè)部分資金的閑置時(shí)間較短，可以選擇資金回收周期短的投資項(xiàng)目。還可以選擇通知存款或短期質(zhì)押式回購(gòu)，不管哪種，唯一的共同點(diǎn)是盡可能地恢復(fù)資金，并能在短時(shí)間內(nèi)收回資金，正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。如果空閑時(shí)間較長(zhǎng)，可以選擇一個(gè)較長(zhǎng)的投資周期投資品種。

（四）建立投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理

1.企業(yè)應(yīng)建立完善的投資預(yù)警系統(tǒng)

早期預(yù)警建立應(yīng)遵循以下幾個(gè)原則：一是可行性原則，選定指標(biāo)必須符合實(shí)際情況，以獲得相關(guān)的統(tǒng)計(jì)信息，并能連續(xù)動(dòng)態(tài)地進(jìn)行比較；二是重要性原則，要選擇對(duì)投資收益有重要影響的指標(biāo)；三是敏感性原則，這一原則有利于反映變化的敏感投資項(xiàng)目運(yùn)行狀況。選定指標(biāo)可以發(fā)生超前的實(shí)際投資項(xiàng)目的穩(wěn)定性，指的是變化的預(yù)警指標(biāo)，對(duì)不同國(guó)家的劃分標(biāo)準(zhǔn)可以保持相對(duì)穩(wěn)定；四是效率性原則，遵循效率性原則可以監(jiān)測(cè)指標(biāo)的選擇。

2.建立“Z－Score”模型，完善預(yù)警系統(tǒng)

金融危機(jī)的發(fā)生存在著很大的可能性，所以企業(yè)對(duì)破產(chǎn)必須采取措施。Z模型并不是憑空建立的，與企業(yè)的流動(dòng)性、企業(yè)盈利能力、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、企業(yè)償債能力等都有一定的聯(lián)系。企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況主要通過資產(chǎn)利用效率表現(xiàn)出來，這一模型的建立能夠推動(dòng)投資預(yù)警系統(tǒng)的完善。

（五）轉(zhuǎn)移投資風(fēng)險(xiǎn)

金融保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是一種最常用的方法，是指投資者對(duì)保險(xiǎn)公司支付一定金額的保險(xiǎn)費(fèi)，通過簽訂保險(xiǎn)合同來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，以保證風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人。根據(jù)保險(xiǎn)合同，一旦發(fā)生投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)造成影響，保險(xiǎn)公司將承擔(dān)被保險(xiǎn)人所造成的損失，這樣一來企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)就轉(zhuǎn)移給了保險(xiǎn)公司。非保險(xiǎn)金融投資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移指的是使用不同的媒介、不同的方法，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到企業(yè)合作伙伴的投資上。非保險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是通過轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)源或簽訂合同來實(shí)現(xiàn)的，同時(shí)，也是一種金融擔(dān)保的一般非保險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。

（六）縮短投資期限降低風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)與投資期限成正比，投資期限越長(zhǎng)的，風(fēng)險(xiǎn)也越大。所以相對(duì)于長(zhǎng)期投資來說，短期投資是比較理想的投資選擇。在選擇投資證券時(shí)，應(yīng)采取多樣化的投資策略。在分析股票投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，我們可以采用β系數(shù)或資產(chǎn)定價(jià)模型的分析方法，來確定投資組合的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較低的投資。

三、企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的意義

對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，有利于企業(yè)資本資源的合理利用。目前，我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還處于發(fā)展的初期，資源配置不夠完善。分析、預(yù)防、控制投資風(fēng)險(xiǎn)，可以促進(jìn)社會(huì)資源的合理流動(dòng)，并形成一個(gè)良好的循環(huán)周期，在促進(jìn)高新技術(shù)發(fā)展的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)資源效率的增長(zhǎng)。分析預(yù)防和控制企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，有利于企業(yè)產(chǎn)品的高科技發(fā)展和創(chuàng)新，并通過促進(jìn)科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新和發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)成長(zhǎng)的價(jià)值。投資活動(dòng)是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的重要組成部分。分析風(fēng)險(xiǎn)投資，探索投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制對(duì)策，有利于提高企業(yè)的投資效益，是促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，有效的投資可以為企業(yè)帶來收益，在企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演重要角色。

四、結(jié)束語

在投資過程中有許多不確定因素。目前，關(guān)于企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的研究很多，投資風(fēng)險(xiǎn)分析以及防范已成為風(fēng)險(xiǎn)分析的重要內(nèi)容之一，投資風(fēng)險(xiǎn)分析為投資決策提供支持。風(fēng)險(xiǎn)分析與風(fēng)險(xiǎn)控制已成為企業(yè)中一個(gè)重要的研究領(lǐng)域，可以用于指導(dǎo)投資實(shí)踐。本文分析投資風(fēng)險(xiǎn)的原因，并探討了防范和控制投資風(fēng)險(xiǎn)的措施，對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)具有十分重要的意義。為了避免投資風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題、增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，應(yīng)樹立投資活動(dòng)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念，引導(dǎo)企業(yè)將各種投資靈活組合，探索一種可以降低風(fēng)險(xiǎn)的投資模式，從而使企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)更加科學(xué)、合理和有效。

作者：王文彬 單位：廣州鐵路（集團(tuán)）公司

企業(yè)投資管理論文:企業(yè)金融投資管理思考

摘要：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深入發(fā)展的今天，企業(yè)的融資方式發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變，金融投資促使了企業(yè)自主性經(jīng)營(yíng)的有效提高，成為企業(yè)獲取經(jīng)濟(jì)利益的重要手段。新時(shí)期企業(yè)金融投資要具有更高的前瞻性，這就需要有效的金融投資管理，以保障企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。文章立足于此主要對(duì)企業(yè)金融投資管理進(jìn)行了有關(guān)的論述，為提高企業(yè)金融投資管理水平提供了一些合理的建議。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；金融投資；管理；措施

目前企業(yè)面臨著經(jīng)濟(jì)全球化以及我國(guó)進(jìn)一步深化經(jīng)濟(jì)體制改革、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式等帶來的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，在競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的環(huán)境里，如何增強(qiáng)企業(yè)自身的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)不被時(shí)代淘汰成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者高度重視的問題。金融投資是企業(yè)取得高效利益的重要途徑，因此加強(qiáng)對(duì)其的管理顯得尤為重要。

1企業(yè)金融投資概述

1.1企業(yè)金融投資

金融投資是在社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷進(jìn)步發(fā)展的過程中產(chǎn)生的商品經(jīng)濟(jì)概念，是一種在實(shí)物投資基礎(chǔ)上形成的投資行為。企業(yè)金融投資的對(duì)象是金融信貸以及發(fā)行股票、債券等，其有別于實(shí)物投資是一種虛擬領(lǐng)域的投資。

1.2企業(yè)金融投資管理

企業(yè)金融投資管理又稱為資產(chǎn)組合管理，是以企業(yè)投資資金為對(duì)象的管理活動(dòng)，其具體的管理內(nèi)容主要涵蓋了以下方面：一是綜合多方面信息，全面系統(tǒng)的分析投資項(xiàng)目，建立科學(xué)合理的投資管理程序；二是合理有效的分配投資資金，形成最佳投資組合，在防控風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上保障企業(yè)獲得最大限度的利潤(rùn)；三是針對(duì)眾多的金融投資方式，企業(yè)要結(jié)合自身的實(shí)際情況以及未來的發(fā)展需求，以獲得最大化的企業(yè)利潤(rùn)為目標(biāo)，確定企業(yè)金融投資方式和投資規(guī)模。同時(shí)必須做好前期投資項(xiàng)目的市場(chǎng)調(diào)查，對(duì)比分析可行性投資方案的性價(jià)比等工作，以保障投資項(xiàng)目有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

1.3企業(yè)金融投資管理的意義

第一，金融投資管理能夠有效完善企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，金融投資是實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展壯大的一個(gè)重要手段，合理高效的金融投資，能夠支持企業(yè)的發(fā)展并獲得最大化的利潤(rùn)，促進(jìn)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制的進(jìn)一步完善和提升。第二，優(yōu)化企業(yè)環(huán)境。企業(yè)的金融投資需要多個(gè)部門的相互配合與支持才能完成，那么相應(yīng)的投資管理工作就要涉及企業(yè)的各個(gè)相關(guān)部門以及人員。在綜合分析投資項(xiàng)目的可行性因素的基礎(chǔ)上制定科學(xué)的投資計(jì)劃，在此前提下要想真正做好金融投資管理工作就必須從企業(yè)的投資項(xiàng)目、企業(yè)資金以及所需的人才等多方面入手，積極協(xié)調(diào)和溝通各個(gè)部門的相關(guān)工作，加強(qiáng)其合作，從而增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力，優(yōu)化企業(yè)管控。第三，提高投資回報(bào)率?？茖W(xué)合理的金融投資管理，可以實(shí)時(shí)掌握和了解企業(yè)的金融投資項(xiàng)目所處的運(yùn)行狀態(tài)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)采取有效的方式進(jìn)行處理，保障企業(yè)的投資利潤(rùn)，提高投資回報(bào)率。

2加強(qiáng)金融投資管理的措施分析

2.1完善金融投資管理環(huán)節(jié)

