企業(yè)財(cái)務(wù)管理中金融衍生工具的作用

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金融衍生工具從上世紀(jì)70年代開始發(fā)展，盡管發(fā)展中存在爭議，但發(fā)展速度依然非常明顯。金融衍生工具的交易規(guī)模不斷擴(kuò)大，對我國國有企業(yè)的金融資產(chǎn)影響程度進(jìn)一步加深。因此加強(qiáng)對金融衍生工具的研究，通過一定的改進(jìn)措施改善對財(cái)務(wù)管理工作的影響對于整個(gè)市場環(huán)境具有非常重要的意義。

一、金融衍生工具概述

（一）金融衍生工具概念

金融衍生工具其實(shí)是相對于金融傳統(tǒng)工具而言的，因此這種工具主要受到社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。具體指的是在金融發(fā)展以及創(chuàng)新過程中發(fā)展起來的具有合約性質(zhì)的金融產(chǎn)品。這種產(chǎn)品的價(jià)值受到標(biāo)的資產(chǎn)、利率以及匯率等金融指數(shù)的影響。

（二）金融衍生工具的研究現(xiàn)狀

我國由于社會制度的限制，對金融衍生工具的認(rèn)識與研究相對于國外比較晚。隨著改革開放的影響，我國的經(jīng)濟(jì)得到快速發(fā)展，因此金融衍生工具也開始對我國企業(yè)的財(cái)務(wù)管理造成影響。當(dāng)前盡管對金融衍生工具的研究不斷深入，但具體的研究成果依然比較少。

（三）金融衍生工具的作用

由于金融衍生工具是在傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)上發(fā)展而來，因此具有傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)性功能，還具有一定的實(shí)際應(yīng)用特性。當(dāng)前，金融衍生工具的作用主要體現(xiàn)在對財(cái)務(wù)管理方面的影響。通過正確應(yīng)用金融衍生工具可以有效改善企業(yè)結(jié)構(gòu)，對于企業(yè)的長期規(guī)劃發(fā)展具有積極意義。同時(shí)還能幫助企業(yè)有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，獲取更大的經(jīng)濟(jì)效益。

二、金融衍生工具的主要風(fēng)險(xiǎn)

金融衍生工具在企業(yè)運(yùn)用中可以有效規(guī)避一定的風(fēng)險(xiǎn)，但在實(shí)際中，這種工具的使用對于企業(yè)本身也會有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）市場風(fēng)險(xiǎn)

原生金融工具的價(jià)格對于金融衍生工具的價(jià)格具有直接影響。典型的原生金融工具有股票、債券、存單以及貨幣等。原生金融共存會存在一定的變動(dòng)，當(dāng)各類因素不穩(wěn)定時(shí)，將會導(dǎo)致合約價(jià)值的劇烈變化。同時(shí)金融衍生工具對于金融保值以及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方面較少，導(dǎo)致投機(jī)現(xiàn)象嚴(yán)重，加速了合約價(jià)值的波動(dòng)情況。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)

金融衍生工具在交易過程中應(yīng)該建立在雙方信任的基礎(chǔ)上，通過簽訂合約，保證效力。一旦單方面委會將會造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。因此這種風(fēng)險(xiǎn)在業(yè)務(wù)進(jìn)行交換時(shí)容易出現(xiàn)，導(dǎo)致嚴(yán)重的信用風(fēng)險(xiǎn)。

（三）運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)

運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)的存在主要跟企業(yè)的內(nèi)部控制以及信息管理系統(tǒng)有關(guān)。當(dāng)前，由于我國在市場方面的監(jiān)管體系不夠完善，導(dǎo)致相關(guān)作業(yè)人員存在違規(guī)操作的情況。由于人員失誤導(dǎo)致企業(yè)遭受經(jīng)濟(jì)損失屢次發(fā)生。

三、金融衍生工具對企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響

（一）對匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的影響

匯率風(fēng)險(xiǎn)會隨著外匯情況變化發(fā)生波動(dòng)，企業(yè)的外匯資產(chǎn)和負(fù)債也會被影響，有可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)損失的情況。企業(yè)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)該是對所有的外匯持有額進(jìn)行管理，從而有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)的實(shí)際運(yùn)行中，容易出現(xiàn)外匯資產(chǎn)與負(fù)債不符的情況，當(dāng)這種波動(dòng)現(xiàn)象較為明顯時(shí)，將會為企業(yè)造成較為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。

（二）對利率風(fēng)險(xiǎn)管理的影響

在利率管理中通過應(yīng)用金融衍生工具，可以實(shí)現(xiàn)成本低廉、高效率的優(yōu)點(diǎn)。由于金融衍生工具的技術(shù)以及信息特點(diǎn)，企業(yè)在進(jìn)行應(yīng)用時(shí)不必改變原負(fù)債情況，同時(shí)不必對資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行調(diào)整，從而最終實(shí)現(xiàn)對敏感利率的有效管理，正確使用金融衍生工具可以對利率風(fēng)險(xiǎn)管理造成積極影響。

（三）對企業(yè)稅收管理的影響

金融衍生工具以傳統(tǒng)的金融工具為基礎(chǔ)，實(shí)際上是對原有金融工具的重新組合，從而形成新的金融形式。這種變化效應(yīng)會導(dǎo)致產(chǎn)生許多與傳統(tǒng)金融工具不同的金融表面性質(zhì)，從而形成新的金融特點(diǎn)，對我國企業(yè)稅收管理造成一定影響。

（四）對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的影響

金融衍生工具在企業(yè)中進(jìn)行應(yīng)用主要是為了保證現(xiàn)有資產(chǎn)的價(jià)值，同時(shí)通過投機(jī)獲取一定的經(jīng)濟(jì)效益。這種效應(yīng)也是由金融衍生工具的實(shí)際特點(diǎn)決定的。當(dāng)企業(yè)面臨較小的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，通過對金融衍生工具的合理應(yīng)用，可以提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益。一旦對金融衍生工具的應(yīng)用不切合實(shí)際，將會導(dǎo)致與市場規(guī)律的背離，若超出企業(yè)的承受范圍將會導(dǎo)致企業(yè)的綜合效益降低，嚴(yán)重時(shí)會導(dǎo)致企業(yè)遭受巨大的經(jīng)濟(jì)損失，甚至是以破產(chǎn)告終。

（五）充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融交易時(shí)間、地點(diǎn)相對靈活，基本上只有存在網(wǎng)絡(luò)便可以完成交易。同時(shí)金融活動(dòng)中不需要固定載體，直接改變傳統(tǒng)金融必須在證券交易所、銀行等進(jìn)行的不足，實(shí)現(xiàn)行業(yè)快速發(fā)展。新的金融模式下交易主體利用技術(shù)實(shí)現(xiàn)自我信息的公開，同時(shí)自主選取與評價(jià)交易方的信息，大幅度降低信息不完全造成的交易風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融中并不存在中介這一角色。傳統(tǒng)金融模式下金融中介要抽取一定傭金，致使交易雙方成本增加。

四、結(jié)語

綜上所述，金融市場的快速發(fā)展刺激企業(yè)不斷利用新的金融衍生工具爭取更大的市場份額，從而加強(qiáng)內(nèi)部的管理，不斷提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。但在實(shí)際應(yīng)用中，企業(yè)應(yīng)該提高對金融衍生工具的認(rèn)識程度，通過積極研究學(xué)習(xí)，結(jié)合實(shí)際，對金融衍生工具加以利用，有效消除對企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的不利影響。