企業(yè)應(yīng)建立健全金融投資管理制度，并不斷對(duì)其進(jìn)行完善，為企業(yè)的投資管理提供制度保障，具體可以從以下幾方面入手：第一，制定科學(xué)、合理的金融投資方案。金融投資方案是管理工作的重點(diǎn)和首要任務(wù)，企業(yè)應(yīng)制定風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，在掌握國(guó)家政策和科學(xué)評(píng)估市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r以及未來的發(fā)展需求的基礎(chǔ)上，制定符合企業(yè)自身發(fā)展的投資方案，這有利于企業(yè)有效規(guī)避盲目投資以及不合理的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)帶來的各種投資風(fēng)險(xiǎn)。第二，投資分析。專業(yè)工作人員根據(jù)收集及整合的投資項(xiàng)目市場(chǎng)的相關(guān)數(shù)據(jù)和信息，分析市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀及評(píng)估未來的發(fā)展趨勢(shì)，從而制定出最合理的投資策略。企業(yè)通過投資分析工作，對(duì)市場(chǎng)的走向有了具體的掌握和了解，有效避免了各類因素帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)投資利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)最大化。第三，組建投資組合及其業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估及修正。根據(jù)市場(chǎng)的反饋情況，制定投資方案時(shí)將各類投資進(jìn)行科學(xué)的組合，這有助于分散企業(yè)的金融投資風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下的企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)在所難免，但是科學(xué)的投資組合能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，有助于企業(yè)避免因單項(xiàng)投資失敗帶來的巨大損失。另外，市場(chǎng)是瞬息萬變的，這就需要企業(yè)對(duì)投資組合中組成部分進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估，從而準(zhǔn)確地把握經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展動(dòng)態(tài)和趨勢(shì)，對(duì)不合理的投資組合及時(shí)進(jìn)行修正，確保企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境里不被淘汰，高效實(shí)現(xiàn)企業(yè)的最大化利益。

2.2規(guī)范預(yù)算編制工作

做好預(yù)算編制工作，可以為企業(yè)制定金融投資方案提供理論依據(jù)，保障企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略符合企業(yè)的發(fā)展需求。規(guī)范預(yù)算編制工作，主要包括：一是專業(yè)人員要通過實(shí)際考察和取證，掌握準(zhǔn)確、全面的資料信息，確保預(yù)算編制工作的實(shí)效性。二是建立預(yù)算編制管理制度并嚴(yán)格執(zhí)行，形成強(qiáng)大的約束力，杜絕隨意調(diào)整和更改預(yù)算數(shù)據(jù)，若要更改和調(diào)整，必須具有強(qiáng)有力的相關(guān)證據(jù)且嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行，保障預(yù)算結(jié)果的準(zhǔn)確度，為企業(yè)金融投資管理的相關(guān)工作提供正確的數(shù)據(jù)，促進(jìn)管理工作的順利開展。三是堅(jiān)持公平公正和中立的態(tài)度以及不受外界因素干擾進(jìn)行預(yù)算編制工作，嚴(yán)厲懲罰相關(guān)部門的虛報(bào)、謊報(bào)，只有這樣企業(yè)才能根據(jù)預(yù)算編制的正確結(jié)果制定出滿足發(fā)展需求的投資方案。四是科學(xué)統(tǒng)計(jì)和詳細(xì)記錄各項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，為企業(yè)考核績(jī)效提供可靠的數(shù)據(jù)，指導(dǎo)各部門的后續(xù)工作，另外還能夠提高企業(yè)資產(chǎn)的使用效率和管理水平，保障企業(yè)的各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在資金穩(wěn)定的基礎(chǔ)上有序進(jìn)行。

2.3加強(qiáng)金融投資管理隊(duì)伍的建設(shè)

人才是目前各個(gè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的根本，是企業(yè)不斷進(jìn)步和發(fā)展的原動(dòng)力，所以金融投資管理應(yīng)重視人才這種軟實(shí)力的支撐作用。企業(yè)的金融投資首先要有專業(yè)的投資市場(chǎng)分析人員，同時(shí)還要具備相關(guān)工作的高技能、高素質(zhì)和高專業(yè)水平的人員。另外金融投資管理隊(duì)伍建設(shè)也不容忽視，企業(yè)可以增加薪資以及福利待遇等方式來招納優(yōu)秀的金融投資管理人才，并且要做好在職管理人員的專業(yè)知識(shí)和技能培訓(xùn)以及再教育工作，全面提高其專業(yè)水平和綜合素養(yǎng)。此外要明確具體職責(zé)，使每個(gè)管理人員清楚認(rèn)識(shí)到自己應(yīng)盡的責(zé)任和義務(wù)，增強(qiáng)企業(yè)的金融投資管理能力。

3結(jié)束語

總之，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)的金融投資必須符合市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，才能保障企業(yè)在瞬息萬變的市場(chǎng)環(huán)境里和激烈的競(jìng)爭(zhēng)氛圍中，立于不敗之地。具體來說企業(yè)可以在準(zhǔn)確研判宏觀經(jīng)濟(jì)形式的基礎(chǔ)上通過建立健全金融投資管理制度、規(guī)范預(yù)算編制以及加強(qiáng)管理隊(duì)伍建設(shè)等方面，加強(qiáng)金融投資的管理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的多方位多角度的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

作者：邢毓杰 單位：黃河水電工程建設(shè)分公司

企業(yè)投資管理論文:企業(yè)投資管理問題分析

作為社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制下的發(fā)展中大國(guó)，我國(guó)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是密不可分的，而國(guó)有企業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的命脈，在不斷深化發(fā)展進(jìn)程中也出現(xiàn)了相應(yīng)的問題，特別是對(duì)于國(guó)有企業(yè)的投資管理而言，更呈現(xiàn)出了比以往更加復(fù)雜的發(fā)展趨勢(shì)。與過去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制相比較而言，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制更加注重國(guó)有企業(yè)與私有企業(yè)、外資企業(yè)間的合作，因而投資的增長(zhǎng)動(dòng)力也來源于此。綜上所述，確保企業(yè)未來投資規(guī)劃的可行性，讓企業(yè)的資金能夠得到最佳管理，并能在此過程中讓企業(yè)投資管理所存在的相關(guān)問題得到高效解決是當(dāng)前每一個(gè)企業(yè)管理者對(duì)提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益所必須要面對(duì)的當(dāng)務(wù)之急。

一、企業(yè)投資管理的發(fā)展現(xiàn)狀

1.投資過程充滿主觀盲目性。

投資活動(dòng)是一項(xiàng)充滿了風(fēng)險(xiǎn)性的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，因此，在投資決策的過程中，作為決策者的企業(yè)管理層必須首先掌握相關(guān)投資知識(shí)并結(jié)合自身企業(yè)發(fā)展的實(shí)際狀況再進(jìn)行投資，在實(shí)際進(jìn)行投資之前，投資者還必須要進(jìn)行可行性方案的調(diào)研，最后才能在此基礎(chǔ)上選取最佳方案。然而，在實(shí)踐操作過程中，很多企業(yè)的投資決策者卻將自身長(zhǎng)期積累的工作經(jīng)驗(yàn)作為投資的判斷標(biāo)準(zhǔn)，這樣不但造成企業(yè)巨大的經(jīng)濟(jì)損失，而且由于缺乏專業(yè)指導(dǎo)，對(duì)企業(yè)的整體發(fā)展也造成了一定程度的阻礙。

2.投資過程缺少健全完善的監(jiān)督體制。

對(duì)于企業(yè)投資決策者的有關(guān)決策而言，正確與否都需要一個(gè)監(jiān)管部門進(jìn)行相應(yīng)監(jiān)管。但在實(shí)際進(jìn)行投資過程里，多數(shù)情況的企業(yè)投資者都只注重投資前期的決策以及注資，嚴(yán)重忽略投資項(xiàng)目后期的總結(jié)以及歸納，一些管理決策的嚴(yán)重失誤，都是由于缺少相對(duì)完善的審計(jì)監(jiān)管制度，投資決策者大權(quán)獨(dú)攬，將企業(yè)的利益置于腦后，令企業(yè)處在危機(jī)重重的發(fā)展?fàn)顟B(tài)中，增加了企業(yè)的總體投資風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重者甚至為企業(yè)帶去了嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)損失。相關(guān)審計(jì)活動(dòng)開展目的也是由于迫于外界壓力，因此缺少可操作性、完整性以及強(qiáng)有力的總體機(jī)制。

3.缺乏合理的投資與發(fā)展計(jì)劃。

大多數(shù)企業(yè)一般都尚未形成一套與自身實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r相契合的總體發(fā)展規(guī)劃，通常情況下都單單只是憑借自身所處區(qū)域亦或政府的相關(guān)發(fā)展政策來決定投資范疇，據(jù)此來做出的決策也具有臨時(shí)隨機(jī)性，這不但會(huì)間接令企業(yè)的資本限額缺少制約，而且一旦企業(yè)超預(yù)算限額進(jìn)行投資，就會(huì)令企業(yè)處于一種高風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)之下。與此同時(shí)，企業(yè)極有可能選擇一些短期之內(nèi)就會(huì)取得收益的項(xiàng)目進(jìn)行投資，對(duì)投資規(guī)模進(jìn)行盲目擴(kuò)張，最終會(huì)造成資本的濫用。

二、三種投資模式下的投資管理問題解決手段

隨著城市建設(shè)的不斷發(fā)展，為了適應(yīng)社會(huì)的發(fā)展和需要，我國(guó)鼓勵(lì)施工企業(yè)進(jìn)行BT、BOT、PPP模式的投資。施工企業(yè)因其自身特點(diǎn)，為在多元化經(jīng)營(yíng)中依托主業(yè)，實(shí)施向縱向延伸經(jīng)營(yíng)提供了機(jī)會(huì)，很多施工企業(yè)采用BT、BOT、PPP等模式的投資，以此投資帶動(dòng)施工主業(yè)的開展，這不僅促進(jìn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也提高了施工企業(yè)的綜合實(shí)力。但同時(shí)也為施工企業(yè)帶來了風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，施工企業(yè)需要理性認(rèn)識(shí)和有效防范，以避免給企業(yè)造成不可挽回的損失。

1.BOT模式。

BOT是英文Build-Operate-Transfer的縮寫，即“建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓”，BOT模式指標(biāo)體系必須要遵從四項(xiàng)原則，即科學(xué)性、系統(tǒng)性、獨(dú)立以及風(fēng)險(xiǎn)控制性，一般BOT模式下投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施評(píng)價(jià)的具體流程主要是：第一，目標(biāo)確定，施工單位通常經(jīng)過三種渠道得到相關(guān)項(xiàng)目信息：政府的邀請(qǐng)、投資公司主動(dòng)尋求以及中介關(guān)系的介紹；第二，尋找出可行計(jì)劃，項(xiàng)目公司需要對(duì)資源、財(cái)政、建設(shè)團(tuán)隊(duì)、政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境等狀況提出具體可實(shí)施的建設(shè)方案；第三，構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，選取恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)指標(biāo)是評(píng)判一個(gè)項(xiàng)目是否可行的關(guān)鍵所在；第四，設(shè)立專家討論會(huì)，在評(píng)價(jià)過程中所牽涉的相關(guān)主觀判斷，這就需要成立專家小組進(jìn)行評(píng)價(jià)以及商議；第五，通過綜合分析，綜合分析內(nèi)容包括兩個(gè)方面，一是定性，二是定量，綜合以上兩種分析，最終得到評(píng)價(jià)結(jié)果。BOT模式下投資建設(shè)網(wǎng)所產(chǎn)生的好處主要有以下幾個(gè)方面：首先，減少財(cái)務(wù)所帶來的壓力，BOT模式所產(chǎn)生的好處是雙向的，不僅可以解決政府資金的不足之處和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之間所產(chǎn)生的各種問題，而且也可以為施工單位帶去經(jīng)濟(jì)利益；第二，可以使國(guó)際金融壓力可以因此緩解。對(duì)于國(guó)際BOT項(xiàng)目而言，因?yàn)榕c項(xiàng)目相關(guān)的資金是通過項(xiàng)目公司進(jìn)行籌集的，所以，和國(guó)家政府沒有任何聯(lián)系。因此，不會(huì)為國(guó)家?guī)ハ嚓P(guān)債務(wù)問題。

2.BT模式。

對(duì)于BT模式而言,不同的運(yùn)作方式下,其參與主體及履行的相應(yīng)職能不盡相同。通常情況下,完整的BT模式包括以下六大參與主體:（1）項(xiàng)目發(fā)起方，（2）項(xiàng)目投資方，（3）項(xiàng)目公司，（4）建設(shè)方，（5）監(jiān)理方，（6）回購(gòu)擔(dān)保方。具體BT模式運(yùn)作程序主要分為以下幾個(gè)時(shí)期：第一時(shí)期，項(xiàng)目發(fā)起方確定以BT模式進(jìn)行保障房項(xiàng)目融資建設(shè)之后項(xiàng)目投資方通常會(huì)進(jìn)行項(xiàng)目的立項(xiàng)準(zhǔn)備。包括確定項(xiàng)目的總體規(guī)劃,進(jìn)行初步的勘察設(shè)計(jì)工作和可行性研究,并通過專業(yè)機(jī)構(gòu)確定項(xiàng)目的技術(shù)方案以及投標(biāo)準(zhǔn)備等。第二時(shí)期，項(xiàng)目招投標(biāo)和協(xié)議訂立時(shí)期在本時(shí)期,項(xiàng)目投資方根據(jù)相關(guān)招投標(biāo)法律法規(guī),對(duì)發(fā)起方提出投標(biāo)申請(qǐng)。具體進(jìn)行投標(biāo)過程時(shí),應(yīng)在投標(biāo)文件中把各種法律文件予以明確,并確定各方的權(quán)利、義務(wù)、回購(gòu)價(jià)款、回購(gòu)期、回購(gòu)擔(dān)保等相關(guān)合作條件。投資人中標(biāo)后,通常與發(fā)起方或其指定機(jī)構(gòu)簽訂相關(guān)的補(bǔ)充協(xié)議。第三時(shí)期，項(xiàng)目開發(fā)建造時(shí)期在本時(shí)期內(nèi),投資方負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投融資、建設(shè)和管理,需要完成一系列建設(shè)活動(dòng),確保項(xiàng)目高效、優(yōu)質(zhì)、安全的完成。投資方需要做的工作包括籌集建設(shè)資金、確定項(xiàng)目施工承包方和原材料供應(yīng)商、負(fù)責(zé)整個(gè)項(xiàng)目的質(zhì)量、安全、進(jìn)度、成本管理等。第四時(shí)期，項(xiàng)目轉(zhuǎn)移以及付款時(shí)期項(xiàng)目建設(shè)竣工之后,發(fā)起方組織相關(guān)單位對(duì)已完成的項(xiàng)目進(jìn)行驗(yàn)收。通過驗(yàn)收后,投資方按約定移交已完成的項(xiàng)目,與此同時(shí),發(fā)起方根據(jù)回購(gòu)協(xié)議向投資方亦或項(xiàng)目公司支付回購(gòu)價(jià)款。

3.PPP模式。

從我國(guó)PPP模式來看,對(duì)于PPP的分類主要可以分為三類：外包類、特許經(jīng)營(yíng)類、私有化類，但是，在實(shí)際應(yīng)用過程中，國(guó)有企業(yè)以及政府部門主要適用于外包類。外包類PPP項(xiàng)目主要是指有政府部門投資，和私人部門訂立相關(guān)合約，私人部門承擔(dān)對(duì)應(yīng)的職責(zé)，并對(duì)所屬的工作進(jìn)行完成。比如承擔(dān)的前期工程建設(shè)以及后期管理修護(hù)。外包類PPP項(xiàng)目中，私人部門所需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與政府部門相比較小。外包類PPP項(xiàng)目主要包含模塊式外包和整體式外包。模塊式外包指承擔(dān)項(xiàng)目一個(gè)或某幾個(gè)工程項(xiàng)目，包括服務(wù)外包和管理外包。整體式外包指項(xiàng)目的整體外包，包括DB（Design-Build，設(shè)計(jì)—建設(shè)）、DBO（Design-Build-Operate設(shè)計(jì)—建設(shè)—經(jīng)營(yíng)）、DBMM（Design-Build-MajorMaintenance設(shè)計(jì)—建設(shè)—主要維護(hù)）、O&M（Operate&Maintenance整體運(yùn)營(yíng)和維護(hù)）。PPP模式的主要益處主要有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和分擔(dān)，在PPP融資項(xiàng)目中，私人部門和政府部門進(jìn)行合作的目的不同，私人部門追求更多的是利潤(rùn)需求，政府部門追求更多的是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、降低政府部門整個(gè)項(xiàng)目花費(fèi)的總成本。

三、結(jié)語

雖然投資存在著很大風(fēng)險(xiǎn)，通過三種投資模式的主要運(yùn)用，不但可以令投資方式變得多元化，而且投資者在進(jìn)行投資的過程中與私企之間的合作也使得投資的風(fēng)險(xiǎn)得到一定程度地減輕，從眼前看，融資成本會(huì)因此得到一定降低，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，可以促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)以及經(jīng)營(yíng)的良性發(fā)展，企業(yè)也因此可將更多的人力、物力、財(cái)力放到其他方面，比如科技開發(fā)、創(chuàng)新及社會(huì)、職工福利等。伴隨著我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不斷加快，投資模式的多元化，對(duì)企業(yè)既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，企業(yè)只有加強(qiáng)投資管理，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，方使企業(yè)的投資活動(dòng)健康、有序發(fā)展。

作者：施翊慈 單位：中國(guó)水利水電第七工程局有限公司

企業(yè)投資管理論文:新時(shí)期企業(yè)金融投資管理策略

1新時(shí)期強(qiáng)化企業(yè)金融投資管理的重要性與迫切性

1.1有利于優(yōu)化當(dāng)代企業(yè)的金融結(jié)構(gòu)

一般而言，加大對(duì)企業(yè)金融投資項(xiàng)目的管理力度是科學(xué)合理地優(yōu)化當(dāng)代企業(yè)金融結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵基礎(chǔ)，是行之有效地提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的重要前提，而且對(duì)于現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)各行各業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀而言，科學(xué)恰當(dāng)?shù)慕鹑谕顿Y確實(shí)可以讓企業(yè)獲取更優(yōu)化的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，從而最終使企業(yè)獲得更好的發(fā)展基礎(chǔ)。

1.2有利于優(yōu)化國(guó)內(nèi)企業(yè)的管理系統(tǒng)與制度

事實(shí)上，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，就務(wù)必要使得企業(yè)內(nèi)部的廣大領(lǐng)導(dǎo)管理者在行為與心理上關(guān)注與重視企業(yè)管理工作，通過交流學(xué)習(xí)等多種方式進(jìn)一步強(qiáng)化自己實(shí)際的企業(yè)管理能力，從而為更好地提高經(jīng)營(yíng)效益提供強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)基礎(chǔ)。而且企業(yè)內(nèi)部所制定與落實(shí)的規(guī)章制度都是基于領(lǐng)導(dǎo)管理者最終決策的基礎(chǔ)上作出的，由此可見企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)管理者所制定的決策問題直接與企業(yè)的投資效益、管理現(xiàn)狀等多方面有所聯(lián)系，甚至還可能導(dǎo)致企業(yè)面臨巨大的經(jīng)濟(jì)損失與名譽(yù)損失，為此企業(yè)內(nèi)部的領(lǐng)導(dǎo)管理者務(wù)必要通過各種各樣的學(xué)習(xí)途徑來進(jìn)一步地加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與管理能力。

1.3有利于獲取最大化的經(jīng)濟(jì)效益

新時(shí)期企業(yè)在開展一系列金融投資項(xiàng)目的過程中，必定會(huì)通過定期的教育培訓(xùn)工作來提升當(dāng)前企業(yè)管理人員的綜合素質(zhì)，從而讓其能夠在實(shí)際的工作過程中作出更為科學(xué)、合理、高效的管理決策，最終讓企業(yè)獲取最大化的經(jīng)濟(jì)效益，為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)戰(zhàn)略提供必要的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。與此同時(shí)，企業(yè)要貫徹落實(shí)內(nèi)部各項(xiàng)管理規(guī)定，就務(wù)必要事先改進(jìn)與優(yōu)化內(nèi)部的工作經(jīng)營(yíng)環(huán)境，從而為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的和諧健康發(fā)展提供良好的外界條件，例如開展良好的人才培養(yǎng)投資項(xiàng)目等。

2新時(shí)期強(qiáng)化企業(yè)金融投資管理的策略

2.1制定規(guī)范化的企業(yè)金融投資管理制度，樹立科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

一般而言，新時(shí)期企業(yè)金融投資管理工作包括如下五方面內(nèi)容:一是制訂金融投資計(jì)劃，二是深入地分析與探究金融投資項(xiàng)目的可行性，三是構(gòu)建行之有效的投資組合，四是科學(xué)恰當(dāng)?shù)匦拚顿Y組合，五是準(zhǔn)確有效地評(píng)估投資組合的效益，而對(duì)于上述五個(gè)投資管理工作而言，制訂金融投資計(jì)劃則是重中之重。在正常情況下，作為進(jìn)一步開展企業(yè)金融投資管理工作的行為指導(dǎo)，金融投資計(jì)劃在一定程度上影響著該投資行為的準(zhǔn)確性、有效性以及可行性，但是企業(yè)金融投資管理工作的投資計(jì)劃的制訂步驟是存在著或多或少的難度與決策隱患的，一旦在決策的過程中稍不注意，就很可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨一系列不必要的經(jīng)濟(jì)損失，甚至?xí)蛊髽I(yè)遭受嚴(yán)重的“滅頂之災(zāi)”。由此可見，新時(shí)期企業(yè)在制訂與落實(shí)金融投資管理計(jì)劃的過程之際，務(wù)必要由企業(yè)整體性、系統(tǒng)性、科學(xué)性發(fā)展的角度著手，把獲取最大化的經(jīng)濟(jì)效益作為進(jìn)一步經(jīng)營(yíng)投資的重要目的，通過科學(xué)合理的市場(chǎng)分析與風(fēng)險(xiǎn)防范，行之有效地提升當(dāng)前企業(yè)金融投資管理項(xiàng)目的有效性、科學(xué)性與效益性，從而在根本上降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性。

2.2明確指出企業(yè)金融投資的具體方向，加大企業(yè)金融投資管理隊(duì)伍的建設(shè)力度

眾所周知，人力資源是新時(shí)期國(guó)內(nèi)各行各業(yè)急需獲取的發(fā)展條件，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)健康和諧的發(fā)展計(jì)劃，就務(wù)必要依賴于強(qiáng)有力的人力資源基礎(chǔ)上，通過多元化、專業(yè)化、高素質(zhì)的人才精英隊(duì)伍來進(jìn)一步強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部的金融投資管理力度。所以新時(shí)期企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)管理人員務(wù)必要通過多樣化的渠道與形式來增強(qiáng)企業(yè)的人才競(jìng)爭(zhēng)力，并且通過定期開展一系列專業(yè)技能培訓(xùn)工作來強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部各業(yè)務(wù)人員的實(shí)際操作能力，從而在根本上提升企業(yè)自身的決策能力與業(yè)務(wù)分析能力，為明確指出企業(yè)金融投資的具體方向奠定具體化的人才基礎(chǔ)。

2.3貫徹落實(shí)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的企業(yè)預(yù)算編制工作

加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部預(yù)算編制工作的落實(shí)質(zhì)量與執(zhí)行效果，在一定程度上關(guān)系到企業(yè)其他工作項(xiàng)目能否得到有效的落實(shí)，所以為了更好地強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部金融投資管理工作，企業(yè)務(wù)必要著重關(guān)注與重視內(nèi)部的預(yù)算編制工作。首先，企業(yè)應(yīng)當(dāng)清楚地指出財(cái)務(wù)主體在預(yù)算編制中的整體作用與地位，例如在開展銷售財(cái)務(wù)制定工作的過程中，企業(yè)管理人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)實(shí)際的工作進(jìn)度與負(fù)責(zé)內(nèi)容，對(duì)不同部門不同工作人員安排相應(yīng)的銷售財(cái)務(wù)管理工作，從而為更好地做出財(cái)務(wù)預(yù)算提供良好的銷售依據(jù)。而對(duì)于建筑類企業(yè)而言，貫徹落實(shí)企業(yè)預(yù)算編制工作的最主要目的是為了能夠充分發(fā)揮企業(yè)管理職能的影響作用，加強(qiáng)各部門的數(shù)據(jù)信息共享力度，促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部各部門工作人員之間的溝通交流，從而使企業(yè)內(nèi)部的金融投資管理工作獲得更為準(zhǔn)確有效的數(shù)據(jù)支持。其次，通過科學(xué)合理的預(yù)算編制方式，落實(shí)一系列行之有效的企業(yè)預(yù)算編制工作。一般而言，預(yù)算編制工作是一項(xiàng)系統(tǒng)性、復(fù)雜性、整體性較強(qiáng)的工程項(xiàng)目，其所涉及的內(nèi)容范圍比較廣，為此企業(yè)要作出準(zhǔn)確高、合理性強(qiáng)的預(yù)算編制，就務(wù)必要為之配置充足的落實(shí)時(shí)間，而且對(duì)于預(yù)算編制而言，“零基預(yù)算”是一種較為合理、高效、準(zhǔn)確的預(yù)算編制方式，其所具備的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)是能夠?qū)⒁磺袕牧汩_始，依據(jù)企業(yè)內(nèi)部實(shí)際的經(jīng)營(yíng)情況和發(fā)展戰(zhàn)略，做出行之有效的經(jīng)費(fèi)壓縮行為，從而在根本上避免不必要的資源浪費(fèi)等現(xiàn)象。

2.4定期開展金融投資的專項(xiàng)培訓(xùn)項(xiàng)目，不斷提高企業(yè)金融投資管理人員的業(yè)務(wù)技能與專業(yè)素質(zhì)

首先，面對(duì)新時(shí)期競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈的發(fā)展形勢(shì)，企業(yè)務(wù)必要著重優(yōu)化內(nèi)部的人才結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步拓寬企業(yè)內(nèi)部的復(fù)合型人才隊(duì)伍，與此同時(shí)企業(yè)還應(yīng)當(dāng)根據(jù)當(dāng)前的內(nèi)部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，有針對(duì)性、有目的性地培訓(xùn)人才(比如采取良好的校企合作等方式)，從而為企業(yè)獲取穩(wěn)定、持續(xù)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的人才前提。除此以外，企業(yè)在增強(qiáng)內(nèi)部金融投資管理人員綜合素質(zhì)的同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步保障內(nèi)部的人力數(shù)量，行之有效地控制好企業(yè)內(nèi)部新入職人員和離職人員之間的比例、管理人員與技術(shù)人員之間的比例，最終為有效地拓寬企業(yè)發(fā)展規(guī)模提供穩(wěn)定的人力資源條件。

3結(jié)語

總而言之，新時(shí)期企業(yè)的金融投資管理工作時(shí)刻面臨著不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)與難度。企業(yè)要想獲取穩(wěn)定、良性、持續(xù)的發(fā)展，就務(wù)必要在行為與觀念上關(guān)注與重視有關(guān)金融管理項(xiàng)目的強(qiáng)化工作，從提高人員綜合素質(zhì)、加大預(yù)算編制力度、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)、制定標(biāo)準(zhǔn)化管理制度、確定準(zhǔn)確有效的投資方向等各方面著手，不斷為企業(yè)實(shí)現(xiàn)健康和諧的發(fā)展計(jì)劃提供行之有效的前提基礎(chǔ)。

作者：智小平 單位：呼和浩特市力鴻人力資源服務(wù)有限責(zé)任公司

企業(yè)投資管理論文:電力企業(yè)投資管理論文

一、電力企業(yè)投資管理面臨主要問題

1、投資決策能力有待加強(qiáng)。一是部分電力企業(yè)投資論證不夠深入，符合項(xiàng)目審核要求的申報(bào)材料較少，一些企業(yè)出現(xiàn)“先生孩子、后上戶口”無序開工情況。二是投資部門相關(guān)人員的項(xiàng)目審核能力有待提高，不少電力企業(yè)報(bào)送的投資協(xié)議、章程、評(píng)估報(bào)告、調(diào)查報(bào)告等資料存在較多錯(cuò)誤和漏洞，且缺乏必要的專業(yè)審核意見。三是投資審核信息不對(duì)稱，受人員緊張的制約，部門相關(guān)人員難以到現(xiàn)場(chǎng)了解第一手情況，無法核查相關(guān)資料的真實(shí)性，影響投資決策質(zhì)量。

2、投資業(yè)務(wù)管控能力有待加強(qiáng)。一是企業(yè)投資制度有待健全，大多電力企業(yè)偏重決策管理，忽視了對(duì)過程的控制和項(xiàng)目的實(shí)施。缺乏一套從立項(xiàng)、決策到實(shí)施、運(yùn)營(yíng)、后評(píng)價(jià)的全過程、全方位的制度體系。二是部門職責(zé)有待理清，總部部門之間投資職責(zé)分工有待細(xì)化，管理邊際存在交叉，一些職能部門在投資管理中的作用沒有充分發(fā)揮。三是投資管理環(huán)節(jié)存在脫節(jié)，總部部門之間、總部與附屬企業(yè)間交流不夠，缺乏有效的上下聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

3、投資項(xiàng)目實(shí)施過程亟待加強(qiáng)。一是投資項(xiàng)目的責(zé)任部門長(zhǎng)期缺位，企業(yè)也沒有建立科學(xué)的工作流程，對(duì)投資實(shí)施過程的監(jiān)管在總部層面仍是空白。二是需要加大成本控制，企業(yè)的投資概算管理不到位，部分人員擅自擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模、提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、隨意超概、任意追加投資。三是招、投標(biāo)管理不規(guī)范，缺乏統(tǒng)一的項(xiàng)目招標(biāo)與物資設(shè)備采購(gòu)平臺(tái)，企業(yè)難以選擇到最優(yōu)秀的設(shè)計(jì)、監(jiān)理、施工隊(duì)伍。四是投資項(xiàng)目建設(shè)存在較多問題，如安全事故、工期滯后、質(zhì)量不符合設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、責(zé)任制度不落實(shí)、不嚴(yán)格執(zhí)行合同、工程變更隨意等情況。

4、投資考核與責(zé)任追究亟待加強(qiáng)。一是考核不到位，企業(yè)未建立科學(xué)的投資績(jī)效考核體系，企業(yè)員工缺乏應(yīng)有的行政和經(jīng)濟(jì)約束。二是投資項(xiàng)目的竣工審計(jì)、決算、驗(yàn)收及后評(píng)價(jià)等一些投資效果評(píng)價(jià)有關(guān)的制度還沒有真正建立起來，在很大程度上影響了投資決策和管理水平的提升。三是對(duì)投資違紀(jì)違章行為追究不嚴(yán)，一些電力企業(yè)存在“處罰過輕，獎(jiǎng)罰不明”的情況。

二、電力企業(yè)加強(qiáng)投資管理的主要應(yīng)對(duì)措施

1、堅(jiān)持“四嚴(yán)”要求，切實(shí)加強(qiáng)決策管理。一是嚴(yán)密論證，作好投資可行性分析與論證，對(duì)市場(chǎng)發(fā)展前景、投資環(huán)境、面臨的風(fēng)險(xiǎn)與問題進(jìn)行全面的調(diào)查，不經(jīng)過充分論證的項(xiàng)目不得上會(huì)決策。二是嚴(yán)把投向，遵守項(xiàng)目“三不投”原則，即不符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的不投、投資回報(bào)率低的不投、風(fēng)險(xiǎn)難以掌控的不投。確?！巴队兴a(chǎn)出”。三是嚴(yán)格決策權(quán)限，按照集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合原則，堅(jiān)持“三重一大”集體決策制度。四是嚴(yán)守程序，所有投資項(xiàng)目的報(bào)批必須遵守內(nèi)部決策程序，不得越級(jí)上報(bào)、審批，以確保投資決策的科學(xué)性。

2、流程管理再造，優(yōu)化管理體制和運(yùn)行機(jī)制。一是管理機(jī)制再造，總部各部門應(yīng)明確自身職能，擔(dān)負(fù)起投資的決策、實(shí)施和運(yùn)行等不同階段的管理職責(zé)，改變以前部門之間相互推諉扯皮的狀況。二是業(yè)務(wù)流程再造，按照不相容職務(wù)分離的要求，嚴(yán)格推行投資的決策與執(zhí)行、概算編制與審查、項(xiàng)目實(shí)施與資金支付、竣工結(jié)算與竣工審計(jì)等不相容崗位分離管理。三是管理機(jī)構(gòu)再造，按照精簡(jiǎn)、高效的要求組建項(xiàng)目公司，不斷優(yōu)化項(xiàng)目公司的運(yùn)行機(jī)制，細(xì)化項(xiàng)目公司的職責(zé)權(quán)限，硬化項(xiàng)目公司的考核內(nèi)容，規(guī)范項(xiàng)目公司的運(yùn)作。四是管理制度再造，構(gòu)建涵蓋投資業(yè)務(wù)全過程、全周期的管理制度體系，強(qiáng)化制度的約束力，作到有章可循、有據(jù)可查。

3、把好五道“關(guān)口”，主動(dòng)掌控過程控制。一是工程設(shè)計(jì)關(guān)，精心挑選設(shè)計(jì)單位，并使其嚴(yán)格遵守技術(shù)規(guī)范，必要時(shí)可采取限額設(shè)計(jì)。二是概算審查關(guān)，通過對(duì)投資概算進(jìn)行專家評(píng)審，以此作為投資考核的依據(jù)，改變“邊設(shè)計(jì)、邊施工、邊修改”的狀況。三是招、投標(biāo)關(guān)，所有投資項(xiàng)目都必須按照流程進(jìn)行招投標(biāo)，未經(jīng)審批不得擅自招標(biāo)。四是項(xiàng)目資金關(guān)，優(yōu)化項(xiàng)目融資方式，切實(shí)降低融資成本和費(fèi)用，同時(shí)項(xiàng)目資金要實(shí)行專戶管理，?？顚Ｓ茫瑖?yán)禁私設(shè)賬外賬和“小金庫(kù)”。支付工程價(jià)款時(shí)要嚴(yán)格審核合同、支付申請(qǐng)等相關(guān)憑證。五是變更索賠關(guān)，凡需要增加投資的生產(chǎn)型變更和非生產(chǎn)性變更以及由此引起的索賠，須報(bào)上級(jí)審核，經(jīng)批準(zhǔn)后方可執(zhí)行，嚴(yán)禁擅自進(jìn)行合同變更。

4、各職能部門相互聯(lián)動(dòng)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并解決問題。一是投資管理部門是投資的歸口管理部門，負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目的審核并檢查投資項(xiàng)目的執(zhí)行情況，組織投資項(xiàng)目的后評(píng)價(jià)工作。二是財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目資金的落實(shí)以及會(huì)計(jì)核算、賬戶資金管理等工作。三是審計(jì)部門負(fù)責(zé)執(zhí)行投資定期盤點(diǎn)和竣工審計(jì)工作。四是監(jiān)察部門負(fù)責(zé)投資效能監(jiān)察，重點(diǎn)檢查投資過程中存在的違法違規(guī)操作。五是法律部門負(fù)責(zé)執(zhí)行投資項(xiàng)目的法律審核，對(duì)投資涉及的合同、章程等文書提出法律意見。六是人事部門負(fù)責(zé)考核，將投資完成情況和投資回報(bào)率等指標(biāo)納入到績(jī)效考核體系，做到獎(jiǎng)懲分明。綜上，電力作為今后主要能源，電力企業(yè)投資建設(shè)會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)期，在實(shí)際投資管理中將會(huì)出現(xiàn)各種各樣問題。因此加強(qiáng)電力企業(yè)投資管理已經(jīng)成為許多電力企業(yè)的研究課題。

作者：馬俊超單位：四川美姑河水電開發(fā)公司

企業(yè)投資管理論文:優(yōu)化提升集團(tuán)企業(yè)投資管理論文

一、集團(tuán)企業(yè)投資管理模式現(xiàn)狀

目前，我國(guó)多數(shù)的大型集團(tuán)企業(yè)的投資管理模式是參照政府行政審批管理模式，即，按照投資規(guī)模、投資類別為主要區(qū)分標(biāo)志的分級(jí)審批管理模式。投資審批與管理流程有項(xiàng)目立項(xiàng)、可行性研究、初步設(shè)計(jì)、竣工驗(yàn)收及后評(píng)價(jià)幾個(gè)環(huán)節(jié)。在這種模式下，投資項(xiàng)目承擔(dān)單位根據(jù)管理規(guī)定，逐級(jí)履行投資審批程序后組織實(shí)施，實(shí)施完成后再申請(qǐng)項(xiàng)目竣工驗(yàn)收。如，中國(guó)南車的投資管理辦法就是按照項(xiàng)目投資規(guī)模、投資地點(diǎn)、投資性質(zhì)為界定標(biāo)準(zhǔn)的分級(jí)審批管理模式，限額以上的投資項(xiàng)目均須報(bào)南車總部審批。

二、集團(tuán)總部投資管理職能

定位集團(tuán)總部作為最終投資主體，在分級(jí)審批管理模式下，是重大投資項(xiàng)目最終審批機(jī)構(gòu)，是投資管理鏈條上最為重要的部分，是整個(gè)集團(tuán)戰(zhàn)略投資中心。集團(tuán)企業(yè)由于一般具有涉及產(chǎn)業(yè)多，地域分布廣，下屬單位層級(jí)多的特點(diǎn)。集團(tuán)總部作為整個(gè)投資管理的樞紐，最為重要的管理職能認(rèn)為主要有以下三點(diǎn)。其一，服務(wù)于集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)，打造核心競(jìng)爭(zhēng)力。集團(tuán)總部基于其擁有的投資決策權(quán)，根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)，應(yīng)通過投資活動(dòng)的安排來實(shí)現(xiàn)調(diào)整集團(tuán)公司產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化集團(tuán)的資源配置，保障并強(qiáng)化集團(tuán)的核心產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而打造和提高企業(yè)集團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)力。其二，建立完善投資管理體系，調(diào)控投資活動(dòng)。集團(tuán)總部從集團(tuán)管控模式，戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)需要情況下，建立一套適合集團(tuán)管控需要的投資管控體系，對(duì)投資活動(dòng)的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制、管理職責(zé)、決策權(quán)限及程序、年度投資預(yù)算、項(xiàng)目實(shí)施與監(jiān)控，責(zé)任監(jiān)督與考核，以及風(fēng)險(xiǎn)管理等環(huán)節(jié)予以相對(duì)詳細(xì)的規(guī)定，形成一個(gè)多層級(jí)參謀、決策、管理的投資管理體系，并從集團(tuán)高度調(diào)動(dòng)相應(yīng)人力、物理、財(cái)力及技術(shù)力量為投資活動(dòng)創(chuàng)造更優(yōu)條件。其三，實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上保值、增值。投資的根本目的是為提高企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力或經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平，集團(tuán)總部作為重大投資項(xiàng)目的最終決策機(jī)構(gòu)，其決策結(jié)果是否合適，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)將產(chǎn)生重大影響。

三、當(dāng)前集團(tuán)企業(yè)投資管理存在的不足

盡管當(dāng)前集團(tuán)企業(yè)投資管理體系包含了“投資決策”、“投資實(shí)施”、“投資評(píng)價(jià)”及“投資風(fēng)險(xiǎn)控制”等內(nèi)容，但由于我國(guó)大多大型集團(tuán)企業(yè)具有“行政撮合”色彩，存在企業(yè)層級(jí)多，業(yè)務(wù)分布廣特點(diǎn)。在這種審批制下投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠、存在審批流程長(zhǎng)，決策效率不高、投資后驗(yàn)收及后評(píng)價(jià)執(zhí)行不到位、實(shí)施過程監(jiān)管困難的問題。

1.投資風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠投資項(xiàng)目在編制項(xiàng)目可行性研究報(bào)告或投資決策時(shí)，往往根據(jù)自己的主觀判斷或者投資產(chǎn)品介紹等二手資料進(jìn)行，沒有深入進(jìn)行市場(chǎng)、營(yíng)運(yùn)、技術(shù)、法律等風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，風(fēng)險(xiǎn)類型分析考慮不全面，影響投資行為的其他因素卻很少涉及，增加投資風(fēng)險(xiǎn)。部分投資項(xiàng)目，跟隨政府發(fā)展政策或招商引資進(jìn)行，有可能存在因?yàn)檎咦兏霈F(xiàn)的投資收益突變情形。

2.審批流程長(zhǎng)，決策效率不高在審批權(quán)限的投資管理模式下，限額以上的項(xiàng)目決策及項(xiàng)目調(diào)整，均需要從項(xiàng)目承擔(dān)單位到集團(tuán)總部，層層調(diào)研、匯報(bào)，審批流程冗長(zhǎng)，缺乏市場(chǎng)敏銳性及靈動(dòng)性。同時(shí)，由于集團(tuán)總部的投資管理人員對(duì)下屬單位業(yè)務(wù)具體情況不清楚，存在項(xiàng)目審批單位與項(xiàng)目承擔(dān)單位信息上不對(duì)稱，需要花不少時(shí)間去溝通了解，導(dǎo)致決策效率不高。

3.驗(yàn)收及后評(píng)價(jià)工作落實(shí)不到位項(xiàng)目的驗(yàn)收是投資管理的最后一環(huán)，是檢驗(yàn)投資完成，督促項(xiàng)目資料歸檔及權(quán)證辦理的重要手段。投資后評(píng)價(jià)更是檢驗(yàn)投資是否得當(dāng)、投資管理是否有效的事后總結(jié)，是集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略修訂的基礎(chǔ)。在目前投資管理模式下，項(xiàng)目承擔(dān)單位更為重視對(duì)項(xiàng)目前期審批，而對(duì)投資后的項(xiàng)目驗(yàn)收和后評(píng)價(jià)缺乏積極性，導(dǎo)致部分項(xiàng)目驗(yàn)收和后評(píng)價(jià)工作上沒有真正得到落實(shí)，投資效益也得不到保障。如，株洲所“十一五”來，實(shí)施并完工重大投資項(xiàng)目幾十項(xiàng)，而完成投資項(xiàng)目驗(yàn)收及后評(píng)價(jià)的確不足十項(xiàng)。

4.項(xiàng)目實(shí)施過程監(jiān)管困難由于大多數(shù)項(xiàng)目不直接由集團(tuán)總部提出、實(shí)施，項(xiàng)目實(shí)施過程中，集團(tuán)總部投資管理部門也往往缺乏積極有效的監(jiān)管措施、信息反饋機(jī)制，使得投資管理信息易斷流、投資控制鏈易中斷，進(jìn)而有導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)失控的可能。如，企業(yè)投資活動(dòng)一般引入預(yù)算管理，但實(shí)際情況是投資預(yù)算管理流于形式，項(xiàng)目安排時(shí)對(duì)投資的領(lǐng)域、方向、金額及項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)等問題沒有深入研究測(cè)算，未建立定性與定量、剛性與彈性的預(yù)算管理體系，導(dǎo)致項(xiàng)目實(shí)際執(zhí)行情況與預(yù)算安排情況差異大，預(yù)算過程控制也疲于應(yīng)付，甚至“救火”狀況，沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

四、優(yōu)化集團(tuán)企業(yè)投資管理的思考

在現(xiàn)有投資審批管理模式下，集團(tuán)企業(yè)總部自上而下的探索建立一套適用現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要的投資管理體系并進(jìn)行完善是十分必要的。基于集團(tuán)企業(yè)總部的戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)管理價(jià)值考慮，個(gè)人認(rèn)為可從如下方面優(yōu)化集團(tuán)投資管理活動(dòng)。

1.制定合理的投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略要求，為實(shí)現(xiàn)總體發(fā)展戰(zhàn)略而對(duì)投資活動(dòng)制定的全局性謀劃，是企業(yè)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)投資管理活動(dòng)指南。合理的投資戰(zhàn)略，需要集團(tuán)總部投資管理部門結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，在對(duì)包括國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)狀況、企業(yè)自身情況等因素進(jìn)行綜合考慮基礎(chǔ)上，比較和選擇投資方案或項(xiàng)目，制定獲取最佳投資效果、切合企業(yè)實(shí)際的投資戰(zhàn)略。合理的投資戰(zhàn)略可以避免只考慮眼前狀況和短期利益，簡(jiǎn)單滿足生存與積累的項(xiàng)目，確保投資項(xiàng)目的實(shí)施是符合公司戰(zhàn)略發(fā)展需要。

2.建立內(nèi)部投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制建立投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、識(shí)別、評(píng)估和報(bào)告機(jī)制，并根據(jù)種子期、創(chuàng)立期、成長(zhǎng)期、擴(kuò)張期和成熟期的分類方法將投資項(xiàng)目產(chǎn)品進(jìn)行合理定位，對(duì)不同投資時(shí)期的不同投資產(chǎn)品全面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)分析，制定有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，最大限度的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。如，針對(duì)新產(chǎn)業(yè)的投資，設(shè)立專業(yè)的新產(chǎn)業(yè)投資委員會(huì)，進(jìn)行投資項(xiàng)目選擇，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。同時(shí)，落實(shí)投資責(zé)任，建立合理的投資激勵(lì)和約束機(jī)制，將項(xiàng)目投資責(zé)任及投資收益落實(shí)到項(xiàng)目具體實(shí)施單位及項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，有效強(qiáng)化投資風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任意識(shí)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.優(yōu)化投資項(xiàng)目審批流程針對(duì)不同業(yè)務(wù)板塊、下屬單位業(yè)務(wù)規(guī)模及投資性質(zhì)，可以制定差異化的審批額度或流程。如，對(duì)于業(yè)務(wù)規(guī)模較大，且管理能力較強(qiáng)的單位，可以賦予較大的決策權(quán)；對(duì)于已納入企業(yè)投資戰(zhàn)略的項(xiàng)目或?qū)嵤﹥?nèi)容簡(jiǎn)單的限額以上項(xiàng)目，簡(jiǎn)化項(xiàng)目審批流程。

4.建立合理的投資評(píng)價(jià)體系合理的投資評(píng)價(jià)系統(tǒng)應(yīng)包括投資前評(píng)估和投資后評(píng)價(jià)兩部分。投資前評(píng)估主要依靠項(xiàng)目可行性分析研究報(bào)告，對(duì)于投資金額大，新進(jìn)入的行業(yè)，應(yīng)聘請(qǐng)專業(yè)的咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的編制工作。集團(tuán)總部在投資前評(píng)估上，需更多注重投資項(xiàng)目是否符合集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略、集團(tuán)是否有能力和資源實(shí)施該項(xiàng)目、如何解決項(xiàng)目實(shí)施中的障礙與風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而調(diào)配集團(tuán)內(nèi)外資源支持項(xiàng)目。投資后評(píng)價(jià)工作要全面分析總結(jié)項(xiàng)目實(shí)施過程的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)、評(píng)價(jià)項(xiàng)目是否實(shí)現(xiàn)預(yù)期確定的戰(zhàn)略目標(biāo)、財(cái)務(wù)效益目標(biāo)等情況，為未來投資管理提供參考和投資戰(zhàn)略的修正提供支持。

5.建立投資管理信息化監(jiān)控手段由于集團(tuán)總部在手管理的項(xiàng)目數(shù)量多，實(shí)施周期長(zhǎng)，且大部分投資項(xiàng)目實(shí)施單位為下屬主體單位承擔(dān)，依靠傳統(tǒng)的簡(jiǎn)單統(tǒng)計(jì)表格及簡(jiǎn)報(bào)或財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)系統(tǒng)已很難滿足投資管理需要，存在對(duì)項(xiàng)目信息收集難、投資數(shù)據(jù)匯總難、投資控制及分析難、資料共享難等問題，也影響投資決策效率及投資效益的提高。因此，建立投資管理信息化系統(tǒng)，對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)施情況進(jìn)行實(shí)時(shí)管控，將投資管理制度流程化、流程表單化、表單信息化，實(shí)現(xiàn)投資管理的流程規(guī)范及管控到位。

五、總結(jié)

總之，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，經(jīng)營(yíng)環(huán)境多變的今天，企業(yè)投資活動(dòng)也越來越復(fù)雜，集團(tuán)總部作為整個(gè)企業(yè)投資活動(dòng)的中心和靈魂所在，如何建立和優(yōu)化投資管理體系，更好的實(shí)現(xiàn)投資管理的價(jià)值創(chuàng)造，避免投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展已成為企業(yè)管理的新課題。

作者：劉君華單位：南車株洲電力機(jī)車研究所有限公司

企業(yè)投資管理論文:企業(yè)發(fā)展項(xiàng)目投資管理

【摘要】項(xiàng)目投資是企業(yè)發(fā)展的重要途徑，而無論是項(xiàng)目的搜尋還是決策都必須遵循科學(xué)的方法才能提高項(xiàng)目投資的成功率。同時(shí)，在項(xiàng)目評(píng)價(jià)過程中引入投資組合、實(shí)物期權(quán)的概念對(duì)提高決策的科學(xué)性也是至關(guān)重要的。

【關(guān)鍵詞】投資戰(zhàn)略；投資組合；實(shí)物期權(quán)

企業(yè)的生存靠發(fā)展，企業(yè)的發(fā)展卻要依賴于投資。這里的投資是廣義的概念，不僅包括企業(yè)在新領(lǐng)域的拓展，同時(shí)也包括企業(yè)原有領(lǐng)域內(nèi)的創(chuàng)新。固然，企業(yè)要進(jìn)入一個(gè)新的領(lǐng)域，需要依托于某個(gè)項(xiàng)目，并投入大量的資源。但是，企業(yè)在自身業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的創(chuàng)新，無論是產(chǎn)品線的延伸還是現(xiàn)有產(chǎn)品的改良，都會(huì)面臨來自技術(shù)、市場(chǎng)方面的風(fēng)險(xiǎn)，并耗費(fèi)大量的資源，這就具備了投資項(xiàng)目最基本的特征。因此，項(xiàng)目投資是企業(yè)發(fā)展的重大決策，這種選擇和決策，無論是擴(kuò)大再生產(chǎn)或是開拓新市場(chǎng)都將對(duì)企業(yè)的發(fā)展起著決定性的作用。

一、投資戰(zhàn)略的制訂

企業(yè)投資戰(zhàn)略作為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的一部分是和整體發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的，相應(yīng)于企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展和穩(wěn)定發(fā)展兩種基本戰(zhàn)略，投資戰(zhàn)略也有兩種基本戰(zhàn)略，即創(chuàng)新型投資戰(zhàn)略和穩(wěn)定型投資戰(zhàn)略。企業(yè)選擇創(chuàng)新發(fā)展還是穩(wěn)定發(fā)展，取決于企業(yè)自身發(fā)展的需要，取決于對(duì)市場(chǎng)前景和企業(yè)態(tài)勢(shì)的把握。而選擇投資戰(zhàn)略方向（產(chǎn)品－市場(chǎng)選擇）與確定投資戰(zhàn)略態(tài)勢(shì)（競(jìng)爭(zhēng)分析）構(gòu)成了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的核心，它們構(gòu)成了企業(yè)投資戰(zhàn)略選擇的前提。在明確了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，投資戰(zhàn)略的選擇包括投資戰(zhàn)略類型、投資時(shí)機(jī)選擇和投資項(xiàng)目的優(yōu)化組合。

二、投資項(xiàng)目的選擇

企業(yè)投資項(xiàng)目的選擇決不是漫無目的的搜尋，而是應(yīng)該根據(jù)企業(yè)既定的投資戰(zhàn)略，以企業(yè)自身投資能力為基礎(chǔ)，圍繞企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行項(xiàng)目選擇。沒有方向性的項(xiàng)目選擇不但浪費(fèi)大量的財(cái)力、物力，而且往往無法發(fā)現(xiàn)真正適合企業(yè)的項(xiàng)目，錯(cuò)失良好的投機(jī)時(shí)機(jī)。

1、基于企業(yè)投資戰(zhàn)略的項(xiàng)目選擇

企業(yè)的投資戰(zhàn)略為項(xiàng)目的選擇指明了方向，穩(wěn)定型投資戰(zhàn)略要求企業(yè)的投資圍繞企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)領(lǐng)域、現(xiàn)有市場(chǎng)進(jìn)行核心多元化或者至少是相關(guān)多元化投資。因此，企業(yè)在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，必然會(huì)圍繞現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行縱向或橫向的信息搜尋。所謂縱向是指向現(xiàn)有產(chǎn)品的上游或下游延伸，橫向是指豐富產(chǎn)品類型以覆蓋更多的細(xì)分市場(chǎng)。無論是縱向還是橫向都要求企業(yè)在自己熟悉的領(lǐng)域內(nèi)搜尋項(xiàng)目信息；與此相對(duì)應(yīng)，創(chuàng)新型投資戰(zhàn)略要求企業(yè)跳出現(xiàn)有的業(yè)務(wù)框架，開發(fā)全新的產(chǎn)品或拓展新的市場(chǎng)，甚至是在完全陌生的領(lǐng)域進(jìn)行投資。但這種投資并不意味著四處開花，毫無方向，它必須以企業(yè)的投資能力為基礎(chǔ)，以企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力為中心，是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的延伸。

2、基于企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的項(xiàng)目選擇

企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)生存的基礎(chǔ)，同時(shí)也決定了企業(yè)拓展的能力邊界。企業(yè)必須明確的知道自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在，是品牌影響力、管理能力、人才儲(chǔ)備、技術(shù)水平，抑或是規(guī)模實(shí)力。無論是穩(wěn)定型投資戰(zhàn)略下的縱向、橫向擴(kuò)張，還是創(chuàng)新性投資戰(zhàn)略下的完全多元化都不應(yīng)該脫離企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的控制范圍。例如，企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于品牌影響力，那么企業(yè)就應(yīng)該在原有行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)，而不應(yīng)該和原有業(yè)務(wù)脫離過大，否則品牌影響力就無法得到有效的延伸；如果企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于人才儲(chǔ)備，則需要進(jìn)一步明確人才結(jié)構(gòu)，技術(shù)人才充足的企業(yè)顯然適合投資于產(chǎn)品的研發(fā)，而銷售人才充足的企業(yè)則適合新市場(chǎng)的開拓。由此可見，在企業(yè)投資戰(zhàn)略為項(xiàng)目選擇提供了基本的方向后，企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力再次確立了信息搜尋的范圍及中心。

3、基于企業(yè)投資能力的項(xiàng)目選擇

企業(yè)投資能力是由企業(yè)資金實(shí)力、現(xiàn)金流狀況、籌資能力等因素共同決定的，投資能力決定了企業(yè)的投資規(guī)模，包括單個(gè)投資項(xiàng)目的規(guī)模和企業(yè)總體投資規(guī)模。投資項(xiàng)目規(guī)模的確定包括兩個(gè)方面：首先，投資能力決定了投資規(guī)模的可能性，就總體投資規(guī)模而言，企業(yè)投資能力決定了它的邊界，超越自身能力的投資規(guī)模顯然是不切實(shí)際的。對(duì)于單個(gè)項(xiàng)目的投資規(guī)模，它必然是在總體投資規(guī)模內(nèi)的，另外從分散風(fēng)險(xiǎn)的角度，企業(yè)不可能將所有的資源投資于某一個(gè)項(xiàng)目，這種項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)是致命性的，一旦項(xiàng)目失敗將威脅到企業(yè)的存亡。因此，企業(yè)對(duì)單個(gè)項(xiàng)目投資規(guī)模的確定必須在投資能力的基礎(chǔ)上考慮風(fēng)險(xiǎn)分散的要求；其次，客觀條件決定了投資規(guī)模的可行性，這里的客觀條件包括物質(zhì)技術(shù)條件、市場(chǎng)規(guī)模以及經(jīng)濟(jì)效益等。物質(zhì)技術(shù)條件決定了投資項(xiàng)目的性質(zhì)，資本密集性、技術(shù)密集性和管理密集性行業(yè)所要求的投資規(guī)模存在相當(dāng)大的差距。市場(chǎng)規(guī)模決定著項(xiàng)目發(fā)展的空間，進(jìn)而決定了投資規(guī)模的邊界。經(jīng)濟(jì)效益通過項(xiàng)目不同規(guī)模下的邊際收益率和企業(yè)資金成本間的比較，準(zhǔn)確地界定了項(xiàng)目投資規(guī)模的臨界點(diǎn)。企業(yè)總體投資規(guī)模及單個(gè)項(xiàng)目投資規(guī)模的確定再次縮小了投資項(xiàng)目選擇的范圍，這不僅有助于企業(yè)提高項(xiàng)目選擇的效率，而且大大的節(jié)約了企業(yè)資源的耗費(fèi)。

三、投資項(xiàng)目的可行性研究

可行性研究是整個(gè)項(xiàng)目投資的核心部分，是項(xiàng)目決策的主要依據(jù)。因此，可行性研究的科學(xué)性和準(zhǔn)確性直接關(guān)系著企業(yè)投資的成敗。一份良好的可行性研究報(bào)告應(yīng)該做到對(duì)項(xiàng)目的前景和項(xiàng)目未來的運(yùn)行軌跡作出精確的估算，從而保證項(xiàng)目決策的成功率。

可行性研究有三種類型：機(jī)會(huì)研究、初步可行性研究和技術(shù)科技可行性研究。機(jī)會(huì)研究的主要任務(wù)是為項(xiàng)目投資方向提出建議，即在一個(gè)確定的地區(qū)和行業(yè)內(nèi)，以市場(chǎng)調(diào)查為基礎(chǔ)，選擇項(xiàng)目，尋找最有利的投資機(jī)會(huì)；初步可行性研究的主要任務(wù)是對(duì)機(jī)會(huì)研究認(rèn)為可行的項(xiàng)目進(jìn)行進(jìn)一步論證，并據(jù)此作出是否投資的初步?jīng)Q定，是否進(jìn)行下一步的技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性研究。

機(jī)會(huì)研究和初步可行性研究更多的是對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)方案、經(jīng)濟(jì)效益等要素給出粗略的評(píng)價(jià)，往往限于數(shù)據(jù)選擇的補(bǔ)充分，評(píng)價(jià)局限于定性的層次，無法精確的描述項(xiàng)目前景。而技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性研究才是整個(gè)項(xiàng)目可行性研究的核心部分，它必須在收集大量數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，對(duì)項(xiàng)目的各項(xiàng)要素給出完整的定量分析，用準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，它是項(xiàng)目決策科學(xué)化的重要手段，是項(xiàng)目或方案抉擇的主要依據(jù)之一。

技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性研究包括項(xiàng)目前景預(yù)測(cè)、技術(shù)方案評(píng)價(jià)、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、社會(huì)和環(huán)境評(píng)價(jià)等重要內(nèi)容，每個(gè)部分都擁有許多成熟的行之有效的評(píng)價(jià)方法和工具，本文不欲對(duì)此做簡(jiǎn)單的羅列，而將重點(diǎn)對(duì)企業(yè)實(shí)際操作過程中容易忽視的環(huán)節(jié)進(jìn)行討論。

1、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

一般而言，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)包括自然風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等諸多方面。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)時(shí)，我們往往采用單因素分析和多因素組合分析。這種分析方法可完整的給出各類風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的影響，但往往忽略了以下幾個(gè)方面的因素，從而影響了評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性。首先，我們?cè)诶脝我蛩仫L(fēng)險(xiǎn)分析中所確定的相關(guān)性以及根據(jù)各風(fēng)險(xiǎn)因素的重要性所確定的權(quán)重進(jìn)行多因素組合分析時(shí)，忽略了各風(fēng)險(xiǎn)因素之間的相關(guān)性，從而影響了整體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性。

其次，我們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)時(shí)只局限于項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)分析，而忽視了企業(yè)同時(shí)投資的多項(xiàng)目之間，甚至是項(xiàng)目和企業(yè)自身所從事的業(yè)務(wù)之間的相關(guān)性。這關(guān)系到企業(yè)整體運(yùn)行的穩(wěn)定性和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分散的有效性。

因此，我們?cè)谶M(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)時(shí)，必須要對(duì)各項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)性進(jìn)行合理的估算，以準(zhǔn)確的分析項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的影響程度。同時(shí)，要對(duì)各項(xiàng)目之間以及與企業(yè)已有業(yè)務(wù)之間的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性，從整體上提高企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

2、項(xiàng)目能力分析

項(xiàng)目能力分析同樣是一項(xiàng)系統(tǒng)性的工作，它包括技術(shù)、管理、資金等各方面的因素。企業(yè)實(shí)際可行性研究中關(guān)注最多的往往是技術(shù)和資金能力的分析，因?yàn)檫@兩個(gè)方面是最為直觀，同時(shí)也是無法逾越的，但其它方面的因素同樣是不容忽視的。

管理能力在項(xiàng)目可行性研究中容易被忽視，一方面是因?yàn)楣芾砟芰Ρ旧砭蜔o法準(zhǔn)確的度量。另一方面，項(xiàng)目本身對(duì)企業(yè)管理能力的要求更是一個(gè)模糊的概念。評(píng)價(jià)上的難度使得企業(yè)往往忽視這方面的考量，或者傾向于過度自信地評(píng)價(jià)自身的管理能力。這必須引起企業(yè)的足夠重視，對(duì)某些項(xiàng)目而言，管理能力往往比技術(shù)能力更為重要。這是因?yàn)楣芾硪彩巧a(chǎn)力，管理決定著技術(shù)成果能否成功的實(shí)現(xiàn)商品化。

我們?cè)谶M(jìn)行資金能力分析時(shí)，注重的是企業(yè)的資金實(shí)力和籌資能力，這決定著企業(yè)能夠向項(xiàng)目投入的資金量。但正如我們前面所提及的，在能夠提供項(xiàng)目所需資金量的同時(shí)還需考慮風(fēng)險(xiǎn)分散的要求。同時(shí)，企業(yè)自身不同的狀況也制約著項(xiàng)目資金的使用能力。對(duì)于自身業(yè)務(wù)現(xiàn)金流不充分的企業(yè)，如果新增投資項(xiàng)目有著同樣的狀況必然會(huì)進(jìn)一步惡化企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)性。而對(duì)于負(fù)債率過高的企業(yè)，不適合投資建設(shè)期長(zhǎng)、資金回收慢的項(xiàng)目。

3、經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)

項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析是可行性研究的核心，這方面有著大量成熟的方法和工具。在現(xiàn)行的方法中，一般采用的是靜態(tài)和動(dòng)態(tài)相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主的分析方法，采用了能夠反映項(xiàng)目整個(gè)計(jì)算期內(nèi)經(jīng)濟(jì)效益的內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值等指標(biāo)，并用這些指標(biāo)作為判別項(xiàng)目取舍的依據(jù)。

凈現(xiàn)值法的特點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)對(duì)投資運(yùn)轉(zhuǎn)期間貨幣的時(shí)間價(jià)值和現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的考慮。其最常用同時(shí)也最完善的做法莫過于利用經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的現(xiàn)金流量和資金成本率計(jì)算凈現(xiàn)值。然而，在實(shí)際中，一項(xiàng)投資的實(shí)施除了能帶來一定的凈現(xiàn)金流量外，還會(huì)帶來其他無形的收益（資產(chǎn)）。因此，作為對(duì)傳統(tǒng)方法的補(bǔ)充和糾正，實(shí)物期權(quán)法在項(xiàng)目可行性研究中被越來越廣泛的采用。這種方法要求企業(yè)將項(xiàng)目的每一步投資看作一個(gè)期權(quán)，項(xiàng)目給企業(yè)帶來的除了直接的經(jīng)濟(jì)收益外還包括對(duì)進(jìn)一步投資或在新的領(lǐng)域發(fā)展的期權(quán)。例如，對(duì)一項(xiàng)新技術(shù)的投資，目前來看經(jīng)濟(jì)效益不佳，但如果不投資，企業(yè)或許就永遠(yuǎn)失去了在這一技術(shù)路線上的發(fā)展機(jī)會(huì)，因此這一項(xiàng)目的投資意味著企業(yè)購(gòu)買了一份未來繼續(xù)投資的機(jī)會(huì)和權(quán)利。

四、投資項(xiàng)目的決策

投資項(xiàng)目的決策包括對(duì)單個(gè)項(xiàng)目的取舍和多個(gè)項(xiàng)目投資額度的確定和優(yōu)先次序的選擇。

對(duì)于單個(gè)項(xiàng)目，企業(yè)需要考察的是項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率是否能夠達(dá)到要求，相對(duì)于企業(yè)籌資成本，能否取得正的凈現(xiàn)金值，項(xiàng)目投資所帶來的期權(quán)價(jià)值以及項(xiàng)目投資所帶來的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于多個(gè)項(xiàng)目的決策，企業(yè)往往會(huì)根據(jù)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行排序，以此確定項(xiàng)目的投資次序。這種決策方法的問題在于忽略了項(xiàng)目之間風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性，無法實(shí)現(xiàn)收益和風(fēng)險(xiǎn)的最佳均衡。因此，我們?cè)诙囗?xiàng)目決策，即決定資源如何在項(xiàng)目間分配時(shí)，不僅僅需要考慮項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)效益和風(fēng)險(xiǎn)特征，還需要衡量各個(gè)項(xiàng)目以及新項(xiàng)目和企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)之間風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性，在確保投資效益的同時(shí)實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)最小化。

鑒于項(xiàng)目投資對(duì)于企業(yè)生存和發(fā)展的重要意義，企業(yè)在進(jìn)行投資項(xiàng)目的選擇和決策時(shí)一定要遵循科學(xué)的程序和方法，堅(jiān)決杜絕決策程序的隨意化和形式化，要深入的考察和權(quán)衡項(xiàng)目的方方面面，并將項(xiàng)目納入到企業(yè)整體中加以系統(tǒng)的考量。這樣才能確保企業(yè)投資項(xiàng)目的成功率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。本文對(duì)項(xiàng)目投資的選擇和決策做了簡(jiǎn)要的思考，并對(duì)企業(yè)實(shí)際操作中容易忽視的環(huán)節(jié)進(jìn)行了探討，以期能對(duì)企業(yè)的實(shí)際工作有所幫助。